根据魔镜数据和美业说的数据，2月和“38”节的淘系美妆大盘表现平平。2月淘系美妆大盘GMV 199亿元，同比+4%，其中美容护肤GMV 139亿元，同比+9%，彩妆GMV 60亿元，同比-5%。“38”节前7天（2月26-3月4日）淘系美妆仅有颈部护理同比非负，其他品类同比均低于-20%。但是仍有头部国货品牌表现超出行业水平，“38”节近7天交易金额，珀莱雅品牌同比+56%，优时颜同比+79%，自然堂同比+12%。2月抖音美妆大盘GMV109~163亿元，同比增长55.71%~132.86%，自播GMV 25~50亿元。
　　静候“618”和“双11”的增长恢复，关注头部品牌的推新升级情况。目前宏观经济处在企稳回升过程中，可选消费逐渐恢复，但仍未达到疫情前水平。我们认为居民消费尤其是可选消费的恢复，更多取决于消费者信心的恢复，其本质是消费者收入的恢复。收入的恢复依靠企业的生产恢复，尤其是关乎到中产以下居民收入的一部分中小企业的恢复，包括政府的政策支持，一系列的传导周期较长。短期内可选消费的恢复依旧会慢于餐饮、旅游、酒店等接触式消费，我们预计下半年的情况会明显好于上半年，且“38”节相较于下半年的“618”和“双11”大促，在全年收入的占比较低，行业仍需静待下半年的催化剂和增长恢复。
　　珀莱雅：发布2023年1-2月主要经营数据公告。2023年1-2月，珀莱雅化妆品股份有限公司销售势头向好，实现稳定增长。经初步核算，2023年1-2月，公司实现营业总收入7.9亿元左右，同比增长25%左右；实现归属于上市公司股东的净利润0.8亿元左右，同比增长33%左右。2023年3月“38”节活动期间，公司各品牌销售取得较快增长，主品牌珀莱雅成交金额（GMV）天猫美妆排名第一。
　　力量钻石：发布2022年年度报告。3月11日，力量钻石发布2022年度业绩快报。2022年，公司实现营业总收入9.06亿元，同比+81.85%；实现归母净利润4.60亿元，同比+92.12%；实现扣非归母净利润4.37亿元，同比+90.53%。单季度看，4Q22，公司实现营业总收入2.32亿元，同比+50.36%；实现归母净利润为1.10亿元，同比+40.55%。
　　投资建议：看好国货医美美妆品牌，推荐经营提效、管理改革的全产业链布局龙头华熙生物；不断推新、产品升级的珀莱雅；主品牌矩阵不断丰富、高端抗衰品牌Aoxmed持续布局线下医美机构的贝泰妮；深耕重组胶原研发的龙头巨子生物。建议关注业务聚焦、盈利能力提升的鲁商发展；业绩高弹性的制造端标的青松股份、嘉亨家化。其他相关公司包括电商渠道改革、主品牌&第二品牌发力的丸美股份。培育钻石板块持续高景气，继续推荐力量钻石、中兵红箭、惠丰钻石，建议关注沃尔德、国机精工、四方达与黄河旋风；看好近视防控市场发展前景，推荐明月镜片。
　　风险提示：新冠疫情反复，新品推广不及预期，行业竞争格局恶化。

研究报告全文：零售周观点38节大促活动收官珀莱雅23年1-2月业绩稳定增长2023年03月12日根据魔镜数据和美业说的数据2月和38节的淘系美妆大盘表现平推荐维持评级平2月淘系美妆大盘GMV199亿元同比4其中美容护肤GMV139亿元同比9彩妆GMV60亿元同比-538节前7天2月26-3月4日淘系美妆仅有颈部护理同比非负其他品类同比均低于-20但是TableAuthor仍有头部国货品牌表现超出行业水平38节近7天交易金额珀莱雅品牌同比56优时颜同比79自然堂同比122月抖音美妆大盘GMV109163亿元同比增长557113286自播GMV2550亿元静候618和双11的增长恢复关注头部品牌的推新升级情况目前宏观经济处在企稳回升过程中可选消费逐渐恢复但仍未达到疫情前水平我们认为居民消费尤其是可选消费的恢复更多取决于消费者信心的恢复其本质是消费者收入的恢复收入的恢复依靠企业的生产恢复尤其是关分析师刘文正乎到中产以下居民收入的一部分中小企业的恢复包括政府的政策支持一系执业证书S0100521100009列的传导周期较长短期内可选消费的恢复依旧会慢于餐饮旅游酒店等接电话13122831967触式消费我们预计下半年的情况会明显好于上半年且38节相较于下半邮箱liuwenzhengmszqcom年的618和双11大促在全年收入的占比较低行业仍需静待下半年分析师郑紫舟的催化剂和增长恢复执业证书S0100522080003珀莱雅发布2023年1-2月主要经营数据公告2023年1-2月珀莱雅邮箱zhengzizhoumszqcom化妆品股份有限公司销售势头向好实现稳定增长经初步核算2023年1-2分析师解慧新月公司实现营业总收入79亿元左右同比增长25左右实现归属于上市执业证书S0100522100001邮箱xiehuixinmszqcom公司股东的净利润08亿元左右同比增长33左右2023年3月38节研究助理刘彦菁活动期间公司各品牌销售取得较快增长主品牌珀莱雅成交金额GMV天执业证书S0100122070036猫美妆排名第一邮箱liuyanjingmszqcom力量钻石发布2022年年度报告3月11日力量钻石发布2022年度业绩快报2022年公司实现营业总收入906亿元同比8185实现归相关研究母净利润460亿元同比9212实现扣非归母净利润437亿元同比1庖丁解牛拆析招股书十三毛戈9053单季度看4Q22公司实现营业总收入232亿元同比平气韵东方匠心独萃-202303095036实现归母净利润为110亿元同比40552零售周观点毛戈平IPO申请已受理老投资建议看好国货医美美妆品牌推荐经营提效管理改革的全产业链凤祥发布2022年度业绩快报-20230305布局龙头华熙生物不断推新产品升级的珀莱雅主品牌矩阵不断丰富高3化妆品行业专题消费复苏叠加38大端抗衰品牌Aoxmed持续布局线下医美机构的贝泰妮深耕重组胶原研发的龙促催化建议关注美妆板块布局机会-2023头巨子生物建议关注业务聚焦盈利能力提升的鲁商发展业绩高弹性的制0303造端标的青松股份嘉亨家化其他相关公司包括电商渠道改革主品牌第4零售周观点李佳琦38节国货品牌优二品牌发力的丸美股份培育钻石板块持续高景气继续推荐力量钻石中兵惠力度提升戴比尔斯22年实现收入与利润红箭惠丰钻石建议关注沃尔德国机精工四方达与黄河旋风看好近视双增-20230226防控市场发展前景推荐明月镜片5零售周观点PCHi大会多个国货品牌发布风险提示新冠疫情反复新品推广不及预期行业竞争格局恶化化妆品新原料美国订婚婚戒支出下滑-20230219重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2022E2023E2024E2022E2023E2024E300896SZ爱美客537165848591216976344推荐300957SZ贝泰妮12095271352452453427推荐603605SH珀莱雅18265271349413675244推荐688363SH华熙生物11170201277362564031推荐600315SH上海家化2978086125146352420推荐300856SZ科思股份5529228277327242017推荐300955SZ嘉亨家化2617102155199261713推荐300132SZ青松股份736-122023041-3218推荐301071SZ力量钻石12281343583859362114推荐000519SZ中兵红箭2474074115152332216推荐301101SZ明月镜片58270901121542425238推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年3月10日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告商贸零售目录1本周观点2023306-2023310311美妆38大促收官淘系大盘增长乏力静待下半年的修复312珀莱雅发布2023年1-2月主要经营数据公告713力量钻石发布2022年年度报告72本周市场回顾2023306-2023310821行业表现822资金动向113本周行业资讯2023306-20233111231商贸珠宝京东APP于3月6日上线百亿补贴周大福执行董事兼中国内地董事总经理陈世昌将于本月底离职1232医美美妆第五届上海美妆展即将举行雅诗兰黛亚太研发前总裁加入完美日记母公司134行业重点公司盈利预测及估值155下周重要提示166风险提示17插图目录18表格目录18本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告商贸零售1本周观点2023306-202331011美妆38大促收官淘系大盘增长乏力静待下半年的修复根据魔镜数据和美业说的数据2月和38节的淘系美妆大盘表现平平2月淘系美妆大盘GMV199亿元同比4其中美容护肤GMV139亿元同比9彩妆GMV60亿元同比-538节前7天2月26-3月4日淘系美妆仅有颈部护理同比非负其他品类同比均低于-20但是仍有头部国货品牌表现超出行业水平38节近7天交易金额珀莱雅品牌同比56优时颜同比79自然堂同比122月抖音美妆稳定高速增长2月抖音美妆大盘GMV109163亿元同比增长557113286自播GMV2550亿元静候618和双11的增长恢复关注头部品牌的推新升级情况目前宏观经济处在企稳回升过程中可选消费逐渐恢复但仍未达到疫情前水平我们认为居民消费尤其是可选消费的恢复更多取决于消费者信心的恢复其本质是消费者收入的恢复收入的恢复依靠企业的生产恢复尤其是关乎到中产以下居民收入的一部分中小企业的恢复包括政府的政策支持一系列的传导周期较长短期内可选消费的恢复依旧会慢于餐饮旅游酒店等接触式消费我们预计下半年的情况会明显好于上半年且38节相较于下半年的618和双11大促在全年收入的占比较低行业仍需静待下半年的催化剂和增长恢复2月各品牌抖音天猫销售额合计数据如下外资品牌资生堂资生堂同比-149雅诗兰黛雅诗兰黛同比1775海蓝之谜同比2136欧莱雅兰蔻同比1563欧莱雅同比31109修丽可同比-312理肤泉同比-37-21宝洁玉兰油同比4764SK-2同比41129爱茉莉太平洋雪花秀同比-80-67悦诗风吟同比-92国产品牌珀莱雅珀莱雅同比2698彩棠同比342426丸美股份丸美同比81145恋火同比161290水羊股份御泥坊同比-33-21小迷糊同比-1216阿芙同比-64-60KIKO同比-19-3大水滴同比3757上海家化佰草集同比6281玉泽同比-2511高夫同比-431新锐品牌自然堂同比-120花西子同比-1643colorkey同比-27-4本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告商贸零售功能性护肤品牌贝泰妮薇诺娜同比-24-6华熙生物润百颜同比-1518夸迪同比-57-34米蓓尔同比-53-45BM肌活同比-305巨子生物可复美同比108177可丽金同比-1116创尔生物创尔美同比-82-82鲁商发展颐莲同比50110瑷尔博士同比-1026图12月美妆品牌线上数据跟踪资料来源魔镜数据飞瓜数据民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告商贸零售表1淘宝38节美妆品类销售情况日期226-34大类细分类别销售额万元同比洁面2475-5940化妆水爽肤水3477-6417乳液面霜7734-5369卸妆1057-6036精油芳疗1294-4105面部护理套装11540-5641面部按摩霜28-6581面部磨砂去角质70-6467男士面部护理345-6134面膜6624-5039美容护肤美体精油手部保养1002-5012T区护理108-7822唇部护理560-4467眼部护理3014-6135身体护理1594-7557旅行装体验装182-2424防晒2608-6066面部精华8900-6484男士身体护理211-3645颈部护理99000指甲油美甲产品823-5244男士彩妆31-5263美甲工具821-5911旅行装体验装2-7109彩妆香水美妆工具彩妆套装256-7772眼部彩妆3915-5580面部彩妆9208-5375唇部彩妆4199-6132香水香水用品3735000资料来源Nint任拓民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告商贸零售表2京东38节美妆品类销售情况日期226-34大类细分类别销售额万元同比洁面2492-5061爽肤水化妆水2083-6625乳液面霜面膜6086-4452面膜3484-5467套装礼盒6865-5761卸妆838-4152面部精华5319-5128面部护肤眼霜眼部精华1396-6662防晒1341-7053眼膜183-6380唇膜唇部精华70-5677T区护理69-5897润唇膏319-4710其它面部护肤106-8050面部护肤体验装7874876美妆工具美妆工具673-4537粉底液青1117-4960腮红胭脂89-3745眼影270-4078眉笔眉粉眉青193-3782睫毛膏睫毛液176-5057口红2009-6542彩妆套装151-6982美甲产品74-5244香水2017-5152眼线笔眼线液148-3748隔离霜妆前乳777-3781气垫BBBB霜818-2335香水彩妆气垫CCCC霜96-3407遮瑕142-4618蜜粉散粉529-4287粉饼3534341唇彩厝蜜唇釉675-5260唇笔唇线笔2-5500其它彩妆44212男士彩妆8377高光18000修容阴影4000定妆喷雾79000彩妆体验装4000资料来源Nint任拓民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告商贸零售12珀莱雅发布2023年1-2月主要经营数据公告2023年1-2月珀莱雅化妆品股份有限公司销售势头向好实现稳定增长经初步核算2023年1-2月公司实现营业总收入79亿元左右同比增长25左右实现归属于上市公司股东的净利润08亿元左右同比增长33左右2023年3月38节活动期间公司各品牌销售取得较快增长主品牌珀莱雅成交金额GMV天猫美妆排名第一13力量钻石发布2022年年度报告事件概述3月11日力量钻石发布2022年年度报告2022年公司实现营业总收入906亿元同比8185实现归母净利润460亿元同比9212实现扣非归母净利润437亿元同比9053单季度看4Q22公司实现营业总收入232亿元同比5036实现归母净利润为110亿元同比4055经营业绩情况分析2022年公司有效克服疫情影响协调各方资源实施闭环管理保障生产经营稳定全力推进新产能建设募投项目陆续投产产量快速增长全年营业收入和净利润实现较快增长2023年公司将秉承聚焦资源做强主业的发展战略坚持调结构创效益铸品牌的经营策略凝心聚力拼搏进取深耕超硬材料主业进一步完善公司治理水平和决策机制提升核心竞争力实现跨越式发展风险提示行业需求不及预期竞争格局恶化募投计划扩产不及预期等本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告商贸零售2本周市场回顾2023306-202331021行业表现211本周各板块涨跌幅上证综指数下跌295商贸零售下跌456纺织服装下跌376美容护理下跌549本周各主要指数商业贸易板块下跌456纺织服装下跌376美容护理下跌549上证指数板块下跌295深证成指板块下跌345创业板指板块下跌215沪深300板块下跌396恒生指数板块下跌607表3重点板块本周涨跌幅一览202336-2023310周涨跌幅周成交额亿元周PE变动年初至今涨跌幅上证指数-2951845544-039456深证成指-3452322707-173387创业板指-215898541-603101沪深300-3961167256-050247商业贸易申万-45660172000-799纺织服装申万-37636109-113502美容护理申万-54916575-492-332恒生指数-607623669-040-233资料来源wind民生证券研究院31个申万一级行业商贸零售-456和美容护理-549在31个申万一级行业中分别排名第23位和第27位周度涨幅最大的板块为环保-069跌幅最大的板块为建筑建材-722图2美容护理和商贸零售板块周涨跌幅分别排名第27位和第23位2023306-2023310000100200300400500600700800环通电医计国电公交建传社机石有纺农综基钢银煤商食房轻美家非汽建保信力药算防子用通筑媒会械油色织林合础铁行炭贸品地工容用银车筑申申设生机军申事运装申服设石金服牧申化申申申零饮产制护电金申材备物工业输饰务备化属饰渔工售料造理器融料万万申万万万万万万申万申申万申申申申申申申申申申申申申万申申申申申万万万万万万万万万万万万万万万万万万万万资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告商贸零售商贸零售各细分板块多业态零售板块下跌216百货板块下跌419贸易板块下跌280商业物业经营板块下跌427专业连锁板块下跌607超市板块下跌339电商服务板块下跌212跨境电商下跌228图3多业态零售下跌216跨境电商下跌2282023306-2023310200100000100200300-216-212-228-280400-339500-419-427600700-607800资料来源wind民生证券研究院美容护理各细分板块化妆品板块下跌452医疗美容板块下跌394个护用品板块下跌413图4化妆品板块下跌452个护用品板块下跌4132023306-2023310周涨跌幅300400-394-413-452500化妆品申万医疗美容指数个护用品申万资料来源wind民生证券研究院212本周个股涨幅龙虎榜ST宏图上涨1232ST商城上涨1155商业贸易涨幅前五ST宏图1232ST商城1155丽尚国潮350德必集团256物贸B股179本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告商贸零售商业贸易跌幅前五孩子王-1501爱婴室-1074王府井-1052徐家汇-76ST南化-752表4本周商业贸易板块A股个股涨幅龙虎榜截至2023310股票代码股票简称周涨跌幅流通市值亿元股价元600122SHST宏图12321795155600306SHST商城11552080898涨幅前五600738SH丽尚国潮3505405710300947SZ德必集团25621501400900927SH物贸B股179046046301078SZ孩子王-1501142901285603214SH爱婴室-107426151861跌幅前五600859SH王府井-1052283762500002561SZ徐家汇-76043491046600301SHST南化-752105561782资料来源Wind民生证券研究院股价为2023年3月10日收盘价医美美妆涨幅前五青松股份055科思股份-049丸美股份-059珀莱雅-115华业香料-171医美美妆跌幅前五贝泰妮-127华熙生物-924水羊股份-778爱美客-774上海家化-67表5本周医美美妆板块A股个股涨幅龙虎榜截至2023310股票代码股票简称周涨跌幅流通市值亿元股价元300132SZ青松股份0553802736300856SZ科思股份-04993625529涨幅前五603983SH丸美股份-059156603901603605SH珀莱雅-1155178518265300886SZ华业香料-17118422471300957SZ贝泰妮-12705123412095688363SH华熙生物-9245373711170跌幅前五300740SZ水羊股份-77851151315300896SZ爱美客-77411622053716600315SH上海家化-670202172978资料来源Wind民生证券研究院股价为2023年3月10日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告商贸零售22资金动向221个股资金跟踪百联股份占商贸榜首爱美客买入额占美护首位商业贸易净买入前五百联股份072亿元丽尚国潮043亿元北京城乡04亿元华致酒行021亿元中央商场021亿元商业贸易净卖出前五小商品城-305亿元中成股份-276亿元王府井-209亿元孩子王-164亿元人人乐-161亿元表6商业贸易板块A股个股资金净流入龙虎榜截至2023310净买入额成交量流通市值股票代码股票简称股价元亿元百万股亿元600827SH百联股份072964297200561250600738SH丽尚国潮0435120705405710净买入前五600861SH北京城乡04024705579012494300755SZ华致酒行021165032125663015600280SH中央商场02112465544028357600415SH小商品城-305218511027321498000151SZ中成股份-276283528648551439净卖出前五600859SH王府井-209664415283762500301078SZ孩子王-164766916142901285002336SZ人人乐-161205825264681470资料来源Wind民生证券研究院股价为2023年3月10日收盘价医美美妆净买入前五爱美客022亿元珀莱雅008亿元丸美股份002亿元华业香料-006亿元锦盛新材-01亿元医美美妆净卖出前五贝泰妮-408亿元华熙生物-353亿元上海家化-149亿元奥园美谷-098亿元水羊股份-085亿元表7医美美妆板块A股个股资金净流入龙虎榜截至2023310净买入额成交量流通市值股票代码股票简称股价元亿元百万股亿元300896SZ爱美客02210443811622053716603605SH珀莱雅008613405178518265净买入前五603983SH丸美股份002138353156603901300886SZ华业香料-0062096618422471300849SZ锦盛新材-0105341219051270300957SZ贝泰妮-4082099455123412095688363SH华熙生物-3531747035373711170净卖出前五600315SH上海家化-149264807202172978000615SZ奥园美谷-0986568415188680300740SZ水羊股份-08531101951151315资料来源Wind民生证券研究院股价为2023年3月10日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告商贸零售3本周行业资讯2023306-202331131商贸珠宝京东APP于3月6日上线百亿补贴周大福执行董事兼中国内地董事总经理陈世昌将于本月底离职311行业资讯1京东百亿补贴于3月6日全面上线京东APP3月6日京东App上线百亿补贴亮相首页首屏正中位置这是继去年底刘强东在内部邮件中强化低价是唯一基础性武器心智后京东延续该策略做出的重大改变至此百亿补贴这个由拼多多最先炒火的低价销售策略已经吸引了包括天猫京东等在内的核心电商平台跟进并开设活动入口202336联商网2周大福宣布执行董事兼中国内地董事总经理陈世昌将于本月底离职周大福宣布执行董事兼中国内地懂事总经理陈世昌将于本月底离职并退任所有附属公司的所有董事及行政职位消息发布后周大福周二股价大跌615至1464港元市值约为1464亿港元202337ladymax公众号3京东发布2022年四季度及全年业绩2022年净收入10462亿元同比增长99北京时间3月9日京东集团纳斯达克股票代码JD港交所股票代号9618发布了2022年四季度及全年业绩2022年四季度京东集团净收入为2954亿元人民币约428亿美元全年净收入10462亿元人民币约1517亿美元同比增长99四季度净服务收入为578亿元人民币约84亿美元同比增长403占净收入的比例达到196202339联商网312公司重要事项周大福公司执行董事兼董事总经理中国内地陈世昌先生提出请辞自2023年3月31日起生效家家悦公司控股股东家家悦控股进行部分股份质押累计质押公司股份4365万股占其持股总数的1203占公司总股本的717豫园股份公司控股股东复星高科技下属杭州复曼南京复远和杭州复北办理股票质押复星高科技及其一致行动人累计质押股票12亿股质押股份占本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告商贸零售复星高科技及其一致行动人所持有本公司股份的498爱婴室合众投资本次减持计划通过集中竞价方式累计减持公司股票1405万股占公司总股本的100通过大宗交易方式累计减持公司股票2810万股占公司总股本的200本次减持时间过半减持计划尚未实施完毕华致酒行公司董事会于今日收到董事朱琳罗永红的书面辞职报告辞职后将不再担任华致酒行任何职务公司增补杨强杨武勇担任公司第五届董事会非独立董事本议案尚需提交2023年第一次临时股东大会审议批准32医美美妆第五届上海美妆展即将举行雅诗兰黛亚太研发前总裁加入完美日记母公司321行业资讯1第五届上海国际美妆展将于2023年4月12-13日在上海展览中心举行2023年4月12-13日第15届上海国际奢侈品包装展LuxePackShanghai第五届上海国际美妆展MakeUpinShanghai将于上海展览中心举行聚焦创新趋势高科技一幅可持续发展的中国包装宏图即将展开202336中妆网2雅诗兰黛亚太研发前总裁承静加入完美日记母公司雅诗兰黛亚太研发副总裁承静加入完美日记母公司接替将离职的陈卫华任命立即生效202339ladymax公众号3优上婴幼儿面霜因虚假宣传被处罚通过疯狂小杨哥直播间销售近千件日前杭州优上化妆品有限公司因广告中含有虚假内容被杭州市高新技术产业开发区滨江市场监督管理局罚款56万余元杭州市高新技术产业开发区滨江市场监督管理局认为当事人委托他人在某直播间挂购物车销售产品的行为其行为符合中华人民共和国广告法第二条之规定系广告发布行为当事人为广告主当事人在直播间挂车销售的产品页面上宣传内容是虚假构成虚假广告当事人化妆品页面上宣传含有表示安全性的断言或者保证的内容违反了浙江省广告管理条例相关规定杭州市高新技术产业开发区滨江市场监督管理局给予当事人5643000元罚款的行政处罚并责令停止发布虚假广告2023310中妆网本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告商贸零售322公司重要事项昊海生科公司股东楼国梁先生累计减持554万股占公司股份总数的03本次减持计划减持数量过半减持计划尚未实施完毕珀莱雅公司股票自2023年2月14日至2023年3月8日期间已触发珀莱转债的有条件赎回条款公司董事会决定本次不行使珀莱转债的提前赎回权利不提前赎回珀莱转债奥园美谷公司3月10日晚间发布公告称董事副总裁陶久钦因个人原因辞去副总裁职务辞职后仍继续担任公司董事履行董事相关职责和义务本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告商贸零售4行业重点公司盈利预测及估值表8重点公司盈利预测及估值截至2023310归母净利润亿元归母净利润增速PE总市值最新收盘价证券代码证券简称亿元元22E23E24E22E23E24E22E23E24E300896SZ爱美客11622053716126418592630319047094153976344300957SZ贝泰妮5123412095114814911915330031803020453427603605SH珀莱雅51785182657689911170333029001800675244688363SH华熙生物537371117096613351741234838203041564031600315SH上海家化202172978582845993-104045201760352420300856SZ科思股份936255293854695541901021701810242017300955SZ嘉亨家化2638261710315620060051402860261713300132SZ青松股份3802736-6321172123060118608050-3218301071SZ力量钻石177941228149784512441074070104720362114000519SZ中兵红箭3445224741034160521101130055303150332216301101SZ明月镜片78285827032428590230019408132425238资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年3月10日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告商贸零售5下周重要提示表9下周个股重要提示20230313-20230319板块股票代码股票简称日期类型医美美妆002419SZ天虹股份202303152022年年报资料来源Wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告商贸零售6风险提示1新冠疫情反复新冠疫情影响开工与复工率对交通物流也有很大不利影响若疫情反复将会对宏观经济增速造成不利影响进而影响到公司的市场开拓2新品推广不及预期若消费者的市场需求不及预期公司的品牌推广受到一定限制将会影响到公司新品牌的培育进而阻碍公司盈利能力的提升3行业竞争格局恶化化妆品黄金珠宝培育钻石行业的参与者不断增多若竞争加剧或将影响行业竞争格局与市场供需情况对企业的盈利能力造成一定影响本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业定期报告商贸零售插图目录图12月美妆品牌线上数据跟踪4图2美容护理和商贸零售板块周涨跌幅分别排名第27位和第23位2023306-20233108图3多业态零售下跌216跨境电商下跌2282023306-20233109图4化妆品板块下跌452个护用品板块下跌4132023306-20233109表格目录重点公司盈利预测估值与评级1表1淘宝38节美妆品类销售情况日期226-345表2京东38节美妆品类销售情况日期226-346表3重点板块本周涨跌幅一览202336-20233108表4本周商业贸易板块A股个股涨幅龙虎榜截至202331010表5本周医美美妆板块A股个股涨幅龙虎榜截至202331010表6商业贸易板块A股个股资金净流入龙虎榜截至202331011表7医美美妆板块A股个股资金净流入龙虎榜截至202331011表8重点公司盈利预测及估值截至202331015表9下周个股重要提示20230313-2023031916本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业定期报告商贸零售分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19