行情回顾：上周医药生物（申万）板块跌幅为-0.46%，在申万28个一级行业中排名第26位，医疗器械（申万）板块跌幅为-1.24%，在6个申万医药二级子行业中排名最末。截止2023年3月6日，医疗器械板块PE均值为18.80倍，在医药生物6个二级行业中排名最末，相对申万医药生物行业的平均估值折价27.19%，相较于沪深300、全部A股溢价74.39%、34.48%。
　　国内新冠疫情处于低位，流感发病率有所抬升。2022年12月9日以来，各省份报告人群新冠病毒核酸及抗原阳性数及阳性率呈现先增加后降低趋势，阳性人数12月22日达到高峰后波动下降，全国（不含港澳台）发热门诊（诊室）就诊人数于2022年12月23日达到峰值286.7万人次，随后连续下降；2023年1月23日后就诊人数呈现低位波动，近日有所增加，3月2日为30.4万人次,较峰值下降了89.4%；但近一月流感病毒阳性率呈上升趋势，2023年第8周流感阳性率为25.1%。
　　耗材集采持续推进，未来器械带量采购将成为行业常态。3月1日，国家医保局发布《关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》，要求扎实推进医用耗材集中带量采购，但集采并非“唯低价论”，产品临床效果过硬、配套服务优秀、供应能力出众、竞争格局较好的国产企业更易获取合理价格，借助集采快速提升市占率，实现业绩增长，建议关注进口替代空间较大、具备自主研发能力的器械企业。
　　投资建议：自年初以来，既往因疫情压制的医疗需求持续回升，院内手术量（如因疫情后延的择期手术）迎来回弹，院外消费医疗也有望回温。院内需求方面，我们看好与可择期进行的诊疗活动相关的、具备自主创新能力的医疗器械研发平台化厂家，如迈瑞医疗、惠泰医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光等；院外需求方面，在全民健康意识增强、人均收入持续增多背景下，我们关注疫情后期消费产品的需求复苏，建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、产品竞争格局较好的脱敏治疗龙头我武生物、再生医学材料自主研发企业正海生物等。
　　风险提示：海内外疫情加剧，集采政策变化，政策力度不及预期等

研究报告全文：证券研究报告行业周度点评医疗器械关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知发布耗材集采持续推进2023年03月06日2021A2022E2023E重点股票评级EPS元PE倍EPS元PE倍EPS元PE倍评级领先大市迈瑞医疗658475780538889763207买入评级变动维持爱博医疗1631334423492953316571买入惠泰医疗3121147444680276335656增持行业涨跌幅比较正海生物14347014234211463327增持我武生物增持医疗器械沪深3000658018081643510350608诺唯赞17318823423162452212增持澳华内镜增持-204316893043168930710377开立医疗062836607668250985293增持-12海泰新光135815619556472594251增持-22资料来源iFinD财信证券2022-032022-062022-092022-121M3M12M投资要点医疗器械-237-250-914行情回顾上周医药生物申万板块跌幅为-046在申万28个一沪深300-121671-979级行业中排名第26位医疗器械申万板块跌幅为-124在6个申万医药二级子行业中排名最末截止2023年3月6日医疗器械板邹建军分析师块PE均值为1880倍在医药生物6个二级行业中排名最末相对申执业证书编号S0530521080001zoujianjunhnchasingcom万医药生物行业的平均估值折价2719相较于沪深300全部A股龙靖宁研究助理溢价74393448longjingninghnchasingcom国内新冠疫情处于低位流感发病率有所抬升2022年12月9日以来各省份报告人群新冠病毒核酸及抗原阳性数及阳性率呈现先增加后降低趋势阳性人数12月22日达到高峰后波动下降全国不含港澳台发热门诊诊室就诊人数于2022年12月23日达到峰值2867万人次随后连续下降2023年1月23日后就诊人数呈现低位波动近日有所增加3月2日为304万人次较峰值下降了894但近一月流感病毒阳性率呈上升趋势2023年第8周流感阳性率为251耗材集采持续推进未来器械带量采购将成为行业常态3月1日国家医保局发布关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知要求扎实推进医用耗材集中带量采购但集采并非唯低价论产品临床效果过硬配套服务优秀供应能力出众竞争格局较好的国产企业更易获取合理价格借助集采快速提升市占率实现业绩增长建议关注进口替代空间较大具备自主研发能力的器械企业投资建议自年初以来既往因疫情压制的医疗需求持续回升院内手术量如因疫情后延的择期手术迎来回弹院外消费医疗也有望回温院内需求方面我们看好与可择期进行的诊疗活动相关的具此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告备自主创新能力的医疗器械研发平台化厂家如迈瑞医疗惠泰医疗开立医疗澳华内镜海泰新光等院外需求方面在全民健康意识增强人均收入持续增多背景下我们关注疫情后期消费产品的需求复苏建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗产品竞争格局较好的脱敏治疗龙头我武生物再生医学材料自主研发企业正海生物等风险提示海内外疫情加剧集采政策变化政策力度不及预期等此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告内容目录1一周回顾411行情回顾412新冠数据跟踪72本周观点耗材集采继续推进关注国内医疗器械龙头企业83重点行业及公司动态9图表目录图1近一周申万一级子行业涨跌幅4图2近一周医药申万二级子行业涨跌幅4图3近一周医药生物子行业估值情况5图4医疗器械医药生物沪深300历年估值6图5医疗器械对沪深300医药生物的溢价率6图62019年以来医疗器械成交额及其占医药生物总成交额比例6图7近一周陆股通持股市值变化靠前公司万元7图8陆股通持股市值前十公司亿元截至3月6日7图9全国报告人群新冠核酸阳性数及阳性率变化趋势7图10全国报告人群新冠抗原阳性数及阳性率变化趋势7图11全国发热门诊诊室诊疗人数变化趋势8图12全国哨点医院流感样病例新冠和流感病毒阳性率8表1近一周医疗器械板块涨跌幅靠前公司5此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告1一周回顾11行情回顾近一周统计期间为2023年2月27日-2022年3月5日医药生物申万板块涨幅为-046在申万32个一级行业中排名第26位分别跑输沪深300上证指数深证成指创业板指217233101019百分点医疗器械申万板块跌幅为-124在6个申万医药二级子行业中排名最末跑输医药生物申万082百分点跑输沪深300指数295百分点图1近一周申万一级子行业涨跌幅600484500400365361316305300209184183178200161135122119113101098100078040023000000-009-034-035-041-042-046-100-056-087-200-165-166-172-186-300资料来源同花顺财信证券图2近一周医药申万二级子行业涨跌幅100072058050000-050-041-046-063-100-103-124-150中药医药商业化学制药医药生物医疗服务生物制品医疗器械资料来源同花顺财信证券此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告近一周医疗器械公司涨少跌多行业涨幅排名靠前的个股有九强生物660佰仁医疗644ST和佳588迈克生物360天臣医疗352跌幅排名靠前的个股有祥生医疗-1365迈普医学-1062热景生物-891康拓医疗-870福瑞股份-712表1近一周医疗器械板块涨跌幅靠前公司代码名称涨幅代码名称跌幅300406SZ九强生物660688358SH祥生医疗-1365688198SH佰仁医疗644301033SZ迈普医学-1062300273SZST和佳588688068SH热景生物-891300463SZ迈克生物360688314SH康拓医疗-870688013SH天臣医疗352300049SZ福瑞股份-712688613SH奥精医疗347688393SH安必平-614300676SZ华大基因343688085SH三友医疗-577688389SH普门科技318688139SH海尔生物-540300685SZ艾德生物298688161SH威高骨科-522300453SZ三鑫医疗274688575SH亚辉龙-498资料来源同花顺财信证券截止2023年3月6日医疗器械板块PETTM整体法剔除负值下同均值为1880倍在医药生物6个二级行业中排名最末申万医药生物板块PE为2582倍医疗器械板块相对申万医药生物行业的平均估值折价2719相较于沪深300全部A股溢价74393448图3近一周医药生物子行业估值情况3500328632753065300025822574250020311880200015001000500000医疗服务化学制药生物制品医药生物中药医药商业医疗器械资料来源同花顺财信证券此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告图4医疗器械医药生物沪深300历年估值图5医疗器械对沪深300医药生物的溢价率医疗器械医药生物医疗器械沪深3001000沪深300医药生物医疗器械14000009008001200000700100000060080000050060000040030040000020020000010000000000资料来源同花顺财信证券资料来源同花顺财信证券截至2023年3月3日医疗器械行业市场成交额占医药生物总成交额1821陆港通医药行业投资203281亿元环比上周减少3062亿元其中医疗器械持股占比上升至2244个股方面医疗器械板块持股市值前五名分别为迈瑞医疗海尔生物乐普医疗山东药玻艾德生物近一周净增持金额前五为三诺生物东富龙九强生物迈克生物新产业净减持金额前五为山东药玻迈瑞医疗健帆生物圣湘生物达安基因图62019年以来医疗器械成交额及其占医药生物总成交额比例成交额占医药生物总成交额占比医疗器械成交额亿元60000400035005000030004000025003000020001500200001000100005000000002019010220200302202005022020070220201102202101022019050220190702201909022019110220200102202009022021030220210502202107022021090220211102202201022022030220220502202207022022090220221102202301022023030220190302资料来源同花顺财信证券此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告图7近一周陆股通持股市值变化靠前公司万元图8陆股通持股市值前十公司亿元截至3月6日800067545000468354194500600046574000355440002340350020003000250002000-20001500-20331000-2468-4000500249235232178162152141110-3619-379888-6000-535500资料来源同花顺财信证券资料来源同花顺财信证券12新冠数据跟踪国内新冠疫情处于低位流感发病率有所抬升2022年12月9日以来各省份报告人群新冠病毒核酸及抗原阳性数及阳性率呈现先增加后降低趋势阳性人数12月22日达到高峰后波动下降全国不含港澳台发热门诊诊室就诊人数于2022年12月23日达到峰值2867万人次随后连续下降2023年1月23日后就诊人数呈现低位波动近日有所增加3月2日为304万人次较峰值下降了894但近一月流感病毒阳性率呈上升趋势2023年第8周流感阳性率为251图9全国报告人群新冠核酸阳性数及阳性率变化趋势图10全国报告人群新冠抗原阳性数及阳性率变化趋势资料来源中疾控财信证券资料来源中疾控财信证券此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告图11全国发热门诊诊室诊疗人数变化趋势图12全国哨点医院流感样病例新冠和流感病毒阳性率资料来源中疾控财信证券资料来源中疾控财信证券2本周观点耗材集采继续推进关注国内医疗器械龙头企业3月1日国家医保局发布关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知要求扎实推进医用耗材集中带量采购1按照一品一策的原则开展新批次国家组织高值医用耗材集采2做好脊柱类耗材集采中选结果落地执行适时启动人工关节集采全国统一接续3聚焦心内科骨科重点产品推进吻合器超声刀等普外科耗材集采继续探索体外诊断试剂集采各省份至少开展1批省级耗材集采重点指导陕西牵头开展硬脑脊膜补片疝修补耗材省际联盟采购河南牵头开展神经外科等耗材省际联盟采购安徽牵头开展体外诊断试剂省际联盟采购4持续开展口腔种植价格专项治理落地实施种植体系统集采结果引导医疗机构优先采购使用中选产品四川医保局率先开展牙冠竞价挂网其他省份及时跟进联动四川的牙冠挂网价耗材集采持续推进与我们既往的判断一致即为保障人民医疗服务水平未来器械带量采购将成为行业新常态但值得关注的是集采并非唯低价论脊柱耗材集采电生理集采等政策均表明我国集采是在保证临床效果的前提下压缩渠道费用给予生产企业合理利润除看重产品的临床效果外也兼顾配送供应等综合能力总体而言产品临床效果过硬配套服务优秀供应能力出众竞争格局较好的国产企业更易获取合理价格借助集采快速提升市占率实现业绩增长建议关注进口替代空间较大具备自主研发能力的器械企业同时自年初以来既往因疫情压制的医疗需求持续回升院内手术量如因疫情后延的择期手术迎来回弹院外消费医疗也有望回温院内需求方面我们看好与可择期进行的诊疗活动相关的具备自主创新能力的医疗器械研发平台化厂家如迈瑞医疗惠泰医疗开立医疗澳华内镜海泰新光等院外需求方面在全民健康意识增强人均收入持续增多背景下我们关注疫情后期消费产品的需求复苏建议关注受益此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗产品竞争格局较好的脱敏治疗龙头我武生物再生医学材料自主研发企业正海生物等风险提示海内外疫情加剧集采政策变化政策力度不及预期等3重点行业及公司动态1心脉医疗2022年归母净利润357亿元同比增长12992月27日公司发布2022年度业绩快报公告报告期内公司营业总收入897亿元同比增长3095归母净利润357亿元同比增长1299归母公司扣非净利润324亿元同比增长1225报告期内疫情反复对部分手术的开展产生一定影响但是公司的创新性产品在报告期内仍持续获得快速增长进一步巩固和提高了公司在主动脉及外周血管介入市场的竞争力同时随着公司创新性产品在国际市场的开拓力度不断加大海外业务收入亦获得快速增长2乐心医疗与微策生物达成战略合作以完善数字化血糖监测慢病管理生态闭环近日乐心医疗与杭州微策生物技术股份有限公司在中山举行了战略合作协议签约仪式这标志着双方正式建立起战略合作伙伴关系未来乐心医疗将与微策生物携手共进在全球范围内拓展血糖监测业务共同助力国内血糖监测产品及服务的高质量发展本次乐心医疗与微策生物的合作将集成双方先进研发工艺技术以及渠道资源的核心优势拓展双方血糖监测产品的销售渠道及延伸医疗服务以血糖监测产品为纽带完善数字化血糖监测慢病管理生态闭环3天天向上医疗呼吸道球囊扩张导管获批上市天天向上医疗全球独家开发的呼吸道球囊扩张导管获广东省药监局批准上市据介绍呼吸道球囊扩张导管又称为呼吸道急救多功能球囊扩张导管商品名LifeSupport专用于各种原因如新冠肺炎溺水等导致的呼吸道阻塞患者的急救由天天向上医疗历经近3年独立开发完成据介绍呼吸道急救多功能球囊扩张导管拥有多通道及多级扩张球囊多通道使得扩张吸痰给氧活检等临床急救措施可在第一时间内同步进行多级扩张球囊则涵盖8-20mm不同规格几乎能够满足大部分呼吸道的扩张需求4迈克生物新产品抗Xa测定试剂盒发色底物法取得产品注册证书公司于近日收到四川省药品监督管理局颁发的医疗器械注册证该产品为抗Xa测定试剂盒发色底物法该产品用于体外定量测定人血浆样本中普通肝素和低分子量肝素的抗Xa因子的活性公告称抗Xa测定试剂盒发色底物法有助于监测抗凝处理的治疗效果指导临床合理调整药物的剂量属于公司临床检测凝血平台试剂新产品产品取得注册证进一步丰富了公司产品项目菜单有助于提升公司市场综合竞争此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告力对市场的拓展以及公司未来的经营将产生积极影响5MedtronicMiniMed混合闭环胰岛素输注系统获批上市国家药监局批准了MedtronicMiniMed生产的混合闭环胰岛素输注系统创新产品进口注册申请该产品具有两项主要核心技术一是自动模式使用的混合闭环算法二是用于检查传感器状态的电化学阻抗谱技术该技术可确保葡萄糖传感器有充分的准确度该产品可根据持续葡萄糖监测情况自动调整基础率胰岛素的输注确保全天候的血糖可控便利糖尿病患者的生活6佳视诺徳获千万级天使轮融资加快高端眼科器械国产化无锡佳视诺德医疗科技有限公司近日完成了千万级人民币的天使轮融资本次投资由元明新兆源独家投资本轮融资将用于公司眼科核心产品的研发及市场拓展佳视诺德以研制具有国际先进水平的眼科手术治疗器械及配套耗材作为切入点产品线规划包括玻切机超乳机人工晶体及准分子激光等致力于研发制造高品质高精度高安全性的眼科医疗器械实施进口替代同时还将构建健全完善的培训服务体系确保眼科手术治疗的安全操作及器械产品的规范使用此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-11-请务必阅读正文之后的免责条款部分