预期美债利率宽幅震荡但难突破前高
　　美国劳动力市场预计将出现降温，但美国消费的韧性将减弱就业市场深度恶化的风险。不论从服务项方面还是从商品项方面来看，美国通胀将持续具有较高粘性，美国通胀下行速度不容乐观。未来存在6月继续加息的可能性，但美联储加息50基点的触发条件预计较高，目前而言没有必要进行更快速度的加息，今年降息概率偏低。短期内，十年期美债利率或在3.8%-4.1%区间内宽幅震荡，较难突破前高4.3%。但由于美国通胀粘性将持续很长一段时间，美联储降息时点会有所推迟，因而预计未来半年内十年期美债利率的低点较难突破3%。
　　重点新闻：中国国家主席习近平强调民营企业对经济的重要性，敦促企业加强创新，在科技自立方面发挥更大作用；华尔街日报：中国计划新成立管理国内和跨境数据流动的中央机构；欧洲债券发行速度创纪录，今年以来发行规模已突破5,000亿欧元；沙乌地上调4月份销往亚洲和欧洲的大部分原油价格；芝商所拟推出离岸人民币期权；德国媒体ZEITOnline：德国计划禁止5G网络安装华为和中兴通讯的部分部件；据悉人工智能机器人开发商达闼及中国自动驾驶公司Momenta考虑在香港IPO；据悉融创境外债务重组计划获主要债权人口头支持；正荣地产称无法在3月6日偿还逾9亿美元的境外债务及16亿元人民币票据。
　　

研究报告全文：市场动态2023年3月7日预期美债利率宽幅震荡但难突破前高美国劳动力市场预计将出现降温但美国消费的韧性将减弱就业市场深度恶化的风险不论从服务项方面还是从商品项方面来看美国通胀将持续具有较高粘性美国通胀下行速度不容乐观未来存在6月继续加息的可能性但美联储加息50基点的触发条件预计较高目前而言没有必要进行更快速度的加息今年降息概率偏低短期内十年期美债利率或在38-41区间内宽幅震荡较难突破前高43但由于美国通胀粘性将持续很长一段时间美联储降息时点会有所推迟因而预计未来半年内十年期美债利率的低点较难突破3重点新闻中国国家主席习近平强调民营企业对经济的重要性敦促企业加强创新在科技自立方面发挥更大作用华尔街日报中国计划新成立管理国内和跨境数据流动的中央机构欧洲债券发行速度创纪录今年以来发行规模已突破5000亿欧元沙乌地上调4月份销往亚洲和欧洲的大部分原油价格芝商所拟推出离岸人民币期权德国媒体ZEITOnline德国计划禁止5G网络安装华为和中兴通讯的部分部件据悉人工智能机器人开发商达闼及中国自动驾驶公司Momenta考虑在香港IPO据悉融创境外债务重组计划获主要债权人口头支持正荣地产称无法在3月6日偿还逾9亿美元的境外债务及16亿元人民币票据股票外汇商品固定收益全国两会周末开幕今年GDP增中国经济增长目标谨慎市场静待中资美元债投资级较为安静科技速目标5左右但市场关注联储美国联储局主席鲍威尔讲话周一板块美团微博收窄5-10bps局主席鲍威尔周二及三在国会听证国际金价靠稳沙地阿拉伯国营油国企板块中船利差持续走强高会上发言周一A股及港股好淡争企沙地阿美上调4月输往欧亚客户收益板块相对稳定绿景23年即持美国债息先跌后升周一美股的油价周一国际油价先跌后反将到期债券价格已接近面值中个别发展弹纽约油价曾上试每桶80美元骏23价格相对稳定路劲瑞关口安仁恒等稳健名字短端持续上涨约05pt澳门博彩板块交投活跃整体涨05-15pt产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年3月7日海外市场中国经济增长目标谨慎投资者静待美国联储局主席鲍威尔讲话市场憧憬欧央行在5月时将继续加息周一欧洲股市高开低收泛欧指数Stoxx600收跌002报464点资源股收跌27旅游及休闲股叛逆涨188美国债息先跌后升在联储局主席鲍威尔出席国会听证会前美股个别发展周一道指高开高走最多曾涨181点至33572点其后债息转升道指升势收窄标指一度轻微倒跌纳指有回吐截至收盘道指40点012报33431点连升第4个交易日标指升007报4048点纳指跌011结束两日升势报11675点反映中国概念股表现的金龙指数跌166药厂默克MRKUS涨395为表现最强道指成份股陶氏DOWUS跌207为跌幅最大道指成份股特斯拉TSLAUS今年第二度降低ModelS及X在美国的售价股价跌201欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33431401日经22528237811标普5004048401标普澳证2007328606纳斯达克11675701韩国KOSPI2462613巴西圣保罗证交所指数104700308标普印度国家证交所CNXNIFTY17711507欧元区斯托克504313804台湾台股指数15763510英国富时1007929802印度尼西亚雅加达综合6807001法国CAC407373203富时大马交易所吉隆坡综合1452701德国DAX3015653605新加坡富时海峡3239302俄罗斯交易系统现金指数958314越南证交所指数1027202资料来源彭博资料来源彭博个股要闻哔哩哔哩BILIUS2163美元目标价30美元游戏及广告业务回暖可期经营效率持续提升22Q4公司营收6142亿元同比增長63符合此前指引Non-GAAP净利润-1314亿元vs彭博一致预期-1433亿元好于市场预期主要是成本缩减超预期所致公司预计2023年营收240260亿元对应同比增長96-187略低于彭博一致预期265亿元主要原因是根据其2022Q4业绩交流会公司计划将停止电竞赛事转授权和部分低毛利电商业务根据公司2022Q4业绩交流会公司将继续控制带宽服务器员工成本关注内容投入ROI进一步削减营销费用目标在2023年大幅收窄Non-GAAP经营亏损公司作为年轻世代泛娱乐内容社区具备较大商业化潜力同时降本增效持续推进变现效率和盈利能力有望持续提升中信证券-王冠然资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年3月7日港股市场全国两会召开今年GDP增速目标5左右但市场关注联储局主席鲍威尔周二及三在国会听证会上发言周一港股好淡争持恒指低开后反复最多曾跌157点低见20410点随后又由跌转升午反后中段升穿上午高位最多升135点高见20702点恒指收涨35点-017报20603点国指跌2点报6937点科指跌34点-08报4177点大市全日成交10908亿港元南向资金合计净买入2273亿港元工信表示业界组建6G推进组加快研发中资电讯及设备股走高中国2023年国防开支预算增加72军工股上涨港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌24000能源23房地产0023000公用事业12非日常生活消费品0022000日常消费品10通信服务002100020000工业05金融0119000医疗保健04信息技术0118000股票1日涨跌股票1日涨跌1700016000博耳电力1685HK412中华国际1064HK16415000十方控股1831HK341昊天国际1341HK15714000顺泰控股1335HK230复兴亚洲274HK15073227422752276227722782279227123星光文化1159HK224慧聪集团2280HK1417223710227112271222金石投资901HK217伟立控股2372HK126资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块及个股要闻静待需求复苏工程机械行业拐点将至根据我们对工程机械产业链的跟踪了解当前时点国内工程机械行业需求已有好转趋势东部中部等部分省份挖机开工率已经回升至70-80二手机交易量活跃未来随着社融如预期大规模投放基建开工量有望逐渐提速我们预计今年二季度至下半年国内工程机械行业需求有望持续转好叠加2023年核心主机厂出口业务持续高增全年挖机行业销量有望同比增长10-20关注在挖机和高空作业平台领域市场份额快速提升的中联重科1157HK000157CH同时在零部件环节重点推荐液压件龙头恒立液压以及以液压件为基石业务外延工业机器人RV减速机和储能业务的艾迪精密603638CH中信证券-刘海博联想集团992HK752港元目标价80港元PC下行周期趋于见底看好后续业绩弹性公司FY2023Q3季实现收入153亿美元同比-24归母净利润437亿美元同比-32展望后续我们预计伴随PC去库存进入尾声智能设备整体表现有望实现显著弹性海内外算力设施的持续投入将驱动基础设施业务维持较高的增速水平同时公司服务收入占比有望不断提升并推动公司整体利润率持续改善中信证券-陈俊云资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年3月7日A股市场全国两会周末开幕周一A股三大指数涨跌不一沪指全天弱势震荡截至收盘沪指跌019收报332203点深成指跌008收报1184288点创业板指涨038收报243156点个股跌多涨少两市超2400只个股下跌沪深两市成交额9509亿元北向资金净流入076亿元中字头股走势分化6G概念股继续大涨鸡肉概念强劲旅游酒店餐饮涨幅居前军工股延续近期升势教育煤炭AIGC概念板块跌幅居前陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌通信服务12金融133500信息技术10房地产133400医疗保健10非日常生活消费品063300公用事业03能源063200工业01原材料043100股票1日涨跌股票1日涨跌3000新益昌688383CH141孩子王301078CH1052900中航电测300114CH139浪潮信息000977CH992800中文传媒600373CH100中公教育002607CH987322742275227622772278227922712372237102271122润达医疗603108CH100河钢资源000923CH6771222天下秀600556CH100新凤鸣603225CH66资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻国企改革再吹号角能化企业估值重现3月3日国务院国资委召开会议对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署会议提出以价值创造为关键抓手扎实推动企业高质量发展加快建成世界一流企业我们预计国企改革将进一步深化落实推进中国特色估值体系概念带来国企股业绩和估值重塑积极推荐盈利能力较强安全边际高分红水平较高的中国海油600938CH883HK中国石化600028CH386HK中国石油601857CH857HK等积极推荐国企改革示范企业高研发高效率高成长的万华化学600309CH泰和新材002254CH万润股份002643CH中信证券-王喆关注海外锂产品溢价得益于锂价持续上涨2022年第四季度南美盐湖提锂企业经营业绩同比高增海外主要锂厂商对2023年锂价维持乐观指引海外锂产品价格对国内出现明显溢价或对国内锂价形成支撑全球主要锂产地供应增长不及预期上游供应扰动加速产业链去库需求回暖有望带动锂价止跌建议关注锂原料自给率高及出口业务占比较高的公司推荐中矿资源002738CH天齐锂业9696HK002466CH赣锋锂业1772HK002460CH和永兴材料002756CH中信证券-拜俊飞资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年3月7日外汇商品中国经济增长目标谨慎市场静待美国联储局主席鲍威尔讲话周一国际金价靠稳沙地阿拉伯国营油企沙地阿美上调4月输往欧亚客户的油价周一国际油价先跌后反弹连升5天纽约油价曾上试每桶80美元关口纽约期油收涨098报7968美元桶伦敦布兰特期油收涨041报8618美元桶主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数104350203911053210290992549美元兑人民币69320402836976676566838美元兑日圆13593000215313795130611250087欧元兑美元10680407611077105511139英镑兑美元120301031111216119412323澳元兑美元06730601730702066707270纽约期金18546001614188121810318475004纽约期油805106370812738830032彭博商品指数107309138210921053NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级较为安静科技板块美团微博收窄5-10bps国企板块中船利差持续走强高收益板块相对稳定绿景23年即将到期债券价格已接近面值中骏23价格相对稳定路劲瑞安仁恒等稳健名字短端持续上涨约05pt澳门博彩板块交投活跃整体涨05-15pt债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级215480090384892964603299530096091人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益20576000120396060829224702065279投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年2431102171738917569835285023063高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场20320017932-093236377412622051205美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或在目前或将来可能产生或曾经有业务或财务关系或可能或已经向本文提及的实体其顾问和或任何其他关联方提供投资银行资本市场和或其他服务因此投资者应注意中信证券财富管理香港和或其各自的关联公司或公司或此等个人可能存在一项或多项利益冲突未经中信证券经纪香港有限公司事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本文中信证券经纪香港有限公司2023版权所有并保留一切权利中信证券财富管理香港