监管政策及市场要闻：中国银行理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2022年）》；银行业理财登记托管中心关于正式开展个人养老金投资理财产品信息报送；
　　银行理财市场概况：2023年2月非保本理财产品发行2550只，同比增加24%，环比增加25.1%。2月发行的非保本理财产品中，净值型理财产品发行2405只，净值型产品占比达94.3%。净值型产品中，2月份固定收益类、混合类和权益类、商品及金融衍生品类产品分别发行2313只、43只、9只和40只。从发行期限看，2023年2月，1个月以内的净值型产品发行数量占比2%，1-3个月净值型产品发行数量占比3%，3-6个月净值型产品发行数量占比22%，6-12个月净值型产品发行数量占比32%，1-3年净值型产品发行数量占比39%，3年以上净值型产品发行数量占比1%。收益率方面，我们统计了净值型产品的平均业绩比较基准。2月，1个月以内、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年、3年以上业绩比较基准均值分别为3.25%、3.41%、3.53%、3.81%、4.17%、4.88%；按产品类型划分，2月，净值型理财产品发行的业绩比较基准均值分别为固定收益类3.86%、混合类4.75%，商品及金融衍生品类8.75%（由于本月权益类产品数量较少，统计样本有限，故未有权益类产品业绩比较基准均值）。固定收益类产品业绩比较基准同比下降26BP，环比下降8BP，混合类产品业绩比较基准同比下降41BP，环比上升8BP。
　　理财子公司产品：截至2023年2月底，剔除从母行迁移至理财子公司的旧产品，统计由理财子公司新发的产品数量，2月理财子公司共发行863只理财产品，其中固定收益类798只，混合类24只，权益类1只,商品及金融衍生品类40只。2月理财子公司发行的净值型理财产品业绩比较基准，按产品种类和期限分，固定收益类3个月以内2.98%、3-6个月为3.14%、6-12个月为3.89%、1-3年为4.27%、3年以上为5.01%。混合类3-6个月为3.6%、6-12个月为4.0%、1-3年为5.23%、3年以上为4.85%。
　　产品创新跟踪：自2022年底，现金管理新规过渡期临近结束，为了减少因为压降现金管理类产品规模所造成的客户流失，银行以及理财公司纷纷寻找可替代的产品，其中同业存单类产品就作其中较为热门的一种。因为同业存单作为底层资产，具有较好流动性和稳定收益性，基本与现金管理类产品特征相匹配。2023年2月共发行了13只同业存单类理财产品，均为工银理财发行。其中有10只产品为公募型，3只为私募型。产品运作模式方面，10只产品为封闭式净值型产品，3只产品为每日开放式净值型产品。产品风险等级方面，仅有一只产品风险等级较高，为PR2，其余均为PR1。
　　风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。

研究报告全文：tablepage银行与理财产品月报tablesubject撰写日期2023年3月10日证券研究报告--银行与理财产品月报银行理财市场月度情报要闻年月银行理财市场月报20232tablemain华宝财经评论类模板分析师张菁投资要点执业证书编号S0890519100001监管政策及市场要闻中国银行理财登记托管中心发布中国银行业理财市电话021-20321551场年度报告2022年银行业理财登记托管中心关于正式开展个人养老金投邮箱zhangjingcnhbstockcom资理财产品信息报送银行理财市场概况2023年2月非保本理财产品发行2550只同比增加销售服务电话24环比增加2512月发行的非保本理财产品中净值型理财产品发行2405只净值型产品占比达943净值型产品中2月份固定收益类混合类和权021-20515355益类商品及金融衍生品类产品分别发行2313只43只9只和40只从发相关研究报告行期限看2023年2月1个月以内的净值型产品发行数量占比21-3个月tableproduct1银行与理财产品银行理财市场净值型产品发行数量占比33-6个月净值型产品发行数量占比226-12个月度情报要闻-2023年1月银行理财月净值型产品发行数量占比321-3年净值型产品发行数量占比393年以市场月报上净值型产品发行数量占比1收益率方面我们统计了净值型产品的平均业2银行与理财产品银行理财市场绩比较基准2月1个月以内1-3个月3-6个月6-12个月1-3年3年月度情报要闻-2022年11月银行理以上业绩比较基准均值分别为325341353381417488财市场月报按产品类型划分2月净值型理财产品发行的业绩比较基准均值分别为固定收益类386混合类475商品及金融衍生品类875由于本月权益类产品数量较少统计样本有限故未有权益类产品业绩比较基准均值固定收益类产品业绩比较基准同比下降26BP环比下降8BP混合类产品业绩比较基准同比下降41BP环比上升8BP理财子公司产品截至2023年2月底剔除从母行迁移至理财子公司的旧产品统计由理财子公司新发的产品数量2月理财子公司共发行863只理财产品其中固定收益类798只混合类24只权益类1只商品及金融衍生品类40只2月理财子公司发行的净值型理财产品业绩比较基准按产品种类和期限分固定收益类3个月以内2983-6个月为3146-12个月为3891-3年为4273年以上为501混合类3-6个月为366-12个月为401-3年为5233年以上为485产品创新跟踪自2022年底现金管理新规过渡期临近结束为了减少因为压降现金管理类产品规模所造成的客户流失银行以及理财公司纷纷寻找可替代的产品其中同业存单类产品就作其中较为热门的一种因为同业存单作为底层资产具有较好流动性和稳定收益性基本与现金管理类产品特征相匹配2023年2月共发行了13只同业存单类理财产品均为工银理财发行其中有10只产品为公募型3只为私募型产品运作模式方面10只产品为封闭式净值型产品3只产品为每日开放式净值型产品产品风险等级方面仅有一只产品风险等级较高为PR2其余均为PR1风险提示本报告所载数据为市场不完全统计数据旨在反应市场趋势而非准确数量所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券111tablepage银行与理财产品月报1监管政策及资管市场要闻中国银行理财登记托管中心发布中国银行业理财市场年度报告2022年2023年2月17日中国银行理财登记托管中心发布了中国银行业理财市场年度报告2022年对2022年银行业理财市场情况进行统计分析2022年全国共有260家银行机构和29家理财公司累计新发理财产品294万只累计募集资8962万亿元截至2022年底全国共有278家银行机构29家理财公司有存续的理财产品共存续产品347万只较年初下降441存续规模2765万亿元较年初下降466理财产品净值化转型成效显著截至2022年底净值型理财产品存续规模2640万亿元占比为9547较去年同期增加252个百分点图12022年非保本理财产品规模单位万亿元非保本理财规模非保本理财规模同比增速右轴353530302525202015151051005-50-102016201720182019202020212022资料来源银行业理财登记托管中心华宝证券研究创新部2022年理财市场上仍以开放式理财产品为主截至2022年底开放式理财产品存续规模为2287万亿元占全部理财产品存续规模的8271较去年同期增加071个百分点而封闭式理财产品规模较去年有所下降为478万亿元占全部理财产品存续规模的1729不过新发封闭式产品的结构有所优化调整期限继续拉长2022年新发封闭式理财产品期限较长加权平均期限在339至581天之间为市场提供了长期稳定的资金来源2022年12月份全市场新发封闭式产品加权平均期限498天较年初增加353其中1年以上的封闭式产品存续规模占比有所上升截至2022年底占全部封闭式产品的比例为7260较去年同期增964个百分点图2不同运作模式产品存续规模占比图3全市场新发封闭式产品期限情况敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券211tablepage银行与理财产品月报封闭式开放式100806040200银行机构理财公司合计资料来源银行业理财登记托管中心华宝证券研究创新部资料来源银行业理财登记托管中心华宝证券研究创新部根据产品投资性质来看全市场上主要以固定收益类产品为主自2019年以来固定收益类产品比例逐年上涨已超过九成2022年占全部理财产品存续规模的比例达9450较2021年提高216而因为2022年资本市场波动较大四季度前债市表现明显优于股市所以混合类产品规模进一步下滑占比为51比较去年下降228权益类产品和商品及衍生品类产品规模较小规模分别为为009万亿元和002万亿元较去年分别增加001亿元和182亿元图42022年各投资性质产品存续情况占比固定收益类占比权益类占比混合类占比10073851090153503103302980706050923494504084343020100202020212022资料来源银行业理财登记托管中心华宝证券研究创新部从理财产品资产配置方面看以固收类为主投向债券类资产规模为1908万亿元占总投资资产的6368其中截至2022年底理财产品持有信用债31368万亿元占总投资资产的4566占比较去年同期减少247持有利率债4142万亿元占总投资资产的474投向权益类资产规模为094万亿元占比达314非标资产投资规模及占比持续压降随着理财市场整改不断推进理财产品对于非标准化债权类资产的配置继续减少2022年投资非标准化债权类资产规模为194万亿元占比从2018年的1723降低至2022年的648此外作为市场规模最大的资管产品类型理财产品积极响应国家政策号召充分发挥资金优化配置功能提高直接融资比重着力推动高质量发展截至2022年底敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券311tablepage银行与理财产品月报银行理财产品通过投资债券非标准化债权未上市股权等资产支持实体经济资金规模约22万亿元理财资金投向绿色债券规模超2700亿元投向疫情防控乡村振兴扶贫等专项债券规模超1200亿元图52022年理财产品资产配置情况资料来源银行业理财登记托管中心华宝证券研究创新部银行业理财登记托管中心关于正式开展个人养老金投资理财产品信息报送根据普益标准数据统计2023年2月非保本理财产品发行2550只同比增加24环比增加2512022年理财市场破净潮影响逐渐消散2023年2月理财产品发行量有所回升2月份国有银行股份制银行城商行农村金融机构外资银行理财子分别新发非保本理财产品99只45只686只824只33只和863只其中国有行理财产品仍是由中国银行发行的封闭式非净值型理财产品股份行理财产品仍为渤海银行恒丰银行民生银行和浙商银行发行为落实商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法个人养老金理财产品行业信息平台管理实施办法试行等相关制度要求及监管部门相关规定个人养老金理财产品行业信息平台正式开展个人养老金投资理财产品信息报送工作一平台接入平台参与机构应在开展个人养老金投资理财产品相关业务前需完成理财行业平台接入工作二报送要求平台参与机构应按要求将个人养老金投资理财产品相关业务数据及时报送至理财行业平台其中理财公司应向理财行业平台报送个人养老金理财产品名单三报送时间每日批量报送的信息最晚应于业务发生日或业务确认日的下一个工作日规定时间内完成报送理财行业平台投资者账户类业务开放时间为每个工作日830-1900产品信息及投资者信息报送类业务开放时间为每个工作日830-1700非开放时间系统暂存批量报文并于第二个工作日系统开放时间内反馈参与机构应合理安排业务办理时间当前已有招商银行和工银理财通过中央数据交换平台开展个人养老金理财产品在内的全量数据交换敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券411tablepage银行与理财产品月报2理财市场月度简况21非保本理财产品根据普益标准数据统计2023年2月非保本理财产品发行2550只同比增加24环比增加2512022年理财市场破净潮影响逐渐消散2023年2月理财产品发行量有所回升2月份国有银行股份制银行城商行农村金融机构外资银行理财子分别新发非保本理财产品99只45只686只824只33只和863只其中国有行理财产品仍是由中国银行发行的封闭式非净值型理财产品股份行理财产品仍为渤海银行恒丰银行民生银行和浙商银行发行表1不同类型银行2023年2月非保本理财发行数量只国有行股份行城商行农村金融机构外资行理财子总计2022年1月14711189910053167228652月107586577911542920573月157126100110342790832534月6598736940177526155月74926639651777925906月5213479710043897429997月44986838361689725748月1428772785034100028409月1127766777414777242110月365949765219481174411月907569378414647230312月152777257811687026212023年1月84725946094463620392月9945686824338632550资料来源普益标准华宝证券研究创新部非保本理财产品的净值化程度保持高位2月发行的非保本理财产品中净值型理财产品发行2405只净值型产品占比达943净值型产品中2月份固定收益类混合类和权益类商品及金融衍生品类产品分别发行2313只43只9只和40只可以看出由于此前理财市场大面积波动当前银行及理财公司发行产品时相对谨慎新发权益类产品数量出现一定程度下降图62020年以来净值型产品新发数量和占比只敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券511tablepage银行与理财产品月报700010090600080500070604000503000402000302010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月234567892345678921111112101112101112年年年202120222023非保本理财新发数量净值型产品新发数量净值型产品新发占比资料来源普益标准华宝证券研究创新部从发行期限看2023年2月1个月以内的净值型产品发行数量占比21-3个月净值型产品发行数量占比33-6个月净值型产品发行数量占比226-12个月净值型产品发行数量占比321-3年净值型产品发行数量占比393年以上净值型产品发行数量占比1自2022年5月以来各期限产品发行占比情况相对稳定6个月至3年期限的产品发行数量占比持续上升图7各期限净值型银行理财产品发行数量占比趋势6050403020100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月7935793579357935791511111111111111年年年年年年2021201820192020202220231个月以内1-3个月3-6个月6-12个月1-3年3年以上资料来源普益标准华宝证券研究创新部收益率方面我们统计了净值型产品的平均业绩比较基准2月1个月以内1-3个月3-6个月6-12个月1-3年3年以上业绩比较基准均值分别为325341353381417488按产品类型划分2月净值型理财产品发行的业绩比较基准均值分别为固定收益类386混合类475商品及金融衍生品类875由于本月权益类产品数量较少统计样本有限故未有权益类产品业绩比较基准均值固定收益类产品业绩比较基准同比下降26BP环比下降8BP混合类产品业绩比较基准同比下降41BP环比上升8BP图8不同类型净值型产品业绩比较基准趋势敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券611tablepage银行与理财产品月报5553514947454341393735固定收益类混合类资料来源普益标准华宝证券研究创新部22理财子公司产品截至2023年2月底剔除从母行迁移至理财子公司的旧产品统计由理财子公司新发的产品数量2月理财子公司共发行863只理财产品其中固定收益类798只混合类24只权益类1只商品及金融衍生品类40只2月理财子公司发行权益类产品数量明显减少全月仅发行1只权益类产品且为私募权益类产品为中邮理财邮银财富鸿业远图封闭式2022年第1期权益投资理财产品其风险等级为五级高2月理财子公司发行的净值型理财产品业绩比较基准按产品种类和期限分固定收益类3个月以内2983-6个月为3146-12个月为3891-3年为4273年以上为501混合类3-6个月为366-12个月为401-3年为5233年以上为485表22月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准固定收益类日期3个月以内3-6个月6-12个月1-3年3年以上2022年1月2133664144604592月2703724074634983月3303514014614764月3103413984504605月3063503964425016月3013433874495347月3243454004395168月2883523814395009月30435040244548010月28534639944049311月26033639044049812月2803213804345052023年1月2573274024444852月298314389427501敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券711tablepage银行与理财产品月报资料来源普益标准华宝证券研究创新部表32月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准混合类日期3个月以内3-6个月6-12个月1-3年3年以上2022年1月4054555185712月4053855105513月4054995384月5055515月2503754405005466月4004105205347月3353854104905498月4304985399月32339043549152110月34044051453311月43052253012月3004305405272023年1月5174902月360400523485资料来源普益标准华宝证券研究创新部23产品创新跟踪同业存单类理财产品自2022年底现金管理新规过渡期临近结束为了减少因为压降现金管理类产品规模所造成的客户流失银行以及理财公司纷纷寻找可替代的产品其中同业存单类产品就作其中较为热门的一种因为同业存单作为底层资产具有较好流动性和稳定收益性基本与现金管理类产品特征相匹配2023年2月共发行了13只同业存单类理财产品均为工银理财发行其中有10只产品为公募型3只为私募型产品运作模式方面10只产品为封闭式净值型产品3只产品为每日开放式净值型产品产品风险等级方面仅有一只产品风险等级较高为PR2其余均为PR1表42023年2月同业存单类产品一览理财子公司名称产品名称募集形式风险等级工银理财鑫得利同业存单及存款固收类封闭式理财产品公募一级低工银理财23G2636A工银理财稳悦私银尊享同业存单存款固收类封闭式产品公募一级低工银理财23G6030A工银理财天天鑫稳悦同业存单及存款固定收益类开放式法公募一级低工银理财人理财产品敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券811tablepage银行与理财产品月报工银理财天天鑫核心优选同业存单及存款固定收益类开放公募一级低工银理财式理财产品23GS5355工银理财天天鑫核心优选私银尊享同业存单及存款固收类公募一级低工银理财开放式理财产品工银理财核心优选同业存单及存款固定收益类封闭式理财公募一级低工银理财产品23GS5104工银理财核心优选同业存单及存款固定收益类封闭式理财公募一级低工银理财产品23GS5102工银理财核心优选同业存单及存款固定收益类封闭式法人公募一级低工银理财理财产品23GS5204工银理财核心优选同业存单及存款固定收益类封闭式法人公募一级低工银理财理财产品23GS5201工银理财核心优选私银尊享同业存单存款固收封闭产品公募二级中低工银理财23G5011B工银理财稳悦同业存单及存款固定收益类封闭式私募法人私募一级低工银理财理财产品23GS6214工银理财稳悦同业存单及存款固定收益类封闭式私募法人私募一级低工银理财理财产品23GS6212工银理财如意人生稳悦同业存单及存款固定收益类封闭式私募一级低工银理财私募理财产品23GS6311资料来源普益标准华宝证券研究创新部以工银理财核心优选同业存单及存款固定收益类封闭式理财产品为例该产品为封闭式净值型产品产品期限为245天风险等级为PR1业绩比较基准为25-27该产品业绩比较基准测算以产品投资存款类及货币市场工具类0-100利率债0-50信用债0-100杠杆率100-200为例投资策略方面本理财产品全部投资于固收类资产其中本产品直接或通过资产管理产品投资债权类资产中的存款同业存单占产品非现资产总值的比例不低于80投资范围主要为存款类资产货币基金同业拆借债券回购债券借贷存单质押等货币市场工具类投资品利率债同业存单信用等级在AA及以上的境内债券等具有良好流动性的资产产品费率方面该产品不设认购费固定管理费01年销售服务费01年托管费002年并设有浮动管理费当产品到期或提前终止时扣除固定管理费销售手续费托管费等费用后计算净值若产品年化收益率低于270含则不收取浮动管理费若超过270则超过部分的收益50作为产品浮动管理费表5理财产品要素产品名称工银理财核心优选同业存单及存款固定收益类封闭式理财产品运作模式封闭式净值型产品类型固定收益类业绩比较基准25-27敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券911tablepage银行与理财产品月报投资期限245天初始计划发行量30亿元风险等级一级低起购起点1元以1元整数倍递增本理财产品全部投资于固收类资产其中本产品直接或通过资产管理产品投资债权类资产投资策略中的存款同业存单占产品非现资产总值的比例不低于80固定管理费01年销售服务费01年托管费002年其他如有浮动管理费年化收益率超过27时50浮动管理费认购费无赎回费无资料来源普益标准华宝证券研究创新部敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1011tablepage银行与理财产品月报风险提示及免责声明华宝证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格市场有风险投资须谨慎本报告所载的信息均来源于已公开信息但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的任何建议意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的独立判断本公司不保证本报告所载的信息于本报告发布后不会发生任何更新也不保证本公司做出的任何建议意见及推测不会发生变化在任何情况下本报告所载的信息或所做出的任何建议意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价也不构成对所述金融产品产品发行或管理人作出任何形式的保证在任何情况下本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保投资者应自行决策自担投资风险本公司秉承公平原则对待投资者但不排除本报告被他人非法转载不当宣传片面解读的可能请投资者审慎识别谨防上当受骗本报告版权归本公司所有未经本公司事先书面授权任何组织或个人不得对本报告进行任何形式的发布转载复制如合法引用刊发须注明本公司出处且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告对基金产品的研究分析不应被视为对所述基金产品的评价结果本报告对所述基金产品的客观数据展示不应被视为对其排名打分的依据任何个人或机构不得将我方基金产品研究成果作为基金产品评价结果予以公开宣传或不当引用敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1111