投资要点:
　　本期(3.4-3.11)上证综指收于3230.08，下跌2.95%;沪深300指数收于3967.14,下跌3.96%;中小100收于7442.76下跌3.76%;本期申万医药生物行业指数收于9325.39，下跌1.57%，在申万31个一级行业指数中涨跌幅排名居第4位。其中，中药、医药商业、化学制.剂、生物制品、医疗服务、原料药、医疗器械板块均跑赢上证综指、沪深300和中小100
　　重要资讯:
　　◆2023政府工作报告“药重点”
　　3月5日,十四届全国人大一次会议在北京开幕,政府工作报告中指出，2022年及过去五年，国家持续推行药品和医用耗材集采，降低费用负担超过4000亿元;将更多急需药品纳入医保,住院和门诊费用实现跨省直接结算，惠及5700多万人次;促进中医药传承创新发展。严格食品药品疫苗监管。
　　今年，推进疫苗迭代升级和新药研制,切实保障群众就医用药需求，守护好人民生命安全和身体健康。政府工作报告指出,当前我国疫情防控已进入"乙类乙管”常态化防控阶段，要更加科学、精准、高效做好防控工作，围绕保健康、防重症，重点做好老年人、儿童、患基础性疾.病群体的疫情防控和医疗救治,推进疫苗迭代升级和新药研制,切实保障群众就医用药需求，守护好人民生命安全和身体健康。
　　◆2023健康中国任务发布.
　　近日，国家卫健委官网发布《健康中国行动推进委员会办公室关于印发健康中国行动2023年工作要点的通知》(下称《通知》) ,其中多处与医疗器械领域总总相关。《通知)指出,由国家卫健委牵头负责,加强高血压。糖尿病等慢性病愚者健康管理，推进医防融合,提升服务质量。
　　同时，《通知》强调“加强慢性病患者健康管理，推进医防融合”，属于分级诊疗的一种表现形式。慢性病管理的过程较为漫长，出于对医疗资源合理使用的考虑,推行社区化和家庭化管理是大势所趋，这也将带动血糖仪、血压仪等家用医疗器械市场快速扩容。
　　除了慢性病领域，《通知》还指出,要针对新冠病毒感染、心血管、脑病、肿瘤、神志病、肺病、内分泌、康复等中医诊疗具有优势的专料专病，开展国家中医优势专科建设，提升专科临床疗效。
　　◆国家医保局: 2022年埃判药报销1.8亿人次为患者减负2100余亿元
　　3月9日，国家医保局发布2022年医疗保障事业发展统计快报。快报显示，《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2022年》》收载西药和中威药共2967种，西药1586种，中成药1381种,另含中药饮片892种。自2018年国家医保局成立以来，连续5年开展.医保药品目录准入谈判,累计618种药品新增进入目录范围，其中2022年新增111种。2022年，协议期内275种谈判药报销1.8亿人次，当年累计为愚者减负2100余亿元。
　　核心观点:
　　3月9日，国家医保局发布2022年医疗保障事业发展统计快报显示: 2022年，我国基本医保基金收入30697.72亿元，增速为6.86%，较为平稳;同期我国基本医保基金支出为24431.72亿元，增速为1.62%，收入增速大于支出增速。医保基金支出增速下滑明显的原因主要是: 2021年年同期有支付新冠疫苗及接种费用，今年来相关支出大幅减少，以及防疫政策下医疗需求压制;此外，国家医保局开展了价格谈判、集采等控制药价的措施，有效缓解了医保基金的压力。医保基金盈余方面，2022年我国医保基金盈余为6266亿元，增速为33.76%,与前两年相比，增速有较大幅度的提升。
　　此外,随着国家实力的整体提升,我国医保基金的结余金额增速较高。我国医保基金统筹账户结余2022年为21470.04亿元，增速为21.40%，较2020年水平相似。医保基金个人账户结余方面，2022年为13353.8亿元，增速为15.14%，较2021年水平略有下降。
　　2022年，我国206个统筹地区实现DRG/DIP支付方式改革实际付费。实际付费地区中，按DRG/DIP付费的定点医疗机构达到52%，病种覆盖范围达到78%，按DRG/DIP付费的医保基金支出占统筹地区内医保基金住院支出比例达到77%。
　　整体来看，集采、创新药价格谈判、DRG/DIP支付方式改革体现医保控费目标。行业国产替代逻辑继续，未来生产管线丰富，研发能力突出，竞争格局较好的药品、器械龙头企业有望受益于行业集中度和国产利用率提升的趋势，在竞争中脱颖而出，实现长期稳健增长。
　　短期来看，目前医药行业整体估值水平仍然处于历史底部位置,行业基本面整体依旧稳健,随着年报和一季报逐渐披露,部分业绩超出预期的个股值得关注。长期来看,随着药品、耗材带量采购工作持续推进,安全边际高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益,建议继续围绕创新药及创新药产业链、高端医疗器械、医疗消费终端和和具备稀缺性和消费届性的医疗消费等布局,同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹:
　　1)创新药及创新药产业链，包括综合类和专科创新药企业、CXO产业，建议关注药明康德、凯莱英、恒瑞医药、恩华药业、复星医药、科伦药业、君实生物-U、信立泰、康辰药业、华东医药、荣昌生物、博腾股份、泰格医药等;
　　2)受益医疗新基建

研究报告全文：1三WINDWINDWIND2023311WIND20233WIND20233112023311350004030000353025000252000020150001510000105000500医保基金收入亿元增速3000040352500030200002515000201510000105000500医保基金支出亿元增速70006060005050004030400020300010200001000-100-20医保基金盈余亿元增速25000403020000201500010100000-105000-200-30统筹账户结余亿元增速1600030140002512000201000080001560001040005200000个人账户结余亿元增速三WINDWIND