港股新能源行业跑赢大盘。上周香港恒生指数跌3.43%，恒生综指跌3.14%，恒生中国企业指数跌4.12%，中信港股通指数跌2.16%。中信港股通电力设备及新能源指数升0.74%，中信港股通电力及公用事业指数跌2.22%，新能源及电力行业跌幅小于港股大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第四位及第十八位。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值较高，可排第八位及第十位。
　　风电吊装统计数据发布，关注海风设备企业。中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）公布了2022年中国风电吊装统计数据。2022年，中国全国新增风电吊装容量49.83吉瓦，其中海上风电新增5.16吉瓦。截止到2022年底，我国风电累计装机容量达到390吉瓦，其中陆上风电360吉瓦、海上风电30吉瓦。2022年新增吊装容量按公司分类，金风科技新增吊装11.36吉瓦，占比22.8%、远景能源7.82吉瓦，占比15.69%、明阳智能6.21吉瓦，占比12.46%、运达股份6.1吉瓦，占比12.24%、三一重能3.52吉瓦、占比9.07%。按新整吊装数据看，风电整机制造市场集中度高，CR5超过70%；同时前四名企业市场份额占有率基本与21年持平或有小幅增加，市场格局较为稳定。在海风市场方面前五名分别为：电气风电新增吊装1.44吉瓦，占比27.97%、明阳智能1.38吉瓦，占比26.76%、中国海装1.04吉瓦，占比20.17%、远景能源0.84吉瓦，占比16.24%、金风科技0.29吉瓦，占比5.7%。由于海风的高技术壁垒，导致行业集中度极高，难有新增参与者加入，CR5超过99%。相比于陆上风电，我国海上风电仍处于行业发展初期阶段。2023年预计海上风电新增装机12吉瓦，同比增加超过120%。我们看好海风市场尤其是远海风电市场的未来发展，推荐关注海上风机龙头公司。
　　核心观点
　　光伏产业链：上周港股光伏产业链板块升1.5%，板块主要跟踪公司涨跌互现，波幅介于-4.01%~3.52%。光伏产业链春节后，需求及开工提升，前期也累计回调，本周部分龙头企业价格回升。我们认为仍认为上半年硅料价格相对企稳，低成本，专注颗粒硅的协鑫科技有投资机会，推荐关注协鑫科技3800.HK。
　　新能源电场运营：上周港股电力运营板块跌7.2%，板块主要跟踪公司普跌，跌幅介于-9.73%~-3.77%。网上消息，发改委、财政部及能源局对于含补贴的绿电项目参与电力市场交易发布通知，明确指出：享受国家可再生能源补贴的绿色电力，参与绿电交易时高于项目所执行的煤电基准电价的溢价收益等额冲抵国家可再生能源补贴或归国家所有；发电企业放弃补贴的，参与绿电交易的全部收益归发电企业所有。参与电力市场的绿电由项目单位自行参加绿电或绿证交易。绿电溢价收益及绿证收益在国家补贴发放时等额扣减。可关注板块内低估值而运营稳健的新能源发电龙头企业大唐新能源1798.HK等。
　　新能源材料：上周上周新能源材料业股价下跌6.3%，主要是中创新航下跌幅度最重，达15.42%。上周锂盐价格继续下调，最新报价碳酸锂价格39万元/吨，氢氧化锂价格43万/吨。需求未见明显好转，预计锂价短期内仍将震荡下行。
　　燃气：上周燃气板块股价下跌0.4%。上周全国燃气消费量为85.1亿立方米，同比增加4.4%。预计中国重新开放后全国燃气消费量需求有所恢复，特别是工商业方面的气量。随着海内外LNG价格持续下跌，利好下游城燃板块。预计2023年毛差总体向好。推荐新奥能源2688.HK。
　　风电设备：上周港股风电板块下跌5.58%。上周风电整机采购公开标21595.3兆瓦，风电机组招标容量共1414.7兆瓦。陆上风电机组不含塔筒最高单价在1825元/千瓦时之间；含塔筒最高单价为2250元/千瓦时左右。海上风电含塔筒中标单价3611元/千瓦时。中标风机订单的企业主要包括电气风电、运达股份、远景能源、三一重能、明阳智能、中国海装、东方风电、中车株洲所、金风科技、哈电风能，共10家。目前，风机单千瓦时价格企稳。推荐关注风电龙头之一金风科技2208.HK。
　　核电板块：上周港股核电板块下降0.36%，板块主要跟踪公司均有跌幅，其中中核国际跌幅最大达到-16.8%。1月份，原料天然铀矿U308现货价格与长期价格有所上升但涨幅有限，分别为50.8美元/磅和52.5美元/磅，同比上涨5.83%和0.96%。港股核电行业标的派息比例较高，防御属性好，凸显长期配置价值。推荐长期关注核电运营商主力中广核电力1816.HK。
　　投资建议
　　光伏产业链：协鑫科技3800.HK，福莱特玻璃6865.HK；新能源电场运营：龙源电力916.HK；金风科技2208.HK；中广核电力1816.HK
　　风险提示
　　新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。
　　

研究报告全文：TableBaseInfo2023年3月1日新能源行业动态分析新能源行业动态分析证券研究报告风电吊装统计数据发布关注海风设备企业关注股份报告摘要龙源电力916HK港股新能源行业跑赢大盘上周香港恒生指数跌343恒生综指跌314恒生中国企业指数跌412中信港股通指数跌216中信港股通电力设备及新能源协鑫科技3800HK指数升074中信港股通电力及公用事业指数跌222新能源及电力行业跌幅福莱特玻璃6865HK小于港股大盘中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第四位及第十八位从PETTM对比金风科技2208HK情况来看中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数估中广核电力1816HK值较高可排第八位及第十位风电吊装统计数据发布关注海风设备企业中国可再生能源学会风能专业委员会CWEA公布了2022年中国风电吊装统计数据2022年中国全国新增罗璐新能源行业分析师风电吊装容量4983吉瓦其中海上风电新增516吉瓦截止到2022年底852-22131410我国风电累计装机容量达到吉瓦其中陆上风电吉瓦海上风电吉lilianluoeifcomhk39036030瓦2022年新增吊装容量按公司分类金风科技新增吊装1136吉瓦占比颜晨新能源行业分析师228远景能源782吉瓦占比1569明阳智能621吉瓦占比1246852-22131403运达股份61吉瓦占比1224三一重能352吉瓦占比907按新整joyceyaneifcomhk吊装数据看风电整机制造市场集中度高CR5超过70同时前四名企业市场份额占有率基本与21年持平或有小幅增加市场格局较为稳定在海风市场朱睿泽行业分析师方面前五名分别为电气风电新增吊装144吉瓦占比2797明阳智能138860755-81682607吉瓦占比2676中国海装104吉瓦占比2017远景能源084吉瓦zhurz1essencecomcn占比1624金风科技029吉瓦占比57由于海风的高技术壁垒导致行业集中度极高难有新增参与者加入CR5超过99相比于陆上风电我国海上风电仍处于行业发展初期阶段2023年预计海上风电新增装机12吉瓦同比增加超过120我们看好海风市场尤其是远海风电市场的未来发展推荐关注海上风机龙头公司核心观点光伏产业链上周港股光伏产业链板块升15板块主要跟踪公司涨跌互现波幅介于-401352光伏产业链春节后需求及开工提升前期也累计回调本周部分龙头企业价格回升我们认为仍认为上半年硅料价格相对企稳低成本专注颗粒硅的协鑫科技有投资机会推荐关注协鑫科技3800HK新能源电场运营上周港股电力运营板块跌72板块主要跟踪公司普跌跌幅介于-973-377网上消息发改委财政部及能源局对于含补贴的绿电项目参与电力市场交易发布通知明确指出享受国家可再生能源补贴的绿色电力参与绿电交易时高于项目所执行的煤电基准电价的溢价收益等额冲抵国家可再生能源补贴或归国家所有发电企业放弃补贴的参与绿电交易的全部收益归发电企业所有参与电力市场的绿电由项目单位自行参加绿电或绿证交易绿电溢价收益及绿证收益在国家补贴发放时等额扣减可关注板块内低估值而运营稳健的新能源发电龙头企业大唐新能源1798HK等新能源材料上周上周新能源材料业股价下跌63主要是中创新航下跌幅度最重达1542上周锂盐价格继续下调最新报价碳酸锂价格39万元吨氢氧化锂价格43万吨需求未见明显好转预计锂价短期内仍将震荡下行燃气上周燃气板块股价下跌04上周全国燃气消费量为851亿立方米同比增加44预计中国重新开放后全国燃气消费量需求有所恢复特别是工商业方面的气量随着海内外LNG价格持续下跌利好下游城燃板块预计2023年毛差总体向好推荐新奥能源2688HK本报告版权属于安信国际证券香港有限公司11各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源风电设备上周港股风电板块下跌558上周风电整机采购公开标215953兆瓦风电机组招标容量共14147兆瓦陆上风电机组不含塔筒最高单价在1825元千瓦时之间含塔筒最高单价为2250元千瓦时左右海上风电含塔筒中标单价3611元千瓦时中标风机订单的企业主要包括电气风电运达股份远景能源三一重能明阳智能中国海装东方风电中车株洲所金风科技哈电风能共10家目前风机单千瓦时价格企稳推荐关注风电龙头之一金风科技2208HK核电板块上周港股核电板块下降036板块主要跟踪公司均有跌幅其中中核国际跌幅最大达到-1681月份原料天然铀矿U308现货价格与长期价格有所上升但涨幅有限分别为508美元磅和525美元磅同比上涨583和096港股核电行业标的派息比例较高防御属性好凸显长期配置价值推荐长期关注核电运营商主力中广核电力1816HK投资建议光伏产业链协鑫科技3800HK福莱特玻璃6865HK新能源电场运营龙源电力916HK金风科技2208HK中广核电力1816HK风险提示新能源新增装机不及预期疫情反复大宗商品涨价物流成本上升产业链上下游产能不匹配本报告版权属于安信国际证券香港有限公司2各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源目录1上周行情回顾新能源行业跌幅小于港股大盘42上周新能源板块个股表现63行业热点731行业数据732行业要闻1333重点公司公告134投资标的145风险14本报告版权属于安信国际证券香港有限公司3各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源1上周行情回顾新能源行业跑赢港股大盘上周香港恒生指数跌343恒生综指跌314恒生中国企业指数跌412中信港股通指数跌216中信港股通电力设备及新能源指数升074中信港股通电力及公用事业指数跌222新能源及电力行业跌幅小于港股大盘中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第四位及第十八位从PETTM对比情况来看中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数估值较高可排第八位及第十位图表1中信港股通行业指数变化代码指数名称一周涨跌幅PETTMCIHK5001WI石油石化HK中信-029527CIHK5020WI农林牧渔HK中信042475CIHK5026WI通信HK中信054951CIHK5023WI房地产HK中信-1021027CIHK5002WI煤炭HK中信341478CIHK5021WI银行HK中信060459CIHK5022WI非银行金融HK中信-2601148CIHK5016WI家电HK中信-2331498CIHK5007WI建筑HK中信-224405CIHK5030WI综合金融HK中信-075597CIHK5005WI钢铁HK中信1314699CIHK5004WI电力及公用事业HK中信-2221696CIHK5014WI商贸零售HK中信03324175CIHK5024WI交通运输HK中信-066797CIHK5028WI传媒HK中信-6602097CIHK5018WI医药HK中信-2875264CIHK5012WI国防军工HK中信-0791448CIHK5010WI机械HK中信-13261273CIHK5013WI汽车HK中信-3722311CIHK5006WI基础化工HK中信-320930CIHK5009WI轻工制造HK中信-1621902CIHK5008WI建材HK中信041629CIHK5019WI食品饮料HK中信-1442540CIHK5027WI计算机HK中信-092000CIHK5003WI有色金属HK中信090893CIHK5025WI电子HK中信-3391648CIHK5011WI电力设备及新能源HK中信0741916CIHK5017WI纺织服装HK中信-3432678CIHK5015WI消费者服务HK中信-302000HSIHI恒生指数-343981HSCIHI恒生综合指数-3141029HSCEIHI恒生中国企业指数-412856CIHK5000WI中信港股通-216000注数据截止到2023年2月24日收盘数据来源Wind安信国际图表2上周恒生行业PETTM比较中信港股通行业指数间PETTM比较300002422500020000150001000053475000272523211919171615141311101099866555540000注数据截止到2023年2月24日收盘数据来源Wind安信国际本报告版权属于安信国际证券香港有限公司4各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源上周中信港股通电力设备及新能源指数升074中信港股通电力及公用事业指数跌222双双跑赢港股大盘安信国际将港股美股中概及A股市场新能源概念相关重点标的分子板块统计相关涨跌幅过去一周港股光伏产业链升15港股新能源电力运营商跌72新能源材料跌63图表3上周新能源股份港股A股美股各子板块股价涨跌幅3833201515100705-06-04-04-30-29-34-56-63-72-80注数据截止到2023年2月24日收盘数据来源Wind安信国际本报告版权属于安信国际证券香港有限公司5各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源2上周新能源板块个股表现重点跟踪的公司上周股价主要体现为跌幅光伏产业链中部分企业录得小幅升幅光伏产业链在春节后需求提升提升产业链各环节的需求我们认为可于低位适当布局产业链股份图表4新能源板块核心标的表现股份名称代码市值股价股价变动PEPE亿元港币元港币1周1月6个月TTM预测港股龙源电力0916HK137029986938909243911561013新天绿色能源0956HK32919347467599441597555中广核新能源1811HK120572813777381246867000大唐新能源1798HK197842727485042952965000信义能源3868HK20312273319729185116451636山高新能源1250HK606600535784731651740000协鑫新能源0451HK117910138112825894074000协合新能源0182HK6645077375132694695616新特能源1799HK2411016863445021990221154协鑫科技3800HK579452140474172949517335金阳新能源1121HK13524790211293287012652000信义光能0968HK83637940352915189722261888福莱特玻璃6865HK7588421250471082172021641664彩虹新能源0438HK16459334011150203916355000金风科技2208HK50385709445106341401009799华润电力0836HK77641161469240512623727972中国电力2380HK378533069731042271424131370华能国际电力股份0902HK1168243796190791040308000大唐发电0991HK493241335670751529224000华电国际电力股份1071HK58230311853160880438863赣锋锂业1772HK157605583568619712050607545天齐锂业9696HK147901586560120532946456411金力永磁6680HK297192565210611199723962092中创新航3931HK359782030154217234658210455871南方锰业1091HK216006316115073000241000稀美资源9936HK148041100017411611100000中广核电力1816HK141866180110219374838771中广核矿业1164HK75250991124141457115121015上海电气2727HK65386182162162267367971东方电气1072HK672291318107645204812721172股份名称代码市值股价股价变动PEPE百万美元元美金1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