本周观点：3月以来新房成交高频数据较2月末有所下滑，对后市谨慎乐观
　　3月以来新房成交高频数据较2月末出现一定下滑。我们认为原因有二：一是部分城市2月末可能存在集中网签，导致数据出现波动，如青岛、宁波、佛山、温州、眉山等；二是部分低能级城市在积压需求释放后出现一定疲态，一二线城市的复苏相对更有持续性。我们对于后续新房高频数据走势持谨慎乐观态度。乐观源自经济复苏和地产政策支持仍在持续，二手房市场的持续复苏，以及2月贝壳领先指标传递出的积极信号。若未来2-3个月内二手房成交量能够继续保持高位，有望带动价的温和上涨，并进一步推动新房供需的修复。谨慎源自对于低能级城市购房需求的担忧，以及房企在推盘上依旧偏谨慎的态度。
　　上周行情回顾
　　上周沪深300指数下跌3.96%，房地产开发板块下跌5.26%，恒生指数下跌6.07%，克而瑞内房股指数下跌8.46%，恒生物业服务及管理指数下跌11.90%。
　　重点公司及动态
　　在行业复苏和政策呵护的背景下，我们持续看好房地产板块的贝塔机遇，看好优质头部房企将融资优势转化为拿地和销售优势。本周重点推荐：1）A股开发：华发股份、万科A、滨江集团、招商蛇口；2）大股东具备资源的房企：城建发展；3）强信用的头部港股开发商；4）物管公司：华润万象生活、万物云、招商积余等。
　　风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告房地产高频成交波动对后市谨慎乐观华泰研究房地产开发增持维持2023年3月12日中国内地行业周报第十周房地产服务增持维持研究员陈慎本周观点3月以来新房成交高频数据较2月末有所下滑对后市谨慎乐观SACNoS0570519010002chenshenhtsccomSFCNoBIO8348621289722283月以来新房成交高频数据较2月末出现一定下滑我们认为原因有二一是部分城市2月末可能存在集中网签导致数据出现波动如青岛宁波佛山研究员刘璐温州眉山等二是部分低能级城市在积压需求释放后出现一定疲态一二线SACNoS0570519070001liulu015507htsccomSFCNoBRD825862128972218城市的复苏相对更有持续性我们对于后续新房高频数据走势持谨慎乐观态度乐观源自经济复苏和地产政策支持仍在持续二手房市场的持续复苏以研究员林正衡及2月贝壳领先指标传递出的积极信号若未来2-3个月内二手房成交量能够SACNoS0570520090003linzhenghenghtsccom继续保持高位有望带动价的温和上涨并进一步推动新房供需的修复谨慎SFCNoBRC046862128972087源自对于低能级城市购房需求的担忧以及房企在推盘上依旧偏谨慎的态度联系人陈颖SACNoS0570122050022chenying019881htsccom上周行情回顾8675582492388上周沪深300指数下跌396房地产开发板块下跌526恒生指数下跌607克而瑞内房股指数下跌846恒生物业服务及管理指数下跌1190重点推荐目标价重点公司及动态股票名称股票代码当地币种投资评级在行业复苏和政策呵护的背景下我们持续看好房地产板块的贝塔机遇看华发股份600325CH1334买入万科A000002CH2436买入好优质头部房企将融资优势转化为拿地和销售优势本周重点推荐1A股滨江集团002244CH1323买入开发华发股份万科A滨江集团招商蛇口2大股东具备资源的房企招商蛇口001979CH1788买入城建发展3强信用的头部港股开发商4物管公司华润万象生活万城建发展600266CH645买入物云招商积余等华润万象生活1209HK4663买入万物云2602HK5687买入招商积余001914CH1950买入风险提示疫情行业政策行业基本面下行部分房企经营风险资料来源华泰研究预测一周内行业走势图一周行业内各子板块涨跌图一周涨幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅房地产开发张江高科600895CH643房地产服务物业管理财信发展000838CH609沪深300珠江股份600684CH50300房地产中介业务泛海控股000046CH33918德必集团300947CH256房地产开发35万业企业600641CH130深深房A000029CH10853园区开发三六五网300295CH00070ST泰禾000732CH0007005504002501000303030503070309上海临港600848CH008一周内各行业涨跌图一周跌幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅中交地产000736CH92200信达地产600657CH91218招商积余001914CH89635华侨城A000069CH88353新城控股601155CH87670金地集团600383CH852石通电环医综计航公电交传机银建有农商多煤钢纺基食房轻证社家建房汽教保首开股份600376CH846油信力保药合算天用子通媒械行筑色林业元炭铁织础品地工券会用材地车育险天设健机军事运设与金牧贸金服化饮产制服电产和天保基建000965CH833然备康工业输备工属渔易融装工料开造务器服人城建发展600266CH787气与程发务力新资滨江集团002244CH745能源源资料来源华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1房地产本周观点进入3月以来新房成交高频数据较2月末出现了一定下滑根据Wind的数据3月1-10日60城新房成交面积同比14但较2月最后十天下滑了17我们认为原因有二一是部分城市2月末可能存在集中网签导致数据出现波动如青岛宁波佛山温州眉山等二是部分低能级城市在积压需求释放后出现一定疲态一二线城市的复苏相对更有持续性3月1-10日60城新房日均成交面积较2月同期2其中一线二线三线城市分别512-11我们对于后续新房高频数据走势持谨慎乐观态度乐观源自经济复苏和地产政策支持仍在持续二手房市场的持续复苏以及2月贝壳领先指标传递出的积极信号若未来2-3个月内二手房成交量能够继续保持高位有望带动价的温和上涨并进一步推动新房供需的修复根据Wind的数据3月1-10日26城二手房日均成交面积较2月同期39其中一线二线三线城市分别264437谨慎源自对于低能级城市购房需求的担忧以及房企在推盘上依旧偏谨慎的态度根据中指院的数据2月27日-3月5日31城取证面积260万平虽然同比21但仍是低于历史平均的周度取证水平2017年以来周度平均为341万平在行业复苏和政策呵护的背景下我们持续看好房地产板块的贝塔机遇看好优质头部房企将融资优势转化为拿地和销售优势中长期看好1A股开发华发股份万科A建发股份滨江集团招商蛇口金地集团新城控股2大股东具备资源的房企城建发展华联控股3港股开发华润置地中国海外发展龙湖集团4物管公司华润万象生活中海物业保利物业万物云招商积余新大正免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2房地产数读一周楼市政策红黑榜图表1一周政策红黑榜2023年3月5日-2023年3月12日时间城市政策变化政策具体内容3月5日重庆购房补贴重庆市举行房交会购买江北区参展项目新建商品房包括住宅商服用房办公用房车位及二手住房按购买人实际缴纳契江北区税金额的50额度进行补贴其中购买新建商品房包括住宅商服用房办公用房车位采用海尔电器消费券或长安新能源车消费券的形式发放购买二手住房的采用观音桥商圈消费券的形式发放所有消费券的有效期长达3年3月6日长沙限售长沙市不动产登记中心表示长沙已对住房限售政策做出调整由原来的不动产权证满4年方可上市交易调整为网签满4年即可出售据悉长沙的限购区域是六区一县即芙蓉区开福区天心区雨花区岳麓区望城区和长沙县区域内限购限售3月7日常州限售江苏省常州市住房和城乡建设局发布关于调整优化房地产相关政策的通知其中提到商品住房自取得不动产权证后即可上市交易已完成备案的新建商品住房买卖合同经买卖双方协商一致需注销合同备案的所涉限制性规定不再执行据悉常州市原有住房限售政策为新建商品房获得不动产权证2年后方可上市交易3月7日大连购房补贴辽宁省大连市举行房交会个人在展会期间购买市内四区中西沙甘及高新园区参展的新建商品房给予每平方米200元购房补贴3月7日赣州公积金购江西省赣州市举行关于全力拼经济拼发展的若干措施新闻发布会会上公布了市委市政府制定出台的关于全力拼经济拼房补贴发展的若干措施在大力提振住房消费方面措施提出1延续章贡区赣州经开区蓉江新区购房契税补贴政策至2023年6月底2统一全市住房公积金贷款最高额度双缴存职工夫妻双方首次使用住房公积金贷款的最高额度提高至80万元单缴存职工夫妻一方首次使用住房公积金贷款的最高额度提高至70万元3月9日驻马店公积金购河南省驻马店市人民政府印发驻马店市进一步促进房地产市场平稳健康发展若干措施试行包括12023年对出售自房补贴有住房后在1年内重新购买住房的对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠2正常缴存住房公积金满6个月的职工单职工缴存家庭最高贷款额度为40万元双职工缴存家庭最高贷款额度为50万元3月12日深圳限购限售有消息称深汕特别合作区住建局日前发布关于积极支持刚性和改善型住房需求的通知该通知涉及深汕特别合作区限购和深汕限售政策的调整调整主要在三个方面1放开限购暂停对自然人实施商品住房限购即无需提供无房证明2二是优化商合作区品住房转让管理即自取得不动产权证书之日起2年内禁止转让3三是推行优先申购制度小于120平商品住房仍旧优先面向深汕辖区户籍居民销售第二批销售放开对其他区域客户购买大户型购买资格不限购房者或其家庭在深汕辖区内已有商品住房的不再享有优先申购资格记者今日致电深汕住建水务局证实了放开限购和限售的消息相关工作人员表示没有正式文件但已在实施落地注蓝底代表放松类政策变化灰底代表收紧类政策变化白底代表中性政策变化资料来源各城市政府房管局住建委华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3房地产新房与二手房成交3月1日-10日60城新房销售面积同比上升14其中一线上升23二线上升28三线下降5年初至今60城新房销售面积累计同比下降6其中一线下降11二线下降3三线下降7图表260城新房销售面积同比增速图表3一线4城新房销售面积同比增速60城新房销售面积当月同比增速累计同比增速一线4城新房销售面积当月同比增速累计同比增速4030302020101000-10-10-20-20-30-30-40-40202210202211202212202312023220233202210202211202212202312023220233资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表4二线13城新房销售面积同比增速图表5三线43城新房销售面积同比增速二线13城新房销售面积同比增速累计同比增速三线43城新房销售面积同比增速累计同比增速503040203010200100-10-10-20-20-30-30-40-40-50-50202210202211202212202312023220233202210202211202212202312023220233资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4房地产3月1日-10日26城二手房成交面积同比上升91其中一线上升40二线上升113三线上升95年初至今26城二手房累计同比上升52其中一线上升24二线上升68三线上升46图表626城二手房成交面积同比增速图表7一线2城二手房成交面积同比增速26城二手房成交面积当月同比增速累计同比增速一线2城二手房成交面积当月同比增速累计同比增速14010012080100608040602040020-200-20-40-40-60202210202211202212202312023220233202210202211202212202312023220233资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表8二线9城二手房成交面积同比增速图表9三线15城二手房成交面积同比增速二线9城二手房成交面积当月同比增速三线15城二手房成交面积当月同比增速累计同比增速累计同比增速18012016010014080120100608040602040020-200-20-40-40-60202210202211202212202312023220233202210202211202212202312023220233资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5房地产图表1021城二手房热力图注表内数据为城市二手房成交套数同比增速单位为3月份数据截至3月10日上海广州重庆武汉成都大连西安长沙宁波福州沈阳济南南昌合肥郑州太原石家庄长春哈尔滨呼和浩特海口兰州昆明贵阳西宁银川为中指院二手住宅城市全口径天津为克而瑞二手商品房城市全口径无锡为Wind二手商品房城市全口径其余城市为Wind二手住宅城市全口径空格表示该城市当月数据或上月数据暂未更新资料来源Wind中指院华泰研究库存与推盘2月27日-3月5日33城库存面积四周滚动环比上升1同比上升3其中一线环比上升10同比上升25二线环比下降1同比下降3三线环比下降1同比上升033城去化速度为90周四周滚动环比放缓6周同比放缓11周其中一线去化速度为95周四周滚动环比放缓15周同比放缓36周二线去化速度为67周四周滚动环比放缓1周同比放缓7周三线去化速度为119周四周滚动环比放缓6周同比加快8周免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6房地产图表1133城库存与去化速度33城库存面积万平左轴去化速度周右轴31500120310001003050080300006029500402900020285000202232022420225202262022720228202292022102022112022122023120232资料来源中指院华泰研究2月27日-3月5日31城推盘面积四周滚动环比上升57同比上升6810城新开盘去化率为58四周滚动环比上升44个百分点其中一线去化率57四周滚动环比上升133个百分点二线去化率59四周滚动环比上升221个百分点图表1231城批准上市面积31城批准上市面积万平6005004003002001000202232022420225202262022720228202292022102022112022122023120232资料来源中指院华泰研究图表1310城新开盘去化率8010城开盘去化率6040200202232022420225202262022720228202292022102022112022122023120232资料来源中指院华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7房地产土地市场3月1日-3月5日百城住宅类土地供应建面同比下降34年初至今累计同比下降32其中一线下降55二线下降9三线下降38百城住宅类土地成交建面同比下降83年初至今累计同比上升3其中一线下降69二线下降10三线上升11百城住宅类土地成交楼面价同比下跌54年初至今累计同比上涨14其中一线下跌80二线上涨192三线上涨10百城住宅类土地溢价率为9环比上升49个百分点其中一线二线三线溢价率分别为0111图表14百城住宅类土地供应建面同比增速图表15百城住宅类土地成交建面同比增速百城住宅类土地供应建面当月同比累计同比百城住宅类土地成交建面当月同比累计同比1009080706040502030010-20-40-10-60-30-80-50-100202210202211202212202312023220233202210202211202212202312023220233资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表16百城住宅类土地成交楼面价同比增速图表17百城住宅类土地成交溢价率百城住宅类土地楼面价当月同比累计同比百城住宅类土地溢价率1020910807-106-2054-303-402-501-600202210202211202212202312023220233202210202211202212202312023220233资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读8房地产重点推荐图表18重点推荐公司一览表收盘价目标价市值百万EPS元PE倍股票名称股票代码投资评级当地币种当地币种当地币种20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E华发股份600325CH买入1071133422675151121139168709885771638万科A000002CH买入15832436188863194200210234816792754676滨江集团002244CH买入944132329372097126144166973749656569招商蛇口001979CH买入141717881096631340540701241057262420241143城建发展600266CH买入46864510561028-0420430561671-11141088836华润万象生活1209HK买入40654663927840760921261615349441832262525万物云2602HK买入37955687447231431622182992654234317411269招商积余001914CH买入15041950159480480650811023133231418571475资料来源Bloomberg华泰研究预测图表19重点推荐公司最新观点股票名称最新观点华发股份开年销售高增长维持买入评级600325CH公司2月在上海杭州没有新推盘的情况下销售金额同比2931-2月累计同比85远超百强房企23年可售货值充裕结合市场复苏或将推动公司全年销售实现正增长我们维持2022-2024年EPS为121139168元的盈利预测可比公司平均2023PE为67倍Wind一致预期考虑到公司销售的亮眼表现我们上调估值溢价认为公司合理2023PE为96倍目标价1334元前值1195元基于86倍2023PE维持买入评级风险提示疫情行业政策行业基本面下行利润率下行投资收益和少数股东损益占比波动风险报告发布日期2023年03月01日点击下载全文华发股份600325CH买入开年销售高增长核心城市货值充裕万科A定增预案落地维持A股买入评级000002CH公司12日发布定增预案募资总额不超过150亿募资用途用于公司位于郑州鞍山中山西安等地的11个项目开发以及补充流动资金45亿元第三支箭政策以来公司频获融资支持此次定增彰显公司希望继续把握持续性融资利好从而进一步做大做强的意愿我们维持2022-2024年EPS为200210234元的预测A股000002CH参考可比公司2023年PE均值116xWind予以2023年116xPE予以目标价2436元前值2300元2022PE115xH股2202HK参考最近一个季度平均折价率32以及两地对业绩和多元化业务估值差异予以A股折价32目标价1911港币前值1917港币维持增持评级风险提示行业销售下滑公司拿地节奏低预期导致可售货量不足的风险报告发布日期2023年02月13日点击下载全文万科A2202HK增持000002CH买入定增预案落地投拓启动发力滨江集团上调盈利预测维持买入评级002244CH公司10月26日披露三季报1-3Q2022实现营收1987亿元同比-19归母净利润206亿元同比55考虑到公司表外项目结转提升我们上调投资收益下调少数股东损益占比上调22-24年EPS至126144166元前值115135154元可比公司2022年平均PEWind一致预期为74倍考虑到公司销售拿地和融资优势突出是民营房企中的稀缺优质标的我们仍认为公司合理2022PE为105倍上调目标价至1323元前值1208元维持买入评级风险提示疫情行业政策区域市场少数股东损益占比波动风险报告发布日期2022年10月26日点击下载全文滨江集团002244CH买入结转放量业绩亮眼强化杭州布局招商蛇口业绩受制行业下行压力拿地积极憧憬未来001979CH公司1月6日发布2022年度业绩预告公司预计2022年归母净利润38-46亿同比下降5565-6336因行业下行对短期内毛利率下行幅度及减值损失影响超我们预期因此我们调整2022-2024年归母净利至421545958亿元前值774867962亿元参考可比公司2024年103倍PE估值Wind一致预期公司融资优势显著我们认为公司2024年合理PE估值为144倍目标价1788元前值1960元2023年PE175x维持买入评级风险提示定增事项推进不及预期行业销售下滑报告发布日期2023年01月09日点击下载全文招商蛇口001979CH买入业绩受制于行业下行拿地积极城建发展销售同比大增维持买入评级600266CH公司1-2月销售金额实现高速增长主要得益于北京存量项目续销公司在北京拥有充裕货值22年销冠天坛府有望加推在手项目和拿地资金充裕叠加北京市场复苏有望推动公司23年销售金额持续增长此外公司通过收购兴瑞公司将望坛棚改的全部开发收益收入囊中凸显集团支持我们维持22-24EPS分别为-042043056元的盈利预测可比公司平均2023PE为124倍考虑到公司销售和业绩的积极改善以及潜在整合空间我们认为合理2023PE为15倍目标价645元维持买入评级风险提示疫情发展不确定性区域市场风险棚改和一级开发项目进展不及预期的风险股权投资导致业绩波动的风险报告发布日期2023年02月28日点击下载全文城建发展600266CH买入销售大增集团支持解决同业竞争免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读9房地产股票名称最新观点华润万象生活独具特色的21业务模式首次覆盖给予买入评级1209HK公司隶属于华润集团着力构建商管物管和大会员生态体系一体化发展的21业务模式短期来看21下半年以来几大压制因素宏观经济环境地产预期港股流动性正在逐步改善商业不动产REITs的推进也将构成催化长期来看公司凭借购物中心商管的深厚竞争壁垒物管的清晰发展路径以及大会员体系的探索有望实现中高速业绩增长我们预计2022-2024年EPS为092126161元可比公司平均2023PE为19倍Wind一致预期考虑公司的稀缺性和历史估值我们认为合理2023PE为33倍目标价4663港币首次覆盖给予买入评级风险提示宏观经济和防控政策的不确定性收购整合风险规模扩张不及预期利润率不及预期报告发布日期2022年12月19日点击下载全文华润万象生活1209HK买入构建非凡生态迎接万象更新万物云空间科技服务领军者首次覆盖给予买入评级2602HK公司作为物管领军企业之一力求通过独特的蝶城模式探索服务品质和成本的平衡有望在重点街道形成较高的竞争壁垒甚至通过产业互联网革新我国物管的作业模式全业态布局和全渠道拓展能力已经成型的空间科技服务能力充裕的内生现金流和募集资金是公司达成战略目标的三大保障我们预计公司2022-2024年EPS为162218299元可比公司2023PE平均为16倍考虑到公司的行业领军地位和全面的综合能力我们认为公司合理2023PE为24剔除收并购摊销影响为21倍目标价5687次覆盖给予买入评级风险提示疫情带来的经营风险关联房企支持减弱的风险蝶城推进收并购项目经营表现科技板块和业主增值服务发展不及预期报告发布日期2022年11月10日点击下载全文万物云2602HK买入科技重塑万物服务羽化成蝶招商积余央企非住宅物管龙头维持买入评级001914CH公司10月25日发布三季报1-3Q2022实现营收918亿元同比21归母净利润47亿元同比24扣非归母净利润38亿元同比11我们维持22-24年EPS为065081102元的盈利预测可比公司22年平均PE为20倍Wind一致预期我们认为公司轻重资产分离收并购等重点工作持续取得进展央企背景在当前环境下更具优势非住宅竞争壁垒突出合理22PE估值水平为30倍目标价1950元前值2145元基于33倍22PE维持买入评级风险提示疫情扰动房地产市场下行盈利能力下行轻重资产分离不及预期整合不及预期报告发布日期2022年10月26日点击下载全文招商积余001914CH买入Q3再受减租拖累物管继续提质增效资料来源Bloomberg华泰研究预测免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读10房地产图表20公司动态公司公告日期具体内容万科A2023-03-10关于根据一般性授权配售新H股完成交割及持股5以上股东权益被动稀释的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-108874815pdf2023-03-092023年第一次临时股东大会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-098872529pdf2023-03-092023年第一次临时股东大会的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-098872531pdf2023-03-072023年第一次临时股东大会文件链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-078868489pdf华侨城A2023-03-092018年面向合格投资者公开发行公司债券第三期品种二2023年付息公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-098874365pdf2023-03-09关于18侨城06回售结果及摘牌的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-098872179pdf中交地产2023-03-10关于延长中交地产股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券第一期簿记建档时间的公告2链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-108876420pdf2023-03-10关于延长中交地产股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券第一期簿记建档时间的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-108875592pdf2023-03-102023年面向专业投资者公开发行公司债券第一期票面利率公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-108877942pdf2023-03-092023年面向专业投资者公开发行公司债券第一期发行公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-098873333pdf2023-03-092023年面向专业投资者公开发行公司债券第一期募集说明书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-098873334pdf2023-03-092023年面向专业投资者公开发行公司债券第一期募集说明书摘要链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-098873335pdf2023-03-092023年面向专业投资者公开发行公司债券第一期更名公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-098873337pdf2023-03-092022年面向专业投资者公开发行公司债券第一期信用评级报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-098873336pdf招商积余2023-03-10对外担保管理制度2023年3月链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-108874340pdf2023-03-102023年第一次临时股东大会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-108874341pdf2023-03-102023年第一次临时股东大会的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-108874342pdf招商蛇口2023-03-102023年2月销售及近期购得土地使用权情况简报链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-108874868pdf2023-03-072023年第一次临时股东大会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-078868485pdf2023-03-072023年第一次临时股东大会法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-078868486pdf滨江集团2023-03-102023-011关于新增房地产项目的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-108874243pdf2023-03-10第六届董事会第十九次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-108874244pdf2023-03-092023年度第一期短期融资券发行结果公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-098871392pdf城建发展2023-03-08第八届董事会第二十八次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-088869402pdf2023-03-08青岛投资公司基本情况及2022年第三季度财务报表链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-088869401pdf2023-03-08关于为北京城建青岛投资发展有限公司提供担保的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-088869404pdf2023-03-08关于为北京城建兴顺房地产开发有限公司提供担保的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-088869405pdf2023-03-08兴顺公司基本情况表及2022年第三季度财务报表链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-088869403pdf华发股份2023-03-112023年第一次临时股东大会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-118877193pdf免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读11房地产公司公告日期具体内容2023-03-11广东恒益律师事务所关于珠海华发实业股份有限公司2023年第一次临时股东大会的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-118877195pdf金地集团2023-03-07关于公司2023年2月份销售情况的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078866577pdf绿地控股2023-03-07股份解质及质押公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078867378pdf新城控股2023-03-08关于下属子公司涉及诉讼的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-088870291pdf2023-03-082023年2月份经营简报链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-088870290pdf2023-03-07广东信达律师事务所关于新城控股集团股份有限公司2023年第一次临时股东大会的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078868322pdf2023-03-072023年第一次临时股东大会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078868319pdf2023-03-07关于回购股份注销完成暨减少注册资本的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078868321pdf资料来源财汇资讯华泰研究风险提示疫情发展不确定性国内防控政策放开后仍存在疫情反复病毒变异的可能可能对房企经营造成不利影响行业政策风险宏观流动性的变化因城施策的调控政策存在不确定性在新发展模式的指引下住房土地金融财税等房地产相关领域的制度存在调整优化的可能都可能对房企经营造成扰动行业下行风险房地产行业规模高峰可能已经过去部分区域销售拿地新开工投资等关键指标存在趋势性下行风险部分房企经营风险若经营和融资性现金流修复低于预期部分房企仍可能面临较大的资金链压力进而出现经营困难等问题免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读12房地产免责声明分析师声明本人陈慎刘璐林正衡兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格以下简称本公司制作本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司及其关联机构以下统称为华泰对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期华泰可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动以往表现并不能指引未来未来回报并不能得到保证并存在损失本金的可能华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司不是FINRA的注册会员其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师不具有FINRA分析师的注册资格华泰力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果华泰及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现不应作为日后回报的预示华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报华泰及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易为该公司提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务华泰的销售人员交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务华泰的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到华泰及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据有关该方面的具体披露请参照本报告尾部本报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