原料端：本周国内动力煤市场情绪好转，煤价跌后略有反弹。产地主流煤矿积极兑现长协用户需求，落实中长期合同合理价格。市场煤周初市场交投仍较冷清，坑口价格承压；但后半段市场情绪稍有改善，周边煤场及水泥等非电用户拉运需求略有释放，向性价比较高的煤矿集中，局部地区部分煤矿坑口价格出现小幅上涨。原油方面，周内原油市场大幅冲高后回落，美联储鹰派发言导致市场对于远期原油需求预期悲观，美原油短期继续关注下方70美元/桶支撑。
　　供应端：截至3月9日，煤制甲醇装置开工负荷72.63（+2.40）%，天然气制甲醇周度开工率为47.12（0）%，焦炉气制甲醇装置开工率63.91（+1.19）%，本周暂无新增检修装置，前期检修装置中，大唐多伦、陕西润中清洁、云天化、内蒙古久泰、中新化工、青海中浩、内蒙古博源、大土河、奥维乾元装置仍在检修中。本周涉及检修装置共计9家，影响产量11.98万吨。
　　需求端：截至3月9日，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷77.33（+0.1）%；国内甲醛开工率33.7（+0.82）%，二甲醚开工率11.13（-0.22）%，国内MTBE开工率38.08（0）%，国内冰醋酸开工率80.51（-0.28）%，DMF开工率68.04（-1.41）%。
　　库存：截至3月9日，国内甲醇港口库存74.4（+0.2）万吨，江苏港口库存36.9（-0.9）万吨，浙江港口库存21.4（+0.6）万吨。截至3月3日，内地主要企业甲醇库存50.13（-5.84）万吨。
　　操作建议
　　供需预期仍偏弱，且煤炭价格短期承压，预计甲醇仍偏弱运行，操作上反弹偏空为主，前期2700上方空单继续持有，关注2500支撑。
　　风险提示
　　原油和煤炭价格大幅反弹；宏观政策变化

研究报告全文：甲醇周度报告2023年3月13日供应回升宏观承压甲醇偏弱为主Expertsoffinancialderivativespricing衍生品定价专家内容提要原料端本周国内动力煤市场情绪好转煤价跌后略有反弹产地主流煤矿积极优财研究院兑现长协用户需求落实中长期合同合理价格市场煤周初市场交投仍较冷清坑口价格承压但后半段市场情绪稍有改善周边煤场及水泥等非电用户拉运需求略有释投资咨询业务资格放向性价比较高的煤矿集中局部地区部分煤矿坑口价格出现小幅上涨原油方面湘证监机构字20171号周内原油市场大幅冲高后回落美联储鹰派发言导致市场对于远期原油需求预期悲观美原油短期继续关注下方70美元桶支撑汤剑林供应端截至3月9日煤制甲醇装置开工负荷7263240天然气制甲从业资格编号F3074960醇周度开工率为47120焦炉气制甲醇装置开工率6391119本周暂投资咨询编号Z0017825无新增检修装置前期检修装置中大唐多伦陕西润中清洁云天化内蒙古久泰邮箱tangjianlinjinxinqhcom中新化工青海中浩内蒙古博源大土河奥维乾元装置仍在检修中本周涉及检修装置共计9家影响产量1198万吨需求端截至3月9日国内煤甲醇制烯烃装置平均开工负荷773301国内甲醛开工率337082二甲醚开工率1113-022国内MTBE开工率38080国内冰醋酸开工率8051-028DMF开工率6804-141库存截至3月9日国内甲醇港口库存74402万吨江苏港口库存369-09万吨浙江港口库存21406万吨截至3月3日内地主要企业甲醇库存5013-584万吨操作建议供需预期仍偏弱且煤炭价格短期承压预计甲醇仍偏弱运行操作上反弹偏空为主前期2700上方空单继续持有关注2500支撑风险提示原油和煤炭价格大幅反弹宏观政策变化一期现价格图1甲醇期货主力合约元吨图2内地甲醇现货价格元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图3太仓现货-主力基差元吨图4太仓-山东现货价差元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图5外围甲醇现货价格美元吨图6进口甲醇利润元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院二基本面数据及图表1现金流图7煤制甲醇现金流元吨图8天然气制甲醇现金流元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图9MTO装置利润元吨图10甲醛装置利润元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图11醋酸装置利润元吨图12MTBE装置利润元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院2供应端图13国内煤制甲醇开工率图14国内天然气制甲醇装置开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图15国内焦炉气制甲醇装置开工率图16中国甲醇周度产量吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图17海外甲醇装置开工率图18甲醇周度到港量万吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院3需求端图19煤制甲醇制烯烃开工率图20外采甲醇制烯烃装置开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图21甲醛开工率图22MTBE开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图23醋酸开工率图24二甲醚开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图25烯烃企业周度采购量吨图26传统下游企业周度采购量吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院4库存图27港口库存千吨图28主产区样本企业库存千吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图29下游厂家库存吨图30MTO样本企业库存千吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院5国内外主要企业近期检修动态1国内甲醇装置动态厂家产能原料装置动态本周损失量青海中浩60万吨天然气甲醇装置10月31日停车恢复时间待定08万吨内蒙古久泰200万吨煤装置12月28日停车预计1月底恢复21万吨内蒙古博源100万吨天然气甲醇装置10月31日停车恢复时间待定21万吨苏里格35万吨天然气甲醇装置10月31日停车恢复时间待定07万吨奥维乾元30万吨煤甲醇装置6月22日开始检修恢复时间待定042万吨大唐多轮30万吨煤甲醇装置于2月22日停车恢复时间待定042万吨中新化工35万吨煤甲醇装置10月31日停车恢复时间待定04万吨宁夏宝丰392万吨煤焦炉气150万吨甲醇装置于2月9日检修恢复时间待定05万吨陕西润中清洁60万吨煤甲醇装置1月12日停车计划检修45天14万吨云天化26万吨煤装置12月26日停车计划检修30天056万吨合计1198万吨2海外装置动态国家公司产能装置动态阿曼Salalah130万吨目前装置停车检修中俄罗斯Shell40万吨目前装置运行负荷不高后期计划停车挪威Statail90万吨目前装置停车检修中计划4月上重启文莱BMC85万吨目前装置稳定运行计划后期停车检修伊朗ZPC2330万吨目前两套装置基本稳定运行伊朗Kaveh230万吨目前装置停车检修中计划3月份重启伊朗FanavaranPc100万吨目前装置提升负荷中近期招标销售远月装港船货伊朗SabalanPC165万吨该装置周初重启恢复有计划近期招标伊朗KimiyaPars165万吨目前装置提升负荷中近期招标销售远月装港船货3烯烃装置动态企业名称装置产能原料甲醇产能目前运行情况中石化中原石化公司20停车中工厂重启计划延期大唐国际发电公司46168MTP装置2月22日附近停车宁波富德60上周末停车检修计划停车10天南京诚志清洁能源有限公司29550目前装置停车检修中重启时间待定山东寿光鲁清20装置停车中山东联泓新材料有限公司37装置未满负荷运行山东鲁深发20装置停车山东玉皇10装置停车中山东瑞昌石化10装置停车中沈阳蜡化10装置停车中山东华滨科技18装置停车中山东大泽20装置停车中重启待定江苏斯尔邦盛虹石化80目前MTO装置停车检修中重启时间待定青海盐湖30140MTO装置负荷不高吉林康乃尔30其MTO装置仍在停车中恢复时间待定天津渤化60据悉其MTO装置负荷略有提升三总结及展望本周甲醇价格延续震荡回落近期的行情基本跟随宏观市场情绪波动受美国加息预期升温影响原油价格承压下行且煤炭价格受港口高库存叠加需求淡季影响走低供应端来看本周甲醇开工率转升内地供应小幅回升但整体仍偏低这导致内地企业库存继续回落进口端在到港缩量导致港口库存不高但后续到港量预期增加供应端逐渐转宽松需求方面传统需求开工率基本回升至春节前水平但烯烃开工率本周小幅回落暂无明显装置检修消息烯烃低利润背景下企业开工积极性不高成本端方面近期煤炭价格再度转为下行此前受矿难影响市场情绪回升但后续影响有限港口高库存叠加需求季节性转弱压制煤炭价格综合来看本周甲醇供应端随着内地供应回升以及进口端增量影响回升而需求整体表现一般传统需求基本回升至相对高点但烯烃整体仍偏弱供需预期仍偏弱且煤炭价格短期承压预计甲醇仍偏弱运行操作上反弹偏空为主关注2500支撑风险提示原油价格和煤炭价格大幅反弹宏观政策管控重要声明分析师承诺作者为金信期货有限公司投资咨询团队成员具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解作者以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益免责声明本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均与本公司本公司员工无关本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面授权或协议约定除法律规定的情况外任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容如引用刊发需注明出处为金信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改地址上海市普陀区云岭东路长风国际大厦16层电话400-0988-278网址httpswwwjinxinqhcom