行情概览：本周（3.6-3.10）中信一级传媒板块下跌2.81%。受相关事件影响，ChatGPT主线本周持续调整，但我们认为大趋势不变，且下周百度文心一言发布及GPT4发布有望提升板块情绪，我们持续看好这一方向。我们认为以ChatGPT为代表的新技术新方向将助力板块估值提升，另一方面板块各公司的现有业务今年都将迎来恢复，业绩有望实现低基数下的高增。我们继续维持年度策略观点，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时，建议重视今年传媒板块机会，两条主线双管齐下，游戏等顺周期受益板块打底仓，同时积极参与新技术新方向带来的主题投资机会。
　　板块观点与推荐标的：1）游戏：板块估值处于历史底部，版号恢复发放各公司业绩有望重回高增轨道，建议重点关注【三七互娱、恺英网络、吉比特】，关注困境反转的【完美世界、游族网络、巨人网络】；2）疫情修复主线的【中信出版、华立科技、芒果超媒、三人行】等；3）ChatGPT及AIGC方向的【汤姆猫、昆仑万维、三六零、中文在线、神州泰岳、中国科传、浙数文化、每日互动等】等；4）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。
　　国务院机构改革组建国家数据局，ChatGPT数据主线再迎利好。据新华社，十四届全国人大一次会议听取国务委员兼国务院秘书长肖捷关于国务院机构改革方案的说明，本次机构改革中新组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。国家数据局统筹数据资源整合共享和开发利用，ChatGPT发展需要持续大量数据投喂，ChatGPT数据主线逻辑加强。一方面，GPT4.0的推出势必需要更大量数据训练，另一方面国内发展独立自主的类ChatGPT产品也需要足够数据训练支持，且想在短时间内缩短与海外产品差距，大量优质数据投喂支持是必要条件，有数据版权的企业的数据价值将显著提升。同时，在未来更多垂类应用与ChatGPT结合过程中，特定细分领域数据的价值将突显，有该类数据的公司有望在盈利模式上有所突破。在此过程中，由国家数据局统筹数据资源整合共享和开发利用，有望助力国内类ChatGPT产品加快落地并助力垂类应用开发。
　　微软德国表示GPT-4将于下周发布，提供多模态模型。3月9日，OpenAI重要合作伙伴微软德国在AI in Focus-Digital Kickoff活动中表示：多模态语言模型GPT-4将于下周发布。微软德国CTO表示有了GPT-4，AI可能生成图像甚至视频，而此前版本的ChatGPT只能生成文本。GPT-4的另一强大功能在于能管理不同语言的数据输入和输出，例如用德语对ChatGPT提指令后可得到英语文本，该功能对翻译工具将有明显帮助。以GPT系列为代表的大型语言模型（LLM）能教会机器以统计方式理解自然语言，完成此前人类进行的内容读取和理解。随着多模态带来的模型全面化，人工智能将向着拥有人类解释能力这一目标更进一步。
　　2月出海手游排行榜公布，三七互娱出海表现亮眼。Sensor Tower公布2月中国手游出海收入榜及收入增长榜，三七互娱旗下末日生存题材游戏《Puzzles &Survival》保持在出海收入榜第2名。同时，三七互娱旗下另3款游戏也进入本期出海收入增长榜前20。其中，奇幻冒险主题MMORPG手游《Devil M》韩国市场收入持续强劲，本月海外收入环比增长107%，跻身增长榜第4名，截至2023年3月5日，《Devil M》全球收入超1100万美元；《斗罗大陆：魂师对决》与《Primitive Era: 10000 BC》分别位列增长榜第12/第17名，出海表现均亮眼。
　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年03月12日传媒GPT-4及百度文心一言将于下周发布国家数据局成立行情概览本周36-310中信一级传媒板块下跌281受相关事件影增持维持响ChatGPT主线本周持续调整但我们认为大趋势不变且下周百度文心一言发布及GPT4发布有望提升板块情绪我们持续看好这一方向我们认为以ChatGPT为代表的新技术新方向将助力板块估值提升另一方面板块各公司的现行业走势有业务今年都将迎来恢复业绩有望实现低基数下的高增我们继续维持年度策略观点处于估值底部基金低配新技术驱动的传媒板块配置正当时建议重视今年传媒板块机会两条主线双管齐下游戏等顺周期受益板块打底仓同时传媒沪深30016积极参与新技术新方向带来的主题投资机会0板块观点与推荐标的1游戏板块估值处于历史底部版号恢复发放各公司业绩有望重回高增轨道建议重点关注三七互娱恺英网络吉比特关注-16困境反转的完美世界游族网络巨人网络2疫情修复主线的中信出版华立科技芒果超媒三人行等3ChatGPT及AIGC方向的汤姆猫-32昆仑万维三六零中文在线神州泰岳中国科传浙数文化每日互动等2022-032022-072022-112023-03等4港股关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业快手与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头泡泡玛特产业爆发在即的阜博集团国务院机构改革组建国家数据局ChatGPT数据主线再迎利好据新华社十作者四届全国人大一次会议听取国务委员兼国务院秘书长肖捷关于国务院机构改革方分析师顾晟案的说明本次机构改革中新组建国家数据局负责协调推进数据基础制度建执业证书编号S0680519100003设统筹数据资源整合共享和开发利用统筹推进数字中国数字经济数字社邮箱gushenggszqcom会规划和建设等国家数据局统筹数据资源整合共享和开发利用ChatGPT发展分析师吴珺需要持续大量数据投喂ChatGPT数据主线逻辑加强一方面GPT40的推出执业证书编号势必需要更大量数据训练另一方面国内发展独立自主的类ChatGPT产品也需要S0680521010001足够数据训练支持且想在短时间内缩短与海外产品差距大量优质数据投喂支邮箱wujungszqcom持是必要条件有数据版权的企业的数据价值将显著提升同时在未来更多垂研究助理刘书含类应用与ChatGPT结合过程中特定细分领域数据的价值将突显有该类数据的执业证书编号S0680122080034公司有望在盈利模式上有所突破在此过程中由国家数据局统筹数据资源整合邮箱liushuhangszqcom共享和开发利用有望助力国内类ChatGPT产品加快落地并助力垂类应用开发相关研究微软德国表示GPT-4将于下周发布提供多模态模型3月9日OpenAI重要1传媒OpenAI发布ChatGPTAPI2022年中国VR一体机出货量破百万2023-03-05合作伙伴微软德国在AIinFocus-DigitalKickoff活动中表示多模态语言模型2传媒科技部表示将大力支持人工智能产业多GPT-4将于下周发布微软德国CTO表示有了GPT-4AI可能生成图像甚至视家公司产品加速落地2023-02-26频而此前版本的ChatGPT只能生成文本GPT-4的另一强大功能在于能管理不3传媒网易逆水寒推出国内首个游戏GPT同语言的数据输入和输出例如用德语对ChatGPT提指令后可得到英语文本该多家公司宣布接入百度文心一言2023-02-19功能对翻译工具将有明显帮助以GPT系列为代表的大型语言模型LLM能教会机器以统计方式理解自然语言完成此前人类进行的内容读取和理解随着多模态带来的模型全面化人工智能将向着拥有人类解释能力这一目标更进一步2月出海手游排行榜公布三七互娱出海表现亮眼SensorTower公布2月中国手游出海收入榜及收入增长榜三七互娱旗下末日生存题材游戏PuzzlesSurvival保持在出海收入榜第2名同时三七互娱旗下另3款游戏也进入本期出海收入增长榜前20其中奇幻冒险主题MMORPG手游DevilM韩国市场收入持续强劲本月海外收入环比增长107跻身增长榜第4名截至2023年3月5日DevilM全球收入超1100万美元斗罗大陆魂师对决与PrimitiveEra10000BC分别位列增长榜第12第17名出海表现均亮眼风险提示政策监管风险竞争加剧风险疫情影响超预期风险请仔细阅读本报告末页声明2023年03月12日内容目录1投资聚焦311行情概览312本周子板块观点42重点事件回顾53子板块数据跟踪74风险提示9图表目录图表1中信一级行业一周涨跌幅情况202336-20233103图表2中信传媒板块TOP5涨跌幅股票202336-20233103图表3重点港股中概股上市公司一周走势202336-20233103图表4传媒互联网公司最新估值表20233104图表5重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况7图表6本周票房统计202334-20233108图表7剧集周排名8图表8综艺周排名9P2请仔细阅读本报告末页声明2023年03月12日1投资聚焦11行情概览根据中信一级行业指数本周36-310传媒板块下跌281涨跌幅前三的板块分别是通信-110计算机-114医药-143涨跌幅后三的板块分别是建材-708汽车-640家电-612图表1中信一级行业一周涨跌幅情况202336-20233100-1-2-3-281-4-5-6-7-8通计医电综国电电交机传建商石有基农综银纺钢煤轻食房消非家汽建信算药力合防子力通械媒筑贸油色础林合行织铁炭工品地费银电车材机设军公运零石金化牧金服制饮产者行备工用输售化属工渔融装造料服金新事务融能业源资料来源Wind国盛证券研究所本周板块涨幅前五上海电影267华谊兄弟167唐德影视116欢瑞世纪78力盛赛车58上周板块跌幅前五全通教育-113盛通股份-89贵广网络-89奥飞娱乐-83天神娱乐-80重点港股中概股涨势分别为泡泡玛特-140快手-146猫眼娱乐-113爱奇艺-66腾讯控股-98心动公司-135网易-S-56哔哩哔哩-176阅文集团-110腾讯音乐-86图表2中信传媒板块TOP5涨跌幅股票202336-2023310图表3重点港股中概股上市公司一周走势202336-20233103026725200167-215116-47810-658-8-565-66-10-860-12-98-113-110-5-14-135-16-140-146-10-18-80-83-89-89-113-15-20-176上华唐欢力天奥贵盛全泡快猫爱腾心网哔阅腾海谊德瑞盛神飞广通通泡手眼奇讯动易-哩文讯电兄影世赛娱娱网股教玛娱艺控公S哔集音影弟视纪车乐乐络份育特乐股司哩团乐资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所P3请仔细阅读本报告末页声明2023年03月12日12本周子板块观点板块观点与推荐标的1游戏板块估值处于历史底部建议关注Pico及VR主线标的恺英网络及游戏核心标的三七互娱吉比特完美世界关注底部有管理改善逻辑的游族网络巨人网络2疫情修复主线的中信出版华立科技芒果超媒三人行等3元宇宙及细分产业AIGC方向的视觉中国昆仑万维中文在线等VR方向的锋尚文化风语筑城市传媒力盛体育等4港股关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业快手与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头泡泡玛特产业爆发在即的阜博集团图表4传媒互联网公司最新估值表2023310总市值净利润亿元PE行业公司名称周涨跌幅亿元2022E2023E2022E2023E完美世界-66271194211140128三七互娱-79484334381145127恺英网络-73184107141172131吉比特-49257139166185154游戏宝通科技1066-0745-927147腾讯控股-98281541130314312249197网易-563718002094178心动公司-13597-63-05猫眼娱乐-113891145783199万达电影-27285-45137208影视院线光线传媒-16224018915205252华策影视301124550249223博纳影业-1814011551218254华扬联众-2538324311887星期六-111276598194130营销紫天科技-10310000蓝色光标25154-5361-288253分众传媒-60913302490302186芒果超媒-22657222251296261爱奇艺-66474-14431092互联网快手-1461930-1110-186掌阅科技-35821013818620泡泡玛特-14023194130245178华立科技-1533-0215220视觉中国-541081526712420其它中信出版12452731165147风语筑-43865570154122阜博集团-92740813967564资料来源Wind国盛证券研究所标注为Wind一致预期其余为国盛证券研究所预期P4请仔细阅读本报告末页声明2023年03月12日2重点事件回顾元宇宙VRAR三七互娱跟投AR眼镜研发商雷鸟创新完成超亿元融资3月6日光波导AR眼镜研发商雷鸟创新宣布完成首轮融资总金额过亿元由容亿投资和复星创富领投三七互娱润兴锐华博士眼镜战略投资野草创投和海南盈添等跟投早在2016年三七互娱就开始以外延性投资的方式布局元宇宙核心技术领域此前投资并收购了VR内容研发商Archiact全息波导厂商DigiLens以及XR芯片研发商万有引力等如今其在元宇宙产业链上下游投资的企业已涵盖光学模组显示AR智能眼镜VRAR技术XRGPU芯片算力云游戏空间智能技术等游戏新知索尼PSVR2有望超过PSVR1的500万台销量PSVR2在2022年1月发布并在2023年2月22日正式发售这款国行定价4499元人民币的设备搭载4K120HzHDR显示器110度视场并且支持内向外定位和眼动追踪同时索尼为这款头显准备了生化危机无人深空行尸走肉GT赛车和地平线等多款大作在日前举行的在摩根士丹利科技媒体和电信大会中即将在4月接任社长兼首席运营官的十时裕树谈到了PSVR2其中这位现任副社长兼首席财务官表示PSVR1的销量超过5百万台而集团相信PSVR2可以超过这个数字映维网NweonIDC2022年全球ARVR头显销量880万台Quest市占率80PICO市占率102022年全球ARVR头显出货量为880万台同比下降209原因或是由于市场厂商数量有限宏观经济环境充满挑战消费者的接受度低且2021年的高基数影响这种下降并非是完全出乎意料的尽管经济低迷但Meta的出货量占比在2022年依然接近80排在第二位的是字节跳动旗下的PICO份额达到10然后大朋VRHTC和爱奇艺分别占据3至5位排名第六的是Nreal这家公司的头显产品在2022年出货量近10万台并且是AR市场的第一名映维网Nweon证监会科技监管局局长姚前建议重点发展基于AIGC技术的合成数据产业3月7日中国证监会科技监管局局长姚前在中国金融杂志撰文称建议重点发展基于AIGC技术的合成数据产业以更高效率更低成本更高质量为数据要素市场增量扩容助力打造面向人工智能未来发展的数据优势在强化数据要素优质供给方面应统筹兼顾自立自强和对外开放可考虑对WikipediaReddit等特定数据源建立过滤后的境内镜像站点供国内数据处理者使用财联社GPT-4将于下周发布提供多模态模型3月9日OpenAI重要合作伙伴微软德国在AIinFocus-DigitalKickoff活动中表示多模态语言模型GPT-4将于下周发布微软德国CTO表示有了GPT-4AI就可能生成图像甚至视频而此前版本的ChatGPT只能生成文本GPT-4的另一强大功能在于可以管理不同语言的数据输入和输出例如用德语对ChatGPT提出要求后可得到英语生成文本该功能对翻译工具将有明显帮助以GPT系列为代表的大型语言模型LLM能教会机器以统计方式理解自然语言完成此前人类进行的内容读取和理解随着多模态带来的模型全面化人工智能将向着拥有人类解释能力这一目标更进一步新智元TechVerse短视频音乐腾讯音乐人推出新势力计划腾讯音乐娱乐集团TME旗下腾讯音乐人开放平台重磅推出聚焦潜力原创音乐人的新势力计划据了解入选新势力计划的音乐人可拥有其作品100的收入分成在流量激励上可专享全年100亿流量扶持包括新歌首发流量扶持精准推荐流量扶持等该计划还包括新势力专访专辑企划P5请仔细阅读本报告末页声明2023年03月12日首屏推荐等26项权益36氪TikTok推出三叶草计划承诺保障欧洲用户数据安全TikTok推出三叶草计划ProjectClover提出每年将在保护超15亿欧洲用户的措施上花费12亿美元并承诺将欧洲TikTok用户数据存储在本地相关计划包括几周内在爱尔兰开设两个数据中心今年晚些时候在挪威开设第三个中心TikTok称目前存储在新加坡和美国的欧洲用户数据将转移到这三个中心一旦投入使用这三个数据中心的年度总投资额将达到12亿欧元界面快报游戏2023年2月中国手游发行商全球收入排行榜2023年2月共40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100合计吸金185亿美元占本期全球TOP100手游发行商收入381入围全球收入TOP100的中国手游发行商依次是星合互娱豪腾嘉科波克城市友谊时光多益网络Mattel163竞技世界心动网络紫龙游戏和柠檬微趣共40家厂商女性向手游的战略地位早已被各大游戏厂商重视但过去数年该赛道一直面临用户规模和付费增长的双重瓶颈随着玩家生态的成熟这一情况正逐渐得到改观SensorTower数据显示以奇迹暖暖闪耀暖暖光与夜之恋恋与制作人未定事件薄等为代表的头部女性向手游2022年在国内iOS市场玩家付费超过127亿美元相较2021年增长53SensorTowerdataai深度解读2023全球移动市场宏观挑战下用户需求仍将持续增长2022年移动应用的需求在提升具体表现为用户的应用下载量增长至2550亿次同比增长了11使用时长达到41万亿小时的创纪录新高同比增长9与此同时全球的经济下行对用户的可支配收入产生了负面影响年度用户支出为1670亿美元同比下滑2宏观经济因素首次抑制了移动支出的增长用户支出正在收紧而对于移动应用的需求则达到了最高点尽管用户在应用上的整体支出有所下降但非游戏应用收入仍实现了逆势上涨超过570亿美元较2021年同比增长6下载量更是达到1650亿次占整个移动市场的65实现了13个点的两位数增长游戏类应用的用户付费虽然对比2021年下降了5但仍然接近1100亿美元也占全球移动市场的65dataaiCN2月出海手游排行榜公布三七互娱出海表现亮眼SensorTower公布2月中国手游出海收入榜及收入增长榜三七互娱旗下末日生存题材游戏PuzzlesSurvival保持在出海收入榜第2名三七互娱旗下另3款游戏也进入本期出海收入增长榜前20其中奇幻冒险主题MMORPG手游DevilM韩国市场收入持续强劲本月海外收入环比激增107跻身增长榜第4名截至2023年3月5日DevilM全球收入已超过1100万美元斗罗大陆魂师对决与PrimitiveEra10000BC分别位列增长榜第12第17名出海表现均亮眼SensorTower其他国务院机构改革组建国家数据局ChatGPT数据主线再迎利好据新华社十四届全国人大一次会议听取国务委员兼国务院秘书长肖捷关于国务院机构改革方案的说明本次机构改革中新组建国家数据局负责协调推进数据基础制度建设统筹数据资源整合共享和开发利用统筹推进数字中国数字经济数字社会规划和建设等国家数据局统筹数据资源整合共享和开发利用ChatGPT发展需要持续大量数据投喂ChatGPT数据主线逻辑加强一方面GPT40的推出势必需要更大量数据训练另一方面国内发展独立自主的类ChatGPT产品也需要足够数据训练支持且想在短时间内缩短与海外产品差距大量优质数据投喂支持是必要条件有数据版权的企业的数据价值将显著提升同时在未来更多垂类应用与ChatGPT结合过程中特定细分领域数据的价值将突显有该类数据的公司有望在盈利模式上有所突破在此过程中由国家数据局统P6请仔细阅读本报告末页声明2023年03月12日筹数据资源整合共享和开发利用有望助力国内类ChatGPT产品加快落地并助力垂类应用开发中国信息化网3子板块数据跟踪1游戏根据AppStore现可预约游戏近期上线的重点游戏包括音乐主题模拟经营游戏缪斯音街427纯正的刷宝ARPG火炬之光无限510等图表5重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况公司上线时间游戏最新榜单变化217224333102021英雄联盟手游775101472021金铲铲之战8411131282020天涯明月刀41126022353412020使命召唤30539433530腾讯2018和平精英2122322017QQ飞车141121415142016火影忍者12316129122015穿越火线169957162015王者荣耀1-11112021幻塔-120175142-完美世界2021梦幻新诛仙6724586643672019完美世界手游3934595673392016诛仙手游57767-64572021斗罗大陆魂师对决5311646742532021斗罗大陆武魂觉醒------三七互娱2021叫我大掌柜107531211761601072020云上城之歌173551681161181732019精灵盛典------2021地下城堡3------吉比特2020一念逍遥13-151513132020最强蜗牛3664102121100362015问道23627342923资料来源七麦数据国盛证券研究所2院线据猫眼专业版显示内地电影市场周总票房34-310约302亿元不含服务费票房排名前三的电影毒蛇律师045亿元保你平安043亿元断网041亿元P7请仔细阅读本报告末页声明2023年03月12日图表6本周票房统计202334-2023310综合票房排名影片名上映时间导演主演地区主出品方主发行方万元香港安乐影片万诱黄子华谢君豪中国安乐北1毒蛇律师2023224448650吴炜伦引力香港电影发展王丹妮廖子妤香港京电影基金阿里巴巴影业上海儒意上海他城上海淘票大鹏李雪琴尹中国天津猫眼上海淘票票浙江横2保你平安2023310429544大鹏正王迅王圣迪大陆票厦门人马浙江横店厦门人店中国电影马银都机构广东格中国昇霍尔果斯3断网202333413390黄庆勋郭富城林家栋无限动力寰亚电影大陆广东昇格浙江联瑞中国电影郭帆北中国电影吴京刘德华李中国京影业北京登峰4流浪地球22023122378988郭帆郭帆北雪健大陆国际中影创意北京影业京欢喜传媒艺榭青岛影业黎枫文化天津猫眼微影北京天津猫眼沈腾易烊千玺中国5满江红2023122290170张艺谋光线影业中国电影微影中国张译大陆开心麻花影业羊踟电影蹰文化麦塔维艺术科技资料来源猫眼专业版国盛证券研究所3影视视频根据艺恩数据统计的2023年3月4日至3月10日全平台剧集收视播放量星凝落成糖排名第一全网热度855九霄寒夜暖排名第二全网热度757重紫排名第三全网热度752前五热度剧集优酷独播1部腾讯视频独播2部爱奇艺独播2部2023年3月4日至3月10日全平台综艺收视播放量哈哈哈哈哈第三季排名第一全网热度71大侦探第八季排名第二全网热度702快乐再出发第二季排名第三全网热度633前五热度综艺芒果TV独播2部腾讯视频爱奇艺联合播出1部腾讯视频优酷和爱奇艺联合播出2部图表7剧集周排名排名片名上线时间播映指数播放平台1星凝落成糖2023216855优酷2九霄寒夜暖2023225757爱奇艺3重紫2023215752腾讯视频4听说你喜欢我2023210729腾讯视频5今日宜加油202322172爱奇艺资料来源艺恩数据国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2023年03月12日图表8综艺周排名排名片名上线时间播映指数播放平台1哈哈哈哈哈第三季202322471腾讯视频爱奇艺2大侦探第八季2023126702芒果TV3快乐再出发第二季20221215633芒果TV4我们的客栈202316624腾讯视频优酷爱奇艺5最强大脑第十季202316624腾讯视频优酷爱奇艺资料来源艺恩数据国盛证券研究所4风险提示政策监管风险竞争加剧风险疫情影响超预期风险P9请仔细阅读本报告末页声明2023年03月12日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行买入相对同期基准指数涨幅在15以上业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成持有相对同期基准指数涨幅在-55之间指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市减持相对同期基准指数跌幅在5以上转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数增持相对同期基准指数涨幅在10以上为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指中性相对同期基准指数涨幅在-1010数为基准行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼厦邮编518033邮编330038邮箱gsresearchgszqcom传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcomP10请仔细阅读本报告末页声明