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研究报告全文：研究早观点2023年3月9日星期四市场走势今日要点行业评论山证电新20230308光伏产业链价格跟踪宏观策略大盘震荡整理资料来源最闻国内市场主要指数指数收盘涨跌幅上证指数328325-006深证成指1159829-009沪深300403411-036中小板指757890-024创业板指237758-026科创5099489044主要海外市场指数指数收盘涨跌幅道琼斯3279840-018纳斯达克综合1157601040标普500399201014巴黎CAC40732476-020德国法兰克福1563187046DAX日经2252844419048恒生指数2005125-235资料来源最闻2019年2月21日星期四请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1研究早观点今日要点行业评论山证电新20230308光伏产业链价格跟踪肖索xiaosuosxzqcom据InfoLink最新数据本周产业链内除硅片价格持平外其余环节价格均略有下降多晶硅致密料均价为224元kg较上周下降26若根据硅业分会报价本周价格环比下降113连续两个周降价电池片组件价格持续小幅下行叠加硅料企业产能不断释放当前时点硅料环节价格进入下行通道符合我们预期此外我们认为此次硅料价格下降不会再向上反弹而是逐步降至合理区间并刺激终端需求释放硅片150um的182mm单晶硅片均价622元片较上周持平本周硅料价格松动但硅片价格依旧坚挺主要是因为高纯石英砂短缺影响硅片供给全年来看预计石英坩埚中内层砂需求量超过4万吨在国外企业扩产不及预期的背景下预计今年应用于光伏领域的进口砂约2万吨其余需看石英股份的供给情况大概率是处于紧缺状态高纯石英砂紧缺涨价坩埚价格会跟涨从而提高硅片企业的非硅成本对硅片价格形成支撑电池片M10电池片转换效率230均价为108元W较上周下降09降幅与上周持平210mm电池片转换效率230均价为110元W较上周上涨09组件端连续降价向上传导至电池环节因而182mm电池价格也连续微降但210mm电池片价格上涨反映了大尺寸高效电池片全年供应紧张的局面全年来看即使硅片环节非硅成本有所提升但随着硅料价格进一步下降硅片降价也是大势所趋布局高质量新技术的电池片企业能够保持较好的盈利能力组件182mm单面PERC组件均价173元W较上周下降11182mm双面PERC组件均价175元W较上周下降14组件端价格下行后国内大基地招标加速将更为明确此外国外方面欧洲需求旺盛且美国白宫官员已证实我国组件通关量增加清关更为顺利我们对全年需求维持乐观本周硅料电池片组件价格下降硅片价格持平我们认为产业链整体跌价趋势明确且价格拐点在即且国内外共振驱动需求释放当前光伏产业链估值仍在低位看好辅材以及新技术方向建议积极布局风险提示光伏装机不及预期宏观策略大盘震荡整理李孔逸likongyisxzqcom走势回顾请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2研究早观点三大指数小幅低开开盘后震荡下行尾盘拉升截止收盘沪指报328325点跌009深成指报1159829点跌009创指报237758点跌026行业指数走势分化通信274计算机206和国防军工185领涨石油石化-087有色金属-082食品饮料-075下跌总体来看两市个股涨多于跌超3500只个股上跌成交额回落至7188亿元市场焦点A股人气回落题材轮动较快中小盘回调趋稳板块方面受国务院机构改组数据局成立消息影响通信电子计算机板块高开全天震荡上行盘中金融轻工制造钢铁等板块冲高回落石油石化有色金属建材板块全天走低从涨停板的情况看全市场涨停个股非ST小幅反弹至22家连板家数6家热点持续性相对较低赚钱效应偏低我们认为A股震荡走强的趋势不变短期承压源于拼经济政策预期逐步兑现鲍威尔国会发言引发的美联储加息担忧中美关系紧张中长期看2023两会进行中宏观政策导向务实平稳在扩大内需总方针指引下各部委拼经济政策逐步揭露国家机构改革加大了金融监管和科技创新大数据等领域的关注度鉴于当前A股整体估值仍偏低在当前区间有较强支撑未完全反应市场较强预期随着国内经济逐步企稳回暖地产政策逐步放松1-2月份房价与销量数据均回暖外贸数据平稳疫后复苏力度持续增强均有望带动市场预期的进一步增强美联储3月加息预期逐渐在市场兑现如2月CPI和之后的加息进度符合预期有望逐渐在下半年达到利率拐点减缓紧缩国内流动性和企业盈利均有望逐步好转市场正在兑现预期走出修复行情各板块机会相对均衡更看好具有中长期强成长逻辑下游需求刚性短期季节性强提振的标的配置中我们建议紧扣经济结构转型主线继续延续高景气逻辑的赛道军工新能源和信创等基本面修复弹性较大的行业通信高端制造养殖和医药医疗等有望持续收获较优表现风险提示全球经济衰退风险美联储加息超预期疫情持续超预期请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3研究早观点值周研究员潘海涛执业登记编码S0760523010001邮箱panhaitaosxzqcom分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座6楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4