台积电3月10日公布2023年2月财报，2月营收金额约1631.74亿元新台币，同比增加11.1%。台积电法说会指随着客户和供应链持续采取因应措施，半导体供应链库存将在上半年大幅降低，平衡至更健康水平。
　　我们认为电子行业在经历了2022年的需求疲软、库存去化之后，当前正处于景气筑底阶段，有望于今年实现景气修复。行业修复将带动上游模拟芯片、数字芯片等领域的需求提升，我们看好相关领域公司的业绩修复趋势。
　　美国商务部实体清单短期对国内半导体产业链的冲击较大，具体影响需再进一步评估观察，中长期会进一步加速国内成熟制程的扩产及国产化进程。我们看好中长期国内存储厂及晶圆厂为了抢占全球份额不断推进的扩产力度及持续性，叠加核心供应链自主可控进程的进一步推进，设备材料零部件国产替代大势所趋，建议关注相关龙头公司北方华创、安集科技、拓荆科技、华海清科、芯源微、江丰电子、鼎龙股份、新莱应材、富创精密等。
　　汽车电子、风光储等新能源领域持续拉动被动元件行业需求，中高端产品国产替代空间广阔，同时消费类下游需求领域对被动元器件完成库存去化，已经触底，今年有望开启新一轮上行周期。该行业也充分受益于国产化+汽车电子化的景气共振。我们看到陆续有更多的优秀供应商切入到车规级等高端市场，国产化份额未来有望大幅提升。看好被动元器件触底回升的机会，建议关注三环集团、顺络电子、洁美科技、法拉电子、江海股份、国力股份等。
　　汽车电动化智能化持续推进，建议关注在此过程中持续受益的相关芯片公司，主要包括功率半导体公司士兰微、斯达半导、闻泰科技，汽车MCU龙头兆易创新以及车规级隔离芯片新贵纳芯微等。
　　今年手机有望重回增长，消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品，苹果MR将是行情主线。同时汽车智能化升级长坡厚雪，娱乐化成为汽车新卖点。建议重点关注以下方向：1）未来业绩有望受益于下游客户创新的标的；2）汽车智能化下，车载摄像头和激光雷达的上量对产业链的拉动；3）今年受通胀、俄乌战争、成本上涨等拖累，业绩承压的优质标的，今年有望实现业绩修复。建议投资者关注受成本端改善和进入新一轮创新周期的消费电子龙头，如长盈精密、立讯精密、蓝特光学、大族激光、珠海冠宇等。
　　风险提示：行业景气度下滑，行业制造管理成本上升。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId电子title台积电指出半导体供应链库存将在上半年平衡至更健康水平核心产业链自主可控重要性凸显investSuggestion推荐维持investSuggestionChancreateTime12023年03月12日ge行重点公司投资要点业summary重点公司EPS元评级台积电3月10日公布2023年2月财报2月营收金额约163174亿元新周22E23E台币同比增加111台积电法说会指随着客户和供应链持续采取因应报三环集团082112增持措施半导体供应链库存将在上半年大幅降低平衡至更健康水平北方华创388574增持我们认为电子行业在经历了2022年的需求疲软库存去化之后当前正闻泰科技212322增持处于景气筑底阶段有望于今年实现景气修复行业修复将带动上游模拟大族激光135183增持芯片数字芯片等领域的需求提升我们看好相关领域公司的业绩修复趋势安集科技333575增持来源兴业证券经济与金融研究院美国商务部实体清单短期对国内半导体产业链的冲击较大具体影响需再相关报告relatedReport进一步评估观察中长期会进一步加速国内成熟制程的扩产及国产化进程我们看好中长期国内存储厂及晶圆厂为了抢占全球份额不断推进的扩兴证电子周报半导体核心产业链自主可控重要性持续产力度及持续性叠加核心供应链自主可控进程的进一步推进设备材料凸显静待景气复苏2023-03-零部件国产替代大势所趋建议关注相关龙头公司北方华创安集科技05拓荆科技华海清科芯源微江丰电子鼎龙股份新莱应材富创精兴证电子周报行业景气筑底可望回温半导体核心产业密等链自主可控重要性凸显2023-汽车电子风光储等新能源领域持续拉动被动元件行业需求中高端产品02-26兴证电子周报ASML将国产替代空间广阔同时消费类下游需求领域对被动元器件完成库存去于2025年部署下一代EUV光化已经触底今年有望开启新一轮上行周期该行业也充分受益于国产刻机半导体景气度有望修复化汽车电子化的景气共振我们看到陆续有更多的优秀供应商切入到车2023-02-19规级等高端市场国产化份额未来有望大幅提升看好被动元器件触底回分析师李双亮升的机会建议关注三环集团顺络电子洁美科技法拉电子江海股lishuangliangxyzqcomcn份国力股份等S0190520070005汽车电动化智能化持续推进建议关注在此过程中持续受益的相关芯片公姚康yaokangxyzqcomcn司主要包括功率半导体公司士兰微斯达半导闻泰科技汽车MCUS0190520080007龙头兆易创新以及车规级隔离芯片新贵纳芯微等姚丹丹今年手机有望重回增长消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品苹yaodandanxyzqcomcnS0190519120001果MR将是行情主线同时汽车智能化升级长坡厚雪娱乐化成为汽车新仇文妍卖点建议重点关注以下方向1未来业绩有望受益于下游客户创新的qiuwenyanxyzqcomcn标的2汽车智能化下车载摄像头和激光雷达的上量对产业链的拉动S01905200500013今年受通胀俄乌战争成本上涨等拖累业绩承压的优质标的今年张元默有望实现业绩修复建议投资者关注受成本端改善和进入新一轮创新周期zhangyuanmoxyzqcomcn的消费电子龙头如长盈精密立讯精密蓝特光学大族激光珠海冠S0190523020002宇等王佩麟wangpeilinxyzqcomcn风险提示行业景气度下滑行业制造管理成本上升S0190522080002请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1行情回顾-3-2子行业新闻-4-21手机-4-22半导体-4-23LCDLED-5-245G-5-25物联网汽车电子-6-26创新电子VRAR智能穿戴-6-3行业投资策略周观点-7-4风险提示-8-图表目录36-310电子在所有板块中涨幅排名图1731本周申万分类-3-表1电子行业本周36-310主要指数表现回顾-3-表2本周36-310电子行业上市公司涨幅前5跌幅前5股价和市值为33最新数据申万分类-4-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1行情回顾本周市场整体下跌沪深300指数下跌396上证综指下跌295深证成指下跌345创业板指数下跌215申万电子行业指数整体表现优于市场整体下跌242在所有一级行业中排序731电子行业全部430家上市公司中不含B股共有149家上涨281家下跌其中涨幅前五位分别为商络电子中科蓝讯佰维存储新亚制程和龙芯中科跌幅前五位分别为惠威科技三利谱华正新材华天科技和可立克表1电子行业本周36-310主要指数表现回顾电子中信电子申万沪深300上证综指深证成指创业板指本周-185-242-396-295-345-215805年初至今247456855387101数据来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理图1本周36-310电子在所有板块中涨幅排名731申万分类通信计算机公用事业煤炭房地产家用电器环保电力设备医药生物国防军工电子交通运输建筑装饰传媒社会服务机械设备石油石化有色金属纺织服饰农林牧渔综合基础化工钢铁银行商贸零售食品饮料轻工制造美容护理非银金融汽车建筑材料0-1-2-3-242-4-5-6-7-8资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报表2本周36-310电子行业上市公司涨幅前5跌幅前5股价和市值为33最新数据申万分类电子沪深300指数涨跌幅-242-396涨跌幅市值亿涨跌幅股价市值亿涨幅前五股价元跌幅前五元元元商络电子408958614530惠威科技-162530517312中科蓝讯208270346528三利谱-140532789491佰维存储1795318013684华正新材-1102756331587新亚制程1306115110234华天科技-1052216832807龙芯中科11941664510470可立克-102128235165数据来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理2子行业新闻21手机海关总署前2个月我国出口手机16335亿元增长1105海关总署数据显示前2个月我国出口机电产品203万亿元增长04占出口总值的58其中自动数据处理设备及其零部件18372亿元下降267手机16335亿元增长105汽车9683亿元增长789同期出口劳密产品57332亿元下降74占164财联社2DSCC2023年全球可折叠智能手机的出货量将达到1900万台据屏幕供应链咨询公司DSCC报告包括三星在内7个品牌在2022年共计推出19款可折叠手机而在2023年品牌数量达到了10个预估将会有37款可折叠手机上线DSCC预估2023年全球可折叠智能手机的出货量将达到1900万台折叠面板出货量将超过2200万片产量超过2000万台财联社22半导体1TrendForce预测20222026年AI服务器出货量年复合成长率可达108截至2022年为止TrendForce预估搭载GPGPU的AI服务器年出货量占整体服务器比重近1而2023年预估在ChatBot相关应用加持下可望再度刺激AI相关领域的活络预估出货量年成长可达820222026年复合成长率将达108全球半导体观察请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报2集邦2023年SiC功率元件市场产值将突破22亿美元3月9日据TrendForce集邦咨询研究显示随着安森美英飞凌等与汽车能源业者合作项目明朗化将推动2023年整体SiC功率元件市场产值达228亿美元年成长414前两大应用为电动汽车与再生能源领域2022年分别占整体SiC功率元件市场产值约674和131至2026年SiC功率元件市场产值可望达533亿美元主流应用仍倚重电动汽车及再生能源电动汽车产值可达398亿美元CAGR约38再生能源达41亿美元CAGR约19集微网23LCDLED1TCL华星t5厂房已基本完工有望今年上半年量产3月7日消息武汉华星第6代半导体新型显示器件生产线扩产项目接近尾声60余万平方米的生产厂房已基本完工现场大型吊机正在进行设备吊装设备预计扩厂项目将于今年上半年量产t5项目总投资150亿元是对华星现有第6代半导体新型显示器件生产t3项目进行扩产t5建设一条产能达到月加工45万片1500mm1850mm玻璃面板的第6代LTPSLCD显示面板生产线将t3项目月产能从现有的53万片提升至98万片OLEDindustry2TrendForce预估Q2笔电面板出货量约4630万片季增196根据TrendForce集邦咨询研究指出受到工作天数较少以及品牌为去化库存调降订单影响2023年第一季笔电面板出货预估为3870万片季衰退104年衰退456第二季随着品牌的库存陆续恢复可控水位加上工作天数增加预估第二季笔电面板出货量约4630万片季增196TrendForce集邦咨询表示下半年受到预期美国升息放缓欧洲通胀降温中国内需回温后带动社会经济活动力复苏笔电面板需求有机会回复至传统旺季的备货节奏LEDinside245G1日本首次KDDI开发并部署地下5G基站KDDI透露公司在自己的东京园区里部署了一个所有组件都安装在地下的5G基站以消除暴露的天线这在日本尚属首次KDDI于2018年开始该项目的工作于2022年12月开始运营基站并于2月验证了无线电波传播特性达到了半径约50米的通信区域C114通信网请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报2中国移动举行5G智慧园区行业工作部署会3月8日-3月9日中国移动在云南昆明召开2023年5G智慧园区行业工作部署会暨智慧园区军团启动会中国移动通信集团有限公司政企事业部行业视频产品部副总经理张海涛在会上对2023年年度任务做了拆解部署园区智慧化转型是数字经济发展的重要方向当下要加快构建算网融合的云网底座智能个性的园区场景为园区数字化建设夯基筑台推进数字化园区向全要素聚合和全场景智慧的智慧化园区转变资治通信25物联网汽车电子1苹果新专利获批自动驾驶汽车的有效路况监控范围从60米扩大到200月8日消息根据美国商标和专利局USPTO米3公示的清单苹果昨日获得了41项技术专利其中多项专利关于ProjectTitan汽车项目在其中一项专利中描述了夜间行车时的照明系统苹果在专利中表示现有自动驾驶汽车对检测和分类物体的有效范围大概在60米左右苹果希望通过引入近红外等多项传感器将检测范围扩大到200米苹果在专利中概述了一种自动驾驶汽车的计算机视觉系统可以准确识别出200米范围内出现的各种物体IT之家2Counterpoint2022年全球电动车销量突破1000万辆同比增长653月9日消息Counterpoint最新数据显示2022年第四季度全球乘用电动车指纯电动车和插电式混合动力车销量同比增长532022年总销量超过1020万辆同比增长65报告指出2022年第四季度纯电动车占所有电动车销量的近72其余部分为插电式混合动力车中国德国和美国为前三大电动汽市场排名前十的电动车集团拥有超过39个乘用车品牌占2022年第四季度电动车总销量的近72IT之家26创新电子VRAR智能穿戴1IDC2022年全球ARVR头显销量880万台Quest80PICO10根据IDC发布的报告2022年全球ARVR头显出货量为880万台Meta的出货量占比在2022年依然接近80排在第二位的是字节跳动旗下的PICO份额达请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报到10然后大朋VRHTC和爱奇艺分别占据3至5位第六是Nreal其头显产品在2022年出货量近10万台是AR市场的第一名Meta和字节跳动主要在VR领域展开竞争Meta已通过第一和第三方内容建立起护城河身在AR市场的Nreal通过吸引移动端用户来慢慢扩大其影响力映维网2索尼CFO十时裕树PSVR2的销量有很大机会超越PSVR索尼集团的十时裕树在本周召开的技术媒体和电信大会上表示PlayStationVR2有很大机会超越初代的销量PlayStationVR于2016年10月为PlayStation4主机发布在发售后到2017年2月中旬的5个月时间里售出约91万台截至2019年底官宣PSVR的销量超过500万台索尼表示每20名PS4玩家就有一人购买了PSVRPlayStationVR2已于2023年2月22日为PlayStation5主机推出VR陀螺3行业投资策略周观点台积电3月10日公布2023年2月财报2月营收金额约163174亿元新台币同比增加111台积电法说会指随着客户和供应链持续采取因应措施半导体供应链库存将在上半年大幅降低平衡至更健康水平我们认为电子行业在经历了2022年的需求疲软库存去化之后当前正处于景气筑底阶段有望于今年实现景气修复行业修复将带动上游模拟芯片数字芯片等领域的需求提升我们看好相关领域公司的业绩修复趋势美国商务部实体清单短期对国内半导体产业链的冲击较大具体影响需再进一步评估观察中长期会进一步加速国内成熟制程的扩产及国产化进程我们看好中长期国内存储厂及晶圆厂为了抢占全球份额不断推进的扩产力度及持续性叠加核心供应链自主可控进程的进一步推进设备材料零部件国产替代大势所趋建议关注相关龙头公司北方华创安集科技拓荆科技华海清科芯源微江丰电子鼎龙股份新莱应材富创精密等汽车电子风光储等新能源领域持续拉动被动元件行业需求中高端产品国产替代空间广阔同时消费类下游需求领域对被动元器件完成库存去化已经触底今年有望开启新一轮上行周期该行业也充分受益于国产化汽车电子化的景气共振我们看到陆续有更多的优秀供应商切入到车规级等高端市场国产化份额未来有望大幅提升看好被动元器件触底回升的机会建议关注三环集团顺络电请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报子洁美科技法拉电子江海股份国力股份等汽车电动化智能化持续推进建议关注在此过程中持续受益的相关芯片公司主要包括功率半导体公司士兰微斯达半导闻泰科技汽车MCU龙头兆易创新以及车规级隔离芯片新贵纳芯微等今年手机有望重回增长消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品苹果MR将是行情主线同时汽车智能化升级长坡厚雪娱乐化成为汽车新卖点建议重点关注以下方向1未来业绩有望受益于下游客户创新的标的2汽车智能化下车载摄像头和激光雷达的上量对产业链的拉动3今年受通胀俄乌战争成本上涨等拖累业绩承压的优质标的今年有望实现业绩修复建议投资者关注受成本端改善和进入新一轮创新周期的消费电子龙头如长盈精密立讯精密蓝特光学大族激光珠海冠宇等4风险提示1行业景气度下滑2行业制造管理成本上升请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12个中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级月内公司股价或行业指数相对同减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以沪深300指数为定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级基准新三板市场以三板成指为基推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数准香港市场以恒生指数为基准美中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平行业评级国市场以标普或纳斯达克综合指数500回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数为基准信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或1934年美国证券交易所第居民包括但不限于美国及美国公民15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-