策略摘要
　　整体来看，本周钢材现货市场价格整体上涨，钢材消费明显好转，尤其是螺纹需求超出市场预期，带动市场情绪升温。随着消费旺季逐步开启，基建逆周期调节作用显现，叠加市政和房地产项目陆续发力，建材消费阶段性快速回升。钢材产量随着利润修复同步增长，五大钢材库存加速去化，整体表现为供需双增局面。未来需要重点关注钢材消费的持续性和供给增长幅度，目前建材处于同期低产量、低库存和低利润阶段，短期钢价或将维持震荡偏强运行。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周螺纹主力合约2305小幅上涨，收于4314元/吨，上涨65元/吨，环比上涨1.53%，热卷主力合约2305同步先跌后涨，收于4396元/吨，上涨48元/吨，环比上涨1.10%，本周现货市场钢价整体上涨。
　　供应方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.00%，环比上周增加0.93%，同比去年增加11.15%；高炉炼铁产能利用率88.03%，环比增加0.89%，同比增加8.26%；钢厂盈利率49.35%，环比增加6.49%，同比下降34.20%；日均铁水产量236.47万吨，环比增加2.11万吨，同比增加21.41万吨，日均铁水产量环比微增，钢厂利润略有修复。
　　消费方面：本周钢联公布螺纹消费356.85万吨，环比上周增加47.46万吨。热卷消费317.60万吨，环比上周减少3.69万吨。本周钢材消费整体好转。
　　库存方面：据Mysteel最新数据统计，本周五大钢材品种总库存2236.34万吨，周环比减少83.59万吨，其中厂库628.13万吨，环比减少39.48万吨，社库1608.21万吨，环比减少44.11万吨，本周钢材延续降库态势。
　　整体来看，本周钢材现货市场价格整体上涨，钢材消费整体好转，尤其是螺纹需求超出市场预期，带动市场情绪升温。随着消费旺季逐步开启，基建逆周期调节作用显现，叠加市政和房地产项目陆续发力，建材消费阶段性快速回升。钢材产量随着利润修复同步增长，五大钢材库存加速去化，整体表现为供需双增局面。未来需要重点关注钢材消费的持续性和供给增长幅度，目前建材处于同期低产量、低库存和低利润阶段，短期钢价或将维持震荡偏强运行。
　　■策略
　　单边：震荡偏强
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　旺季需求表现、钢厂利润、国内经济及地产情况、两会政策等

研究报告全文：期货研究报告钢材周报2023-03-12旺季消费超预期钢价短期受提振研究院黑色建材组研究员策略摘要王英武整体来看本周钢材现货市场价格整体上涨钢材消费明显好转尤其是螺纹需求超出010-64405663市场预期带动市场情绪升温随着消费旺季逐步开启基建逆周期调节作用显现叠wangyingwuhtfccom加市政和房地产项目陆续发力建材消费阶段性快速回升钢材产量随着利润修复同步从业资格号F3054463增长五大钢材库存加速去化整体表现为供需双增局面未来需要重点关注钢材消费投资咨询号Z0017855的持续性和供给增长幅度目前建材处于同期低产量低库存和低利润阶段短期钢价王海涛或将维持震荡偏强运行wanghaitaohtfccom从业资格号F3057899核心观点投资咨询号Z0016256邝志鹏市场分析kuangzhipenghtfccom本周螺纹主力合约2305小幅上涨收于4314元吨上涨65元吨环比上涨153从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171热卷主力合约2305同步先跌后涨收于4396元吨上涨48元吨环比上涨110本周现货市场钢价整体上涨联系人供应方面本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8200环比上周增加093同余彩云比去年增加1115高炉炼铁产能利用率8803环比增加089同比增加826钢yucaiyunhtfccom厂盈利率4935环比增加649同比下降3420日均铁水产量23647万吨环比从业资格号F03096767增加211万吨同比增加2141万吨日均铁水产量环比微增钢厂利润略有修复刘国梁liuguolianghtfccom消费方面本周钢联公布螺纹消费35685万吨环比上周增加4746万吨热卷消费从业资格号F0310855831760万吨环比上周减少369万吨本周钢材消费整体好转库存方面据Mysteel最新数据统计本周五大钢材品种总库存223634万吨周环比投资咨询业务资格减少8359万吨其中厂库62813万吨环比减少3948万吨社库160821万吨环证监许可20111289号比减少4411万吨本周钢材延续降库态势整体来看本周钢材现货市场价格整体上涨钢材消费整体好转尤其是螺纹需求超出市场预期带动市场情绪升温随着消费旺季逐步开启基建逆周期调节作用显现叠加市政和房地产项目陆续发力建材消费阶段性快速回升钢材产量随着利润修复同步增长五大钢材库存加速去化整体表现为供需双增局面未来需要重点关注钢材消费的持续性和供给增长幅度目前建材处于同期低产量低库存和低利润阶段短期钢价或将维持震荡偏强运行策略请仔细阅读本报告最后一页的免责声明钢材周报丨2023-03-12单边震荡偏强跨期无跨品种无期现无期权无风险旺季需求表现钢厂利润国内经济及地产情况两会政策等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29钢材周报丨2023-03-12图1上海螺纹现货季节性价格走势丨单位元吨图2上海螺纹现货月度价格走势图丨单位元吨65006200201920202021202220235700550052004500470035004200250037003200150015913172125293337414549532010-012013-012016-012019-012022-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3上海螺纹热卷价差走势图丨单位元吨折算后卷螺价差右轴上海20mm螺纹上海热卷6500600600040055002005000450004000200350030004002020-01-012020-09-012021-05-012022-01-012022-09-01数据来源Wind华泰期货研究院图4上海螺纹现货对连续合约基差丨单位元吨图5热卷现货对连续合约基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202310005004008003006002004001002000010020020013161911211511812112411316191121151181211241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39钢材周报丨2023-03-12图6五大材产量季节性图丨单位万吨图7五大材产量月周均季节性图丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231150115011001050105010009509509008508501591317212529333741454953010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图8螺纹产量季节性图丨单位万吨图9螺纹产量月周均季节性图丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023420380380340340300300260260220220159131721252933374145495301月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图10热轧产量季节性图丨单位万吨图11热轧产量月周均季节性图丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023360345335340325320315305300295280285159131721252933374145495301月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49钢材周报丨2023-03-12图12中国粗钢日均产量季节性图丨单位万吨图13中国粗钢产量累计图丨单位万吨20192020202120222023360粗钢产量累计粗钢产量累计同比1200001534010000032010800003005280600000260400002402000052200100102030405060708091011122019-012020-012021-012022-012023-01数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图14五大材消费季节性图丨单位万吨图15五大材消费月周均季节性图丨单位万吨2019202020212022202313502019202020212022202313001200115011001000900950800700750600500550159131721252933374145495301月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图16螺纹消费季节性图丨单位万吨图17螺纹消费月周均季节性图丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023550500450400300350200250100150050159131721252933374145495301月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59钢材周报丨2023-03-12图18热轧消费季节性图丨单位万吨图19热轧消费月周均季节性图丨单位万吨2019202020212022202320182019202020212023370360350340330320310300290270280250260159131721252933374145495301月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图20中国粗钢日均消费量丨单位万吨图21中国粗钢消费累计量丨单位万吨20192020202120222023390粗钢消费量累计粗钢消费量累计同比12000025340100000201529080000106000024054000001902000051400100102030405060708091011122019-012020-012021-012022-012023-01数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图22中国折粗钢净出口丨单位万吨图23五大钢材总库存季节性走势丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023800400070060035005004003000300250020010020000150010001020304050607080910111220010001591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69钢材周报丨2023-03-12图24唐山螺纹即期毛利润月度走势丨单位元吨图25唐山热卷即期毛利润月度走势丨单位元吨20182019202020182019202016002021202220231600202120222023六年平均六年平均1100110060060010010040040001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图26唐山螺纹与热卷利润对比走势丨单位元吨图27粗钢月度供需平衡表推演丨单位万吨1600唐山-螺纹-实际毛利润左粗钢供需缺口当月钢材库存500030001400唐山-热卷-实际毛利润左250012004000100020008003000150060010004002000500200100000200-5000400-1000600-1000-15002018-012019-012020-012021-012022-012023-012019-012020-012021-012022-012023-01数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图28螺纹近三年主力合约月间差横坐标交易日倒序丨单位元吨螺纹合约月间差走势交易到期日为基准倒序350RB2005-RB2010300RB2010-RB2101250RB2101-RB2105RB2105-RB2110200RB1810-RB1901150RB2201-RB2205100RB2205-RB221050RB2210-RB2301RB2301-RB23050RB2305-RB231050RB2310-RB2401183173163153143133123113103938373635343332313数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79钢材周报丨2023-03-12图29热卷近三年主力合约月间差横坐标交易日倒序丨单位元吨热卷合约月间差走势交易到期日为基准倒序350HC2005-HC2010300HC2010-HC2101250HC2101-HC2105HC2105-HC2110200HC1810-HC1901150HC2201-HC2205100HC2205-HC2210HC2210-HC230150HC2301-HC23050HC2305-HC2310HC2310-HC240150183173163153143133123113103938373635343332313数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89钢材周报丨2023-03-12免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所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