行业资讯：
　　1. SPOMMA数据显示，2023年2月1-28日马来西亚棕榈油产量环比增长1.9%。
　　2.马来西亚连续数月的大雨已经导致2.7万人受灾，洪水可能扰乱油棕收获和运输。
　　3.船运调查机构ITS、SGS数据分别显示，马来西亚2月棕榈油出口量环比增加2.28%、1.7%。
　　4.黑海谷物出口协议前景再次出现不确定性，俄罗斯表示，只有考虑到本国农业生产者的利益，才会同意延长黑海谷物协议。乌克兰和俄罗斯占全球葵花籽油出口量的80%左右。
　　5.印度政府宣布取消2023/24年度（始于4月）200万吨毛葵花籽油免税进口额度，此举或有助于印度买家扩大采购棕油。
　　6.咨询机构AgRural数据显示，截至2月23日，巴西2022/23年度的大豆收获进度为33%，高于一周前的25%，不过仍然低于去年同期的收获进度43%。
　　核心观点：
　　马来西亚洪水、黑海谷物出口协议的题材，叠加印尼当前偏紧的出口政策，均令棕榈油供应出现收紧的预期，而印度的政策也利好棕榈油消费，近期棕榈油有望提振油脂板块。国内进口大豆到港数量较少，油厂开机率偏低，豆油持续去库，对价格也构成较强支撑。
　　策略建议:
　　多p2305空y2305套利；多y2305空m2305油粕套利

研究报告全文：华安期货投研油脂油料周报202333利多云集棕榈油偏强运行投资咨询业务资格证监许可20111176号行业资讯农产品团队1SPOMMA数据显示2023年2月1-28日马来西亚棕榈油产量环比增长19何濛分析师2马来西亚连续数月的大雨已经导致27万人受灾洪水可能扰乱油棕收获和运输3船运调查机构ITSSGS数据分别显示马来西亚2月棕榈油出口量环比增加22817从业资格证号F30338294黑海谷物出口协议前景再次出现不确定性俄罗斯表示只有考虑到本国农业生产者的利益才会同意延长黑海谷咨询从业资格Z0014543物协议乌克兰和俄罗斯占全球葵花籽油出口量的80左右联系电话0551-628390675印度政府宣布取消202324年度始于4月200万吨毛葵花籽油免税进口额度此举或有助于印度买家扩大采购棕油6咨询机构AgRural数据显示截至2月23日巴西202223年度的大豆收获进度为33高于一周前的25不过仍然李伟首席分析师低于去年同期的收获进度43从业资格证号F0283072核心观点咨询从业资格Z0010384马来西亚洪水黑海谷物出口协议的题材叠加印尼当前偏紧的出口政策均令棕榈油供应出现收紧的预期而印度的联系电话0551-62839067政策也利好棕榈油消费近期棕榈油有望提振油脂板块国内进口大豆到港数量较少油厂开机率偏低豆油持续去库对价格也构成较强支撑策略建议多p2305空y2305套利多y2305空m2305油粕套利库存图1豆油库存万吨图2棕榈油库存万吨120908010070棕榈油商业库存全国6080506040304020港口库存豆油全国2010002022-03-022022-04-022022-05-022022-06-022022-07-022022-08-022022-09-022022-10-022022-11-022022-12-022023-01-022023-02-022021-10-052021-11-052021-12-052022-01-052022-02-052022-03-052022-04-052022-05-052022-06-052022-07-052022-08-052022-09-052022-10-052022-11-052022-12-052023-01-052023-02-05数据来源WIND华安期货研究所华安解读豆油进口大豆到港量偏低油厂开机率有限库存环比上周下滑579棕榈油随着天气转暖成交转好库存环比小幅增加234基差图3豆油现货基差元吨图424度棕榈油现货基差元吨图5菜油现货基差元吨2000500030001800250016004000140020003000120015001000200080010006001000500400200000-1000-5002022-09-032022-12-032022-03-032022-04-032022-05-032022-06-032022-07-032022-08-032022-10-032022-11-032023-01-032023-02-03数据来源WIND华安期货研究所华安解读豆油需求有限基差小幅下调天气转暖棕榈油需求转好基差稳中偏强运行菜油供应宽松叠加终端需求有限基差偏弱波动率图6豆油一个月历史波动率图7棕榈油一个月历史波动率图8菜籽油一个月历史波动率80606020T20T7020T505060404050304030302020201010100002022-03-102022-04-102022-05-102022-06-102022-07-102022-08-102022-09-102022-10-102022-11-102022-12-102023-01-102023-02-102023-02-102022-03-102022-04-102022-05-102022-06-102022-07-102022-08-102022-09-102022-10-102022-11-102022-12-102023-01-102022-09-102022-11-102022-03-102022-04-102022-05-102022-06-102022-07-102022-08-102022-10-102022-12-102023-01-102023-02-10数据来源WIND华安期货研究所华安解读油脂波动率普遍处于低位植物油价差油粕比图9豆油棕榈油菜籽油价差元吨图10油粕比500034豆-棕菜-豆菜-棕油粕比400032330002826200024100022201816-1000-2000数据来源WIND华安期货研究所华安解读马来西亚洪水题材发酵印尼出口偏紧华安解读养殖利润较差豆粕需求疲软油强粕考虑配置棕榈油为多头弱格局或继续免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况联系我们华安期货有限责任公司安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼4041层电话400-882-062862839067