1.安信视点：港股喜迎3月开门红
　　昨日，港股高开高走涨势如虹。截至收盘，恒生指数涨4.21%，报20619.71点，扭转此前六连跌势头；恒生科技指数涨6.64%，恒生国企指数涨5.06%。全日市场成交额升至1539.21亿港元，南向资金净买入33.95港元。
　　个股来看，海伦司9869.HK近期值得关注，昨日盘中涨超11%，截至收盘涨8.28%。海伦司近日发布业绩预告，预期22年收入15.5-15.9亿，同比下降13-16%，净利润亏损13-16亿，其中股权激励费用5亿，疫情期间200家门店关停导致的损失6-9亿，扣除以上两项开支及损失，调整后净亏损为2.1-2.7亿。22年上半年海伦司净亏损3亿，因此疫情造成的损失主要反应在下半年的业绩中。根据公司最新披露的数据，2月份表现强劲，营业门店的整体日销1.1+，系2019年同期的106%、2022年同期的136%；同店层面，日销恢复至2019年同期的117%（72家）、2022年同期的107%（455家）。目前已经恢复营业的门店达到530家，预期3月份全部门店会恢复营业。我们认为海伦司发展空间广阔，经营表现良好，尽管去年遭遇一些挫折，但公司整体经营状况向好。今年餐饮板块是我们持续推荐的重点板块，海伦司的恢复情况好于同行，股价也有望领跑，公司也是安信国际3月金股，建议投资者关注。
　　宏观来看，央行发布四季度货币政策执行报告，对四季度货币政策操作及下一阶段的思路做了总结和展望。报告关于国内经济层面的表述较三季度显著乐观，“展望2023年，我国经济运行有望总体回升，经济循环将更为顺畅”。主要原因为“一是坚持以经济建设为中心；二是疫情防控优化对经济持续回升带来重大积极影响；三是2022年出台的稳经济一揽子政策和接续措施深入落实，对实物量和经济增长的拉动效应将持续释放。”央行对国内通胀的担忧缓解。报告指出国内“短期看通胀压力总体可控，有效需求不足仍是主要矛盾”，而三季度表述为“要高度重视未来通胀升温的潜在可能性。”关于海外通胀，报告指出“全球高通胀回落的幅度和速度存在不确定性”，三季度表述为“高通胀挑战依然严峻，通胀粘性依然较强”。总体而言，在经济逐步恢复的背景下，四季度货币政策执行报告的表态回归中性，更多强调货币信贷政策的精准有力，以及引导市场利率围绕政策利率波动。同时由于通胀压力可控，经济还在复苏早期，流动性环境大幅收紧的概率较低。往后看，经济修复和居民资产配置的再平衡可能是今年权益市场的主要线索，疤痕效应依然广泛存在于多数领域当中，货币政策仍将维持中性水平较长时间。
　　分析师：韩致立
　　

研究报告全文：港股晨报2023年3月2日安信国际证券香港有限公司研究部今日重点1安信视点港股喜迎3月开门红1安信视点昨日港股高开高走涨势如虹截至收盘恒生指数涨421报2061971港股喜迎3月开门红点扭转此前六连跌势头恒生科技指数涨664恒生国企指数涨5062行业点评全日市场成交额升至153921亿港元南向资金净买入3395港元新能源行业分析-风电吊装统计数据发布关注海风设备企业个股来看海伦司9869HK近期值得关注昨日盘中涨超11截至收盘涨828海伦司近日发布业绩预告预期22年收入155-159亿同比下降13-16净利润亏损13-16亿其中股权激励费用5亿疫情期间200家门店关停导致的损失6-9亿扣除以上两项开支及损失调整后净亏损为21-27亿22年上半年海伦司净亏损3亿因此疫情造成的损失主要反应在下半年的业绩中根据公司最新披露的数据2月份表现强劲营业门店的整体日销11系2019年同期的1062022年同期的136同店层面日销恢复至2019年同期的11772家2022年同期的107455家目前已经恢复营业的门店达到530家预期3月份全部门店会恢复营业我们认为海伦司发展空间广阔经营表现良好尽管去年遭遇一些挫折但公司整体经营状况向好今年餐饮板块是我们持续推荐的重点板块海伦司的恢复情况好于同行股价也有望领跑公司也是安信国际3月金股建议投资者关注宏观来看央行发布四季度货币政策执行报告对四季度货币政策操作及下一阶段的思路做了总结和展望报告关于国内经济层面的表述较三季度显著乐观展望2023年我国经济运行有望总体回升经济循环将更为顺畅主要原因为一是坚持以经济建设为中心二是疫情防控优化对经济持续回升带来重大积极影响三是2022年出台的稳经济一揽子政策和接续措施深入落实对实物量和经济增长的拉动效应将持续释放央行对国内通胀的担忧缓解报告指出国内短期看通胀压力总体可控有效需求不足仍是主要矛盾而三季度表述为要高度重视未来通胀升温的潜在可能性关于海外通胀报告指出全球高通胀回落的幅度和速度存在不确定性三季度表述为高通胀挑战依然严峻通胀粘性依然较强总体而言在经济逐步恢复的背景下四季度货币政策执行报告的表态回归中性更多强调货币信贷政策的精准有力以及引导市场利率围绕政策利率波动同时由于通胀压力可控经济还在复苏早期流动性环境大幅收紧的概率较低往后看经济修复和居民资产配置的再平衡可能是今年权益市场的主要线索疤痕效应依然广泛存在于多数领域当中货币政策仍将维持中性水平较长时间分析师韩致立请参阅本报告尾部免责声明港股晨报2023-3-22行业点评新能源行业分析-风电吊装统计数据发布关注海风设备企业港股新能源行业跑赢大盘上周香港恒生指数跌343恒生综指跌314恒生中国企业指数跌412中信港股通指数跌216中信港股通电力设备及新能源指数升074中信港股通电力及公用事业指数跌222新能源及电力行业跌幅小于港股大盘中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第四位及第十八位从PETTM对比情况来看中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数估值较高可排第八位及第十位风电吊装统计数据发布关注海风设备企业中国可再生能源学会风能专业委员会CWEA公布了2022年中国风电吊装统计数据2022年中国全国新增风电吊装容量4983吉瓦其中海上风电新增516吉瓦截止到2022年底我国风电累计装机容量达到390吉瓦其中陆上风电360吉瓦海上风电30吉瓦2022年新增吊装容量按公司分类金风科技新增吊装1136吉瓦占比228远景能源782吉瓦占比1569明阳智能621吉瓦占比1246运达股份61吉瓦占比1224三一重能352吉瓦占比907按新整吊装数据看风电整机制造市场集中度高CR5超过70同时前四名企业市场份额占有率基本与21年持平或有小幅增加市场格局较为稳定在海风市场方面前五名分别为电气风电新增吊装144吉瓦占比2797明阳智能138吉瓦占比2676中国海装104吉瓦占比2017远景能源084吉瓦占比1624金风科技029吉瓦占比57由于海风的高技术壁垒导致行业集中度极高难有新增参与者加入CR5超过99相比于陆上风电我国海上风电仍处于行业发展初期阶段2023年预计海上风电新增装机12吉瓦同比增加超过120我们看好海风市场尤其是远海风电市场的未来发展推荐关注海上风机龙头公司核心观点光伏产业链上周港股光伏产业链板块升15板块主要跟踪公司涨跌互现波幅介于-401352光伏产业链春节后需求及开工提升前期也累计回调本周部分龙头企业价格回升我们认为仍认为上半年硅料价格相对企稳低成本专注颗粒硅的协鑫科技有投资机会推荐关注协鑫科技3800HK新能源电场运营上周港股电力运营板块跌72板块主要跟踪公司普跌跌幅介于-973-377网上消息发改委财政部及能源局对于含补贴的绿电项目参与电力市场交易发布通知明确指出享受国家可再生能源补贴的绿色电力参与绿电交易时高于项目所执行的煤电基准电价的溢价收益等额冲抵国家可再生能源补贴或归国家所有发电企业放弃补贴的参与绿电交易的全部收益归发电企业所有参与电力市场的绿电由项目单位自行参加绿电或绿证交易绿电溢价收益及绿证收益在国家补贴发放时等额扣减可关注板块内低估值而运营稳健的新能源发电龙头企业大唐新能源1798HK等新能源材料上周上周新能源材料业股价下跌63主要是中创新航下跌幅度最重达1542上周锂盐价格继续下调最新报价碳酸锂价格39万元吨氢氧化锂价格43万吨需求未见明显好转预计锂价短期内仍将震荡下行燃气上周燃气板块股价下跌04上周全国燃气消费量为851亿立方米同比增加44预计中国重新开放后全国燃气消费量需求有所恢复特别是工商业方面的气量随着海内外LNG价格持续下跌利好下游城燃板块预计2023年毛差总体向好推荐新奥能源2688HK风电设备上周港股风电板块下跌558上周风电整机采购公开标215953兆瓦风电机组招标容量共14147兆瓦陆上风电机组不含塔筒最高单价在1825元千瓦时之间含塔筒最高单价为2250元千瓦时左右海上风电含塔筒中标单价3611元千瓦时中标风机订单的企业主要包括电气风电运达股份远景能源三一重能明阳智能中国海装东方风电中车株洲所金风科技哈电风能共10家目前风机单千瓦时价格企稳推荐关注风电龙头之一金风科技2208HK核电板块上周港股核电板块下降036板块主要跟踪公司均有跌幅其中中核国际跌幅最大达到-1681月份原料天然铀矿U308现货价格与长期价格有所上升但涨幅有限分别为508美元磅和525美元磅同比上涨583和096港股核电行业标的派息比例较高防御属性好凸显长期配置价值推荐长期关注核电运营商主力中广核电力1816HK投资建议光伏产业链协鑫科技3800HK福莱特玻璃6865HK新能源电场运营龙源电力916HK金风科技2208HK安信国际请参阅本报告尾部免责声明i港股晨报2023-3-2中广核电力1816HK风险提示新能源新增装机不及预期疫情反复大宗商品涨价物流成本上升产业链上下游产能不匹配分析师罗璐颜晨朱睿泽安信国际请参阅本报告尾部免责声明ii客户服务热线香港22131888国内4008695517免责声明此报告只提供给阁下作参考用途并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售此报告所载的资料由安信国际证券香港有限公司安信国际编写此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠此报告所载的见解分析预测推断和期望都是以这些可靠数据为基础只是代表观点的表达安信国际其母公司和或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性此报告所载的资料意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断可随时更改而毋须另行通知安信国际其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险若干投资可能不易变卖而且也可能不适合所有的投资者此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动过去的表现不能代表未来的业绩此报告没有把任何投资者的投资目标财务状况或特殊需求考虑进去投资者不应仅依靠此报告而应按照自己的判断作出投资决定投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前应咨询专业意见安信国际及其高级职员董事员工可能不时地在相关的法律规则或规定的许可下1持有或买卖此报告中所提到的公司的证券2进行与此报告内容相异的仓盘买卖3与此报告所提到的任何公司存在顾问投资银行或其他金融服务业务关系4又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见此报告的意见亦可能与销售人员交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反安信国际其母公司和或附属公司的一位或多位董事高级职员和或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员5可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动此报告对于收件人来说是完全机密的文件此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士尤其但不限于此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本加拿大或美国或直接或间接分发至美国或任何美国人士根据1933年美国证券法S规则的解释安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及或代表其客户持有该等股票的权益因此投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突而安信国际将不会因此而负上任何责任此报告受到版权和资料全面保护除非获得安信国际的授权任何人不得以任何目的复制派发或出版此报告安信国际保留一切权利规范性披露本研究报告的分析员或其有联系者参照证监会持牌人守则中的定义并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员本研究报告的分析员或其有联系者参照证监会持牌人守则中的定义并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1或完全不拥有该上市公司的财务权益公司评级体系收益评级买入预期未来6个月的投资收益率为15以上增持预期未来6个月的投资收益率为5至15中性预期未来6个月的投资收益率为-5至5减持预期未来6个月的投资收益率为-5至-15卖出预期未来6个月的投资收益率为-15以下安信国际证券香港有限公司地址香港中环交易广场第一座三十九楼电话852-22131000传真852-22131010