行业核心观点：
　　上周沪深300指数下跌3.96%，申万电子行业下跌2.42%，跑赢指数1.53pct，在申万一级行业中排名第7位。建议关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道，汽车电子领域推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板赛道，消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道。
　　投资要点：
　　设立中央科技委员会，引领科技创新发展：科技部本次重组后，将部分职能划分到了各个对应的部委，自身则承担中央科技委员会的职责，提升了职能的等级。我们认为科技部的重组进一步加强了与其他部委的联系，同时强化了自身的统筹能力和监管能力，更好的从宏观上加强对科技创新发展的统筹管理和资源分配，具体事务则由各个部委协同落地。科技部的重组体现了科技创新在我国的战略发展地位，有利于我国突破关键核心技术，解决“卡脖子”问题，加速实现各个环节的自主可控。
　　荷兰拟对华实施半导体先进制程出口管制：根据ASML的解读，此次的出口限制主要针对NXT:2000i及之后的浸没式光刻系统，也就是针对先进制程领域，我国目前大量采用的NXT:1980Di光刻机暂不在出口限制的范围内，因此对我国晶圆厂成熟制程的扩产影响较小，符合此前的市场预期。但长期来看，不排除未来的出口限制范围会进一步扩大，我国实现自主可控、保障供应链安全和稳定的必要性愈发突显，建议关注我国解决“卡脖子”问题，实现关键核心技术领域国产替代突破的相关产业链。
　　22年AR/VR头显出货量同比下降，Meta出货占比80%：2022全年AR/VR头显出货量的下降，一方面是因为各厂商的优惠推广期已过，相关产品的价格出现了上涨，降低了消费者的购买意愿；另一方面，产品的创新突破有限，市场主要由Meta的产品占据，尚未到其换机周期，其他厂商也未推出更多的创新产品。我们认为，下游AR/VR应用的进一步丰富，产品端更多新品的发布，将带动后续AR/VR头显的市场需求。
　　行业估值低于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为35.25倍，低于2018年至今平均值44.94倍，行业估值低于历史中枢水平。上周日均交易额673.91亿元，交易活跃度上升。
　　上周电子板块下跌个股数过半：上周申万电子行业434只个股中，上涨162只，下跌270只，持平2只，上涨比例为37.33%。
　　风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；国产化进程不及预期；创新产品发布延期

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告电子行TableTitleTableIndustryRank业科学技术部重组荷兰拟实施半导体先进制程出研强于大市维持究口管制TableReportTypeTableReportDate电子行业周观点0306-03122023年03月13日行业核心观点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现上周沪深300指数下跌396申万电子行业下跌242跑赢指数电子沪深300153pct在申万一级行业中排名第7位建议关注半导体汽车电子和105消费电子等领域半导体领域推荐半导体设备半导体材料和Chiplet赛0行道汽车电子领域推荐车用MCU碳化硅功率半导体激光雷达和车载面-5-10业板赛道消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道-15周-20投资要点-25观-30设立中央科技委员会引领科技创新发展科技部本次重组后将部分点职能划分到了各个对应的部委自身则承担中央科技委员会的职责提数据来源聚源万联证券研究所升了职能的等级我们认为科技部的重组进一步加强了与其他部委的联相关研究TableReportList系同时强化了自身的统筹能力和监管能力更好的从宏观上加强对科国家大基金入股长江存储特斯拉计划减少技创新发展的统筹管理和资源分配具体事务则由各个部委协同落地碳化硅用量科技部的重组体现了科技创新在我国的战略发展地位有利于我国突破基金重仓维持超配半导体领域受机构青睐关键核心技术解决卡脖子问题加速实现各个环节的自主可控中大尺寸面板有望率先提价服务器存储景荷兰拟对华实施半导体先进制程出口管制根据ASML的解读此次的出气度相对较高口限制主要针对NXT2000i及之后的浸没式光刻系统也就是针对先进证制程领域我国目前大量采用的NXT1980Di光刻机暂不在出口限制的范券围内因此对我国晶圆厂成熟制程的扩产影响较小符合此前的市场预研期但长期来看不排除未来的出口限制范围会进一步扩大我国实现究自主可控保障供应链安全和稳定的必要性愈发突显建议关注我国解报决卡脖子问题实现关键核心技术领域国产替代突破的相关产业链告22年ARVR头显出货量同比下降Meta出货占比802022全年ARVR头显出货量的下降一方面是因为各厂商的优惠推广期已过相关产品的价格出现了上涨降低了消费者的购买意愿另一方面产品的创新突破有限市场主要由Meta的产品占据尚未到其换机周期其他厂商也未推出更多的创新产品我们认为下游ARVR应用的进一步丰富产品端更多新品的发布将带动后续ARVR头显的市场需求分析师TableAuthors夏清莹执业证书编号行业估值低于历史中枢目前SW电子行业PETTM为3525倍低于2018S0270520050001年至今平均值4494倍行业估值低于历史中枢水平上周日均交易额电话075583228231邮箱xiaqy1wlzqcomcn67391亿元交易活跃度上升上周电子板块下跌个股数过半上周申万电子行业434只个股中上涨162只下跌270只持平2只上涨比例为3733风险因素中美科技摩擦加剧经济复苏不及预期技术研发不及预期国产化进程不及预期创新产品发布延期TablePagehead证券研究报告电子start正文目录1行业动态311科技部重组设立中央科技委员会引领科技创新发展312半导体设备荷兰拟对华实施半导体先进制程出口管制313ARVR22年ARVR头显出货量下滑Meta出货占比8032电子板块周行情回顾421电子板块周涨跌情况422子板块周涨跌情况423电子板块估值情况524电子行业周成交额情况625个股周涨跌情况63电子板块公司情况和重要动态公告731关联交易情况732股东增减持情况733大宗交易情况834限售解禁104投资观点125风险提示12图表1申万一级周涨跌幅4图表2申万一级年涨跌幅4图表3申万电子各子行业涨跌幅5图表4申万电子板块估值情况2018年至今5图表5申万电子行业周成交额情况6图表6申万电子周涨跌幅榜6图表7上周电子板块关联交易情况7图表8上周电子板块股东增减持情况7图表9上周电子板块重要大宗交易情况8图表10未来三个月电子板块限售解禁情况10万联证券研究所wwwwlzqcn第2页共13页TablePagehead证券研究报告电子1行业动态11科技部重组设立中央科技委员会引领科技创新发展根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案重新组建科学技术部这次党和国家机构改革加强党中央对科技工作的集中统一领导组建中央科技委员会中央科技委员会办事机构职责由重组后的科学技术部整体承担根据党和国家机构改革方案精神强化科学技术部的战略规划体制改革资源统筹综合协调政策法规督促检查等宏观管理职责推动健全新型举国体制优化科技创新全链条管理促进科技成果转化促进科技和经济社会发展相结合来源新华社点评科技部本次重组后将部分职能划分到了各个对应的部委自身则承担中央科技委员会的职责提升了职能的等级我们认为科技部的重组进一步加强了与其他部委的联系同时强化了自身的统筹能力和监管能力更好的从宏观上加强对科技创新发展的统筹管理和资源分配具体事务则由各个部委协同落地科技部的重组体现了科技创新在我国的战略发展地位有利于我国突破关键核心技术解决卡脖子问题加速实现各个环节的自主可控12半导体设备荷兰拟对华实施半导体先进制程出口管制集微网报道荷兰政府于3月8日表示计划对半导体技术出口实施新的管制并加入美国对华芯片出口管制的行列随后ASML在一份关于增加出口管制的声明中称这些新的出口管制主要针对前沿芯片制造技术包括最先进的沉积和浸没式光刻工具由于这些即将出台的法规ASML将需要申请出口许可证才能装运最先进的浸没式DUV深紫外系统根据ASML的解读其NXT2000i及之后的浸没式光刻系统将会受到出口限制这也意味着NXT1980Di仍将可以出口即国内大量采用NXT1980Di进行成熟制程制造的晶圆厂将不会受到影响来源集微网点评根据ASML的解读此次的出口限制主要针对NXT2000i及之后的浸没式光刻系统也就是针对先进制程领域我国目前大量采用的NXT1980Di光刻机暂不在出口限制的范围内因此对我国晶圆厂成熟制程的扩产影响较小符合此前的市场预期但长期来看不排除未来的出口限制范围会进一步扩大我国实现自主可控保障供应链安全和稳定的必要性愈发突显建议关注我国解决卡脖子问题实现关键核心技术领域国产替代突破的相关产业链13ARVR22年ARVR头显出货量下滑Meta出货占比803月9日市调机构IDC发布报告指出2022年全球ARVR头显出货量为880万台同比下降209IDC表示由于市场厂商数量有限宏观经济环境充满挑战而且消费者的接受度低这种下降并非完全出乎意料尽管经济低迷但Meta的出货量占比在2022年依然接近80排在第二位的是字节跳动旗下的PICO份额达到10大朋VRHTC和爱奇艺分别占据3至5位来源IDC东方财富网南方都市报点评2022全年ARVR头显出货量的下降一方面是因为各厂商的优惠推广期已过相关产品的价格出现了上涨降低了消费者的购买意愿另一方面产品的创新突破有限市场主要由Meta的产品占据尚未到其换机周期其他厂商也未推出更多的创新产品我们认为下游ARVR应用的进一步丰富产品端更多新品的发布将带动后续ARVR头显的市场需求万联证券研究所wwwwlzqcn第3页共13页TablePagehead证券研究报告电子2电子板块周行情回顾21电子板块周涨跌情况上周申万电子行业下跌242跑赢沪深300指数153个百分点上周沪深300指数下跌396申万电子指数下跌242在申万31个行业中排第7位跑赢沪深300指数153个百分点2023年初至今申万电子行业涨幅在申万一级31个行业中排名第9位沪深300指数上涨247申万电子行业上涨805领先于沪深300指数559个百分点图表1申万一级周涨跌幅资料来源iFinD万联证券研究所图表2申万一级年涨跌幅资料来源iFinD万联证券研究所22子板块周涨跌情况上周电子子行业过半数实现上涨涨幅居前的包括半导体设备半导体材料和电子化学品分别上涨了345154和098跌幅居前的是集成电路封测跌幅为5292023年累计来看集成电路封测上涨1962面板上涨1809印制电路板上涨1558万联证券研究所wwwwlzqcn第4页共13页TablePagehead证券研究报告电子图表3申万电子各子行业涨跌幅代码简称周涨跌幅年涨跌幅801081SL半导体-2753232667801082SL其他电子-29385105448801083SL元件-19553101635801084SL光学光电子-19436151803801085SL消费电子-3300862604801086SL电子化学品09790147460850812SL分立器件-36645-08508850813SL半导体材料35084107658850814SL数字芯片设计-49090-28570850815SL模拟芯片设计-3282007586850817SL集成电路封测-52907196155850818SL半导体设备45385138060850822SL印制电路板-17325155771850823SL被动元件-2333021801850831SL面板-26891180874850832SLLED-03023123277850833SL光学元件-1806084187850841SL其他电子-29385105447850853SL品牌消费电子-33897116451850854SL消费电子零部件及组装-3293358272850861SL电子化学品09790147460资料来源iFinD万联证券研究所23电子板块估值情况从估值情况来看目前SW电子板块PETTM为3525倍低于2018年至今均值4494倍仍有2750的修复空间基于人工智能广泛应用光伏装机上涨新能源车渗透加速物联网渗透加速等趋势利好我们认为板块估值仍有较大的修复空间图表4申万电子板块估值情况2018年至今资料来源iFinD万联证券研究所万联证券研究所wwwwlzqcn第5页共13页TablePagehead证券研究报告电子24电子行业周成交额情况上周申万电子行业成交活跃度上升上周5个交易日申万电子行业成交额达336956亿元平均每日成交67391亿元日均交易额较前一个交易周上涨1270图表5申万电子行业周成交额情况资料来源iFinD万联证券研究所25个股周涨跌情况上周申万电子行业上涨数过半个股周涨幅最高为4511从个股来看上周申万电子行业434只个股中上涨162只下跌270只持平2只上涨比例为3733图表6申万电子周涨跌幅榜电子行业周涨跌幅前五证券代码证券简称周涨跌幅所属申万三级300576SZ容大感光4511电子化学品300964SZ本川智能4089印制电路板603061SH金海通3851半导体设备688486SH龙迅股份3036数字芯片设计688359SH三孚新科2082电子化学品电子行业周涨跌幅后五证券代码证券简称周涨跌幅所属申万三级002881SZ美格智能-1625消费电子零部件及组装002765SZ蓝黛科技-1471面板002866SZ传艺科技-1405消费电子零部件及组装603893SH瑞芯微-1102数字芯片设计002156SZ通富微电-1052集成电路封测资料来源iFinD万联证券研究所万联证券研究所wwwwlzqcn第6页共13页TablePagehead证券研究报告电子3电子板块公司情况和重要动态公告31关联交易情况上周内电子板块主要关联交易信息如下图表7上周电子板块关联交易情况名称关联方交易金额万元交易方式支付方式生益电子江苏联瑞新材料股份有限公司广东450000共同投资现金生益科技股份有限公司和而泰刘建伟6500000非公开发行股票股权生益科技江苏联瑞新材料股份有限公司1950000共同投资现金铜峰电子铜陵大江投资控股有限公司-非公开发行股票股权乾照光电海信集团财务有限公司-接受劳务贷款等现金乾照光电山西高科华兴电子科技有限公司浙740000购销产品现金江康鹏半导体有限公司伊戈尔肖俊承17500000担保其他共达电声无锡韦感半导体有限公司5000000非公开发行股票股权立讯精密立胜汽车科技苏州有限公司立臻50000000采购商品销售商品现金科技昆山有限公司苏大维格浙江美浓世纪集团有限公司江苏金3225000销售商品采购商品现金之彩集团有限公司江苏鑫城印刷集等团有限公司等苏大维格浙江美浓世纪集团有限公司江苏金983323销售商品采购商品现金之彩集团有限公司等瑞可达天索苏州控制技术有限公司四川61482购买原材料出售产品现金速电科技有限公司等瑞可达四川速电科技有限公司115400购买原料提供服务现金销售商品通富微电南通华泓投资有限公司2000000共同投资现金海航科技海南迅通国际物流有限公司900000共同投资现金新亚电子新亚东方电能科技有限公司262500采购产品租赁等现金沃尔核材惠州市乐融壹号企业管理咨询合伙191406实施员工股权激励计其他企业有限合伙划超频三杜建军刘郁8000000担保其他久之洋中船财务有限责任公司-金融服务现金深天马A中航国际实业控股有限公司9800000非公开发行股票股权资料来源iFinD万联证券研究所32股东增减持情况上周电子板块重要股东增减持详细信息如下图表8上周电子板块股东增减持情况名称公告日期方案进度方向股东名称股东类型变动数量万股碳元科技2023-03-11进行中减持杨军持股5以上一般股东2091852华体科技2023-03-07进行中减持王绍蓉实际控制人163资料来源iFinD万联证券研究所万联证券研究所wwwwlzqcn第7页共13页TablePagehead证券研究报告电子33大宗交易情况上周电子板块发生重要大宗交易详细信息如下图表9上周电子板块重要大宗交易情况证券简称交易日期成交价单位元成交量单位万股成交额单位万元得润电子2023-03-10964535451613兴森科技2023-03-10105220092211367协创数据2023-03-10201020000402000翰博高新2023-03-102228350077980福日电子2023-03-1060927616168184华体科技2023-03-10118516300193155澜起科技2023-03-10543050827584澜起科技2023-03-10543094051042澜起科技2023-03-105430124267441澜起科技2023-03-105430153283188澜起科技2023-03-105430178696980澜起科技2023-03-1054302492135316澜起科技2023-03-105588160089408中微公司2023-03-101200040048000东芯股份2023-03-1027966000167760沪硅产业2023-03-102175200043500沪硅产业2023-03-102175300065250炬光科技2023-03-101212249660125寒武纪2023-03-10892030026760寒武纪2023-03-10885040035400寒武纪2023-03-10882050044100臻镭科技2023-03-1098743500345590敏芯股份2023-03-10478062729971水晶光电2023-03-091272388449403兴森科技2023-03-09106225000265500超频三2023-03-0976921184162905中熔电气2023-03-09130681600209088中微公司2023-03-091200075090000东芯股份2023-03-092810100028100东芯股份2023-03-0928109000252900沪硅产业2023-03-092038200040760蓝特光学2023-03-09151512500189375炬光科技2023-03-091208249860168东微半导2023-03-09248491200298188臻镭科技2023-03-0997973000293910普冉股份2023-03-091281740051268普冉股份2023-03-091281740051268东山精密2023-03-082561380097318视源股份2023-03-086519100365389安克创新2023-03-08527295550348景旺电子2023-03-08209914000293860万联证券研究所wwwwlzqcn第8页共13页TablePagehead证券研究报告电子沃格光电2023-03-08203728000570360沃格光电2023-03-08203711389231994沃格光电2023-03-0820378646176119东芯股份2023-03-082788300083640东芯股份2023-03-082788300083640炬光科技2023-03-081183750860132华特气体2023-03-0875111800135198臻镭科技2023-03-08100662000201320臻镭科技2023-03-08100761120112851臻镭科技2023-03-0898102800274680普冉股份2023-03-081278050063900艾为电子2023-03-081019877378827兴森科技2023-03-07108920400222154福日电子2023-03-076001300078000韦尔股份2023-03-077740213431651948方邦股份2023-03-0766342000132680蓝特光学2023-03-07153115000229650炬光科技2023-03-071189734040450炬光科技2023-03-071189717020225东微半导2023-03-07248211200297852国芯科技2023-03-07559956531633国芯科技2023-03-07560398855361中芯国际2023-03-0742133002126482京东方A2023-03-06423700029610兴森科技2023-03-06113430000340200视源股份2023-03-06664973849070北京君正2023-03-067633100076330超频三2023-03-06713540038502华微电子2023-03-06725735553323三安光电2023-03-06190313100249293博敏电子2023-03-061393250034825东芯股份2023-03-062860300085800东芯股份2023-03-062860300085800沪硅产业2023-03-062030200040600沪硅产业2023-03-062030300060900炬光科技2023-03-061254716020075炬光科技2023-03-061254740050188东微半导2023-03-06253141200303768国芯科技2023-03-06574072741730国芯科技2023-03-065737127373030臻镭科技2023-03-0699313000297930复旦微电2023-03-0671603000214800复旦微电2023-03-067160250001790000复旦微电2023-03-0671602000143200复旦微电2023-03-067160100071600复旦微电2023-03-06716090064440万联证券研究所wwwwlzqcn第9页共13页TablePagehead证券研究报告电子复旦微电2023-03-0671605000358000复旦微电2023-03-06716052037232复旦微电2023-03-06716052037232复旦微电2023-03-06716029020764复旦微电2023-03-06716090064440复旦微电2023-03-06716072051552复旦微电2023-03-06716072051552复旦微电2023-03-06716072051552艾为电子2023-03-06100001407140700中芯国际2023-03-0642793000128370资料来源iFinD万联证券研究所34限售解禁未来三个月电子板块限售解禁详细信息如下图表10未来三个月电子板块限售解禁情况简称解禁日期解禁数量万股总股本万股占比贝仕达克2023-03-13114000016000507125钜泉科技2023-03-135497576000095旭光电子2023-03-143380165920080571瑞可达2023-03-16515711131571456江丰电子2023-03-17155302656454058奥海科技2023-03-2041000027604001485景旺电子2023-03-20227828472503027德邦科技2023-03-20132181422400093莱特光电2023-03-20113024840243762809普冉股份2023-03-2014891507202294捷邦科技2023-03-218895721928123润欣科技2023-03-22285005047511056显盈科技2023-03-22735105402001361兆易创新2023-03-2396576670251014瑞芯微2023-03-2426284176481006一博科技2023-03-2710224833333123易德龙2023-03-2715031614036009腾景科技2023-03-27161751293500125天德钰2023-03-27181084090213044格科微2023-03-272883394249888721154逸豪新材2023-03-28217861690667129鸿日达2023-03-28291482066700141硅烷科技2023-03-282346003246616723欧菲光2023-03-293536977325781751086唯特偶2023-03-297571586400129和林微纳2023-03-29973328987451083和林微纳2023-03-3010000898745111格科微2023-03-3119910724988872080长光华芯2023-04-0316363413560001207万联证券研究所wwwwlzqcn第10页共13页TablePagehead证券研究报告电子富信科技2023-04-0311030882400125昀冢科技2023-04-06150001200000125江丰电子2023-04-101868822656454704富创精密2023-04-10223872090533107至纯科技2023-04-1132403216612010蓝黛科技2023-04-12363506571831055兴瑞科技2023-04-1214212978530005瑞德智能2023-04-1222794310314602210唯捷创芯2023-04-1257845740861941416莱尔科技2023-04-12185701538369121盈趣科技2023-04-1427347825238003朝阳科技2023-04-177200009600007500灿瑞科技2023-04-187907771070103英集芯2023-04-19172137442000004099峰岹科技2023-04-193314099236343588拓荆科技2023-04-2041109912647883250沪硅产业2023-04-2011340000273165874151上海贝岭2023-04-2412087121784002纳芯微202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