基层售粮进度符合预期，地趴粮销售临近尾声，潮粮供应减少，后续供应压力渐少，市场价格主要影响因素从供应端逐步向需求端转移。当前饲料与深加工企业建库需求仍存，然进口利润的持续增加叠加稻谷拍卖临近的消息令企业观望意愿较强。此外，当前深加工利润仍不乐观，弱现实和强预期转换需要看到的微观需求与利润的改善并未体现，需求的不确定性将成为买卖双方三月博弈的主线，短期玉米价格震荡运行。

研究报告全文：202337作者赵兰东审核肖兰兰从业资格证号F3056695交易咨询证号Z0013951交易咨询证号Z0016160研究联系方式zhaolandongthanfcom我公司依法已获取期货交易咨询业务资格基层售粮进度符合预期地趴粮销售临近尾声潮粮供应减少后续供应压力渐少市场价格主要影响因素从供应端逐核心观点中性步向需求端转移当前饲料与深加工企业建库需求仍存然进口利润的持续增加叠加稻谷拍卖临近的消息令企业观望意愿较强此外当前深加工利润仍不乐观弱现实和强预期转换需要看到的微观需求与利润的改善并未体现需求的不确定性将成为买卖双方三月博弈的主线短期玉米价格震荡运行售粮进度中性偏空截至3月2日东北地区售粮进度约为68较去年同期快42较过去5年均值略快005华北地区售粮进度约为66较去年同期快628较过去五年均值快589进口利润中性国际玉米价格继续弱势运行美玉米进口利润与巴西进口利润均有上涨深加工需求中性偏多原料供应充足叠加消费复苏预期渐强深加工企业开工率上涨明显玉米消费量持续增加饲料需求中性偏空本周生猪养殖利润有所修复然而当前需求端恢复并不明显供需僵持仍将继续饲料端玉米需求偏空国内库存中性北港集港量维持高位船期减少后部分贸易商尝试压价收购短期内供应压力仍将压制上涨空间替代品供应中性偏空小麦价格继续弱势运行制粉企业走货不畅短期内政策性投放持续对价格起到压制作用截至3月2日东北地区售粮进度约为68较去年同期快42较过去5年均值略快005部分烘干塔有给农户付款需求售粮心态积极地趴粮销售临近尾声下周开始潮粮供应渐少市场供应较为宽松华北地区售粮进度约为66较去年同期快628较过去五年均值快589农户售粮节奏平稳部分地区东北货源流入补充数据来源钢联紫金天风期货太阳到达黄经345度惊蛰至这是春雷响动的季节也是万物始生的季节阳气渐盛震荡天地后化为惊雷从此蛰虫惊醒耕种起上周我国气温大范围回升今时不同以往的是此次回暖由北方起始后向南方蔓延从二月下旬开始原本代表极寒的东西伯利亚气温开始狂飙部分地区日温上涨达30度随后东北地区快速回暖多地打破二月气温最高记录下周回暖仍将继续除降雨较多西南地区外全国大部分地区呈现晴朗干燥且昼夜温差较大的早春回暖气候随后新一轮冷空气来袭内蒙古东北部黑龙江北部的部分地区有小到中雪或雨夹雪局地有大雪数据来源中国气象局紫金天风期货上周美玉米价格继续弱势运行当前基本面变化较小虽然美农业展望会议上大幅调高了对新年度种植面积与期末库存的预期但是以往年实际与预期差距来看预测可能存在较大偏差将农业展望数据放置一旁等待时间验证回归当下在美玉米种植前南美地区种植与收获仍是市场焦点尤其是巴西二季度玉米产量二季玉米产量多于一季目前巴西二季玉米种植天气预期较为乐观国际谷物价格弱势运行受此影响美玉米与巴西玉米进口利润同步小幅上涨当前南港进口库存较为充足供应宽松数据来源钢联USDA紫金天风期货截至2月23日连续四周美国没有对中国出口玉米美玉米周度装船量对中国大陆地区为0美玉米20222023年度出口检验总量达1430万吨其中对中国出口检验量累计达约393万吨占年度美国出口检验总量的275数据来源USDA紫金天风期货数据来源USDA紫金天风期货根据CARGONAVEGroup提供的船期数据截至3月4日巴西当周出口玉米324万吨较上周减少36万吨环比降低11预计2023年2月出口玉米1949万吨较去年同期增加1426万吨同比增273较上周下调48万吨当前二月已完成出口1426万吨数据来源CARGONAVE紫金天风期货本周共进行51场拍卖其中采购28场销售21场购销双向1场进口玉米1场采购竞价交易拍卖383899吨成交215580吨成交率5616较上周下降303销售交易竞价拍卖344611吨成交152929吨成交率4438较上周减少2872购销双向竞价拍卖8078吨成交8078吨成交率100进口玉米竞价拍卖13752吨成交5179吨销售成交率3766较上周下降2607数据来源中储粮紫金天风期货据Mysteel数据统计截至3月2日全国样本饲料企业玉米周度库存上涨454至3152天较去年同期3858天下滑1830本周样本饲料企业库存上涨产区余粮减少饲料企业少量补库以优质粮源为主受小麦价格下跌稻谷拍卖临近及后续巴西丰产进口量增加的消息影响多数饲料企业对后市价格有看跌预期谨慎补库数据来源钢联紫金天风期货本周生猪养殖利润继续修复截至3月3日自繁自养利润上升至-1899元头外购育肥养殖利润升至-28479元头本周猪肉价格先跌后稳当前价格养殖端低价抵触心理较强经历上周价格回升后二次育肥积极性减弱当前观望意愿较强需求端恢复并不明显当前供需较为僵持短期内价格震荡运行本周猪粮比543周环比上涨26依旧保持在二级预警区间数据来源涌益咨询紫金天风期货截至2月24日北方港口库存持续下降本周结转库存2228万吨较上周环比增加323万吨当前北港库存仍略低往年水平库存水平回升后贸易商建库意愿有所下滑本周走货量215万吨较上周下降38万吨到货量先减后增周度日均到货量5万吨到货量高位而走货需求下降的情况下港口收购主体尝试压价收购本周北港二等玉米平仓价2830-2840元吨较上周下跌20元每吨广东港内贸玉米本周库存上涨至377万吨较上周增加34万吨北港价格上涨支撑南港贸易商报价心态北方船期增加后南港可售现货库存随之上涨当前整体供应比较充足数据来源钢联紫金天风期货本周样本深加工企业玉米消费量12112万吨较上周增加725万吨相比去年同期增加41万吨同比增加348当前深加工玉米消费水平高于往年同期其中玉米淀粉加工企业消费602万吨玉米较上周增加486万吨玉米酒精加工企业消费4182万吨玉米较上周增加239万吨从企业属地看本周山东与河南地区深加工玉米消费量上升最多仅有河北地区深加工企业消费量略有下滑013万吨截至3月7日山东深加工企业晨间到车量本周均值为595辆到货量先跌后稳虽然到车辆有所下降但是近期玉米上量较多华北地区价格本周延续弱势运行数据来源钢联紫金天风期货本周玉米价格反弹淀粉企业加工与副产品利润均有所下滑试算地区加工利润均处于负区间周内平均利润黑龙江地区-118元吨吉林-142元吨河北-868元吨山东-1116元吨此前限产企业陆续恢复开工本周玉米淀粉企业开机率5985较上周上涨6对需求转暖的预期渐强叠加原材料供应充足淀粉企业开机率持续上涨酒精深加工企业方面周内平均利润黑龙江-162元吨吉林-399元吨河北289元吨河南514元吨数据来源钢联紫金天风期货截至3月1日样本玉米淀粉深加工企业玉米淀粉库存至997万吨较上周升高18万吨环比降幅184较去年同期水平下降577开工率快速上涨后玉米淀粉累库加快当前玉米淀粉市场仍处于消费需求恢复的过程中但整体恢复进度较慢数据来源钢联紫金天风期货截至3月7日大连玉米现货价2840元吨玉米2305合约基差为-7元吨玉米2309合约基差为24元吨数据来源WIND紫金天风期货本周东北地区价格较为稳定持粮重心从农户逐渐转移至流通端地趴粮销售临近尾声干粮上量增加截至3月7日鲅鱼圈二等玉米出库价2860元吨四平二等玉米出库价2680元吨华北地区出库价偏弱运行东北地区货源补充增加贸易商建库意愿较好德州二等玉米出库价2800元吨山东潍坊寿光深加工玉米收购价格参考2836元吨较上周价格上涨4元吨数据来源钢联WIND紫金天风期货