行业表现：（1）产品量价：量额双增领跑清洁品类，竞争加剧推动价格分化。过去一年洗地机市场高增态势持续，22年销额达99.7亿元，同比增长72.5%，增速远超行业整体，全年零售量达348万台，同比增长88.2%，已成长为清洁电器增长主动力；从价格看，洗地机均价整体初下探，22年行业线上均价降至3000元区间内，同比下降6.2%，价格向高、低两端分化明显。（2）渠道营销：线上渠道全面开花，品牌营销多管齐下。2022年线上渠道销额占比达94.2%，创下近年新高，而在传统电商之外，抖音等兴趣电商正在成为洗地机拓展线上销售渠道的重要入口；洗地机营销方式趋向多元化，明星代言、IP联名等成为新热点。（3）竞争格局：品牌扩容竞争加剧，龙头格局短期稳固。据奥维云网数据，20-22年线上洗地机品牌数量由15个扩容至160个，同时TOP2份额由20年的90%降至2022年的69%，市场集中度相对稀释；22年添可线上销额市占率达56%，但领先优势持续收窄，后发品牌追觅、石头等追赶势猛，行业正从“一家独大”逐步向“多强逐鹿”格局转变。
　　空间测算：（1）国内市场：品类渗透率迅速提升，行业发展空间广阔。根据我们测算，假设稳态更新阶段洗地机产品在城镇家庭渗透率25%、更新周期5年，则国内市场规模有望达2000万台、400亿元，相较2022年分别有475%、301%提升空间。（2）海外市场：吸尘器市场体量巨大，洗地机潜力尚待发掘。海外吸尘器市场体量巨大，但洗地机品类占比较低，假设吸尘器市场规模保持3%左右的复合增速，其中洗地机销量占比提升至10%左右，则2030年海外洗地机市场规模将突破1600万台、400亿元。
　　龙头分析：（1）添可：清洁电器龙头品牌，持续创新引领智能。添可是国内率先布局洗地机产品的行业玩家，于2020年推出行业第一台“会思考的”智能洗地机芙万1.0，开创无线手持地面清洁扫吸拖一体的全新方式；在新品布局上，添可洗地机逐步形成了以智能化为核心卖点，在注重洗地机基本清洁功能的同时，针对用户需求打造产品差异化体验的推新策略。（2）追觅：孕育于极客基因，新锐品牌潜力巨大。追觅以高产品力与技术力不断打造爆款，市场份额也随产品销量一路高涨，22年3月推出洗地机爆款旗舰新品H12，22年9月又推出行业首款无线蒸汽洗地机T12，有望开创洗地机变革新时代。（3）石头科技：扫地机头部玩家，强势入局洗地机。石头科技借助在扫地机方面的研发经验，以强大的技术储备首创双滚刷设计的U10系列洗地机，成功打造行业爆款单品，升级之作A10系列较好实现了贴边清洁效果，销售潜力达到可观预期。
　　投资建议：洗地机行业正处于规模高增与新品迭起的发展时期，产品力与创新力是竞争关键因素，基于此，我们建议重点关注已有较完善产品矩阵与具备自研产能力的清洁电器行业龙头科沃斯。
　　风险提示。清洁电器行业竞争格局恶化、洗地机渗透进度不及预期、原材料价格大幅上涨。
　　

研究报告全文：TablePage行业专题研究家用电器2023年3月15日证券研究报告家用电器行业TableTitle洗地机行业专题持续高增国内外渗透率提升空间大分析师Tabl曾婵分析师高润鑫eAuthorSAC执证号S0260517050002SAC执证号S0260521040004SFCCEnoBNV2930755-82771936zengchangfcomcngaorunxingfcomcn请注意高润鑫并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动TableSummary核心观点行业表现1产品量价量额双增领跑清洁品类竞争加剧推动价格分化过去一年洗地机市场高增态势持续22年销额达997亿元同比增长725增速远超行业整体全年零售量达348万台同比增长882已成长为清洁电器增长主动力从价格看洗地机均价整体初下探22年行业线上均价降至3000元区间内同比下降62价格向高低两端分化明显2渠道营销线上渠道全面开花品牌营销多管齐下2022年线上渠道销额占比达942创下近年新高而在传统电商之外抖音等兴趣电商正在成为洗地机拓展线上销售渠道的重要入口洗地机营销方式趋向多元化明星代言IP联名等成为新热点3竞争格局品牌扩容竞争加剧龙头格局短期稳固据奥维云网数据20-22年线上洗地机品牌数量由15个扩容至160个同时TOP2份额由20年的90降至2022年的69市场集中度相对稀释22年添可线上销额市占率达56但领先优势持续收窄后发品牌追觅石头等追赶势猛行业正从一家独大逐步向多强逐鹿格局转变空间测算1国内市场品类渗透率迅速提升行业发展空间广阔根据我们测算假设稳态更新阶段洗地机产品在城镇家庭渗透率25更新周期5年则国内市场规模有望达2000万台400亿元相较2022年分别有475301提升空间2海外市场吸尘器市场体量巨大洗地机潜力尚待发掘海外吸尘器市场体量巨大但洗地机品类占比较低假设吸尘器市场规模保持3左右的复合增速其中洗地机销量占比提升至10左右则2030年海外洗地机市场规模将突破1600万台400亿元龙头分析1添可清洁电器龙头品牌持续创新引领智能添可是国内率先布局洗地机产品的行业玩家于2020年推出行业第一台会思考的智能洗地机芙万10开创无线手持地面清洁扫吸拖一体的全新方式在新品布局上添可洗地机逐步形成了以智能化为核心卖点在注重洗地机基本清洁功能的同时针对用户需求打造产品差异化体验的推新策略2追觅孕育于极客基因新锐品牌潜力巨大追觅以高产品力与技术力不断打造爆款市场份额也随产品销量一路高涨22年3月推出洗地机爆款旗舰新品H1222年9月又推出行业首款无线蒸汽洗地机T12有望开创洗地机变革新时代3石头科技扫地机头部玩家强势入局洗地机石头科技借助在扫地机方面的研发经验以强大的技术储备首创双滚刷设计的U10系列洗地机成功打造行业爆款单品升级之作A10系列较好实现了贴边清洁效果销售潜力达到可观预期投资建议洗地机行业正处于规模高增与新品迭起的发展时期产品力与创新力是竞争关键因素基于此我们建议重点关注已有较完善产品矩阵与具备自研产能力的清洁电器行业龙头科沃斯风险提示清洁电器行业竞争格局恶化洗地机渗透进度不及预期原材料价格大幅上涨相关研究TableReport家用电器行业年初至今电商平台小熊增长靓丽2023-03-12家用电器行业家电零售累计小个位数下滑洗地机空调表现亮眼2023-03-05识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明本报告联系人TableContacter陈尧021-38003800shchenyaogfcomcn126TablePageText行业专题研究家用电器重点公司估值和财务分析表最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E科沃斯603486SH人民币813320221031增持6867287344283823642246180026332553数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中收盘价为2023314收盘价识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明226TablePageText行业专题研究家用电器目录索引一行业表现6一产品量价量额双增领跑清洁品类竞争加剧推动价格分化6二渠道营销线上渠道全面开花品牌营销多管齐下8三竞争格局品牌扩容竞争加剧龙头格局短期稳固9二空间测算11一国内渗透率快速提升稳态更新阶段市场空间达2000万台11二海外市场部分替代吸尘器市场空间超1600万台13三龙头分析15一添可清洁电器龙头品牌持续创新引领智能15二追觅科技孕育于极客基因新锐品牌潜力巨大18三石头科技扫地机头部玩家强势入局洗地机21四投资建议24五风险提示24识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明326TablePageText行业专题研究家用电器图表索引图1国内洗地机市场销额规模及同比6图2国内洗地机市场销量规模及同比6图3国内清洁电器市场规模及同比6图4清洁电器细分品类销额规模占比6图5洗地机线上线下均价及同比变化元7图6洗地机人线上分价格段销额分布万台7图7洗地机低高端畅销机型代表德尔玛X30京东售价999元添可芙万30京东售价4490元7图8洗地机分渠道零售额占比8图92022年1-9月线上渠道分平台销额分布8图10抖音GMV规模及洗地机销额规模增长趋势8图11京东线上洗地机分营销方式占比分布8图12洗地机品牌数量线上10图13洗地机市场集中度10图142022年线上销额竞争格局11图15洗地机主要品牌线上销额市占率变化11图162016-2022年清洁电器市场规模亿元11图17吸尘器每百户保有量13图18中国洗地机品类在吸尘器市场中的占比13图19海外洗地机品类在吸尘器市场中的占比13图20添可营业收入及同比15图21添可品牌毛利率情况15图22添可洗地机销量万台15图23添可洗地机销额亿元15图24添可推出行业首台洗地机产品的发展历程16图25添可洗地机线上销额市占率16图26添可洗地机线下销额市占率16图27添可各代洗地机产品基本参数及智能化亮点对比17图28追觅申请专利技术动态情况18图29追觅自研自产超高速无刷电机18图30追觅洗地机主力型号基本参数及性能对比19图31追觅洗地机线上销额市占率左轴及同比变动pct右轴及主要产品型号推出时间20图32追觅洗地机线下销额市占率21图33追觅添可石头洗地机线上均价元21图34石头科技品类拓展历程21图35石头洗地机线上销额市占率22图36石头洗地机产品基本参数及性能对比23识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明426TablePageText行业专题研究家用电器表1洗地机品牌营销方式多元化9表22022年洗地机行业主要新进品牌及首发产品10表3国内洗地机市场空间测算12表4全球洗地机市场空间测算14表5添可二代洗地机各细分型号对比18识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明526TablePageText行业专题研究家用电器一行业表现一产品量价量额双增领跑清洁品类竞争加剧推动价格分化洗地机市场高增态势持续成长为清洁电器增长主动力过去一年在家电大盘整体趋弱行业内卷愈烈的压力下清洁电器行业承压实现小幅增长据奥维云网推总数据2022年清洁电器行业全品类零售额达322亿元同比增长40其中洗地机市场的高增表现尤为亮眼2022年全年零售额达997亿元同比增长725增速远超行业整体全年零售量达348万台同比增长882延续高增态势清洁电器细分品类中洗地机规模占比提升尤其显著从2021年的187猛增至2022年的31一跃与扫地机并成行业增长双焦点图1国内洗地机市场销额规模及同比图2国内洗地机市场销量规模及同比12040040010034890348100350350100888030030070802502506058185602002005040150150403010010020207350501000002021202220212022销额亿元销额同比销量万台销量同比数据来源奥维云网广发证券发展研究中心数据来源奥维云网广发证券发展研究中心图3国内清洁电器市场规模及同比图4清洁电器细分品类销额规模占比350322351003099030030298024025025702006020020205015015401001030205053103410187540000420192020202120222019202020212022销额亿元同比洗地机市场销额规模占比扫地机市场销额规模占比其他数据来源奥维云网广发证券发展研究中心数据来源奥维云网广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明626TablePageText行业专题研究家用电器洗地机均价整体初下探价格向高低两端分化明显据奥维云网监测数据2022年洗地机行业线上均价降至3000元区间内同比下降62自2019年洗地机品类兴起以来首次出现全年整体均价下行价格下探一方面缘于行业竞争加剧下多品牌推出高性价比产品二是随行业规模高增规模效应带动产品降本空间扩大所致分价格段看2000元以下偏低端产品及4000元以上高端产品规模占比三年来持续增长3000-4000元段中高端产品规模占比则呈下降趋势多品牌入局补足低端市场空白同时具备自主研产能力的头部厂家持续技术耕耘在高端市场不断推出创新产品从而推动洗地机价格向两端分化图5洗地机线上线下均价及同比变化元图6洗地机人线上分价格段销额分布万台400060603500505030004040250030200030201500201010001050000-100201920202021202240003000-40002000-30002000线上均价线下均价202020212022线上同比线下同比数据来源奥维云网广发证券发展研究中心数据来源奥维云网广发证券发展研究中心图7洗地机低高端畅销机型代表德尔玛X30京东售价999元添可芙万30京东售价4490元数据来源京东官方旗舰店广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明726TablePageText行业专题研究家用电器二渠道营销线上渠道全面开花品牌营销多管齐下线上渠道仍是绝对主流抖音电商与洗地机同频崛起据奥维云网统计2019-2022年扫地机线上零售额占比均在90左右2022年线上占比达942创下近年新高而在占据主导的线上渠道中在天猫京东苏宁等传统主流电商之外抖音等新电商异军突起成为洗地机全面拓展线上销售渠道的重要入口抖音直播电商规模化发展起步于2019年与洗地机市场起量节奏几乎同频不同于传统电商平台人搜货的方式抖音通过内容激发客户对产品的兴趣及购买需求实现货找人模式给予洗地机此类新兴产品推广以广阔空间也更契合了洗地机品类教育所需的演示属性因此抖音小红书等兴趣电商正在成为洗地机品牌布局的重要推广渠道图8洗地机分渠道零售额占比图92022年1-9月线上渠道分平台销额分布100106851115890807060217508949158899424030207831002019202020212022线上线下抖音电商传统电商数据来源奥维云网广发证券发展研究中心数据来源2022中国洗地机趋势洞察白皮书广发证券发展研究中心图10抖音GMV规模及洗地机销额规模增长趋势图11京东线上洗地机分营销方式占比分布180007016000606140005015120003510000408000301660002040002000102700201920202021抖音GMV规模亿元左轴推荐IP联名明星同款免息限定洗地机销额亿元右轴数据来源晚点抖音电商生态大会广发证券发展研究中心数据来源2022中国洗地机趋势洞察白皮书广发证券发展研注抖音GMV规模为据晚点及抖音电商生态大会所披露消息究中心而进行的大致估计识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明826TablePageText行业专题研究家用电器洗地机营销方式多元化明星代言IP联名等成为新热点洗地机作为近年崛起的新消费品牌其爆红的背后不可缺少品牌在营销方面的大力投入洗地机品牌在纷纷布局直播电商之外亦在探索多样化营销方式包括明星代言IP联名购机免息定制限量等系列推广活动多管齐下为品牌产品进行大量曝光及引流重新打造直接面向消费者的新消费产品营销模式从而实现品类认知的快速普及表1洗地机品牌营销方式多元化品牌营销方式营销内容内容示意图添可明星代言代言人钟汉良推出三体联名版洗地机追觅IP联名H11MAX必胜洗地机四代Plus推出必胜限定色彩两款全球限定色清澈绿和海岩沙色石头科技免息A10系列购机享3期免息数据来源公司官网京东天猫旗舰店广发证券发展研究中心三竞争格局品牌扩容竞争加剧龙头格局短期稳固洗地机品牌快速扩容市场集中度相对稀释一方面洗地机在清扫逻辑及底层技术上可借鉴吸尘器多年发展经验此外在产品功能上目前定位2000元左右中低端价位的双贴边单滚刷洗地机已能满足大部分吸拖需求为新兴品牌入局提供了有利条件另一方面中国家庭地板以瓷砖木地板为主的装修属性为国内市场创造了大量的拖地需求集吸拖一体的洗地机产品市场规模迅速增长发展潜力十分可观因此近三年间大量企业高歌猛进涌入洗地机市场据奥维云网数据2020-2022年线上洗地机品牌数量由15个迅速扩容至160个年复合增速达120新品牌的扎堆涌入为洗地机市场集中度带来一定稀释影响行业TOP2份额由2020年的90降至2022年的69但绝对值仍居于高位头部格局短期稳固识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明926TablePageText行业专题研究家用电器图12洗地机品牌数量线上图13洗地机市场集中度10018045031690211604008022140350107012030013100250608020050601504068704010030562050200010202020212022020195202020205202120215202220225202020212022线上洗地机品牌个数同比TOP1TOP2TOP3TOP4TOP5其他数据来源奥维云网广发证券发展研究中心数据来源奥维云网广发证券发展研究中心表22022年洗地机行业主要新进品牌及首发产品时间品牌母公司背景首发产品202202摩飞小家电智能洗地机MR3300202205米博方太集团旗下品牌厨电无滚布洗地机202206萤石智能家居除菌洗地机RH2202206秒新新风产品秒新无线洗地机K3202207九阳小家电银河一号无线智能除菌洗地机JY-Q3202208悠飞马赫安克创新子品牌消费电子-无线蒸汽洗地机V1Ultral202209乐橙智能家居无线智能洗地机SV1数据来源公司官网广发证券发展研究中心添可份额持续领跑追觅成为后起新秀根据奥维云网数据2022年添可线上销额市占率达56以绝对优势占据行业份额第一从市占率动态变化看在激烈市场竞争下添可市占领先优势在持续收窄截至2023年1月添可线上份额已降至51相比近两年最高点降幅约达30pct新锐品牌追觅科技线上销额市占率自2022年3月以来实现快速攀升在近一年时间内迅速跻身行业头部梯队另一清洁电器龙头品牌石头科技凭借其U10系列与A10系列洗地机产品市场份额维持在5左右北美老牌厂商必胜近一年份额萎缩明显截至2023年1月市占已不及2传统家电巨头海尔美的在2020年2021年先后入局洗地机赛道稳健布局下份额缓慢提升1-2pct综合来看洗地机市场正从一家独大布局逐步向多强逐鹿格局转变竞争愈趋白热化识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1026TablePageText行业专题研究家用电器图142022年线上销额竞争格局图15洗地机主要品牌线上销额市占率变化1009080217060503340456302013100添可追觅必胜小米美的其他添可必胜追觅美的海尔石头其他数据来源奥维云网广发证券发展研究中心数据来源奥维云网广发证券发展研究中心二空间测算一国内渗透率快速提升稳态更新阶段市场空间达2000万台洗地机在清洁电器市场增长大势中快速崛起近年来居民对家居清洁需求上升叠加疫情居家影响国内清洁电器市场规模得到迅猛提升据奥维云网数据2016-2022年中国清洁电器市场规模由1015亿元增至322亿元年复合增长率达21其中洗地机品类在清洁电器中的渗透率自2019年来实现快速突破由2019年的04大幅提升至2022年的31图162016-2022年清洁电器市场规模亿元数据来源奥维云网广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1126TablePageText行业专题研究家用电器稳态更新阶段国内市场空间将达到2000万台我们假设2030年行业到达成熟的稳态更新阶段并对洗地机市场规模进行测算实际行业早期渗透过程中由于新用户购买需求与老用户更新换代需求同步发生行业出货量有可能大于我们对于成熟阶段的测算值核心假设如下1人口总量根据国家人口发展规划20162030年预计2030年全国总人口达到145亿人根据中国社科院发布的城市蓝皮书中国城市发展报告No12预计2030年中国城镇化率达到70据此测算2030年我国城镇农村人口分别为10244亿人2家庭户数根据人口七普数据2020年我国家庭户均人口26人参考2012年我国城镇农村家庭户均人口分别286388人且呈逐年下滑趋势我们假设2030年城镇农村家庭户均人口分别为2535人据此测算2030年我国城镇农村家庭分别为4012亿户3渗透率我们假设洗地机产品在农村家庭渗透率为0国内需求均来自城镇家庭此外考虑到洗地机和扫地机产品存在一定替代性稳态阶段两类产品或将共存且保持相对均衡的占比我们按1040的洗地机渗透率做敏感性测算4更新周期洗地机作为近两年出现的新兴品类产品形态功能体验均在高频迭代更新频率快于传统大家电因此我们按37年的更新周期做敏感性测算5均价根据奥维云网数据2022年洗地机行业线上均价2978元2023年1-2月线上均价2728元考虑到市场竞争愈发激烈行业放量后产生规模效应以及可能存在的消费降级趋势我们认为后续行业均价有可能继续下探若以渗透率25更新周期5年为前提则国内市场规模2000万台较2022年销量348万台有475提升空间假设行业均价下降至2000元左右对应市场规模400亿元较2022年销售额997亿元有301提升空间表3国内洗地机市场空间测算稳态阶段中国洗地机洗地机更新周期年市场规模万台3456710133310008006675711520001500120010008572026672000160013331143城镇家庭2533332500200016671429渗透率304000300024002000171435466735002800233320004053334000320026672286数据来源奥维云网统计局广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1226TablePageText行业专题研究家用电器二海外市场部分替代吸尘器市场空间超1600万台海外吸尘器市场体量大但洗地机品类占比较低吸尘器是清洁电器市场的老牌产品全球第一台吸尘器早于1901年在英国诞生至上世纪九十年代末其在主要发达国家的普及率已超过90据立鼎产业研究网数据2021年全球吸尘器市场零售量达148亿台海外主要国家传统吸尘器市场已较为成熟洗地机作为兼具拖地与吸尘功能的地板清洁产品可在一定程度上视为家用吸尘器的创新替代品类在国内市场洗地机对传统吸尘器的替代效应较为显著至2022年5月已占据吸尘器市场26的份额而放眼全球市场同时段洗地机在吸尘器市场中的份额占比仅为6考虑到洗地机对吸尘器的替代属性全球洗地机市场仍存在巨大的发展潜力图17吸尘器每百户保有量160150140120105951009080604020120美国英国日本韩国中国数据来源观研天下广发证券发展研究中心图18中国洗地机品类在吸尘器市场中的占比图19海外洗地机品类在吸尘器市场中的占比100100909080807070741608356050509419404040303020259201016510059602021年1-5月2022年1-5月02021年1-5月2022年1-5月洗地机其他洗地机其他数据来源GfK中怡康广发证券发展研究中心数据来源GfK中怡康广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1326TablePageText行业专题研究家用电器品类持续渗透下2030年海外洗地机市场规模或在2500万台左右据立鼎产业研究网数据2016-2021年全球吸尘器市场规模由118亿台增长至148亿台CAGR约45根据中怡康数据2021年我国吸尘器销量约2000万台左右由此测算海外吸尘器市场规模大致128亿台从渗透率角度看中怡康数据显示2022H1我国洗地机在吸尘器市场的渗透率约为26考虑欧美硬地面清洁需求略弱于我国海外市场洗地机品类在全球吸尘器市场渗透率应该较国内偏低假设稳态阶段海外洗地机占吸尘器比重10全球吸尘器市场规模保持3左右的复合增速则至2030年海外洗地机市场规模将突破1600万台进一步假设行业均价保持在2500元左右海外售价一般来说略高于国内市场则对应海外市场规模400亿元以上表4全球洗地机市场空间测算2030年海外洗地机海外吸尘器市场CAGR市场规模万台20253035405765799835872911812241279133613961457洗地机1015301599167017451822渗透率121836191820042093218615229523982505261727331827532877300631403279数据来源立鼎产业研究网中怡康广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1426TablePageText行业专题研究家用电器三龙头分析一添可清洁电器龙头品牌持续创新引领智能添可是清洁电器行业龙头科沃斯集团旗下的两大自主品牌之一定位聚焦于高端智能生活家电产品覆盖智能家居清洁智能烹饪料理智能个人护理智能健康生活四大品类其中智能清洁类电器业务是公司发展主线目前已推出芙万系列洗地机及飘万系列吸尘器两大类产品2022年上半年添可实现营业收入2953亿元较上年同期同比增长4498在公司整体收入占比达43分地区看2022H1国内市场添可洗地机产品全渠道销额达189亿元创造约64营收贡献海外市场方面添可亦凭借明星产品FLOORONE系列洗地机和PUREONE系列智能吸尘器积极拓展全球化布局2022H1添可品牌海外业务收入同比增长159占添可品牌收入比重28图20添可营业收入及同比图21添可品牌毛利率情况6860004003506750003006740002506630002006615020006510065100050640020182019202020212022H164收入百万元收入YOY6320202021数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心图22添可洗地机销量万台图23添可洗地机销额亿元4542140130401203610635100308025602015402610820502020202120220202020212022数据来源奥维云网广发证券发展研究中心数据来源奥维云网广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1526TablePageText行业专题研究家用电器地面清洁创新领军者占据行业先发优势添可是国内率先布局洗地机产品的行业玩家2016年即研发出第一代类洗地机产品无线干湿两用地面清洗机CL1509自此开启地面清洁模式革新时代2018年添可推出行业第一台可吸大颗粒的地面清洗机IFLOOR初步开发出洗地机核心功能2019年添可再次首推纯滚布地面清洗机IFLOORPro进一步完善其产品形态2020年在多年迭代的基础之上添可引入智能化概念与地面清洁产品结合推出行业第一台会思考的智能洗地机芙万10开创了无线手持地面清洁扫吸拖一体的全新方式芙万10一经推出即引爆市场据科沃斯2020年报披露2020年双十一期间添可全渠道成交额超41亿相较2019年同期增长超40倍占据国内洗地机市场超过70的市场份额直接拉动洗地机行业规模同比增长1382添可亦一跃成为洗地机市场领军品牌据奥维云网最新数据2023年2月添可洗地机线上线下销额市占率分别达4856在各渠道均占据行业半壁江山图24添可推出行业首台洗地机产品的发展历程数据来源公司官网广发证券发展研究中心图25添可洗地机线上销额市占率图26添可洗地机线下销额市占率9012080100706080506040304020201000数据来源奥维云网广发证券发展研究中心数据来源奥维云网广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1626TablePageText行业专题研究家用电器围绕智能化主线添可推新百花齐放从芙万10系列开始添可洗地机逐步形成了以智能化为核心卖点在注重基本清洁功能的同时针对用户需求打造产品差异化体验的推新策略这主要体现在一方面芙万代际产品间的更新要点主要在于产品智能化程度的升级如芙万20在10基础上进行了智能传感技术升级芙万30又于前代基础上增载智能双驱助力及恒压活水自清洁系统等优化功能于2022年9月新推出的芙万空间站更是达到自动冲洗自动补水智能自清洁等八项全能将洗地机产品由智能进一步带入智能空间站为用户带来全新更好的解放双手体验另一方面芙万各代产品的细分型号众多可针对需求重点不同的客群在机身硬件及功能形态上进行差异化配置以芙万二代洗地机为例芙万洗地机二代主要分为20LED20LCD20ProLCD20SLIM以及20Steam五个系列20LED为二代标准款其余型号在标准款基础上分别配置有真彩液晶屏恒压活水清洁超临界蒸汽等功能为用户提供了多样化的产品选择图27添可各代洗地机产品基本参数及智能化亮点对比数据来源公司官网京东天猫旗舰店广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1726TablePageText行业专题研究家用电器表5添可二代洗地机各细分型号对比产品添可芙万洗地机二代细分型号20LED20LCD20ProLCD20SLIM20Steam机身重量kg454545385功率W220230230190350电池续航min353535204015min基本参数屏幕显示LEDLCDLCDLEDLED贴边设计单侧贴边单侧贴边双侧贴边单侧贴边双侧贴边滚刷转速rpmmin5505550550550450电解水除菌-真彩液晶屏---特色功能恒压活水清洁----超临界蒸汽----一机多用----数据来源公司官网京东天猫旗舰店广发证券发展研究中心注一机多用指吸尘器和洗地机二合一使用二追觅科技孕育于极客基因新锐品牌潜力巨大极客底色技术为王追觅科技是成立于2017年的一家专注智能生活家电的全球科技公司其初创团队核心成员出身于清华校内最大科技平台天空工场为其创立背景带来了强烈的技术色彩创始人俞浩秉持核心技术是一切的根本的公司理念将技术和算法贯彻注入追觅科技核心竞争力之中据其官网披露截止至2022年5月追觅科技全球累计申请专利达2312件已累计获得授权专利1130件其中追觅所领先掌握的高速数字马达技术是决定洗地机扫地机等清洁电器吸力强度的关键所在是构建追觅核心技术竞争力的立身之本此外随洗地机扫地机持续向智能化方向发展产品对智能算法的要求提高追觅在智能视觉避障技术和算法处理方面也在不断突破大脑智能算法亦成为其核心竞争力的关键构成图28追觅申请专利技术动态情况图29追觅自研自产超高速无刷电机121110866642022-0222-0322-04专利申请数量当月排名数据来源IPRdaily广发证券发展研究中心数据来源追觅官网广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1826TablePageText行业专题研究家用电器打造爆品创新迭起作为洗地机市场的后发玩家追觅于2021年7月才上市第一代洗地机产品H11系列在其高速数字马达技术加持下H11MAX的最大吸力即达到10000pa清洁效果在同类产品中表现佼佼在上市首月销额便突破千万打响一定市场声量2022年3月追觅又推出洗地机旗舰爆款新品H12最大吸力提升至16000pa在3000不到的价位区间以高配置高标参以及较为全面的性能表现凸显出其高性价比优势H12上市当月追觅洗地机抖音直播间荣登热度榜首次月H12获评天猫榜单洗地机热销榜和好评榜双第一此后追觅洗地机又接连推出H系列升级产品H12SH13H12Pro等以及主打洗吸两用全屋清洁的二合一机型M系列均以取得不俗成绩2022年9月追觅推出行业首款无线蒸汽洗地机T12不仅突破行业瓶颈实现了无需连接电源线就能输出高于100高温蒸汽更有望以其针对用户重度清洁需求的完美表现开创洗地机变革新时代图30追觅洗地机主力型号基本参数及性能对比数据来源公司官网追觅京东天猫旗舰店广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1926TablePageText行业专题研究家用电器市占崛起发力高端追觅以高产品力与技术力不断打造爆款其市场份额也随产品销量一路高涨2022年8月追觅接连推出H系列升级产品H13H12Pro及M系列机皇产品M13带动其线上销额市占率猛增至23相较去年同期增长近19pct在其销额市占狂飙的背后除了爆品销量的高增表现亦有追觅不断发力高端的提价助力据奥维云网数据显示追觅发布的首款产品主打性价比路线均价不仅低于添可必胜等行业早期头部亦远低于主打高端的同期新秀石头科技而后追觅通过推出M12M13T12等中高端产品逐步拉升其产品均价截至2023年1月追觅洗地机均价已突破3000元与行业龙头添可价格并肩并明显高于必胜石头等业内同行保持研发志在常青无论从商业角度或者追觅核心竞争力考量高端化都将是追觅未来发展较为确定的趋势选择据其官网披露追觅目前员工中技术人员人数占比超过70每年研发投入比例超过12普遍高于业内同行在洗地机行业同质化竞争愈发激烈的趋势下底层技术积累与创新能力将成为构筑企业护城河的重要元素追觅对研发持续的高占比投入是其在爆品带来的流量浮华下仍能定住心力志做常青品牌的理念体现而未来随洗地机行业产品迭代步入成熟技术创新或将触及更多瓶颈技术出身的追觅如何在竞争乱局中保持份额增势将成为其发展道路上的又一挑战图31追觅洗地机线上销额市占率左轴市占率同比变动pct右轴及主要产品型号推出时间数据来源奥维云网公司官网广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2026