研究报告全文：汽车及零部件2月产销回暖合资车企大促销效果显著2023-03-09行业近况乘联会发布2月产销数据狭义乘用车零售批发产量139016181664万辆环比75117236同比104102112评论春节假期与消费前置影响消退2月产销呈恢复态势进入2月政策退坡疫情感染及春节假期等不利因素逐渐消退零售批发产量都呈现同环比正增长整体看今年1-2月份乘用车市场相较去年较低迷零售批发产量分别同比-198-155-152往前看我们认为伴随疫情防控优化购买力逐步释放及地方刺激政策出台23年乘用车销量有望呈现前低后高总量有望实现正增长乘联会口径2月乘用车出口25万辆同比增长89延续4Q22以来的强势增长特征新能源汽车市场回暖自主品牌持续发力2月新能源批发零售销分别为496439万辆同比561610环比275328新能源批发渗透率达306同比提升9pptPHEV批零延续较高环比增长占新能源销量比达302月新能源品牌销量走势持续分化比亚迪理想等车企新能源销量表现优于行业2月自主车企批发859万辆批发份额533同比98ppt新能源市场中主流自主品牌零售份额达64同比5ppt合资及新势力分别-10-20ppt当前市场竞争激化背景下我们仍然看好新车周期相对强劲品牌力有一定积淀的自主品牌及新势力部分合资车企大幅降价促销效果显著地域门槛高时间持续短现车消化快全国各地带动效应仍需观察本月东风与湖北政府联合大幅度补贴旗下雪铁龙本田等品牌的部分车型奔驰针对北京地区C级E级等车型展开补贴综合优惠现金金融贴息置换补贴等达到5-10万元较大力度补贴对需求拉动效应明显当前现车几近售罄行业需求相对低迷合资车企库存压力增大从去年3Q开始终端呈现折扣扩大的趋势地方政府车企联动针对老款车库存车进行大额优惠亦有助于吸引到店客流上述大额优惠持续时间较短湖北地区截至3月底对购买者有明确要求本地户籍社保等并设置转让时间限制目前看对全国车市价格影响相对短期我们认为后续车企商务政策仍会根据需求动态调整估值与建议建议关注1乘用车长安长城零跑等2商用车重卡龙头中国重汽客车龙头宇通客车半挂车及专用车龙头中集车辆3换电产业链瀚川智能山东威达均与机械组联合覆盖汉马科技未覆盖等4轻量化及一体化压铸旭升集团爱柯迪等5二轮车钱江摩托春风动力机械组联合覆盖爱玛科技雅迪控股风险汽车产销不及预期市场竞争加剧出口增长不及预期