研究报告全文：市场动态2023年3月1日预计两会将传递坚定恢复经济的政策信号根据中信证券研究部宏观组测算以2021年各省GDP为权重基础31省市地方两会公布的2023年GDP增速目标的加权平均值为56过去几年全国增长目标通常比加权增速低05个点左右预计2023年全国GDP增速目标为5左右今年是新一届政府执政的第一年也是十四五的关键之年新一届政府大概率会在两会上释放强劲的信号以增强市场主体信心如果最终将增长目标定在5以上可能也只是在各种外部压力和不确定下设定的底线指引同时释放中国既需要增长速度也需要增长质量的信号不过我们预计新一届政府班子在实际执行过程中应该是尽力做到更好的基调即用明显高于目标的积极性举措和成果来刺激市场充分激发市场信心重点新闻中国2月制造业PMI升至526胜预期的506非制造业PMI为563胜预期的549美国政府考虑容许企业向华为提供5G技术2月ConferenceBoard消费者信心指数从1月的1060下降到1029逊预期美国商务部1月商品贸易逆差扩至915亿美元预期910亿联邦住房金融局去年12月楼价按月跌01预期降02国际能源署俄罗斯1月石油和天然气出口收入降近40普京签署法例落实有关俄罗斯暂停履行新削减战略武器条约二中全会努力扩大内需防范重大金融风险内地2月百强房企销售操盘额同比升15深圳放宽可售人才房申购条件国务院办公厅发布中医药振兴发展重大工程实施方案雪佛龙次季起增加股份回购额至175亿美元股票外汇商品固定收益周二港股在2月最后一个交易日跌美国消费信心指数欠佳但市场憧中资美元债投资级长端债券走弱逾百点再创今年低位A股反复憬中国经济复苏势头良好周二国国企板块中化利差走阔1-3bps上升沪指终止四连跌法国和西际金价反弹06国际油价止跌科技板块腾讯走阔1-2bps金融班牙2月通胀高于预期欧股下回升漲18美债交易员对利板块AT1小幅走弱高收益整体跌美国两年期债息再创2007年率峰值的预期提高至542美元维持稳定绿景23和中骏23都有以来新高拖累美股收跌指数高位震荡周二涨02至获利回吐跌1-2pt碧桂园曲线104869小幅上涨05pt产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年3月1日海外市场法国和西班牙2月份通胀数据高于市场预期市场忧虑欧洲央行加息周期较原先预期更长拖累周二欧洲股市下跌截至收盘英国富时100指数报7876点下跌074或58点德国DAX指数报15365点微跌011或16点法国CAC40指数报7267点下跌038或27点美国消费者信心在今年2月意外减弱ConferenceBoard消费者信心指数从1月的1060下降到1029加上美国国债收益率回升两年期债息再创2007年以来新高拖累周二美股三大指数集体收跌截至收盘道指下挫232点或071报32656点标指反复回吐030报3970点纳指微跌010报11455点反映中概股表现的金龙指数微跌009标普11个板块3个上涨原材料指数逆市上涨升045公用事业指数领跌大市跌172银行股个别发展摩根大通JPMUS升084为升幅最大道指成份股高盛GSUS行政总裁称正为旗下消费业务寻求战略替代方案公司股价跌380是跌幅最大道指成分股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯32656707日经22527445601标普5003970203标普澳证2007258405纳斯达克11455501韩国KOSPI2412904巴西圣保罗证交所指数104931907标普印度国家证交所CNXNIFTY17304005欧元区斯托克504238402台湾台股指数15503800英国富时1007876307印度尼西亚雅加达综合6843202法国CAC407267904富时大马交易所吉隆坡综合1454201德国DAX3015365101新加坡富时海峡3262600俄罗斯交易系统现金指数946201越南证交所指数1024703资料来源彭博资料来源彭博个股要闻理想汽车LIUS2361美元2023年销量展望积极2022年四季度公司销量463万辆符合市场预期以及公司此前的销量指引伴随着L9L8的产能快速爬坡公司当季毛利率快速回升至202并带动Non-GAAP净利润增长至97亿元超出市场预期2022年四季度业绩交流会上公司公布2023年战略目标拿到2030-50万价格带SUV市场份额对应销量目标为28-30万辆展望未来伴随着近期新产品L7的交付以及L7L8等低配版本车型的推出公司销量有望稳步提升我们继续维持对公司的乐观态度面对竞争愈加激烈的智能电动汽车市场理想增程系列车型具备较强竞争力车型数量和价格带持续扩张预计将持续获得市场份额L7L8L9持续放量有助盈利弹性显现我们看好公司未来的成长性中信证券-许英博资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年3月1日港股市场隔晚美股反弹但人民币仍然反复港股在2月最后一个交易日跌逾百点再创今年低位总括2月恒指回吐2056点-94国指和科指更分别跌114和136昨日恒指高开高走最多曾涨241点至20185点但随后升幅收窄午后更由升转跌最多曾跌160点至19783点恒指最终收报19785点跌157点-079恒指连跌六日累计跌1101点-53国指跌88点-133收报6581点科指跌64点-162收报3925点MSCI收盘后调整成份股大市成交增加至14247亿港元南向资金净流出3215亿港元广电总局研短视频防沉迷措施科技股整体走弱内房物管沽压沉重信义系在业绩前走弱港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌24000医疗保健04非日常生活消费品1523000金融01房地产1422000通信服务06能源132100020000原材料06信息技术1219000公用事业07工业0918000股票1日涨跌股票1日涨跌1700016000中国投资基金612HK307润歌互动2422HK25915000MOGHoldings1942HK289盈汇企业2195HK24214000金轮天地1232HK276中国金融投资605HK241博骏教育1758HK259中国华君377HK17728222313223042231522306223172231822309223112328223311022301122311222京维集团1195HK244中国智慧能源1004HK161资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻电动产业链的自主可控与新动能行业观点维持全面积极看多短中周期看预计未来行业边际变化将持续向好整体上看呈现车型向上百花齐放的局面电车需求是行业最大的基本面预计未来主要主机厂持续新车型推出将带来需求的持续增长同时疫情影响逐步结束供给端约束减缓预计除电车外储能也将大发展工具机器人等多点开花原料价格进入下降通道短期除负极受焦类原料影响略有上涨隔膜微涨外主要原辅料较2022年4月高点有回落预计未来一年分季度不同产品将持续进入拐点期为整个产业链提供更宽松的毛利率空间有创新能力的公司带来毛利率和议价能力提升行业整体享受技术进步带来的红利行业成长驱动回归技术预计电池材料和结构体系未来中周期维度还有许多创新将是核心头部公司持续成长的新动力建议关注车与电池龙头如比亚迪1211HK等中信证券-袁健聪资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年3月1日A股市场美媒报道美国总统拜登计划大幅放宽原定的对华投资限制除了芯片行业之外不会限制美国资金投资中国其他的高科技领域人民币回稳支持周二A股反复上升沪指终止四连跌截至收盘沪指报327961点涨066深成指报1178380点涨070创指报242903点涨080两市成交7568亿元人民币下同与前一交易日相若陆股通净流出金额为1304亿元连续5天录得净流出盘面上憧憬政策利好数字经济概念受追捧数字政通300075CH及中科信息300678CH分别上涨1685和1210另外中药板块涨幅居前POE胶膜HJT电池煤炭开采加工板块跌幅居前陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌通信服务34能源013600医疗保健16原材料043400公用事业12日常消费品04房地产09非日常生活消费品053200信息技术06工业05股票1日涨跌股票1日涨跌3000数字政通300075CH169新宝股份002705CH63九芝堂000989CH101晶丰明源688368CH322800海思科002653CH100雄韬股份002733CH32282223132230422315223062231722318223092231123数字认证300579CH94聚灿光电300708CH3128223311022301122311222拓邦股份002139CH87航天科技000901CH31资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻春节扰动暂时影响挖机销量根据中国工程机械工业协会公布的数据2023年1月销售各类挖掘机10443台同比下降331下滑的主要原因系春节假期扰动当前时点看内地工程机械行业已有好转趋势未来随着社融如预期大规模投放基建开工量有望逐渐提速工程机械行业下游需求有望持续转好近期主机厂对2023年内销的预期进一步上调从原来的下滑转变为持平甚至略增叠加2023年以来核心主机厂出口业务持续高增全年工程机械行业业绩同比转正为大势所趋我们维持工程机械行业强于大市的看法重点关注在挖机和高空作业平台领域市场份额快速提升的中联重科1157HK000157CH同时在零部件环节重点关注液压件龙头恒立液压以及以液压件为基石业务外延工业机器人RV减速机和储能业务的艾迪精密603638CH中信证券-刘海博资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年3月1日外汇商品美国消费信心指数欠佳但市场憧憬中国经济复苏势头良好国际金价反弹纽约期金周二高见18385美元盎司收涨06报18367美元盎司2月累计跌56国际油价周二止跌回升纽约期油收涨137美元181报7705美元桶伦敦布兰特期油收涨144美元175报8389美元桶美债交易员对利率峰值的预期提高至542预计见顶时间在7-9月份并且不再认为今年降息会是大概率事件美元指数高位震荡周二涨02至104869主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数1048702079610556101781004043美元兑人民币69360108846968671666838美元兑日圆13617000915513752128721250089欧元兑美元10580307701091105011150英镑兑美元120203071121226119012431澳元兑美元06730118740710066907270纽约期金18367060204192441791218475006纽约期油771181224807732830077彭博商品指数106202087011061046NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级长端债券走弱国企板块中化利差走阔1-3bps科技板块腾讯走阔1-2bps金融板块AT1小幅走弱高收益整体维持稳定绿景23和中骏23都有获利回吐跌1-2pt碧桂园曲线小幅上涨05pt债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级215310000304823753900298704015063人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益20589008126392059452223783036237投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年2433002372539210246935382018036高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场20298015920-090316344812489009097美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或在目前或将来可能产生或曾经有业务或财务关系或可能或已经向本文提及的实体其顾问和或任何其他关联方提供投资银行资本市场和或其他服务因此投资者应注意中信证券财富管理香港和或其各自的关联公司或公司或此等个人可能存在一项或多项利益冲突未经中信证券经纪香港有限公司事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本文中信证券经纪香港有限公司2023版权所有并保留一切权利中信证券财富管理香港