根据生态环境部：自2020年7月1日起，所有销售和注册登记的轻型汽车应符合6a排放标准限值要求；自2023年7月1日起，所有销售和注册登记的轻型汽车应符合6b排放标准限值的要求。
　　近期生产的大部分乘用车均已满足国六b标准。根据机动车环保网，在2023年2月25日至3月3日生产公告的37.7万辆车中，符合国6b阶段限值的车辆占比高达99.8%。
　　以此类推，我们查阅了2021年以来机动车环保网上的所有周度《国六车(机)型环保信息公开汇总》，发现2021/2022全年，以及2023年初以来生产的国六a车型分别仅为91/31.4/0.4万辆，仅占全部产量的4.9%/1.7%/0.2%。
　　根据中国汽车流通协会和乘联会，2023年1月国内乘用车销量库存系数为1.8，月度销量为130.4万辆。因此我们推测乘用车库存约为234.7万台。
　　考虑到2022年以来生产公告的国六a车型仅为31.8万辆，我们预计国六a占目前乘用车库存的比例不超过13.5%。我们认为这部分库存在2023年7月1日之前出清，对乘用车整体市场的影响有限。
　　投资建议：推荐新能源乘用车头部企业比亚迪，建议关注长城汽车。
　　风险提示：乘用车消费不及预期，原材料价格大幅上
　　

研究报告全文：TableMainInfo行业研究汽车与零配件证券研究报告行业跟踪报告2023年03月10日TableInvestInfo投资评级优于大市维持乘用车国六a库存总量较小市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo2652汽车与零配件海通综指1754根据生态环境部自2020年7月1日起所有销售和注册登记的轻型汽车应857符合6a排放标准限值要求自2023年7月1日起所有销售和注册登记的轻-041型汽车应符合6b排放标准限值的要求-938近期生产的大部分乘用车均已满足国六b标准根据机动车环保网在2023-1836202232022620229202212年2月25日至3月3日生产公告的377万辆车中符合国6b阶段限值的车辆占比高达998资料来源海通证券研究所以此类推我们查阅了2021年以来机动车环保网上的所有周度国六车机相关研究型环保信息公开汇总发现20212022全年以及2023年初以来生产的国六TableReportInfo汽车行业2023年投资策略20230113a车型分别仅为9131404万辆仅占全部产量的491702特斯拉降价零部件利润率短期受影响有限20230110根据中国汽车流通协会和乘联会2023年1月国内乘用车销量库存系数为18月度销量为1304万辆因此我们推测乘用车库存约为2347万台考虑到2022年以来生产公告的国六a车型仅为318万辆我们预计国六a占目前乘用车库存的比例不超过135我们认为这部分库存在2023年7月1TableAuthorInfo日之前出清对乘用车整体市场的影响有限投资建议推荐新能源乘用车头部企业比亚迪建议关注长城汽车风险提示乘用车消费不及预期原材料价格大幅上涨分析师刘一鸣Tel02123154145Emaillym15114haitongcom证书S0850522120003分析师房乔华Tel021-23219807Emailfqh12888haitongcom证书S0850522030001分析师张觉尹Tel021-23185705Emailzjy15229haitongcom证书S0850523020001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究汽车与零配件行业2信息披露分析师声明Table刘一鸣Analyst汽车行业s房乔华汽车行业张觉尹汽车行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s中鼎股份瑞鹄模具华依科技潍柴动力保隆科技奥福环保比亚迪文灿股份投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明