甲流“抬头”，人群普遍易感，检测、预防、治疗等多管齐下。近期流感病毒检测阳性率出现上升，我们认为可能由2个原因造成：1）过去2年的防疫措施如带口罩等积累了大量的易感人群；2）今年流行的毒株为A(H3N2)亚型，其传染性更强、感染率更高。流感不等于普通感冒，高发季节传染危害不容忽视。
　　流感检测：方法多样，国内多家公司布局产品。患有严重疾病的患者通常需要实验室诊断，并且要求测试必须快速可靠，这对患者护理和管理非常重要。目前流感病毒的常用检测方法主要有病毒分离鉴定、抗原检测和分子生物学方法等。国内目前累计批准流感检测相关试剂80多种，其中上市公司包括安图生物、万孚生物、复星诊断、迈克生物等多家上市公司。
　　流感疫苗：最经济手段，接种率低，依然享有行业红利期。我国流感疫苗整体接种率约4%，与美国的48.4%及WHO建议的流感疫苗目标接种率75%相差甚远。在合作大于竞争+共同促进接种率提升的大背景下，各家依然享有行业红利期。未来2-3年流感疫苗整体供给将会不断增加，促进流感疫苗行业渗透率提升和市场扩容。
　　流感药物：流感药物多样，治疗手段丰富。目前针对流感主要有对症、抗病毒、中药等治疗手段。（1）对症：高热者可进行物理降温、应用解热药物；咳嗽咳痰严重者给予止咳祛痰药物。（2）抗病毒：重症或有重症流感高危因素的流感样病例，应当尽早给予经验性抗流感病毒治疗。我国目前上市的药物有神经氨酸酶抑制剂、血凝素抑制剂和M2离子通道阻滞剂三种。（3）中药：针对轻症、重症等有相应中成药推荐。
　　相关标的：
　　流感检测：安图生物、万孚生物、复星诊断、迈克生物
　　流感疫苗：华兰生物、百克生物、华兰疫苗、金迪克、复星医药；智飞生物、沃森生物、欧林生物、成大生物、康泰生物
　　流感药物及产业链：南新制药、东阳光药、博瑞医药、众生药业、上海医药、科伦药业、石药集团、双鹭药业、一品红、莱茵生物
　　风险提示：产品销售不及预期，研发进度不及预期，新冠接种超预期，研报使用信息更新不及时

研究报告全文：甲流抬头积极布局流感机会-流感专题研究医药生物证券研究报告专题研究报告2023年03月07日评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师祝嘉琦股价EPSPE简称PEG评级执业证书编号S0740519040001元20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E百克生物5905909113721010048649243162816125买入电话021-20315150华兰生物230710831241473166270018111533083买入Emailzhujqrqlzqcomcn华兰疫苗531552002833733406264018701417072未覆盖联系人张楠金迪克530945641未覆盖东阳光药8-067046060075-1217176613601086064未覆盖Emailzhangnanrqlzqcomcn博瑞医药240580610790974111390630242450149未覆盖南新制药17-085-2011未覆盖安图生物631662142793643789294222521729097买入迈克生物201561311471711250149513261140103未覆盖万孚生物341433292132252365102715871500未覆盖备注数据更新至202336未覆盖公司采用Wind一致预期投资要点甲流抬头人群普遍易感检测预防治疗等多管齐下近期流感病毒检测阳性率出现上升我们认为可能由2个原因造成1过去2年的防疫措施如带口罩等积累了大量的易感人群2今年流行的毒株为AH3N2亚型其传染性更强感染率更高基本状况TableProfit流感不等于普通感冒高发季节传染危害不容忽视流感检测方法多样国内多家公司布局产品患有严重疾病的患者通常需要实验室诊上市公司数481行业总市值亿元76314断并且要求测试必须快速可靠这对患者护理和管理非常重要目前流感病毒的常用行业流通市值亿元57058检测方法主要有病毒分离鉴定抗原检测和分子生物学方法等国内目前累计批准流感检测相关试剂80多种其中上市公司包括安图生物万孚生物复星诊断迈克生物行业TableQuotePic市场走势对比-等多家上市公司8000医药生物申万沪深300流感疫苗最经济手段接种率低依然享有行业红利期我国流感疫苗整体接种率约60004与美国的484及WHO建议的流感疫苗目标接种率75相差甚远在合作大于4000竞争共同促进接种率提升的大背景下各家依然享有行业红利期未来2-3年流感疫2000苗整体供给将会不断增加促进流感疫苗行业渗透率提升和市场扩容000流感药物流感药物多样治疗手段丰富目前针对流感主要有对症抗病毒中药等-2000治疗手段1对症高热者可进行物理降温应用解热药物咳嗽咳痰严重者给予止咳祛痰药物抗病毒重症或有重症流感高危因素的流感样病例应当尽早给予经18-0919-1120-0321-0521-1122-0723-0118-1119-0119-0319-0519-0719-0920-0120-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0721-0922-0122-0322-0522-0922-1118-072-4000验性抗流感病毒治疗我国目前上市的药物有神经氨酸酶抑制剂血凝素抑制剂和M2离子通道阻滞剂三种3中药针对轻症重症等有相应中成药推荐TableReport相关报告相关标的流感检测安图生物万孚生物复星诊断迈克生物流感疫苗华兰生物百克生物华兰疫苗金迪克复星医药智飞生物沃森生物欧林生物成大生物康泰生物流感药物及产业链南新制药东阳光药博瑞医药众生药业上海医药科伦药业石药集团双鹭药业一品红莱茵生物风险提示产品销售不及预期研发进度不及预期新冠接种超预期研报使用信息更新不及时请务必阅读正文之后的重要声明部分专题研究报告内容目录甲流抬头检测预防治疗等多管齐下-3-流感检测方法多样国内多家公司布局产品-3-流感疫苗接种率很低依然享有行业红利期-5-流感药物多样对症抗病毒中药等治疗手段丰富-8-相关标的-9-风险提示-9-图表目录图表1全球流感发生数在2022年开始回升-3-图表2我国南方省份流感进入夏季高发期-3-图表3流感不等于普通感冒高发季节传染危害不容忽视-3-图表4流感检测方法比较-4-图表5上市公司流感检测产品梳理-4-图表6WHO2023年2月公布北半球23-24年季节性流感疫苗推荐组分-5-图表7减毒活疫苗VS灭活疫苗-5-图表8中国流感疫苗四大重点接种人群接种率情况2020年-6-图表9中美流感疫苗接种率相差巨大-6-图表10国内上市的主要流感疫苗-7-图表11流感疫苗在研管线-8-图表12抗病毒中药等多种手段治疗流感-9--2-请务必阅读正文之后的重要声明部分专题研究报告甲流抬头检测预防治疗等多管齐下甲流抬头人群普遍易感中国国家流感中心发布的流感监测周报显示2023年第7周2月13日-2月19日南北方省份的流感病毒检测阳性率都较上一周出现上升其中北方省份报告病例数量高于南方主要流行的两个亚型流感病毒为AH1N1pdm09和AH3N2北京市疾控中心发布的2023年最新疫情周报也显示2月13日-2月19日期间北京流感报告病例数超过新冠位居榜首我们认为可能由2个原因造成1过去2年的防疫措施如带口罩等积累了大量的易感人群加之流感疫苗接种减少群体免疫屏障有所削弱人群变得更加易感2今年流行的毒株为AH3N2亚型其传染性更强感染率更高图表1我国北方省份流感阳性率上升个图表2我国南方省份流感阳性率上升个来源中国国家流感中心中泰证券研究所来源中国国家流感中心中泰证券研究所流感不等于普通感冒高发季节传染危害不容忽视流感起病急虽然大多为自限性但部分患者因出现肺炎等并发症或基础疾病加重发展成重症病例少数病例病情进展快可因急性呼吸窘迫综合征CARDS急性坏死性脑病或多器官功能不全等并发症而死亡重症流感主要发生在老年人年幼儿童肥胖者孕产妇和有慢性基础疾病者等高危人群也可发生在一般人群图表3流感不等于普通感冒高发季节传染危害不容忽视流感感冒致病菌流感病毒鼻病毒等流感病原学检测阳性阴性传染性强弱发病季节性有明显的季节性冬春季夏季季节性不明显发热程度多高热39-40可伴寒颤不发热或轻中度发热无寒颤发热持续时间3-5天1-2天全身症状头痛全身肌肉酸痛乏力轻或无病程5-10天5-7天可并发肺炎神经系统损伤心脏损伤并发症少见肌炎来源疫苗之益官方微信公众号中泰证券研究所流感检测方法多样国内多家公司布局产品-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分专题研究报告流感检测方法多样国内多家公司布局产品患有严重疾病的患者通常需要实验室诊断并且要求测试必须快速可靠这对患者护理和管理非常重要常见的呼吸道病毒检测方法包括病毒培养血清学直接抗原检测核酸扩增等目前流感病毒的常用检测方法主要有病毒分离鉴定抗原检测和分子生物学方法等国内目前累计批准流感检测相关试剂80多种其中上市公司包括安图生物万孚生物复星诊断迈克生物等多家上市公司图表4流感检测方法比较方法灵敏性检测所需时间优点缺点样本质量影响检测结果检测时间长无高灵敏性和特异性可鉴定病毒特征病毒分离接近1003-10d法及时给临床帮助耗时耗力需要特殊获得其他病毒的能力实验室设备较传统病毒分离快较传统细胞培养灵敏性低于传统病毒分离可能漏检变快速病毒分离70-901-3d需要更少的专业知识异的流感病毒需要特殊实验室设备灵敏性和特异性取决于技术人员的专业快速抗原检测检测时间短可同时检测其他病原体70-901-4h知识需要特殊实验室设备不能获得活免疫荧光法可评估样本质量病毒快速抗原检测检测时间短不需要专门的设备或技59-9330min灵敏性较低不能获得活病毒免疫层析法术不需要特殊运送标本高灵敏性和特异性样本质量和处理检测成本高需要特殊实验室设备和训核酸检测实时对灵敏性影响较小可区分型和亚型接近1001-8h练有素的人员有潜在的交叉污染可能反转录-PCR可进行序列分析可结合多种技术使会漏检变异的流感病用来源流行性感冒诊疗方案2020年版中泰证券研究所图表5上市公司流感检测产品梳理公司产品安图生物甲型流感病毒乙型流感病毒呼吸道合胞病毒核酸检测试剂盒PCR-荧光探针法安图生物人副流感病毒核酸检测试剂盒PCR-荧光探针法博晖创新甲型流感病毒乙型流感病毒呼吸道腺病毒呼吸道合胞病毒抗原联合检测试剂盒免疫荧光法博拓生物甲型乙型流感病毒抗原检测试剂免疫层析法达安基因甲型H1N1流感病毒2009RNA检测试剂盒PCR-荧光探针法达安基因人感染H7N9禽流感病毒RNA检测试剂盒荧光PCR法达安基因乙型流感病毒核酸检测试剂盒PCR-荧光探针法达安基因季节性流感病毒H3亚型核酸检测试剂盒PCR-荧光探针法达安基因季节性流感病毒H1亚型核酸检测试剂盒PCR-荧光探针法达安基因甲型流感病毒核酸检测试剂盒PCR-荧光探针法复星诊断甲型H1N1流感病毒2009RNA检测试剂盒荧光PCR法华大吉比爱甲型H1N1流感病毒2009RNA核酸检测试剂盒荧光PCR法华大吉比爱甲型流感病毒通用型核酸检测试剂盒PCR-荧光探针法科华生物A型流感病毒抗原检测试剂盒胶体金法科华生物甲型通用型和甲型H1N1流感病毒2009检测试剂盒荧光PCR法迈克生物甲型流感病毒抗原检测试剂盒胶体金法仁度生物通用型甲型流感病毒核酸检测试剂盒RNA恒温扩增圣湘生物甲型流感病毒通用型核酸检测试剂盒PCR-荧光探针法硕世生物人感染H7N9禽流感病毒RNA检测试剂盒荧光PCR法硕世生物甲型乙型流感病毒核酸检测试剂盒荧光PCR法硕世生物甲型乙型流感病毒抗原检测试剂盒胶体金法万孚生物甲型流感病毒抗原检测试剂胶体金法万孚生物人感染H7亚型禽流感病毒2013抗原检测试剂胶体金法万孚生物乙型流感病毒抗原检测试剂胶体金法万孚生物甲型乙型流感病毒抗原检测试剂胶体金法万泰生物甲型流感病毒抗原检测试剂盒Dot-ELISA法英诺特流感病毒A型IgM抗体流感病毒B型IgM抗体副流感病毒IgM抗体联合检测试剂盒胶体金法英诺特甲型流感病毒乙型流感病毒肺炎支原体抗原检测试剂盒胶体金法之江生物A型流感病毒IgM抗体检测试剂盒酶联免疫法之江生物甲乙型流感病毒核酸联合测定试剂盒荧光PCR法之江生物甲型H1N1流感病毒2009RNA检测试剂盒荧光PCR法来源Wind中泰证券研究所-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分专题研究报告流感疫苗接种率很低依然享有行业红利期接种疫苗是预防流感的最有效手段由于流感病毒具有高度易变形和不确定性因此流感疫苗中包含病毒必须定期进行更新使得疫苗的免疫效果达到最佳接种流感疫苗后产生免疫保护作用一般持续6-8个月因此流感疫苗需要每年接种可以显著降低罹患流感和发生严重并发症的风险全球已上市的流感疫苗分为流感灭活疫苗IIV流感减毒活疫苗LAIV和重组流感疫苗RIV包括三价和四价三价疫苗组份含AH3N2亚型AH1N1亚型和B型毒株的一个系四价疫苗组份含AH3N2亚型AH1N1亚型和B型Victoria系Yamagata系根据生产工艺可分为基于鸡胚基于细胞培养和重组流感疫苗我国上市的流感疫苗有三价灭活流感疫苗IIV3四价灭活流感疫苗IIV4和三价减毒活疫苗LAIV3其中IIV3包括裂解疫苗和亚单位疫苗IIV4为裂解疫苗LAIV3为减毒疫苗图表6WHO2023年2月公布北半球23-24年季节性流感疫苗推荐组分来源疫苗之益官方微信公众号中泰证券研究所注红色组分代表相比上一流感季变化毒株图表7减毒活疫苗VS灭活疫苗流感减毒活疫苗流感病毒灭活疫苗流感病毒佐剂疫苗流感病毒亚单位疫苗流感种类鼻喷流感减毒活疫苗病毒裂解疫苗流感全病毒灭活疫苗接种途径鼻粘膜喷雾给药上臂外侧三角肌肌内注射诱导粘膜免疫产生IgA抗体无免疫应答种类诱导细胞免疫T细胞很少产生细胞免疫诱导体液免疫产生IgG抗体主要诱导体液免疫产生IgG抗体开始产生抗体时间3天2-4周预防病毒部位对粘膜细胞内体液内病毒均有效预防预防体液内的流感病毒预防与疫苗株相同的流感病毒预防与疫苗株相似亚型流感病毒交叉免保护范围预防与疫苗株相同的流感病毒疫更有效解决流感病毒变异难防问题含灭活剂除全病毒灭活疫苗外均含有裂解剂辅料成分不含任何灭活剂裂解剂防腐剂部分含硫柳汞或其他防腐剂毒种制备用鸡胚来源于SPF鸡群疫苗生主要原材料毒种制备用鸡胚来源于SPF鸡群产用鸡胚来源于SPF鸡群来源CNKI百克疫苗官方微信公众号中泰证券研究所-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分专题研究报告中国流感疫苗接种率低仍处于行业红利期我国流感疫苗整体接种率约4与美国的484相比相差甚远其中接种率最高的学龄前儿童也仅有1235单看65岁以上人群中国流感疫苗接种率也远远低于欧美等发达国家与WHO建议的流感疫苗目标接种率75相比中国还有很大提升空间尽管行业内已有10家企业生产流感疫苗且华兰金迪克等占据大部分市场但是在合作大于竞争共同促进接种率提升的大背景下各家依然享有行业红利期随着新冠疫情教育不断加深流感防控重视度提高流感疫苗研发热情不断高涨目前研发管线主要集中在四价流感疫苗且企业不断拓展适用年龄段实现全人群覆盖目前四价流感疫苗处在III期临床的企业已经有10余家未来2-3年流感疫苗整体供给将会不断增加促进流感疫苗行业渗透率提升和市场扩容图表8中国流感疫苗四大重点接种人群接种率情况图表9中美流感疫苗接种率相差巨大2020年800075目标人群总合计接种人7000重点人群整体接种率6000数万数万48405000学龄前儿童5652136982412354000中小学生1938328143563741300060岁老人25382911001833952000医务人员1292843413361000420000中国美国WHO目标来源中国CDC中泰证券研究所来源卫健委美国CDCWHO中泰证券研究所-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分专题研究报告图表10国内上市的主要流感疫苗单价厂家疫苗类型接种方式规格适用人群接种剂次上市时间元三价灭活裂解肌注025ml05ml6月龄-3岁3岁以上212011200830-50华兰生物四价灭活裂解肌注05ml6月龄-3岁3岁以上120232018100-135科兴生物三价灭活裂解肌注025ml05ml6月龄-3岁3岁以上21200530-55四价灭活裂解肌注05ml3岁以上12020100-135赛诺菲三价灭活裂解肌注025ml05ml6月龄-3岁3岁以上21201340-80三价灭活裂解肌注025ml05ml6月龄-3岁3岁以上212007200430-55长春所四价灭活裂解肌注05ml3岁以上12020100-135金迪克四价灭活裂解肌注05ml3岁以上12019125-140百克生物三价减毒鼻喷鼻喷02ml3-17岁12020298复星医药大连雅三价灭活裂解肌注025ml05ml6月龄-3岁3岁以上21200520-65立峰三价灭活裂解肌注025ml05ml6月龄-3岁3岁以上212004200130-55上海所四价灭活裂解肌注05ml3岁以上12021125-140国光生物三价灭活裂解肌注025ml05ml6月龄-3岁3岁以上212015125-145中逸安科三价灭活亚单位肌注05ml3岁以上12010165-185武汉所四价灭活裂解肌注3岁以上05ml12020100-125来源中检院Wind医药库中国流感疫苗预防接种技术指南2022-2023中泰证券研究所注疫苗单价取部分数据可能有所偏差-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分专题研究报告图表11流感疫苗在研管线临床前申请注药品名称企业接种人群临床批件I期II期III期最新状态日期研究册批件三价灭活裂解医科院医生所6月龄-3岁3岁以上2017-05-11三价灭活裂解中科生物原福尔生物6月龄-3岁3岁以上2016-05-31三价灭活裂解上海荣盛6月龄-3岁3岁以上2016-03-28三价灭活裂解山西培森6月龄-3岁3岁以上2021-04-03三价灭活裂解武汉所6月龄-3岁3岁以上2013-07-193岁以上2020-05-08四价灭活裂解上海所6月龄-3岁2020-04-30四价灭活裂解赛诺菲6月龄-3岁3岁以上2021-01-14四价灭活裂解长春所6月龄-3岁2019-04-12四价灭活裂解科兴生物6月龄-3岁2019-10-12四价灭活裂解武汉所60岁以上2019-09-103岁以上2020-12-03四价灭活亚单位江苏中慧元通6月龄-3岁2020-12-033岁以上2021-02-18四价灭活裂解复星医药大连雅立峰6月龄-3岁2021-05-20四价灭活裂解国光生物3岁以上2019-06-173岁以上2021-03-29四价灭活裂解辽宁成大6月龄-3岁2020-12-213岁以上202266四价灭活裂解智飞生物6月龄-3岁2019-08-30四价灭活裂解金迪克6月龄-3岁2021-03-29四价灭活裂解长春海基亚6月龄-3岁3岁以上2020-12-17四价灭活裂解沃森生物6月龄-3岁3岁以上2020-12-03四价灭活裂解康泰生物3岁以上202223四价灭活裂解浙江天元3岁以上2020-10-10四价灭活亚单位中逸安科辽宁茂康源3岁以上2018-02-06四价灭活裂解康华生物3岁以上2017-04-07来源药智网中泰证券研究所流感药物多样对症抗病毒中药等治疗手段丰富流感药物多样治疗手段丰富目前针对流感主要有对症抗病毒中药等治疗手段对症高热者可进行物理降温应用解热药物咳嗽咳痰严重者给予止咳祛痰药物根据缺氧程度采用适当的方式进行氧疗抗病毒重症或有重症流感高危因素的流感样病例应当尽早给予经验性抗流感病毒治疗发病48小时内进行抗病毒治疗可减少并发症降低病死率缩短住院时间发病时间超过48小时的重症患者依然可从抗病毒治疗中获益抗病毒药物梳理如下中药针对轻症重症等有相应中药推荐梳理如下-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分专题研究报告图表12抗病毒中药等多种手段治疗流感药品对应公司东阳光药博瑞医药上海医药石奥司他韦胶囊颗粒药集团双鹭药业齐鲁制药倍特神经氨酸酶抑制剂药业一品红苏州二叶制药抗病毒扎那米韦吸入喷雾剂南京先声东元制药帕拉米韦南新制药人福医药血凝素抑制剂阿比多尔石药集团江苏吴中先声药业M2离子通道阻滞剂金刚烧胺和金刚乙胺风解表清热解毒类如金花清感颗粒连花清瘟胶囊颗粒清开灵颗粒胶囊软胶囊风热犯卫片疏风解毒胶囊银翘解毒丸颗粒胶囊软胶囊片等九味羌活丸颗粒正柴胡饮颗粒感冒清热轻症风寒束表颗粒胶囊等中药表寒里热连花清瘟胶囊金花清感颗粒等热解毒宣肺止咳类如连花清瘟胶囊颗粒热毒袭肺金花清感颗粒疏风解毒胶囊银黄口服液颗粒胶囊片等毒热壅盛宣白承气汤加味重症毒热内陷内闭外脱参汤加减恢复沙参麦门冬汤加减来源流行性感冒诊疗方案2020年版中泰证券研究所相关标的流感检测安图生物万孚生物复星诊断迈克生物流感疫苗华兰生物百克生物华兰疫苗金迪克复星医药智飞生物沃森生物欧林生物成大生物康泰生物流感药物及产业链南新制药东阳光药博瑞医药众生药业上海医药科伦药业石药集团双鹭药业一品红莱茵生物风险提示研发进度不及预期由于不可抗力因素如病毒变异过快导致流行毒株迅速发生变化或者研究方案设计等诸多复杂因素的影响研发进度出现推迟或者停滞产品临床推进不及预期由于临床方案设计人群入组等诸多复杂因素的影响导致临床推进速度过缓停滞临床开发失败销售不及预期上市产品由于效价GMP以及副作用等问题导致疫苗产品在国内或者国际订单减少甚至没有产品销售停滞新冠接种超预期下半年存在新冠大规模接种的可能性对其他常规疫苗的接种资源会有明显挤兑研报使用信息更新不及时-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分专题研究报告投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分