目前盘面分别呈现了供应端上近月的支撑与远月的抛售担忧以及需求端上近月需求乏力的担忧与远月需求恢复的预期。供应端上二育情绪基本消耗，盘面价格回到了前期二育开始时的点位并且叠加了对远月二育抛售的担心，价格短期下跌较为严重，需求恢复同比去年要好，但是白条价格受毛猪影响价高导致砸行现象频繁出现。总体来说，二育、冻品入库在目前价位利多基本消耗殆尽、猪病题材炒作影响较弱，但14价格附近仍有二育、冻品的支撑，如果短期养殖户不抛售二育猪，那么05合约价格仍有低接多的操作，否则，顺势做空。

研究报告全文：南华生猪周报20230312出栏则空惜售则低接多南华期货研究院边舒扬Z0012647王一帆F03099649生猪周度综述本周总结1本周二育情绪基本消耗殆尽但养殖户惜售观望情绪仍然对价格有支撑2春节后猪病断档题材不断炒作但供应实际猪病情况与去年同比类似3三月季节性补栏对仔猪价格仍有较大支撑中性1前期冻品入库助力消失2屠宰企业亏损持续在毛猪价格下降的背景下压价收购较之前顺利批发市场需求缩量保价与砸行情况仍有出现终端市场消费欠佳偏空利润及饲自繁自养利润回升在仔猪价格上涨的背景下外购仔猪利润明显下降饲料价格下降中性料成本据海关总署进口数据整理中国2022年12月进口猪肉20万吨较2022年11月进口量增加2万吨环比增幅111偏多进口较去年同期增加3万吨同比增幅2012022年1-12月累计中国进口猪肉176万吨同比降幅526市场热点猪粮比回升至51以上进入二级预警偏多出栏则空惜售抗价则低接多目前盘面分别呈现了供应端上近月的支撑与远月的抛售担忧以及需求端上近月需求乏力的担忧与远月需求恢复的预期供应观点端上二育情绪基本消耗盘面价格回到了前期二育开始时的点位并且叠加了对远月二育抛售的担心价格短期下跌较为严重需求恢复同比去年要好但是白条价格受毛猪影响价高导致砸行现象频繁出现总体来说二育冻品入库在目前价位利多基本消耗殆尽猪病题材炒作影响较弱但14价格附近仍有二育冻品的支撑如果短期养殖户不抛售二育猪那么05合约价格仍有低接多的操作否则顺势做空如果短期养殖户不抛售二育猪那么05合约价格仍技术05合约目前呈现破位下跌形态策略有低接多的操作否则顺势做空分析1新冠疫情变化形势风险2猪病情况生猪周度统计本周统计期货数据收盘价周涨跌涨跌幅备注01合约18965-35-018生猪05合约15925-1105-649主力合约09合约17950-345-189现货数据均价周涨跌涨跌幅备注河南元kg157-028-177交割基准地湖南元kg1585-01-065出栏价格辽宁元kg1555-028-180四川元kg156-04-258广东元kg1650000白条价格全国元kg1973104556仔猪价格全国元头58714381065价差变化基差基差值变化1-5价差30401070河南-01-3365-1955-9价差-2025-760河南-05-3258759-1价差-1015-310河南-09-2350115屠宰头数涨跌幅屠宰均重周涨跌涨跌幅922168-01312297035029屠宰端数据屠宰开工率涨跌幅屠宰利润周涨跌涨跌幅2742101-4877-19266527自繁自养利润元头涨跌幅外购利润元头涨跌幅-20204160-37016-1818利润及成本玉米价格元吨涨跌幅豆粕价格元吨涨跌幅2840-0354120148仓单数据仓单增减生猪存栏结构本周涨跌生猪142-2190kg150kg生猪出栏占比109185-001-008期货现货全国与河南生猪出栏均价对比图出栏均重前三级别白条价全国均价元kg元公斤450060004000455000353500300040002525003000152000200051500100010000005002016-07-052017-01-052017-07-052018-01-052018-07-052019-01-052019-07-052020-01-052020-07-052021-01-052021-07-052022-01-052022-07-052023-01-05112131415161718191101111121商品猪出栏均价中国日20162017201820192019426202012620214262022126202272620187262019126201972620204262020726202112620217262022426201810262020102620211026商品猪出栏均价河南日202020212022202320191026基差走势图1-5与5-9价差走势图价差9-1800015000600060001000040004000500020002000000-5000-2000-2000-10000-4000-6000-4000-60002021-12-132022-01-132022-02-132022-03-132022-04-132022-05-132022-06-132022-07-132022-08-132022-09-132022-10-132022-11-132022-12-132023-01-132023-02-132021-12-132022-01-132022-02-132022-03-132022-04-132022-05-132022-06-132022-07-132022-08-132022-09-132022-10-132022-11-132022-12-132023-01-132023-02-1301基差05基差09基差价差1-5价差5-92021-07-272021-09-272021-11-272022-01-272022-03-272022-05-272022-07-272022-09-272022-11-272023-01-27存出栏量进口能繁母猪存栏量与滞后十月生猪出栏价走势图500040今年年初能繁母猪的去化4000303000在持续2月份生猪计划202000出栏较一月增多同时整10001000体供应从2月开始也将进入由减转增的拐点2015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-08能繁母猪存栏量滞后十月生猪出栏均价右近三年生猪出栏量情况万头进口数量猪肉当月值月100050000000080040000000060030000000040020000000020010000000011022943063083122843063083110311231103112312015-122017-062018-062018-122019-122021-062016-062016-122017-122019-062020-062020-122021-122022-062020202120222015-06存栏结构二三元能繁母猪存栏结构图不滞后10040指标二元母猪三元母猪903580配种成功率95703070去年三元母猪25乳猪成活率857560占比较多平5020育肥成活率93904015均PSY的拉低3010最高胎龄8胎3胎20可能会影响如105当下平均胎龄7515今生猪的供给00PSY21142019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02非瘟成活率8787二元能繁母猪存栏数三元能繁母猪存栏数不滞后生猪价格生猪存栏结构变化标肥价差现货和期货价格走势1004030000159035802500017030大猪仍存占比602505502000040200较少但对市场30151500020-05压力仍较大10101000005-15000-152020-08-012020-10-012020-12-012021-02-012021-04-012021-06-012021-08-012021-10-012021-12-012022-02-012022-04-012022-06-012022-08-012022-10-012022-12-012023-02-01140kg以上生猪存栏占比90-140kg生猪存栏数占比2021-05-312021-07-312021-09-302021-11-302022-01-312022-03-312022-05-312022-07-312022-09-302022-11-302023-01-3150-89kg生猪数存栏占比7-49kg生猪存栏数占比生猪出栏价元公斤标肥价差主力合约标猪价格补栏压栏仔猪与后备母猪均价周度走势图元头本周仔猪价格和后备母60002500猪价格有所回升二育5000200040001500情绪复燃3000200010001000500002017-07-282017-10-282018-01-282018-04-282018-07-282018-10-282019-01-282019-04-282019-07-282019-10-282020-01-282020-04-282020-07-282020-10-282021-01-282021-04-282021-07-282021-10-282022-01-282022-04-282022-07-282022-10-282023-01-2850kg后备母猪均价7kg仔猪均价右出栏均重与出栏均价走势图2019-2022年出栏均重走势图钢联kg135501351304013012530120本周出栏均重小1152012511010幅上升但受到1050120中小病猪影响115存栏体重仍较大2019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-192022-07-192022-10-192023-01-19110112131415161718191商品猪样本养殖企业出栏平均体重中国周101111121商品猪出栏均价中国日变频周平均值20192020202120222023屠宰端涌益样本点屠宰量日度头2017-2022重点屠宰企业开工率猪屠宰毛利润周703000002006025000015050100200000405030150000020-5010000010-100500000-150112131415161718191010111112120172018201920202019982020382020682020982021382021682021982022382022682022982023382021202220232020-07-172020-09-172020-11-172021-01-172021-03-172021-05-172021-07-172021-09-172021-11-172022-01-172022-03-172022-05-172022-07-172022-09-172022-11-1720191282020128202112820221282023-01-17猪肉重点屠宰企业鲜销率中国冷冻猪肉重点屠宰企业库容率周百分比周10025本周屠宰企业开始亏损908020毛猪倒逼白条价格屠701560宰开工率节后恢复速度5010较往年较快屠宰量有40530200所起色鲜销率小幅下滑冻猪肉库容率有所增加2021-11-222021-10-222021-12-222022-01-222022-02-222022-03-222022-04-222022-05-222022-06-222022-07-222022-08-222022-09-222022-10-222022-11-222022-12-222023-01-222023-02-222021-05-262022-03-262023-01-262019-07-262019-09-262019-11-262020-01-262020-03-262020-05-262020-07-262020-09-262020-11-262021-01-262021-03-262021-07-262021-09-262021-11-262022-01-262022-05-262022-07-262022-09-262022-11-26白毛价前三级别白条价全国均价元kg白毛价差图6012605010504084030630204201021000020205142020714202111420215142021714202191420221142022314202271420229142023114202091420213142022514202011142021111420221114201882201922201952201982202022202052202082202122202152202182202222202252202282202322前三级别白条价生猪出栏价全国2价差20181122019112202011220211122022112白毛价差本周趋势转变毛猪价格上涨幅度超过白条上游价格坚挺人口结构人均肉类消费人口结构与人均猪肉消费关系图近八年相关肉类人均消费量走势图kg752840002507323300020071150182000691001000050671300000065820132014201520162017201820192020200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020全国居民人均猪肉消费量15-64岁占总人口比例全国居民人均肉禽及其制品消费量城镇居民人均猪肉消费类右全国居民人均牛肉消费类右农村居民人均猪肉消费类右全国居民人均羊肉消费量右长期趋势猪肉消费量与人口结构以及经济发展息息相关利润及成本生猪自繁自养和外购仔猪利润走势猪粮比2230002018200016141000121008-100064-200022016-07-082016-10-082017-01-082017-04-082017-07-082017-10-082018-01-082018-04-082018-07-082018-10-082019-01-082019-04-082019-07-082019-10-082020-01-082020-04-082020-07-082020-10-082021-01-082021-04-082021-07-082021-10-082022-01-082022-04-082022-07-082022-10-082023-01-082020-07-172020-09-172020-11-172021-01-172021-03-172021-05-172021-07-172021-09-172021-11-172022-01-172022-03-172022-05-172022-07-172022-09-172022-11-172023-01-17猪粮比过度上涨一级预警过度下跌一级预警过度上涨二级预警养殖利润自繁自养生猪周养殖利润外购仔猪周过度下跌二级预警大豆饼粕43蛋白市场价东莞日元玉米国标二等含水量145东北地吨区产平仓价锦州港日元吨60003000290050002800400027003000260020002500100024002300022002022-06-192021-07-192021-08-192021-09-192021-10-192021-11-192021-12-192022-01-192022-02-192022-03-192022-04-192022-05-192022-07-192022-08-192022-09-192022-10-192022-11-192022-12-192023-01-192023-02-192021-12-212022-01-212022-02-212022-03-212022-04-212022-05-212022-06-212022-07-212022-08-212022-09-212022-10-212022-11-212022-12-212023-01-212023-02-21猪肉及替代品价格36个城市平均零售价猪肉前后平均值猪肉及其替代品价格元斤元公斤5016451480401270351060308256502044015230100201002016-07-182017-01-182017-07-182018-01-182018-07-182019-01-182019-07-182020-01-182020-07-182021-01-182021-07-182022-01-182022-07-182023-01-18猪肉市场价牛肉市场价羊肉市场价2016-01-122017-01-122018-01-122019-01-122020-01-122021-01-122022-01-122023-01-12鸡肉市场价右鸡蛋市场价右免责申明本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断期货市场存在潜在市场变化及交易风险本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突未经本公司允许不得以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处南华期货股份有限公司未经授权的转载本公司不承担任何责任所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利ThankYou客服热线4008888910