投资要点：
　　本周SW医药生物行业跑赢深300指数。2023年3月6日-3月12日，SW医药生物行业下跌1.57%，跑赢同期沪深300指数约2.39个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块录得负收益，其中疫苗块涨幅居前，上涨0.76%；医疗研发外包和线下原料药板块跌幅居前，分别下跌3.27%和2.60%。
　　本周医药生物行业净流入4.92亿元。2023年3月6日-3月12日，陆股通净流出105.98亿元，其中沪股通净流出38.88亿元，深股通净流出67.10亿元。申万一级行业中，建筑装饰和机械设备净流入额居前，银行和非银金融净流出额居前。本周医药生物行业净流入4.92亿元。
　　行业新闻。3月9日，国家医保局发布2022年医疗保障事业发展统计快报。截至2022年底，基本医疗保险参保人数134570万人，比上年同期减少1727万人，同比下降1.3%，参保覆盖面稳定在95%以上。2022年，基本医疗保险基金（含生育保险）总收入、总支出分别为30697.72亿元、24431.72亿元，年末基金累计结存42540.73亿元。
　　维持对行业的超配评级。受大盘影响，本周医药生物继续走弱，仅疫苗单个细分板块录得正收益，多数板块继续回调。3月9日，国家医保局发布2022年医疗保障事业发展统计快报，2022年，基本医疗保险基金（含生育保险）累计结存42540.73亿元，目前医保基金累计结余较为充足。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。
　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。
　　

研究报告全文：医药生物行业10医药生物沪深300510医药生物沪深300超配50维持医药生物行业周报202336-2023312-50行-10-5102022年医疗保障事业发展统计快报公布-15医药生物沪深300-105业-200-15-5-10-25202-15-203年3月12日投资要点周-20-30-25-25分析师-30-35魏红梅报-35-30本周SW医药生物行业跑赢深300指数2023年3月6日-3月12日SW医药SAC-35执业证书编号生物行业下跌157跑赢同期沪深300指数约239个百分点SW医药生医药生物沪深3001020医药生物沪深300S034051530400020物行业三级细分板块中多数细分板块录得负收益其中疫苗块涨幅居0电话-50769-22119462-10-15-20前上涨076医疗研发外包和线下原料药板块跌幅居前分别下跌邮箱-20whm2dgzqcomcn-25-40-3022-0322-0522-0722-0922-1123-0123-03327和260研究-35助理谢雄雄SAC执业证书编号本周医药生物行业净流入492亿元2023年3月6日-3月12日陆股通净S0340121110002流出10598亿元其中沪股通净流出3888亿元深股通净流出6710亿电话0769-22110925元申万一级行业中建筑装饰和机械设备净流入额居前银行和非银邮箱金融净流出额居前本周医药生物行业净流入492亿元xiexiongxiongdgzqcomcn行业新闻3月9日国家医保局发布2022年医疗保障事业发展统计快报医药生物申万指数走势截至2022年底基本医疗保险参保人数134570万人比上年同期减少1727万人同比下降13参保覆盖面稳定在95以上2022年基本医行疗保险基金含生育保险总收入总支出分别为3069772亿元业2443172亿元年末基金累计结存4254073亿元研维持对行业的超配评级受大盘影响本周医药生物继续走弱仅疫苗单个细分板块录得正收益多数板块继续回调3月9日国家医保局发究资料来源Wind东莞证券研究所布2022年医疗保障事业发展统计快报2022年基本医疗保险基金含生育保险累计结存4254073亿元目前医保基金累计结余较为充足相关报告关注板块包括医疗设备迈瑞医疗300760联影医疗688271澳华内镜688212海泰新光688677开立医疗300633键凯科技688356欧普康视300595医药商业益丰药房603939大参林603233一心堂002727老百姓603883等医美爱美客300896华东医药000963等科学服务诺唯赞688105百普赛斯301080优宁维301166医院及诊断服务爱尔眼科300015通策医疗600763金域医学603882等中药华润三九000999同仁堂600085以岭药业002603创新药恒瑞医药600276贝达药业300558华东医药000963等生物制品智飞生物300122沃森生物300142华兰疫苗301207证等CXO药明康德603259凯莱英002821泰格医药300347券昭衍新药603127等研风险提示新冠疫情持续反复行业竞争加剧产品降价产品安全质究量风险政策风险研发进度低于预期等报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明医药生物行业周报202336-2023312目录1本周行情回顾311SW医药生物行业跑赢沪深300指数312多数细分板块录得负收益313行业内约27个股录得正收益314估值42本周陆股通净流入流出情况43行业重要新闻54上市公司重要公告55行业周观点76风险提示7插图目录图12023年3月6日-3月12日申万一级行业涨幅3图22023年3月6日-3月12日SW医药生物行业细分板块涨幅3图32023年3月6日-3月12日SW医药生物行业涨幅榜个股4图42023年3月6日-3月12日SW医药生物行业跌幅榜个股4图5SW医药生物行业PETTM倍4图6SW医药生物行业相对沪深300PETTM剔除负值倍4图7申万一级行业陆股通一周净买入额2023年3月6日-3月12日亿元5表格目录表1建议关注标的理由7请务必阅读末页声明2医药生物行业周报202336-20233121本周行情回顾11SW医药生物行业跑赢沪深300指数本周SW医药生物行业跑赢沪深300指数2023年3月6日-3月12日SW医药生物行业下跌157跑赢同期沪深300指数约239个百分点图12023年3月6日-3月12日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12多数细分板块录得负收益多数细分板块录得负收益2023年3月6日-3月12日SW医药生物行业三级细分板块中多数细分板块录得负收益其中疫苗块涨幅居前上涨076医疗研发外包和线下原料药板块跌幅居前分别下跌327和260图22023年3月6日-3月12日SW医药生物行业细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13行业内约27个股录得正收益行业内约27的个股录得正收益2023年3月6日-3月12日SW医药生物行业约27的个股录得正收益约有73的个股录得负收益其中涨幅榜上润达医疗涨幅最大请务必阅读末页声明3医药生物行业周报202336-2023312周涨幅为2423有2只个股涨幅区间均在20-30跌幅榜上维力医疗跌幅最大周跌幅1265有2只个股跌幅区间在10-20图32023年3月6日-3月12日SW医药生物行业涨幅榜个图42023年3月6日-3月12日SW医药生物行业跌幅榜个股股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值变化不大截至2023年3月10日SW医药生物行业整体PETTM整体法剔除负值约257倍低于行业2012年以来估值中枢位于71的分位相对沪深300整体PE溢价率为1320处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的63分位本周行业估值变化不大目前估值处于行业近十年来相对低位区域图5SW医药生物行业PETTM倍图6SW医药生物行业相对沪深300PETTM剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2本周陆股通净流入流出情况本周医药生物行业净流入492亿元2023年3月6日-3月12日陆股通净流出10598亿元其中沪股通净流出3888亿元深股通净流出6710亿元申万一级行业中建筑装饰和机械设备净流入额居前银行和非银金融净流出额居前本周医药生物行业净流入492亿元请务必阅读末页声明4医药生物行业周报202336-2023312图7申万一级行业陆股通一周净买入额2023年3月6日-3月12日亿元数据来源Wind东莞证券研究所3行业重要新闻行业政策健康中国行动推进委员会办公室关于印发健康中国行动2023年工作要点的通知规划发展与信息化司202336为全面贯彻党的二十大精神认真落实国务院关于实施健康中国行动的意见国务院办公厅关于印发健康中国行动组织实施和考核方案的通知健康中国行动2019-2030年等要求进一步推动健康中国行动有关工作落实落地健康中国行动推进办会同成员单位和其他有关单位研究制定了健康中国行动2023年工作要点行业新闻国家医保局发布2022年医疗保障事业发展统计快报中国医疗保险2023393月9日国家医保局发布2022年医疗保障事业发展统计快报截至2022年底基本医疗保险参保人数134570万人比上年同期减少1727万人同比下降13参保覆盖面稳定在95以上其中参加职工基本医疗保险人数36242万人比2021年底增加811万人同比增长23在参加职工基本医疗保险人数中在职职工26607万人比2021年底增加500万人退休职工9636万人比2021年底增加312万人参加城乡居民基本医疗保险人数98328万人比2021年底减少2538万人同比下降252022年基本医疗保险基金含生育保险总收入总支出分别为3069772亿元2443172亿元年末基金累计结存4254073亿元4上市公司重要公告亿帆医药关于获得药品注册证书的公告2023311请务必阅读末页声明5医药生物行业周报202336-2023312亿帆医药股份有限公司以下简称公司全资子公司合肥亿帆生物制药有限公司于2023年3月10日收到国家药品监督管理局核准签发的拉考沙胺注射液药品注册证书截至本报告披露日除公司外中国境内拉考沙胺注射液有包括江西青峰药业有限公司在内的6家企业获批7家企业处于报产阶段根据IQVIA数据显示2022年1-3季度拉考沙胺国内市场规模约9467万元全球市场规模约16亿美元海南海药关于紫杉醇注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价的公告2023311海南海药股份有限公司以下简称公司或海南海药全资子公司海口市制药厂有限公司以下简称海口市制药厂于近日获得国家药品监督管理局核准签发的化学药品紫杉醇注射液的药品补充申请批准通知书复星医药关于控股子公司获药品注册申请受理的公告2023311上海复星医药集团股份有限公司以下简称本公司控股子公司重庆药友制药有限责任公司自主研发的注射用尼可地尔以下简称该新药用于治疗不稳定型心绞痛的药品注册申请于近期获国家药品监督管理局审评受理微芯生物自愿披露关于公司产品西达本胺乳腺癌适应症在中国台湾获批上市的公告2023311深圳微芯生物科技股份有限公司以下简称公司合作方华上生技医药股份有限公司中国台湾企业以下简称华上生技近日收到了中国台湾卫生福利部食品药物管理署TFDA关于核准西达本胺乳腺癌适应症上市的通知这是西达本胺在中国台湾的首次获批上市本次获批公司将获得对应的里程碑收入及未来相应比例的销售分成具体销售情况可能受到市场环境变化销售渠道等多种因素的影响具有不确定性敬请广大投资者谨慎决策注意防范投资风险众生药业关于获得溴芬酸钠滴眼液药品注册证书的公告2023311广东众生药业股份有限公司以下简称公司于近日收到国家药品监督管理局核准签发的溴芬酸钠滴眼液药品注册证书溴芬酸钠最早由日本千寿Senju制药株式会社研制2000年7月溴芬酸钠滴眼液在日本获批上市规格为01商品名为Bronuck批准的适应症为治疗外眼和前眼部炎症眼睑炎结膜炎巩膜炎包括巩膜炎术后炎症2010年10月原研溴芬酸钠滴眼液在中国获批上市商品名为普罗纳克Bronuck规格为01贝达药业关于BPB-101双抗注射液获得临床试验批准通知书的公告2023310今日贝达药业股份有限公司以下简称公司收到国家药品监督管理局以下简称NMPA签发的药物临床试验批准通知书通知书编号2023LP00310公司申报的BPB-101双抗注射液药物临床试验以下简称该临床试验已获得NMPA批准开展BPB-101双抗注射液是由公司自主研发的第一款全新的拥有完全自主知识产权的潜在First-in-classFIC大分子新药是具有三功能的双特异性IgG1亚型人源化抗请务必阅读末页声明6医药生物行业周报202336-2023312体本品拟用于晚期实体瘤患者的治疗5行业周观点维持对行业的超配评级截至2023年3月10日SW医药生物行业整体PETTM整体法剔除负值约257倍低于行业2012年以来估值中枢位于71的分位相对沪深300整体PE溢价率为1320处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的63分位本周行业估值变化不大目前估值处于行业近十年来相对低位区域受大盘影响本周医药生物继续走弱仅疫苗单个细分板块录得正收益多数板块继续回调3月9日国家医保局发布2022年医疗保障事业发展统计快报2022年基本医疗保险基金含生育保险累计结存4254073亿元目前医保基金累计结余较为充足关注板块包括医疗设备迈瑞医疗300760联影医疗688271澳华内镜688212海泰新光688677开立医疗300633键凯科技688356欧普康视300595医药商业益丰药房603939大参林603233一心堂002727老百姓603883等医美爱美客300896华东医药000963等科学服务诺唯赞688105百普赛斯301080优宁维301166医院及诊断服务爱尔眼科300015通策医疗600763金域医学603882等中药华润三九000999同仁堂600085以岭药业002603创新药恒瑞医药600276贝达药业300558华东医药000963等生物制品智飞生物300122沃森生物300142华兰疫苗301207等CXO药明康德603259凯莱英002821泰格医药300347昭衍新药603127等表1建议关注标的理由证券代码证券简称建议关注标的的推荐理由600763通策医疗国内领先的口腔医疗服务平台业绩有望疫后修复000963华东医药公司业绩保持稳定增长医美板块持续发力300760迈瑞医疗国产医疗器械龙头上半年业绩保持稳增持续加大研发丰富品类开拓国内外市场300633开立医疗内镜产品快速放量业绩持续高增301207华兰疫苗国内流感疫苗龙头企业近期各地甲流进入高发期300122智飞生物国内疫苗龙头企业代理HPV疫苗加速放量600276恒瑞医药国内创新药龙头企业出海工作稳步推进000999华润三九国内品牌中药龙头中药板块受政策倾斜照顾300558贝达药业国内创新药领先企业市场对创新药情绪回暖300015爱尔眼科眼科连锁医院龙头业绩保持稳健增长资料来源东莞证券研究所6风险提示1疫情反复风险新冠疫情持续反复影响行业内部分公司经营2行业政策风险如医保控费部分药品集采后降价幅度较大3研发进展低于预期风险研发过程中存在较大的不确定性研发进展可能低于预期请务必阅读末页声明7医药生物行业周报202336-20233124产品安全质量风险等部分产品可能存在一定质量风险5原料价格波动风险原材料价格波动大对企业经营造成不利影响6竞争加剧风险部分产品竞争格局恶化可能将影响到企业盈利及成长性7其他风险包括但不限于汇率波动贸易摩擦核心人才流失技术迭代等风险请务必阅读末页声明8医药生物行业周报202336-2023312东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明9