研究报告全文：中国信用债评级调整周报2023-03-13本周共单独公告21项评级调整共有关注行动20项不涉及中金评级调整其中中天金融年报业绩预亏且收到关注函庐江城投泾县国投建德国资唐山文旅宜昌城发控股股东变更奉贤交通包钢大众公用滨州财金山东高速常德城投苏州银行莱州农商行涉及人事变动和佳医疗收到行政处罚事先告知书杭州国投涉及资产划转重庆高速子公司债务违约汝州鑫源新增被执行信息兰州建投下属重要子公司控股权和控制权可能发生变更具体分析如下中天金融集团股份有限公司民企东方金诚关注公司2022年度业绩预亏及监管关注函等事项2023年1月19日中天金融发布2022年度业绩预告及关于公司股票交易可能被实施退市风险警示的提示性公告称公司预计2022年归属于上市公司股东的净利润亏损125亿元至139亿元公司业绩变动原因包括1公司计入本期损益的借款费用较上年同期增加2公司存量地产项目去化不及预期本期结转房地产销售收入较上年同期下滑3金融类子公司对外投资形成的收益较上年同期降低4金融类子公司顾问承销等投行收入较上年同期下滑利润降低2023年1月30日公司收到深圳证券交易所关于对中天金融集团股份有限公司的关注函请公司核查并说明主营业务收入利润同比下滑的具体情况及主要原因持续经营能力是否存在重大不确定性等六项事项2023年2月10日公司发布关于对深圳证券交易所关注函回复的公告回复相关事项中天金融中金评级已为最低档5-庐江县城市建设投资有限公司合肥市庐江县土地整理安置房及基础设施建设主体2022年庐江县实现一般预算收入258亿元一般预算支出807亿元同期实现政府性基金收入82亿元2月24日公司发布公告称庐江县财政局将持有公司100股权无偿转让给庐江县康江建设投资有限公司庐江县财政局全资下属企业本次变更后公司控股股东变更为康江建设实际控制人仍为庐江县政府中诚信国际对此表示关注公司所在区域财力及平衡性不佳股权从属关系下移是否意味着政府支持力度变动尚待观察本次维持中金评级5不变上海奉贤交通能源集团有限公司上海市奉贤区重要的基建和公用事业运营平台2022年奉贤区实现一般预算收入2225亿元一般预算支出3368亿元同期实现政府性基金收入1584亿元3月1日公司发布公告称原党委书记董事长瞿剑平目前正接受上海市奉贤区纪委监委纪律审查和监察调查新世纪对此表示关注中金评级维持4-不变泾县国有资产投资运营有限公司宣城市泾县基础设施和保障房建设主体2022年泾县实现一般预算收入166亿元一般预算支出333亿元同期实现政府性基金收入87亿元3月3日公司发布公告称控股股东泾县国有资本投资运营控股集团有限公司将持有的公司100股权无偿划转至泾县建设投资集团有限公司股权变更后公司控股股东由泾县国控变更为泾县建投泾县国控全资子公司公司的实际控制人仍为泾县人民政府中诚信国际对此表示关注公司所在区域财力弱股权从属关系下移是否意味着政府支持力度变动尚待观察中金评级维持5-不变建德市国有资产经营有限公司杭州市代管建德市重要的国有资产经营城市建设和运营平台2022年建德市实现一般预算收入52亿元一般预算支出786亿元同期实现政府性基金收入665亿元2月22日2月24日公司分别发布公告称公司将子公司建德市新安旅游投资有限公司100股权和资产全部转让给建德市国有投资发展有限公司截至2021年末建德旅投总资产3366亿元总负债2461亿元2021年实现营业收入157亿元净利润-157亿元此外公司控股股东由建德市财政局变更为建德市国有资产投资控股集团有限公司实际控制人由建德市财政局变更为建德市国有资产管理服务中心中诚信国际对此表示关注公司划出资产规模占比较小股权从属关系下移是否意味着政府支持力度变动尚待观察本次维持中金评级5不变珠海和佳医疗设备股份有限公司民营上市企业主要从事医疗设备制造医院投资建设以及融资租赁业务一根据公司于2023年3月3日发布的关于收到行政处罚事先告知书的公告经中国证券监督管理委员会广东监管局查明1定期报告存在重大遗漏公司在2020年以虚假融资租赁业务员工借款的名义对外划转502亿元用于偿还控股股东及实际控制人郝镇熙先生蔡孟珂女士的个人债务2定期报告存在虚假记载公司在2020年度通过虚假融资租赁业务虚增收入04亿元虚减利润006亿元2021年度通过虚假融资租赁业务虚增收入062亿元虚增利润007亿元广东证监局针对上述事项对公司公司实控人郝镇熙先生及蔡孟珂女士公司董事会秘书张晓菁女士子公司恒源租赁副总经理龚素明先生送达了行政处罚事先告知书拟决定进行相应行政处罚二根据公司于2023年2月20日发布的公告公司控股股东郝镇熙先生蔡孟珂女士持有的部分公司股票将被拍卖截至公告日郝镇熙先生蔡孟珂女士合计持有公司股份134亿股占公司总股本的1698根据公告如上述拍卖事项所涉股票全部被拍卖并完成过户登记郝镇熙先生蔡孟珂女士合计持有公司股份将由134亿股减少至065亿股持股比例由1698下降至828若上述拍卖事项成功实施公司存在实际控制权发生变更的风险三中证鹏元了解到公司目前处于预重整阶段能否顺利进入重整阶段且重整能否成功存在较大不确定性公司当前债务逾期规模较大累计诉讼大幅增加2022年业绩预计大幅亏损未来生产经营存在较大不确定性公司股票存在被终止上市等风险此外余额27亿元的20和佳S1计划于2023年3月11日到期面临很大的债务偿付压力中证鹏元由此关注中金评级已为最低档5-包头钢铁集团有限责任公司内蒙古最大的工业企业主要经营钢铁及稀土业务内蒙古自治区人民政府为公司的控股股东和实际控制人联合资信关注到根据公司2023年3月3日发布的包头钢铁集团有限责任公司关于董事长总经理法定代表人发生变动的公告魏栓师不再担任公司董事长法定代表人孙国龙不再担任公司总经理孟繁英担任公司董事长法定代表人李晓担任公司总经理上述任免已经过内蒙古自治区人民政府关于提名孟繁英等任免职的通知内政任字202314号批准孟繁英女士1970年生研究生学历正高级工程师现任公司董事长党委书记法定代表人孟繁英女士历任公司焦化厂生产科副科长副厂长厂长公司党委常委主持公司人事部工作党委组织部人事部部长公司董事兼党校校长党委副书记李晓先生1970年生研究生学历正高级工程师现任公司总经理党委副书记董事李晓先生历任内蒙古包钢钢联股份有限公司以下简称包钢股份无缝厂180轧管车间筹备办副主任180轧钢筹备办副主任包钢股份无缝厂180轧钢车间主任兼党支部书记包钢股份连轧钢管厂生产部部长兼党支部书记包钢股份无缝钢管厂生产技术部部长兼党支部书记包钢股份无缝厂技术品种质量部部长包钢股份无缝厂新机组筹备组组长包钢股份无缝厂副厂长兼新机组筹备组组长包钢股份无缝钢管厂厂长包钢股份生产部安环部副部长包钢股份钢管公司党委委员总经理包钢股份副经理包钢股份董事总经理中金评级维持5不变杭州市国有资本投资运营有限公司杭州市重要的市属国有资本投资运营公司主要经营制氧机汽轮机电力设备制造业商贸业务电子业务以及投资运营控股股东及实际控制人为杭州市国资委中诚信国际关注到近期公司发布杭州市国有资本投资运营有限公司关于无偿划入资产及划出资产的公告称根据杭州市财政局杭州市人民政府国有资产监督管理委员会以下简称杭州市国资委的相关文件杭州市财政局将其持有的杭州市高科技投资有限公司100国有股权和杭州投资发展有限公司100国有股权无偿划转至公司并组建杭州市科创集团有限公司以下简称科创集团杭州市国资委将公司原持有的杭州电力设备制造有限公司以下简称电力设备公司40股权无偿划转至杭州市城市建设投资集团有限公司上述划转基准日均为2021年12月31日根据公告按照划转基准日数据测算资产划入后将累计增加公司国有净资产8627亿元占公司2021年国有净资产的比重为3736资产划出后公司将不再持有电力设备公司股权不再将其纳入合并范围减少公司国有净资产4305亿元占公司2021年经审计国有净资产的比重为1864本次划转为杭州市委市政府统一部署系公司响应杭州市国有资本布局和结构调整而实施的经营决策截至2023年3月9日上述划转尚未全部完成工商登记变更中诚信国际认为公司本次划出的电力设备公司经营稳定持续为公司贡献较好利润但资产划转有利于进一步明确公司战略定位加速形成产业投资能力提升国有净资产规模上述资产划转尚未对公司信用水平带来重大不利影响中诚信国际将持续关注公司划入资产的经营业绩与财务状况以及组建科创集团对公司业务的影响等情况中金评级维持4不变上海大众公用事业集团股份有限公司职工持股会控股的AH股上市公司燃气交通业务在上海市具有一定竞争优势金融创投业务发展良好2023年2月18日公司发布了公告称金波先生因个人原因申请辞去公司副总裁董事会秘书职务金波先生辞职后不再担任公司及其下属子公司的任何职务根据公司法等相关法律法规以及公司章程的规定金波先生的辞职报告自送达董事会之日起生效公告还称2023年2月17日经公司第十一届董事会第二十次会议审议同意金波先生辞去公司副总裁董事会秘书职务为保障相关工作顺利开展经董事长提名公司董事会提名委员会资格审查通过聘任赵飞女士担任公司董事会秘书职务赵飞女士已于2015年7月取得上海证券交易所董事会秘书资格任期自本次董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止考虑本次人事变更对公司经营影响不大暂维持公司中金评级4不变滨州市财金投资集团有限公司滨州市重要的基础设施建设和国资运营主体滨州市2022年一般预算收入27489亿元一般公共预算支出46446亿元政府性基金收入25408亿元2023年2月27日公司发布了滨州市财金投资集团有限公司关于总经理及董事变更的公告公告称根据滨州市人民政府滨州市人民政府国有资产监督管理委员会相关任免文件李景芳不再任公司副董事长总经理李坤河任公司副董事长总经理刘志良孙琳不再任公司董事辛玲信泽勇李春华夏宝成任公司董事李洪岐任公司外部董事公告称本次变更为正常调整不会对公司日常管理经营及偿债能力产生不利影响且对公司董事会决议有效性无影响针对上述事项联合资信已与公司取得联系并了解相关情况联合资信认为上述变更系公司正常人事变动对公司偿债能力无重大不利影响由此关注中金评级维持4-山东高速集团有限公司山东省高速公路投融资建设及运营主体由山东省国资委实控公司于2023年3月1日发布公告称根据山东省委任命由王其峰同志担任山东高速集团有限公司党委书记董事长免去周勇同志山东高速集团有限公司党委书记董事长职务公告称上述人事变动已经过山东省人民政府批准公司将于近期完成工商登记变更针对上述事项联合资信已与公司取得联系并了解相关情况认为本次董事长变动属于公司正常人事变动对公司偿债能力无重大不利影响中金评级维持3重庆高速公路集团有限公司重庆市国资委独资的高速公路建设投融资主体2023年3月3日公司发布公告称公司下属控股子公司重庆江綦高速公路有限公司以下简称江綦高速2023年2月28日的到期银行借款077亿元未能按时清偿该笔违约债务合同金额2亿元由公司及中国葛洲坝集团路桥工程有限公司以下简称葛洲坝路桥按出资比例承担共同担保责任承担的债务比例为64受疫情影响江綦高速通行费收入出现下滑导致其到期银行借款本息及日常经营开支存在资金缺口为保障江綦高速2023年2月28日到期银行借款及时还款公司已按照持股比例履行046亿元连带责任担保的代偿义务同时公司持续协调葛洲坝路桥尽快按照持股比例向江綦高速提供借款031亿元但截至2023年3月2日葛洲坝路桥未能按照持股比例履行股东义务及担保责任因此江綦高速未能按期支付违约债务本息江綦高速累计未清偿到期银行借款金额077亿元占公司2021年末净资产的012截至2023年3月7日除江綦高速该笔到期银行借款逾期外公司下属子公司均不存在到期债务未清偿情况同时经公司排查未触发已发行债券特殊条款中诚信国际已就上述事项与公司进行沟通了解公司正积极与葛洲坝路桥沟通以期尽早解决上述贷款逾期偿还的问题江綦高速作为公司合并范围内子公司其债务违约对公司带来的后续影响有待观察公司对子公司的债务管理和治理管控手段仍有待加强中金评级维持3-唐山市文化旅游投资集团有限公司主要负责唐山市南湖生态城的开发建设以及唐山市文化旅游资源的整合开发建设和运营推广等工作唐山市2022年一般预算收入543亿元一般预算支出938亿元大公关注到唐山文旅于2023年3月6日发布唐山市文化旅游投资集团有限公司关于控股股东发生变更的公告称唐山市国资委将持有的唐山文旅100股权划转至唐山农业发展集团有限责任公司以下简称唐山农发本次股权变更后唐山文旅的控股股东变更为唐山农发实际控制人仍为唐山市国资委根据公告唐山农发成立于2019年3月1日注册资本50亿元人民币经营范围包括农业专业及辅助性活动与农业生产经营有关的技术信息设施建设运营等服务农村民间工艺及制品休闲农业和乡村旅游资源的开发经营等截至公告日股权划转事项已经唐山文旅董事会全票通过并已取得唐山市政府关于对此次股权划转事宜的相关批复且已完成工商变更根据公告本次股权变更的原因是根据唐山市委市政府的指示精神和决策部署为充分实现资源的优化整合发挥国有企业的龙头带动作用形成融合农文旅的产业格局推进唐山文旅实现轻装上阵高质量发展唐山文旅与实际控制人唐山市国资委和新控股股东唐山农发之间在人员业务资产财务机构上均相互独立在经营管理各环节也保持应有的独立性大公认为上述事项截至2023年3月7日未对唐山文旅经营活动和信用水平产生重大不利影响并对此表示关注我们注意到2022年7月公司获得唐山市古冶区重要的基础设施建设投融资主体唐山市弘扬建设工程集团有限公司80股权等资产的无偿划转净资产规模扩大中金评级暂时维持5不变汝州市鑫源投资有限公司汝州市重要的城市基础设施投资建设主体汝州市2021年一般预算收入38亿元一般预算支出75亿元中国执行信息公开网查询结果显示2022年10月以来公司新增7条被执行信息包括票据付款请求权纠纷和工程合同纠纷其中公司因2022豫0482执3415号2023豫0482执398号案件未执行而被纳入失信被执行人名单此外经评级公司向公司了解2023豫0482执995号案件系公司为汝州市交通投资发展有限公司以下简称汝州交投借款提供担保借款未按期足额偿付而产生除以上新增被执行信息外根据中国执行信息公开网查询结果截至2023年3月7日公司仍存在多起被执行案件其余案件涉案金额总计371亿元截至2022年6月末公司短期借款及一年内到期的非流动负债合计2192亿元而货币资金余额仅139亿元现金类资产对短期债务的覆盖程度较弱短期偿债压力较大中证鹏元认为公司作为汝州市重要的城市基础设施投资建设主体预计仍能获得当地政府的支持但公司多次被纳入被执行人和失信被执行人名单或将对其后续融资产生不利影响进而加大公司的资金压力并对此表示关注中金评级已为5-本次维持不变常德市城市建设投资集团有限公司常德市基础设施建设领域主要主体常德市2022年一般预算收入209亿元一般预算支出637亿元常德城投于2023年2月20日发布常德市城市建设投资集团有限公司关于法定代表人董事长发生变动的公告称常德城投于2023年2月18日召开股东会公司股东同意选举杨宇为公司董事任期三年免去周枭公司董事职务同时公司于2023年2月18日召开董事会同意选举杨宇为公司董事长法定代表人任期三年免去周枭公司董事长不再担任法定代表人根据公告杨宇曾任安乡县建设局干部安乡团县委干部团县委副书记常德市国资委干部办公室副主任退管处主任常德城投党委副书记兼总经理上述公司法定代表人董事长变动已经股东会董事会决策通过并获得上级有权机关批准根据公告本次人员变动对公司日常管理生产经营无不利影响且不影响公司董事会已通过决议的执行公司治理结构仍符合法律规定和公司章程的决定大公认为上述事项截至2023年2月27日未对常德城投经营活动和信用水平产生重大影响并对此表示关注中金评级维持4-不变宜昌城市发展投资集团有限公司宜昌市重要的基础设施投资建设主体宜昌市2022年一般预算收入218亿元一般预算支出563亿元宜昌城发于2023年2月27日发布宜昌城市发展投资集团有限公司关于控股股东发生变更的公告称根据宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会关于划转宜昌城市发展投资集团有限公司股权的通知将宜昌市国资委持有的宜昌城发100股权无偿划转至宜昌城发控股集团有限公司以下简称宜昌城控宜昌城发已于2023年2月22日完成工商变更控股股东由宜昌市国资委变更为宜昌城控实际控制人仍为宜昌市国资委截至2021年末宜昌城控资产规模为023亿元所有者权益为006亿元截至2022年9月末宜昌城控资产规模为023亿元所有者权益为006亿元大公认为本次股权划转后宜昌城控持有宜昌城发100股权为宜昌城发控股股东宜昌城发实际控制人仍为宜昌市国资委上述事项对宜昌城发经营活动和信用水平未产生重大影响并对此表示关注中金评级维持4-不变兰州建设投资控股集团有限公司兰州市城市基础设施的主要投建主体及国有资产运营主体2022年兰州市实现一般预算收入221亿元一般预算支出499亿元同期实现政府性基金收入86亿元根据兰州建投2023年3月2日发布的关于下属重要子公司控股权和控制权可能发生变更的公告2023年2月26日甘肃省国有资产投资集团有限公司简称甘肃国投与包括兰州建投子公司兰州国资投资控股建设集团有限公司在内的兰州佛慈医药产业发展集团有限公司简称佛慈集团全体股东签订了兰州佛慈医药产业发展集团有限公司股权收购项目之投资框架协议约定拟转让佛慈集团100股权及由此衍生的所有股东权益包括但不限于股东身份权参与决策权资产收益权表决权等若本次交易事项完成佛慈集团实际控制人将由兰州市国资委变更为甘肃省国资委不再纳入兰州建投合并范围内截至2021年末兰州建投总资产为145047亿元净资产为39656亿元2021年实现营业收入7117亿元净利润为-387亿元截至2021年末佛慈集团总资产为5451亿元净资产为2219亿元2021年实现营业总收入2746亿元净利润为05亿元截至2021年末佛慈集团总资产和净资产分别占兰州建投总资产和净资产的376和562021年佛慈集团总收入占兰州建投总收入的3858根据公告此次变更可能会导致兰州建投负债率上升营业收入净利润和经营性现金流下降截至2023年3月6日该事项仍需评估确定交易对价中介机构进行尽职调查相关管理部门批准并签署正式的投资协议后方可完成未来是否完成具备不确定性上海新世纪由此关注中金评级维持5不变苏州银行股份有限公司上市银行截至2022年9月末第一大股东为苏州国际发展集团有限公司持股比例为9中证鹏元关注到根据苏州银行2023年第一次临时股东大会决议公告股东大会审议通过了关于选举第五届董事会非独立董事和独立董事的议案同意选举崔庆军赵琨王强张小玉张统钱晓红李建其张姝为该行第五届董事会非独立董事选举刘晓春范从来兰奇李志青陈汉文为该行第五届董事会独立董事该行新一届董事会成员共13名本次涉及变动的董事共4名数量未超过三分之一根据苏州银行第五届董事会第一次会议决议公告董事会选举崔庆军先生为该行第五届董事会董事长根据苏州银行2023年第一次临时股东大会决议公告苏州银行关于选举职工监事的公告选举孟卫元丁建国顾春浩为该行第五届监事会股东监事选举侯福宁陈志叶建芳为该行第五届监事会外部监事苏州银行新一届监事会成员共9名其中非职工监事变动3名职工监事变动2名监事会成员合计变动5名数量超过监事会成员的三分之一中证鹏元认为上述董事会和监事会成员的变动不会对苏州银行经营财务及信用状况构成重大不利影响中金评级维持3-山东莱州农村商业银行股份有限公司烟台市莱州市农村商业银行近日莱州农商银行发布公告称根据莱州农商银行第五届股东大会第一次会议决议选举邢升第同志为新任执行董事根据莱州农商银行第五届董事会第一次会议决议选举董事邢升第同志担任莱州农商银行董事长邢升第同志曾任山东省农村信用社联合社威海办事处党委委员副主任省联社威海审计中心党委委员副主任省联社烟台审计中心党委委员副主任以及莱州农商银行党委书记代为履行董事长等职务针对以上事项联合资信已与莱州农商银行取得联系并了解相关情况莱州农商银行表示此次董事长变更符合相关法律法规及公司章程规定且已经履行了必要的法律手续不会对莱州农商银行业务经营发展战略产生重大影响联合资信由此关注中金评级为5-本周正面评级行动有1项涉及1项中金评级调整国泰租赁获得股东增资资本实力增强租赁业务规模和收入保持增长拨备覆盖率提升本次将公司中金评级由5上调一小档至5具体分析如下国泰租赁有限公司融资租赁企业控股股东为山东国惠投资控股集团有限公司实际控制人为山东省国资委公司租赁业务主要投放在基础设施水利环境管理交通仓储业文化旅游业和商业物产2022年9月末不良类和关注类资产占比分别为134和046东方金诚本次将公司主体评级由AA上调至AAA主要由于1国泰租赁为山东省国资委实际控股的融资租赁公司2022年11月获得股东国惠投资和山东盐业合计货币增资30亿元增资后公司的实收资本达到80亿元资本实力升至行业前列2跟踪期内公司加大基础设施建设水利环境管理等板块业务投放租赁业务结构持续调整和优化行业和客户覆盖范围面拓宽租赁业务规模和收入保持快速增长3公司在利润增长的趋势下加大了拨备计提力度拨备覆盖率逐步上升至100以上风险抵补能力明显增强4公司控股股东国惠投资为山东省国资委全额出资组建的省级服务平台综合实力极强能够在业务发展资本补充以及流动性等方面给予公司持续的支持我们认为增资后国泰租赁资本金实力增强不过也需注意近年公司债务规模持续增长截至2022年9月末逾期租赁项目金额合计89亿元逾期时间均超过1年处置难度较大且公司其他应收款规模较大对资金形成占用考虑到公司资本金实力增强本次将公司中金评级由5上调一小档至5本周评级调整涉及多支交易所债券不涉及质押回购资格变动