3月5日，李克强总理在十四届全国人大一次会议上做了《政府工作报告》，《报告》回顾了2022年及过去5年的工作，提出了2023年经济社会发展预期目标、总体要求和政策取向，部署了2023年政府工作重点任务。在认真学习和讨论的基础上，本文初步梳理了2023年我国经济工作中值得关注的五大关键词，包括稳增长、优政策、扩内需、固产业、化风险，供大家参考。
　　

研究报告全文：研究院2023年3月9日2023年第19期总第474期伦敦经济月刊2013年1月2013年1月18日中银研究产品系列经济金融展望季报中银调研宏观观察从政府工作报告看2023年银行业观察中国经济工作五大关键词国际金融评论国别地区观察3月5日李克强总理在十四届全国人大一次会议上做了政府工作报告报告回顾了2022年及过去5年的工作提出了2023年经作者叶银丹中国银行研究院济社会发展预期目标总体要求和政策取向部刘晨中国银行研究院署了2023年政府工作重点任务在认真学习和讨刘佩忠中国银行研究院论的基础上本文初步梳理了2023年我国经济工王静中国银行研究院电话01066594264作中值得关注的五大关键词包括稳增长优政策扩内需固产业化风险供大家参考签发人陈卫东审稿周景彤梁婧联系人王静刘佩忠电话01066596623对外公开全辖传阅内参材料宏观观察2023年第19期总第474期从政府工作报告看2023年中国经济工作五大关键词3月5日李克强总理在十四届全国人大一次会议上做了政府工作报告以下简称报告报告回顾了2022年及过去5年的工作提出了2023年经济社会发展预期目标总体要求和政策取向部署了2023年政府工作重点任务在认真学习和讨论的基础上本文初步梳理了2023年我国经济工作中值得关注的五大关键词包括稳增长优政策扩内需固产业化风险供大家参考一稳增长兼顾短期和中长期发展目标第一稳增长是2023年经济工作重点全年经济增长预期目标稳健谨慎报告提出全年经济增长预期目标为5左右结合上年基数和2023年各省区市经济增长目标来看该目标相对稳健谨慎根据各省区市GDP占比加权计算2023年各省区市GDP增速目标均值为56左右高于全国增速目标在经济增速目标较上年小幅下调的背景下2023年就业目标较上年提高100万人至1200万人左右城镇调查失业率目标由上年的55以内调整为55左右这主要是考虑到2023年高校毕业生人数较上年增加82万人至1158万人就业压力依然较大稳增长稳就业仍是全年工作重点第二2023年设定5左右的预期增长目标主要有以下几方面的考虑一是当前我国发展的内外部环境仍面临较大不确定性相对稳妥谨慎的增速目标为未来应对各类风险挑战留出了政策空间从外部看当前及未来一段时间全球政治经济风险加剧粮食能源安全问题突出发达经济体紧缩政策累积效应不断显现世界经济增长动能减弱全球金融市场风险加大从内部看我国经济恢复基础尚不牢固发展中总量性结构性周期性矛盾相互交织三重压力依然较大二是5左右的经济增速是实现2035年达到中等发达国家水平的基本要求也是短期内防范化解各类风险隐患的基础2023年是全面贯彻落实党的二十大精神开局之年党的二十大明确要求到2035年达到中等发达国家水平因此必须在提高质量效益基础上保持合理的经济增速三是5的增速预期目标与当前我国各项资源要素条件相匹配当前阶段我国经济潜在增12023年第19期总第474期长率为5-55左右因此5左右的增速目标与现阶段我国经济增长潜力相适应是各项资源要素条件可支撑的增速体现了政策的务实作风展望2023年虽然超预期影响仍在外部不确定性较多但在疫情影响逐步减小政策聚焦发力的情况下我国能够实现5左右的增长目标二优政策宏观政策精准提效第一财政政策适度加力注重支出提效报告提出积极的财政政策要加力提效财政资金安排量有所扩大但整体规模相对适度2023年赤字率拟安排3较上一年提高02个百分点赤字规模388万亿元较上一年增加5100亿元地方政府专项债券拟安排38万亿元较上一年增加1500亿元与2022年相比2023年财政资金规模安排较为克制2022年赤字率目标为28但实际赤字率达到47实际赤字规模达到57万亿元专项债发行目标为365万亿元但在使用结存限额情况下实际专项债发行量为4万亿元同时报告提出防范化解地方债务风险扼制增量化解存量表明了对进一步推高政府杠杆率的警惕意识财政政策在保持连续性和必要支出强度的同时仍为财政可持续性和未来政策空间留有余地财政政策在支出方向和带动作用上积极提效一是报告提出完善税费优惠政策对现行减税降费退税缓税等措施该延续的延续该优化的优化2023年税费优惠政策将突出对制造业中小微企业个体工商户以及特殊困难行业的支持从重在扩大退税规模转向重在支持对象的针对性二是财政投入将重点关注经济社会发展薄弱环节和关键领域积极支持科技攻关乡村振兴教育基本民生等领域三是提高专项债资金对投资的拉动作用2023年专项债投向领域和用作项目资本金范围将适当扩大从而能够更有效地撬动项目建设资金第二货币政策精准有力支持实体经济报告提出稳健的货币政策要精准有力2023年货币政策将保持总量合理适度有针对性地支持实体经济一是有力支持有效融资需求报告提出保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配支持实体经济发展在维持物价和宏观杠杆率水平稳定前提下货币政策将保持流动性合理充裕引导市场利率围绕政策利率波动避免利率2宏观观察2023年第19期总第474期大幅波动对实体经济和市场预期产生负面影响信贷政策将保持人民币贷款合理增长以支持实体经济融资需求引导金融机构扩大对制造业的中长期贷款规模加大对科技型专精特新中小企业的信贷支持力度同时用好降准公开市场操作等工具推动企业融资和社会综合融资成本稳中有降二是发挥结构性货币工具的精准作用货币政策将继续保持结构性宽松方向运用碳减排支持工具普惠小微贷款支持工具科技创新再贷款设备更新改造专项再贷款等工具对低碳绿色中小微企业科技创新企业技术改造等重点领域给予长效稳定的金融支持三扩内需推动经济增长的两大抓手第一将恢复和扩大消费摆在优先位置发挥好消费对推动经济增长的基础性作用从报告来看2023年大宗消费和服务消费是提振消费的两大重要抓手大宗消费方面当前受房地产市场低迷部分汽车补贴政策退坡等影响住房相关消费和汽车消费表现不佳尤其是汽车消费增速较2022年大幅下跌给消费带来较大压力预计未来政策一方面将加大力度稳定汽车消费具体措施包括加快停车场充电桩等基础设施建设改造积极推动公共领域车辆全面电动化鼓励有条件的地区继续实施购车优惠政策等另一方面有条件的地区将继续降低购房门槛促进刚需和改善型住房需求释放带动家具家电等住房相关消费增长服务消费方面防疫政策调整以来总体呈现出较好的恢复势头但受居民收入和预期不佳影响部分服务消费领域存在量升价跌现象本次报告提出要多渠道增加城乡居民收入推动生活服务消费恢复预计未来政策将着力提高消费倾向高但受疫情影响大的中低收入居民的消费能力持续推进城乡区域联动线上线下结合的系列促消费活动积极培育壮大新型消费鼓励发展消费新业态新模式新场景第二投资依然是扩内需和稳增长的关键环节报告提出政府投资和政策激励要有效带动全社会投资一是要积极扩大有效投资报告提出加快实施十四五重大工程表明政策将进一步优化投资结构坚持项目跟着规划走以国家重大发展战略为抓手加大重点领域投资未来将按照提升制造业核心竞争力工程要求继续推动企业技术改造和设备更新支持工业和技术改造投资围32023年第19期总第474期绕新型城镇化建设工程目标实施城市更新行动根据交通强国和重大科技基础设施建设工程目标持续推进重大交通和新型基础设施项目投资二是激发民间投资活力报告提出鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设为各类所有制企业创造公平竞争竞相发展的环境疫情冲击下民间投资意愿和能力受到较大冲击2022年民间投资和国有单位投资增速出现明显分化图1扩大投资必须调动全社会投资积极性未来将会以重大项目为牵引持续推动政府和社会资本合作模式发展图1民间投资国有单位以及整体固定资产投资增速403020100-10-202018-112018-022018-052018-082019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-11-30固定资产投资民间固定资产投资国有及国有控股单位投资资料来源Wind中国银行研究院四固产业发展与安全基础上多元稳固产业根基本次报告明确提出加快建设现代化产业体系这是下一阶段产业发展和科技创新的重点方向报告延续了2022年中央经济工作会议提出的产业政策要发展和安全并举着力补强产业链薄弱环节同时强调大力发展数字经济一是加强国家战略科技力量坚决打赢关键核心技术攻坚战2022年我国研发经费投入达31万亿元同比增长104自十三五以来连续7年保持两位数增长但据国家统计局报告显示和世界科技强国相比中国的研发投入在规模结构和效率方面仍然不足对技术进口的依赖度较高同时我国知识产权使用费长期处于逆差产品制造和研发高度依赖技术进口图2报告指出围绕制造业重点产业链集中优质资源合力推进关键核心技术攻关区别于去年本次报4宏观观察2023年第19期总第474期告特别指出完善新型举国体制发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用为推动关键领域创新有效解决卡脖子问题进一步明确政策方向图2中国知识产权使用费长期处于贸易逆差资料来源世界银行平安证券中国银行研究院二是加快布局前沿技术创新抢占国际科技竞争新赛道前沿技术是关系到国家未来经济增长的重要领域也是世界各国抢占的战略制高点近年来我国不断加快布局前沿科技领域创新在干细胞脑科学等前沿方向取得重大原创成果人工智能移动通信超级计算等前沿领域与世界先进水平同步据2022研究前沿热度指数1显示2022年全球11大学科领域的110个热点前沿和55个新兴前沿中中国排名第一的前沿数为52个占将近三分之一报告指出加快前沿技术研发和应用推广进一步明确未来科技创新工作重点方向三是强化重要能源资源支撑托底能力当前全球能源体系发生深刻变革绿色低碳转型深入推进乌克兰危机加速全球能源格局调整能源地缘博弈等风险不断加剧能源资源安全稳定供应仍面临诸多风险挑战只有系统提升能源资源安全和保障水平才能更好保障经济社会发展所需的能源资源持续可靠和有效供给报告指出加强重要能源矿产资源国内勘探开发和增储上产为关键能源供应保障作出部署四是强化物流体系保障推动供应链提档升级现代物流是经济的经脉是12022研究前沿热度指数中国科学院科技战略咨询研究院2022年12月52023年第19期总第474期延伸产业链提升价值链打造供应链的重要支撑今年以来经济回暖势头开始出现预计产业物流居民消费和进出口物流需求将出现较快复苏势头在此背景下报告指出完善现代物流体系有利于推动现代物流与先进制造业商贸流通业金融服务业的深度融合促进产业链供应链韧性与安全水平持续提升五是大力发展数字经济培育经济发展新动能新一轮科技革命和产业变革下数字化转型成为大势所趋2022年在经济下行压力加大的情况下国内数字经济规模提升至50万亿元左右同比增长10左右数字经济已成为支撑经济增长的关键动能据中国信息通信研究院预测到2025年我国数字经济规模超60万亿元本次报告重点聚焦传统产业和中小企业数字化转型平台经济发展两方面一是提出加快传统产业和中小企业数字化转型传统产业链条长生产流程复杂数字化转型难度大且转换成本高同时据中国电子技术标准化研究院数据79的中小企业仍处于数字化转型升级的初步探索阶段12的企业处于应用践行阶段而达到深度应用阶段的企业占比仅为9通过推动数字经济赋能传统产业中小企业有利于推动数字经济和实体经济深度融合推进数字中国建设二是提出支持平台经济发展2022年以来国家多次部署支持和促进平台经济规范健康持续发展本次报告延续此前中央经济工作会议强调的提升常态化监管水平标志着对于平台企业以往存在的问题进行常态化治理营造公平透明可预期的发展环境五化风险重点防范化解三类金融风险防范化解重大风险是我国经济工作的重点内容之一报告强调了当前需重点关注的三类风险第一完善金融监管防止形成区域性系统性金融风险近年来我国金融监管部门按照稳定大局统筹协调的基本方针对资产负债规模大的高风险企业集团进行精准拆弹对中小金融机构影子银行互联网金融等诸多风险进行有效处置取得了一系列成果报告强调深化金融体制改革完善金融监管压实各方责任防止形成区域性系统性金融风险预计主要方向包括三个方面一是6宏观观察2023年第19期总第474期关注重点机构风险处置化解工作积极应对不良资产反弹有序推进中小银行保险信托机构改革化险防止形成区域性系统性风险二是有序推进金融体制改革加强和完善现代金融监管依法将各类金融活动全部纳入监管近日国务院机构改革方案公布对金融监管机构进行了较大调整未来金融监管部门之间中央金融管理部门与地方政府之间的职责划分将更加明确统筹协调性将明显提高此外2023年将积极推动金融稳定法尽快出台持续完善宏观审慎监管框架优化监管技术丰富政策工具性完善金融风险长效处置机制防范金融体系的顺周期波动三是密切跟踪分析国际经济金融波动可能带来的输入性风险当前国际形势不确定性加大金融重大风险呈现突发性复杂性外溢性传染性新特征未来将加快建立动态应对预案持续改进风险监测与预警体系第二防范化解优质头部房企风险促进房地产业平稳发展受监管政策趋严居民预期转弱等因素影响近两年来房地产市场持续低迷不少龙头房企先后出现流动性危机上市房企资产负债率由2005年的5998上升至2021年的7919前十大房企总负债规模占GDP比重达6左右报告强调促进房地产市场平稳发展主要方向包括一是助力优质房企化解风险针对项目优质需求稳定但暂时出现流动性问题的房企将继续鼓励金融机构在不触碰监管红线的情况下适度增大信贷支持力度不盲目抽贷断贷同时继续支持开发性政策性银行提供保交楼专项借款提供配套融资支持等满足行业合理融资需求值得注意的是报告首次强调在助力优质房企改善资产负债状况的同时要防止无序扩张预计地产企业的跨区域经营过度融资或将受到限制二是持续推动房企转型当前我国房企普遍呈现高杠杆重资产快周转的特征未来将积极推动房企从物理空间建造者逐步转变为不动产资产综合管理方案提供者形成负债率更低财务安全性高报表更轻的新发展模式三是需求层面继续强调房住不炒因城施策未来将加快建立多主体供给多渠道保障租购并举的住房制度发挥住房公积金支持作用支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题扩大保障性租赁住房供给规范发展长租房市场因城施策用足用好政策工具箱实施差别化住房信贷政策72023年第19期总第474期第三防范化解地方政府债务风险2020年以来为缓解疫情造成的负面冲击切实助力稳增长财政支出减税降费力度持续加大地方政府财政收支矛盾突出债务余额持续攀升2022年地方政府杠杆率为29较2019年上升74个百分点报告提出防范化解地方政府债务风险延续了2022年报告中严格监管地方政府债务的基调预计2023年化解地方政府债务风险的主要着力点包括以下两个方面一是优化债务期限结构降低利息负担将鼓励城投平台与金融机构国有企业社会资本等合作使用合适的金融工具通过借新还旧展期等方式对债务进行置换以市场化法制化处置机制拆解存量债务风险例如2022年下半年贵州遵义云南康旅等地将高利息的债务置换成低利息的贷款将短期债务期限拉长降低了利息负担二是加强监管和强化信息披露持续规范融资管理强化债务项目审核力度以及穿透式监管强度严禁地方政府违法违规担保和变相举债坚决遏制隐性债务增量让地方政府举债规范透明有约束8