国际财经快讯
　　美联储公布货币政策会议纪要，加重市场加息预期
　　当地时间2月22日，美联储发布了1月31日至2月1日的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要。内容显示，美联储认为虽然有迹象表明通胀正在下降，但不足以抵消进一步加息的必要性，通胀率“仍远高于”2%的目标。几乎所有与会者都支持2月的加息决定，并同意在通胀得到控制之前继续加息步伐
　　联合点评：随着美联储去年密集加息的政策效果陆续显现，开年以来市场普遍预期美联储此轮加息行动已接近尾声，然而持续火热的劳动力市场和美联储最新公布的会议纪要使此类市场预期陷入动摇。若美联储进一步提高利率峰值，则美元流动性紧张的情况短期内或难得到明显缓解，美国经济陷入短期衰退的可能性也将有所增大
　　美国2022年四季度季调后GDP增速意外下修
　　当地时间2月23日，美国商务部公布的经季节和通胀调整后的实际GDP年增长率为2.7%，弱于上月公布的初值2.9%和三季度的3.2%
　　联合点评：美国去年四季度GDP增速意外下修主要受消费支出数据不振影响。作为拉动美国经济增长的重要动力，消费支出向来是观察美国经济表现的重要指标。由于美国当前通胀水平仍处于相对高位，且美联储暴力加息大幅拉高借贷成本使消费者面临严重的物价压力，民众消费意愿受到明显抑制，并削弱了对汽车等耐用品的购置需求，最终导致GDP增速有所放缓。

研究报告全文：美国四季度GDP增速意外下修日本核心CPI续创新高全球宏观态势每周观察2023年第8期分析师张敏zhangminlhratingscom王祎凡wangyifanlhratingscom摘要20230220-20230226国际财经快讯全球主要金融资产表现美债收益率全线收涨美国主要经济体国债与美债收益率利差多数走扩美联储公布货币政策会议纪要加重市场加全球主要股指回报率均表现不佳息预期美元指数涨势强劲主要非美货币承压走软美国2022年四季度季调后GDP增速意外下修国际油价周内实现V型反弹美国核心PCE物价指数超预期上涨黄金价格周内连跌欧盟欧元区2月PMI超预期增长日本日本1月核心CPI续创1981年以来新高主权国家评级动态新兴市场国家惠誉下调加纳长期外币主权信用等级至RD普京宣布暂停参与新削减战略武器条约标普上调亚美尼亚评级展望至正面国际财经快讯美联储公布货币政策会议纪要美国2022年四季度季调后加重市场加息预期GDP增速意外下修当地时间2月22日美联储发布了1月31日当地时间2月23日美国商务部公布的经季至2月1日的联邦公开市场委员会FOMC货节和通胀调整后的实际GDP年增长率为币政策会议纪要内容显示美联储认为虽27弱于上月公布的初值29和三季度然有迹象表明通胀正在下降但不足以抵消的32进一步加息的必要性通胀率仍远高联合点评美国去年四季度GDP增速意外下于2的目标几乎所有与会者都支持2月的加息决定并同意在通胀得到控制之前继修主要受消费支出数据不振影响作为拉续加息步伐动美国经济增长的重要动力消费支出向来是观察美国经济表现的重要指标由于联合点评随着美联储去年密集加息的政策美国当前通胀水平仍处于相对高位且美效果陆续显现开年以来市场普遍预期美联联储暴力加息大幅拉高借贷成本使消费者储此轮加息行动已接近尾声然而持续火热面临严重的物价压力民众消费意愿受到的劳动力市场和美联储最新公布的会议纪要明显抑制并削弱了对汽车等耐用品的购使此类市场预期陷入动摇若美联储进一步置需求最终导致GDP增速有所放缓提高利率峰值则美元流动性紧张的情况短期内或难得到明显缓解美国经济陷入短期衰退的可能性也将有所增大国际财经快讯美国核心PCE物价指数超预期欧元区2月PMI超预期增长上涨当地时间2月24日美国商务部发布的数据当地时间2月21日欧元区2月份PMI数显示美国1月核心PCE物价指数同比上升据显示2月欧元区综合PMI录得52347预估为43前值为44美国1明显高于前值1月为503和市场预期月核心PCE物价指数环比上升06预估为水平该数据已连续4个月出现回升并04前值为03创下近9个月最高值联合点评作为美联储观察通胀表现的重要联合点评欧元区PMI数据向好表明在地指标核心PCE物价指数的超预期上涨表明缘政治风险不断的影响下能源和通胀危美国当前的通胀仍具有一定黏性其回落过机四伏的欧元区经济仍具一定韧性欧元程可能并不会如此前预期的那样顺利当前区陷入衰退的可能性也相应有所减小有物价压力已从能源产品传导至其他日常消费力的经济数据不仅提振了市场信心还将用品而关键通胀数据表现不及预期将为美加强欧洲央行继续实施加息政策的信念联储下一次加息行动提供一定支持作为当前鹰派态度最为强硬的主要央行欧洲央行已多次放声将使利率提高至限制性水平而超预期增长的2月PMI数据将为其实施之后的紧缩政策提供有力的数据支持国际财经快讯日本1月核心CPI续创普京宣布暂停参与新削1981年以来新高减战略武器条约当地时间2月24日日本总务省公布的数当地时间2月21日俄罗斯总统普京在发据显示日本1月CPI同比上升43核表国情咨文期间宣布该国将暂停参与心CPI同比上升42虽然略低于预测新削减战略武器条约该条约为美俄值43但仍创下1981年9月之后的最之间唯一存续的军控条约由梅德韦杰夫大单月涨幅和奥巴马在2011年签订2021年初普京与拜登一致同意将条约延长至2026年联合点评日本核心通胀数据再创新高联合点评正值俄乌冲突爆发一周年俄表明在长期的超宽松货币政策下通胀罗斯和乌克兰方面的表态均显示出俄乌冲高企的问题正渐行渐近此前市场曾寄突在短期内实现和平谈判的可能性较为有希望于黑田东彦接班人实施货币政策转限随着欧美加码对乌武器支援俄罗斯向以抑制通胀上行然而下一任日本宣布暂停参与新削减战略武器条约央行行长植田和男在最新的公开发言中俄乌正面临武器装备层次可能全方位升级并未表态将立即扭转当前的超宽松货币的这一现实问题一旦双方均提高各自的政策这表明日本当前通胀仍未见顶设备级别则欧洲地缘政治风险将再度扩消费者和企业面临的物价压力将进一步大并有向外延伸的可能性增大全球主要金融资产表现各期限美债收益率全线收涨美国国债到期收益率曲线52000本周美联储公布会议纪要暗示加息仍50000未见顶就业市场持续火热以及1月通4800046000胀超预期上涨使市场开始消化美联储44000将在各类经济数据的支撑下继续加息42000的预期各期限美债收益率受影响全4000038000线收涨36000具体来看本周1年期5年期和10年34000期美国国债平均收益率分别较上周上32000涨了850个1350个和1315个百分点至506414和3932023-01-232023-01-242023-01-252023-01-262023-01-272023-01-302023-01-312023-02-012023-02-022023-02-032023-02-062023-02-072023-02-082023-02-092023-02-102023-02-132023-02-142023-02-152023-02-162023-02-172023-02-212023-02-222023-02-232023-02-24美国国债到期收益率1年美国国债到期收益率5年美国国债到期收益率10年资料来源Wind联合资信整理全球主要金融资产表现主要经济体国债与美债收益率利差多数走扩中美国债平均收益率利差1年期5本周平均较上周均值今年以来指标名称国家年期和10年期较上周分别走扩096个利差BP变化BP累计波动BP中国1Y-280-096-1472864个和1058个BP至-279-132与1年期美国国债日本1Y-517-853-4460和-090到期收益率利差欧元区1Y-207-2911358日美国债平均收益率利差1年期5中国5Y-140-864-1403年期和10年期较上周分别走扩853个与5年期美国国债日本5Y-391-1109-34801109个和1421个BP至-517-到期收益率利差欧元区5Y-153-182319391和-341英国5Y-062041-2604中国10Y-101-1058-702欧元区公债与相应期限美债平均收益与10年期美国国债日本10Y-341-1421-2210率利差1年期5年期和10年期较上到期收益率利差欧元区10Y-135-433179周分别走扩291个182个和433个BP英国10Y-021-049-1902至-207-153和-138注数据更新于北京时间2月27日早上1000中国因春节假期缺失当周国债收益率数据英美国债平均收益率利差5年期较资料来源Wind联合资信整理上周收窄1147个BP至-06210年期较上周走扩和049个BP至-022全球主要金融资产表现全球主要股指回报率均表现不佳全球主要股市指数回报率本周受欧美主要央行继续加息预期影1200响全球主要股指均受挫下跌MSCI全1000球股指周内下跌281800本周美联储会议纪要显示未来仍需继600续加息同时就业市场和通胀数据也为400美联储的加息决策提供了有力支持标200普500指数承压周内大跌267000欧洲央行放声将在三月保持当前的加息-200节奏使欧洲股票市场倍感压力受累于-400此MSCI欧洲指数下跌294美欧未来将继续保持加息的市场预期使MSCI全球MSCI欧洲MSCI新兴市场标普500指数日经225指数新兴市场股票大受打击本周MSCI新兴相应指标名称周涨跌幅今年以来累计涨跌幅市场指数大跌332开年至今仅上涨097几乎抹去开年以来全部涨幅MSCI全球-281372日本股市本周表现相对平稳日经225指MSCI欧洲-294519数周内仅微跌028长期的超宽松货币MSCI新兴市场-332097政策带来的利好使日经225指数成为开年标普500指数-267382以来涨幅最大的主要股指日经225指数-028521资料来源Wind联合资信整理全球主要金融资产表现美元指数涨势强劲主要非美货币承压走软美元指数K线图1060000本周美联储公布的会议纪要态度偏鹰美国1月通胀数据出现超预期上涨加重了美联储1050000将继续保持加息的市场预期并为美元指数1040000上涨提供强劲动力本周美元指数大涨132并突破105关口周五收于10526181030000创近7周新高1020000本周欧元表现略逊一筹截至周五欧元兑美元收于10545周内累计下跌1311010000强势美元同样使英镑汇率受挫下跌英镑兑1000000美元周内累计下跌094周五收于11940232425262730310102030607080910131415161721222324------------------------010101010101020202020202020202020202020202020201本周日本央行下届行长在公开讲话中表态不------------------------会立即退出当前的宽松货币政策使日元在短202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023时反弹后继续走软截至周五美元兑日元货币周涨跌幅今年以来累计涨跌幅收于1364995周内累计上涨168欧元兑美元-131-113本周离在岸人民币汇率表现均不及美元英镑兑美元-094-089截至周五美元兑离岸人民币汇率收于美元兑日元16843669800周内上涨151美元兑在岸人民美元兑离岸人民币151081币汇率收于69442周内累计收涨111美元兑在岸人民币111051资料来源Wind联合资信整理全球主要金融资产表现国际油价周内实现V型反弹美元桶国际原油收盘价走势90008800前半周市场对主要央行加息可能抑制86008400石油需求的担忧使原油价格承压下跌8200但俄罗斯可能超预期减产的消息在下半8000周提振了石油价格国际油价周内实现7800V型反弹7600截至本周五收盘NYMEX原油价格收7400于7645美元桶周内累计下跌02572007000ICE布油价格收于8285美元桶周内累计下跌1202023-01-232023-01-242023-01-252023-01-262023-01-272023-01-302023-01-312023-02-012023-02-022023-02-032023-02-062023-02-072023-02-082023-02-092023-02-102023-02-132023-02-142023-02-152023-02-162023-02-172023-02-212023-02-222023-02-232023-02-24NYMEX原油ICE布油资料来源Wind联合资信整理全球主要金融资产表现黄金价格周内连跌美元盎司黄金价格K线图20000000198000001960000019400000本周受抑于美联储偏鹰派的会议纪19200000要导致市场加息预期增强美元指数19000000强势上涨国际黄金价格周内连跌18800000截至周五COMEX黄金价格收于18600000181800美元盎司周内累计下跌184000001771820000018000000232425262730310102030607080910131415161721222324------------------------010101010101010202020202020202020202020202020202------------------------202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023资料来源Wind联合资信整理主权国家评级动态上次评级上次评级国家最新评级评级展望评级日期上次评级评级变动展望日期标普SP哥斯达黎加BB稳定20230224BB稳定20220318上调等级肯尼亚BB负面20230225BB稳定20220827下调展望亚美尼亚BB正面20230225BB稳定20221008上调展望加纳CCCSD-20230225SDSD-20221221上调等级穆迪Moodys奥地利Aa1Aa1稳定20230224Aa1Aa1稳定20201113不变惠誉Fitch加纳RDRD-20230221RDC-20230214下调等级荷兰AAAAAA稳定20230224AAAAAA稳定20220909不变科特迪瓦BB-BB-稳定20230224BB-BB-稳定20220421不变资料来源联合资信整理主权国家评级动态惠誉下调加纳长期外币主权信用等级至RD2月21日惠誉将加纳长期外币主权信用等级由C下调至RD惠誉表示加纳政府曾于2022年12月19日宣布暂停支付部分外债2月17日加纳政府在宽限期结束后仍未支付涉及部分被暂停偿付外债的40625万美元债券利息故下调了其长期外币主权信用等级标普上调亚美尼亚评级展望至正面2月25日标普宣布维持亚美尼亚长期本外币主权信用等级B评级展望由稳定上调至正面标普表示俄乌冲突爆发后深刻的经济文化纽带以及强大的交通网络使亚美尼亚成为俄乌冲突后大量俄罗斯人的重要移居目的地大规模的劳动力和资本流入为亚美尼亚经济强劲增长提供了充足动力亚美尼亚2022年实际GDP增速约为126除此之外亚美尼亚的财政赤字也得到了有效改善而亚美尼亚本币在2022年大幅走强使其以美元计价的外部债务和政府债务负担明显减弱物价压力也得到一定缓解基于上述原因标普对亚美尼亚评级展望进行了上调资料来源联合资信整理免责声明联合资信评估股份有限公司联合资信或公司发布的信用评级和研究报告受特定条款和条件的约束请在公司网站上阅读这些条款和条件wwwlhratingscom信用评级是一种对于实体或证券可信程度的决策参考不是购买出售或持有任何证券的建议信用评级不涉及任何证券的市场价格可销售性和或适用性也不涉及其税务影响或结果联合资信保有于任何时间或理由对信用评级自行决定升级降级或撤回的权利所有信用评级都是由经过认证的分析师通过严格的评级流程共同努力的产物所有信用评级均不是由个人负责而是来自于评级委员会归属程序联合资信基于公司有充分理由认为属实的第三方信息开展信用评级服务联合资信根据审计的财务报表访谈管理层讨论和分析相关的第三方报告以及公开可用的数据等进行分析联合资信不进行任何审核调查核实或尽职调查联合资信无法保证信息的准确性正确性及时性和或完整性信用评级可能包含联合资信的对未来事件预测的前瞻性意见根据定义这些事件可能会发生变化不能被视为事实在任何情况下联合资信及其董事股东员工高级职员和或代表或联合资信有限公司的任何成员均不对任何一方承担任何因使用公司发布的相关信息而产生的损害损失责任成本或费用联合资信从发行人承销商债务人或投资者处获得提供信用评级服务的报酬除提供联合资信要求的信息外上述个体及其关联个体均不需参与信用评级流程在发布评级之前任何评级报告中包含的信用评级都会被征求并向被评级个体及其代理商披露任何人不得于任何司法管辖区内在违反当地法律及法规的情况下分发或使用联合资信出版的信用评级和研究报告任何根据通过信用评级获得的信息以及研究报告的用户须咨询相关机构或专业人员以遵守适用的当地法律及法规所有已发布的信用评级以及研究报告皆属于联合资信的知识产权未经联合资信书面许可不得以任何方法复制公开散发或改动