投资要点：
　　电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下跌3.96%，申万电子指数下跌2.42%，行业整体跑赢沪深300指数1.54个百分点，涨跌幅在全部申万一级行业中排第7位，PE(TTM)31.18倍。半导体、其他电子、电子元器件、光学光电子、消费电子、电子化学品子板块分别变动-2.75%、-2.94%、-1.96%、-1.94%、-3.30%、0.98%。
　　电子板块观点：政策催化市场情绪升温，上游行业支撑板块企稳回升。两会提及了重组科技部，并由工信部引导产业规划及政策。多重利好政策和信息催化了市场情绪，上周电子行业细分板块中半导体设备、半导体材料以及电子化学品逆势上涨，涨跌幅分别为4.54%、3.51%以及0.98%。拆分来看，国产化率低的如光刻胶、电子气体、电镀化学品等细分环节反弹明显。纵观半导体周期的规律，我们认为当下时点半导体设备、材料以及零部件等上游支撑板块企稳回升代表着新一轮周期的启动，且目前上游板块正处于估值底部区间，配置性价比较高。在安全自主可供的长期逻辑不变的前提下，我们建议优先关注设备、材料、零部件的投资机会。
　　成熟制程不受影响，预期相对乐观。3月8日，荷兰政府公告拟对华限制出口DUV光刻技术，目前ASML将其理解为TWINSCANNXT:2000i及之后的浸没式设备，并强调成熟制程客户可以使用中低端的浸没式工具，结合今年国内晶圆厂扩产以28nm及以上成熟制程为主，预期相对乐观。我们认为在海外对我国芯片市场持续打压下，会促使我国半导体产业紧密合作，加速从0到1的技术突破，国产化率偏低的有望优先受益。
　　投资建议：1）半导体材料：我国半导体材料国产替代仍处初期，硅片、CMP材料、光掩膜和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间，部分子板块景气度持续高企，长期配置价值凸显，关注容大感光、彤程新材、上海新阳、沪硅产业、鼎龙股份、路维光电、安集科技、清溢光电等；2）功率半导体：随着新能源行业持续扩容，IGBT是新能源核心上游，将有望持续受益于海内外新能源的快速发展，关注斯达半导、时代电气、士兰微；3）面板行业：TV面板价格终止连续5季价格下跌趋势，行情库存逐步恢复至健康水平，TV面板价格自2023年Q1开始有望持续上行，关注TCL科技、京东方A等。4）IC设计：估值处于历史低位，估值修复可期，建议关注卓胜微、圣邦股份、韦尔股份等优质设计公司；5）车规级MCU：受益汽车智能化和全球缺芯，关注兆易创新、四维图新、国芯科技等。
　　风险提示：（1）全球宏观经济波动风险；（2）下游终端需求不及预期风险；（3）新技术发展及商业化不及预期风险；(4)中美贸易摩擦风险；（5）国产替代不及预期风险
　　
　　

研究报告全文：行业研究tablesubject2023年3月13日tableinvestTableNewTitle标配政策催化市场情绪升温上游行业支撑行板块企稳回升业周电子行业周报20230306-20230310tablemain报2022023证券分析师投资要点周啸宇2023TableAuthorsS0630519030001zhouxiaoylongonecomcn电子行业本周跑赢大盘本周沪深300指数下跌396申万电子指数下跌242行业电联系人陈宜权整体跑赢沪深300指数154个百分点涨跌幅在全部申万一级行业中排第7位PETTM子chenyqlongonecomcn3118倍半导体其他电子电子元器件光学光电子消费电子电子化学品子板块分别变动-275-294-196-194-330098电子板块观点政策催化市场情绪升温上游行业支撑板块企稳回升两会提及了重组科技部并由工信部引导产业规划及政策多重利好政策和信息催化了市场情绪上周电子行业细分板块中半导体设备半导体材料以及电子化学品逆势上涨涨跌幅分别为454351以及098拆分来看国产化率低的如光刻胶电子气体电镀化学品等细分环节反弹明显纵观半导体周期的规律我们认为当下时点半导体设备材料以及零部件等上游支撑板块企稳回升代表着新一轮周期的启动且目前上游板块正处于估值底部区间配置性价比较高在安全自主可供的长期逻辑不变的前提下我们建议优先关注设备材料零部件的投资机会相关研究tableproduct1电子行业周报ChatGPT爆火引成熟制程不受影响预期相对乐观3月8日荷兰政府公告拟对华限制出口DUV光刻技术发全球热议AIGC或将推动新目前ASML将其理解为TWINSCANNXT2000i及之后的浸没式设备并强调成熟制程客户一轮科技产业革命可以使用中低端的浸没式工具结合今年国内晶圆厂扩产以28nm及以上成熟制程为主2电子行业周报各大厂商持续加码扩产国产车规级IGBT有望预期相对乐观我们认为在海外对我国芯片市场持续打压下会促使我国半导体产业紧密加速渗透合作加速从0到1的技术突破国产化率偏低的有望优先受益3电子行业周报举国政策攻克难关关注后续政策落地投资建议1半导体材料我国半导体材料国产替代仍处初期硅片CMP材料光掩4电子行业周报LCD面板周期底膜和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间部分子板块景气度持续高企长期配置价值凸部明显2023年行业复苏在即显关注容大感光彤程新材上海新阳沪硅产业鼎龙股份路维光电安集科技清溢光电等2功率半导体随着新能源行业持续扩容IGBT是新能源核心上游将有望持续受益于海内外新能源的快速发展关注斯达半导时代电气士兰微3面板行业TV面板价格终止连续5季价格下跌趋势行情库存逐步恢复至健康水平TV面板价格自2023年Q1开始有望持续上行关注TCL科技京东方A等4IC设计估值处于历史低位估值修复可期建议关注卓胜微圣邦股份韦尔股份等优质设计公司5车规级MCU受益汽车智能化和全球缺芯关注兆易创新四维图新国芯科技等风险提示1全球宏观经济波动风险2下游终端需求不及预期风险3新技术发展及商业化不及预期风险4中美贸易摩擦风险5国产替代不及预期风险证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1本周观点42行情回顾43行业数据跟踪84行业动态841行业新闻842公司要闻943上市公司公告95风险提示11证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN212请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1申万一级行业指数周涨跌幅4图2申万三级细分板块周涨跌幅5图3申万行业二级板块涨跌幅及估值截至20233105图4电子指数组合图截至20233106图5近一年费城半导体指数变化6图6近一年台湾半导体指数变化6图7本周半导体板块涨跌幅前三个股7图8本周电子元器件板块涨幅前三个股7图9本周光学光电子板块涨跌幅前三个股7图10本周消费电子板块涨跌幅前三个股7图11本周其他电子板块涨跌幅前三个股7图12本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股7图132022-2026全球SiC功率组件市场产值预估8表1公司要闻9表2上市公司公告9证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN312请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1本周观点电子板块观点政策催化市场情绪升温上游行业支撑板块企稳回升两会提及了重组科技部并由工信部引导产业规划及政策多重利好政策和信息催化了市场情绪上周电子行业细分板块中半导体设备半导体材料以及电子化学品逆势上涨涨跌幅分别为454351以及098拆分来看国产化率低的如光刻胶电子气体电镀化学品等细分环节反弹明显纵观半导体周期的规律我们认为当下时点半导体设备材料以及零部件等上游支撑板块企稳回升代表着新一轮周期的启动且目前上游板块正处于估值底部区间配置性价比较高在安全自主可供的长期逻辑不变的前提下我们建议优先关注设备材料零部件的投资机会成熟制程不受影响预期相对乐观3月8日荷兰政府公告拟对华限制出口DUV光刻技术目前ASML将其理解为TWINSCANNXT2000i及之后的浸没式设备并强调成熟制程客户可以使用中低端的浸没式工具结合今年国内晶圆厂扩产以28nm及以上成熟制程为主预期相对乐观我们认为在海外对我国芯片市场持续打压下会促使我国半导体产业紧密合作加速从0到1的技术突破国产化率偏低的有望优先受益2行情回顾电子行业本周跑输大盘本周沪深300指数下跌396申万电子指数下跌242行业整体跑赢沪深300指数154个百分点涨跌幅在全部申万一级行业中排第7位图1申万一级行业指数周涨跌幅0-2-4-6-8电力设医药生国防军公用事交通运建筑装社会服机械设石油石有色金纺织服农林牧基础化商贸零食品饮轻工制美容护家用电非银金建筑材环保通信计算机电子传媒综合钢铁银行煤炭房地产汽车备物工业输饰务备化属饰渔工售料造理器融料涨跌-069-151-154-157-162-197-242-243-245-283-288-317-329-333-346-376-376-378-387-394-414-426-456-459-491-496-549-564-605-624-722资料来源Wind东海证券研究所上周半导体各细分板块涨幅分别为半导体设备454半导体材料351电子化学品098其中LED-030印制电路板-173光学元件-181被动元件-233面板-269其他电子-294模拟芯片设计-328零部件及组装-329品牌消费电子-339分立器件-366数字芯片设计-491集成电路封测-529证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN412请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图2申万三级细分板块周涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所截止到3月10日申万行业指数电子板块PETTM为3118倍较上一周小幅回落海外方面台湾电子指数上周下跌052费城半导体指数上周下跌345半导体其他电子电子元器件光学光电子消费电子电子化学品子板块分别变动-275-294-196-194-330098图3申万行业二级板块涨跌幅及估值截至2023310资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN512请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图4电子指数组合图截至202331020100-10-20-30-402022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222023202320232023202320232023202320232023-502022-----------------------------------------------------0303030404040404050505050606060607070707070808080809090909091010101011111111121212121201010101020202020303-----------------------------------------------------1118250108152229061320270310172401081522290512192602091623300714212804111825020916233006132027031017240310电子申万费城半导体指数台湾半导体指数资料来源Wind东海证券研究所图5近一年费城半导体指数变化图6近一年台湾半导体指数变化400045035004003000350250030025020002001500150100010050050002022-03-102022-04-102022-05-102022-06-102022-07-102022-08-102022-09-102022-10-102022-11-102022-12-102023-01-102023-02-102023-03-102022-03-102022-04-102022-05-102022-06-102022-07-102022-08-102022-09-102022-10-102022-11-102022-12-102023-01-102023-02-102023-03-10费城半导体指数台湾半导体指数资料来源Wind东海证券研究所资料来源Wind东海证券研究所本周电子行业各子板块涨跌幅前三个股证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN612请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图7本周半导体板块涨跌幅前三个股图8本周电子元器件板块涨幅前三个股资料来源Wind东海证券研究所资料来源Wind东海证券研究所图9本周光学光电子板块涨跌幅前三个股图10本周消费电子板块涨跌幅前三个股资料来源Wind东海证券研究所资料来源Wind东海证券研究所图11本周其他电子板块涨跌幅前三个股图12本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股资料来源Wind东海证券研究所资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN712请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报3行业数据跟踪1据TrendForce集邦咨询研究统计随着安森美onsemi英飞凌Infineon等与汽车能源业者合作项目明朗化将推动2023年整体SiC功率元件市场产值达228亿美元年成长4142美国半导体行业协会SIA发布2023年1月全球半导体行业的销售额为413亿美元相比于2022年12月的436亿美元减少了52比2022年1月的507亿美元减少了185图132022-2026全球SiC功率组件市场产值预估600041404539505328405000315041723527704000302991253000227520200016091510100050020222023E2024E2025E2026ESiC功率组件市场产值百万美元YoY资料来源集邦咨询东海证券研究所4行业动态41行业新闻全球半导体观察日本或将放松对韩半导体材料出口管制近期日媒报道就解除对韩国出口管制一事日本与韩国将启动双边磋商这意味着未来日本有望放松或者是取消对韩国半导体领域相关材料的出口限制资料显示2019年7月日本宣布对出口韩国的半导体材料加强审查与管控涉及的半导体材料包括应用于有机EL面板生产的氟聚酰亚胺光刻胶和高纯度氟化氢它们是智能手机芯片等产业中的重要原材料数据来源httpswwwdramxcomNewscailiao-shebei20230307-33552html全球半导体观察两会提案聚焦自主可控光刻胶三代半人才培养等3月4日全国两会正式开幕其中国务院总理李克强国务院副总理刘鹤全国政协委员张英等人提及集成电路芯片等关键词此外来自华虹宏力徐州博康广汽长安汽车海特集团等芯片产业链上下游企业的多位代表入选了全国人大代表和政协委员名单多位全国人大代表和政协委员围绕芯片设计汽车芯片人工智能芯片集成电路材料集成电路人才培养等议题建言献策证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN812请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报数据来源httpswwwdramxcomNewsIC20230308-33558html全球半导体观察因瓶颈机台交付延迟量产时间相应延迟3月6日中芯国际在投资者互动平台就请问瓶颈机是已经交付因试产需要时间所以量产推迟还是因为瓶颈机尚未交付所以量产推迟等问询问题表示因瓶颈机台的交付延迟因而量产时间相应延迟此前中芯国际在互动平台透露中芯京城进入试产阶段因瓶颈机台的交付延迟量产时间预计推迟一到两个季度数据来源httpswwwdramxcomNewsmade-sealing20230308-33556html42公司要闻表1公司要闻公司名称公司要闻上海飞凯材料科技股份有限公司全资子公司江苏和成显示科技有限公司的全资子公司江苏和成新飞凯材料材料有限公司于近日收到由江苏省科学技术厅江苏省财政厅国家税务总局江苏省税务局联合颁发的高新技术企业证书证书编号GR202232004235发证日期2022年11月18日有效期三年深圳和而泰智能控制股份有限公司的全资子公司佛山市顺德区和而泰电子科技有限公司于近日与某客户签订了战略合作协议协议约定客户A在2023年向顺德和而泰采购50万套以上产品和而泰订单订单涉及公司储能业务领域产品本协议为合作意向性协议后续双方将签署具体合作协议以明确合作事宜并深化双方合作因涉及保守商业秘密根据双方已签署的保密协议书客户名称等信息需予以保密上海硅产业集团股份有限公司及控股子公司于近日收到政府补助款项1700万元为与收益相关沪硅产业的政府补助苏州世华新材料科技股份有限公司于近日收到江苏省科学技术厅江苏省财政厅国家税务总局江世华科技苏省税务局联合颁发的高新技术企业证书证书编号GR202232006813发证时间2022年11月18日有效期三年资料来源同花顺iFind东海证券研究所43上市公司公告表2上市公司公告日期公司名称公司公告3月6日福立旺本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额不超过7000000万元含7000000万元扣除发行费用后的募集资金净额将用于投入南通精密金属零部件智能制造项目3月6日宏昌电子本次发行拟募集资金总额不超过15000000万元含本数扣除发行费用后的募集资金拟全部用于珠海宏昌电子材料有限公司二期项目珠海宏昌电子材料有限公司年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目以及功能性高阶覆铜板电子材料项目3月7日深天马A本次向特定对象发行募集资金总额不超过780000万元扣除发行费用后拟将募集资金全部用于新型显示模组生产线项目厦门天马车载及IT生产线技术升级改造项目上海天马车载生产线改扩建项目以及补充流动资金证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN912请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报3月7日中京电子惠州中京电子科技股份有限公司与江门盈骅光电科技有限公司签署广东盈骅新材料科技有限公司股权转让协议根据转让协议中京电子以自有资金1000万元人民币受让广东盈骅新材料科技有限公司出资额729290元对应的股权本次交易完成后中京电子成为盈骅新材的股东持有其14286的股权本次交易价格系综合考虑标的公司历史估值及其产品创新特点经双方友好协商确定3月7日雅创电子本次可转债发行预计募集资金总额不超过人民币4000000万元含4000000万元拟全部用于汽车模拟芯片研发及产业化项目及雅创汽车电子总部基地项目3月8日通富微电为推动通富微电子股份有限公司长远发展加强产融结合公司与金芯通达企业咨询服务上海合伙企业有限合伙南通华泓投资有限公司南通新兴产业基金有限合伙南通宝月湖科创投资集团有限公司盛美半导体设备上海股份有限公司常州中英科技股份有限公司自然人沈志刚张振宇谢力书朱小红吴美琴徐康宁于2023年2月17日签署了南通全德学镂科芯二期创投基金管理合伙企业有限合伙合伙协议共同投资设立南通全德学镂科芯二期创投基金管理合伙企业有限合伙合伙企业首次关账对应的认缴出资额为人民币701亿元公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资人民币2亿元3月8日环旭电子环旭电子股份有限公司2023年2月合并营业收入为人民币381568788968元较去年同期的合并营业收入减少778较2023年1月合并营业收入环比减少1783公司2023年1月至2月合并营业收入为人民币845910773723元较去年同期的合并营业收入减少6483月8日风华高科经企业组织申报专家评审征求意见等环节公司成功入选创建世界一流专精特新示范企业名单3月9日中富电路本次发行可转换公司债券的募集资金总额不超过人民币5200000万元含5200000万元扣除发行费用后的募集资金净额拟用于年产100万平方米印制线路板项目3月9日力合微本次向不特定对象发行可转债公司债券的募集资金总额不超过3800000万元扣除发行费用后的净额拟投资于智慧光伏及电池智慧管理PLC芯片研发及产业化项目智能家居多模通信网关及智能设备PLC芯片研发及产业化项目以及科技储备资金项目3月9日恒久科技苏州恒久光电科技股份有限公司于2023年3月07日召开了公司第五届董事会第九次会议和第五届监事会第九次会议审议通过了关于部分募集资金投资项目延期的议案同意在募投项目实施主体募集资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下根据募集资金投资项目的实际情况对募投项目有机光电工程技术中心建设项目的实施期限进行延期本次部分募投项目实施期限延期事项无需提交股东大会审议3月9日歌尔股份歌尔股份有限公司董事会于2023年3月7日收到公司副总裁吉永和良先生的书面辞职报告吉永和良先生因个人原因辞去公司副总裁职务辞职后吉永和良先生不再担任歌尔股份及其子公司其他任何职务3月9日容大感光公司本次募投将建设年产120亿平方米感光干膜光刻胶项目年产153万吨显示用光刻胶半导体光刻胶及配套化学品在项目投产后满产满销的状态下感光干膜光刻胶将每年给公司带来约5亿元的收入显示用光刻胶将每年给公司带来约7亿元收入半导体光刻胶将每年给公司带来约2亿元收入3月10日光弘科技惠州光弘科技股份有限公司根据战略规划及经营发展的需要通过下属全资子公司光弘集团有限公司购买TTMTECHNOLOGIESINC的附属公司TTMIOTALIMITED持有的快板电子100股权3月10日晶赛科技公司于2023年3月10日召开第三届董事会第三次会议第三届监事会第三次会议审议通过了关于部分变更募集资金用途的议案及关于使用募集资金向全资子公司增资实施募投项目的议案公司拟新增募投项目TCXO温度补偿型证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1012请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报晶体振荡器产业化项目及年产24亿只TF音叉晶体项目上述项目实施主体为公司之全资子公司合肥晶威特电子有限责任公司并通过对合肥晶威特增资方式实施上述新增募投项目3月10日协创数据本次向特定对象发行股票募集资金将投资于安徽协创物联网智能终端及存储设备生产线扩建项目东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目协创数据智慧工厂建设项目协创数据深圳研发中心建设项目及补充流动资金项目资料来源同花顺东海证券研究所5风险提示1全球宏观经济波动风险全球经济衰退压力可能对欧美新能源汽车需求端造成一定不利影响2下游终端需求不及预期风险下游需求不确定性可能导致相关需求工程建设进度受到影响并可能再度影响产业链内部分企业的开工率3新技术开发及商业化不及预期风险相关产品研发不及预期产品不能如期推出对公司要解禁造成不利影响4中美贸易摩擦风险中美贸易摩擦进一步升级风险5国产替代不及预期产品认证不及预期导致国产替代不如预期等风险证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1112请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报一评级说明评级说明看多未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内沪深300指数波动幅度在-2020之间看空未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于沪深300指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对沪深300指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于沪深300指数515之间卖出未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15二分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑采用合法合规的数据信息审慎提出研究结论独立客观地出具本报告本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论不受任何第三方的授意或影响其薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系三免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海证券股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在法律允许的情况下本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告仅供东海证券股份有限公司客户员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断本报告版权归东海证券股份有限公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用四资质声明东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构已经具备证券投资咨询业务资格我们欢迎社会监督并提醒广大投资者参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构注意防范非法证券活动上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦地址北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址Httpwwwlongonecomcn网址Httpwwwlongonecomcn电话862120333619电话861059707105传真862150585608传真861059707100邮编200215邮编100089证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1212请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明