估值分化指数：上周行业估值分化指数有所下降
　　全球市场概览：上周A股全面下跌，成交量相较上一周有所下跌
　　市场风格：上周小盘风格占优
　　货币市场：上周流动性边际收紧
　　基金发行：上周发行下降，仓位处历史中位
　　市场情绪：上周A股换手率下降，美国恐慌指数上升
　　国债及外汇市场：上周国债收益率下降，人民币贬值
　　资金流向：上周两融余额上升，A股资金流出，北向资金流出
　　重要股东减持：上周电气设备行业减持最多
　　机构调研：近一个月机构密集调研电气设备行业和数智化公司
　　出口：12月我国油品类产品出口提速
　　货币供给与社融：2月M2同比增长12.9%，创七年新高
　　中游景气：钢铁价格上行，重卡、挖掘机销量持续走弱
　　风险提示：政策不及预期，疫情扩散超预期

研究报告全文：2023年3月14日策略定期报告透视A股周度全观察证券研究报告估值分化指数上周行业估值分化指数有所下降林荣雄分析师全球市场概览上周A股全面下跌成交量相较上一周有所下跌SAC执业证书编号S1450520010001市场风格上周小盘风格占优linrx1essencecomcn货币市场上周流动性边际收紧相关报告透视A股周度全观察2022-11-09基金发行上周发行下降仓位处历史中位景气投资失效了么基于市场情绪上周A股换手率下降美国恐慌指数上升安信策略景气投资短周期三因2022-10-28国债及外汇市场上周国债收益率下降人民币贬值素评估框架透视A股周度全观察2022-10-25资金流向上周两融余额上升A股资金流出北向资金流出中国股市记忆之2022年9月2022-10-25重要股东减持上周电气设备行业减持最多新起点新篇章一场关于国产2022-10-23机构调研近一个月机构密集调研电气设备行业和数智化公司替代的沸腾大潮与价值重塑出口12月我国油品类产品出口提速货币供给与社融2月M2同比增长129创七年新高中游景气钢铁价格上行重卡挖掘机销量持续走弱风险提示政策不及预期疫情扩散超预期本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1策略定期报告内容目录1透视A股周度全观察10图表目录图1总理答记者问中国经济前景长风破浪未来可期3图2市场概览上周A股整体上涨整体成交量有所上涨11图3申万一级行业估值12图4申万一级行业PIG指标赔率12图5A股行业估值分化指数上周行业分化指数环比下降13图6A股主要指数估值13图7国际估值分行业对比14图8国际估值分板块对比14图9上周成长风格及周期风格下降14图10中观景气一级行业滚动更新15图11中观景气下游消费部分1月乘用车市场零售量新能源汽车销量同比转负15图12近期各领域主要商品价格跟踪简报16图1312月油品类产品出口提速增长17图14当前各细分行业工业增加值和PPI分布图12月17图15本月各指数一致预测净利润FY1环比变化18图16本月各指数一致预测净利润FY2环比变化18图17上月一致预测净利润FY1环比上升较多的行业18图18上月一致预测净利润FY2环比上升较多的行业18图19M1和M2同比增速19图20社融存量同比增速19图21货币市场上周流动性边际收紧19图22国债及外汇市场上周国债收益率上升人民币升值20图23重要股东减持上周电子行业减持最多20图24分行业限售解禁股21图25基金发行和仓位上周发行环比上升仓位处历史中位21图26资金流向上周融资融券余额上升22图27资金流向上周A股资金净流出22图28资金流向上周北向资金流出23图29大宗交易上周成交额上升23本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2策略定期报告2023年总理答记者问十大金句新一届政府的工作就是要把党中央的决策部署贯彻好落实好把党的二十大擘画的宏伟蓝图变成施工图政府工作就是要贴近老百姓的实际感受去谋划推进真正做到民有所盼政有所为特别是提高科技创新能力建设现代化产业体系推动发展方式绿色转型等我们在推进中国式现代化在实现第二个百年奋斗目标的历史进程中还是要吃改革饭走开放路我们将进一步拓宽就业渠道帮助年轻人通过劳动和奋斗更好地实现自己的人生价值两个毫不动摇是我国基本经济制度的重要内容是长久之策过去没有变以后更不会变走遍千山万水说尽千言万语想尽千方百计吃尽千辛万苦政府所有支持粮食生产的政策只增不减鼓励大家多种粮中美可以合作也应该合作中美合作大有可为围堵打压对谁都没有好处坐在办公室碰到的都是问题深入基层看到的全是办法历年总理答记者问核心内容整理图1总理答记者问中国经济前景长风破浪未来可期资料来源新华网等公开媒体中国政府网等政府部门公开信息安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3策略定期报告表12023年总理答记者问要点整理高度强调两个毫不动摇资料来源新华网等公开媒体中国政府网等政府部门公开信息安信证券研究中心表22022年总理答记者问要点整理坚定不移扩大开放中美不能脱钩问题类型涉及领域主要内容这些年我们持续推进市场化改革推进放管服改革有1000多项行政许可被下放或取消非行政许可退出历史舞台放管是并行的放不是放责管是政放管服府必须履行的职责放也不是放任对那些假冒伪劣坑蒙拐骗等行为要坚决打击尤其是对一些涉及人民生命健康和群众利益的像食品药品安全生产金融等领域要加强监管违规违法的必须惩处无论国际风云如何变幻中国都会坚定不移地扩大开放长江黄河不会倒流只要是有利于扩大高水平开放的事情我们都愿意积极去做中国对外开放40多年扩大开放了发展了自己造福了人民也有利于世界这是个机遇的大门我们决不会也决不能把它关上政府的职责就是要顺应民心给人民排忧解难让人民过好日子今年要实施身份证电子化也要为那些不用智能手机的人特别是老人提供便利还要保障公民的民生信息安全和隐私最近有的地方发生了严重侵害妇女权益的事件我们不仅为受害者痛心也对此事十分气愤对漠视群众权益的要坚决追责问责对那些拐卖妇女儿童的犯罪行为要严厉打击严惩不贷国内政策扩大就业我们扶持这些特殊困难行业不仅是让他们挺过去而且也是让人民群众的生活有温度让我们的经济能够显示更多生机中央政府每天都在关注着香港的疫情十分惦念香港市民的生命健康和安全特区政府要负起抗疫的主体责任中央政府会全力支持抗疫我们会根据疫情的形势疫情变化和病毒的特点使防控更加科学精准保障人民生命健康保障正常生产生活秩序保障产业链供应链的安全实现55左右的增长这是在高水平上的稳实质上就是进是不容易的今年的举措是立足当前着眼长远的决不预支未来是可持续的今年中央对地方的经济增长转移支付增幅是多年来少有的增长18总规模达到98万亿政府必须进行刀刃向内的改革不能让政府部门围绕着自己的权力在转而要通过改革让市场主体从我们这几年的实践看减税降费效果最直接公平有效率如果效果好我们还会加大力度所谓水深鱼归水多鱼多这是涵养了税源培育壮大了市场主减税降费体两岸同胞说到底是一家人手足亲情任何时候是割不断的我们愿意继续同广大台湾同胞分享发展机遇对来大陆发展的台湾同胞提供同等待遇为他们办实事两岸关系做好事解难事只要两岸同胞和衷共济团结向前就一定能够推动两岸关系和平发展共享中华民族复兴的福祉中美关系既然双方互相打开了大门就不应再关上更不能脱钩中美合作对两国对世界都有益中方愿同美方一道择宽处行谋长久利海外相关问题乌克兰问题愿意和国际社会一道为重返和平发挥积极的作用一切有利于和平解决危机的努力我们都支持和鼓励资料来源新华网等公开媒体中国政府网等政府部门公开信息安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4策略定期报告表32021年总理答记者问要点整理六保要把保就业放首位问题类型涉及领域主要内容民生问题今年政府总支出比去年略有增加人民的政府就应当以民之所望为施政所向要保持政策的连续性和可持续性保持经济运行在合理区间今年是在恢复性增长的基础上前行有很多不可比的因素去年救命钱直达基层和市场主体中国将继续支持小微企业中国将减少中央经济发展政府本级支出和扩大直达资金范围我国在科技创新领域有一些重大突破在基础研究领域存在不足要让科研人员有经费使用的自主权科技创新必须依靠市场的力量将对研发项目采取税收优惠措施不断鼓励创业推动应用创新创新科技创新需要合作需要共同努力今年我们在制定宏观政策的时候依然坚持就业优先的政策我们继续推动六稳实现六保还是把就业放在之首今年我们的就业压力仍然很大城镇新增劳动力约1400万人其中高校毕业生909就业万人创历史新高还要保障退役军人就业还要为两亿七八千万农民工提供打工的机会疫情中方本着实事求是公开透明开放合作的原则和态度同世卫组织保持沟通也支持世卫专家在华开展溯源研究工作中央政府会继续严格依照宪法和基本法办事全国人大就完善香港选举制度作出决定始终坚持爱国者治港也是为了确保一国两制行稳致远我们希望香港各界能够携起手来尽早国内政策香港问题战胜疫情实现经济恢复性增长改善民生保持香港长期繁荣稳定中央政府会继续全力给予支持台湾问题我们对台的大政方针是一贯的也是非常明确的我们坚持推进两岸关系和平发展和祖国统一我们说要发展新经济是要培育新动能促进中国经济转型升级新经济的覆盖面很广泛内涵很丰富它涉及一二三产业不仅仅是指互联网物联网云计算以及电子商务等新兴服务业和新经济新业态也包括工业当中的智能制造大规模的定制化生产等还涉及到一产当中有利于推进适度规模经营的家庭农场股份合作社农村一二三产融合发展等发展新经济小微企业可以大有作为大企业可以有更大作为传统动能发展到一定阶段出现减弱是规律很多国家都走过这样的路尤其是发达国家有很多先例这个时候就需要新动能异军突起来适应产业革命的趋势两岸关系和平发展确实造福了两岸民众两岸经济社会关系也在不断密切而且需要良性互动记得去年我到福建考察曾经开了一个台商座谈会不少台商对大陆出台的经济举措很敏感很多人都担心对台湾投资企业的优惠政策会不会改变我们听进去了回来就发了文件明确对台资企业已有的优惠政策不得改变要给定心丸我们还会继续推出有利于两岸经贸合作的举措当然前提是要保两岸关系持两岸关系和平发展基石还是九二共识只要遵循这一政治基础大家都认同两岸属于一个中国可以说什么问题都好谈我对两岸关系和平发展的前景是乐观的我们之间的血脉是分不开的我相信两岸经贸关系的发展会造福两岸民众改善民生过去几年中美关系遭遇了严重的困难推动两国关系向着健康稳定的方向发展是国际社会的期待中美两国彼此相处难免会有分歧我们希望中美有多领域的对话中美两国有着广泛海外相关问题中美关系的共同利益中美两国应当把更多精力放在合作上资料来源新华网等公开媒体中国政府网等政府部门公开信息安信证券研究中心表42020年总理答记者问要点整理发行特别国债与减税降费问题类型涉及领域主要内容越是困难越要坚持改革我们宏观政策提出的稳和保是通过市场主体去支撑的而且是围着市场主体的困难和关切去做这本身就是市场化改革的做法我们首先是要让改革开放市场主体活下来更重要是通过放管服改革把他们激活起来要打造市场化法治化国际化的营商环境打掉那些不合理的条条框框使它们公平竞争再有就是要让新的市场主体更多地长出来就业是最大的民生对于一个家庭来说这是天大的事情我们的规模性政策资金允许基层用于减税降费而且允许用于为企业减房租贴利息采取的措施就是要把企扩大就业业稳下来岗位保得住但要公平合理而且我们还要采取资助企业以训稳岗的政策同时还要创造更多新的就业岗位不仅要采取更多扶持政策而且要采取措施打破那些不合理的条条框框让更多新就业岗位成长起来这次新冠肺炎疫情给世界经济造成了严重的冲击可以说是史上罕见我们确定了保居民就业基本民生市场主体等六保的目标任务这和GDP经济增长有直接的关系发展还是解决中国一切问题的关键和基础这次规模性政策筹措的资金可以说分两大块一块就是新增赤字和发行抗疫特别国债共两万亿元还经济增长有另外更大的一块就是减免社保费我们这个规模性政策可以说叫作为企业纾困和激发市场活力主要是来稳就业保民生使居民有消费能力有利于促消费拉动市场我们在政策上要注重创新我们强调政策资金要直达地方直达基层直达民生我们还要扩大有效投资可以说政府在治理雾霾等环境污染方面决心是坚定的也下了很大的气力但取得的成效和人们的期待还有比较大的差距我去年在政府工作报告中说要向雾霾等污染宣战不达目的决不停战治理是一个系统工程我前天看到有个别媒体报道说今年政府工作报告关于雾霾等环境污染治理的表述放在比较靠后的位置我国内政策环境治理想说明今年报告有很大的变化就是我们把节能减排的指标和主要经济社会发展指标排列在一起放在了很靠前的位置报告里从调结构到提高油品生产和使用的质量等都和治理雾霾等环境污染相关联这是一个需要全社会人人有责的治理行动我们今年要如期完成脱贫攻坚任务这是以习近平同志为核心的党中央向全社会作出的庄严承诺各级政府都要以人民利益至上以万家疾苦为重今年我们提高了养老民生金的标准我们现在的社保结存和储备是足以保证养老金按时足额发放的但工作上不能出任何纰漏一国两制是国家的基本国策中央政府始终强调要全面准确贯彻一国两制港人治港高度自治方针严格按照宪法和基本法办事支持特区政府和行政长官依法施对港政策政这是一贯的中国和许多国家都主张对病毒进行溯源我们一方面要控制住疫情的发展加快研发疫苗有效药物检测试剂这将是人类战胜这个病毒的强有力武器中国和许多国家都在进行投入我们也愿意开展国际合作这些产品是全球公共产品我们愿意共享最终让人类能够共同战胜病毒这个敌人我们将继续坚持实事求是公开透明的疫情原则一旦发现疫情坚决予以管控不允许有任何隐瞒各国之间的交流合作明显减少如果世界经济不能够恢复增长可能将来连疫情都很难防控在抗击疫情过程中特别需要公共产品需要保持产业链供应链稳定实际上更需要开放推进贸易投资自由化与便利化我们会继续扩大与世界的合作自主出台更多扩大开放措施一个中国原则九二共识都要坚持同时要坚决反对台独在这个政治基础上我们愿意和台湾各政党团体和人士就两岸关系和民族未来对话协商推动两岸和平两岸关系发展促进祖国和平统一台湾问题是中国的内政我们从来都反对外来干涉中华民族有智慧有能力解决好自己的事坚持双向开放那就要友好相处第一我们希望和世界各国相互尊重平等相待第二互利互惠只有在共赢中大家才能够共同成长再有就是相互帮助相互学外交政策习各国都有各自的长处都要担负起应有的国际责任携手应对各种困难和挑战中国作为一个发展中大国会担负起我们应当担负的国际责任今年要如期签署区域全面经济伙伴关系协定RCEP我们也在积极推进中日韩自贸区建设中日韩都是近邻我们愿意在经济大循环中建立中日韩小循环海外相关问题中美关系很重要在应对传统或非传统挑战方面都有很多可以而且应当合作的地方在经贸科技人文方面也有广泛的交流可以说两国之间存在着广泛的共同利益中美两国合则两利斗则俱伤不仅关系两国人民的利益而且关系到世界我们从来都主张摒弃冷战思维关于所谓脱钩可以说两个主要经济体脱钩对谁都没有好中美关系处也会伤害世界我们应该按照两国元首达成的重要共识推动建立以协调合作稳定为基调的中美关系中美之间的商贸合作应该遵循商业规则由市场来选择由企业家判断拍板政府起到搭平台的作用资料来源新华网等公开媒体中国政府网等政府部门公开信息安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5策略定期报告表52019年总理答记者问要点整理高度关注金融与债务风险问题类型涉及领域主要内容我国的消费出现了增速放缓的趋势消费和民生可以说是一个硬币的两面我们需要合理的投资规模和消费增长适度调低增速预期目标用的是区间调控的方式既和去年经济增速相衔接也表明我们不会让经济运行滑出合理的区间是稳定的信号面对新的下行压力一种办法是搞量化宽松超发货币大经济增长规模提高赤字率我们还是要坚持通过激发市场活力来顶住下行压力继续推进减税降费简政培育新动能放宽市场准入营造公平竞争环境等一系列的措施为市场松绑为企业腾位为百姓解忧服务实体经济这是金融的天职我们四次降准其目的还是通过降低金融机构本身的成本促进这些资金流向民营经济和小微企业我们对外开放是自主的小微经济抉择而且我们要按照竞争中性的原则现在在贷款问题上的确需要清除一些障碍引导金融机构改善内部管理机制多跑民营企业小微企业为他们降低融资成本减少不合理的费用出力小微活经济才活就业才多对金融和债务风险我们一直高度关注去年在经济下行压力加大的情况下我们果断决定全面审计政府性债务问题这本身表明要勇于面对审计的结果如实对外公布表明债务风险是总体可控的而且政府的债务率还在国际公认的警戒线以下很多债务还是投资性的但我们不能忽视其中存在的风险正在加强金融风险规范性措施下一步包括采取逐步纳入预算管理开正门堵偏门规范融资平台等措施对于影子银行等金融风险我们也正在加强监管已经排出时间表推进实施巴赛尔协议III规定的监管措施港澳台我们历来高度重视港澳台的投资我们会进一步发挥港澳作为单独关税区和自由港的作用互联网共享经济也可以说是平台经济它作为新事物和任何新事物一样在发展中总会有利有弊但是总的看它带动了就业方便了群众而且推互联网动了相关产业的发展众人做事集众智集众力众人共享我们这几年一直采用的是包容审慎的原则要划出安全的底线也不允许打着互联网共享经济的招牌搞招摇撞骗重点发展社区的养老托幼服务这样可以做到就近可及普惠公平创新机制对接群众需求发挥社会力量作用加大政府扶持力度建立了向全民提供基国内政策民生问题本医疗保障的制度我们把就业优先的政策首次和财政政策货币政策并列为宏观政策财政和货币政策不管是减税还是降低实际利率水平确保不出现零就业家庭对那些容扩大就业纳劳动力比较多的企业要给政策优惠支持现在不时发生农民工欠薪的问题我们要立法规坚决打击那些恶意欠薪的行为确保农民工打工有机会而且合法权益得到保障这条路我们会继续走下去而且应该越走越深入越宽广我们要继续推进建设社会主义市场经济继续坚持市场化改革的方向政府要坚持推进市场化法治化的改革以实际行动具体举措让改革成果不断显现政府的改革应该是更好地让市场在配置资源中发挥决定性作用也就是说要围着市场做文章不是改革开放老给市场下指令改善营商环境还是要放管结合并重放就是要平等地放不能搞三六九等宽进就要严管公平的准入公正的监管这是鸟之两翼不可偏废说到政府的规则监管要公正个人的隐私也要保护把增值税和单位社保缴费率降下来这可以说是应对当前经济下行压力的一个十分重要的关键性举措这样做有利于公平因为按照规则各类所有制企业普遍能从减税费中受惠而且政策效率很高一竿子插到底直达市场主体今年更大规模的减税降费实际上是一项重大改革和重要抉择减税是要减收的我们减税降费今年安排财政支出和GDP增长同步确保民生重点领域三大攻坚战支出只增不减我们还要求地方政府也要挖潜对中西部地区我们将给予适当的转移支付支持政府就要过紧日子就要让利政府的存量利益也要动得罪人也要动让利于企业让利于民这样财政才更可持续我们还要调整国民收入分配结构从趋势看应该给实体经济给企业让利我们将继续坚持一个中国原则和九二共识反对台独促进两岸关系和平稳定发展促进祖国和平统一两岸同胞同根相系我们愿意出台更多的优惠政策两岸关系让台湾同胞在大陆不论是投资兴业就业就学生活居住都能够享受到和大陆同胞同等待遇我们已经出台了促进两岸经济文化交流合作的31条举措现在的问题是要把这31条举措扎扎实实地落到位而且在这个过程当中还应当有新的举措在曲折中前行继续前行这个大趋势是不会也不应该改变的我们希望磋商能有成果能够实现互利双赢我们还是应该本着合作比对抗好相互尊重平中美关系等互利这个原则去推动中美关系中俄互为最大邻邦中俄保持良好稳定的关系不仅有利于双方也有利于地区有利于世界我们还可以拓展领域我们既可以抓大也可以推小抓大项目中俄关系大宗商品贸易推小微企业包括跨境电商的合作对外开放是中国的基本国策让中国人民普遍受惠也有利于世界刚才闭幕的十三届全国人大二次会议通过了外商投资法这个法是要用法律的手段更好保外交政策护外商投资吸引外商投资我们要实行准入前国民待遇和负面清单制度而且要推出新的负面清单还要加强对知识产权的保护将修改知识产权法对侵海外相关问题权行为引入惩罚性的赔偿机制双方都表示要继续接触我们还是要保持耐心要抓住机遇推动对话特别是朝美对话实现大家都希望得到的成果中国始终坚持半岛无核化希望保持半岛问题半岛的和平稳定解决好半岛问题不仅对北南双方对地区对世界都有利推动中日韩自贸区建设达成一个全面高水平互惠的协定对三方都有好处中国作为负责任大国会继续在推进半岛无核化当中发挥建设性作用我们国际合作还重视和东南亚和所有周边国家的合作中美贸易摩擦是中美双边的事情我们不会利用第三方更不会去损害第三方中欧都是世界多极化的重要一极中欧关系的发展不仅有利于中欧也有利于中欧关系世界资料来源新华网等公开媒体中国政府网等政府部门公开信息安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6策略定期报告表62018年总理答记者问要点整理将失业率首次列入预期目标问题类型涉及领域主要内容今年我们政府工作报告首次把城镇调查失业率列入预期目标就是为了更加充分地反映城乡就业状况促进农民工就业也是新型城镇化的重要内容我们要责扩大就业无旁贷地为农民工创造稳定的就业机会绝不允许有零就业家庭出现这就还需要我们进一步拓展就业岗位特别是培育新动能保证养老金足额发放按时领取我们还要推进这个领域的相关改革像今年我们将实施养老金基金调剂制度以弥补有些省养老金可能会发生的不足养老问题我们还会通过划拨国有资产收益来增加社保基金的总量不仅使它安全而且拓展盈利空间中国将继续维护自由贸易开放是中国的基本国策新的变化意味着进一步扩大开放比如货物贸易我们愿意以更开放的姿态继续进一步降低进口商品的总体税率水平对于服务贸易我们现在可以说是逆差进一步开放服务业会付出一些代价但可以促进提高我们产业的竞争力下一步重点要放宽服务业的准改革开放入在一些方面逐步放宽甚至取消股比的限制我们还会全面放开制造业在这方面不允许强制转让技术我们将保护知识产权我们的外商投资负面清单制度会进一步进行调整缩减今年及今后几年会逐步放宽准入而且我们还要加快推进涉及外商投资的三个法律合并成一个基础性法律以实现准入前国民待遇的承诺在过去的基础上完善基本医保制度构建了世界上最大的医保网这几年我们创新体制把基本医保和商业保险结合起来运用大数法则放大资金效应使医保制度更多的人享受大病医保提高的财政对基本医保的补助资金同时我们要通过发展互联网医疗医联体等把优质医疗资源下沉让更多的大病患者能够方便得到优质医疗资源的服务我们抓住转变政府职能这个牛鼻子去推动简政放权放管结合优化服务的改革就是要理顺政府和市场的关系激发市场的活力和社会创造力在放宽市国内政策放管服场准入方面今年要在六个方面下硬功夫你也可以把它形象地说成是六个一加强事中事后监管推进改革做好政府工作就是要为公唯实利民我们要努力去为市场主体优化营商环境为人民群众提供办事便利敢于自我革命一直坚持两个毫不动摇出现民企投资偏弱的现象这和产权保护以及多方面的问题相关我们高度重视保护产权就是保护社会主义市场经济的基石是保护生产力运用法律加强保护保护产权必须要尊重合同弘扬契约精神不能把合同当做废纸去年我们有关部门抓住几个典型案件把涉产权的错案纠正产权保护过来这也表明了我们的决心就是要持续向社会发出信号让恒产者有恒心让投资者有信心让各类产权的所有者安心给所有合法产权所有者都吃上长效的定心丸系统性金中国有能力防范也不会出现系统性金融风险因为中国经济的基本面是好的金融运行也是稳健的今年我们还主动调低了赤字率我们也注意保护消费者融风险的合法权益我们这次机构改革把银监会和保监会合并也是要防止规避监管的行为发生当然还有一个老问题就是非法集资政府会保持打击的力度保持两岸和平发展这是两岸民众的福祉所在我们会坚定按这条路走下去我们愿意和认同体现一个中国原则的九二共识的台湾政党团体开展对话协两岸关系商共同商谈解决两岸同胞关心的问题维护两岸关系和平发展最终实现祖国和平统一这是民族大义所在不仅加出了新动能而且它是最大的共享经济平台为大众创业万众创新提供了广阔的舞台推动着经济社会生活发生着深刻的变化我们关键是要趋利避互联网害采取包容审慎的监管方式三地有各自独特的优势能够形成互补大湾区的规划纲要正在制定过程当中很快会出台实施我们愿意和港澳同胞一起共享国家发展的机遇在一国两粤港澳制下会更好发挥各自的优势形成互补打造新的增长极中美打贸易战对双方都没有好处没有赢家避免打贸易战中国有巨额的外汇储备两国经济有很强的互补性中美关系稳定发展对两国对世界都是好事中美关系情中日关系中日关系改善不仅需要氛围更需要远见和定力我们不能搞一锤子买卖要让中日关系持续向好半岛问题我们乐见半岛出现缓和的趋势也支持一切有利于通过对话谈判解决朝核问题的努力中方会尽最大努力来推动维护实现半岛无核化保持半岛和平稳定海外相关问题我们希望的是和为贵我们要维护国家的领土完整我们绝不会也不能丢去自己的一寸土地但我们也不会侵占别人的一寸土地我们走的是和平发展道路外交政策第一中国永远不会搞扩张我们倡导一带一路也是要共商共建共享至于国际社会在有些方面希望中国增加国际责任我们能承担的是与发展中国家地位相当的国际责任第二我们会集中精力做好自己的事我们出访和国际交往是为了赢得和平稳定的国际与周边环境为中国发展赢得更多的共赢机遇中俄关系中俄互为最大的邻国中俄全面战略协作伙伴关系稳定发展对双方对世界都有利资料来源新华网等公开媒体中国政府网等政府部门公开信息安信证券研究中心表72017年总理答记者问要点整理深化供给侧改革问题类型涉及领域主要内容我们把今年经济增速定在65左右我看到当时有外媒报道说中国是温和下调了增速其实增长65这个速度不低了也很不容易如果今年中国实现经济增长目标增量比去年还要大因为这是在我们经济总量已经超过74万亿元人民币相当于11万亿美元基础上的增长而且可以带动1100万人以上的就业这符合经济规律也可以使注意力更多地放到提高质量和经济增长效益上来对世界经济增长的贡献率不会低中国仍然是世界经济复苏乏力情况下推动全球增长的重要力量对中国来讲不发展是最大的风险我们保持中高速的稳定增长本身就是在为世界稳定做贡献中国始终坚持一贯的立场那就是维护经济全球化支持自由贸易这本身就表明中国是要推动开放实际上全球化使各国都受益了不过在这个过程中也有一些问题像分配等方面但它们不是全球化本身的问题而是应对的问题中方也愿意和世界各国一道来改善全球治理体系全球化和世界的和平发展合作是一体的不可分的关起门来以邻为壑解决不扩大开放了问题中国和世界许多国家一样是全球化的受益者这其中也因为中国一直在坚持不断地扩大开放中国首先要把自己的事情办好但关起门来也办不好自己的事情所以我们的开放大门会越开越大当然开放是一个渐进的过程我们对已经达成或者希望达成的一些区域贸易安排一直持开放态度也乐见其成只要是有利于贸易自由化的我们都会去参与去推进而且中国人明白要用开放抓住全球化的机遇不管有什么挑战都不能错过简政放权核心是要转变政府职能处理好政府和市场的关系这不是一朝一夕之功我们的确已经完成了本届政府成立之初确定的任务但是在推进的过程中发现这里面的名堂多了不仅是审批权还有名目繁多的行政许可资格认证各种奇葩证明让企业不堪重负的收费等等这些都属于简政放权要继续推进的内容我们就是要在推进过程中让政府职能得到转简政放权变把更多的精力放到该管的事情上来简政放权放管结合优化服务是三位一体的也就是政府要把更多的精力放到事中事后监管和优化对人民群众的服务上把市场的准入放宽了那就要为市场主体公平竞争营造环境国内政策在政府工作报告所提的主要经济社会发展指标当中有一项是抬高的那就是今年我们要新增城镇就业1100万人比去年的目标增加100万人我们之所以要有65左右的经济增速稳扩大就业增长主要还是要保就业因为就业对我们这样一个13亿多人口的大国来说是最大的民生就业是经济发展的基础是财富增长的来源也是居民收入的主渠道我们这几年一直在实施积极的就业政策已经连续4年实现新增城镇就业1300万人以上今年更是强调就业优先就是要保证能够实现比较充分的就业把失业率控制在较低的水平对一国两制的方针要全面理解和执行我在政府工作报告当中已经说了一国两制的实践要不动摇不走样不变形至于说支持香港发展中央政府会不断地加大力度会继续出台许多有利于香港发展有利于内地和香港合作的举措比如说去年我们出台了深港通我们要进一步探索开放债券市场这是国家的需要香港也有平台我们准备今年在香港和内香港问题地试行债券通也就是说允许境外资金在境外购买内地的债券这是第一次香港是近水楼台先得月这有利于维护香港国际金融中心的地位有利于香港居民有更多的投资渠道从而受惠有利于香港的长期繁荣稳定我在政府工作报告当中用了很多篇幅也提出了许多措施来强调今年要推进更大力度的减税降费特别是那些名目繁多企业不堪重负的行政事业性收费这些收费是有用途的有的是用来养人的减少收费那政府就要过紧日子我明确提出中央政府要带头一律减少一般性支出5以上我在参加代表团讨论时许多地方政府也都有这样的表示我们就是要用减税降费政府的痛换来企业的顺让企业轻装上阵提高竞争力我们还要通过像降网费电费物流成本等措施力争今年减税降费能够达到万亿元人民币当然根本上还要降低制度性交易成本两岸是骨肉同胞血浓于水不管岛内形势如何变化都割断不了两岸的亲情改变不了两岸同属一个中国的历史和现状也改变不了我们维护两岸关系和平发展的决心和诚意我们对两岸关系台方针是一贯的明确的就是要坚持体现一个中国原则的九二共识这个政治基础坚决反对台独坚决维护台海和平维护两岸关系和平发展增进两岸同胞的福祉我记得去年在记者会上曾经有人提出希望继续保持对台商投资的优惠政策我重申我们会继续提供优惠让台商台湾同胞和大陆一起共享发展的机遇终归我们是一家人我们之所以对中美关系前行持乐观态度是因为中美建交几十年了已经有了广泛的共同利益当然我们之间也有分歧比如你刚才提到的像在就业岗位汇率等问题上有些看法不一或者在安全问题上也有不同认识但是我们双方都需要保持战略定力加强沟通坐下来谈增进相互了解和理解现在两国外交部门正就两国元首会晤进行沟通我想中美关中美关系系不仅会关系两国利益而且涉及到地区和世界的和平安全稳定我们要维护它前行我们不希望看到打贸易战贸易战带不来贸易公平而且双方都受损现在全世界都比较关心中美关系中方希望中美关系不管有什么样的坎坷还是要向前走向好处走中国在朝鲜半岛问题上的立场是明确的一贯的坚持实现半岛无核化坚持维护半岛的和平稳定坚持通过对话协商解决问题对于联合国已经通过的相关决议中国一直是态度鲜海外相关问题朝核问题明而且是全面严格执行中国始终是核不扩散体系的坚定维护者的确近来半岛乃至于东北亚出现了一些紧张的气氛紧张很可能会导致冲突会使相关各方都受损我们希望的是各方共同努力把紧张的气氛降下来使大家都回到对话的轨道上来最终解决问题说到中俄关系我们互为最大的近邻是全面战略协作伙伴关系中俄关系的健康稳定发展不仅有利于地区也有利于世界去年两国元首多次会晤达成许多重要共识中俄总理会晤多年来一直如期举行这本身表明了中俄关系的稳定性至于说到两国的经贸关系这些年世界经济复苏低迷贸易增长乏力确实中俄关系在经贸方面由于能源价格下跌等因素也受中俄关系到了一些影响我记得在去年的记者会上我曾经说希望中俄经贸关系当年能够有转折性变化现在应该说这个预言实现了当然这是我们共同努力的结果特别是今年前两个月中俄贸易额有大幅增长这表明中俄双方经贸合作的潜力很大互补性很强双方所达成的经贸关系目标是可以实现的资料来源新华网等公开媒体中国政府网等政府部门公开信息安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7策略定期报告表82016年总理答记者问要点整理三去一补一降供给侧改革问题类型涉及领域主要内容金融的首要任务还是要支持实体经济发展实体经济不发展是金融最大的风险去年我们采取了一系列像降息降准定向降准等措施这不是量化宽松我们始终注意把握货币供应量的松紧适度主要还是为了降低实体经济融资成本所以金融机构还是要着力支持实体经济特别是小微企业的健康发展绝不能脱实向虚当然金融也有其自身的规律要防范风险我更关注的是金融机构金融风险本身去年由于一些行业产能过剩企业经营困难金融机构不良贷款比例是在上升的股市债市汇市这些金融市场本质上都是市场还是要推进市场化法治化的改革当然政府有监管的责任现在看随着形势的变化需要改革和完善我们的金融监管体系要实现全覆盖因为现在金融创新的产品很多不能留下监管空白要增强协调性因为金融市场产品之间关联度比较高协调要有权威还要做到权责一致中央有关部门和地方要分层负责发现问题要及时处置防止苗头性的问题蔓延也不能容忍道德风险世界经济现在复苏乏力中国经济又深度地融入世界经济会受到影响和冲击中国经济本身也在转型一些长期积累的矛盾在凸显所以说下行的压力确实在持续加大有一个很明显的特征就是经济发展地区和行业的走势分化中国经济是困难和希望并存如果从底盘和大势来看希望大于困难我们对中国经济长期向好充满信心这种信心并不是凭空的因为我们坚信只要坚持改革开放中国的经济就不会硬着陆中国市场还有很大的潜力人民群众可以说有无穷的创造力但我们的政府部门确实还管了一些不该管的束缚生产力发展的事情中国会坚定不移地推进改革改革和发展是不矛盾的我们恰恰可以通过结构性改革来释放市场活力支撑经济发展但在这个过程中我们也看到的确产生了一些比较严重的过剩产能主要是在重化工行业现在我们已经选择了钢铁煤炭这两个行业在去产能上先行突破与此同时要避免出现大规模的下岗潮下一步要推进去产能必须做到过剩产能要去但大量职工的饭碗不能丢而且深化改革争取让他们拿上新饭碗对于一时还不能够做到的中央财政和地方财政有能力进行妥善安置中央已经建立了1000亿元主要用于转岗安置的专项奖补资金如有需要还可以增加当然地方政府相应配套要跟上我们需要做到的是双赢在去产能促发展稳就业之间达到一个平衡最终在去产能的过程中实现重化工行业的持续健康发展简政放权可以说是转变政府职能的关键三年前就在这里我曾经明确表示过本届政府减少审批事项要达到三分之一现在这个目标已经提前实现了今年要下决心再砍掉一批审批事项而且直接国内政策放给市场即使是需要审批的也要简化手续尤其是要推进标准的统一我们这两年推进商事制度改革从证照合一到一照一码就是一个统一标准的过程结果激发了很大的群众创业热情就是到简政放权现在每天还有近3万个市场主体诞生当然我们说放权并不是放任营造公平竞争环境的监管措施必须到位还要防止任性任意地检查这样简政放权才能更有效才能让生产力发展起来群众得到好处我们还要推动优化服务比如像政务公开加上互联网让群众少跑腿还能够办成事香港一定会保持长期繁荣稳定中央政府一国两制港人治港高度自治的方针没有也不会改变而且我们相信特区政府有能力香港民众有智慧处理香港遇到的各种复杂问题和局面说到发香港问题展这既是香港自身的需要也是国家的需要当然香港的发展要靠自己的努力去年香港作为发达经济体经济增长24这不算低了香港还可以更多地发挥自身优势当然也可以抓住国家发展的机遇只要是有利于香港长期繁荣稳定有利于增进香港民众福祉特区政府提出来的事中央政府都会全力支持我对香港的前景看好我们说要发展新经济是要培育新动能促进中国经济转型升级新经济的覆盖面很广泛内涵很丰富它涉及一二三产业不仅仅是指互联网物联网云计算以及电子商务等新兴服务业和新经济新业态也包括工业当中的智能制造大规模的定制化生产等还涉及到一产当中有利于推进适度规模经营的家庭农场股份合作社农村一二三产融合发展等发展新经济小微企业可以大有作为大企业可以有更大作为传统动能发展到一定阶段出现减弱是规律很多国家都走过这样的路尤其是发达国家有很多先例这个时候就需要新动能异军突起来适应产业革命的趋势两岸关系和平发展确实造福了两岸民众两岸经济社会关系也在不断密切而且需要良性互动记得去年我到福建考察曾经开了一个台商座谈会不少台商对大陆出台的经济举措很敏感很多人都担心对台湾投资企业的优惠政策会不会改变我们听进去了回来就发了文件明确对台资企业已有的优惠政策不得改变要给定心丸我们还会继续推出有利于两岸经贸合作的举措当然前提是两岸关系要保持两岸关系和平发展基石还是九二共识只要遵循这一政治基础大家都认同两岸属于一个中国可以说什么问题都好谈我对两岸关系和平发展的前景是乐观的我们之间的血脉是分不开的我相信两岸经贸关系的发展会造福两岸民众改善民生中国始终主张要有一个稳定的周边环境友好的睦邻关系维护地区稳定实现睦邻友好关键还是要靠地区国家共同努力邻里发生纠纷这也是难以避免的事情但只要以诚相待坚持用外交和平手段来解决完全可以维护地区的稳定至于域外国家像美国可以说从来就没有离开过亚太我们可以在亚太地区进行合作管控好分歧中国正在推进现代化建设发展是第一要务我们亚太稳定需要一个稳定的周边环境与和平的国际环境中国发展强大起来是维护世界和平的有力力量也有利于周边中国将坚定不移地走和平发展道路维护国家主权和领土完整也毫不含糊这两者并不矛盾我们希望不论是域内国家还是域外国家都能多做有利于地区稳定的事情而不是相反否则对谁都不利中美两国之间有广泛的共同利益当然也存在着分歧有的甚至还是比较尖锐的这毋庸讳言一段时间不少人纷纷议论中美之间的分歧但是往往会忽视中美之间去年发生的一件重要事情就是中海外相关问题中美关系国成为美国最大的贸易伙伴贸易额接近5600亿美元这本身就表明中美的共同利益是在不断扩大而且远远大于分歧对于出现的分歧我们之间有上百个对话交流机制只要是出于诚意管控好分歧我相信中美共同利益还会不断扩大在中美合作不断扩大的过程中分歧的量会增加但所占比例会下降中美深化合作不仅有利于中美两国也有利于世界中俄互为最大的邻国而且是全面战略协作伙伴关系中俄关系可以说是全方位的习近平主席和普京总统经常会晤我们不仅是政治关系好在经济合作方面也是有升温趋势的在诸多领域都有多中俄合作项合作中国始终遵循相互尊重互利共赢的原则和俄罗斯发展关系中国奉行独立自主的和平外交政策中俄关系不会因为国际形势的变化受到影响不受第三方的压力当然中国外交奉行不结盟政策我们之间的合作也不针对第三方我们还会继续推进中俄关系向前发展资料来源新华网等公开媒体中国政府网等政府部门公开信息安信证券研究中心表92015年总理答记者问要点整理大众创业万众创新问题类型涉及领域主要内容因为简政放权是政府的自我革命削权是要触动利益的它不是剪指甲是割腕忍痛也得下刀因为简政放权有利于厘清政府和市场的关系激发市场活力也可以用它去顶住经济下行的压力去年我国经济速度放缓但是就业不减反增简政放权起了很重要的支撑作用本届政府两年内下很大力气完成了当初提出的五年内砍掉三分之一行政审批深化改革事项的目标其中有的是取消有的是下放我们推进商事制度改革后每天就有上万家企业登记比上年增加了50可见活力来自民间而简政放权的减法可以对应对经济放缓发挥支撑的力量中国党和政府一贯坚持反腐倡廉的方针党的十八大以来以习近平同志为总书记的党中央坚持有腐必反有贪必惩一些所谓位高权重的人被依法调查和处理成效是明显的人民群众也是拥护的推进制度反腐和标本兼治是一致的首先还是要依法治国法律面前人人平等不论是谁都不能在法外用权二是要推进体制改革比如简政放权很反腐倡廉重要的一个目的就是坚决打掉寻租的空间铲除腐败的土壤因为很多腐败分子一个共同的特征就是寻租三是要加强监督和教育让权力在阳光下运行受到社会的监督公职人员要提高自律意识以权谋公而不能谋私在这个过程当中我们既要惩治乱作为也反对不作为庸政懒政是不允许的中国经济进入新常态我们经济增速调整为今年预期增长7左右看起来增速是调低了实际上实现这个目标并不容易因为中国的经济总量增大了已经超过了十万亿美元如果按7增长那每年就要增加一个中等国家的经济规模在这个过程中如果我们能够注重质量效益促使中国经济由中低端向中高端升级那就可以在较长时期保持中国经济增长经济在中高速水平增长我们实现现代化就有了坚实的基础对世界也是巨大的贡献我多次说过在新常态下我们会保持中国经济在合理区间运行如果速度放缓影响了就业收入等逼近合理区间的下限我们会在稳定政策与稳定市场对中国长期预期的同时加大定向调控的力度来稳定市场的当前信心国内政策可以说政府在治理雾霾等环境污染方面决心是坚定的也下了很大的气力但取得的成效和人们的期待还有比较大的差距我去年在政府工作报告中说要向雾霾等污染宣战不达目的决不停战治理是一个系统工程我前天看到有个别媒体报道说今年政府工作报告关于雾霾等环境污染治理的表述放在比较靠后的位置我想说明今年环境治理报告有很大的变化就是我们把节能减排的指标和主要经济社会发展指标排列在一起放在了很靠前的位置报告里从调结构到提高油品生产和使用的质量等都和治理雾霾等环境污染相关联这是一个需要全社会人人有责的治理行动大众创业万众创新实际上是一个改革这也是历史的启示回想30多年前正是因为承包制政策的实施调动了亿万农民生产和经营的积极性也因为允许人口流动亿万农民工进城创造了中国经济的奇迹市场活力的激发需要政府去清障搭台今年我们要继续在这方面做更多的事要进一步放宽市场准入实行证照合一让服务业领域的一双创些企业注册登记别再那么费劲了要清障还要搭台对企业特别是创业的小微企业我们要更多地提供租金低廉的创业空间给创业插上翅膀还要通过政府引导资金来吸引更多的种子基金我们推动双创就是要让更多的人富起来让更多的人实现人生价值这有助于调整收入分配结构促进社会公平也会让更多的年轻人尤其是贫困家庭的孩子有更多的上升通道两岸是一家人是骨肉同胞坚持一个中国九二共识反对台独维护两岸关系和平发展就会给两岸经济合作创造基础扩大空间对推动两岸经济合作来说需要两个轮子一起转一个轮子就是要加强两岸经贸合作的制度化建设比如说像ECFA后续协商另一个轮子就是扩大相互开放对大陆来说尤其是要重视在大陆投资的台湾企业两岸关系这里请你传递一个带有定心丸的消息就是大陆将会继续维护台资企业和台商的合法权益保持对他们的合理优惠政策而且在对外开放中我们会先一步对台湾开放或者说对台湾开放的力度和深度会更大一些中国始终奉行独立自主的和平外交政策在乌克兰问题上一直保持着客观公正的立场我们尊重乌克兰的独立主权和领土完整前不久我在欧洲和乌克兰的总统会面我外交政策跟他说了这段话他说能不能向外公布我说没问题你把我的原话登到报纸上同时乌克兰问题给地缘政治确实带来了复杂性尤其是影响了世界经济的复苏进程我们还是希望这个问题能够通过对话谈判协商解决海外相关问题中国以发展为第一要务需要一个和平的国际环境讲到中美关系这是最大发展中国家和最大发达国家之间的关系我们愿意构建相互尊重合作共赢互不冲突互不对抗的新型大国关系今年习近平主席将应邀对美国进行国事访问相信会进一步推进中美关系的发展毋庸讳言中美之间存有分歧但更有广泛的共同利益妥善处理分歧可中美关系以着力扩大利益的交汇点这里面有个很大的亮点就是我们正在推进中美投资协定谈判它是以准入前国民待遇和负面清单为基础的这本身就是打破合作的天花板开辟发展的新空间当然谈判会有个过程但它向中美向世界发出了明确的信号就是中美经贸关系会更加密切这个中美关系的压舱石会更沉更稳资料来源新华网等公开媒体中国政府网等政府部门公开信息安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8策略定期报告表102014年总理答记者问要点整理处理影子银行等金融风险问题类型涉及领域主要内容当然破困局要用智慧我们保持定力创新宏观调控的思路和方式明确了经济运行的合理区间就是增长和就业不能越出下限通胀不能突破上限而且着力促改革调结构让市场发力现在我们看得更多的是困难和问题今年挑战依然严峻而且可能会更加复杂我们既要稳增长保就业又要防通胀控风险还经济增长要提质增效治理污染多重目标的实现需要找一个合理的平衡点这可以说是高难度的动作我们有去年应对经济下行的经历中国经济又有着巨大的潜能和韧性我们有能力也有条件使今年经济运行保持在合理区间中国党和政府反对腐败的意志和决心是一贯的十八大以来以习近平同志为总书记的党中央坚持有贪必反有腐必惩取得新成效我们会坚持不懈地做下去对于腐败分子和腐败行为我们实行的是零容忍中国是法治国家不论是谁不论职位高低法律面前人人平等只要是触犯了党纪国法就要依法依纪严肃反腐倡廉查处惩治腐败是人民政府的天敌我们要用法治的思维用制度来管权管钱今年要继续推进简政放权而且要加快推进权力清单公布界定权力的边界防止滥用权力对金融和债务风险我们一直高度关注去年在经济下行压力加大的情况下我们果断决定全面审计政府性债务问题这本身表明要勇于面对审计的结果如实对外公布表明债务风险是总体可控的而且政府的债务率还在国际公认的警戒线以下很多债务还是投资性的但我们不能忽视其中存在的风险正在加强规范性措金融风险施下一步包括采取逐步纳入预算管理开正门堵偏门规范融资平台等措施对于影子银行等金融风险我们也正在加强监管已经排出时间表推进实国内政策施巴赛尔协议III规定的监管措施简政放权是激发市场活力调动社会创造力的利器是减少权力寻租铲除腐败的釜底抽薪之策十八届三中全会提出要让市场在资源配置中发挥决定性作用和简政放权更好发挥政府作用我想简政放权是重要的突破口切入点当然放并不是说政府就不管了我们讲的是放管结合要让政府有更多的精力来完善和创新宏观调控尤其是加强事中事后的监管对一些搞坑蒙拐骗假冒伪劣侵犯知识产权蓄意污染环境违背市场公平竞争原则的行为那就要严加监管严厉惩处党的十八届三中全会提出要全面深化改革也就是要把改革贯穿到经济社会发展的各个领域各个环节我回想了一下去年以来国务院开了40次常务会议其中有30次是研究改革相关的议题即使是其他议题我们也是在用改革的精神研究和推进的其基本取向那就是让市场发力激活社会的创造力政府尽应尽的责任深化改革让人民受惠我们要全面深化改革但是也要抓牵牛鼻子的改革在重点领域要有所突破今年我们还要继续推进简政放权让市场发力有效规范地发挥作用还要把财税金融改革作为重头戏包括给小微企业减免税费方面有新的举措给市场助力去年两岸的媒体共同把进字作为两岸年度汉字这个字可以说反映了两岸关系和平发展的趋势也反映了两岸民众的期待我也期待着在新的一年两岸关系有新两岸关系的进展再进一步我认为两岸关系中重要的内容是人员往来和经贸合作去年两岸人员往来已经突破800万人次创历史新高希望继续保持这样一个好势头两岸还在就ECFA后续协议进行商谈希望早出成果造福两岸的民众和有关企业中美关系实质上是世界上最大的发展中国家和最大的发达国家之间的关系去年习近平主席和奥巴马总统在加州庄园会晤达成构建新型大国关系的重要共识那就中美关系是互不冲突互利共赢当然中美因为历史文化背景不同发展阶段不同对一些问题存在分歧这是客观的在合作当中有摩擦也是事实但这是合作中的烦恼我们只要相互尊重尊重对方的核心利益和重大关切管控好分歧平等磋商尤其是注意扩大中美的共同利益就可以提升中美关系的水平中国是个发展中国家实现现代化是13亿人民的共同意志这需要有和平稳定的周边和国际环境我记得去年记者会快结束的时候我说过中国走和平发展道路的决心是坚定不移的维护国家主权和领土完整的意志也是不可动摇的两者归结起来还是要维护稳定为发展创造良好环境早在60年前中国和一些周边国海外相关问题外交政策家就共同倡议和平共处五项原则四邻周边有时候难免有磕磕碰碰的情况但是只要我们相互尊重管控分歧互利互惠碰出的应该是和谐的声音而不是刺耳的噪音中国的经济要升级出口产品也要升级我们不能总是卖鞋袜衣帽玩具当然这也需要但中国装备走出去可以在世界市场上接受竞争的检验提质升级说中欧关系到中欧关系我还要说中欧都主张世界多极化也主张投资便利化中欧企业相互进入相互投资这是大趋势我们现在正在进行中欧投资协定谈判相信在中欧投资协定谈判的进程当中只要我们对等公平便利地推进为企业创造条件中欧的相互投资额会不断地攀升经济的融合度也会不断地加深资料来源新华网等公开媒体中国政府网等政府部门公开信息安信证券研究中心表112013年总理答记者问要点整理反腐倡廉三公消费只减不增问题类型涉及领域主要内容这次改革方案核心是转变政府职能当然也是简政放权如果说机构改革是政府内部权力的优化配置那么转变职能则是厘清和理顺政府与市场与社会之间的关系说白了就是市场能办的多放给市场社会可以做好的就交给社会政府管住管好它应该管的事机构改革不易转变职能更难因为它更深刻我经简政放权常在地方调研的时候常听到这样的抱怨办个事创个业要盖几十个公章群众说恼火得很这既影响了效率也容易有腐败或者叫寻租行为损害了政府的形象所以必须从改革行政审批制度入手来转变政府职能现在国务院各部门行政审批事项还有1700多项本届政府下决心要再削减三分之一以上我们还要建立和完善不能贪不敢贪的反腐机制让腐败行为腐败分子依法受到严惩绝不手软更重要的是要让权力在公开透明的环境中运行使人民能够更为充分和有效地进行监督这也是把权力涂上防腐剂只能为公不能私用我们还要用简朴的政府来取信于民造福人民要让人民过上好日子政府就要过反腐倡廉紧日子前一段我收到财政报告12月份中央财政的收入增幅只有16可以推想未来财政再保持高速增长的收入态势不大可能了但是民生支出是刚性的不能减只能增那就需要削减政府的开支这里我们也约法三章本届政府内一是政府性的楼堂馆所一律不得新建二是财政供养的人员只减不增三是公费接待公费出国公费购车只减不增这三条中央政府要带头做起一级做给一级看我之所以说改革是最大的红利是因为我国社会主义市场经济还在完善过程中靠改革进一步解放生产力还有巨大的潜力让改革的红利惠及全体人民还有巨大的空间改革贵在行动喊破嗓子不如甩开膀子推动经济转型要注意发挥财政金融价格改革的杠杆性作用推动公开透明规范完整的财政预算制度改深化改革国内政策革这可以使人民更有效地监督财政收支优化支出状况更多向民生倾斜在金融领域要推进利率汇率市场化改革发展多层次资本市场提高直接融资的比重而且要保护投资者尤其是中小投资者的合法权益我们还要用开放来带动转型重点是进一步开放服务业因为中国的城镇化其规模之大为人类历史所未有不仅对中国的发展很重要而且会影响世界城镇化是现代化的必然趋势也是广大农民的普遍愿望它不仅可以带动巨大的消费和投资需求创造更多的就业机会其直接作用还是富裕农民造福人民我们强调的新型城镇化是以人为核心的城镇化现在大约有26亿城镇化农民工使他们中有愿望的人逐步融入城市是一个长期复杂的过程要有就业支撑有服务保障本届政府下决心要再改造一千万户以上各类棚户区这既是解决城市内部的二元结构也是降低城镇化的门槛尤为重要的是新型城镇化必须和农业现代化相辅相成要保住耕地红线保障粮食安全保护农民利益我前面讲要打造中国经济的升级版就包括在发展中要让人民呼吸洁净的空气饮用安全的水食用放心食品我曾经说过绿水青山贫穷落后不行但殷实富环保与食品安裕环境恶化也不行我们需要进一步创新发展理念推动科学发展一是不能再欠新账包括提高环保的门槛二是加快还旧账包括淘汰落后产能等政府应当全铁腕执法铁面问责我们高兴地看到这些年两岸关系向着和平发展的方向发展两岸合作的成果在不断扩大我想只要坚持一个中国维护同胞之情两岸关系发展的空间和潜力两岸关系巨大我们应该充分地利用当前的机遇而且使未来的机遇不断地扩大新一届政府将会履行上届政府所做的承诺并且要努力寻求合作的新的推动支点在推动大陆进一步开放和发展当中会更多地考虑台胞的福祉和利益我们愿意与台湾共享发展的机遇中美关系符合两国人民的根本利益也符合世界和平发展的大势新一届中国政府会和过去一样高度重视中美关系因为这是最大发展中国家和最大发达国家之中美关系间的关系我们愿与奥巴马政府共同去构建新型大国关系当然我不否认中美之间有分歧但只要我们相互尊重对方的重大关切管控好分歧就可以使共同利益超越分歧中美创造的独特的文明文化也可以互学互鉴增进两国人民之间的友谊夯实中美关系的社会基础海外相关问题不久习近平主席将访问俄罗斯这本身就说明中俄关系的重要性我们两国互为最大的邻国我还记得去年访问俄罗斯俄罗斯领导人同我会面的时候直截了当地说我们之间的政治关系很好了没有什么谈不拢的了大家是不是多用点精力谈务实合作的事中俄推动务实合作在地区和国际事务中加强沟通协调不仅中俄关系有利于巩固双边关系而且有利于维护地区和世界的和平稳定事实上中国和周边国家一直在推动互利合作互利共赢发挥相互优势使双方的关系迈上新的台阶使亚太地区和平发展与合作成为不可阻挡的潮流资料来源新华网等公开媒体中国政府网等政府部门公开信息安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9策略定期报告1透视A股周度全观察1上周A股全面下跌成交量相较上一周有所下跌各板块表现上科创50下跌-054创业板指下跌-215行业方面金融行业中银行下跌-414房地产下跌-491非银金融下跌-605科技成长类行业中通信下跌-151电气设备下跌-154消费行业中建筑装饰下跌-283休闲服务下跌-317周期行业中交通运输下跌-245机械设备下跌-329海外权益市场方面日本NIKKEI225指数上涨078俄罗斯IMOEX上涨018商品市场方面SHFE螺纹钢上涨173DCE豆粕上涨077货币市场方面上周国内利率有所下跌2上周上证综指PE为1311环比下降278茅指数PE为2469环比下降54创业板指PE为3537环比下降509上周上证综指PB为134环比下降275茅指数PB为434环比下降496创业板指PB为486环比下降3343下游消费部分2月乘用车零售量转正1月三大航客座率为7033月8日乘联会发布的最新数据显示2月我国狭义乘用车产量为1664万辆同比增长112环比增长236零售销量为1390万辆同比增长104环比增长75从产销量环比来看2月乘用车市场相比1月已有所回暖不过在车购税减半政策和新能源补贴退出等影响下乘用车市场面临的压力也比较大数据显示1-2月狭义乘用车累计零售量为2679万辆同比下降198乘联会认为这并不算是一个较好的表现狭义乘用车市场批发量达到1618万辆环比增长117体现了春节后车市逐步回暖的特征值得一提的是2月微客市场呈现走强特征批发量达到27万辆环比增长1376乘联会秘书长崔东树认为微客市场具有一定的消费恢复特征尤其在公共领域全面电动化的推动下对微客的市场总量起到一定拉动作用另外中国国航南方航空中国东航三大航司1月上坐率均已达70民航旅客运输量恢复至2019年同期的745航空业除了运量增长这一利好之外机票价格上涨及出境游回暖将继续推动航空业的复苏4上周上游资源品价格下跌为主黄金期货动力煤期货价格分别上涨068005CRB大宗商品综合指数布伦特原油期货焦煤期货价格分别下跌050391075上周上游原材料价格以上涨为主螺纹钢现货螺纹钢期货铁矿石期货水泥钴价格分别上涨193186042219240LME铜期货LME铝期货碳酸锂995镨钕氧化物价格分别下跌232441744273上周重要化工品价格以上涨为主乙烯PTA尿素价格分别上涨103056072PVC甲醇价格分别下跌137077上周交通运输行业指数以上涨为主BDI中国沿海散货运价指数分别上涨1759046上周农林牧渔产品价格以下跌为主活鸡生猪价格分别上涨010002猪肉生鲜乳价格分别下跌100025本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页10策略定期报告市场总体概览上周A股全面下跌成交量相较上一周有所下跌各板块表现上科创50下跌-054创业板指下跌-215行业方面金融行业中银行下跌-414房地产下跌-491非银金融下跌-605科技成长类行业中通信下跌-151电气设备下跌-154消费行业中建筑装饰下跌-283休闲服务下跌-317周期行业中交通运输下跌-245机械设备下跌-329海外权益市场方面日本NIKKEI225指数上涨078俄罗斯IMOEX上涨018商品市场方面SHFE螺纹钢上涨173DCE豆粕上涨077货币市场方面上周国内利率有所下跌图2市场概览上周A股整体上涨整体成交量有所上涨资料来源wind安信证券研究中心行业估值层面目前PE水平位于三年内分位数水平最高的行业及其当前PE依次是房地产1193建筑装饰882以及公用事业20最低的依次是电气设备2595采掘724以及有色金属1672目前PB水平位于三年内分位数水平最高的行业及其当前PB依次是建筑装饰091综合264以及商业贸易147最低的依次是建筑材料144房地产09以及农林牧渔309本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页11策略定期报告图3申万一级行业估值资料来源wind安信证券研究中心当前市场对国防军工计算机传媒电子等行业抱有偏高成长预期对银行煤炭建筑装饰房地产等行业抱有偏低成长预期图4申万一级行业PIG指标赔率资料来源wind安信证券研究中心从行业估值分化指数看分化指数2022年10月底以来持续上行上周较前一周回落目前已离开前期区间底部上周三年期PE分化指数从919下降至844本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页12策略定期报告图5A股行业估值分化指数上周行业分化指数环比下降资料来源wind安信证券研究中心A股主要指数估值上周上证综指PE为1311环比下降278茅指数PE为2469环比下降54创业板指PE为3537环比下降509上周上证综指PB为134环比下降275茅指数PB为434环比下降496创业板指PB为486环比下降334图6A股主要指数估值资料来源wind安信证券研究中心国际估值对比相对港股而言上周A股能源日常消费等行业估值有所下降相对美股来看上周A股能源电信服务等行业估值有所下降分板块来看相对港股而言上周A股所有板块相对港股估值有所上升相对美股而言上周A股主板有所上升本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页13策略定期报告图7国际估值分行业对比资料来源wind安信证券研究中心图8国际估值分板块对比资料来源wind安信证券研究中心市场风格我们使用创业板指市盈率沪深300市盈率描述成长股相对收益上周10年期国债到期收益率为286环比下降4bp成长股相对收益为301环比下降18上周周期风格指数环比下降4142月PPI同比下降140环比下降06图9上周成长风格及周期风格下降资料来源wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页14策略定期报告图10中观景气一级行业滚动更新综合景气趋势所属行业景气预测结论由预测强度加权处理采掘-127景气维持q传媒-229景气下滑钢铁67景气升温纺织服装-100景气维持电气及新能源-340景气下滑交通运输00景气升温q国防军工-200景气维持化工-146景气维持q机械设备-320景气下滑计算机-167景气维持家用电器00景气升温建筑材料-67景气维持建筑装饰-200景气维持q农林牧渔-29景气维持汽车-114景气维持食品饮料-162景气维持休闲25景气升温q有色金属-200景气维持轻工制造-209景气下滑医药生物-164景气维持通信-220景气下滑q电子-50景气维持商业贸易-18景气维持公共事业-13景气维持房地产00景气升温资料来源wind安信证券研究中心下游消费部分2月乘用车零售量转正1月三大航客座率为7033月8日乘联会发布的最新数据显示2月我国狭义乘用车产量为1664万辆同比增长112环比增长236零售销量为1390万辆同比增长104环比增长75从产销量环比来看2月乘用车市场相比1月已有所回暖不过在车购税减半政策和新能源补贴退出等影响下乘用车市场面临的压力也比较大数据显示1-2月狭义乘用车累计零售量为2679万辆同比下降198乘联会认为这并不算是一个较好的表现狭义乘用车市场批发量达到1618万辆环比增长117体现了春节后车市逐步回暖的特征值得一提的是2月微客市场呈现走强特征批发量达到27万辆环比增长1376乘联会秘书长崔东树认为微客市场具有一定的消费恢复特征尤其在公共领域全面电动化的推动下对微客的市场总量起到一定拉动作用另外中国国航南方航空中国东航三大航司1月上坐率均已达70民航旅客运输量恢复至2019年同期的745航空业除了运量增长这一利好之外机票价格上涨及出境游回暖将继续推动航空业的复苏图11中观景气下游消费部分1月乘用车市场零售量新能源汽车销量同比转负资料来源wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页15策略定期报告图12近期各领域主要商品价格跟踪简报资料来源wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页16策略定期报告图1312月油品类产品出口提速增长资料来源wind安信证券研究中心图14当前各细分行业工业增加值和PPI分布图12月资料来源wind安信证券研究中心上月各指数一致预测净利润FY1环比变化如下茅指数上升017宁组合下降013上证50下降072沪深300下降15万得全A下降278中证500下降623中证1000下降678创业板指下降857上月各指数一致预测净利润FY2环比变化如下宁组合下降018创业板指下降083上证50下降085沪深300下降116茅指数下降117万得全A下降223中证1000下降563中证500下降601本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页17策略定期报告图15本月各指数一致预测净利润FY1环比变化图16本月各指数一致预测净利润FY2环比变化资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心上月一致预测净利润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