从1-2月累积销额来看，除洗碗机品类销额有所回暖，油烟机及集成灶品类增速均有所下滑，但各品类产品升级仍在持续。
　　油烟机：
　　行业：线上线下销额单月高增速。1-2月行业销额为17.19亿元，同比-9.59%，销量为101.76万台，同比-8.19%。其中2月来看，线上量额同比+32.50%/+37.39%；线下量额同比+36.19%/+51.84%。
　　品牌：行业两强份额提升，龙头产品均价上涨。从份额看，2月线上老板/方太销额市占率分别为20.38%/17.95%，同比+1.24/+1.12pct；线下老板/方太销额市占率分别为28.13%/29.04%，同比+1.19/+2.40pct。从均价看，线上老板/方太均价为2862/2865元，同比+10.59%/+6.17%；线下老板/方太均价为4871/5081元，同比+6.60%/+7.21%。
　　集成灶：
　　行业：线下增速优于线上。1-2月行业销额为3.60亿元，同比-16.40%，销量为4.90万台，同比-8.83%。其中2月来看，线上量额同比+32.14%/-58.78%；线下量额同比+79.42%/+76.24%。
　　行业产品结构：产品结构升级持续，蒸烤一体占比持续提升。线上，2月蒸烤独立/蒸烤一体销额占比17.13%/53.28%，同比+0.33/+7.47pct；线下，蒸烤独立/蒸烤一体销额占比3.61%/51.74%，同比-1.48/+13.53pct。
　　品牌：线上龙头份额大多有所提升。线上，2月火星人/亿田/美大/帅丰销额市占率分别为26%/15%/3%/9%，火星人/亿田/美大/帅丰同比+5.80/+7.41/+1.06/-0.50pct；线下，火星人/亿田/美大/老板销额市占率分别为21%/3%/20%/23%，火星人/亿田/美大同比-6.80/-1.75/+0.70pct。
　　洗碗机：
　　行业：线下增速优于线下。1-2月行业销额为5.78亿元，同比-1.55%，销量为12.89万台，同比-8.81%。其中2月来看，线上量额同比+12.93%/+31.30%；线下量额同比+90.72%/+97.91%。
　　行业产品结构：全尺寸嵌入式占据行业主流。线上、线下市场全尺寸嵌入式洗碗机2月销额占比分别为30.64%/74.46%，同比+9.62/+6.68pct。
　　品牌：线上海尔份额提升明显，线下西门子份额下滑。线上，2月西门子/美的/老板/方太/海尔销额市占率分别为15.84%/19.57%/7.28%/8.25%/14.66%，同比-3.20/-2.82/+1.36/+1.50/+3.05pct；线下，西门子/老板/方太销额市占率分别为45.46%/13.25%/17.11%，同比-4.76/+2.22/+2.36pct。
　　注：所有数据均来自奥维云网。
　　投资建议：重视地产持续放松下后周期板块投资机会，地产“三箭齐发”持续加码，后周期板块有望迎来估值&盈利双修。
　　风险提示：第三方数据偏差，地产恢复不及预期
　　

研究报告全文：证券研究报告行业点评2023年03月14日家用电器厨电2月奥维数据点评洗碗机增速回暖油烟机及集成灶有所承压从1-2月累积销额来看除洗碗机品类销额有所回暖油烟机及集成灶品类增速均增持维持有所下滑但各品类产品升级仍在持续油烟机行业走势行业线上线下销额单月高增速1-2月行业销额为1719亿元同比-959销量为10176万台同比-819其中2月来看线上量额同比32503739线下量额同比36195184家用电器沪深30016品牌行业两强份额提升龙头产品均价上涨从份额看2月线上老板方太销额市占率分别为20381795同比124112pct线下老板方太销0额市占率分别为28132904同比119240pct从均价看线上老板方太均价为28622865元同比1059617线下老板方太均价为-1648715081元同比660721-32集成灶2022-032022-072022-112023-03行业线下增速优于线上1-2月行业销额为360亿元同比-1640销量为490万台同比-883其中2月来看线上量额同比3214-5878线下量额同比79427624作者行业产品结构产品结构升级持续蒸烤一体占比持续提升线上2月蒸烤分析师徐程颖独立蒸烤一体销额占比17135328同比033747pct线下蒸烤独立蒸烤一体销额占比3615174同比-1481353pct执业证书编号S0680521080001邮箱xuchengyinggszqcom品牌线上龙头份额大多有所提升线上2月火星人亿田美大帅丰销额市研究助理陈思琪占率分别为261539火星人亿田美大帅丰同比580741106-050pct线下火星人亿田美大老板销额市占率分别执业证书编号S0680122070003为2132023火星人亿田美大同比-680-175070pct邮箱chensiqigszqcom洗碗机相关研究行业线下增速优于线下1-2月行业销额为578亿元同比-155销量为1家用电器厨房小电2月魔镜数据点评台式净饮1289万台同比-881其中2月来看线上量额同比12933130机及破壁机表现较好2023-03-13线下量额同比907297912家用电器自主品牌品牌并购出海业务扬帆远行业产品结构全尺寸嵌入式占据行业主流线上线下市场全尺寸嵌入式洗航海信系专题报告系列一2023-03-10碗机2月销额占比分别为30647446同比962668pct3家用电器厨电1月奥维数据点评厨房电器产品品牌线上海尔份额提升明显线下西门子份额下滑线上2月西门子美的持续升级2023-02-13老板方太海尔销额市占率分别为158419577288251466同比-320-282136150305pct线下西门子老板方太销额市占率分别为454613251711同比-476222236pct注所有数据均来自奥维云网投资建议重视地产持续放松下后周期板块投资机会地产三箭齐发持续加码后周期板块有望迎来估值盈利双修风险提示第三方数据偏差地产恢复不及预期重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E002508SZ老板电器增持1402012322682042142212321067300894SZ火星人买入0931091391753143268221031670亿田智能增持300911SZ1942102793712407222416741259资料来源Wind国盛证券研究所请仔细阅读本报告末页声明2023年03月14日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP2请仔细阅读本报告末页声明