港股新能源行业上周跑输大盘。上周香港恒生指数涨2.79%，恒生综指涨3%，恒生中国企业指数跌3.52%，中信港股通指数涨3.32%。中信港股通电力设备及新能源指数跌1.24%，中信港股通电力及公用事业指数涨0.64%，新能源及电力行业跌幅大于港股大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排倒数第一及倒数第四位。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值较高，可排第八位及第十位。
　　全国人大发改委报告能源电力要点。当中关于能源部分提到：强化煤电油气运调节,压实地方政府、部门、企业责任,确保能源安全供应。积极扩大有效投资。2023年拟安排中央预算内投资6800亿元,进一步优化调整中央预算内投资结构,聚焦国家重大发展战略,重点向粮食安全、能源安全、产业链供应链安全、国家安全以及民生等领域倾斜,集中力量办好国家层面的大事、难事、急事,通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资。进一步推进电力体制改革,深入推进全国统一电力市场体系建设,加快推进电力现货市场建设,完善跨省跨区送电电价市场化形成机制。深化新能源上网电价市场化改革,完善供热价格机制。优化经营自然垄断环节企业的监督管理。实施农村电网巩固提升工程,推动分布式光伏、风电发展,发展农村生物质能源。而李克强在政府工作报告中简述今年工作重点加快建设现代化产业体系。围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推进关键核心技术攻关。加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产。加快传统产业和中小企业数字化转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平。加快前沿技术研发和应用推广。完善现代物流体系。大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展。推动发展方式绿色转型。深入推进环境污染防治。加强城乡环境基础设施建设，持续实施重要生态系统保护和修复重大工程。推进煤炭清洁高效利用和技术研发，加快建设新型能源体系。完善支持绿色发展的政策，发展循环经济，推进资源节约集约利用，推动重点领域节能降碳，持续打好蓝天、碧水、净土保卫战。
　　核心观点
　　光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌0.8%，板块主要跟踪公司涨跌互现，波幅介于-3.72%~3.06%。信义光能公布业绩，业绩表现低于市场预期，光伏玻璃业务由于供应增长非常快，价格维持低位，而成本端主要原材料纯碱及能源价格上涨，导致去年行业表现较弱，另一方面光伏电站相关业务进行了减值，业绩后股价下跌。新特能源业绩靓丽符合市场预期，但不派息，业绩公布后股价波动。我们认为3月组件端需求继续提升，可逢低布局产业链内优质标的，如福莱特玻璃6865.HK。
　　新能源电场运营：上周港股电力运营板块升4.4%，板块主要录得升幅，其中中国电力涨幅最大达8.82%。我们看好新能源电力运营商，今年现金流较好，由于可再生能源补贴相关应收账款回收加速。持续加速推进新能源新增装机，光伏组件及风机价格低位，对运营商回报率有帮助。可关注板块内低估值而运营稳健的新能源发电龙头企业龙源电力916.HK及大唐新能源1798.HK等。
　　新能源材料：上周新能源材料业股价下跌3.4%，主要是赣锋锂业和天齐锂业以及力勤资源下跌3%-5%。上周锂盐价格继续下调，最新报价碳酸锂价格36.6万元/吨，氢氧化锂价格41.5万/吨。需求未见明显好转，预计锂价短期内仍将震荡下行。
　　燃气：上周燃气板块股价下跌0.6%。上周全国燃气消费量为79.7亿立方米，同比增加6.2%。两会召开提出今年国内生产总值增长目标为5%左右，高于2022年增长3%这一数字。预计今年天然气的全国消费量将有所回升，特别是工商业方面的气量。随着国内LNG现货价格下跌，利好下游城燃板块。预计2023年毛差总体向好。推荐新奥能源2688.HK。
　　风电设备：上周港股风电板块上涨3.22%，板块整体上涨，其中中国航天万源涨幅最大达到10.83%。上周风电整机采购公开标500兆瓦，风电机组招标容量共300兆瓦。陆上风电机组不含塔筒单价在1468-1690元/千瓦时之间；含塔筒单价为2130-2350元/千瓦时之间。海上风电含塔筒中标单价3737元/千瓦时。中标风机订单的企业主要包括三一重能、明阳智能、中车株洲，共3家。目前，风机单千瓦时价格略有上升。
　　核电板块：上周港股核电板块上涨1.11%，板块整体上涨，其中上海电气跌幅最大达到4.40%。1月份，原料天然铀矿U308现货价格与长期价格有所上升但涨幅有限，分别为50.8美元/磅和52.5美元/磅，同比上涨5.83%和0.96%。港股核电行业标的派息比例较高，防御属性好，凸显长期配置价值。推荐长期关注核电运营商主力中广核电力1816.HK。
　　投资建议
　　光伏产业链：协鑫科技3800.HK，福莱特玻璃6865.HK；新能源电场运营：龙源电力916.HK；金风科技2208.HK；中广核电力1816.HK
　　风险提示
　　新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。
　　

研究报告全文：TableBaseInfo2023年3月7日新能源行业动态分析新能源行业动态分析证券研究报告关注股份加强建设现代化产业体系推动发展方式绿色转型报告摘要龙源电力916HK港股新能源行业上周跑输大盘上周香港恒生指数涨279恒生综指涨3恒生协鑫科技3800HK中国企业指数跌352中信港股通指数涨332中信港股通电力设备及新能源指福莱特玻璃6865HK数跌124中信港股通电力及公用事业指数涨064新能源及电力行业跌幅大于港股大盘中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数上金风科技2208HK周表现在中信港股通各行业指数中分别排倒数第一及倒数第四位从PETTM对比情况来看中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数估中广核电力1816HK值较高可排第八位及第十位全国人大发改委报告能源电力要点当中关于能源部分提到强化煤电油气运调节罗璐新能源行业分析师压实地方政府部门企业责任确保能源安全供应积极扩大有效投资2023年拟852-22131410安排中央预算内投资6800亿元进一步优化调整中央预算内投资结构聚焦国家重lilianluoeifcomhk大发展战略重点向粮食安全能源安全产业链供应链安全国家安全以及民生等领域倾斜集中力量办好国家层面的大事难事急事通过政府投资和政策激励有颜晨新能源行业分析师效带动全社会投资进一步推进电力体制改革深入推进全国统一电力市场体系建852-22131403设加快推进电力现货市场建设完善跨省跨区送电电价市场化形成机制深化新能joyceyaneifcomhk源上网电价市场化改革完善供热价格机制优化经营自然垄断环节企业的监督管理实施农村电网巩固提升工程推动分布式光伏风电发展发展农村生物质能源朱睿泽行业分析师而李克强在政府工作报告中简述今年工作重点加快建设现代化产业体系围绕制造860755-81682607业重点产业链集中优质资源合力推进关键核心技术攻关加强重要能源矿产资源国内勘探开发和增储上产加快传统产业和中小企业数字化转型着力提升高端zhurz1essencecomcn化智能化绿色化水平加快前沿技术研发和应用推广完善现代物流体系大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台经济发展推动发展方式绿色转型深入推进环境污染防治加强城乡环境基础设施建设持续实施重要生态系统保护和修复重大工程推进煤炭清洁高效利用和技术研发加快建设新型能源体系完善支持绿色发展的政策发展循环经济推进资源节约集约利用推动重点领域节能降碳持续打好蓝天碧水净土保卫战核心观点光伏产业链上周港股光伏产业链板块跌08板块主要跟踪公司涨跌互现波幅介于-372306信义光能公布业绩业绩表现低于市场预期光伏玻璃业务由于供应增长非常快价格维持低位而成本端主要原材料纯碱及能源价格上涨导致去年行业表现较弱另一方面光伏电站相关业务进行了减值业绩后股价下跌新特能源业绩靓丽符合市场预期但不派息业绩公布后股价波动我们认为3月组件端需求继续提升可逢低布局产业链内优质标的如福莱特玻璃6865HK新能源电场运营上周港股电力运营板块升44板块主要录得升幅其中中国电力涨幅最大达882我们看好新能源电力运营商今年现金流较好由于可再生能源补贴相关应收账款回收加速持续加速推进新能源新增装机光伏组件及风机价格低位对运营商回报率有帮助可关注板块内低估值而运营稳健的新能源发电龙头企业龙源电力916HK及大唐新能源1798HK等新能源材料上周新能源材料业股价下跌34主要是赣锋锂业和天齐锂业以及力勤资源下跌3-5上周锂盐价格继续下调最新报价碳酸锂价格366万元吨氢氧化锂价格415万吨需求未见明显好转预计锂价短期内仍将震荡下行燃气上周燃气板块股价下跌06上周全国燃气消费量为797亿立方米同比增加62两会召开提出今年国内生产总值增长目标为5左右高于2022年增长3这一数字预计今年天然气的全国消费量将有所回升特别是工商业方面的气量随着国内LNG现货价格下跌利好下游城燃板块预计2023年毛差总体向好推荐新奥能源2688HK本报告版权属于安信国际证券香港有限公司11各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源风电设备上周港股风电板块上涨322板块整体上涨其中中国航天万源涨幅最大达到1083上周风电整机采购公开标500兆瓦风电机组招标容量共300兆瓦陆上风电机组不含塔筒单价在1468-1690元千瓦时之间含塔筒单价为2130-2350元千瓦时之间海上风电含塔筒中标单价3737元千瓦时中标风机订单的企业主要包括三一重能明阳智能中车株洲共3家目前风机单千瓦时价格略有上升核电板块上周港股核电板块上涨111板块整体上涨其中上海电气跌幅最大达到4401月份原料天然铀矿U308现货价格与长期价格有所上升但涨幅有限分别为508美元磅和525美元磅同比上涨583和096港股核电行业标的派息比例较高防御属性好凸显长期配置价值推荐长期关注核电运营商主力中广核电力1816HK投资建议光伏产业链协鑫科技3800HK福莱特玻璃6865HK新能源电场运营龙源电力916HK金风科技2208HK中广核电力1816HK风险提示新能源新增装机不及预期疫情反复大宗商品涨价物流成本上升产业链上下游产能不匹配本报告版权属于安信国际证券香港有限公司2各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源目录加强建设现代化产业体系推动发展方式绿色转型11上周行情回顾新能源行业不及港股大盘42上周新能源板块个股表现63行业热点731行业数据732行业要闻1333重点公司公告134投资标的135风险13本报告版权属于安信国际证券香港有限公司3各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源1上周行情回顾新能源行业不及港股大盘上周香港恒生指数涨279恒生综指涨3恒生中国企业指数跌352中信港股通指数涨332中信港股通电力设备及新能源指数跌124中信港股通电力及公用事业指数涨064新能源及电力行业跌幅大于港股大盘中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排倒数第一及倒数第四位从PETTM对比情况来看中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数估值较高可排第八位及第十位图表1中信港股通行业指数变化代码指数名称一周涨跌幅PETTMCIHK5001WI石油石化HK中信253546CIHK5020WI农林牧渔HK中信106480CIHK5026WI通信HK中信7321022CIHK5023WI房地产HK中信2011045CIHK5002WI煤炭HK中信077483CIHK5021WI银行HK中信155465CIHK5022WI非银行金融HK中信4991195CIHK5016WI家电HK中信1081505CIHK5007WI建筑HK中信748443CIHK5030WI综合金融HK中信029592CIHK5005WI钢铁HK中信2474844CIHK5004WI电力及公用事业HK中信0641723CIHK5014WI商贸零售HK中信02624336CIHK5024WI交通运输HK中信295832CIHK5028WI传媒HK中信5632218CIHK5018WI医药HK中信3505220CIHK5012WI国防军工HK中信7681576CIHK5010WI机械HK中信5041382CIHK5013WI汽车HK中信0802348CIHK5006WI基础化工HK中信325960CIHK5009WI轻工制造HK中信3682106CIHK5008WI建材HK中信404704CIHK5019WI食品饮料HK中信2182634CIHK5027WI计算机HK中信467000CIHK5003WI有色金属HK中信231907CIHK5025WI电子HK中信3811733CIHK5011WI电力设备及新能源HK中信-1241919CIHK5017WI纺织服装HK中信5512835CIHK5015WI消费者服务HK中信343000HSIHI恒生指数2791012HSCIHI恒生综合指数3001062HSCEIHI恒生中国企业指数352886CIHK5000WI中信港股通332000注数据截止到2023年3月3日收盘数据来源Wind安信国际图表2上周恒生行业PETTM比较注数据截止到2023年3月3日收盘数据来源Wind安信国际本报告版权属于安信国际证券香港有限公司4各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源上周中信港股通电力设备及新能源指数升124中信港股通电力及公用事业指数跌064跑输港股大盘安信国际将港股美股中概及A股市场新能源概念相关重点标的分子板块统计相关涨跌幅过去一周美股光伏产业链强势拉升142港股光伏产业链跌08港股新能源电力运营商升44新能源材料跌34图表3上周新能源股份港股A股美股各子板块股价涨跌幅注数据截止到2023年3月3日收盘数据来源Wind安信国际本报告版权属于安信国际证券香港有限公司5各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源2上周新能源板块个股表现重点跟踪的公司上周股价主要体现为涨跌不一美股光伏产业链公司业绩公布促进股价上扬港股新能源材料仍现跌势等待需求恢复港股光伏产业链表现一般但光伏产业链在春节后需求提升提升产业链各环节的需求我们认为可于低位适当布局产业链股份图表4新能源板块核心标的表现股份名称代码市值股价股价变动PEPE亿元港币元港币1周1月6个月TTM预测港股龙源电力0916HK1399741002162509186711751032新天绿色能源0956HK33443367576756486631593中广核新能源1811HK12186284107696470876000大唐新能源1798HK2058528340462336711004000信义能源3868HK1904725662327817421961000山高新能源1250HK640300655672725001837000协鑫新能源0451HK12261053960003824077000协合新能源0182HK6559076130133704672000新特能源1799HK24310170008313061807162155协鑫科技3800HK574032120936932448512330金阳新能源1121HK13542791013729197012668000信义光能0968HK80524905372108612312108000福莱特玻璃6865HK74589219030669990922301719彩虹新能源0438HK165093603213091316407000金风科技2208HK5147774652276436021062842华润电力0836HK8110416864467991085247861016中国电力2380HK41193333882965225626251494华能国际电力股份0902HK123720408765984149331000大唐发电0991HK5153614375211941734240000华电国际电力股份1071HK61135325450701031458904赣锋锂业1772HK15233755405063381744576518天齐锂业9696HK14389656703324932913441399金力永磁6680HK270042465390357154423022015中创新航3931HK3668720701974694553214606000南方锰业1091HK21940641591642471244000稀美资源9936HK146240612212518151087000中广核电力1816HK146966184222682160856790中广核矿业1164HK6765089101010812751359000上海电气2727HK677901904405491603831016东方电气1072HK6791313361371178223412891191股份名称代码市值股价股价变动PEPE百万美元元美金1周1月6个月TTM预测美股大全新能源DQN387585520216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