核心要点：
　　市场行情：上周半导体材料板块领涨，磁材板块大幅调整，细分板块均跑输大盘
　　上周各细分板块中半导体材料表现最强，周涨幅1.61%，但仍小幅跑输基准（沪深300）0.1pct；此外面板材料板块小幅上涨0.19%，跑输基准1.52pct。上周磁材板块大幅调整，一周下跌4.67%，跑输基准6.38pct；碳纤维、锂电材料及光伏材料板块周跌幅分别为2.56%、2.27%和2.61%，分别跑输基准4.27pct、3.98 pct和4.32 pct。
　　估值变动：上周碳纤维及面板材料板块估值回升，其余板块估值普遍回落，各板块估值多数仍维持长期估值低位区间
　　上周碳纤维及面板材料板块估值（市盈率TTM）分别回升1x和0.2x至40.8x和21.8x，碳纤板块回升主要受到滚动归母净利润下滑影响，磁材、锂电材料、光伏材料及半导体材料板块估值分别回落1.1x、0.4x、0.4x和0.2x至27.8x、22.3x、30x和53.9x。从估值水平历史分位来看，同期磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料和面板材料板块估值分位数分别为16.3%、5.3%、0.1%、20.3%、29.7%和6.4%，较之前一周变动分别为-2.1pct、+2.9pct、持平、-1.6pct、-0.3pct和+0.4pct。
　　上周镨钕价格持续走低，重稀土镝价大跌，铽价跌幅扩大，钆铁、钬铁延续大跌。钴现货价反弹，硼铁持稳，金属镓价格大幅回落，铌铁延续缓慢回升态势。烧结钕铁硼毛坯价格调整幅度有所加大
　　镨钕：上周镨钕价格持续走低，全国氧化镨钕均至64.8万元/吨，周环比大跌5.81%；镨钕金属均价至78.8万元/吨，周环比下跌5.06%。
　　重稀土：上周镝价大幅下跌，全国氧化镝和镝铁均价均至1990元/公斤，周环比均大跌9.55%。同期铽价跌幅扩大，全国氧化铽均价周环比下跌11.07%至11250元/公斤，金属铽均价下跌8.05%至14850元/公斤。上周钆铁大跌，钆铁合金国内均价周环比下跌9.59%至33万元/吨；同期国内钬铁合金至69万元/吨，周环比跌幅为4.83%。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格持续反弹，周环比上涨1.97%至31.1万元/吨。硼铁(18%)价格持平于2.54万元/吨，国内铌铁（60-A）出厂价维持缓慢升势，周环比略涨0.36%至27.95万元/吨；金属镓(99.99%)价格周环比回落4.94%至1925元/公斤。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格调整幅度有所加大，毛坯烧结钕铁硼N35全国均价周环比下跌3.1%至187.5元/公斤，H35全国均价周环比下跌2.26%至259.5元/公斤。
　　上周原料端电池级钴反弹，四氧化三钴持稳，前驱体硫酸钴回升，硫酸锰及硫酸镍价格持平。锂源价格跌势不改，三元前驱体价格持稳，三元正极材料及磷酸铁锂正极继续大幅调整。电解液环节六氟磷酸锂再次大跌，DMC维持稳定，各类电解液继续下行。负极材料价格持平，石墨化加工费低端价格调整，隔膜价稳量跌，锂电铜箔均价及加工费下滑
　　正极材料：上周三元正极原料端电池级电解钴周环比回升1.64%至31万元/吨，四氧化三钴价格暂稳于16.35万元/吨。同期前驱体硫酸钴周环比回升2.5%至4.1万元/吨，硫酸镍及硫酸锰周环比分别持平于4万元/吨和0.65万元/吨。三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格维持稳定，分别持平于9.05万元/吨、9.3万元/吨和10.45万元/吨。锂源价格跌势不改，电池级碳酸锂价格周环比大跌7.44%至37万元/吨，氢氧化锂价格周环比下跌3.98%至42.25万元/吨。三元正极材料NCM523价格周环比下跌6.03%至27.25万元/吨，NCM622价格周环比下跌1.52%至32.4万元/吨。上周磷酸铁锂正极继续调整，前驱体正磷酸铁价格持平于1.55万元/吨，磷酸铁锂正极价格加速下跌，周环比大跌6.27%至12.7万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂继续大跌9.86%至16万元/吨，DMC国内厂家出厂均价稳定于5200元/吨。磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格周环比分别下跌4.3%、3.89%、3.21%和4.31%至4.45万元/吨、3.58万元/吨、5.28万元/吨和5.55万元/吨。
　　负极材料：上周锂电负极材料市场价格稳定，石墨化代加工费下滑。人造石墨负极材料市场均价持平于4.53万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于4.07万元/吨，中间相碳微球市场均价持平于6.32万元/吨，石墨化代加工费低端价格下滑1000元/吨，加工费区间至12000-15000元/吨。上周负极材料周产量为19400吨，环比减少2.02%；工厂库存降至1960吨，周降幅为1.01%（-20吨）。
　　隔膜：上周隔膜市场价格平稳，开工延续回落态势。隔膜周产量降至27997万平米，周环比下跌1.26%；行业开工率至93.69%，周环比下降1.19个百分点。同期隔膜市场库存至3831万平米，环比微增0.16%（+6万平米）。根据百川盈孚测算，上周隔膜行业平均毛利3527元/万平米，行业平均毛利率达到32.8%，基本保持稳定。
　　电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价格及加工费均下滑。8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔主流市场均价分别下滑0.2%、2.16%和0.91%至8.93万元/吨、9.88万元/吨和12.83万元/吨。上周锂电铜箔加工费均有不同程度下降，8μm锂电铜箔加工费下降2000元/吨至19000-22000元/吨、6μm加工费区间下降4000元/

研究报告全文：证券研究报告2023年03月08日湘财证券研究所行业研究新材料行业周报上周磁材板块大跌稀土磁材产业链价格持续调整锂电材料产业链延续疲软相关研究核心要点上周各板块调整稀土原料价格跌幅扩市场行情上周半导体材料板块领涨磁材板块大幅调整细分板块均跑输大盘大锂电材料部分环节价格暂稳20230221上周稀土价格回落锂电材料各环节价格上周各细分板块中半导体材料表现最强周涨幅161但仍小幅跑输基准沪深30001pct此外面板材料板块小幅上涨019跑输基准152pct延续下行走弱20230215上周磁材板块大幅调整一周下跌467跑输基准638pct碳纤维锂行业评级增持电材料及光伏材料板块周跌幅分别为256227和261分别跑输基准427pct398pct和432pct近十二个月行业表现估值变动上周碳纤维及面板材料板块估值回升其余板块估值普遍回40半导体材料板块涨跌幅45落各板块估值多数仍维持长期估值低位区间对比基准沪深300累计涨跌幅-右2025上周碳纤维及面板材料板块估值市盈率TTM分别回升1x和02x至05408x和218x碳纤板块回升主要受到滚动归母净利润下滑影响磁材-20-15锂电材料光伏材料及半导体材料板块估值分别回落11x04x04x和-40-3502x至278x223x30x和539x从估值水平历史分位来看同期磁材碳纤维锂电材料光伏材料半导体材料和面板材料板块估值分位数分别为1635301203297和64较之前一周变动分别为1个月3个月12个月-21pct29pct持平-16pct-03pct和04pct相对收益-2-715上周镨钕价格持续走低重稀土镝价大跌铽价跌幅扩大钆铁钬铁绝对收益-205延续大跌钴现货价反弹硼铁持稳金属镓价格大幅回落铌铁延续注相对收益与沪深300相比缓慢回升态势烧结钕铁硼毛坯价格调整幅度有所加大镨钕上周镨钕价格持续走低全国氧化镨钕均至648万元吨周环比分析师王攀大跌581镨钕金属均价至788万元吨周环比下跌506证书编号S0500520120001重稀土上周镝价大幅下跌全国氧化镝和镝铁均价均至1990元公斤Tel862150293524周环比均大跌955同期铽价跌幅扩大全国氧化铽均价周环比下跌Emailwangpan2xcsccom1107至11250元公斤金属铽均价下跌805至14850元公斤上周钆铁大跌钆铁合金国内均价周环比下跌959至33万元吨同期国内钬铁合金至69万元吨周环比跌幅为483其他原料上周长江有色钴现货价格持续反弹周环比上涨197至311地址上海市浦东新区银城路88号万元吨硼铁18价格持平于254万元吨国内铌铁60-A出厂价维持缓慢升势周环比略涨036至2795万元吨金属镓9999价格中国人寿金融中心10楼湘财证券研周环比回落494至1925元公斤究所烧结钕铁硼上周钕铁硼价格调整幅度有所加大毛坯烧结钕铁硼N35全国均价周环比下跌31至1875元公斤H35全国均价周环比下跌226至2595元公斤上周原料端电池级钴反弹四氧化三钴持稳前驱体硫酸钴回升硫酸锰及硫酸镍价格持平锂源价格跌势不改三元前驱体价格持稳三元正极材料及磷酸铁锂正极继续大幅调整电解液环节六氟磷酸锂再次大敬请阅读末页之重要声明行业研究跌DMC维持稳定各类电解液继续下行负极材料价格持平石墨化加工费低端价格调整隔膜价稳量跌锂电铜箔均价及加工费下滑正极材料上周三元正极原料端电池级电解钴周环比回升164至31万元吨四氧化三钴价格暂稳于1635万元吨同期前驱体硫酸钴周环比回升25至41万元吨硫酸镍及硫酸锰周环比分别持平于4万元吨和065万元吨三元前驱体NCM111NCM523及NCM622价格维持稳定分别持平于905万元吨93万元吨和1045万元吨锂源价格跌势不改电池级碳酸锂价格周环比大跌744至37万元吨氢氧化锂价格周环比下跌398至4225万元吨三元正极材料NCM523价格周环比下跌603至2725万元吨NCM622价格周环比下跌152至324万元吨上周磷酸铁锂正极继续调整前驱体正磷酸铁价格持平于155万元吨磷酸铁锂正极价格加速下跌周环比大跌627至127万元吨电解液上周六氟磷酸锂继续大跌986至16万元吨DMC国内厂家出厂均价稳定于5200元吨磷酸铁锂锰酸锂三元圆柱22AH及26AH电解液价格周环比分别下跌43389321和431至445万元吨358万元吨528万元吨和555万元吨负极材料上周锂电负极材料市场价格稳定石墨化代加工费下滑人造石墨负极材料市场均价持平于453万元吨天然石墨负极材料市场均价持平于407万元吨中间相碳微球市场均价持平于632万元吨石墨化代加工费低端价格下滑1000元吨加工费区间至12000-15000元吨上周负极材料周产量为19400吨环比减少202工厂库存降至1960吨周降幅为101-20吨隔膜上周隔膜市场价格平稳开工延续回落态势隔膜周产量降至27997万平米周环比下跌126行业开工率至9369周环比下降119个百分点同期隔膜市场库存至3831万平米环比微增0166万平米根据百川盈孚测算上周隔膜行业平均毛利3527元万平米行业平均毛利率达到328基本保持稳定电池级铜箔上周锂电铜箔市场价格及加工费均下滑8m6m及45m锂电铜箔主流市场均价分别下滑02216和091至893万元吨988万元吨和1283万元吨上周锂电铜箔加工费均有不同程度下降8m锂电铜箔加工费下降2000元吨至19000-22000元吨6m加工费区间下降4000元吨至28000-32000元吨45m锂电铜箔加工费低端下滑2000元吨高端下滑4000元吨至58000-61000元吨投资建议短期下游需求恢复缓慢钕铁硼价格跟随上游稀土原料价格调整永磁板块近期开始调整加之上周受特斯拉未来电机弃用永磁材料计划的影响板块调整幅度加大但目前并没有更加明确的替代技术及材料信息披露且考虑特斯拉目前在新能源车占比不大新的技术或材料是否兼具性能及成本优势仍具有不确定性未来即使有替代技术及材料在新能源汽车领域其他竞争对手的技术突破及新材料替代也需要一定的时间因此市场短期表现仍是情绪主导下的估值杀跌行情随着当前估值再次回到长期历史底部位置叠加经济复苏趋势下传统下游需求向好的方向不变以及政策层面对新能源领域的持续支持维持中期整体需求向上的观点且随着未来行业格局有望持续向头部企业集中建议继续关注磁材板块头部企业机会维持新材料行业整体增持评级风险提示原材料及产品价格波动风险下游需求增长不及预期风险政策变动风敬请阅读末页之重要声明2行业研究险行业产能不能如期释放风险新技术及新材料替代风险敬请阅读末页之重要声明3行业研究1新材料行业市场行情表1新材料细分板块表现指数收盘周涨幅月初以来涨幅年初以来涨幅磁材309621-467-457570碳纤维149271-256-286-314锂电材料547412-227-255-183光伏材料736663-261-301080半导体材料527870161076665面板显示材料1389790190141313数据来源wind湘财证券研究所图1磁材板块相对大盘表现图2碳纤维板块相对大盘表现50磁材板块涨跌幅4050碳纤维板块涨跌幅40对比基准沪深300累计涨跌幅-右对比基准沪深300累计涨跌幅-右252025200000-25-20-25-20-50-40-50-40资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图3锂电材料板块相对大盘表现图4光伏材料板块相对大盘表现50锂电材料板块涨跌幅4040光伏材料板块涨跌幅40对比基准沪深300累计涨跌幅-右对比基准沪深300累计涨跌幅-右252020200000-25-20-20-20-50-40-40-40资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图5半导体材料板块相对大盘表现图6面板材料板块相对大盘表现50半导体材料板块涨跌幅4040面板显示材料板块涨跌幅40对比基准沪深300累计涨跌幅-右对比基准沪深300累计涨跌幅-右252020200000-25-20-20-20-50-40-40-40资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明1行业研究2新材料行业各板块估值变动图7新材料各细分板块市盈率走势资料来源Wind湘财证券研究所3磁材产业链数据跟踪图8全国氧化镨钕均价走势万元吨图9全国金属镨钕均价走势万元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年2020年2019年2018年2020年2019年2018年1202017年2016年1502017年2016年100801006040502000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图10全国镝铁及氧化镝均价走势元公斤图11全国金属铽及氧化铽均价走势元公斤3500平均价镝铁99Dy80中国24000平均价金属铽99中国平均价氧化镝99中国平均价氧化铽999中国30002000016000250012000200080001500400010000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明2行业研究图12全国钆铁合金均价走势万元吨图13全国钬铁合金均价走势万元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年2020年2019年2018年2020年2019年2018年802017年2016年2502017年2016年2006015040100205000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图14LME钴及长江有色现货钴价格走势图15硼铁价格走势LME3个月钴期货结算价美元吨市场价硼铁FeBl8C05辽宁千千元吨长江有色钴现货平均价元吨-右FeBl7C0512080035000市场价硼铁辽宁10031000600802700060400230004020019000200015000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图16金属镓价格走势元公斤图17国内铌铁60-A出厂均价万元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年2020年2019年2018年40002017年2016年2020年2019年2018年34323000302000282610002422020资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明3行业研究图18低内禀矫顽力烧结钕铁硼N35全国均价图19中等内禀矫顽力烧结钕铁硼均价毛坯烧结钕铁硼N35全国均价元公斤毛坯烧结钕铁硼H35全国均价元公斤360450270360270180180909000资料来源百川盈孚湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所表2稀土磁材产业链一周行业动态品种行业动态上周氧化镨钕价格延续弱势市场交投偏弱产销数据不佳周初市场询单冷清价格暂稳整理周中以后镨钕价格震荡下行一方面北方稀土挂牌低价影响市场心态商家后市信心不足陆续开始让镨钕利抛货氧化镨钕报价大幅下调另一方面需求短板持续显现询单低迷金属厂谨慎采购金属镨钕价格随原料调整成本端维持弱势下游需求端难改疲态外贸订单严重消减内需暂难改善国内终端消费恢复较为缓慢下游市场对钕铁硼的使用量减少导致钕铁硼订单不足对上游需求影响负面上周镝价大幅下跌周初市场询单较少厂家主动报价不多持货观望居多低价出货意愿较低贸易镝商低价出货变现部分商家逢低补仓成交尚可但市场低位报价仍存氧化镝价格继续下滑镝铁价格同步下调磁材订单较差询单采购减少金属厂出货不畅报价陆续下调成交稀少上周铽价格大幅下调周初市场气氛冷清下游询单较少场内主动报价不多厂家多持货观望不愿铽低价出货场内低价散货陆续报出贸易商低价出货变现氧化铽报价持续下滑少量成交金属铽价格同步下调磁材订单不足金属厂报价持续下探成交不及预期上周钆价格大幅下调受镨钕价格下调影响商家心态支撑较弱厂家低价不愿出货贸易商陆续低价钆试探成交少量氧化钆成交价格陆续下移钆铁价格对应下调磁材订单减少询单采购放缓金属厂出货不畅报价持续下探上周钬价格下调上周市场冷清下游询单不多贸易商低价出货变现成交不多成交价格持续下滑钬厂家多持货观望钬铁价格同步下调交投气氛冷清金属厂出货不多少量成交多数观望后市变化数据来源百川盈孚湘财证券研究所4锂电材料产业链数据跟踪图20三元材料前端原料价格图21三元前驱体硫酸盐价格走势万元吨前驱体硫酸钴前驱体电池级电解钴998万元吨16前驱体电池级硫酸镍1170前驱体四氧化三钴元千克-右60014前驱体电池级硫酸锰-右160500125040009401030008308202006071010040600205资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明4行业研究图22国内碳酸锂价格走势万元吨图23氢氧化锂价格走势万元吨价格碳酸锂995电国产价格氢氧化锂LiOH565单水新疆60605050404030302020101000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图24三元前驱体价格走势万元吨图25三元正极材料价格走势万元吨三元前驱体111三元前驱体52318三元前驱体622NCM523NCM622型单晶164035143012251020815610资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图26前驱体正磷酸铁价格走势万元吨图27磷酸铁锂正极材料价格走势万元吨价格前驱体正磷酸铁国产185磷酸铁锂正极材料316526145125221051885651445125资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明5行业研究图28负极材料人造石墨价格走势元吨图29负极材料天然石墨价格走势元吨负极材料人造石墨高端负极材料人造石墨中端负极材料天然石墨高端负极材料天然石墨中端90000负极材料人造石墨低端人造石墨负极材料均价70000负极材料天然石墨低端天然石墨负极材料均价70000500005000030000300001000010000资料来源百川盈孚湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所图30负极材料中间相碳微球价格走势元吨图31负极材料石墨化价格元吨负极材料石墨化国内高端价中间相碳微球高端中间相碳微球中端负极材料石墨化国内低端价100000中间相碳微球低端中间相碳微球均价35000负极材料石墨化国内均价80000250006000015000400005000资料来源百川盈孚湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所图32六氟磷酸锂价格走势万元吨图33DMC溶剂价格走势元吨价格六氟磷酸锂出厂价碳酸二甲酯DMC石大胜华70出厂价碳酸二甲酯DMC东营海科60出厂价碳酸二甲酯DMC安徽铜陵金泰5016000出厂价碳酸二甲酯DMC山东维尔斯化工401300030100002010700004000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明6行业研究图34LFP及锰酸锂电池电解液价格走势万元吨图35三元电解液价格走势万元吨价格电解液磷酸铁锂价格电解液三元圆柱22Ah12价格电解液锰酸锂14价格电解液三元圆柱26Ah101281068462402资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图36隔膜价格走势元平米图37电池级铜箔价格走势万元吨16m湿法隔膜价格元平米8um电池及铜箔均价6um电池及铜箔均价16m干法隔膜价格元平米1745um电池及铜箔均价隔膜湿法涂覆水系5m2m2m元平米隔膜湿法涂覆水系7m2m3m元平米155隔膜湿法涂覆水系9m2m4m元平米41331129170资料来源Wind湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所表3锂电材料产业链一周行业动态品种行业动态上周三元前驱体价格持稳材料厂囤货意愿增强原料方面镍盐行情受终端市场需求提振持续偏强运行但随着印尼中资镍项目的投入供需局面或将得到改善钴盐价格上涨市场偏强供应端2月份整体市场供应量环比上行增量多集中在头部大厂多以6系为主上周市场供应环比上调下游材料厂有意囤货预计后市市场供应量继续上涨上周福建常青新能源科技有限公司二期项目开工奠基三元前驱体投产后可增加废旧锂电池资源化利用4万吨年和高镍三元前驱体3万吨年的产能需求端终端新能源汽车需求较为一般2月以来各地陆续出台了许多促进新能源汽车消费得政策带动需求量增长预计后市新能源市场有望逐渐恢复数码市场需求持续清淡中低镍材料需求相对更弱国外需求较稳多以8系为主上周三元材料受锂盐下跌带动价格下行供应端上周市场供应环比基本持平2月总体来看市场供应环比1月上行现阶段下游电池厂由于前期消耗库存较多询价意愿上涨但新增订单总体呈低迷态势需求端下游采购方面由于原料仍旧呈下滑趋势目前仍多为刚需终端新能源汽车市场需求较三元正极材料为一般数码市场需求更为清淡中低镍材料需求相对更弱电池企业对三元材料的采购意愿不高市场交投清淡下游多持观望态度询盘积极性一般持货商报价较为坚挺市场成交谨慎库存方面目前锂盐库存较少多按订单采购现货库存方面在钴盐镍盐近期价格上涨下三元材料厂对上游前驱体备货情绪较重囤货较多敬请阅读末页之重要声明7行业研究上周磷酸铁锂价格价格跌势渐止但由于场内存在贸易商低价抛货行为实际成交价格偏向于低端价格终端市场有所好转供应端上周磷酸铁锂供应量仍较为稳定受原料价格下跌影响铁锂企业生产积极性不高尤其是中小型企业产线负荷较低需求端2月下旬终端新能源市场回暖动力电池订单磷酸铁锂正极需求有所提升再加上下游电芯企业库存的不断消耗场内询单行为增多库存方面在需求减弱带动下铁锂企业不会过多囤货部分企业仍继续降库原料方面近日中央工作组密集赴江西宜昡调研督导当地锂矿开采宜昡当地锂矿选矿企业目前已全行业停产整顿上周碳酸锂市场行情仍未止跌价格下行速度较快铁锂成本进一步减少上周负极材料市场价格持稳石墨化代加工费用下降供应端上周负极材料市场整体供应充足下游电池厂前期去库存较多询单意愿上涨但尚未转化为新增订单需求端终端新能源汽车市场需求较负极材料为一般数码市场需求更为清淡电池企业对负极材料的采购意愿仍不高库存方面上周负极材料库存环比继续减少受下游需求不佳的影响企业控制库存的情绪较重上周锂电本周锂电池隔膜市场整体表现平淡步入3月下游排产仍未见明显回暖动作整体来看市场需求回升仍需迚一步观察当下市场除了储能比亚迪动力海外动力产业链相对表现较为强势外隔膜数码及国内动力相对缓慢综合而言原料市场价格涨少跌多周内隔膜企业单位成本仍以小幅波动为主供应方面隔膜厂商积极保证长单正常投产并实行扩建计划需求方面下游动力电池市场恢复较慢开工负荷有所降低长期来看或有降价压力预计短期隔膜市场价格整体趋稳六氟磷酸锂上周六氟磷酸锂价格有所下降企业价格参差不一原料端当前无水氟化氢市场价格弱势各碳酸锂企业生产正常产量稳步提升库存逐渐累计叠加下游需求情况不佳碳酸锂价格持续大幅调整主要原料氟化锂上周市场价格直线下降五氯化磷价格维持稳定现阶段原料整体价格有所下调六氟磷酸锂企业原料成本有所减少供应端受下游需求影响部分六氟磷酸锂企业降负荷生产市场整体供应量较环比微幅下降需求端下游电解液行业整体开工情况较前期没有明显变化多维持生产负荷对六氟磷酸锂的需求量维持相对稳定电解液电解液上周由于原料端价格尽显弱势电解液议价权甚微市场价格跟随下降供应端行业整体开工情况较前期没有明显变化多维持生产负荷部分企业生产情况甚至较前周下滑年前补货周期陆续结束前期订单生产基本完成现阶段市场订单较少企业开工情况一般行业生产仍需时间恢复需求端下游电池厂恢复情况一般圆柱类电池库存较大部分企业清理库存压力大生产较为消极国内市场情况相对冷清电芯厂积极开拓新市场向直面终端经营做出尝试整体市场情况较为消极近期暂无回暖迹象库存方面上周电解液厂家总库存环比上涨174近期下游普遍按需拿货分批拿货情况频频出现且后期提货心理较强目前电解液行业库存水平维持较低水平数据来源百川盈孚湘财证券研究所5公司动态跟踪表4公司动态日期公司动态公司2023年2月23日审议通过了关于拟对外投资的议案拟在广东省佛山市南海区投资建设锂电池隔膜生产基地项目拟总投资额为100亿元人民币固定资产投资拟分二期投资建设近日公司与佛山市人民政府佛山市南海区人民政府签署了合作协议佛山市人民政府佛山市南海区人民政府拟合计按照项目固定资产投20230227星源材质资总额的40给予支持支持方式包括设备代购开具信用证或现金入股等多种方式项目名称为星源材质华南新能源材料产业基地实施主体为星源材质佛山新材料科技有限公司项目拟投资建设期限分为两期预计建设年产32亿湿法隔膜16亿干法隔膜及34亿涂覆隔膜自取得每期宗地之日起6个月内开工建设30个月内竣工36个月内投产公司发布2022年度业绩快报报告期内实现营业总收入2324亿万元同比增长4583归属于上市公司股东的净利润27亿元同比20230227江丰电子增长15365归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润225亿元同比增长19515公司经营业绩变动的主要原因有1持续加大研发投入和装备扩充充分发挥技术品质服务人才等方面优势形成了核心竞争力在全球超高纯金属溅射靶材领域的市敬请阅读末页之重要声明8行业研究场份额不断扩大销售规模稳步提升2受益于在半导体精密零部件领域的战略布局积极抢占国产替代的市场先机迅速拓展在精密零部件领域的产品线公司半导体精密零部件产品加速放量32022年非经常性损益金额为456394万元主要系转让参股公司宁波创润新材料有限公司部分股权的投资收益政府补助和公司间接持有的中芯国际集成电路制造有限公司股票公允价值变动以及公益性捐赠等因素的综合影响公司发布2022年度业绩快报报告期内公司实现营业收入15969269万元同比增长1462实现归属于母公司所有者的净利润418499620230227濮阳惠成万元同比增长6563实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4035282万元同比增长7154公司发布2022年度业绩快报报告期内实现营业总收入19784475万元同比增长1362归属于母公司所有者的净利润22964万元同比增长3745归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润20230228金宏气体1850349万元同比增长4228报告期内公司加大市场开发力度主要产品销售收入较去年有所增长原材料价格相对平稳产品毛利率逐步提升同时公司实施积极有效的降本增效策略各项费用增速放缓公司发布2022年度业绩快报报告期内实现营业总收入14501343万元同比增长839归属于母公司所有者的净利润5511662万元同比增长999归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2958026万元同比下降3567归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润较上年同期下降3567变动主要是因为报告期内20230228金博股份产品销售价格调整研发投入加大股份支付摊销和可转换公司债券利息摊销成本增加所致2022年可转债利息190837万元2022年两轮股权支付成本749082万元剔除以上两项影响后归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为3897944万元较上年同期下降2771公司发布2022年度业绩快报报告期内实现营业总收入21194806万元同比增长281实现归属于母公司所有者的净利润1469448万20230228大地熊元同比下降329实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1206268万元同比下降618报告期内稀土原材料价格的大幅波动是影响本期利润的主要因素公司发布2022年度业绩快报报告期内公司实现营业收入10767873万元同比增长5682实现归属于母公司所有者的净利润2997905万元同比增长13967实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3024772万元同比增长23200公司持续保持与现有客户积极紧密合作加大力度开拓中国大陆地区市场客户用量及客户数量进一步上升同时海外市场进一步拓展营业收入稳步提升在化学机械抛光液方面公司积极推进化学机械抛光液全品类产品的市场拓展和客户端导入进程其中钨抛光液基于氧化铈磨料的抛光20230228安集科技液及衬底抛光液的产品布局进一步丰富且营业收入增长率较高硅衬底抛光液在海外市场有突破性进展在功能性湿电子化学品方面公司持续攻克技术难关中国大陆市场的拓展按计划顺利进行新产品成功导入海外市场功能性湿化学品的营业收入情况如预期在电镀液及添加剂方面公司在自身研发积累搭建技术平台的基础上通过进一步技术引进等横向合作的形式拓展和加强了产品线平台能力建设提升了公司在该领域的综合水平且大幅度加速规模量产的进程产品已覆盖多种电镀液添加剂公司发布2022年度报告报告期内实现营业总收入1259亿元同比增长5773实现归属于上市公司股东的净利润40亿元同比增长20230303恩捷股份472实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润384亿元同比增长4958报告期内全球新能源电动车市场及储能市场敬请阅读末页之重要声明9行业研究持续呈现蓬勃发展的态势行业市场规模与市场需求持续扩大继续带动隔膜行业需求的快速增长公司继续聚焦锂电池隔膜业务按计划推进产能建设不断提高内部管理水平和运营效率保障下游客户对高品质锂电池隔膜产品的稳定供应和及时性需求同时通过技术工艺设备等方面的改良升级实现降本增效公司报告期内业务规模盈利能力及市场地位持续提升数据来源wind湘财证券研究所6风险提示原材料及产品价格波动风险下游需求增长不及预期风险政策变动风险行业产能不能如期释放风险新技术及新材料替代风险敬请阅读末页之重要声明10分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以独立诚信谨慎客观勤勉尽职公正公平准则出具本报告本报告准确清晰地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿湘财证券投资评级体系市场比较基准为沪深300指数买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5以上卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上重要声明湘财证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本研究报告仅供湘财证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写以合法地获得尽可能可靠准确完整的信息为基础但对上述信息的来源准确性及完整性不做任何保证湘财证券研究所将随时补充修订或更新有关信息但未必发布在任何情况下报告中的信息或所表达的意见仅供参考并不构成所述证券买卖的出价或征价本公司及其关联机构雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告版权仅为湘财证券股份有限公司所有未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为湘财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利敬请阅读末页之重要声明