本周行情回顾：根据Wind，本周（2.27~3.3）申万电子板块涨幅为0.78%，半导体涨幅0.93%，消费电子涨幅0.36%。沪深300周度涨跌幅1.71%，电子相对沪深300超额收益-0.93%。细分板块中，半导体设备、集成电路封测等涨幅最大，分别为3.01%、3.12%。目前行业整体估值水平位于历史低位，根据Wind，电子（申万）板块整体PETTM（月度）为31.92，与2012、2019年低位接近。除行业景气外，建议着重关注国产替代进展、各领域平台型龙头崛起等。
　　MWC顺利闭幕，科技企业百花齐放。为期4天的2023年巴塞罗那世界移动通信大会于当地时间3月2日顺利闭幕，5G、元宇宙等概念持续引爆市场。华为、OPPO、vivo、小米等企业集体展示了最新产品。5G、云计算、人工智能也一直是MWC的关注重点，高通、联发科也纷纷在此次展会中展出了平台最新的5G产品。小米在MWC发布其首款AR设备——小米无线AR眼镜探索版，元宇宙的技术应用也将更广泛。OPPO展示了OPPOFind N2 Flip——OPPO首款竖向折叠手机，引领了折叠屏的新风向。华为发布5.5G技术，荣耀发布了最新旗舰手机荣耀Magic5系列，摄像头搭载5000万像素配置，还搭载了全新鹰眼抓拍技术，Pro版本带来了全新的电池技术，能够带来更持久的续航表现。联发科展出了面向高端智能手机的旗舰芯天玑9200、Filogic无线连接平台、Kompanio移动计算平台、Pentonic智能电视平台，Genio智能物联网平台等全新产品。高通带来了卫星通信、5G基带、骁龙汽车平台等一系列全新产品和解决方案。
　　国产化迎战略良机。下半年设备行业进入订单高峰期，大陆长存二期、长鑫二期等诸多晶圆厂需求增加，中芯京城项目近期或取得进一步突破，拉动国产设备需求，迎来战略良机，当前估值历史底部，黄金布局机会。全球设备市场在2021~2023年大规模投资，开启新一轮产业跃迁。半导体行业的国际团体SEMI于12月14日宣布，预计2021年半导体设备的全球销售额将同比增长45%，增至1030亿美元。刷新2020年的历史最高纪录，首次突破1000亿美元。全球大厂资本开支大幅超预期。大陆市场重要性不断提升，本土化供应能力持续加强。大陆本土化供应占比较低，各关键领域龙头企业能力逐渐突破，国产替代趋势持续加强。晶圆厂产能加速扩充，技术/工艺逐步完善，直接推动国内半导体材料需求激增。目前上游已涌现出各类进入批量生产及供应的国产材料厂商。在晶圆制造各环节国产材料厂商已逐步实现突破并迎来营收高速增长。
　　高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会；2）半导体代工、封测及配套服务产业链；3）智能汽车核心标的；4）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；5）苹果产业链核心龙头公司。相关核心标的见尾页投资建议。
　　风险提示：下游需求不及预期；中美贸易摩擦。

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年03月05日电子MWC强势回归中国科技创新独占鳌头本周行情回顾根据Wind本周22733申万电子板块涨幅为078半导增持维持体涨幅093消费电子涨幅036沪深300周度涨跌幅171电子相对沪深300超额收益-093细分板块中半导体设备集成电路封测等涨幅最大分别为301312目前行业整体估值水平位于历史低位根据Wind电子行业走势申万板块整体PETTM月度为3192与20122019年低位接近除行业景气外建议着重关注国产替代进展各领域平台型龙头崛起等电子沪深30016MWC顺利闭幕科技企业百花齐放为期4天的2023年巴塞罗那世界移动通信大会于当地时间3月2日顺利闭幕5G元宇宙等概念持续引爆市场华为0OPPOvivo小米等企业集体展示了最新产品5G云计算人工智能也一直是-16MWC的关注重点高通联发科也纷纷在此次展会中展出了平台最新的5G产品小米在MWC发布其首款AR设备小米无线AR眼镜探索版元宇宙的技术应-32用也将更广泛OPPO展示了OPPOFindN2FlipOPPO首款竖向折叠手机2022-032022-072022-112023-03引领了折叠屏的新风向华为发布55G技术荣耀发布了最新旗舰手机荣耀Magic5系列摄像头搭载5000万像素配置还搭载了全新鹰眼抓拍技术Pro版本带来了全新的电池技术能够带来更持久的续航表现联发科展出了面向高端作者智能手机的旗舰芯天玑9200Filogic无线连接平台Kompanio移动计算平台Pentonic智能电视平台Genio智能物联网平台等全新产品高通带来了卫星通分析师郑震湘信5G基带骁龙汽车平台等一系列全新产品和解决方案执业证书编号S0680518120002邮箱zhengzhenxianggszqcom国产化迎战略良机下半年设备行业进入订单高峰期大陆长存二期长鑫二期分析师钟琳等诸多晶圆厂需求增加中芯京城项目近期或取得进一步突破拉动国产设备需执业证书编号S0680520070004求迎来战略良机当前估值历史底部黄金布局机会全球设备市场在邮箱zhonglingszqcom年大规模投资开启新一轮产业跃迁半导体行业的国际团体20212023SEMI相关研究于12月14日宣布预计2021年半导体设备的全球销售额将同比增长45增至1030亿美元刷新2020年的历史最高纪录首次突破1000亿美元全球大1电子中芯国际发布2022Q4业绩2023-02-13厂资本开支大幅超预期大陆市场重要性不断提升本土化供应能力持续加强2电子终端需求终将回暖拐点可期2023-02-06大陆本土化供应占比较低各关键领域龙头企业能力逐渐突破国产替代趋势持3电子海外巨头春节期间多数上涨2023-01-29续加强晶圆厂产能加速扩充技术工艺逐步完善直接推动国内半导体材料需求激增目前上游已涌现出各类进入批量生产及供应的国产材料厂商在晶圆制造各环节国产材料厂商已逐步实现突破并迎来营收高速增长高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构变化以及消费电子细分赛道龙头1半导体核心设计光学芯片存储模拟射频功率FPGA处理器及IP等产业机会2半导体代工封测及配套服务产业链3智能汽车核心标的4VRMiniled面板光学电池等细分赛道5苹果产业链核心龙头公司相关核心标的见尾页投资建议风险提示下游需求不及预期中美贸易摩擦请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日内容目录一本周行情回顾3二MWC顺利闭幕科技企业百花齐放5三设备景气延续国产化持续推进11四投资建议13五风险提示14图表目录图表1电子本周涨跌幅情况SW电子2021分类3图表2半导体和消费电子个股涨幅前20名周涨幅4图表3细分板块周度涨幅及超额收益4图表4电子行业PEttm月度5图表52023年MWC如期举办6图表6OPPOFindN2Flip6图表7OPPO路由器7图表8OPPOAirGlass28图表9华为发布55G技术8图表10联发科展厅9图表11SnapdragonSatellite10图表12高通第二代骁龙汽车5G平台10图表13全球半导体设备市场规模预测十亿美元按工艺11图表14全球半导体资本开支亿美金12P2请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日一本周行情回顾根据Wind本周22733申万电子板块涨幅为078半导体涨幅093消费电子涨幅036个股方面半导体申万2021分类涨幅前5的个股分别为华海清科1544炬芯科技1463芯导科技1161中微公司1144康强电子963消费电子申万2021分类领域涨幅前5的个股分别为工业富联1819美格智能1209国光电器1194信维通信672协创数据613图表1电子本周涨跌幅情况SW电子2021分类电子申万消费电子申万半导体申万模拟芯片设计申万数字芯片设计申万半导体设备申万半导体材料申万25201510502022-05-012022-05-292022-06-262022-07-242022-08-212022-09-182022-10-162022-11-132022-12-112023-01-082023-02-052023-03-05-5-10-15-20资料来源Wind国盛证券研究所P3请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日图表2半导体和消费电子个股涨幅前20名周涨幅消费电子半导体排序代码公司周度涨跌排序代码公司周度涨跌1601138SH工业富联18191688120SH华海清科15442002881SZ美格智能12092688049SH炬芯科技14633002045SZ国光电器11943688230SH芯导科技11614300136SZ信维通信6724688012SH中微公司11445300857SZ协创数据6135002119SZ康强电子9636300793SZ佳禾智能5366688216SH气派科技7257002369SZ卓翼科技4917688256SH寒武纪-U6578002139SZ拓邦股份4348300604SZ长川科技6389000021SZ深科技4349300613SZ富瀚微62910600898SHST美讯35110688521SH芯原股份-U62511002402SZ和而泰26811600171SH上海贝岭58512002888SZ惠威科技22212688220SH翱捷科技-U53113300131SZ英唐智控18613002185SZ华天科技52614002351SZ漫步者15014300812SZ易天股份49115301067SZ显盈科技14715600198SH大唐电信49016002925SZ盈趣科技13616002371SZ北方华创48917002055SZ得润电子13517300456SZ赛微电子48818600130SH波导股份12518688601SH力芯微48119002635SZ安洁科技09919688368SH晶丰明源45620301123SZ奕东电子09520600584SH长电科技453资料来源Wind国盛证券研究所沪深300周度涨跌幅171电子相对沪深300超额收益-093细分板块中半导体设备集成电路封测等涨幅最大分别为301312图表3细分板块周度涨幅及超额收益wind分类本周涨幅1216各细分领域相对于电子板块的超额收益半导体设备申万463385分立器件申万-047-125电子化学品申万287209数字芯片设计申万-052-130模拟芯片设计申万097019半导体材料申万092014被动元件申万-079-157其他电子申万064-014光学元件申万-104-182消费电子零部件及组装申万042-035集成电路封测申万388310LED申万050-028印制电路板申万060-018面板申万168090品牌消费电子申万-038-116电子申万078电子相对沪深300超额收益沪深300171-093资料来源Wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日目前行业整体估值水平位于历史低位根据Wind电子申万板块整体PETTM月度为3192与20122019年低位接近除行业景气外建议着重关注国产替代进展各领域平台型龙头崛起等图表4电子行业PEttm月度70605040302010020182018201820182018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023--------------------------------0301050709110103050709110103050709110103050709110103050709110103--------------------------------3031313128303129313130292331293130302931313030302831312930303103资料来源Wind国盛证券研究所二MWC顺利闭幕科技企业百花齐放为期4天的2023年巴塞罗那世界移动通信大会MWC当地时间3月2日顺利闭幕5G元宇宙等概念持续引爆市场华为OPPOvivo小米等企业集体展示了最新产品5G云计算人工智能也一直是MWC的关注重点高通联发科也纷纷在此次展会中展出了平台最新的5G产品小米在MWC发布其首款AR设备小米无线AR眼镜探索版元宇宙的技术应用也将更广泛P5请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日图表52023年MWC如期举办资料来源新华社国盛证券研究所OPPO展示了OPPOFindN2FlipOPPO首款竖向折叠手机引领了折叠屏的新风向FindN2Flip搭载326英寸比例179的任意窗这是目前竖向折叠形态中尺寸最大的外屏主摄搭载5000万像素IMX890超感光大底传感器带来更加专业的画质表现同时OPPO推出Wi-Fi6路由器AX5400搭配了OPPO自研的抗干扰算法使得WiFi信号的传输更加稳定图表6OPPOFindN2Flip资料来源天极网国盛证券研究所P6请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日图表7OPPO路由器资料来源新浪网国盛证券研究所OPPO正式发布新一代智能眼镜OPPOAirGlass2搭载多项自主设计与研发技术本款眼镜较上一代相比实现了单目眼镜到双目眼镜的升级OPPOAirGlass2镜架采用超轻镁锂合金材质搭载了OPPO自己设计的高效率衍射光栅自主研发全球首款树脂衍射光波导晶圆在应用方面用户可以直接使用OPPOAirGlass2查看通知导航进行即时翻译演讲题词等功能P7请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日图表8OPPOAirGlass2资料来源OPPO太平洋网国盛证券研究所华为发布55G技术华为公司高级副总裁ICT产品与解决方案总裁杨超斌在展会期间发表了题为持续创新引领数字时代的主题演讲针对55G技术的发展前景进行了演讲他表示55G是5G网络下一步升级演进的必由之路是确定性产业发展趋势荣耀发布了最新旗舰手机荣耀Magic5系列摄像头搭载5000万像素配置还搭载了全新鹰眼抓拍技术Pro版本带来了全新的电池技术能够带来更持久的续航表现图表9华为发布55G技术资料来源新浪网国盛证券研究所联发科展出了面向高端智能手机的旗舰芯天玑9200推动Wi-Fi76E6发展和普及的Filogic无线连接平台Kompanio移动计算平台Pentonic智能电视平台Genio智能物联网平台等全新产品联发科展出了天玑9200旗舰移动芯片同时搭载天玑9200的旗舰智能手机vivoX90和vivoX90Pro也一并推出P8请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日图表10联发科展厅资料来源新浪网国盛证券研究所高通带来了卫星通信5G基带骁龙汽车平台等一系列全新产品和解决方案高通正在与荣耀OPPOvivo和小米等公司合作利用其最近发布的SnapdragonSatellite开发具备卫星通信功能的智能手机SnapdragonSatellite也能运用到计算汽车以及物联网等其他类型的终端在元宇宙方面高通推出了SnapdragonSpacesXR开发者平台提升用户体验感在5G领域高通还推出了骁龙X75X72和X355GM2与LGA参考设计为OEM厂商提供一站式解决方案P9请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日图表11SnapdragonSatellite资料来源超能网国盛证券研究所汽车领域高通推出了第二代骁龙汽车5G调制解调器及射频平台具有高性能的处理能力和高达200MHz的网络容量为用户实现安全智能且沉浸式的驾乘体验图表12高通第二代骁龙汽车5G平台资料来源太平洋汽车网国盛证券研究所P10请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日三设备景气延续国产化持续推进据SEMI2022年中半导体设备预测报告预测2022全球半导体制造设备总销售额将创新高达1175亿美元yoy147到2023年将再创新高达1208亿美元其中晶圆加工晶圆厂设施和掩模掩模版设备在内的晶圆厂设备部分预计将在2022年增长154至1010亿美元2023年增长32至1043亿美元组装和封装设备市场预计2022年增长82至78亿美元2023年下降05至77亿美元半导体测试设备市场预计2022年增长121至88亿美元2023年增长04图表13全球半导体设备市场规模预测十亿美元按工艺晶圆厂设备测试设备封装设备140120100806040200202020212022F2023F资料来源SEMI2022年中国盛证券研究所晶圆设备中代工和逻辑领域2022年预计增长206至552亿美元2023年将增长79至595亿美元DRAM设备市场将引领2022年增长预计增长8至171亿美元今年NAND设备市场预计将增长68至211亿美元2023年DRAM和NAND设备支出将分别下滑77和24未来两年全球晶圆厂设备开支持续增长2020年疫情带来的居家及远程办公带来笔电等消费电子需求激增作为本轮周期的催化剂2020H2以车用芯片为代表的供应链开始紧张下游持续增长的需求与上游有限产能的矛盾演绎为2021年全年行业供需失衡加剧2022年以来消费性电子智能手机PC等领域需求确有下滑但更值得注意的是全球正步入第四轮硅含量提升周期服务器汽车工业物联网等需求大规模提升在6月台积电召开的股东大会上公司管理层表示未来10年是半导体行业非常好的机会主要原因就是5G及高效能运算的普及生活数字化转型带来对车用新车半导体含量可达传统车的10倍手机服务器等终端内半导体含量的增加推动半导体需求大幅成长中芯国际在22Q1法说会表示尽管消费电子手机等存量市场进入去库存阶段开始软着陆但高端物联网电动车绿色能源工业等增量市场尚未建立足够的库存近年来硅含量提升与晶圆厂有限的产能扩充矛盾叠加产业链转移带来的本土化产能缺口使得公司需要大幅扩产推出新产品工艺平台满足客户旺盛的增量需求我们认为疫情全球经济及半导体周期性虽然会带来短期内的不确定性但是技术进步硅含量提升是长期支撑半导体行业持续发展的最关键驱动力P11请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日图表14全球半导体资本开支亿美金资本开支yoy2001201801001608014060120401002080060-204020-400-60200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022F资料来源ICInsights国盛证券研究所国内国产化逐渐起航从0到1的过程基本完成北方华创产品布局广泛刻蚀机PVDCVD氧化扩散炉退火炉清洗机ALD等设备新产品市场导入节奏加快产品工艺覆盖率及客户渗透率进一步提高在集成电路领域主流生产线实现批量销售产品加速迭代第三代半导体新型显示光伏设备产品线进一步拓宽出货量实现较快增长P12请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日四投资建议半导体核心设计韦尔股份卓胜微兆易创新恒玄科技圣邦股份芯朋微晶丰明源思瑞浦芯原股份军工芯片紫光国微景嘉微功率华润微士兰微斯达半导扬杰科技新洁能半导体代工封测及配套IDM三安光电闻泰科技士兰微晶圆代工中芯国际华润微封测长电科技通富微电深科技华天科技晶方科技材料彤程新材鼎龙股份凯美特气兴森科技安集科技沪硅产业雅克科技立昂微华特气体金宏气体晶瑞电材南大光电设备北方华创芯源微新益昌华海清科拓荆科技华峰测控中微公司长川科技盛美上海精测电子至纯科技万业企业智能汽车车载光学韦尔股份晶方科技舜宇光学永新光学联创电子MCU存储兆易创新北京君正IGBTSiC三安光电斯达半导时代电气凤凰光学北方华创闻泰科技晶盛机电士兰微华润微新洁能GPU景嘉微连接器立讯精密永贵电器瑞可达电连技术鼎通科技苹果链龙头立讯精密歌尔股份京东方欣旺达领益智造大族激光鹏鼎控股比亚迪电子工业富联信维通信东山精密长盈精密光学舜宇光学永新光学水晶光电联创电子苏大维格瑞声科技丘钛科技欧菲光消费电子精研科技杰普特科森科技赛腾股份智动力长信科技面板京东方ATCL科技激智科技元器件火炬电子三环集团风华高科宏达电子PCB鹏鼎控股东山精密生益科技景旺电子胜宏科技弘信电子安防海康威视大华股份P13请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日五风险提示下游需求不及预期若下游市场的增速不及预期供应链公司的经营业绩将受到不利影响中美科技摩擦若中美科技摩擦进一步恶化将对下游市场造成较大影响从而对供应链公司造成不利影响P14请仔细阅读本报告末页声明2023年03月05日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP15请仔细阅读本报告末页声明