研究报告全文：风光公用环保3月月报光伏各环节报价走势分化看好风光电Q2进入拐点2023-03-06行业近况本月推荐组合光伏板块阳光电源TCL中环晶澳科技晶科能源聚和材料风电板块东方电缆天顺风能电力运营板块华能国际华润电力中国电力评论光伏上游价格回落3月排产环增看好光伏基本面重入修复通道3月组件端排产有望继续环增10上下硅料价格企稳有望带动光伏基本面重新进入修复通道继续看好1需求侧看好美国市场占比回升以及地面电站占比回升推荐阳光电源晶科能源AUS晶澳科技禾迈股份2供给侧看好硅料放量后粒子石英砂紧张带来涨价和格局优化机会推荐石英股份TCL中环3技术侧TOPCon扩产量超预期2H23TOPCon终端渗透率有望加速提升看好有望受益于N型迭代量利齐升的辅材环节聚和材料建议关注宇邦新材风电我们认为行业景气趋势正在到来展望2023年全年我们预计中国风电行业装机量有望在此前三年相对稳定的50-55GW基础上实现超过40的增长达到70-80GW装机节奏方面我们预计伴随国内疫情影响逐步结束在2022年行业近100GW饱满招标量支撑下我们观察到行业已经在1Q23进入了相对饱满的生产进度3月开始产业链生产和交付基本进入旺季同时叠加原材料现货价格保持相对低位也有望对行业利润修复带来贡献我们重点推荐1景气度高的海风产业链和2量利均提升的塔筒和风机零部件环节电力运营2023年政府工作报告再次明确将推动发展方式绿色转型作为今年重点之一提出深化国资国企改革提高国企核心竞争力处理好经济和社会责任关系符合高质量发展我们坚定看好成本松动推动电力行业量利回暖本周沿海内陆电厂日耗环比走弱动力煤价格再次趋势下行至1103元吨我们预计在能源安全方针下煤炭增储上产有望加快带动国内市场供需趋松同时电厂煤炭库存再次回升至2周供暖季后现货需求弱于预期煤价中枢有望下行绿电板块产业链价格企稳下行带动绿电运营商成本端走低我们预计2023年行业累积装机增速弹性回归至30同时看好融资支持绿电交易等多重政策倾斜标的优选火电新能源的低估值电力央企重点推荐华润电力华能国际中国电力估值与建议维持相关公司盈利预测和估值不变风险宏观经济下行政策落地不及预期技术路线变动下游需求不及预期