社融超预期增长，贷款持续回暖
　　2月社融增量3.16万亿元(Wind一致预期2.08万亿元)，同比多增1.95万亿元，存量同比增速9.9%，较1月末+0.5pct。贷款新增1.81万亿元(Wind一致预期1.43万亿元)，同比多增5928亿元。存量同比增速11.6%，较1月末+0.3pct。近期实体企业、小微未来需求复苏展望乐观，银行开年以来信贷投放情况良好，看好经济修复信贷优化下银行机会，深耕实体、信贷弹性较强的银行格外受益，个股推荐：1）基本面稳健、成长性突出的成都银行、宁波银行；2）小微修复弹性较大的常熟银行、张家港行、瑞丰银行；此外推荐低估值央企工商银行（AH）、建设银行（AH）。
　　关注点一：对公中长贷发力，居民端同比修复
　　信贷结构上，2月企业中长贷同比多增6048亿元，票据融资继续缩量，反映实体需求较强。企业中长贷自22年8月持续同比多增，一方面由于前期稳经济政策陆续落地，撬动相应配套融资贷款多增；此外2月PMI数据进一步回升，显示实体经济正处于加速修复通道，企业经营活跃提升融资需求。2月居民贷款亦有一定修复，居民短贷、中长贷分别同比多增4129亿元、多增1322亿元，既受去年2月春节低基数影响，此外在经济复苏+银行低利率促销背景下居民借贷意愿有所提升。2月首套房贷款利率下行6bp至4.04%，新房、二手房成交回暖，后续居民贷款投放有望继续回暖。
　　关注点二：政府债同比高增，表外融资降幅收窄
　　2月政府债券融资8138亿元，同比多增5416亿元，推测主要为地方债拉动，2月为地方债发行小高峰，据Wind统计2月地方债净融资超6000亿元；2月3A级企业债利率多数自高位回落，企业债券融资恢复到正常水平，单月融资3644亿元，同比略多增；非金融企业境内股票融资571亿元，同比少增14亿元。2月表外融资同比增速较1月末降幅收窄2.6pct至-1.0%，同比少减4972亿元，主要由于未贴现票据同比少减4158亿元。
　　关注点三：存款同比多增，拆借利率上行
　　M1、M2同比增速分别5.8%、12.9%，较1月分别-0.9pct、+0.3pct。M1-M2剪刀差较1月末-1.2pct至-7.1%。2月存款新增2.81万亿元，同比多增2705亿元，其中居民存款同比多增1.08万亿元，延续高存款意愿；非金融企业存款同比多增1.15万亿元，或为新发贷款结算沉淀增加。受2月股市调整、资金流动性收紧等影响，非银存款单月减少5163亿元，同比少增1.9万亿元。2月同业拆借加权平均利率为1.92%，较1月+48bp。
　　经济修复预期提升，看好银行加配行情
　　近期高频数据加速回温，居民出行流量显著修复，2月PMI数据进一步回升，实体企业、小微未来需求复苏展望乐观，银行开年以来信贷投放情况良好，看好经济修复信贷优化下银行机会，深耕实体、信贷弹性较强的银行格外受益，个股推荐：1）基本面稳健、成长性突出的成都银行、宁波银行；2）小微修复弹性较大的常熟银行、张家港行、瑞丰银行；此外推荐低估值央企工商银行（AH）、建设银行（AH）。
　　风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告银行社融超预期增长贷款持续回暖华泰研究银行增持维持2023年3月10日中国内地动态点评研究员安娜社融超预期增长贷款持续回暖SACNoS0570522090001annahtsccomSFCNoBRR5678610632111662月社融增量316万亿元Wind一致预期208万亿元同比多增195万亿元存量同比增速99较1月末05pct贷款新增181万亿元Wind研究员沈娟一致预期143万亿元同比多增5928亿元存量同比增速116较1SACNoS0570514040002shenjuanhtsccom月末近期实体企业小微未来需求复苏展望乐观银行开年以来SFCNoBPN843867552395276303pct信贷投放情况良好看好经济修复信贷优化下银行机会深耕实体信贷弹联系人贺雅亭性较强的银行格外受益个股推荐1基本面稳健成长性突出的成都银SACNoS0570122070085heyatinghtsccom行宁波银行2小微修复弹性较大的常熟银行张家港行瑞丰银行862128972228此外推荐低估值央企工商银行AH建设银行AH行业走势图关注点一对公中长贷发力居民端同比修复信贷结构上2月企业中长贷同比多增6048亿元票据融资继续缩量反银行沪深300映实体需求较强企业中长贷自22年8月持续同比多增一方面由于前期8稳经济政策陆续落地撬动相应配套融资贷款多增此外2月PMI数据进2一步回升显示实体经济正处于加速修复通道企业经营活跃提升融资需求2月居民贷款亦有一定修复居民短贷中长贷分别同比多增4129亿元4多增1322亿元既受去年2月春节低基数影响此外在经济复苏银行低10利率促销背景下居民借贷意愿有所提升2月首套房贷款利率下行6bp至16404新房二手房成交回暖后续居民贷款投放有望继续回暖Mar-22Jul-22Nov-22Mar-23资料来源Wind华泰研究关注点二政府债同比高增表外融资降幅收窄月政府债券融资亿元同比多增亿元推测主要为地方债拉281385416重点推荐动2月为地方债发行小高峰据Wind统计2月地方债净融资超6000亿目标价元2月3A级企业债利率多数自高位回落企业债券融资恢复到正常水平股票名称股票代码当地币种投资评级单月融资3644亿元同比略多增非金融企业境内股票融资571亿元同成都银行601838CH2124买入比少增14亿元2月表外融资同比增速较1月末降幅收窄26pct至-10宁波银行002142CH4126买入同比少减4972亿元主要由于未贴现票据同比少减4158亿元常熟银行601128CH1058买入张家港行002839CH688买入瑞丰银行601528CH983买入关注点三存款同比多增拆借利率上行工商银行601398CH586买入M1M2同比增速分别58129较1月分别-09pct03pctM1-M2工商银行1398HK483买入剪刀差较1月末-12pct至-712月存款新增281万亿元同比多增2705建设银行601939CH728买入亿元其中居民存款同比多增108万亿元延续高存款意愿非金融企业建设银行939HK590买入存款同比多增115万亿元或为新发贷款结算沉淀增加受2月股市调整资料来源华泰研究预测资金流动性收紧等影响非银存款单月减少5163亿元同比少增19万亿元2月同业拆借加权平均利率为192较1月48bp经济修复预期提升看好银行加配行情近期高频数据加速回温居民出行流量显著修复2月PMI数据进一步回升实体企业小微未来需求复苏展望乐观银行开年以来信贷投放情况良好看好经济修复信贷优化下银行机会深耕实体信贷弹性较强的银行格外受益个股推荐1基本面稳健成长性突出的成都银行宁波银行2小微修复弹性较大的常熟银行张家港行瑞丰银行此外推荐低估值央企工商银行AH建设银行AH风险提示经济修复力度不及预期资产质量恶化超预期免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1银行图表1货币增速2月M1同比增速下行M2同比增速上行图表2存贷款增速2月贷款同比增速上行存款增速持平M1-M2M1同比增速贷款增速-存款增速人民币贷款同比增速M2同比增速15人民币存款同比增速151010505-50-10-5202203202205202207202209202211202301202203202205202207202209202211202301注M1M2增速之差为百分点注贷款存款增速之差为百分点资料来源中国人民银行华泰研究资料来源中国人民银行华泰研究图表3人民币存款单月新增及余额同比增速图表4当月新增人民币存款结构亿元人民币存款当月新增亿元2022年2月2023年2月人民币存款余额增速右253952810080000133000025000139007000012200001290015000600001179267032787910000500006002455810500013894000028100093000050002923810000516320000存新新新新融新新7企10000款增增业增增机增增当人居非财构非其06存月民民款金政存银他值币户融存款金存100005存款款2022-032022-062022-092022-12款资料来源中国人民银行华泰研究资料来源中国人民银行华泰研究图表5人民币贷款单月新增及余额同比增速图表6当月新增人民币贷款结构亿元亿元人民币贷款当月新增2022年2月2023年2月人民币贷款余额增速右600001418100200001212172111005000015000505210400001000071634796863181008500017901665300001218173602000050450002911459贷新短新中短新中新新10000款增期增长新期增长新增增2增票增机当人贷居期据贷企期构非其月民款民贷居款业贷企银他民业贷00值币款款款金贷2022-032022-062022-092022-12融款资料来源中国人民银行华泰研究资料来源中国人民银行华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2银行图表7各年度当月新增人民币贷款比较亿元2022年2021年2023年60000500004000030000200001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源中国人民银行华泰研究图表8社会融资规模单月新增及余额同比增速图表9当月新增社会融资规模结构亿元亿元31600社会融资规模当月新增350002022年2月2023年2月3000070000社会融资规模余额增速右110250001851012353108200001210060000150009564691710610000818500001045000742040000102316005000811005053300001000098新新新新新增2000096增增增增社本表直其94会外外接他1000092融币融融融资贷资资资090规款2022-032022-062022-092022-12模资料来源中国人民银行华泰研究资料来源中国人民银行华泰研究图表10各年度当月新增社会融资规模图表11贷款表外直接融资同比增速亿元本外币贷款同比增速表外融资同比增速2021年2022年2023年70000直接融资同比增速206000015500001040000530000020000-510000-100-15月月月月月月月月月月月月1234567891011122022-042022-072022-102023-01资料来源中国人民银行华泰研究资料来源中国人民银行华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3银行重点推荐标的成都银行601838CH买入目标价2124元业绩持续领跑资产质量优化成都银行的投资逻辑为管理层专业政务优势稳固主动转型升级区域战略扩容四大动能赋予长期可持续的高成长空间我们看好成都银行可持续高成长空间对公实体转型开启第二增长曲线自身区域共振区域创造天时地利产业流入人口流入为政务实体零售业务赋予更高拓展空间自身是更为重要的长期保障政务金融已形成坚实根基对公实体转型有望快速突破在区域有增量空间战略有清晰方向一线能高效执行的带动下高成长性有望长期保持短期来看业绩强劲可转债补足资本有望对股价形成催化拉长周期看具备可持续成长空间和长期投资价值我们预计公司2022-2024年EPS为269336413元2023年BVPS预测值为1699元可比上市银行23年Wind一致预测PB均值060倍我们认为公司高成长性有望长期保持基本面稳居同业第一梯队估值也应对标同业第一梯队我们给予22年目标PB125倍目标价2124元维持买入评级注最新报告日期为2023年2月18日风险提示经济下行超预期资产质量恶化超预期宁波银行002142CH买入目标价4126元贷款增长持续资产质量较优宁波银行的投资逻辑为机制优越战略先行有强大经营韧性和持续成长潜力过去几年公司呈现高成长性高盈利能力高稳定性等特征值得长期看好我们认为市场化的公司治理在公司建立优势的过程中居功至伟包括多元的股权结构合作无间的外方股东市场化的机制优秀且稳定的管理团队科学的人才激励措施等经营层面也体现着战略前瞻而坚定坚定以客户为中心的理念确定核心基础客群为大行做不好小行做不了的中小企业同时因时制宜确定特定领域的业务优势包括小微个人金融市场综合化经营等良好的业务现状对应多年的持续积累目前财富管理消费金融成为两大抓手驱动零售业务发展2018年以来财富管理在宁波银行的战略地位不断提升2019年成为新的利润中心2022年则进入全员营销阶段零售AUM有望较快增长深耕中小企业业务也为财富管理带来了较强的底层资产能力未来拥有较大挖掘潜力我们预计公司2022-2024年EPS338417502元2023年BVPS预测值为2662元公司近五年PBlf均值为180倍截至230210公司成长性高经营与风控禀赋优势突出但考虑实体需求偏弱我们给予2023年目标PB155倍目标价4126元维持买入评级注最新报告日期为2023年2月11日风险提示经济下行超预期资产质量恶化超预期常熟银行601128CH买入目标价1058元贷款增速提升资产质量优异常熟银行具备广阔的贷款空间稳定的息差定价优异的贷款质量高成长性有望延续常熟银行作为小微金融龙头小微战略历经多代坚守与传承小微文化深入全行上下执行层面兼具软性的管理艺术硬核的业务技能形成同业短期内难以复制的展业优势短期来看外部小微竞争压力趋缓资产端定价边际企稳异地贷款增速强劲有望带动利润稳健增长常熟银行的长期投资逻辑依旧明确作为小微标杆行护城河优势突出成长潜力可观我们看好常熟银行的投资价值我们预计公司2022-2024年EPS100121143元2023年BVPS预测值为920元对应PB082倍可比银行23年Wind一致预测PB均值为069倍公司小微护城河优势突出成长潜力可观应享受一定估值溢价我们给予2023年目标PB115倍目标价1058元给予买入评级注最新报告日期为2023年1月15日风险提示经济下行超预期资产质量恶化超预期免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4银行张家港行002839CH买入目标价688元利润增速亮眼资产质量稳定张家港行是转型推进迅速的苏南优质农商行在小微特色的基础上重点突破微贷业务张家港行是全国首家由农信社改制的农商行作为一家体量较小的县域农商行张家港行的小微特色突出且正向客户体量更小的微贷个人经营性贷款方向突破服务该客群是扩大金融服务边际的行为而个人经营贷款风险更分散定价相对更高的特点也利于优化银行息差资产质量我们认为张家港行有做好小微金融业务的各项条件转型推进有望持续提升盈利能力和发展质量对其长期看好我们预计公司2022-2024年EPS为078097118元2023年BVPS预测值为688元可比公司2023年Wind一致预测PB均值为062倍公司大力推动小微转型资产质量稳健应享受一定估值溢价给予2023年目标PB100倍目标价688元维持买入评级注最新报告日期为2023年1月17日风险提示经济下行超预期资产质量恶化超预期瑞丰银行601528CH买入目标价983元普惠金融践行者区域小微领军行瑞丰银行坚持立足本源服务实体通过大零售战略和数字化改革形成公司业务增长新动力零售端围绕大零售数字化两大转型建设区域领先的数字银行通过普惠金融工程邻家社区服务等模式下沉客群利用市民卡银政联盟1N开拓业务场景对公端公司投放因地制宜紧跟产业转型机遇通过百园工程等模式精准助力小微企业优化贷款结构此外公司异地业务持续发力资产质量边际改善公司具有决策链条短本土数据丰富以及客群下沉的优势我们认为瑞丰银行有望实现较好的规模扩张与成本优化看好瑞丰银行投资价值我们预测公司2022-24年EPS为102122147元2023年BVPS预测值1092元对应PB070倍可比公司2023年Wind一致预测PB均值069倍我们认为公司战略转型切实有效业务拓展空间广阔应享受一定估值溢价给予2023年目标PB090倍目标价983元给予买入评级注最新报告日期为2023年3月8日风险提示经济修复力度不及预期资产质量恶化超预期工商银行601398CH买入目标价586元1398HK买入目标价483港币信贷风控双稳高效服务实体工商银行作为银行业龙头应享受估值溢价大零售综合化金融科技等战略推进有望驱动盈利稳步增长首先公司是国内及全球规模最大商业银行拥有扎实的客群基础和广阔的网点布局规模效应和品牌效应突出其次公司盈利能力在同业中较为出色2010年以来ROE在六大行中均保持前三背后驱动因素包括强大揽储能力所带来的低负债成本综合化经营布局所贡献的非息收入优势以及金融科技赋能下的低成本收入比业务护城河较宽第三在对公业务领先同业的同时公司大零售转型战略持续推进个人客户数存贷款AUM等均实现近年来较好水平的增长零售业务税前利润贡献度大幅提升且公司高度重视金融科技战略赋能获客能力与线上化服务水平我们预计公司2022-2024年EPS为103108113元2022年BVPS预测值为888元A股H股可比公司2022年Wind一致预测PB为046035倍公司行业龙头地位稳固应享受一定估值溢价给予A股H股2022年目标PB066050倍A股H股目标价586元483港币A股H股维持买入评级注最新报告日期为2022年10月29日风险提示经济下行超预期资产质量恶化超预期免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5银行建设银行601939CH买入目标价728元0939HK买入目标价590港币贷款平稳增长信用成本下行建设银行新金融持续推进开启增长新曲线回顾历史建设银行成立之初以支持国家基建为职能在基建领域享有传统优势近20年来伴随着中国经济发展而稳步增长目前稳居中国第二大行且与第一位差距逐步缩小纵向来看建设银行战略布局因时制宜顺应大势前瞻调整当前提出新金融理念推动住房租赁普惠金融金融科技三大战略有望开启第二增长曲线零售方面从按揭时代到住房租赁消费金融布局灵活转向战略成效显著当前加大推进住房租赁战略在同业布局领先深耕大消费生态信用卡业务领先同业对公方面支持国家重大战略加大实体支持力度对公信贷精准滴灌重点领域和重点区域我们预计公司2022-2024年EPS为127134141元2022年BVPS预测值为1086元A股H股可比公司2022年Wind一致预测PB为045036倍公司新金融持续推进开启增长新曲线应享有一定估值溢价给予A股H股2022年目标PB067050倍目标价728元590港币A股H股维持买入评级注最新报告日期为2022年10月30日风险提示经济下行超预期资产质量恶化超预期图表12重点推荐公司估值表总市值目标价股价EPS财报货币PEX公司代码投资评级亿交易货币交易货币交易货币2022E2023E2024E2022E2023E2024EPBMRQ成都银行601838CH买入51621241380269336413513411334101宁波银行002142CH买入183241262774338417502821665553122常熟银行601128CH买入2091058762100121143762630533097张家港行002839CH买入101688467078097118599481396078瑞丰银行601528CH买入113983751102122147736616511078工商银行601398CH买入14828586434103108113421402384051工商银行1398HK买入16710483406103108113350333319042建设银行601939CH买入10985728576127134141454430409054建设银行0939HK买入12379590489127134141341324308041注以上重点公司推荐文字目标价及EPS来源于华泰证券最新报告收盘价汇率PBMRQ数据截至2023年3月10日资料来源Wind公司公告华泰研究预测风险提示1经济修复力度不及预期近期各项高频数据有所回温但经济复苏的强度与可持续性仍有不确定性2资产质量恶化超预期上市银行的不良贷款率仍相对稳定但资产质量可能因外部因素出现波动免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6银行免责声明分析师声明本人安娜沈娟兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格以下简称本公司制作本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司及其关联机构以下统称为华泰对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期华泰可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动以往表现并不能指引未来未来回报并不能得到保证并存在损失本金的可能华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司不是FINRA的注册会员其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师不具有FINRA分析师的注册资格华泰力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果华泰及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现不应作为日后回报的预示华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报华泰及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易为该公司提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务华泰的销售人员交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务华泰的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到华泰及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据有关该方面的具体披露请参照本报告尾部本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人无论整份或部分等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并需在使用前获取独立的法律意见以确定该引用刊发符合当地适用法规的要求同时注明出处为华泰证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记中国香港本报告由华泰证券股份有限公司制作在香港由华泰金融控股香港有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发华泰金融控股香港有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题请与华泰金融控股香港有限公司联系免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7银行香港-重要监管披露华泰金融控股香港有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员宁波银行002142CH华泰金融控股香港有限公司其子公司和或其关联公司实益持有标的公司的市场资本值的1或以上宁波银行002142CH工商银行601398CH工商银行1398HK建设银行601939CH建设银行939HK华泰金融控股香港有限公司其子公司和或其关联公司在本报告发布日担任标的公司证券做市商或者证券流动性提供者有关重要的披露信息请参华泰金融控股香港有限公司的网页httpswwwhtsccomhkstockdisclosure其他信息请参见下方美国-重要监管披露美国在美国本报告由华泰证券美国有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发华泰证券美国有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局FINRA的注册会员对于其在美国分发的研究报告华泰证券美国有限公司根据1934年证券交易法修订版第15a-6条规定以及美国证券交易委员会人员解释对本研究报告内容负责华泰证券美国有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管FINRA分析师的注册资格可能不属于华泰证券美国有限公司的关联人员因此可能不受FINRA关于分析师与标的公司沟通公开露面和所持交易证券的限制华泰证券美国有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司任何直接从华泰证券美国有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士应通过华泰证券美国有限公司进行交易美国-重要监管披露分析师安娜沈娟本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员董事或顾问分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益本披露中所提及的相关人士包括FINRA定义下分析师的家庭成员分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬包括源自公司投资银行业务的收入常熟银行601128CH工商银行601398CH工商银行1398HK华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司在本报告发布日之前的12个月内担任了标的证券公开发行或144A条款发行的经办人或联席经办人成都银行601838CH宁波银行002142CH常熟银行601128CH张家港行002839CH工商银行601398CH工商银行1398HK建设银行601939CH建设银行939HK华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司在本报告发布日之前12个月内曾向标的公司提供投资银行服务并收取报酬工商银行601398CH工商银行1398HK建设银行601939CH建设银行939HK华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司预计在本报告发布日之后3个月内将向标的公司收取或寻求投资银行服务报酬宁波银行002142CH华泰证券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