金融期权方面，50ETF期权上周日均成交量为224.59万张，较前周上升24.51%，其中认沽期权成交量要高于认购期权，认沽-认购成交比为1.04，相对前周有所上升，高于历史均值水平。上周认沽认购持仓比为0.65，较前周下降，接近历史均值。沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高，日均成交137.26万张，日均持仓量154.78万张；沪深300股指期权日均成交11.08万手，日均持仓量16.50万手；嘉实300ETF期权日均成交19.90万张，日均持仓量25.37万张。中证100股指期权日均成交6.68万手，日均持仓7.51万手。期权活跃度整体上升。综合期权的成交及持仓信息来看，本周市场情绪悲观。
　　波动率方面，截止上周五收盘，沪深300股指期权隐含波动率17.17%，较一周前上升1.23%。50ETF期权隐含波动率19.18%，较一周前上升3.24%。中证1000股指期权隐含波动率17.15%，较一周前上升1.58%。隐含波动率高于历史波动率，期权定价偏高。南华50ETF期权波动率指数是20.05，南华沪深300期权波动率指数是19.30，南华中证1000期权波动率指数是19.46，与前一周相比，南华期权波动率指数有所上升，上周市场破位下行，期权市场参与者情绪悲观。
　　商品期权方面，本周商品期权总体周均成交情况较上周周度上升23.55%。其中按截止周五数据来看，期权成交量相较上周上升幅度前列的品种分别为花生、LPG、甲醇、PTA和铜期权；期权成交量相较上周下降幅度前列的品种分别为菜油、橡胶、白银、工业硅和白糖期权。期权标的走势来看，商品价格整体走势偏弱，金属、能化价格回调明显；农产品、黑色价格涨跌互现。周五日盘多数商品期权隐含波动率有所上升，金属、黑色期权隐含波动率涨幅明显。周度来看，各板块商品期权波动率走势分化，其中，有色、黑色期权隐含波动率上升；农产品、能化期权隐含波动率互有涨跌。
　　

研究报告全文：南华期货研究NFR期权周报2023年3月12日破位下行注意避险本周摘要金融期权方面50ETF期权上周日均成交量为22459万张较前周上升2451其中认沽期权成交量要高于认购期权认沽-认购成交比为104相对前周有所上升高于历史均值水平上周认沽认购持仓比为065较前周下降接近历史均值沪深300期权方面华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高日均成交13726万张日均持仓量15478万张沪深300股指期权日均成交1108万手日均持仓量1650南华期货研究所万手嘉实300ETF期权日均成交1990万张日均持仓量2537万张周小舒zhouxiaoshunawaacom中证100股指期权日均成交668万手日均持仓751万手期权活跃Z0014889度整体上升综合期权的成交及持仓信息来看本周市场情绪悲观波动率方面截止上周五收盘沪深300股指期权隐含波动率1717较一周前上升12350ETF期权隐含波动率1918较一周前上升324中证1000股指期权隐含波动率1715较一周前上升158隐含波动率高于历史波动率期权定价偏高南华50ETF期权波动率指数是2005南华沪深300期权波动率指数是1930南华中证1000期权波动率指数是1946与前一周相比南华期权波动率指数有所上升上周市场破位下行期权市场参与者情绪悲观商品期权方面本周商品期权总体周均成交情况较上周周度上升2355其中按截止周五数据来看期权成交量相较上周上升幅度前列的品种分别为花生LPG甲醇PTA和铜期权期权成交量相较上周下降幅度前列的品种分别为菜油橡胶白银工业硅和白糖期权期权标的走势来看商品价格整体走势偏弱金属能化价格回调明显农产品黑色价格涨跌互现周五日盘多数商品期权隐含波动率有所上升金属黑色期权隐含波动率涨幅明显周度来看各板块商品期权波动率走势分化其中有色黑色期权隐含波动率上升农产品能化期权隐含波动率互有涨跌请务必阅读正文之后的免责条款部分1期权周报一市场震荡偏弱1策略说明标的行情判断震荡偏弱策略构建卖出IO2303C4200资金占用1000002策略表现回顾图11期权策略净值图184174164154144134124114104净值0942020072420210420202111292022071220200601202006292020082120201014202011192020122320210126202102262021032520210519202106112021071520210810202109032021100820211103202112232022011920220221202203242022042120220520202206162022081820220916202211022022112820221223202301192023030620200506资料来源南华研究3策略总体点评上周策略收益-332二金融期权数据金融期权方面50ETF期权上周日均成交量为22459万张较前周上升2451其中认沽期权成交量要高于认购期权认沽-认购成交比为104相对前周有所上升高于历史均值水平上周认沽认购持仓比为065较前周下降接近历史均值沪深300期权方面华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高日均成交13726万张日均持仓量15478万张沪深300股指期权日均成交1108万手日均持仓量1650万手嘉实300ETF期权日均成交1990万张日均持仓量2537万张中证100股指期权日均成交668万手日均持仓751万手期权活跃度整体上升综合期权的成交及持仓信息来看本周市场情绪悲观波动率方面截止上周五收盘沪深300股指期权隐含波动率1717较一周前上升12350ETF期权隐含波动率1918较一周前上升324中证1000股指期权隐含波动请务必阅读正文之后的免责条款部分2期权周报率1715较一周前上升158隐含波动率高于历史波动率期权定价偏高南华50ETF期权波动率指数是2005南华沪深300期权波动率指数是1930南华中证1000期权波动率指数是1946与前一周相比南华期权波动率指数有所上升上周市场破位下行期权市场参与者情绪悲观图2150ETF期权成交持仓情况7000000成交量持仓量成交PCR右轴持仓PCR右轴16600000014500000012400000013000000200000008100000006004202237202147202192202284202314202323202171620219292021118202121020213122021430202152820216232021810202211120222102022330202242620225242022617202271220228292022922202212920232282021121620211029202111232022102420221116资料来源wind南华研究图2250ETF期权隐含波动率与历史波动率50004500隐含波动率20日历史波动率4000350030002500200015001000500202237202164202184202297202328202151720225112023228202162520217152021824202191320211112021129202211920222152022325202241820225312022621202271120227292022818202292820221222023112202110122021111920211229202210252022111420221222资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3期权周报图23华泰柏瑞300ETF期权成交持仓情况5000000成交量持仓量成交PCR右轴持仓PCR右轴161440000001230000001082000000061000000040200202192202147202237202284202314202323202143020221112022524202292220211182021210202131220215282021623202171620218102021929202221020223302022426202261720227122022829202212920232282021112320211216202210242022111620211029资料来源wind南华研究图24华泰柏瑞300ETF期权隐含波动率与历史波动率45004000隐含波动率20日历史波动率350030002500200015001000500202237202164202184202297202328202151720227292021625202171520218242021913202111120211292022119202221520223252022418202251120225312022621202271120228182022928202212220231122023228202110122022122220211229202210252022111420211119资料来源wind南华研究图25嘉实300ETF期权成交持仓情况800000成交量持仓量成交PCR右轴持仓PCR右轴1870000016600000145000001214000000830000006200000041000000200202147202192202237202284202314202323202121020218102022524202322820211182021312202143020215282021623202171620219292022111202221020223302022426202261720227122022829202292220221292021112320211216202210242022111620211029资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4期权周报图26嘉实300ETF期权隐含波动率与历史波动率4500隐含波动率历史波动率400035003000250020001500100050020225520216320219320223420228520231920232220226302022824202151720216232021712202172920218172021924202111820221202022215202232320224132022524202261320227192022913202293020221212023221202331020221026202111252021121420211231202211142022122020211020资料来源wind南华研究图27沪深300股指期权成交持仓情况400000成交量持仓量成交PCR持仓PCR1435000012300000125000008200000061500001000000450000020020222820223920229920209142021826202251320231162020716202081420211192021224202132520214262021528202162920217282021928202111320211222022411202261420227132022811202322120201119202012182021123120221018202211162022121520201021资料来源wind南华研究图28沪深300股指期权隐含波动率与历史波动率4500隐含波动率历史波动率4000350030002500200015001000500202164202184202237202297202328202182420225312022928202322820215172021625202171520219132021111202112920221192022215202232520224182022511202262120227112022729202281820221222023112202111192021122920221025202211142022122220211012资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5期权周报图29中证1000股指期权成交持仓情况250000持仓量成交量成交PCR持仓PCR1614200000121500001081000000650000040200202285202291202298202319202326202336202272920221292023220202272220228182022825202291620229232022930202211420221222023116202313020232132023227202210142022102820221111202211182022112520221216202212232022123020221021资料来源wind南华研究图210中证1000股指期权隐含波动率与历史波动率3500隐含波动率历史波动率3000250020001500100020228520229220229920231320232720233720227222022729202281220228192022826202291920229262022117202212520231102023117202313120232142023221202322820221017202210242022103120221114202211212022112820221212202212192022122620221010资料来源wind南华研究图211南华50ETF期权波动率指数4550VIX50ETF右轴45404353035253201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