核心观点
　　通信（申万）指数近期表现强劲，年初至今涨幅21.72%，位列第一。我们认为，虽然通信行业涨幅可观，但目前PE-TTM为29.41，PB为2.18，分别处于历史10年6.50%和21.64%分位点、历史5年12.69%和31.84%分位点、历史3年21.18%和47.39%分位点，未高估。
　　根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案，将组建国家数据局。在建设数字中国和AIGC加速全球科技竞赛的背景下，电信运营商、云计算基础设施提供商（ICT设备商、IDC与光模块供应商等）有望充分受益。据IDC数据，2022年200/400GbE交换机市场收入增长超过300%，高速以太网交换机市场强劲增长，TrendForce预计全球AI服务器2022-2026年复合增长率将达10.8%。总体来看，我们建议继续关注电信运营商，云计算产业链公司。此外，近期市场关注6G，我们认为目前仍处于研发初期，产业化之路仍很长。我们认为，根据6G愿景，可能与卫星相关，但卫星互联网应该并不是6G，不过国内卫星互联网建设正在提速。因此，站在国家战略、技术演进、市场发展等角度，我们认为卫星互联网产业链也值得关注。
　　推荐组合
　　上期回顾：投资组合“中兴通讯、紫光股份、广和通、中国电信、中国联通、铖昌科技”，相同权重测算平均下跌0.78%，跑赢通信(申万)指数0.74pct，跑赢沪深300指数3.18pct。
　　本期推荐：中国联通、中国电信、中国移动、中兴通讯、紫光股份、天孚通信、迪普科技。
　　持续关注：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、东土科技、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；云计算（紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、源杰科技、润泽科技、宝信软件、奥飞数据、天孚通信、中际旭创、新易盛、数据港等）；智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技）；新能源+（亨通光电、中天科技、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、意华股份、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、天邑股份）；云通信（亿联网络、梦网科技）。
　　风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国5G进展不及预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态国务院组建国家数据局继续推通信荐电信运营商与云计算产业链核心观点通信申万指数近期表现强劲年初至今涨幅2172位列第一维持强于大市我们认为虽然通信行业涨幅可观但目前PE-TTM为2941PB为阎贵成218分别处于历史10年650和2164分位点历史5年1269yanguichengcsccomcn和3184分位点历史3年2118和4739分位点未高估010-85159231SAC编号S1440518040002根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案将组建国家SFC编号BNS315数据局在建设数字中国和AIGC加速全球科技竞赛的背景下电信武超则运营商云计算基础设施提供商ICT设备商IDC与光模块供应商wuchaozecsccomcn等有望充分受益据IDC数据2022年200400GbE交换机市场010-85156318收入增长超过300高速以太网交换机市场强劲增长TrendForceSAC编号s1440513090003预计全球AI服务器2022-2026年复合增长率将达108总体来看SFC编号BEM208我们建议继续关注电信运营商云计算产业链公司此外近期市刘永旭场关注6G我们认为目前仍处于研发初期产业化之路仍很长我liuyongxucsccomcn们认为根据6G愿景可能与卫星相关但卫星互联网应该并不是010-864514406G不过国内卫星互联网建设正在提速因此站在国家战略技SAC编号S1440520070014术演进市场发展等角度我们认为卫星互联网产业链也值得关注杨伟松推荐组合yangweisongcsccomcnSAC编号s1440522120003上期回顾投资组合中兴通讯紫光股份广和通中国电信曹添雨中国联通铖昌科技相同权重测算平均下跌078跑赢通信申caotianyucsccomcn万指数074pct跑赢沪深300指数318pctSAC编号S1440522080001本期推荐中国联通中国电信中国移动中兴通讯紫光股份天孚通信迪普科技发布日期2023年03月12日持续关注运营商中国移动中国电信中国联通工业互联网市场表现宝信软件三旺通信东土科技映翰通等军工通信与卫星盛路通信铖昌科技上海瀚讯海格通信华测导航等云计算紫100光股份中兴通讯锐捷网络源杰科技润泽科技宝信软件-10奥飞数据天孚通信中际旭创新易盛数据港等智能网联车-20移远通信广和通美格智能和而泰瑞可达鼎通科技天-30孚通信光库科技腾景科技新能源亨通光电中天科技202234202244202254202264202274202284202294202314202324拓邦股份威胜信息力合微科士达意华股份英维克科华202210420221142022124计算机上证指数数据等光纤光缆长飞光纤亨通光电中天科技千兆VR创维数字天邑股份云通信亿联网络梦网科技相关研究报告风险提示国际环境变化影响供应链及海外拓展芯片紧缺及疫情影响超预期中国5G进展不及预期等本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态报告目录一投资建议1二推荐标的1三行情回顾2四产业要闻35G3物联网4IDC云计算4海风新能源车4运营商集采4VRAR5其他5五重要公告8六风险提示9图表目录图表1上期推荐投资组合涨跌幅1图表2历史推荐组合沪深300及通信申万指数当周收益率对比2图表3申万一级行业周涨跌幅2图表4通信行业申万个股周涨幅前十名3图表5通信行业申万个股周涨幅后十名3图表6通信行业一周重要公告8请参阅最后一页的重要声明通信行业动态报告一投资建议通信申万指数年初以来表现强劲年初至今涨幅2172位列第一因此近期通信行业关注度持续提升包括电信运营商板块及其它央国企公司云计算产业链ICT设备商IDC光模块等等我们认为虽然通信行业涨幅可观但目前PE-TTM为2941PB为218分别处于历史10年650和2164分位点历史5年1269和3184分位点历史3年2118和4739分位点并未高估根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案将组建国家数据局统筹推进数字中国数字经济数字社会规划和建设等在建设数字中国和AIGC加速全球科技竞赛的背景下电信运营商云计算基础设施提供商ICT设备商IDC与光模块供应商等有望充分受益从本周中国联通中兴通讯披露的财报来看业绩均持续向好根据IDC数据2022年全球交换机市场规模为365亿美元同比增长187其中2022年200400GbE交换机的市场收入增长超过300高速以太网交换机市场强劲增长TrendForce预计全球AI服务器2022-2026年复合增长率将达108总体来看我们建议继续关注电信运营商云计算产业链公司此外近期市场关注6G我们认为目前仍处于研发初期产业化之路仍很长我们认为根据6G愿景可能与卫星相关但卫星互联网应该并不是6G不过国内卫星互联网建设正在提速因此站在国家战略技术演进市场发展等角度我们认为卫星互联网产业链也值得关注二推荐标的上期回顾投资组合中兴通讯紫光股份广和通中国电信中国联通灿勤科技相同权重测算平均下跌078跑赢通信申万指数074pct跑赢沪深300指数318pct图表1上期推荐投资组合涨跌幅612392097-078中兴通讯紫光股份广和通中国电信中国联通铖昌科技平均-316-544-707资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明1通信行业动态报告图表2历史推荐组合沪深300及通信申万指数当周收益率对比推荐组合沪深300通信申万20151050-5-102021131202122820213312021430202153120216302021731202183120219302022131202222820223312022430202253120226302022731202283120229302023131202322820201231202110312021113020211231202210312022113020221231-15资料来源Wind中信建投本期推荐中国联通中国电信中国移动中兴通讯紫光股份天孚通信迪普科技持续关注运营商中国移动中国电信中国联通工业互联网宝信软件三旺通信东土科技映翰通等军工通信与卫星盛路通信铖昌科技上海瀚讯海格通信华测导航等云计算紫光股份中兴通讯锐捷网络源杰科技润泽科技宝信软件奥飞数据天孚通信中际旭创新易盛数据港等智能网联车移远通信广和通美格智能和而泰瑞可达鼎通科技天孚通信光库科技腾景科技新能源亨通光电中天科技拓邦股份威胜信息力合微科士达意华股份英维克科华数据等光纤光缆长飞光纤亨通光电中天科技千兆VR创维数字天邑股份云通信亿联网络梦网科技三行情回顾本期通信板块表现相对较好通信申万指数下跌151跑赢沪深300指数244pct在申万31个一级行业中排名第2二级子行业申万中通信服务下跌065通信设备下跌205图表3申万一级行业周涨跌幅800600400200000200400600环通电医计国电公交建传社机石有纺农综基钢银煤商食房轻美家非汽建保信力药算防用通筑媒会械色织林合础铁炭贸品地工容银车筑子油行用机产申申设生军申事运装申服设石金服牧申化申申申零饮制护电金申材备物工业输饰务备属饰渔工售料造理融料万万申万化万万万申器万万万申申万申申申申申申申申申申申申申万申申申申申万万万万万万万万万万万万万万万万万万万万资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明2通信行业动态报告个股方面涨幅前五个股分别为世嘉科技2833ST新海2000南凌科技1462神宇股份1335永鼎股份1229涨幅后五个股分别为华脉科技-1992博创科技-798特发信息-765广和通-707立昂技术-686图表4通信行业申万个股周涨幅前十名图表5通信行业申万个股周涨幅后十名世嘉科技28331992华脉科技ST新海2000798博创科技南凌科技1462765特发信息神宇股份1335707广和通永鼎股份1229686立昂技术三维通信1109637亨通光电锐捷网络703604平治信息科信技术662603移远通信瑞斯康达630602二六三线上线下588589通宇通讯资料来源Wind中信建投四产业要闻5G工信部部长金壮龙建用研三措并举今年将新建5G基站60万个工业和信息化部部长金壮龙表示我国移动通信行业的下一步重点是保持5G良好发展势头具体举措用三个字概括建用研建就是多建基站今年将新建开通5G基站60万个今年将超过290万个基站在网络覆盖方面现在实现了县县通5G下一步继续延伸覆盖得更广在工业园区要覆盖得更深用即扩大5G应用要实施5G行动计划国民经济的大类中要扩大应用规模除此之外还要在制造业上下更大功夫5G工业互联网的赋能对制造业跨越式发展非常重要计划十四五期间建1万个以上的5G工厂研从5G发展过程来看发挥好政府企业研究机构的作用总结推广5G经验支持产业界组建了6G推进组代号IMT-20306G推进组要发挥超大规模市场优势和产业体系完备的优势产学研用集中发力加强国际合作加快6G研发C114通信网中国通信标准化协会五大运营商联手构建基于5G的卫星互联网技术标准体系据中国通信标准化协会官方网站航天通信技术工作委员会航天通信系统工作组TC12WG1第7次会议于2023年2月24日在北京成功召开中国通信标准化协会表示本次会议重点讨论通过了基于5G的卫星互联网第1部分总体要求行业标准立项申请该标准由中国卫星网络集团有限公司总体牵头中国电信集团有限公司中国移动通信集团有限公司中国卫通集团股份有限公司中国联合网络通信集团有限公司中国信息通信研究院联合牵头十余家相关单位参加共同推进我国基于5G的卫星互联网标准化研究据介绍该标准项目预期完成基于5G的卫星互联网总体技术规范将以地面移动通信网络技术标准3GPPR17NTN技术标准等为标准基线形成包括核心网承载网接入网以及操作维护系统等在内的总体技术规范该标准的研究将推动移动终端直连卫星物联接入等重要场景的规模应用切实指导卫星互联网的建设和运营C114通信网请参阅最后一页的重要声明3通信行业动态报告KDDI开发并部署日本首个地下5G基站KDDI公司透露其在自己的东京园区里部署了一个所有组件都安装在地下的5G基站以消除暴露的天线这在日本尚属首次在一份声明中KDDI解释说该装置将所有设备隐藏在地下的机柜中它被设计用于城市地区和历史遗址以最大限度地减少基站的视觉影响与安装在铁塔和屋顶的基站不同该装置的天线是不可见的KDDI于2018年开始该项目的工作于2022年12月开始运营基站并于2月验证了无线电波传播特性达到了半径约50米的通信区域它表示由于向上发射无线电波而非向下发射该站点在提供地面覆盖方面更有效并强调了对天线的强风保护KDDI计划安装更多的单元从仓敷市的美观历史街区开始C114通信网物联网IDC2022年Q4全球企业WLAN收入达到历史新高同比增长479Wi-Fi6是重要推力IDC发布全球WLAN季度跟踪报告报告指出2022年全年全球WLAN市场同比增长314收入达到100亿美元而在2022年第四季度全球WLAN市场的企业部分达到有史以来最高的季度收入达到335亿美元同比增长479其中Wi-Fi6和Wi-Fi6E继续推动WLAN市场企业部分的增长2022年第四季度Wi-Fi6接入点AP收入环比增长368占从属AP市场收入的828同时Wi-Fi6E将Wi-Fi的使用范围扩大到6GHz频段的频谱其收入环比几乎翻了一番达到209亿美元在第四季度占从属AP收入的722022年第四季度WLAN市场的消费者部分同比增长40全年增长02Wi-Fi6占该细分市场收入的493C114通信网IDC云计算TrendForce预计2022-2026年AI服务器出货量年复合增长率达108TrendForce集邦咨询发布报告称截至2022年预计搭载GPGPUGeneralPurposeGPU的AI服务器年出货量占整体服务器比重近12023年预计在ChatBot相关应用加持下预估出货量同比增长可达82022-2026年复合增长率将达108报告指出2022年AI服务器采购中北美四大云端厂商谷歌亚马逊AWSMeta微软合计占比662国内市场方面字节跳动采购力道最为显著年采购占比达62紧随其后的是腾讯23阿里巴巴15百度15IT之家海风新能源车中汽协2月新能源汽车销量达525万辆同比增长559据中国汽车工业协会发布数据显示2月我国汽车产销量分别达到2032万辆和1976万辆环比分别增长275和198同比分别增长119和1351至2月汽车产销累计完成3626万辆和3625万辆同比分别下降145和1522月新能源汽车产销分别完成552万辆和525万辆同比分别增长488和559市场占有率达2662023年1至2月新能源汽车产销累计完成977万辆和933万辆同比分别增长181和208市场占有率达257在新能源汽车主要品种中与上年同期相比纯电动汽车和插电式混合动力汽车产销呈不同程度增长燃料电池汽车产销呈明显下降人民网运营商集采中国铁塔启动2023年POI产品集采六类共计1576万台中国铁塔2023年多系统接入平台POI产品集中招标项目已具备招标条件现进行公开招标本项目招标12频POI-普通型基准产品12频请参阅最后一页的重要声明4通信行业动态报告POI-透传型14频POI-26GHz35GHz末级合路型14频POI-26GHz35GHz末级合路透传型4频POI-26G扩展POI6频POI-普通型移动18G23G26G电联共享18G21G35G六类POI产品总数达到1576万台C114通信网天翼云启动研发测试及弹性存储产品100G交换机集采总规模26台中国电信天翼云科技日前发布公告称2023年研发测试及弹性存储产品100G交换机项目已具备招标条件现进行资格预审特邀请有意向的潜在投标人以下简称申请人提出资格预审申请公告显示本次共将采购26台100G交换机其主要产品规格为单机提供64个可自定义100200G速率的端口及2个10G端口以及整机不小于256T吞吐能力转发时延不大于400ns配64个100GSR4光模块2个10G多模光模块C114通信网VRARNextG联盟发布6GXR报告到2030年将有10亿台XR设备投入使用需6G技术进行适配根据NextG联盟的一份最新报告预计到2030年将有10亿个XR眼镜和传感设备投入使用这一增长将受到轻量化高性能外形因素可穿戴设备甚至是脑机接口技术进步的推动同时该公司表示对这些产品的支持以及实现无数相关用例需要纳入6G网络的设计中因为XR设备对于网络的要求更高XR设备将需要强大的图形处理能力来支持高达每秒120帧的高保真图形在延迟方面关键任务服务将需要低于1毫秒的延迟而娱乐和教育服务可能分别能接受20毫秒和50毫秒的延迟同样对于任务关键型的XR应用抖动需要以微秒为单位进行测量其他的毫秒就足够了在定位方面工业用例可能要求精度在1毫米以内娱乐服务可能只需要1米以内的精度此外6G也需要确保服务的可靠性在5G中广为流传的术语是5个9也即99999的可用性NextG联盟为6G增加了一个额外的9该组织认为任务关键型应用的正常运行时间需要达到999999此外6G网络还必须能够在用户移动的不同速度范围从步行速度到高铁速度500公里小时支持XR服务C114通信网传京东方为苹果供应LTPOOLED事宜已于2月敲定从供应链人士处获悉京东方将为苹果供应搭载LTPO技术的OLED屏幕事项已于今年2月敲定相关产线将置于四川绵阳据了解三星此前曾为苹果LTPOOLED独家供应商产品搭载于iPhonePro系列此次引入京东方或出于成本控制考虑京东方未对此置评公司董秘办人士表示不针对单一客户披露信息公司在绵阳成都重庆均有OLED屏幕产线部分进行了LTPO技术改造此外京东方正致力于为低成本的iPhoneSE4生产OLED面板据估计明年iPhoneSE4的OLED面板数量约为2000万IT之家其他根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案将组建国家数据局据新华社消息根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案组建国家数据局负责协调推进数据基础制度建设统筹数据资源整合共享和开发利用统筹推进数字中国数字经济数字社会规划和建设等由国家发展和改革委员会管理新华社IDC2022年全球以太网交换机市场收入同比增长187路由器市场同比增长39IDC全球以太网交换机季度跟踪器和全球路由器季度跟踪器的数据显示以太网交换机方面2022年第四季度全球以太网交换机市场收入达到103亿美元同比增长2202022年全年收入为365亿美元同比增长187请参阅最后一页的重要声明5通信行业动态报告其中高速以太网交换机市场继续保持强劲增长2022年200400GbE交换机的市场收入增长超过300第四季度收入环比增长为07100GbE产品2022年第四季度收入同比增长187全年增长2202550GbE产品第四季度收入同比增长301全年增长298此外低速交换机部分也显示出强劲的实力2022年第四季度1GbE交换机的收入同比增长214全年增长12610GbE交换机同比增长10但全年持平为04255GbE交换机收入同比增长1221环比增长531路由器方面2022年第四季度全球企业和服务提供商SP路由器市场的总收入为46亿美元同比增长07全年路由器市场收入增长39达到165亿美元C114通信网LightCounting到2028年光通信IC市场规模增长至约70亿美元光通信行业分析机构LightCounting更新了关于PAM4和相干DSP市场的报告预计从2022年到2028年用于光通信的IC芯片组市场将以18的年复合增长率增长市场规模将从2022年的约26亿美元增长到近70亿美元具体来看以太网和DWDM占了市场的大部分另外由于400ZRZR光模块的首次大批量出货2022年DWDM芯片组的销量大幅增长600G及更高速度的DWDM模块包括800ZR的销售将增长更快预计到2028年将占该细分市场的50以上LightCounting指出目前Ciena富士通Infinera和诺基亚已经发布了新的DSP支持每波长12或16Tbps的相干DWDM模块C114通信网IDCAI产业2023年支出预估达到1540亿美元35个应用场景2022-2026复合年增长率超过24IDC在最新报告中表示包括软件硬件以AI为中心的系统服务在内AI相关产业规模支出在2023年将达到1540亿美元同比增长269IDC强调了36个AI应用场景其中35个应用场景的复合年增长率都将超过24其中增长最明显的是增强型客户服务代理销售流程推荐以及项目顾问和推荐系统从地域上看IDC认为在整个预测期间美国将占所有人工智能支出的一半以上西欧占比预估为20以上中国排在第三报告中并未提供量化的数字IT之家IDC预计2023年全球个人电脑和平板电脑出货量同比下降1122024将是复苏之年IDC最新预测称2023年全球个人电脑和平板电脑出货量将达到4031亿台低于IDC在2022年12月预测的4295亿台同比下降112尽管2023年的销量将低于2019年的水平IDC预计2024年将是复苏之年个人电脑和平板电脑的出货量将比2023年增长36超过新冠疫情前的水平总销量将达到4177亿台IDC认为随着消费者不再受冠状病毒疾病限制的约束个人电脑的商业订单基本完成2022年下半年发出了一个强烈的信号端点设备不再是焦点2023年将是清理库存和转移优先事项的时候IDC分析师表示来自企业和学校的商业需求成为了预测中的一个亮点因为混合工作以及在学校的11配套扩大了整个可触达市场的规模Windows10的落幕预计将在2024年和2025年推动PC更新而Chromebooks和Android平板电脑将受益于教育部署和更新C114通信网TechInsights2023年全球智能手机出货量预计同比下降1市场分析机构TechInsights发布最新预测称2023年全球智能手机出货量预计将略有下降同比下降12024年将同比增长32023年全球手机handset出货量将同比下降42024年反弹至同比增长2从地区来看除了非洲和中东遭受了灾难性地震以及糟糕的宏观经济状况之外所有其他地区的数据都有所上调然而北美将是唯一一个在2023年实现温和增长的地区其他所有地区都将步入衰退轨道到2024年TechInsights预计所有地区都将恢复增长模式从厂商来看三星和苹果将继续引领市场中国领先的厂商将在2023年继续面临强劲的逆风然后在2024年转向上行轨道到2023年和2024年全球排名前十的智能手机厂商将占全球智能手机市场份额的92行业整合仍在继续C114通信网请参阅最后一页的重要声明6通信行业动态报告DellOro分析师复盘MWC2023vRAN发展势头强劲行业专网热情不减市场研究公司DellOroGroup副总裁兼分析师StefanPongratz对刚刚过去的MWC2023活动中RAN市场呈现出的最新发展态势进行了复盘和总结主要内容为vRAN发展势头强劲尽管起步缓慢但随着美国市场的进步该市场在2022年加快了发展速度256T256RMassiveMIMO取得了长足进步作为一项最初被认为主要适用于高流量地区的技术MassiveMIMO在短短几年内已经取得了长足的进步其发展速度比最初预期的要快得多5G专网生态系统正在演变5G专网发展落后于计划根据当前的市场情况DellOro最近下调了关于无线专网的预测尽管如此这种缓慢的采用并没有削弱行业对无线专网的热情生态系统正在发展因为不同背景的供应商RAN核心网Wi-Fi巨头企业系统集成商等正试图解决企业难题更多供应商想在欧洲市场分一杯羹5G-Advanced55G和6G的发展预期需要时间进行调整C114通信网Omdia经济衰退对全球FTTP投资影响有限市场研究公司Omdia的最新报告指出高通胀利率上升和一些国家劳动力市场紧张以及经济衰退可能性在内的普遍宏观经济环境有可能对FTTP投资产生影响但Omdia高级首席分析师StephenWilson也指出尽管不同国家和地区之间存在一些差异但FTTP投资的总体前景仍然良好诚然一些国家在劳动力供应等领域存在特定的挑战一些运营商面临着覆盖每个场所成本的增加但运营商仍然能够调整其部署流程此外在许多情况下当前的宏观经济环境并没有从根本上改变FTTP作为一项有吸引力的长期投资的价值C114通信网欧盟即将启动自有卫星通信项目欧盟理事会在一份声明中解释说它已批准了20232027年的安全连接计划该计划为部署卫星弹性互连和安全基础设施IRIS项目设定了目标IRIS2是一个拟议中的卫星群旨在提供高安全低时延的通信服务预算为24亿欧元完成后它将覆盖欧盟和其他被视为具有战略利益的地区包括北极和非洲部分地区欧洲当局提出的用例包括保护关键基础设施监控支持外部行动和危机管理该系统将使用量子加密据称这种方法能够以一种无法被黑客入侵的方式保护和传输数据C114通信网中国联通拟分拆联通智网科技到科创板上市中国联通拟将间接控股子公司智网科技分拆至科创板上市公告显示智网科技专注于车联网领域业务包括车联网联接车联网运营及创新应用针对车联网联接业务智网科技面向车企提供车联网智能接入通信全生命周期管理云网车融合等一体化智能车辆联网管理服务并根据车企需求进行联网管理平台的定制化开发针对车联网运营业务智网科技针对车联网用户不同场景和行为特征为车主和车企等提供精准智能的车主数字化运营及车企数字化运营在提升车主服务体验的同时帮助企业客户扩收增收助力车企数字化转型针对创新应用业务智网科技积极拓展基于5GV2XMEC等新一代信息技术的创新应用包括车路协同车队管理及智能座舱等应用方向C114通信网DellOro中兴通讯PONCPE和DSLCPE发货量双居全球第一DellOroGroup发布了2022年第四季度固网宽带产品全球市场份额报告该报告数据显示2022年度中兴通讯PONCPE发货量市场份额328DSLCPE发货量市场份额226双双稳居全球第一中兴通讯CPE全球累计发货突破5亿台在西班牙巴西印尼埃及等国发货超千万台C114通信网中国电信张安旭全光网20全面承接东数西算网络需求中国电信股份有限公司研究院高级工程师张安旭表示人类社会正逐步迈入算力时代算力已成为一个国家实现经济社会数字化转型适应新科技革命和产业变革的重要指标这一背景下我国全面启动东数西算工程而中国电信通过一系列请参阅最后一页的重要声明7通信行业动态报告网络建设和技术引入打造全光网20承接东数西算网络需求提供广覆盖低时延大带宽底座张安旭介绍全光网20呈现三化六光的特征即网络全光化架构扁平化运营智慧化三化愿景并具备全光云网全光传输全光交换全光接入全光承载全光智治六大全光特征目标构建一张泛在全覆盖的扁平化绿色全光网络能够全面承接东数西算的网络需求针对东数西算要求网络高速泛在全方位覆盖多层次数据中心的需求目前中国电信已经建成华北华南东北西北和西南区域ROADM网络覆盖全国范围和主要数据中心线路总长度33万公里ROADM节点超过500个总带宽超过1000T且近期中国电信联合产业界合作伙伴完成400G现网3820km超长距实时传输验证从验证结果看骨干传输网400G商用已具备初步条件C114通信网五重要公告本期重点公告包括2022年年报业绩快报分拆子公司上市预案重大合同等中国联通中兴通讯数据港发布2022年年度报告长飞光纤发布2022年年度业绩快报公告其中中国联通还同时披露了分拆子公司上市预案平治信息天邑股份发布中标候选人公示的提示性公告图表6通信行业一周重要公告公司简称发布日期公告内容平治信息202336公司发布中标候选人公示的提示性公告公司子公司成为中国移动的中国移动2022年至2023年一年期智能家庭网关产品集中采购第二批次班车式采购公开采购部分项目中标候选人采购内容为智能家庭网关产品具体来看公司子公司为标包2第三中标候选人中标份额为1449标包2第八中标候选人中标份额为725标包4第七中标候选人中标份额为870中标含税金额约为人民币266亿元天邑股份202336公司发布中选结果公示的提示性公告公司成为中国移动的中国移动2022年至2023年一年期智能家庭网关产品集中采购第二批次班车式采购公开采购部分中选候选人具体来看在采购包一GPON-双频WiFi5中选份额870采购包二GPON-双频WiFi6中选份额870采购包四GPON-无WiFi中选份额1159预计公司本次在该项目各采购包合计中选金额为207亿元不含税光迅科技202338公司发布光迅科技非公开发行股票发行情况报告书本次非公开发行股票实际发行848032341股发行的发行价格为1855元股发行对象16家包括中国信息通信科技集团有限公司中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司UBS等且全部以现金认购和而泰202338公司发布关于全资子公司签订战略合作协议的公告公司子公司顺德和而泰于近日与某客户签订了战略合作协议协议约定客户A在2023年向顺德和而泰采购50万套以上产品订单订单涉及公司储能业务领域产品中国联通202339公司发布关于分拆所属子公司联通智网科技股份有限公司至科创板上市的预案该子公司智网科技自成立以来始终专注于车联网领域针对不断演进的车联网及衍生业务需求形成了车联网联接车联网运营创新应用三大业务板块请参阅最后一页的重要声明8通信行业动态报告中国联通202339公司发布2022年年度报告2022年公司实现了经营发展的四个新高一是实现营业收入3549亿元同比增长达到83增速创近9年新高二是实现利润总额204亿元归属于母公司净利润73亿元同比增长达到158在剔除非经营性损益后净利润规模创公司上市以来新高三是产业互联网收入占主营业务收入比首次突破20四是EBITDA达到990亿元长飞光纤202339公司发布2022年年度业绩快报公告2022年公司实现营业收入13830亿元同比增长4503营业利润1179亿元同比增长6416利润总额1161亿元同比增长5517归属于上市公司股东的净利润1170亿元同比增长6520归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1053亿元同比增长23902数据港2023311公司发布2022年年度报告2022年公司实现营业收入约14553958万元比上年同期增长1688受公司重资产经营模式及前期大规模交付数据中心造成短期折旧增加的影响实现归属于上市公司股东的净利润约1149080万元比上年同期下降545中兴通讯2023311公司发布2022年年度报告2022年公现实现营业收入12295亿元同比增长736归属于上市公司普通股股东的净利润为808亿元同比增长1860归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润为617亿元同比增长8654资料来源Wind中信建投六风险提示国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响且对公司往海外拓展的进度产生影响芯片紧缺影响相关公司产品交付能力疫情影响超预期对公司的生产销售和交付产生影响5G进展不及预期影响5G产业链相关公司的需求市场竞争加剧导致毛利率快速下滑汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率包括光模块移动模组等板块的企业物联网及卫星互联网发展不及预期等运营商的云计算业务发展不及预期运营商资本开支不及预期云厂商资本开支不及预期请参阅最后一页的重要声明9通信行业动态报告阎贵成中信建投证券通信计算机行业首席分析师北京大学学士硕士专分析师介绍注于云计算物联网信息安全信创与5G等领域研究近8年中国移动工作经验6年多证券研究经验系2019-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名2017-2018年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队核心成员武超则中信建投证券研究所所长兼国际业务部负责人董事总经理TMT行业首席分析师新财富白金分析师2013-2020年连续八届新财富最佳分析师通信行业第一名2014-2020年连续七届水晶球最佳分析师通信行业第一名专注于5G云计算物联网等领域研究中国证券业协会证券分析师投资顾问与首席经济学家委员会委员刘永旭通信行业分析师南开大学学士硕士曾从事军工行业研究工作2020年加入中信建投通信团队主要研究云计算IDC工业互联网通信新能源卫星应用专网通信等方向2020-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员杨伟松通信行业分析师南京大学理学学士浙江大学工学硕士6年光通信行业研发及管理经验曾就职于光通信头部企业Coherent2022年2月加入中信建投通信团队主要研究光通信ICT设备和激光雷达等方向曹添雨中信建投证券通信行业分析师中央财经大学硕士曾在国家电网从事信息通信工作2020年加入中信建投通信团队2020-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员请参阅最后一页的重要声明10通信行业动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号福田区福中三路与鹏程一路交中环交易广场2期18楼座12层南塔2106室汇处广电金融中心35楼电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明11