本周行业观点（本周指 2023年3月6日至3月10日，下同）
　　事件：美东时间3月7日，MRO工业用品采购服务平台震坤行向美国证券交易委员会（SEC）提交上市申请。所谓MRO指的是工业企业生产过程中所需的维护、维修、运行的辅助用料，如工具仪表、防护用品等。截至2022年，公司两大平台累计GMV达94亿元/ yoy+9%，拥有2400多家市场供应商，在市场模式下累计销售了约220万个SKU。
　　震坤行旗下拥有两大平台：震坤行平台与工邦邦平台。①震坤行平台：贡献了公司大部分销售额，2022年GMV为86亿元，同比+13%；震坤行平台面向企业客户，ARPU较高；震坤行同时经营产品销售模式（1P）和市场模式（3P）。②工邦邦平台：2022年GMV为8.1亿元，同比8.6%，工邦邦主要满足小微客户庞大而零散的MRO采购需求，主要是产品销售模式（1P）。
　　震坤行通过产品销售模式（1P）和市场模式（3P）获得收入。①产品销售模式（1P）：公司大部分收入来自产品销售模式，在这种模式下，公司从供应商处购买产品，管理库存，并销售给客户，产品货值计入收入和成本；②市场模式（3P）：2019年6月推出，公司收取销售佣金。公司致力于为市场模式与产品销售模式下的客户提供同等水平的高效透明的交易服务。
　　GMV带动收入增长，经调净亏损有所收窄。公司2022年收入为83.15亿元，同比+8.6%，2020~2022年收入CAGR为33%，保持高速增长。收入高增主要受GMV增长而驱动。公司2022年经调整净亏损同比缩窄31%至6.3亿元，主要得益于：①毛利率提升：公司两大平台1P模式毛利率提升，且3P占比不断增长进一步抬高毛利率。②费用率下降：随着规模效应的显现及公司经营效率的提升，2022年公司期间费用率为24.1%，同比-4.0pct。
　　渗透率提升是线上MRO行业增长的核心驱动，未来渗透率仍有较大的提升空间。据灼识咨询，2022年我国MRO线上渗透率为7.8%，对应大约2354亿元的线上市场规模。预计2027年MRO线上渗透率将达到21.3%，对应大约8470亿元的线上MRO市场规模。预计2022~27年线上MRO采购服务市场规模的CAGR将达到29%。
　　投资观点：持续关注产业互联网渗透率提升的大趋势。我国B2B领域的商业总体上还处于较为原始的状态，行业格局分散、流通效率不高。未来产业互联网将会是一个发展的大趋势，而MRO电商将会是其中非常重要的一个环节。我们看好产业互联网标的未来通过渗透率、集中度不断提升而实现持续成长。
　　推荐标的：厦门象屿、密尔克卫、小商品城、汇通达网络、国联股份等。
　　建议关注：震坤行、洪九果品等。
　　风险提示：行业渗透率增速不及预期，行业竞争加剧，宏观经济周期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报商贸零售商贸零售行业跟踪周报MRO电商龙头震坤行拟赴美上市关注产业互联2023年03月13日网发展大趋势证券分析师吴劲草增持维持执业证书S0600520090006TableTagwujcdwzqcomcn本周行业观点本周指TableSummary2023年3月6日至3月10日下同证券分析师石旖瑄事件美东时间3月7日MRO工业用品采购服务平台震坤行向美国执业证书S0600522040001证券交易委员会提交上市申请所谓指的是工业企业生SECMROshiyxdwzqcomcn产过程中所需的维护维修运行的辅助用料如工具仪表防护用品证券分析师张家璇等截至2022年公司两大平台累计GMV达94亿元yoy9拥有2400多家市场供应商在市场模式下累计销售了约220万个SKU执业证书S0600520120002zhangjxdwzqcomcn震坤行旗下拥有两大平台震坤行平台与工邦邦平台震坤行平台证券分析师谭志千贡献了公司大部分销售额2022年GMV为86亿元同比13震坤行平台面向企业客户ARPU较高震坤行同时经营产品销售模式1P执业证书S0600522120001和市场模式3P工邦邦平台2022年GMV为81亿元同比-tanzhqdwzqcomcn86工邦邦主要满足小微客户庞大而零散的MRO采购需求主要是证券分析师阳靖产品销售模式1P执业证书S0600523020005震坤行通过产品销售模式1P和市场模式3P获得收入产品销yangjingdwzqcomcn售模式1P公司大部分收入来自产品销售模式在这种模式下公司从供应商处购买产品管理库存并销售给客户产品货值计入收入行业走势和成本市场模式3P2019年6月推出公司收取销售佣金公商贸零售沪深300司致力于为市场模式与产品销售模式下的客户提供同等水平的高效透11明的交易服务852GMV带动收入增长经调净亏损有所收窄公司2022年收入为8315-1-4亿元同比8620202022年收入CAGR为33保持高速增长-7-10收入高增主要受GMV增长而驱动公司2022年经调整净亏损同比缩-13-16窄31至63亿元主要得益于毛利率提升公司两大平台1P模202231420227122022119202339式毛利率提升且占比不断增长进一步抬高毛利率费用率下降3P随着规模效应的显现及公司经营效率的提升2022年公司期间费用率相关研究为241同比-40pct免税数据跟踪周报2023年第渗透率提升是线上MRO行业增长的核心驱动未来渗透率仍有较大的11周赴岛客流仍处高位免提升空间据灼识咨询2022年我国MRO线上渗透率为78对应大约2354亿元的线上市场规模预计2027年MRO线上渗透率将达到税线上成交价环比略下滑213对应大约8470亿元的线上MRO市场规模预计202227年线2023-03-07上MRO采购服务市场规模的CAGR将达到29海内外经济形势中长期形势投资观点持续关注产业互联网渗透率提升的大趋势我国B2B领域仍就乐观恒生科技指数仍大有的商业总体上还处于较为原始的状态行业格局分散流通效率不高可为未来产业互联网将会是一个发展的大趋势而MRO电商将会是其中非2023-03-06常重要的一个环节我们看好产业互联网标的未来通过渗透率集中度不断提升而实现持续成长推荐标的厦门象屿密尔克卫小商品城汇通达网络国联股份等建议关注震坤行洪九果品等风险提示行业渗透率增速不及预期行业竞争加剧宏观经济周期等115东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报内容目录1本周行业观点42细分行业观点及估值表73本周发布报告104本周行情回顾115本周行业重点公告126本周行业重点新闻147风险提示14215东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1公司主要平台GMV4图2公司主要平台用户数4图3公司市场模型3PGMV占比不断提升4图4震坤行平台ARPU高于工邦邦4图52020-2022年公司收入及增速5图6公司经调整归母净亏损及增速5图7公司毛利率及经调整净利率情况5图8公司两大平台毛利率5图92020-2022年公司各项费用率6图10公司流动资产负债周转天数情况6图11中国MRO采购服务行业市场规模持续增长6图12MRO线上渗透率有望持续提升使线上MRO市场规模不断高速成长7图13本周各指数涨跌幅12图14年初至今各指数涨跌幅12表1行业公司估值表更新至3月10日9315东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1本周行业观点事件美东时间3月7日MRO工业用品采购服务平台震坤行向美国证券交易委员会SEC提交上市申请寻求在纽交所以美国存托股票ADS的方式上市股票代码为ZKH所谓MRO指的是工业企业生产过程中所需的维护维修运行的辅助用料如工具仪表防护用品等截至2022年公司两大平台累计GMV达94亿元yoy9拥有2400多家市场供应商在市场模式下累计销售了约220万个SKU震坤行旗下有两大平台震坤行平台与工邦邦平台震坤行平台贡献了公司大部分销售额2022年GMV为86亿元同比13震坤行平台面向企业客户ARPU较高震坤行同时经营产品销售模式1P和市场模式3P工邦邦平台2022年GMV为81亿元同比-86工邦邦主要满足小微客户庞大而零散的MRO采购需求主要是产品销售模式1P图1公司主要平台GMV图2公司主要平台用户数合计亿元合计万户工邦邦客户数万户工邦邦平台GMV亿元震坤行平台GMV亿元震坤行客户数万户5810094686529081809851770416605050583408676230354020441100020202021202220212022数据来源公司公告东吴证券研究所数据来源公司公告东吴证券研究所图3公司市场模型3PGMV占比不断提升图4震坤行平台ARPU高于工邦邦震坤行万元年户市场市场3P模型3P模型GMVGMV占比占比ARPU工邦邦ARPU万元年户2015425222115107201061155106505202020212022020212022数据来源公司公告东吴证券研究所数据来源公司公告东吴证券研究所415东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报震坤行通过产品销售模式1P和市场模式3P获得收入产品销售模式1P公司大部分收入和GMV来自产品销售模式2022年GMV占比为85在这种模式下公司从供应商处购买产品管理库存并销售给客户产品货值计入收入和成本市场模式3P2019年6月推出公司收取销售佣金2022年该模式GMV占比为15公司致力于为市场模式与产品销售模式下的客户提供同等水平的高效透明的交易服务市场模式下的客户亦可以无缝获得公司的履约服务和售后服务GMV带动收入增长经调净亏损有所收窄公司2022年收入为8315亿元同比8620202022年收入CAGR为33保持高速增长收入高增主要受GMV增长而驱动公司2022年经调整净亏损同比缩窄31至63亿元主要得益于公司毛利率提升管理费用率和履约费用率的下降图52020-2022年公司收入及增速图6公司经调整归母净亏损及增速收入亿元yoy右轴经调整净亏损亿元yoy右轴9190831570010765563380600863705006604686315040044030023031200020-2-1981086100000-4202020212022202020212022数据来源公司公告东吴证券研究所数据来源公司公告东吴证券研究所公司利润率有所提升2022年公司毛利率为158同比22pct主要受益于震坤行和工邦邦平台产品销售1P模式的毛利率都有明显提升市场3P模式占比提升该模式主要收取佣金毛利率明显高于1P模式随着规模效应的显现及公司经营效率的提升公司期间费用率也有所下降2022年公司期间费用率为241同比-40pct图7公司毛利率及经调整净利率情况图8公司两大平台毛利率毛利率经调整净利率ZKH平台毛利率GBB平台毛利率14420014515816014313612715014010012010050686980630060202020212022-5040-10020-65-75-15000-119202020212022数据来源公司公告东吴证券研究所数据来源公司公告东吴证券研究所515东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图92020-2022年公司各项费用率图10公司流动资产负债周转天数情况履约费用率销售和营销费用率20212022研发费用率一般和行政费用率160141120129991401209010082120108747410080585156608032332960403337402020000202020212022存货应收账款应付账款数据来源公司公告东吴证券研究所数据来源公司公告东吴证券研究所MRO市场规模不断增长据灼识咨询以采购额计2022年我国MRO市场规模约为3万亿元受益于制造业的增长2027年MRO市场规模将达到4万亿元2022-2027年的CAGR为58图11中国MRO采购服务行业市场规模持续增长中国MRO采购服务行业销售额万亿元yoy右轴451039837940993609834035321830028673026372412226662520721455552044153310205100020162017201820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E数据来源CIC公司公告东吴证券研究所渗透率提升是线上MRO行业增长的核心驱动未来渗透率仍有较大提升空间据灼识咨询2022年我国MRO线上渗透率为78对应大约2354亿元的线上市场规模预计2027年MRO线上渗透率将达到213对应大约8470亿元的线上MRO市场规模预计202227年线上MRO采购服务市场规模的CAGR将达到29615东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图12MRO线上渗透率有望持续提升使线上MRO市场规模不断高速成长中国在线MRO采购服务行业销售额万亿元线上渗透率右轴09085250080690720021306054183150050411510403110003024120020960201500801278500050066801485637023300020162017201820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E数据来源CIC公司公告东吴证券研究所投资观点持续关注产业互联网渗透率提升的大趋势我国B2B领域的商业总体上还处于较为原始的状态行业格局分散流通效率不高未来产业互联网将会是一个发展的大趋势而MRO电商将会是其中非常重要的一个环节我们看好产业互联网标的未来通过渗透率集中度不断提升而实现持续成长推荐标的厦门象屿密尔克卫小商品城汇通达网络国联股份等建议关注震坤行洪九果品等2细分行业观点及估值表医美化妆品板块医美部分渗透率处于持续提升的过程当中95后00后接受程度更高随着年轻人群消费能力增强市场有望进一步扩容3大逻辑渗透率提升轻医美提升国产化提升水光针合规化要求下迎来机会再生针剂推广效果好肉毒素等待国产合规产品批复中胶原蛋白护肤品注射双管齐下多产品类目均值得期待化妆品部分随着2021年新规推行以来对于上游的披露要求变得越来越严格整个行业的准入门槛大幅提升可以说化妆品行业入场门票已经握在现有的几个大集团当中新进壁垒越来越高电商依然是最重要的渠道天猫层面更注重品牌力塑造抖音渠道更倾向于品牌力变现近年来化妆品集团向抖音倾向显著此外2021年新规推行以来对于研发的要求也越来越高对于上游研发的重视程度进一步提升推荐爱美客雍禾医疗贝泰妮珀莱雅华熙生物科思股份上海家化电商板块持续推荐产业互联网板块2C电商内卷严重渗透率已经到了更高的地步而淘系的男女两位超头主播也不可复制产业互联网渗透率低在持续提升的过程当中增速快空间大目前产业互联网还有非常大的改善空间工业品类电商也空715东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报间广阔推荐国联股份密尔克卫汇通达网络厦门象屿钻石黄金珠宝板块持续推荐培育钻石渗透率快速提升下的景气行业中国在培育钻石产业链中占据重要位置有着核心工艺壁垒属于供需两旺的一个状态未来2-3年预计依然会持续保持高增相关制造类企业有望显著受益此外首饰类品牌公司迪阿股份有着良好的品牌溢价认知和扩张空间几乎没有显著竞争对手在疫情期间预期悲观给予了良好的估值推荐中兵红箭力量钻石迪阿股份周大生周大福中国黄金建议关注潮宏基老凤祥等免税旅游出行板块2022年整体受新冠疫情影响范围大影响人数多对出行相关产业链受波及较大随着二十条和新十条的出台全国各地对疫情防控措施进行调整2023年国内出行有望逐步恢复带动产业链相关公司业绩回暖赴海南岛跟团游自由行政策均已放开游客数有望逐月向好中免的海口国际免税城开业有望带动增量客流看好国内疫情复苏带来的旅游零售景气度提升推荐中国中免上海机场海南机场建议关注海南发展美兰空港海汽集团北京首都机场白云机场教育板块对于职业教育及高校等板块政策一直处于支持程度较高的状态此前因为K12教育政策压制带来的悲观预期也给予了整个板块良好的估值高校很多公司有着优秀的经营能力但已经出现一二级市场倒挂一级市场15x二级市场仅7-8x随着时间推移会看到重要的机会此外在职教这个层面类似于公务员教师等编制类考试近年需求持续增强龙头公司内部关系理顺后也值得重点关注推荐中教控股中公教育中国东方教育关注东方时尚中国科培希望教育新高教集团等线下零售及专业零售板块超市仍然具备重要的供应链能力和价值在社区团购补贴退坡以后有望迎来恢复在疫情保供期间展现了重要的经营组织管理和供应链能力关注超市板块的恢复推荐名创优品明月镜片小家电板块投影仪和扫地机器人都属于品牌化的前端阶段投影仪等品类更重要的是渗透率提升过程中品牌力的塑造和形成中国在制造小家电的供应链上本身就具备得天独厚的优势目前一方面是国内品牌力的持续塑造另一方面在出海方面也有着重要拓展关注投影仪及扫地机上下游的情况推荐极米科技建议关注光峰科技石头科技815东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报表1行业公司估值表更新至3月10日总市值收盘价归母净利润亿元PE投资代码简称亿元元2021A2022AE2023E2021A2022AE2023E评级化妆品医美603605SH珀莱雅51818265576749923906956买入300957SZ贝泰妮5121209586311871633594331买入603983SH丸美股份1573901248295343635346未评级600315SH上海家化2022978649571873313523买入600223SH鲁商发展11010823620364933030622买入688363SH华熙生物537111707829811308695541买入300896SZ爱美客116253716958143319671218159买入300792SZ壹网壹创763197327379476232016未评级605136SH丽人丽妆581448411147286143920未评级300856SZ科思股份945529133379477702520买入000615SZ奥园美谷52680-253309405-1713未评级2279HK雍禾医疗39835120098161324024未评级0460HK四环医药67081417-057-14316--未评级300740SZ水羊股份511315236237350222215未评级300132SZ青松股份38736-912198243-1916未评级2367HK巨子生物391446082810021309473930买入培育钻石珠宝000519SZ中兵红箭34524744858031500714323买入301071SZ力量钻石17812281240461832743921买入301177SZ迪阿股份2045100130211221607161813买入002867SZ周大生1741589122512301412141412买入1929HK周大福12071372671266008600181814买入002345SZ潮宏基61684351320389171916未评级600612SH老凤祥2645056187617002069141613未评级600916SH中国黄金20512237949131110262319买入376018173965472471323395228买入中国中免601888SH1600009SH上海机场14165689-171-29332516--56增持0357HK美兰空港791892328-20052924-15未评级002163SZ海南发展971149104-03409893-99未评级600258SH首旅酒店2662375056-5481038477-26买入600754SH锦江酒店6656216101202185566132936未评级1179HK华住集团-S10593740-465-14312511--42未评级600859SH王府井284250013401799782115929增持产业互联网915东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报603613SH国联股份395792857811281907683521买入603713SH密尔克卫20312320432627846473224买入600057SH厦门象屿263116221602703351312107买入9878HK汇通达网络1623280328376590504328买入600415SH小商品城273498133412552010202214买入600755SH厦门国贸183833341234403294556未评级600153SH建发股份3621206609865517582665未评级000906SZ浙商中拓6493481910041309865未评级小家电300866SZ安克创新251616998211111247262320未评级688696SH极米科技12818266483472572262722买入603486SH科沃斯4527889201023533294221914未评级688169SH石头科技31633752140211931463232722未评级超市其他专业连锁MNSON名创优品403184472117102132562419增持601933SH永辉超市305336-394-2740030--1016增持603708SH家家悦751235-293204325-3723未评级002697SZ红旗连锁75551481499545161514未评级3998HK波司登424442206223952940211814买入301101SZ明月镜片785827082129159956149买入603214SH爱婴室261861073158186361714未评级数据来源Wind东吴证券研究所注1表中加粗部分归母净利润预测为东吴证券研究所预测未加粗部分采用Wind一致预期注2除收盘价为原始货币外其余货币单位均为人民币PE按港币人民币0881美元人民币6911换算对应20230310汇率注3名创优品汇通达网络的归母净利润项均采用经调整归母净利润名创优品财年为0630表中2021A对应FY2022A注4未评级标的盈利预测采用wind一致预期3本周发布报告周跟踪赴岛客流仍处高位免税线上成交价环比略下滑离岛免税销售与赴岛游客人数有较大相关性2022年以来赴岛游客波动较大离岛免税销售同步承压进入12月后客流有显著回升2023年1月以来海南旅游进入春节旺季客流持续提升春节过后赴岛游仍维持较高景气度客流跟踪情况春节过后海南岛进岛游客较春节期间有所回落近期客流保持平1015东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报稳春节期间海南岛进入旺季进岛游客迅速恢复到接近疫情前的水平春节过后进岛客流维持春节假期的高景气水平近期有所回落日均进港客流约65万免税折扣跟踪情况随着春节和情人节促销活动的结束2月中旬后线上出货实际折扣有所收窄因三八节活动开启2023年2月-3月最近一周2月27日-3月5日线上折扣环比有所下滑风险提示疫情反复造成出行意愿下降终端消费景气度下降市场竞争加剧等三八大促对化妆品行业意味着什么数解美容护肤全年高峰销售季节性分布38大促是化妆品行业在双11和618之后最为重要的大促活动从过去两年的销售额聚集程度上看38促销力度国内大牌海外大牌行业平均2023年38大促力度有所加大天猫抖音满减折扣力度提升活动时间方面和去年相比基本保持不变国产美护近期Alpha显著关注龙头国牌38大促动向和3月份销售数据国产品牌近年来的优势部分归功于其电商战略更为成功更好地利用电商渠道进行了品牌塑造品牌变现头部国产品牌近年来通过线上渠道强势的运营实力展现出显著的Alpha本次38大促作为疫情放开之后的第一场关键的促销活动建议关注国产品牌的线上数据表现风险提示渠道变迁终端消费不及预期等爱美客业绩符合预期疫后快速增长可期事件2022年公司实现营业收入1939亿元3391同比增长3391下同归母净利润1264亿元3190扣非归母净利润1197亿元30922022年Q4季度公司实现营业收入449亿元580归母净利润271亿元895扣非归母净利润232亿元-503考虑Q4季度受疫情客观因素影响整体业绩符合预期业绩增长的主要原因有核心产品嗨体在实现较快增长高端产品濡白天使上市后稳定放量展望2023年疫后医美修复强劲预计公司销售收入将恢复快速增长首次股权激励计划发布提振公司发展信心在研产品储备丰富保障公司长期增长风险提示新产品推广销售或不及预期市场竞争加剧的风险等4本周行情回顾本周3月6日至3月10日申万商贸零售指数涨跌幅-456申万社会服务-317申万美容护理-549上证综指-295深证成指-345创业板指-215沪1115东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报深300指数-396年初至今1月3日至3月10日下同申万商业贸易指数涨跌幅-799申万社会服务047申万美容护理-332上证综指456深证成指387创业板指101沪深300指数247图13本周各指数涨跌幅图14年初至今各指数涨跌幅006045638740247-1010120047-2000-30-215-20-40-317-295-40-345-60-332-396-80-50-456-100-799-60-549商社美上深创沪商社美上深创沪贸申会申容申证证业深300贸申会申容申证证业深300零万服万护万指成板零万服万护万指成板售务理数指指售务理数指指数据来源Wind东吴证券研究所数据来源Wind东吴证券研究所5本周行业重点公告周大福董事辞任3月6日周大福公告公司执行董事兼董事总经理陈世昌因私人原因请辞自2023年3月31日起生效同时陈世昌亦将不再担任董事会策略和改革委员会成员并退任公司所有附属公司的所有董事职位及行政职位家家悦关于控股股东部分股份质押的公告3月6日家家悦公告3月3日公司控股股东家家悦控股在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了将其持有的公司4365万股无限售条件流通股质押给中国民生银行股份有限公司威海分行的质押手续占其持股总数的1203占公司总股本的717厦门国贸关于为子公司提供担保的公告担保人为厦门国贸集团股份有限公司被担保人为厦门国贸泰达物流有限公司公司拟为被担保人申请广州期货交易所工业硅期货指定交割库资质提供担保担保金额5亿元人民币截至2023年2月28日公司累计为被担保人提供担保余额为012亿元人民币本次担保无反担保无累计对外担保逾期爱婴室关于持股5以上股东减持股份时间过半暨减持进展公告截至本公告日公司持有5以上股东PartnersGroupHarmoniousBabyLimited合1215东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报众投资本次减持计划通过集中竞价方式累计减持公司股票14050万股占公司总股本的100通过大宗交易方式累计减持公司股票28101万股占公司总股本的200合计减持42151万股占公司总股本的300本次减持时间过半减持计划尚未实施完毕爱美客2022年年度报告2022年公司实现营业收入1939亿元3391同比增长3391下同归母净利润1264亿元3190扣非归母净利润1197亿元30922022年Q4季度公司实现营业收入449亿元580归母净利润271亿元895扣非归母净利润232亿元-503分产品来看2022年公司溶液类注射产品实现营业收入1293亿元2357凝胶类注射产品实现营业收入638亿元6561截至报告期末公司拥有超过300名销售和市场人员覆盖全国31个省市自治区覆盖国内大约5000家医疗美容机构公司坚持直销为主经销为辅的营销模式直销与经销模式的收入占比分别为644与356与此同时公司遭第六大股东GANNET减持13109万股从2021年第四季度开始Gannett逐步开始减持爱美客截至2022年年底Gannett仍然持有爱美客约706万股按照3月8日的收盘价计算该部分市值约40亿元厦门象屿关于公司高级管理人员变动的公告厦门象屿于2023年3月8日召开第九届董事会第五次会议审议通过了关于聘任高级管理人员的议案同意聘任郑芦鱼先生为公司副总经理任期自董事会审议通过之日起至第九届董事会届满之日止此外董事会近日收到公司副总经理张军田先生提交的书面辞职报告张军田先生因工作调整申请辞去公司副总经理职务辞任该职务后张军田先生仍在公司工作小商品城关于聘任副总经理的公告小商品城于2023年3月9日召开第九届董事会第七次会议审议通过了关于聘任副总经理的议案同意聘任黄晓英女士为公司副总经理任期自董事会通过之日起至本届董事会届满之日为止奥园美谷关于高级管理人员辞职的公告奥园美谷于2023年3月10日收到董事副总裁陶久钦先生的辞职报告陶久钦先生因个人原因申请辞去副总裁职务辞职后仍继续担任公司董事履行董事相关职责和义务公告显示本次陶久钦先生辞任副总裁不会对奥园美谷的日常经营管理产生不利影响截至本公告日陶久钦先生未持有奥园美谷股份1315东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报6本周行业重点新闻拼多多证实跨境电商业务将正式登陆澳洲和新西兰环球网科技综合报道拼多多跨境电商业务TEMU将于3月13日正式进入澳大利亚新西兰2022年9月拼多多在北美地区上线跨境电商平台TEMU此次跨境电商业务TEMU在澳洲上线后已在北美市场上线的国内制造业产品也将同步进入澳洲市场三月份中国零售业景气指数为506较上月微升033月6日中国商业联合会发布3月份中国零售业景气指数CRPI3月份中国零售业景气指数为506较上月微升03个百分点分析认为受两会促消费政策预期影响叠加春节后小淡季退出随着当前我国疫情防控已进入乙类乙管常态化防控阶段消费逐渐恢复常态零售企业积极布局一年规划采购新品策划促销迎接2023年的小阳春从行业分类看商品经营类指数为506较上月微升03个百分点租赁经营类指数为518较上月微降06个百分点电商经营类指数为499较上月小幅上升14个百分点京东2022年全年净收入首次破万亿净利润同比增长64据亿邦动力3月9日京东集团发布2022年四季度及全年业绩数据显示2022年四季度京东集团净收入为2954亿元人民币其中净服务收入为578亿元人民币同比增长403占净收入的比例达到1962022年京东集团全年净收入10462亿元人民币同比增长99这是其年收入首次突破1万亿元人民币大关同时京东集团在非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润达到282亿元人民币同比增长64数字货运第一股维天运通香港上市据格隆汇3月9日维天运通在香港交易所正式挂牌上市成为港股兔年第一股亦是港股数字货运第一股目前维天运通凭借数字货运卡友地带和卡加三大核心业务板块已形成全链路数字货运货车司机社区车后服务多种新业态为一体的闭环生态系统同时三大板块高度协同联动互通实现良好的业绩表现截至2022年9月底维天运通已为超过11600家托运方及270万名货车司机提供了服务累计完成3620万份托运订单按近年来的在线GTV总交易额计算维天运通已经成为国内规模最大的数字货运平台之一7风险提示行业渗透率增速不及预期行业竞争加剧宏观经济周期等1415东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn