铜：美股银行股暴跌搅动市场情绪，大宗商品普遍探低，但货币政策宽松推动商品回升，昨日伦铜收涨1.72%至8928美元/吨，离岸人民币大涨，沪铜主力收至68840元/吨。产业层面，昨日LME库存减少425至71300吨，注销仓单比例降低，Cash/3M贴水20美元/吨。国内方面，周末社会库存延续去化，昨日上海地区现货升水持平于95元/吨，持货商挺价情绪较浓，成交有所转弱。进出口方面，昨日国内现货铜进口亏损缩窄至盈亏平衡，洋山铜溢价回升。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1810元/吨，废铜替代优势小幅提高。价格层面，美国硅谷银行挤兑风波以及国内汽车降价潮引发市场对于需求的担忧，短期风险情绪或继续受影响，尽管美联储紧缩态度预计缓和。上周盘面回落需求显著改善使得铜价走势强于其它有色金属，本周关注需求能否延续，如果需求边际弱化，铜价或有所补跌。今日沪铜主力运行区间参考：68000-69200元/吨

研究报告全文：五矿期货商品研究有色金属早报20230314铜美股银行股暴跌搅动市场情绪大宗商品普遍探低但货币政策宽松推动商品回升昨日伦铜收涨172至8928美元吨离岸人民币大涨沪铜主力收至68840元吨产业层面昨日LME库存减少425至71300吨注销仓单比例降低Cash3M贴水20美元吨国内方面周末社会库存延续去化昨日上海地区现货升水持平于95元吨持货商挺价情绪较浓成交有所转弱进出口方有色金属小组面昨日国内现货铜进口亏损缩窄至盈亏平衡洋山铜溢价回升废铜方面昨日国内精废价差扩至1810元吨废铜替代优势小幅提高价格层面美国硅谷银行挤兑风波以及国内汽车降价潮吴坤金引发市场对于需求的担忧短期风险情绪或继续受影响尽管美联储紧缩态度预计缓和上周盘从业资格号F3036210面回落需求显著改善使得铜价走势强于其它有色金属本周关注需求能否延续如果需求边际弱交易咨询号Z0015924化铜价或有所补跌今日沪铜主力运行区间参考68000-69200元吨0755-23375135wkjwkqhcn王震宇从业资格号F3082524铝沪铝主力合约报收18370元吨截止昨日下午三点涨幅071SMM现货A00铝报均价交易咨询号Z001856718220元吨A00铝锭升贴水平均价-20铝期货仓单224641吨较前一日增加3544吨LME铝库存0755-23375132543525吨下降4850吨2023年3月13日SMM统计国内电解铝锭社会库存1246万吨较上周四库wangzywkqhcn存下降21万吨较2022年3月份历史同期库存增加124万吨较3月初库存累计下降23万吨电解铝锭库存上周开始停止累库而本周出现拐点周度环比去库21万吨季节性的累库基本结束钟靖据SMM统计数据显示2023年2月份28天国内电解铝产量3092万吨同比增长492023年从业资格号F30352671-2月份国内电解铝累计产量约651万吨同比增长58欧美因担心硅谷银行破产带来的连锁反0755-23375125应导致市场对未来经济持悲观态度沪铝预计震荡偏弱运行主力合约参考运行区间18000-zhongjwkqhcn18600锡沪锡主力合约报收188880元吨涨幅103截止昨日下午三点国内上期所期货注册仓单上升48吨现为8600吨LME库存减少50吨现为2650吨长江有色锡1的平均价为185500元吨上游云南40锡精矿报收171750元吨据Mysteel调研国内20家锡冶炼厂涉及精锡产能31万吨总产能覆盖率97结果显示2023年2月精锡产量为13656吨环比增加108同比增加795加工费持续走低压制冶炼厂生产意愿南美minsur锡矿复产海外锡矿供应端整体偏松2月韩国半导体出口额降至596亿美元同比下滑425IDC预估2023年手机出货量同比下降112024年才会真正复苏海外悲观经济预期压制有色金属价格沪锡震荡偏弱行情预计延续主力参考运行区间180000-195000镍周一LME镍库存减180吨Cash3M维持高贴水价格方面LME镍价格反弹22沪镍主力合约跌076国内基本面方面周一现货价格报176900183300元吨俄镍现货对04合约升水降至2550元吨金川镍现货升水7100元吨进出口方面根据模型测算镍板进口盈亏平衡附近短期国内供应和需求边际修复但过剩压力不减镍铁方面印尼镍铁产量持续增长下国内总体供应维持平稳增长趋势综合来看需求回暖但短期镍铁和精炼镍实际基本面改善程度仍待观察不锈钢需求方面上周无锡佛山社会库存去库边际加速需求弱现实和经济回升预期博弈现货和期货主力合约价格偏弱震荡基差维持升水短期关注国内产业链需求回升拐点对原料价格支撑中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度预计沪镍主力合约震荡走势为主运行区间参考180000210000元吨有色金属重要日常数据汇总表2023年3月13日日频数据2023年3月14日盘面数据LME库存库存增减注销仓单注销仓单库存Cash-3mSHFE库存库存增减期货库存库存增减SHFE持仓持仓增减现货升贴水1-4m价差现货比值3月期比值进口比值进口盈亏铜713004252630036891275240980789911735844684202726490115200775771784824铝54352548501164502142505031088875652246413544506687111453070804789817303锌381503002600682225012389428455115131411699352129101657717738321835铅25275045251790460494925383436581931122095210680757287318612759镍43884180376885919600434510421256411448296112023年3月13日重要汇率利率美元兑人民币即期69005USDCNY即期693891个月美元LIBOR479863个月美元LIBOR513812023年3月14日无风险套利监控多空沪铜沪锌沪铝近月连一9224156连一连二20542162连二连三30439877近月连二255639100连一连三448788117近月连三4981007155铜铝锌铅镍沪伦比价铜铝锌铅汇率利率