内容提要
　　铁矿观点：供给端本周发运量回升，非主流矿减量较大，到港量大幅增加，关注季节性因素的干扰；需求端本周钢厂盈利回升，铁水产量仍在攀升，钢厂日耗仍在好转，刚需仍存；库存端本周厂库小幅累积，港口库存开始去化，钢厂补库预期仍在；铁矿基本面良好，钢厂刚需支撑价格，驱动偏强；但是价格高估，政策调控风险加大，将放大高位波动。
　　螺纹观点：周内供需两端环比大幅修复，需求端边际修复力度可期，成交稳步提升，市场对持续性仍然存疑；库存连续去化，总库处于往年来低位，后续去库力度值得关注；宏观层面来看，周五晚间公布金融数据大超预期，社融和信贷连续2个月维持高增长态势，企业中长期贷款增量明显，经济回暖的确定性加大。
　　操作建议
　　单边：铁矿05合约前期多单逢高减仓，参考区间：850元/吨-970元/吨；螺纹05合约回调做多，参考区间：4210元/吨-4440元/吨。
　　套利：关注多卷螺差以及螺矿比机会。
　　风险提示
　　宏观及地产政策；矿山发运情况；需求恢复力度；钢厂利润变化

研究报告全文：螺矿周度报告2023年3月12日Expertsoffinancialderiv需求持续转好政策风险加大ativespricing衍生品定价专家内容提要铁矿观点供给端本周发运量回升非主流矿减量较大到港量大幅增加关注优财研究院季节性因素的干扰需求端本周钢厂盈利回升铁水产量仍在攀升钢厂日耗仍在好转刚需仍存库存端本周厂库小幅累积港口库存开始去化钢厂补库预期仍在投资咨询业务资格铁矿基本面良好钢厂刚需支撑价格驱动偏强但是价格高估政策调控风险加大湘证监机构字20171号将放大高位波动螺纹观点周内供需两端环比大幅修复需求端边际修复力度可期成交稳步提升市场对持续性仍然存疑库存连续去化总库处于往年来低位后续去库力度值作者杨彦龙得关注宏观层面来看周五晚间公布金融数据大超预期社融和信贷连续2个月维从业资格编号F03103782持高增长态势企业中长期贷款增量明显经济回暖的确定性加大投资咨询编号Z0018274邮箱yangyanlongjinxinqhcom操作建议单边铁矿05合约前期多单逢高减仓参考区间850元吨-970元吨螺纹05合约回调做多参考区间4210元吨-4440元吨套利关注多卷螺差以及螺矿比机会风险提示宏观及地产政策矿山发运情况需求恢复力度钢厂利润变化周度报告螺矿一铁矿石周内铁矿05合约偏强运行维持反弹周五盘中再度创反弹高点尾盘受到监管消息影响小幅走弱截止周五下午收盘跌幅098收于910元吨多头减仓846580手供给端本周全球发运29121万吨同比增加374周环比增加078澳巴发运24613万吨同比增加966周环比增加286其中澳洲发运18356万吨同比增加1711周环比增加19巴西发运6257万吨同比减少76周环比增加576非主流矿发运4508万吨同比减少1986周环比减少922到港量21113万吨同比减少144周环比增加1434全球发运环比回升主流矿增量稳定非主流矿仍是拖累项需求端本周247家钢厂高炉开工率82同比增加1574周环比增加115高炉炼铁产能利用率8803同比增加1034周环比增加1日均铁水产量23647万吨同比增加996周环比增加09日均疏港量31078万吨同比增加125周环比减少342进口矿日耗28765万吨同比增加866周环比增加063铁水产量仍在增加日耗回升钢厂刚需仍在库存端本周247家钢厂厂库925773万吨同比减少1594周环比增加00545港港口库存1377003万吨同比减少1237周环比减少165钢厂库存小幅增加但绝对库存仍在低位综合看供给端本周发运量回升非主流矿减量较大到港量大幅增加关注季节性因素的干扰需求端本周钢厂盈利回升铁水产量仍在攀升钢厂日耗仍在好转刚需仍存库存端本周厂库小幅累积港口库存开始去化钢厂补库预期仍在操作上铁矿基本面良好钢厂刚需支撑价格驱动偏强但是价格高估政策调控风险加大周五受到消息面影响大幅波动单边前期多单逢高减仓参考区间850元吨-970元吨套利关注螺矿比低多机会29周度报告螺矿图11铁矿主力合约收盘价元吨图12铁矿主力成交量及持仓量手资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图13铁矿全球发货量万吨图14铁矿澳巴发运量万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图15钢厂高炉开工率产能利用率图16日均铁水产量万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院39周度报告螺矿图17日均疏港量万吨图18库存消费比资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图19港口库存万吨图110钢厂库存万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图111港口现货价元吨图112期现价差元吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院49周度报告螺矿二螺纹钢周内螺纹05合约高歌猛进再创新高截止周五下午收盘周度涨幅098收于4314元吨多头增仓92061手供给端本周247家钢厂高炉开工率82同比增加1574周环比增加115高炉炼铁产能利用率8803同比增加1034周环比增加1日均铁水产量23647万吨同比增加996周环比增加09钢厂盈利率4935同比减少4093周环比增加843周产量30385万吨同比增加241周环比增加3钢厂盈利小幅改善供给端持续增量但边际有所放缓需求端本周螺纹表需35685万吨同比增加708周环比增加1533主流贸易商周均成交量1806万吨同比增加124周环比增加371需求大幅增加成交转好库存端本周螺纹厂库29735万吨同比增加173周环比减少932社库88853万吨同比减少1042周环比减少246总库118588万吨同比减少766周环比减少428库存压力不大后续关注去库速度综合看周内供需两端环比大幅修复需求端边际修复力度可期成交稳步提升市场对持续性仍然存疑库存连续去化总库处于往年来低位后续去库力度值得关注宏观层面来看周五晚间公布金融数据大超预期社融和信贷连续2个月维持高增长态势企业中长期贷款增量明显经济回暖的确定性加大操作上单边仍以逢低轻多为主参考区间4210元吨-4440元吨套利来看卷螺差估值优势凸显可考虑多卷螺差59周度报告螺矿图21螺纹主力合约收盘价元吨图22螺纹主力成交量及持仓量手资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图23钢厂高炉开工率产能利用率图24日均铁水产量万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图25电炉开工率产能利用率图26钢厂盈利率资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院69周度报告螺矿图27螺纹周产量万吨图28螺纹周表需万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图29螺纹周厂库万吨图210螺纹周社库万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图211螺纹周总库万吨图212螺纹现货价分地区元吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院79周度报告螺矿图213螺纹基差元吨图214螺纹利润元吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院89周度报告螺矿重要声明分析师承诺作者为金信期货有限公司投资咨询团队成员具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解作者以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益免责声明本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均与本公司本公司员工无关本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面授权或协议约定除法律规定的情况外任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容如引用刊发需注明出处为金信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改地址上海市普陀区云岭东路长风国际大厦16层电话400-0988-278网址httpswwwjinxinqhcom99