海信是过去二十年中国自主品牌出海最成功的家电品牌之一，围绕着国际化这条主线，我们看到了海信灵魂人物的诞生，也看到了海信国际营销中心这个出海主体的壮大，而海信系的两家上市公司主体到今天也依然与国际营销中心业务往来紧密。本篇，我们将着眼于海信集团国际化的历程和管理。
　　坚持自主品牌出海，海外并购扩大影响力。海信集团自出海以来，经历OEM出口、自主品牌出海、自主品牌+品牌收并购齐头并进后，海外影响力持续扩大。目前海信集团在全球拥有31个工业园区和生产基地、23所研发机构及39家海外公司，2017-2021年外销收入CAGR达26.7%，外销收入占比从26%上升至42%，自主品牌占比超80%。
　　为什么海信出海可以成功？
　　国际化关键“灵魂人物”：周厚健和林澜。在海信出海过程中，周厚健主要起到了引领作用，2006年明确提出“海信未来发展，大头在海外”，其知人善任、坚持做自主品牌并推出股权激励等持续巩固了海外业务发展主线；林澜则是国际化的重要操盘手，在出海初期，通过增强团队稳定性、清理代理商、B品牌战略和坚持研产销本土化等一系列举措深入影响了海外业务进程。
　　国际化核心阵地：海信国际营销。海信国际营销是海信集团海外品牌建设和产品销售的重要平台，国际营销的股东以海信系各公司为主，通过在海外各地区设立分支机构开展具体业务。
　　国际化供应链合作伙伴：海丰国际。2020年底，海信混改完成后，引入战略投资者青岛新丰，增资后青岛新丰及其一致行动人上海海丰对海信电子的合计持股比例达27%。海丰国际作为上海海丰实控人杨邵鹏旗下公司，是亚洲区航运物流领军企业，海丰与海信长期战略合作，为海信提供运输、订单跟踪、建立物流中心和处理当地公共关系等服务，实现海信出海供应链的降本增效，未来有望在北美、欧洲等区域展开深入合作，助力海信的国际化发展战略。
　　国际化重要手段：体育营销。海信自2006年开始布局国际化营销，通过与欧洲杯、世界杯等知名体育赛事合作，采用冠名场馆、投放广告、产品与赞助相结合等多种方式逐渐打开了海外市场的品牌知名度。据凯度&Google发布的中国全球化品牌榜单，海信已经连续6年上榜前10强，并位列家电行业第一名。
　　投资建议：海信系在A股拥有【海信家电】和【海信视像】两大上市公司，【海信家电】随着2023年地产放松业绩有望稳健增长，治理机制理顺下利润率有望改善；【海信视像】作为国内显示行业龙头，高端化驱动有望带来份额和盈利能力持续提升。
　　风险提示：出海业务拓展不及预期，汽车热管理业务拓展不及预期，市场竞争加剧风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业专题研究2023年03月10日家用电器自主品牌品牌并购出海业务扬帆远航海信系专题报告系列一海信是过去二十年中国自主品牌出海最成功的家电品牌之一围绕着国际化这条主增持维持线我们看到了海信灵魂人物的诞生也看到了海信国际营销中心这个出海主体的壮大而海信系的两家上市公司主体到今天也依然与国际营销中心业务往来紧密本篇我们将着眼于海信集团国际化的历程和管理行业走势坚持自主品牌出海海外并购扩大影响力海信集团自出海以来经历OEM出口自主品牌出海自主品牌品牌收并购齐头并进后海外影响力持续扩大目前海信家用电器沪深30016集团在全球拥有31个工业园区和生产基地23所研发机构及39家海外公司2017-2021年外销收入CAGR达267外销收入占比从26上升至42自主品牌占比超800为什么海信出海可以成功-16国际化关键灵魂人物周厚健和林澜在海信出海过程中周厚健主要起到了引领作用年明确提出海信未来发展大头在海外其知人善任坚持做-3220062022-032022-072022-112023-03自主品牌并推出股权激励等持续巩固了海外业务发展主线林澜则是国际化的重要操盘手在出海初期通过增强团队稳定性清理代理商B品牌战略和坚持研产销本土化等一系列举措深入影响了海外业务进程作者国际化核心阵地海信国际营销海信国际营销是海信集团海外品牌建设和产品销分析师徐程颖售的重要平台国际营销的股东以海信系各公司为主通过在海外各地区设立分支执业证书编号S0680521080001机构开展具体业务邮箱xuchengyinggszqcom国际化供应链合作伙伴海丰国际2020年底海信混改完成后引入战略投资者研究助理陈思琪青岛新丰增资后青岛新丰及其一致行动人上海海丰对海信电子的合计持股比例达执业证书编号S068012207000327海丰国际作为上海海丰实控人杨邵鹏旗下公司是亚洲区航运物流领军企业邮箱chensiqigszqcom海丰与海信长期战略合作为海信提供运输订单跟踪建立物流中心和处理当地相关研究公共关系等服务实现海信出海供应链的降本增效未来有望在北美欧洲等区域展开深入合作助力海信的国际化发展战略1家用电器厨电1月奥维数据点评厨房电器产品国际化重要手段体育营销海信自2006年开始布局国际化营销通过与欧洲杯持续升级2023-02-13世界杯等知名体育赛事合作采用冠名场馆投放广告产品与赞助相结合等多种2家用电器厨房小电1月魔镜数据点评台式净饮方式逐渐打开了海外市场的品牌知名度据凯度Google发布的中国全球化品牌榜机及破壁机表现较好2023-02-12单海信已经连续6年上榜前10强并位列家电行业第一名3家用电器清洁电器数据点评1月扫地机降幅收投资建议海信系在A股拥有海信家电和海信视像两大上市公司海信窄洗地机持续高增长2023-02-12家电随着2023年地产放松业绩有望稳健增长治理机制理顺下利润率有望改善海信视像作为国内显示行业龙头高端化驱动有望带来份额和盈利能力持续提升风险提示出海业务拓展不及预期汽车热管理业务拓展不及预期市场竞争加剧风险重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E000921SZ海信家电增持0710941181392618197815751337海信视像未覆盖600060SH087131150170154712421084956资料来源Wind国盛证券研究所注海信视像盈利预测来自wind一致预期请仔细阅读本报告末页声明2023年03月10日内容目录1国际化历程坚持自主品牌出海海外并购扩大影响力32为什么海信出海可以成功521海信出海灵魂人物周厚健和林澜522海信国际营销为出海核心阵地623海信混改联手海丰优化供应链助力降本增效924坚持体育营销扩大品牌影响力11风险提示12图表目录图表1海信集团国际化发展历程3图表2海信自主品牌出海成果显著4图表32019-2021年TVS收入及同比增速4图表42019-2021年TVS净利润及同比增速4图表5海信集团前任董事长周厚健履历一览5图表6海信国际营销前任董事长林澜履历一览6图表7海信国际营销股权结构图7图表8海信国际营销收入情况7图表9海信国际营销净利润情况7图表10海信国际营销核心管理层任职情况一览8图表11海信国际营销核心管理层历史履历情况8图表12海信家电向海信国际营销销售金额亿元9图表13海信家电向海信国际营销采购金额亿元9图表142009-2014年海信视像与海信国际营销关联交易情况9图表15海信系混改前后股权结构图10图表16海丰主营业务及领先的市场地位10图表17海丰与海信系合作情况11图表18海信家电位列2022年中国全球化品牌50强11图表19海信在卡塔尔世界杯期间采用创新性营销策略12P2请仔细阅读本报告末页声明2023年03月10日海信是过去二十年中国自主品牌出海最成功的家电品牌之一围绕着国际化这条主线我们看到了海信灵魂人物的诞生也看到了海信国际营销中心这个出海主体的壮大而海信系的两家上市公司主体到今天也依然与国际营销中心业务往来紧密本篇我们将着眼于海信集团国际化的历程和管理1国际化历程坚持自主品牌出海海外并购扩大影响力海信自创立以来国际化共经历了三个阶段国际化初级阶段1996-2005自主品牌出海探索阶段2006-2011全面国际化阶段2012-至今国际化初级阶段1996-2005以合资模式搭建海外销售渠道和生产基地海信集团国际化初期以OEM产品出口为主1996年在南非建立第一个带料加工生产企业1997年成立了海信进出口公司2001年起通过与巴西美国日本当地企业合资成立公司的方式实现本土化生产经营2004年决定在全球范围内启动全新品牌推广战略以HisenseAnyview代言平板电视自主品牌出海探索阶段2006-2011重点推进自主品牌出海建设2006年海信董事长周厚健提出海信未来发展大头在海外的国际化战略彼时海外自主品牌收入占比尚不足102008年海信国际营销公司成立构建海外销售平台同年公司也在以色列进行自主品牌营销尝试以自主品牌高端定位攻略中东市场经过近6年的国际化布局公司自主品牌业务已基本覆盖美日欧中东等海外重要市场开始享受自主品牌销售和业务多元化的放量红利全面国际化阶段2012-至今自主品牌品牌收并购齐头并进持续扩大影响力2012年公司海外自主品牌收入占比从不到10提升至40以上海信电视海外自有品牌占比超过50成为自主品牌出海成功的重要里程碑2018以来公司战略性收购整合了三大知名海外企业分别为日本东芝黑电欧洲古洛尼高端白电及日本三电新能源汽车热管理进一步完善海外业务多元化布局2022年3月海信提出高端出海三板斧加强高端产品布局新增海外研发中心加强自主品牌建设持续扩大品牌影响力图表1海信集团国际化发展历程资料来源海信国际化经营战略研究海信国际化战略与模式研究海信集团国际化的成功经验与启示海信官网国盛证券研究所坚持Hisense自主品牌出海自主品牌占比超80海信自1994年起陆续完成100P3请仔细阅读本报告末页声明2023年03月10日国家商标注册拿到自主经营权后坚持以Hisense自主品牌出口通过参加各类专业电子博览会扩大海外的品牌认知度目前海信集团在全球拥有31个工业园区和生产基地23所研发机构及39家海外公司2017-2021年外销收入CAGR达267外销收入占比从26上升至42海自主品牌占比及知名度也不断提升2017年到2021年海信的全球知名度从37上升到59自主品牌占比超过80图表2海信自主品牌出海成果显著资料来源海信官网海信微信公众号国盛证券研究所强势并购国际品牌扩大海外影响力除自主品牌出海外海信还先后并购了东芝古洛尼三电等国际知名企业通过优异的运营管理能力使得多家并购公司扭亏为盈经营能力持续向好2018年海信集团收购东芝后通过压缩管理层晋升年轻日本员工及股权激励等举措仅用15个月就协助东芝实现扭亏为盈2021年东芝和海信双品牌日本市占率281同增15pct蝉联第一同年海信收购欧洲高端白电品牌古洛尼仅用18个月即扭亏为盈并在捷克斯洛文尼亚克罗地亚塞尔维亚等欧洲市场稳居第一2021年海信收购日本三电进军汽车热管理赛道通过其丰富的并购经验解决三电内部管理问题图表32019-2021年TVS收入及同比增速图表42019-2021年TVS净利润及同比增速收入亿元收入YOY净利润亿元净利润YOY50452545045404004035235035303003015252502520200201151515010100510055500000201920202021201920202021资料来源海信视像公告国盛证券研究所资料来源海信视像公告国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年03月10日2为什么海信出海可以成功21海信出海灵魂人物周厚健和林澜周厚健和林澜是海信国际化的两位灵魂人物前者制定了持续巩固海外业务的主线后者则是国际化的积极践行者周厚健是海信国际化的制定者2006年周厚健就提出海信国际化发展战略指出海信未来发展大头在海外并于同年收购了科龙其中一大考量便是为国际化铺路2005年即使科龙濒临破产其海外收入仍达32亿美元在海信国际化的开拓过程中周厚健主要起到了引领的作用1知人善任林澜初到海信国际营销之际周厚健对于林澜提出的要求均予以重视和肯定并支持和提倡越级反应问题2坚持做自主品牌当时白电OEM既简单又赚钱做自主品牌则是一条艰难的路海信国际营销成立之初90业务都是OEM但周厚健始终坚持做自主品牌取得长远收益3推出股权激励在国际营销成立之初周厚健和林澜就带头推动股权激励计划提振员工士气图表5海信集团前任董事长周厚健履历一览资料来源速途网每日经济新闻谦启咨询百度百科国盛证券研究所林澜作为海信国际营销的操盘手是海信国际化的积极践行者林澜出身科龙系在科龙任职期间便主抓海外业务2006年底海信收购科龙后原科龙副总裁林澜也被纳入麾下担任海信集团副总裁和国际营销的总经理在任期间林澜博士主要在以下几方面深入影响了海外业务进程提高员工待遇增强团队稳定性在海信国际营销成立之初林澜提出为海外员工提高薪酬待遇及配备专门研发团队的要求1提高薪酬待遇当时海信国际营销的海外员工薪酬远低于国外标准提高工资既提振了士气也更有利于招纳优秀人P5请仔细阅读本报告末页声明2023年03月10日才2配备专门的研发团队当时国内对海外产品的认证等需求认知不足2008年海信欧洲研发中心在荷兰成立清理代理商以欧洲市场为例欧洲是海信亏损最严重的区域管理难度较大基本依赖代理商运作但这一模式的弊端在于以销量计算佣金导致海信越卖越亏在代理商不同意改变抽佣机制后林澜一次性把这些代理商去掉坚持自主品牌以B品牌战略打开海外市场1坚持自主品牌2007年底海信国际营销的自有品牌占比是8林澜明确将自有品牌占比纳入KPI考核一年后自有品牌占比就达到了222B品牌战略出海初期海信在海外品牌知名度不足林澜制定了高质中价优质服务定位中端消费者的品牌战略以高性价比的中端品牌打开海外市场研产销本土化欧美市场的专利关税成本和供应链等一系列刚性成本重压下林澜明确在南非欧洲美国等大市场必须实现研发生产和销售的本地全覆盖直面市场了解消费者需求这也造就了海信当前在全球拥有31个工业园区23个研发中心和39个海外公司图表6海信国际营销前任董事长林澜履历一览资料来源百度百科国盛证券研究所22海信国际营销为出海核心阵地海信国际营销是海信集团海外品牌建设和产品销售的重要平台国际营销的股东以海信系各公司为主其中海信集团100持股的青岛智动精工电子持有国际营销365的股份海信家电和青岛视像分别持有国际营销127的股份国际营销在海外各地区设有分支机构开展具体业务分别下设日本欧洲美洲亚洲中非和中国香港子公司有利于在当地更好地开拓渠道和销售产品P6请仔细阅读本报告末页声明2023年03月10日图表7海信国际营销股权结构图资料来源企查查国盛证券研究所海信国际营销收入稳健短期受疫情等因素扰动有所下滑根据海信家电的关联交易公告往年海信国际营销处于微盈利状态近两年受疫情扰动等影响下出口规模及盈利情况均短暂受损2022Q1-Q3海信国际营销的收入为12128亿元同比下降24亏损202亿元图表8海信国际营销收入情况图表9海信国际营销净利润情况营业收入亿元YOY净利润亿元4506040040435020330025002200-201501-40100050-600-80-1-22018Q1-32020Q1-Q32021Q1-Q32022Q1-Q3-32019Q1-Q32018Q1-32020Q1-Q32021Q1-Q32022Q1-Q32019Q1-Q3资料来源海信家电公告国盛证券研究所资料来源海信家电公告国盛证券研究所海信国际营销核心管理层在海信系均有持股及任职海信国际营销的董事长贾少谦为海信集团的董事长在海信家电和海信视像分别担任执行董事董事且持有相应股份在海信国际营销的多家子公司中担任董事海信国际营销的总经理朱聃担任海信集团的副总裁同时为国际营销欧洲公司的董事长兼总经理在其他多家子公司担任董事长P7请仔细阅读本报告末页声明2023年03月10日图表10海信国际营销核心管理层任职情况一览海信集团持股海信家电持股海信视像持股其他海信系公司持股姓名出生年份当前职位任职起始年限任职情况任职情况任职情况任职情况海信国际营销欧洲美洲亚洲日本中非公司董事持有4044万股持有10万股董事长海信房地产公司董事长海信集团财务公司董事长海信贾少谦19722021年8月董事长003001法人代表金隆控股董事长海信金投公司董事长兼总经理以及其他任执行董事任董事多家海信系子公司董事国际营销欧洲公司董事长兼总经理日本美洲亚洲朱聃-董事总经理2020年3月副总裁--中非公司董事长副董事长持有072万股海信金隆控股公司小额贷款公司董事海信房地产公司刘鑫19752020年2月总会计师-任董事商业保理公司集团财务公司董事董事海信国际营销亚洲公司董事兼总经理欧洲日本中非方雪玉1973常务副总经2022年---公司董事海信空调公司董事国际商贸发展公司执行董理事兼总经理海信中非控股董事兼总经理海信通信公司激光显示公刘斌-副总经理2021年---司国际营销日本亚洲公司董事林澜1957董事2006年前董事长执行董事-海信日立空调系统公司董事持有145万股国际营销美洲公司董事海信电器营销公司智能电子科012于芝涛1976董事2019年3月常务副总裁-技公司通信公司信芯微电子科技公司董事长聚好看现任董事长公司董事兼总经理前任总裁持股40万股青岛赛维电子信息服务有限公司董事长海信集团财务公程开训1963董事-董事-003司董事营销管理公司董事长兼总经理聚好看公司董事前董事长长海信房地产公司董事网络科技公司董事海信国际营销欧洲公司日立空调系统营销管理公司董代慧忠1966董事2021年8月高级副总裁前董事长总裁董事事海信空调公司董事长海信冰箱董事长兼总经理青岛海信营销公司海信营销管理公司董事海信空调有王云利1973董事2022年9月副总裁前副总裁-限公司总经理聚好看公司董事贵阳海信网络科技公司董事长海信网陈维强1968董事2022年9月高级副总裁--络科技公司董事长资料来源Wind人物库企查查百度百科新浪财经领英公司公告今日芦溪中国日报网易新闻中国科学技术大学国盛证券研究所图表11海信国际营销核心管理层历史履历情况姓名历史履历1997年起历任海信集团法律事务部法律顾问总裁办公室主管副主任主任人力资源部部长2006年6月-2011年3月任海信视像监事长2007年1月-2017贾少谦年3月任海信家电副总裁2015年6月任海信山东冰箱公司总经理2017年1月-2019年7月任海信集团副总裁2003年6月任国际营销北非办事处会计师总经理2010年2月任南非公司总经理2010年12月任中非控股公司销售部总监南非公司总经理2012年2月任国朱聃际营销总经理助理2014年1月任国际营销副总经理中东非洲大区总经理2017年12月任俄罗斯美洲非洲公司总经理及美国研发中心主任美国阿根廷公司总经理海信电器副总经理历任海信视像计划财务部副经理财务中心副总监总监信息化推进部部长财务经管部部长2007年8月-2014年4月任海信视像财务负责人2010年8月-刘鑫2010年12月任代董事会秘书2017年6月-2018年6月任公司监事2017年8月任海信国际营销常务副总经理2019年-2020年2月国际营销总经理2001年加入中国科龙集团2009年任海信国际营销总经理助理后于2014年任副总经理2015年8月-2020年3月任海信通信有限公司董事于2017年任通信公方雪玉司总经理2018年4月-2019年3月任聚好看公司董事2017年7月-2020年3月任海信移动通信技术公司董事2018年7月-2019年8月任青岛丰信通信公司董事长兼总经理2021年8月-2021年11月任青岛世通盛合贸易公司董事2013年任南非开普敦工厂总经理2014年任海信南非公司总经理中东非洲部门总经理2015年任海信美国公司总经理2019年中东非洲大区总经理南非刘斌公司总经理1993年7月-2002年8月历任GCT加拿大分公司总经理HASimons公司动力系统软件开发部经理GE动力系统公司高级项目经理高级工程师2002年9月出任林澜广东科龙电器副总裁2006年7月任海信集团副总裁兼任国际营销公司总经理2010年4月任海信集团董事副总裁兼任国际营销公司总经理2020年1月任海信集团董事高级副总裁兼任国际营销公司董事长2021年11月任海信集团副董事长2022年3月-2023年2月任海信集团董事长历任青岛海信通信公司研究中心工程师移动技术公司GSM所副总经理海信电器网络多媒体事业部总经理助理2010年2月-2013年12月任海信传媒网络技术于芝涛副总经理2014年1月-2015年4月任海信电器总经理助理2015年4月-2015年10月任海信通信公司党委书记副总经理2015年11月-2016年4月任海信传媒网络技术公司总经理2016年4月-2017年2月任海信电器副总经理2017年3月任聚好看科公司总经理2019年1月-2023年2月任海信视像总裁董事1998年4月-1999年1月任海信集团企业文化部市场推进部部长1991年1月-2000年1月任集团总裁助理营销中心经理2000年-2007年任集团副总裁2003程开训年6月-2006年6月任海信电器董事2011年2月-2013年9月任海信集团品牌部部长2019年1月至2023年2月任海信视像董事长历任海信电器塑品金属事业部总经理助理总经理兼模块事业部总经理兼采购中心总经理2013年起历任海信电器副总经理总经理董事2015年10月-代慧忠2016年1月任海信集团董事2016年1月-2017年2月任科龙电器总裁2016年6月-2017年2月任海信集团董事海信电器董事海信科龙董事总裁2017年3月-2018年2月任海信视像总经理2018年5月-2021年10月任海信宽带多媒体技术公司董事长总裁2021年10月至2023年2月任海信家电董事长兼总裁历任海信电器营销副总经理海信家电国内营销公司常务副总经理2010年12月-2016年6月任海信家电副总裁期间兼任海信容声广东冰箱公司副总经理王云利海信山东空调公司总经理2016年6月-2020年3月任海信家电董事副总裁1998年11月-1999年4月任海信网络科技公司项目经理1999年4月-2006年11月任副总经理2006年11月-2016年1月任总经理2016年1月-2017年1月任海信集陈维强团总裁助理兼网络科技公司总经理2017年1月-2018年7月任海信集团副总裁兼网络科技公司董事长资料来源Wind人物库企查查百度百科新浪财经领英公司公告今日芦溪中国日报网易新闻中国科学技术大学国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2023年03月10日海信家电和海信视像外销主要通过海信国际营销进行2022年前三季度海信家电向海信国际营销销售金额达131亿元采购金额为2亿元海信国际营销在海外市场渠道及客户资源方面具备优势上市公司通过向国际营销销售产品可协助其拓展海外销售规模减少海外市场建设成本降低出口业务费用同时规避海外投资和客户坏账风险海信家电主要面向国际营销采购ASKO以及Gorenje品牌高端产品扩大高端产品内销规模优化产品结构而根据海信视像的历史公告其与国际营销也有相关的关联交易图表12海信家电向海信国际营销销售金额亿元图表13海信家电向海信国际营销采购金额亿元服务模具原材料产品服务原材料产品30016142501220010150861004502002021Y2022Q1-32022E2023E2021Y2022Q1-32022E2023E资料来源海信家电公告国盛证券研究所资料来源海信家电公告国盛证券研究所图表142009-2014年海信视像与海信国际营销关联交易情况关联交易金额亿元yoy120100100808060604040202000-20200920102011201220132014资料来源海信视像公告国盛证券研究所23海信混改联手海丰优化供应链助力降本增效混改完成引入战略投资者青岛新丰2001年海信集团拉开股份制改革大幕海信集团控股的前身海信电子作为股权激励平台成立2020年5月海信集团正式开启混改在青岛市国资委的牵头下以集团下属核心企业海信电子为主体计划引入战略投资者激发企业发展活力2020年12月正式确立青岛新丰为新的战略投资者增资后P9请仔细阅读本报告末页声明2023年03月10日青岛新丰及其一致行动人上海海丰对海信电子的合计持股比例达27混改完成后海信电子承接海信集团的核心资产及全部职能成为海信系的新总部并更名为海信集团控股股份有限公司变更为无实际控制人图表15海信系混改前后股权结构图资料来源公司公告国盛证券研究所海丰国际为亚洲区航运物流领军企业青岛新丰的实际控制人杨绍鹏同时也是海丰国际的实际控制人海丰国际总部位于香港是以亚洲市场为主的航运物流领军企业同时不断拓展海外市场建立海陆一体化的物流渠道和设施截至2022年上半年海丰共运营97艘集装箱船舶其中自有集装箱船舶74艘经营77条航线网络覆盖16个国家和地区的75个主要港口图表16海丰主营业务及领先的市场地位资料来源SITC2022年上半年业绩PPT国盛证券研究所海丰与海信长期战略合作实现海信出海供应链的降本增效早在2019年底海信就与海丰国际成立了海丰物流南非合资公司之后在印尼等其它区域也有深入合作海丰借助及航运及海外区位发展优势为海信提供运输订单跟踪建立物流中心和处理当地公共关系等服务未来海信与海丰还将继续在北美欧洲等区域展开更加深入的合作共同打造全球供应链助力海信的国际化发展战略P10请仔细阅读本报告末页声明2023年03月10日图表17海丰与海信系合作情况资料来源海丰国际官网海信家电官网海信视像公告国盛证券研究所24坚持体育营销扩大品牌影响力借力体育营销深耕海外品牌力建设海信自2006年开始布局国际化营销通过与欧洲杯世界杯等知名体育赛事合作采用冠名场馆投放广告产品与赞助相结合等多种方式逐渐打开了海外市场的品牌知名度据凯度Google发布的中国全球化品牌榜单海信已经连续6年上榜前10强并位列家电行业第一名图表18海信家电位列2022年中国全球化品牌50强资料来源凯度美通社搜狐网国盛证券研究所案例卡塔尔世界杯成功营销产品销量品牌知名度进一步提升从营销方式来看定制新品多品牌联合创意广告火速出圈除了醒目的中国第一世界第二的场边中文广告牌外海信还针对世界杯推出定制电视U8H并联合腾讯芝华仕等多品牌打造最佳观赛客厅多维度的营销带来海信的再一次出圈从营销结果来看产品销量提升的反馈最为直接据奥维睿沃2022年12月海信系电视全球市场出货量为2326万台超越三星出货量210万台首次跃居全球电视市场第一P11请仔细阅读本报告末页声明2023年03月10日图表19海信在卡塔尔世界杯期间采用创新性营销策略资料来源海信公众号海底捞公众号网易新闻国盛证券研究所风险提示出海业务拓展不及预期近年来海信大力推进自主品牌业务出海但外部宏观环境不确定性及消费者终端需求疲软等影响下出海业务推进可能不及预期汽车热管理业务拓展不及预期目前三电的汽车热管理业务仍处于整合阶段若整合不及预期可能会影响到上市公司的业绩水平市场竞争加剧风险国内外同行业公司实力不断增强不断推陈出新家电市场产品多元化程度提高市场竞争加剧或影响公司的盈利能力P12请仔细阅读本报告末页声明2023年03月10日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP13请仔细阅读本报告末页声明