上周北向资金整体流出。上周的五个交易日北向资金整体净流出，一周累计流出113.6亿元。截至2023/03/10，北向资金本月累计净流入-21.46亿。
　　北向整体：多数行业流出。上周有8个行业流入，22个行业流出。其中机械（22.34亿）、建筑（14.69亿）、消费者服务（5.79亿）流入较多；银行（-30.65亿）、非银行金融（-23.97亿）流出较多。绝对规模来看价值风格流出规模较大，沪深300、上证50分别流出17.7亿元、14.6亿元。相对规模来看，中证1000、大盘成长流入最大，“流出规模/自由流通市值”分别为0.014%和0.006%。
　　配置盘、交易盘净流出。上周配置盘、交易盘流出，累计净流出分别为-2.96亿元-110.64亿元。分行业来看，流出金融板块规模最大，累计净流出共计54.62亿，其中配置盘净流出11.83亿、交易盘净流出42.8亿元。相比较来看，交易盘减配成长板块规模更大，累计净流出31.63亿元。
　　具体地，配置盘上周有13个行业流入，17个行业流出。其中机械（9.12亿）、电力设备及新能源（8.42亿）、计算机（6.01亿）流入较多；银行（-8.28亿）、通信（-7.58亿）流出较多。交易盘上周则有6个行业流入，24个行业流出。其中机械（13.22亿）、建筑（10.35亿）、消费者服务（5.92亿）流入较多；银行（-22.37亿）、非银行金融（-20.42亿）流出较多。
　　行业流向：银行流出最多。上周有8个行业流入，22个行业流出。其中机械（22.34亿）、建筑（14.69亿）、消费者服务（5.79亿）流入较多；银行（-30.65亿）、非银行金融（-23.97亿）流出较多。
　　个股流向：中国中免流入最多，贵州茅台流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为中国中免（7.98亿）、中国船舶（6.59亿）、五粮液（6.36亿）；流出排名前三的个股为贵州茅台（-13.26亿）、比亚迪（-11.73亿）、招商银行（-10.12亿）。
　　累计统计：以月份为单位，上月累计10个行业资金流入，20个行业资金流出。其中，机械（57.02亿）流入最多，医药（-34.75亿）流出最多，未超出预测未来一月行业流入流出情况的阈值。以季度为单位，食品饮料、电新、非银金融、银行及计算机等行业流入均超百亿。2个行业流出超25亿，分别为农林牧渔（-28.04亿）、煤炭（-50.63亿），超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。
　　北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2023/03/10，北向行业的累计收益率为25.74%，累计超额收益率为31.17%，夏普比率为2.9，最大回撤为48.26%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动触发调仓阈值Top50行业跟踪策略。本周进行调仓（历史的20次调仓及收益情况参见正文）。
　　风险提示：数据统计可能存在误差

研究报告全文：东兴DONGXING策略SECURITIES东兴证券股交易盘大幅流出份有限北向资金行为跟踪系列四十七公司证券研分析师林莎联系方式010-66554151执业证书编号S1480521050001究研究助理孙涤报联系方式010-66555181执业证书编号S1480121040003告2023年3月14日摘要上周北向资金整体流出上周的五个交易日北向资金整体净流出一周累计流出1136亿元截至20230310北向资金本月累计净流入-2146亿北向整体多数行业流出上周有8个行业流入22个行业流出其中机械2234亿建筑1469亿消费者服务579亿流入较多银行-3065亿非银行金融-2397亿流出较多绝对规模来看价值风格流出规模较大沪深300上证50分别流出177亿元146亿元相对规模来看中证1000大盘成长流入最大流出规模自由流通市值分别为0014和0006配置盘交易盘净流出上周配置盘交易盘流出累计净流出分别为-296亿元-11064亿元分行业来看流出金融板块规模最大累计净流出共计5462亿其中配置盘净流出1183亿交易盘净流出428亿元相比较来看交易盘减配成长板块规模更大累计净流出3163亿元具体地配置盘上周有13个行业流入17个行业流出其中机械912亿电力设备及新能源842亿计算机601亿流入较多银行-828亿通信-758亿流出较多交易盘上周则有6个行业流入24个行业流出其中机械1322亿建筑1035亿消费者服务592亿流入较多银行-2237亿非银行金融-2042亿流出较多行业流向银行流出最多上周有8个行业流入22个行业流出其中机械2234亿建筑1469亿消费者服务579亿流入较多银行-3065亿非银行金融-2397亿流出较多个股流向中国中免流入最多贵州茅台流出最多上周北向资金流入排名前三的个股为中国中免798亿中国船舶659亿五粮液636亿流出排名前三的个股为贵州茅台-1326亿比亚迪-1173亿招商银行-1012亿累计统计以月份为单位上月累计10个行业资金流入20个行业资金流出其中机械5702亿流入最多医药-3475亿流出最多未超出预测未来一月行业流入流出情况的阈值以季度为单位食品饮料电新非银金融银行及计算机等行业流入均超百亿2个行业流出超25亿分别为农林牧渔-2804亿煤炭-5063亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值北向跟踪策略我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略截至20230310北向行业的累计收益率为2574累计超额收益率为3117夏普比率为29最大回撤为4826基于最新的跟踪情况北向行业变动触发调仓阈值Top50行业跟踪策略本周进行调仓历史的20次调仓及收益情况参见正文风险提示数据统计可能存在误差敬请参阅报告结尾处的免责声明东兴证券股份有限公司证券研究报告p2北向整体北向资金流出上周的五个交易日北向资金整体净流出一周累计流出1136亿元截至20230310北向资金本月累计净流入-2146亿1北向资金整体净流入2配置盘交易盘净流入北向资金净流入北向资金配置盘净流入北向资金交易盘净流入亿元1500亿元500400100030050020010000-100-500-200-300-100020152015201620182019202020212022201420152016201620172017201720182018201920192020202020212021202220222023-400202103202105202109202111202205202207202301202005202007202009202011202101202107202201202203202209202211202303--------------------------0311110707030311110703070307110311031107110711030703--------------------------0101010101010101010101010101010101010101010101010101全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源p3北向结构配置盘交易盘净流出上周配置盘交易盘流出累计净流出分别为-296亿元-11064亿元截至20230310配置盘本月已累计净流入6382亿元交易盘本月已累计净流入-8528亿元12023配置盘资金累计流入情况22023交易盘资金累计流入情况2021配置盘累计流入2022配置盘累计流入2023配置盘累计2021交易盘累计流入2022交易盘累计流入2023交易盘累计4500600亿元亿元40004003500200300002500-2002000-4001500-6001000500-8000-1000W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51全页资料来源Wind东兴证券研究所注释统计数据为202119-2023310图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况东方财智兴盛之源p4北向结构配置盘流出价值风格规模较大从风格板块来看上周配置盘资金多数板块净流出绝对规模来看价值风格流出规模较大沪深300上证50分别流出177亿元146亿元相对规模来看中证1000大盘成长流入最大流出规模自由流通市值分别为0014和0006图表北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况60亿元00450227-3336-310227-3336-310003003400023000220001100010000-10-001-20-001-30-002沪深300中证1000中证500创业板指上证50上证综指大盘成长大盘价值小盘成长小盘价值国证成长国证价值全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p5行业结构多数行业流出银行流出最多上周有8个行业流入22个行业流出其中机械2234亿建筑1469亿消费者服务579亿流入较多银行-3065亿非银行金融-2397亿流出较多相比于历史数据机械建筑整体流入相对增加综合金融建材通信农林牧渔汽车有色金属非银行金融银行整体流出相对增加1上周北向资金行业净流入2对照北向资金行业累计净流入30亿元2500亿元20200010150001000-10500-200-30-500-40家电建筑综合银行电子机械医药传媒汽车通信煤炭钢铁建材医药传媒建材通信机械建筑综合电子钢铁煤炭家电汽车银行计算机房地产计算机房地产有色金属交通运输轻工制造综合金融食品饮料基础化工石油石化农林牧渔纺织服装商贸零售国防军工石油石化商贸零售食品饮料交通运输基础化工综合金融纺织服装国防军工轻工制造农林牧渔有色金属非银行金融消费者服务消费者服务非银行金融电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023310东方财智兴盛之源p6行业结构配置盘多数行业流出银行流出最多上周有13个行业流入17个行业流出其中机械912亿电力设备及新能源842亿计算机601亿流入较多银行-828亿通信-758亿流出较多相比于历史数据建筑整体流入相对增加轻工制造通信整体流出相对增加1上周配置盘行业净流入2对照配置盘行业累计净流入亿元250010亿元8620004215000-21000-4-6500-8-100-500电子综合建材机械建筑医药煤炭传媒钢铁家电汽车通信银行汽车建材煤炭建筑综合医药银行电子机械家电传媒通信钢铁计算机房地产计算机房地产交通运输农林牧渔石油石化食品饮料国防军工纺织服装综合金融商贸零售基础化工有色金属轻工制造轻工制造纺织服装商贸零售基础化工有色金属食品饮料交通运输石油石化农林牧渔综合金融国防军工消费者服务非银行金融非银行金融消费者服务电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023310东方财智兴盛之源p7行业结构交易盘多数行业流出银行流出最多上周有6个行业流入24个行业流出其中机械1322亿建筑1035亿消费者服务592亿流入较多银行-2237亿非银行金融-2042亿流出较多相比于历史数据机械建筑消费者服务整体流入相对增加煤炭农林牧渔非银行金融银行整体流出相对增加1上周交易盘行业净流入2对照交易盘行业累计净流入300亿元15亿元10200510000-5-100-10-200-15-300-20-400-25-500机械建筑医药传媒综合电子通信钢铁家电建材汽车煤炭银行煤炭建筑通信银行电子机械传媒汽车钢铁综合建材家电医药房地产计算机计算机房地产轻工制造交通运输综合金融国防军工农林牧渔石油石化基础化工食品饮料商贸零售纺织服装有色金属石油石化有色金属基础化工交通运输综合金融纺织服装轻工制造商贸零售国防军工农林牧渔食品饮料消费者服务非银行金融非银行金融消费者服务电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023310东方财智兴盛之源p8行业结构减配金融上周北向资金整体净流出分行业来看流出金融板块规模最大累计净流出共计5462亿其中配置盘净流出1183亿交易盘净流出428亿元相比较来看交易盘减配成长板块累计净流出3163亿元图表上周行业估值及净流入情况分类行业PE上周TTM周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB上周LF周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入银行456-2431164700592049-235110066033-828-2237-3065金融非银行金融1552-587658947743379130-58116851012506-355-2042-2397汽车2698-732334260008002237-671221947333226-576-665-1241机械3164-239597347333814291-23820004831397091213222234有色金属1507-388589354917298-338263050293995-231-1247-1477基础化工1726-33313841284641323-332211049634085-161184024建材1222-719493263213202151-700082049025-377-610-987周期建筑880-224986389055873096-29044112741136943310351469房地产1099-4661630979489087-459301181090-169-815-984交通运输856-226295957705499161-237143812512129204-042162煤炭649-386466280896154-384638477867308276-810-534石油石化880-0681521914456113-071852162553124-078301222钢铁1340-417979598777435110-379205516302273-042-484-525家电1508-649117816542573278-629973765769-053-543-596食品饮料3531-447200051937493755-44667136956852-319-060-378纺织服装1792-426442539842170188-441260324942832011-064-053消费轻工制造2516-471793287574718242-46114521103995-279-005-284医药2621-143215126091558418-1390961416707313123436消费者服务6081-596808486242572-584206852356605-013592579电力设备及新能源2649-3341231251625420-131339760336387842-1204-362电子3369-168332934401866379-15728820411151042-207-164成长计算机4499-077237030625746415-066258929881932601-1451-850传媒2461-290630177787982214-254294520411019-019-069-087通信1876153387723291163183142387723291163-758-233-991电力及公用事业2054-212806888409420169-202386339181956260-222038国防军工5250-120421951693518411-125300057944094113-221-108其他商贸零售1652-380795477238148-332375325761286-038-061-099农林牧渔4819-293712428214320-358189026012125-017-1162-1179全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p9个股动向上周流入最多中国中免上周北向资金流入排名前三的个股为中国中免798亿中国船舶659亿五粮液636亿北向资金累计流入排名前三的个股为宁德时代50554亿隆基股份50554亿招商银行36811亿1上周北向资金周个股净流入Top202对照北向资金个股累计净流入Top20合计流入金额合计流入金额600亿元9亿元8500740065300432002100100五粮液今世缘招商银行迈瑞医疗紫金矿业中国平安韦尔股份阳光电源宁德时代隆基股份东方财富汇川技术万华化学伊利股份美的集团国电南瑞顺丰控股先导智能分众传媒恒生电子立讯精密长江电力药明康德晶澳科技中国中车海尔生物徐工机械中国中免中国船舶泸州老窖国电南瑞中环股份中国中铁山西汾酒中国太保中国电建中国建筑恒生电子法拉电子云铝股份全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023310本文个股数据为统计结果不作为推荐依据全文同东方财智兴盛之源p10个股动向上周流出最多贵州茅台上周北向资金流出排名前三的个股为贵州茅台-1326亿比亚迪-1173亿招商银行-1012亿北向资金累计流出排名前三的个股为海康威视-25743亿贵州茅台-25061亿五粮液-20522亿1上周北向资金周个股净流出Top202对照北向资金个股累计净流出Top20合计流出金额合计流出金额亿元亿元00-2-50-4-100-6-150-8-200-10-12-250-14-300五粮液比亚迪贵州茅台伊利股份立讯精密兴业银行中国平安包钢股份泰格医药招商银行隆基股份通威股份牧原股份宁德时代恩捷股份紫金矿业复旦微电美的集团中国联通东方雨虹工业富联海康威视贵州茅台恒瑞医药洋河股份爱尔眼科格力电器泰格医药海螺水泥中航光电中国中免云南白药华测检测正泰电器中联重科温氏股份智飞生物沃森生物生物股份中炬高新全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据区间为202058-2023310东方财智兴盛之源p11上月10个行业净流入1个行业流入超50亿上月累计10个行业资金流入20个行业资金流出其中机械5702亿流入最多医药-3475亿流出最多均未超出我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一月行业流入流出情况的阈值图表上月北向资金累计流入80亿元6040200-20-40机计建食传消电钢石基交通家综综纺建商轻电汽国非房煤电农银有医械算筑品媒费力铁油础通信电合合织材贸工子车防银地炭力林行色药机饮者及石化运金服零制军行产设牧金料服公化工输融装售造工金备渔属务用融及事新业能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为2023213-2023310的行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计单月净流入超过60亿元预测一个月后行情的成功胜率达6546净流出超过50亿元预测一个月后行情的反向成功胜率达70东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p12上月配置盘24个行业净流入3个行业流入超30亿上月度配置盘累计24个行业净流入其中机械电新食饮计算机等11个行业的配置盘资金流入超5亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一月行业流入情况的阈值图表上月配置盘资金累计流入50亿元403020100-10-20机电食计电非电石医汽消国银家钢有建商传农建综纺综轻基通房交煤械力品算力银子油药车费防行电铁色材贸媒林筑合织合工础信地通炭设饮机及行石者军金零牧金服制化产运备料公金化服工属售渔融装造工输及用融务新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为2023213-202333的配置盘行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计配置盘单月净流入行业超过5亿元预测一个月后行情的成功胜率达6836东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p13上月累计流入超20亿的行业上月机械5702亿计算机2623亿建筑22223个行业累计流入超20亿配置盘来看上月机械414亿电力设备及新能源3573亿食饮3345亿3个行业配置盘累计净流入超30亿1上月累计流入超20亿的行业2上月配置盘累计流入超过30亿的行业机械计算机建筑机械电力设备及新能源食品饮料亿元40亿元1503020100105000-10-20-50-30-100-40-50202201202204202204202208202211202303202202202203202205202206202206202207202208202209202210202210202212202212202301202302202201-150202201202201202204202208202211202303202202202203202204202205202206202206202207202208202209202210202210202212202212202301202302全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为2023213-2022310的行业累计净流入东方财智兴盛之源p14上一季度5个行业流入超百亿2个行业流出超25亿在过去一个季度食品饮料电新非银金融银行及计算机等行业流入均超百亿2个行业流出超25亿分别为农林牧渔-2804亿煤炭-5063亿均超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值图表上一季度北向资金累计流入350亿元300250200150100500-50-100食电非银计电有机消传医家钢汽建通石电建基轻商综综纺国房交农煤品力银行算子色械费媒药电铁车筑信油力材础工贸合合织防地通林炭饮设行机金者石及化制零金服军产运牧料备金属服化公工造售融装工输渔及融务用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上季度数据为滚动计算结果数据为20221212-2023310的行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计单季度流入100亿元在未来两个季度的预测胜率为60和7037流出25亿元在未来两个季度的反向预测成功概率为80和8889东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p15北向资金持仓Top50股票数据为统计北向资金截止至2023310的持仓Top50股票图表北向资金持仓Top50股票股票所属行业股票所属行业股票所属行业股票所属行业贵州茅台食品饮料国电南瑞电力设备及新能源药明康德医药药明康德医药宁德时代电力设备及新能源格力电器家电三一重工机械三花智控家电美的集团家电海天味业食品饮料三花智控家电三一重工机械招商银行银行东方财富计算机先导智能机械先导智能机械五粮液食品饮料紫金矿业有色金属福耀玻璃汽车福耀玻璃汽车隆基股份电力设备及新能源平安银行银行顺丰控股交通运输泸州老窖食品饮料迈瑞医疗医药比亚迪汽车宁波银行银行顺丰控股交通运输中国平安非银行金融阳光电源电力设备及新能源泸州老窖食品饮料兴业银行银行中国中免消费者服务海尔智家家电兴业银行银行中国建筑建筑汇川技术电力设备及新能源立讯精密电子中信证券非银行金融宁波银行银行长江电力电力及公用事业分众传媒传媒中国建筑建筑中信证券非银行金融伊利股份食品饮料恒瑞医药医药珀莱雅基础化工万华化学基础化工恒生电子计算机山西汾酒食品饮料全页资料来源Wind东兴证券研究所注释数据为统计北向资金截止2023310时间的持仓Top50股票不作为个股推荐依据东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p16北向资金持仓Top50股票所属行业变动在过去一周北向资金持仓Top50股票所属行业占比略有变动银行行业占比提升非银金融基础化工行业占比下降总体变动比例达到我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源中所设定的阈值图表北向资金持仓Top50股票所属行业占比变动情况20232172023224202333202331014121086420电电非机基计家建交汽食医银有煤算力子银械础电筑通车品药行色炭机设行化运饮金备金工料输属及融新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释为了更好地捕捉行业的变动删除了一直只有一支股票且长期不变的行业包括传媒和消费者服务以及只在极短的时间内出现过一只股票的行业包括农林牧渔通信等阈值为相对上次持仓的周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p17北向50行业收益率跟踪近期专题报告探秘北向资金的超额收益来源中我们所构造的北向行业策略截至20230310北向行业的累计收益率为2574累计超额收益率为3117夏普比率为29最大回撤为4826图表北向行业策略的收益率北向行业组合超额收益率北向行业组合累计收益率沪深300累计收益率6050403020100202005202008202105202108202111202202202203202206202209202212202006202007202009202010202011202012202101202102202103202104202106202107202109202110202112202201202204202205202207202208202210202211202301202302-10-20全页资料来源Wind东兴证券研究所注释该收益率为自202058始使用北向行业策略的累计收益率关于策略详情请参考专题报告探秘北向资金的超额收益来源报告东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p18北向行业持仓策略历史仓位变化探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50股票所属行业的投资策略设定相对上周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10进行调仓截至2023310行业变动达到我们所设定的阈值本周进行调仓下表为至2023310的20次调仓情况图表北向行业策略过去的20次行业仓位占比变化初始持仓最新持仓200703200724200814201009201106201211210210210319210514210702210916211112220401220415220429220513220520230203230210230310比例比例电力设备及新能源93-021-0202-0200444-44466700147-0740-233233000-6521110241111电子465217429-202-242444-222-22222200-222184-1530000034-080014667非银行金融698-016207-207207-22200222-4440222-0280590-233233-233267-297010444机械698-016-015015-0150022200-2220-028-1730000267-080014667基础化工23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