主权国家评级动态
　　穆迪下调埃及主权信用等级至B3
　　2月7日，穆迪下调埃及主权信用等级至B3，评级展望由“负面“调整为”稳定“。穆迪认为，在灵活的汇率制度下，埃及经济向出口和私营部门主导的增长模式转向，但埃及流动性外汇储备下降，增加了埃及在全球经济脆弱时期面临的不确定性风险。作为IMF计划的一部分，埃及政府近期宣布出售国有资产进行战略转型，这将有利于埃及获取偿还外债的资金，但仍需一段时间才能降低外部风险。
　　穆迪下调乌克兰主权信用等级至Ca
　　2月10日，穆迪下调乌克兰主权信用等级至Ca，评级展望由“负面”调整为“稳定”。穆迪认为，俄乌冲突对乌克兰的经济和财政构成长期挑战，2022年乌克兰经济萎缩约30%，预计2023年仍将小幅下行。尽管国际组织为乌克兰提供了大量财政支持，但乌克兰的公共财政和外部状况均面临巨大压力，财政赤字水平近30%。近期达成的债务推迟支付协议暂时缓解了乌克兰的流动性压力，但政府债务仍面临较高的可持续性风险。

研究报告全文：土耳其发生强烈地震英国经济暂时避免陷入衰退全球宏观态势每周观察2023年第6期分析师王祎凡wangyifanlhratingscom张敏zhangminlhratingscom摘要20230206-20230212国际财经快讯全球主要金融资产表现美国各期限美债收益率全线上涨鲍威尔讲话承认通胀放缓但表态仍将加息主要经济体国债与美债收益率利差整体走扩美国总统拜登发表国情咨文呼吁两党合作全球主要股指回报率全部下跌欧盟美元指数小幅上涨主要非美货币涨跌互现德国1月调和CPI同比上涨92国际原油价格显著回暖英国黄金价格连续第三周下跌英国2022年GDP同比增长4新兴市场及其他国家主权国家评级动态澳大利亚和印度均加息25个基点俄罗斯宣布将于3月减产石油穆迪下调埃及主权信用等级至B3土耳其连续两次发生78级强烈地震穆迪下调乌克兰主权信用等级至Ca菲律宾1月CPI创近14年新高国际财经快讯鲍威尔讲话承认通胀放缓但美国总统拜登发表国情咨表态仍将加息文呼吁两党合作当地时间2月8日美联储主席鲍威尔在出席当地时间2月7日美国总统拜登发表国情华盛顿的经济俱乐部活动时发表了讲话表咨文内容涵盖基础设施投资新增就业岗示美国的通胀水平正在放缓但恢复至目标位等任期内成绩呼吁提高债务上限同时水平仍需要漫长的时间需要进一步加息抑表示继续援助乌克兰制通胀联合点评美联储主席本次讲话并未释放联合点评拜登此次发布美国国情咨文在出明显的鸽派或鹰派信号一方面鲍威一定程度上被视为参与2024年美国总统竞尔针对美国通胀走势的评论表明美联储或选的开始美国中期选举后共和党获得将维持紧缩的货币政策不变另一方面众议院优势地位因此拜登也面临多重压在非农就业人数超预期上涨的背景下鲍力近期美国通胀回落和就业市场强劲为威尔并未表现出更加强烈的加息意愿综拜登增加了更多的优势但美国经济持续上所述预计未来美联储或将保持小幅加疲软仍将是其将面临的重要挑战同时息的节奏年内出现政策转向的可能性较关于债务上限等两党长期存在分歧的问题小此次演讲再次引发了共和党议员的不满预计未来拜登难以改变分歧局面国际财经快讯德国1月调和CPI同比上涨英国2022年GDP同比增长492当地时间2月9日德国联邦统计局公布数当地时间2月10日英国国家统计局公布据显示1月德国CPI同比增长87前数据显示2022年四季度英国GDP环比值为86预期值为89调和CPI同比增长02022年全年GDP增长4其上涨92前值为96预期值为中服务业和建筑业分别增长55和56100联合点评受益于政府的能源补贴政策联合点评英国经济在四季度暂时避免了德国调和CPI涨幅较前值有所下降但数值陷入衰退的危机但零增长表明其仍然面仍处于高位表明德国通胀压力犹存因临多重风险在通胀水平居高不下的背景此预计不会对欧洲央行收紧货币政策产生下英国央行或将保持紧缩的货币政策影响预计在2023年初德国将保持较高同时因通胀高企导致生活成本显著上涨的通胀水平或将进一步提升居民生活成英国自去年年底爆发了持续的大规模罢工本并导致实际工资水平下降增大德国经行动对英国运输医疗教育等多个行济承压下行的风险业造成严重冲击在此背景下2023年英国经济陷入衰退的风险有所提升国际财经快讯澳大利亚和印度均加息25俄罗斯宣布将于3月减产石油个基点当地时间2月7日澳大利亚央行宣布将基当地时间2月10日俄罗斯副总理亚历山准利率上调25个基点至335是2022大诺瓦克宣布将于3月份每天自愿削年5月以来的连续第九次加息8日印度减石油产量50万桶同时表示将停止向央行宣布加息25个基点至65自2022遵守西方强加的价格上限的买家出售石年4月以来已累计加息6次油联合点评抑制通胀仍是两国央行将面临联合点评俄罗斯减产石油是对欧盟石油的主要任务2022年四季度澳大利亚CPI同价格上限制裁的回应在美欧制裁的背景比涨幅达到78创近30年来新高印度下石油是俄罗斯重要的出口产品和外汇12月CPI同比上涨57较前值有所下降但来源但全球经济疲软预期导致石油价格处于较高水平两国央行均选择小幅加息自2022年下半年以来持续走弱2023年以一方面是因为降低紧缩的货币政策对经济来中国经济回暖带动全球石油需求预期的负面影响另一方面是由于美联储放缓上涨俄罗斯减产石油有利于从供给端提了加息节奏两国面临的资本外流压力均升石油价格有所减弱国际财经快讯土耳其连续两次发生78级菲律宾1月CPI创近14年新高强烈地震当地时间2月6日土耳其南部靠近叙利亚当地时间2月7日菲律宾国家统计局公边境地区连续两次发生78级强烈地震最布数据显示1月菲律宾CPI同比增长新统计数据显示土耳其地震造成该国近387创近14年来新高剔除食品和燃万人死亡料的核心CPI同比长74联合点评强烈地震或将对土耳其政治经联合点评极端天气导致菲律宾农产业收济均产生严重冲击土耳其将在今年年中成不佳推动食品价格上涨成为菲律宾迎来新一届总统选举能否快速开展灾后通胀持续高企的主要原因为抑制通胀快救援工作是现任总统埃尔多安将面临的重速上涨2022年菲律宾央行累计加息350要挑战近年来土耳其经济展现出一定的个基点但并未产生显著效果预计本年韧性快速复苏的旅游业和较为强劲的出度菲律宾央行将放缓加息节奏菲律宾通口贸易成为支撑起经济增长的重要因素胀水平或将进一步走高导致居民生活成但地震或将对相关行业形成严重打击土本提升并降低消费意愿或将对菲律宾经耳其政府或将为应对地震出台财政支持政济增长产生一定抑制策或将导致其财政赤字进一步走扩全球主要金融资产表现各期限美债收益率全线上涨周二美联储主席鲍威尔的讲话并未美国国债到期收益率曲线50000针对强劲的劳动力市场作出更加鹰派4800046000的表态但表示仍需加息抑制通胀44000随后纽约联储主席威廉姆斯等多位42000美联储官员发表了需要进一步加息的4000038000鹰派言论带动各期限美债收益率全36000线上涨34000具体来看本周1年期5年期和10年3200030000期美国国债平均收益率分别较上周分别上涨1780个2660个和1900个BP2023-01-102023-01-112023-01-122023-01-132023-01-172023-01-182023-01-192023-01-202023-01-232023-01-242023-01-252023-01-262023-01-272023-01-302023-01-312023-02-012023-02-022023-02-032023-02-062023-02-072023-02-082023-02-092023-02-102023-01-09至487386和367美国国债到期收益率1年美国国债到期收益率5年美国国债到期收益率10年资料来源Wind联合资信整理全球主要金融资产表现主要经济体国债与美债收益率利差整体走扩本周平均较上周均值今年以来指标名称国家中美国债平均收益率利差1年期5年利差变化BP累计波动BP中国1Y-271-1731-1138期和10年期本周平均利差较上周分别走与1年期美国国债日本1Y-496-1966-2800扩1731个2709个和1951个BP至到期收益率利差欧元区1Y-217-1314311-271-116和-077中国5Y-116-2709763日美国债平均收益率利差1年期5年与5年期美国国债日本5Y-366-2536-1110期和10年期较上周分别走扩1966个到期收益率利差欧元区5Y-151-19060792536个和1836个BP至-496-366英国5Y-067-1669-3323和-316中国10Y-077-19511275与10年期美国国欧元区公债与相应期限美债平均收益率日本10Y-316-1836-270债到期收益率利利差1年期5年期和10年期较上周分欧元区10Y-131-1080059差别走扩1314个1906个和1080个BP至英国10Y-024-959-1880-217-151和-131注数据更新于北京时间2月13日早上1000英美国债平均收益率利差5年期和10资料来源Wind联合资信整理年期分别较上周走扩1669个和959个BP至-067和-024全球主要金融资产表现全球主要股指回报率全部下跌全球主要股市指数回报率走势本周全球主要股市全线下跌MSCI全1200球指数周内收跌0321000800美联储加息预期提升美国股市承压600标普500指数周内下跌050为本周跌400幅最大的主要股指200市场对欧洲经济将持续疲软和欧洲央行000加速收紧货币政策的预期有所提升带-200动MSCI欧洲指数周内下跌033-400美国和欧盟维持紧缩的货币政策新兴经济体仍面临资金外流风险本周MSCIMSCI全球MSCI欧洲MSCI新兴市场标普500指数日经225指数新兴市场指数周内下跌008相应指标名称周涨跌幅今年以来累计涨跌幅日本市场预计美联储将维持紧缩的货币MSCI全球-032684政策同时对加息幅度超预期的担忧有MSCI欧洲-033664所提升日经225指数周内累计下跌MSCI新兴市场-008531008标普500指数-050696日经225指数-008604资料来源Wind联合资信整理全球主要金融资产表现美元指数小幅上涨主要非美货币涨跌互现美元指数K线图美联储主席鲍威尔讲话表明并未体现出明显1060000的立场转变但多位美联储官员发表了偏向1050000鹰派的言论提振美元走势美元指数周五收于1035757周内小幅上涨0331040000市场对欧洲地区经济持续疲软的预期导致欧1030000元承压下行截至周五欧元兑美元收于102000010677周内微跌099英国四季度GDP环比零增长暂时避免陷入1010000经济衰退支撑英镑上涨截至周五英镑1000000兑美元收于12060周内累计收涨020091011121317181920232425262730310102030607080910------------------------010101010101010101010101010101020202020202020201植田和男或将被任命为日本央行行长的消息------------------------提升了市场对日本退出超宽松货币政策的预202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023期带动日元上涨截至周五美元兑日元货币周涨跌幅今年以来累计涨跌幅收于1313995周内累计下跌083欧元兑美元-099011美元指数小幅上涨的背景下离岸人民币承英镑兑美元020011压下行美元兑离岸人民币周五收于68234美元兑日元-083046周内上涨012春节后央行收回流动性美元兑离岸人民币012-145提振在岸人民币走势截至周五美元兑在岸美元兑在岸人民币-008-158人民币汇率收于67999周内微跌008资料来源Wind联合资信整理全球主要金融资产表现国际原油价格显著回暖美元桶国际原油收盘价走势9500本周土耳其遭受强烈地震导致位于杰伊汉的石油出口码头停止运营同时9000叠加俄罗斯减产预期石油供给端有所8500减弱需求端方面市场对中国经济复苏并带动石油需求上涨的预期持续提升8000截至本周五收盘NYMEX原油价格收7500于7976美元桶盘中高点一度突破80美元桶关口周内大幅上涨8927000ICE布油价格收于8652美元桶周内大幅上涨8682023-01-092023-01-102023-01-112023-01-122023-01-132023-01-172023-01-182023-01-192023-01-202023-01-232023-01-242023-01-252023-01-262023-01-272023-01-302023-01-312023-02-012023-02-022023-02-032023-02-062023-02-072023-02-082023-02-092023-02-10NYMEX原油ICE布油资料来源Wind联合资信整理全球主要金融资产表现黄金价格连续第三周下跌美元盎司黄金价格K线图198000001950000019200000本周美联储加息预期支撑美元指数上涨黄金价格承压下行18900000截至周五COMEX黄金价格收于18600000187640美元盎司周内累计下跌1830000000918000000091011121317181920232425262730310102030607080910------------------------010101010101010101010101010101010202020202020202------------------------202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023资料来源Wind联合资信整理主权国家评级动态上次评级上次评级国家最新评级评级展望评级日期上次评级评级变动展望日期穆迪Moodys埃及B3B3稳定20230207B2B2负面20220526下调等级乌克兰CaCa稳定20230210Caa3Caa3负面20220520下调等级德国AaaAaa稳定20230210AaaAaa稳定20210129不变惠誉Fitch亚美尼亚BB正面20230210BB稳定20220902上调展望土库曼斯坦BB正面20230210BB稳定20220812上调展望加蓬B-B-正面20230210B-B-正面20220826不变圣马力诺BBBB稳定20230210BBBB稳定20220902不变资料来源联合资信整理主权国家评级动态穆迪下调埃及主权信用等级至B32月7日穆迪下调埃及主权信用等级至B3评级展望由负面调整为稳定穆迪认为在灵活的汇率制度下埃及经济向出口和私营部门主导的增长模式转向但埃及流动性外汇储备下降增加了埃及在全球经济脆弱时期面临的不确定性风险作为IMF计划的一部分埃及政府近期宣布出售国有资产进行战略转型这将有利于埃及获取偿还外债的资金但仍需一段时间才能降低外部风险穆迪下调乌克兰主权信用等级至Ca2月10日穆迪下调乌克兰主权信用等级至Ca评级展望由负面调整为稳定穆迪认为俄乌冲突对乌克兰的经济和财政构成长期挑战2022年乌克兰经济萎缩约30预计2023年仍将小幅下行尽管国际组织为乌克兰提供了大量财政支持但乌克兰的公共财政和外部状况均面临巨大压力财政赤字水平近30近期达成的债务推迟支付协议暂时缓解了乌克兰的流动性压力但政府债务仍面临较高的可持续性风险免责声明联合资信评估股份有限公司联合资信或公司发布的信用评级和研究报告受特定条款和条件的约束请在公司网站上阅读这些条款和条件wwwlhratingscom信用评级是一种对于实体或证券可信程度的决策参考不是购买出售或持有任何证券的建议信用评级不涉及任何证券的市场价格可销售性和或适用性也不涉及其税务影响或结果联合资信保有于任何时间或理由对信用评级自行决定升级降级或撤回的权利所有信用评级都是由经过认证的分析师通过严格的评级流程共同努力的产物所有信用评级均不是由个人负责而是来自于评级委员会归属程序联合资信基于公司有充分理由认为属实的第三方信息开展信用评级服务联合资信根据审计的财务报表访谈管理层讨论和分析相关的第三方报告以及公开可用的数据等进行分析联合资信不进行任何审核调查核实或尽职调查联合资信无法保证信息的准确性正确性及时性和或完整性信用评级可能包含联合资信的对未来事件预测的前瞻性意见根据定义这些事件可能会发生变化不能被视为事实在任何情况下联合资信及其董事股东员工高级职员和或代表或联合资信有限公司的任何成员均不对任何一方承担任何因使用公司发布的相关信息而产生的损害损失责任成本或费用联合资信从发行人承销商债务人或投资者处获得提供信用评级服务的报酬除提供联合资信要求的信息外上述个体及其关联个体均不需参与信用评级流程在发布评级之前任何评级报告中包含的信用评级都会被征求并向被评级个体及其代理商披露任何人不得于任何司法管辖区内在违反当地法律及法规的情况下分发或使用联合资信出版的信用评级和研究报告任何根据通过信用评级获得的信息以及研究报告的用户须咨询相关机构或专业人员以遵守适用的当地法律及法规所有已发布的信用评级以及研究报告皆属于联合资信的知识产权未经联合资信书面许可不得以任何方法复制公开散发或改动