首个新型储能容量市场交易试点在湖南启动，新型储能价格机制有望进一步完善。3月1日，全国首个新型储能容量市场交易试点在湖南启动，并且当天发布了《湖南省新型储能容量市场化交易试点方案》。随着新能源发展不断提速，新型储能已经上升为解决新能源并网问题的有效途径。国家能源局《“十四五”新型储能发展实施方案》提出，2025年新型储能的投产规模将达到3000万千瓦，预计2023-2025年仍有超过2000万千瓦的增长空间。我们预计容量电价与其他新型储能价格机制将会继续完善，增加储能项目回报率的同时，助力构建以新能源为主体的新型电力系统。
　　山东省能源局《2023年全省能源工作指导意见》，提出探索新型储能容量交易机制，储能需求有望持续高增长。《意见》提出，研究编制新型储能参与电力市场交易、调度、结算细则，探索建立新型储能容量交易机制。到2023年底，新型储能装机规模达到200万千瓦以上。本次《意见》进一步明确了储能在电力系统中的作用与价值，后续全国其他省份也有望出台新型储能交易政策，提高储能项目收益并促进装机持续高增长。
　　国家能源局发布《关于加强电力可靠性管理工作的意见》，强调新能源功率预测重要性。十四五以来新能源已成为新增装机的主力，随着新能源装机占比不断提高，对电力系统调节能力带来越来越大的压力，新能源功率预测需求也随之提升。新能源发电企业需要运用多种手段提升出力预测准确性，促进电力交易收益最大化。我们预计具有较强运行管理能力的龙头发电企业有望受益。
　　国家能源局发布2022年光伏发电建设运行情况，看好分布式长期增长空间。2022年我国集中式光伏新增3629万千瓦，分布式光伏5111万千瓦（工商业分布式2586万千瓦，户用分布式2525万千瓦），分布式占据全年新增装机的58.5%。截至2022年12月底，分布式光伏累计装机14243万千瓦，占比达到40.2%，逐渐缩小与集中式光伏的差距。在解决消纳能力、政策支持、经济性驱动等因素的作用下，分布式光伏在我国拥有广阔发展空间。
　　欧洲碳价高位运行，或将带动我国废弃油脂需求提升。2月15日以来，欧盟排放配额（EUA）期货结算价格持续在90欧元/吨以上的高位运行，进一步提振欧洲低碳能源的需求。生物柴油凭借良好减排效应，是域能源转型的热点方向。根据OPEC预测，2025年全球生物柴油消费量有望突破4500万吨。根据海关总署的数据，2022年我国出口UCO约160万吨，同比增长约40%，随着国内垃圾分类的普及和餐厨垃圾管理办法的完善，可回收的废油脂量将逐渐提高，我国作为全球最大的废油脂生产国之一，出口量有望持续提升。
　　发改委发文统筹节能降碳和回收利用，再生资源需求释放确定性高。国家发改委联合工信部等部门印发《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，其中提到废旧产品设备回收利用更加规范畅通，形成一批可复制可推广的废旧产品设备回收利用先进模式。未来再生资源需求释放确定性较高，参考22年业绩预告，相关企业已显现高速持续成长。
　　持续推进农业绿色发展，乡镇环保下沉市场值得关注。2023年中央一号文件发布，文件在推进农业绿色发展、农村人居环境整治提升等领域做了详细的工作部署。我们认为，目前国家聚焦乡村振兴、美丽乡村等重点工作，县镇乡村地区的污水处理、垃圾焚烧等环保基础设施下沉市场空间有望释放，提振环保行业相关需求。
　　公共领域车辆全面电动化试点启动，环卫装备行业将迎需求放量。工信部等八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》。《通知》提出，试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高，其中城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域力争达到80%，试点期为2023-2025年。本次《通知》也意味着公共领域车辆全面电动化试点启动，我们预计未来几年环卫电动装备的采购需求将持续提升，环卫装备行业将迎来需求放量及盈利能力的改善。
　　推荐关注：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九丰能源（605090.SH）、新奥股份（600803.SH）、ST龙净（600388.SH）、仕净科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、聚光科技（300203.SZ）、伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、华宏科技（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、旺能环境（002034.SZ）、路德环境（688156.SH）、山高环能（000803.SZ）、英科再生（688087.SH）。
　　风险提示：政策力度不及预期的风险；项目建设进度不及预期的风险;新能源发电出力不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；行业补贴退坡的风险。

研究报告全文：tableresearch行业动态报告环保公用行业2023年3月6日tablemain公司深度报告模板首个新型储能容量市场交易试点在湖南启动环保公用行业新型储能价格机制有望进一步完善推荐维持评级二月行业动态报告核心观点首个新型储能容量市场交易试点在湖南启动新型储能价格机制分析师有望进一步完善3月1日全国首个新型储能容量市场交易试点在陶贻功湖南启动并且当天发布了湖南省新型储能容量市场化交易试点方010-80927673案随着新能源发展不断提速新型储能已经上升为解决新能源并taoyigongyjchinastockcomcn分析师登记编码S0130522030001网问题的有效途径国家能源局十四五新型储能发展实施方案提出2025年新型储能的投产规模将达到3000万千瓦预计2023-严明2025年仍有超过2000万千瓦的增长空间我们预计容量电价与其他010-80927667新型储能价格机制将会继续完善增加储能项目回报率的同时助力yanmingyjchinastockcomcn构建以新能源为主体的新型电力系统分析师登记编码S0130520070002山东省能源局2023年全省能源工作指导意见提出探索新型研究助理储能容量交易机制储能需求有望持续高增长意见提出研梁悠南究编制新型储能参与电力市场交易调度结算细则探索建立新型010-80927656储能容量交易机制到2023年底新型储能装机规模达到200万千liangyounanyjchinastockcomcn瓦以上本次意见进一步明确了储能在电力系统中的作用与价值后续全国其他省份也有望出台新型储能交易政策提高储能项目收益并促进装机持续高增长行业数据20230228国家能源局发布关于加强电力可靠性管理工作的意见强调tablereport新能源功率预测重要性十四五以来新能源已成为新增装机的主力随着新能源装机占比不断提高对电力系统调节能力带来越来越大的压力新能源功率预测需求也随之提升新能源发电企业需要运用多种手段提升出力预测准确性促进电力交易收益最大化我们预计具有较强运行管理能力的龙头发电企业有望受益国家能源局发布2022年光伏发电建设运行情况看好分布式长期增长空间2022年我国集中式光伏新增3629万千瓦分布式光伏5111万千瓦工商业分布式2586万千瓦户用分布式2525万千瓦资料来源iFind中国银河证券研究院分布式占据全年新增装机的585截至2022年12月底分布式光伏累计装机14243万千瓦占比达到402逐渐缩小与集中式光伏核心组合表现20230228的差距在解决消纳能力政策支持经济性驱动等因素的作用下tablereort分布式光伏在我国拥有广阔发展空间欧洲碳价高位运行或将带动我国废弃油脂需求提升2月15日以来欧盟排放配额EUA期货结算价格持续在90欧元吨以上的高位运行进一步提振欧洲低碳能源的需求生物柴油凭借良好减排效应是域能源转型的热点方向根据OPEC预测2025年全球生物柴油消费量有望突破4500万吨根据海关总署的数据2022年我国出口UCO约160万吨同比增长约40随着国内垃圾分类的普及和餐厨垃圾管理办法的完善可回收的废油脂量将逐渐提高我国作为资料来源iFind中国银河证券研究院全球最大的废油脂生产国之一出口量有望持续提升wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明行业研究报告环保公用行业发改委发文统筹节能降碳和回收利用再生资源需求释放确定性高国家发改委联合工信部等部门印发关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见其中提到废旧产品设备回收利用更加规范畅通形成一批可复制可推广的废旧产品设备回收利用先进模式未来再生资源需求释放确定性较高参考22年业绩预告相关企业已显现高速持续成长持续推进农业绿色发展乡镇环保下沉市场值得关注2023年中央一号文件发布文件在推进农业绿色发展农村人居环境整治提升等领域做了详细的工作部署我们认为目前国家聚焦乡村振兴美丽乡村等重点工作县镇乡村地区的污水处理垃圾焚烧等环保基础设施下沉市场空间有望释放提振环保行业相关需求公共领域车辆全面电动化试点启动环卫装备行业将迎需求放量工信部等八部门发布关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知通知提出试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高其中城市公交出租环卫邮政快递城市物流配送领域力争达到80试点期为2023-2025年本次通知也意味着公共领域车辆全面电动化试点启动我们预计未来几年环卫电动装备的采购需求将持续提升环卫装备行业将迎来需求放量及盈利能力的改善推荐关注三峡能源600905SH龙源电力001289SZ太阳能000591SZ中闽能源600163SH江苏新能603693SH华能国际600011SH国电电力600795SH协鑫能科002015SZ华能水电600025SH川投能源600674SH九丰能源605090SH新奥股份600803SHST龙净600388SH仕净科技301030SZ盛剑环境603324SH聚光科技300203SZ伟明环保603568SH高能环境603588SH华宏科技002645SZ天奇股份002009SZ旺能环境002034SZ路德环境688156SH山高环能000803SZ英科再生688087SH核心组合证券代码证券简称月涨幅市盈率PETTM总市值亿元核301030SZ仕净科技06972536041心600388SHST龙净424252420272组合002645SZ华宏科技-1289186110108风险提示政策力度不及预期的风险项目建设进度不及预期的风险新能源发电出力不及预期的风险行业竞争加剧的风险行业补贴退坡的风险请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明I行业研究报告环保公用行业目录一行业要闻3二行业数据6一碳交易市场情况6二电力行业情况6三环保公用近期观点汇总7四环保公用行业表现9一环保公用行业市值9二板块表现9五投资建议及股票池12一投资建议12二核心组合表现12六风险提示13请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明II行业研究报告环保公用行业一行业要闻1内蒙古自治区新污染物治理工作方案全文发布近日内蒙古自治区人民政府办公厅印发内蒙古自治区新污染物治理工作方案目标到2025年完成高关注高产用量的化学物质环境风险筛查及一批化学物质环境风险评估对重点管控新污染物实施禁止限制限排等环境风险管控措施有毒有害化学物质环境风险防控体系逐步完善科技支撑基础能力建设进一步加强新污染物调查监测筛查评估管控治理能力全面提升httpswwwh2o-chinacomnews341965html2河南省减污降碳协同增效行动方案发布近日河南省生态环境厅等部门印发河南省减污降碳协同增效行动方案通过协同推进能源领域减污降碳协同推进绿色低碳循环发展等措施推动全省单位生产总值二氧化碳排放强度持续下降空气环境质量显著改善减污降碳协同管理体系更加完善能力显著提升有力推动碳达峰目标实现到2025年底全省单位生产总值二氧化碳排放强度降低指标达到国家要求空气环境质量持续改善逐步建立以强度为主总量为辅的二氧化碳排放控制体系减污降碳协同管理机制初步建立统筹融合工作格局基本形成到2030年前全省单位生产总值二氧化碳排放强度持续下降空气环境质量显著改善减污降碳协同管理体系更加完善能力显著提升有力推动碳达峰目标实现httpshuanbaobjxcomcnnews202302271291192shtml3生态环境部发布环境基准工作方案20232025年近日生态环境部发布关于印发环境基准工作方案20232025年的通知方案提出主要目标为夯实环境基准工作基础有序推进地表水海洋大气土壤等领域的基准研究力争在关键技术和方法上有所突破形成一批技术指南基准文件和模型计算软件等成果初步建立国家环境基准数据库培养若干专业科研团队加大科普宣传力度营造全社会支持参与环境基准工作的良好氛围httpshuanbaobjxcomcnnews202302281291409shtml4济南市十四五节能减排工作实施方案全文发布近日济南市政府网站印发济南市十四五节能减排工作实施方案根据实施方案到2025年全市单位地区生产总值能耗较2020年下降148能源消费增量控制在合理区间氮氧化物挥发性有机物化学需氧量氨氮重点工程减排量分别达到9494吨7373吨18180吨707吨节能减排政策体系更加健全重点行业能源利用效率和主要污染物排放控制水平基本达到国际先进水平经济社会发展全面绿色转型取得显著成效httpshuanbaobjxcomcnnews202302271291347shtml请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3行业研究报告环保公用行业5广东电力市场2022年年度报告2月24日广东电力交易中心发布广东电力市场2022年年度报告2022年发电侧日前总成交电量38006亿千瓦时日前市场加权均价572厘千瓦时每日的现货日前均价最高1070厘千瓦时最低69厘千瓦时实时市场加权均价603厘千瓦时每日的现货实时均价最高1181厘千瓦时最低48厘千瓦时从价格水平分布来看日前和实时价格主要集中在200-1000厘千瓦时2022年累计开展9次市场化需求响应日前邀约交易共1132家负荷聚合商含自主参与用户5868家零售用户参与迎峰度夏最大削峰填谷负荷277万千瓦用户累计最大响应申报量609万千瓦有效响应调用收益163亿元考核电费003亿元净收益160亿元其中自主参与用户净收益023亿元负荷聚合商净收益039亿元由负荷聚合商代理参与的用户净收益098亿元分成比例为28722022年用电侧总用电量29717亿千瓦时不含非现货可再生跨省其中中长期电量占比97现货偏差电量占比3用电侧总电费15101亿元总结算均价5082厘千瓦时其中中长期合约电费占比95均价4994厘千瓦时现货偏差电量电费占比4均价5381厘千瓦时分摊考核补偿电费占比1均价74厘千瓦时httpsnewsbjxcomcnhtml202302281291583shtml6广西加快绿色电力交易市场建设逐步建立风电光伏等绿色电力参与市场的长效机制广西发改委日前发布关于公开征求完善广西能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的实施意见征求意见稿意见的公告其中提到加快绿色电力交易市场建设逐步建立风电光伏等绿色电力参与市场的长效机制构建电网绿电绿证的绿电供应体系鼓励全社会优先使用绿色能源和采购绿色产品及服务公共机构应当作出表率促进绿色电力消费鼓励区内各类销售平台制定绿色低碳产品消费激励办法通过发放绿色消费券绿色积分直接补贴降价降息等方式激励绿色消费建立电能替代推广机制鼓励以合同能源管理设备租赁等市场化方式开展电能替代落实相关标准等要求加强对电能替代的技术指导加快完善广西电力市场体系加快电力现货市场建设构建电能量辅助服务绿色电力有机衔接机制促进广西电力市场有序融入南方区域电力市场全国统一电力市场深入推进全区统一电力市场建设打破百色贺州等地方电网与主电网间的交易壁垒建立健全成本回收机制通过容量成本回收机制辅助服务市场等实现合理经济补偿持续扩大绿色电力交易范围和规模鼓励新能源发电主体与电力用户或售电公司等签订长期购售电协议支持微电网分布式电源储能和负荷聚合商等新兴市场主体独立参与电力交易积极推进分布式发电市场化交易支持分布式发电含电储能电动车船等与同一配电网内的电力用户通过电力交易平台就近进行交易电网企业含增量配电网企业提供输电计量和交易结算等技术支持深化输配电等重点领域改革持续完善输配电价机制完善百色贺州等地方电网增量配电网与广西大电网间的交易结算运行调度等机制落实抽水蓄能电价政策研究制定灵活性煤电天然气调峰机组应急备用电源新型储能等调节性电源补偿机制和参与市场机制httpsnewsbjxcomcnhtml202303021291963shtml请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4行业研究报告环保公用行业7全国首个新型储能容量市场化交易启动3月1日2022年湖南电力市场运行信息暨储能容量市场化交易发布会举行会上发布了全国首个容量交易试点方案该方案为储能容量交易创造了便捷公平规范的交易环境搭建了储能主体独立直接参与交易的平台有效促进了储能产业发展推动新型电力系统转型据了解湖南省内63万千瓦储能企业将参与全国首个新型储能容量市场化交易会上发布了新型储能容量市场化新交易品种明确了新型储能独立市场地位推动风电集中式光伏等新能源与新型独立储能进入容量市场进行交易有效提升新型储能利用水平省内63万千瓦储能企业将参与该交易全年预计疏导储能成本2亿元引导全省新型储能行业健康发展进一步促进清洁能源消纳httpsnewsbjxcomcnhtml202303021292043shtml8宁夏能源领域碳达峰实施方案三总体目标十四五时期全区能源生产消费结构更加优化煤炭消费增长得到严格合理控制重点行业能源利用效率不断提高加快规划建设新型能源体系绿色低碳技术研发和示范取得新进展能源绿色低碳发展水平明显提升到2025年全区新能源发电装机容量超过5000万千瓦力争达到5500万千瓦绿色能源发电装机和发电量占比分别达到55和30以上非水可再生能源电力消纳比重提高到28以上电能占终端用能比重达到25左右非化石能源消费比重达到15左右为实现碳达峰碳中和奠定坚实基础十五五时期清洁低碳安全高效的现代能源体系初步建立全区煤炭消费逐步减少重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平单位地区生产总值能源消耗显著下降到2030年新能源发电装机容量达到7450万千瓦非水可再生能源电力消纳比重提高到352以上电能占终端用能比重达到30左右非化石能源消费比重达到20左右助力自治区碳达峰目标如期实现十六五时期可再生能源装机比重持续提升清洁低碳安全高效的能源体系更加成熟到2035年非化石能源消费比重达到30左右二氧化碳排放达峰后稳中有降httpsnewsbjxcomcnhtml202303031292255shtml请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5行业研究报告环保公用行业二行业数据一碳交易市场情况本月全国碳市场碳排放配额CEA总成交量1854306吨总成交额10359583080元挂牌协议交易月成交量254306吨月成交额1429583080元最高成交价5750元吨最低成交价5500元吨本月最后一个交易日收盘价为5500元吨较上月最后一个交易日下跌179大宗协议交易月成交量1600000吨月成交额8930000000元截至本月全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量231790549吨累计成交额1059317283034元图1全国碳市场交易价格走势开市至今图2全国碳市场成交量与成交均价年初至今资料来源iFind中国银河证券研究院资料来源iFind中国银河证券研究院二电力行业情况2022年全国全社会用电量864万亿千瓦时同比增长36一二三四季度全社会用电量同比分别增长500860和25受疫情等因素影响第二四季度电力消费增速回落图320212022年分月全社会用电量及其增速图4分产业用电增速资料来源中电联iFind中国银河证券研究院资料来源中电联iFind中国银河证券研究院分产业来看第一产业用电量1146亿千瓦时同比增长104乡村振兴战略全面推进以及近年来乡村用电条件明显改善电气化水平持续提升拉动第一产业用电量保持快速增长请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6行业研究报告环保公用行业第二产业用电量570万亿千瓦时同比增长12其中高技术及装备制造业全年用电量同比增长28四大高载能行业全年用电量同比增长03消费品制造业全年用电量同比下降17其他制造业行业全年用电量同比增长35第三产业用电量149万亿千瓦时同比增长44第三产业中的8个行业用电量同比均为正增长其中租赁和商务服务业公共服务及管理组织批发零售业用电量增速均超过50电动汽车行业高速发展拉动全年充换电服务业用电量同比增长381城乡居民生活用电量134万亿千瓦时同比增长1388月全国出现大范围持续高温天气全国平均气温达到1961年以来历史同期最高水平当月居民生活用电量增长33512月有4次冷空气过程影响我国当月全国平均气温为近十年来同期最低当月居民生活用电量增长350图5我国发电装机量变化情况图6截至2022年各类电源装机占比资料来源中电联iFind中国银河证券研究院资料来源中电联iFind中国银河证券研究院截至2022年底全国全口径发电装机容量256亿千瓦同比增长78全国新增发电装机容量20亿千瓦其中新增非化石能源发电装机容量16亿千瓦新投产的总发电装机规模以及非化石能源发电装机规模均创历史新高非化石能源发电装机容量累计127亿千瓦同比增长138占总装机比重上升至496同比提高26pct电力延续绿色低碳转型趋势三环保公用近期观点汇总1公用事业首个新型储能容量市场交易试点在湖南启动新型储能价格机制有望进一步完善3月1日全国首个新型储能容量市场交易试点在湖南启动并且当天发布了湖南省新型储能容量市场化交易试点方案方案明确了新型储能交易独立市场地位对新交易品种交易方式进行了说明推动风电集中式光伏等新能源与新型独立储能进入容量市场交易有效提升新型储能利用水平进一步促进清洁能源消纳湖南省内63万千瓦630MW储能企业将参与该交易全年预计疏导储能成本2亿元根据国家能源局新闻发布会信息截至2022年底全国已投运新型储能项目装机规模达870万千瓦平均储能时长约21小时同比增长110以上国家能源局十四五新型储能发展实施方案提出2025年新型储能的投产规模将达到3000万千瓦预计2023-2025年仍有超过2000万千瓦的增长空间随着新能源发展不断提速新型储能已经上升为解决新能源并网问题的有效途径我们预计容量电价与其他新型储能请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7行业研究报告环保公用行业价格机制将会继续完善增加储能项目回报率的同时助力构建以新能源为主体的新型电力系统国家能源局发布关于加强电力可靠性管理工作的意见强调新能源功率预测重要性2月22日国家能源局发布关于加强电力可靠性管理工作的意见明确了发电企业电网企业供电企业等市场参与主体在保障电力系统可靠性方面的责任对于发电企业要加强燃料蓄水管控及风电光伏发电等功率预测强化涉网安全管理科学实施机组深度调峰灵活性改造提高设备运行可靠性减少非计划停运十四五以来新能源已成为新增装机的主力随着新能源装机占比不断提高对电力系统调节能力带来越来越大的压力新能源功率预测需求也随之提升新能源发电企业需要运用多种手段提升出力预测准确性促进电力交易收益最大化我们预计具有较强运行管理能力的龙头发电企业有望受益山东省能源局2023年全省能源工作指导意见提出探索新型储能容量交易机制储能需求有望持续高增长意见提出研究编制新型储能参与电力市场交易调度结算细则探索建立新型储能容量交易机制推动项目应建尽建能用尽用继续保持全国领先到2023年底新型储能装机规模达到200万千瓦以上此前根据2022年12月山东省新型储能工程发展行动方案202320242025年底全省新型储能装机规模分别达到200万千瓦400万千瓦500万千瓦本次意见延续了此前的装机目标近年来随着新能源装机大幅增加电力系统调节能力不足对电力安全稳定供应带来较大影响新型储能具有响应快配置灵活建设周期短等优势可在新能源比重不断提高的新型电力系统中发挥重要调节作用本次意见进一步明确了储能在电力系统中的作用与价值后续全国其他省份也有望出台新型储能交易政策提高储能项目收益并促进装机持续高增长国家能源局发布2022年光伏发电建设运行情况新增分布式占比接近602022年新增并网容量8741万千瓦同比增长603从装机形式看光伏产业实现分布式与集中式并举发展2022年我国集中式光伏新增3629万千瓦分布式光伏5111万千瓦工商业分布式2586万千瓦户用分布式2525万千瓦分布式占据全年新增装机的585截至2022年12月底分布式光伏累计装机14243万千瓦占比达到402逐渐缩小与集中式光伏的差距在解决消纳能力政策支持经济性驱动等因素的作用下分布式光伏在我国拥有广阔发展空间2环保欧洲碳价高位运行或将带动我国废弃油脂需求提升2月15日以来欧盟排放配额EUA期货结算价格持续在90欧元吨以上的高位运行在碳中和背景下欧盟的碳价长期来看会持续上涨能源企业和制造企业在产生碳排放时必须支付的成本进一步增加进一步提振欧洲低碳能源的需求生物柴油凭借良好减排效应是域能源转型的热点方向根据OPEC预测2025年全球生物柴油消费量有望突破4500万吨废弃食用油UCO作为一种生物柴油的原料相比传统化石燃料其减排幅度达83远超其他原料植物油根据海关总署的数据2022年我国出口UCO约160万吨同比增长约40随着国内垃圾分类的普及和餐厨垃圾管理办法的完善可回收的废油脂量将逐渐提高我国作为全球最大的废油脂生产国之一出口量有望持续提升发改委发文统筹节能降碳和回收利用再生资源需求释放确定性高近日国家发改委联合工信部等部门印发关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明8行业研究报告环保公用行业意见指导意见分2025年2030年两个阶段按照定量与定性相结合的原则针对不同产品设备分别提出了更新改造和回收利用工作目标其中提到废旧产品设备回收利用更加规范畅通形成一批可复制可推广的废旧产品设备回收利用先进模式推动废钢铁废有色金属废塑料等主要再生资源循环利用量达到45亿吨未来再生资源需求释放确定性较高参考22年业绩预告相关企业已显现高速持续成长公共领域车辆全面电动化试点启动环卫装备行业将迎需求放量近日工信部等八部门发布关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知通知提出试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高其中城市公交出租环卫邮政快递城市物流配送领域力争达到80试点期为2023-2025年本次通知也意味着公共领域车辆全面电动化试点启动我们预计未来几年环卫电动装备的采购需求将持续提升环卫装备行业将迎来需求放量及盈利能力的改善持续推进农业绿色发展乡镇环保下沉市场值得关注2023年中央一号文件发布文件在推进农业绿色发展农村人居环境整治提升等领域做了详细的工作部署结合此前国家关于县域建制镇等区域的垃圾焚烧水环境治理相关环保基础设施的规划我们认为目前国家聚焦乡村振兴美丽乡村等重点工作县镇乡村地区的污水处理垃圾焚烧等环保基础设施下沉市场空间有望释放提振环保行业相关需求四环保公用行业表现一环保公用行业市值截至2023年2月28日A股SW公用事业包含上市公司123家合计总市值达28372亿元自由流通市值为8558亿元自由流通市值占比为3017SW环保包含上市公司109家合计总市值达6861亿元自由流通市值为3007亿元自由流通市值占比为4383环保公用企业的总市值占A股总市值比重为373剔除银行股后占A股总市值比重为401图7环保公用上市公司流通市值占比图8环保公用上市公司个数与市值占比资料来源iFind中国银河证券研究院资料来源iFind中国银河证券研究院二板块表现2月单月沪深300指数下跌210SW公用事业指数上涨113跑赢沪深300指数请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明9行业研究报告环保公用行业224pctSW环保指数上涨179跑赢沪深300指数379pct在31个子行业中本月公用事业行业的涨跌幅排名为第16名环保行业的涨幅排名为第14名图9年初至今环保公用与沪深300走势对比图10环保公用行业PETTM资料来源iFind中国银河证券研究院资料来源iFind中国银河证券研究院2月公用事业环保的动态市盈率分别为213X194X其中电力燃气环境治理环保设备四个二级子板块的动态市盈率分别为217X176X181X273X环保板块估值目前处于较低水平仍存有提升空间图11一级行业月度涨跌幅图12环保公用行业二级子行业月度涨跌幅资料来源iFind中国银河证券研究院资料来源iFind中国银河证券研究院2月电力燃气环境治理环保设备行业指数的表现分别为10231816其中电力板块三级子行业火电水电热力服务光伏风电电能综合服务表现分别为212224-21-3242环境治理三级子行业大气治理水务及水治理固废治理综合环境治理环保设备表现分别为-1822250716请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明10行业研究报告环保公用行业图13公用事业三级子行业月度涨跌幅图14环保行业三级子行业月度涨跌幅资料来源iFind中国银河证券研究院资料来源iFind中国银河证券研究院2月涨幅前五的公用上市公司是通宝能源351南网能源239恒盛能源209天富能源168珈伟新能163涨幅前五的环保上市公司是惠城环保255金科环境227福龙马183皖仪科技170路德环境163图15公用事业行业个股月涨跌幅图16环保行业个股月涨跌幅资料来源iFind中国银河证券研究院资料来源iFind中国银河证券研究院1-2月涨幅前五的公用上市公司是南网能源462通宝能源438天富能源328珈伟新能288恒盛能源258涨幅前五的环保上市公司是上海洗霸494大地海洋393金科环境338皖仪科技305ST龙净291图17公用事业行业个股年初至今涨跌幅图18环保行业个股年初至今涨跌幅请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明11行业研究报告环保公用行业资料来源iFind中国银河证券研究院资料来源iFind中国银河证券研究院五投资建议及股票池一投资建议公用事业行业建议关注以下行业及重点公司1新能源运营商三峡能源600905SH龙源电力001289SZ太阳能000591SZ芯能科技603105SH中闽能源600163SH江苏新能603693SH2火电新能源互补发展华能国际600011SH国电电力600795SH协鑫能科002015SZ3水电新能源互补发展华能水电600025SH川投能源600674SH4燃气龙头九丰能源605090SH新奥股份600803SH环保行业建议关注以下行业及重点公司1具有显著减碳效应的再生资源企业重点公司有餐厨垃圾资源化龙头山高环能000803SZ再生塑料龙头英科再生688087SH金属危废资源化龙头高能环境603588SH稀土回收龙头华宏科技002645SZ第三方锂电回收龙头天奇股份002009SZ锂电回收和橡胶回收再生企业旺能环境002034SZ酒糟资源化龙头路德环境688156SZ2传统环保企业新能源转型重点公司有布局绿电运营和储能的ST龙净600388SH布局锂电正极材料的伟明环保603568SH3上游行业景气度较高的配套污染治理企业重点公司有光伏制程污染治理仕净科技301030SZ泛半导体制程污染治理盛剑环境603324SH4受益于贴息贷款政策的科学仪器企业重点公司聚光科技300203SZ二核心组合表现2月环保公用行业核心组合为仕净科技ST龙净华宏科技截至2月28日环保核心组合收益率为1809环保行业指数收益率为785核心组合跑赢行业指数1024pct图19入选至今核心组合表现资料来源iFind中国银河证券研究院表1月度核心组合表现截至2月28日证券代码证券名称股价元股PETTM月涨幅相对行业收益率301030SH仕净科技45317253069-110请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明12行业研究报告环保公用行业600388SHST龙净18922524424245002645SZ华宏科技17371861-1289-1468资料来源iFind中国银河证券研究院六风险提示政策力度不及预期的风险项目建设进度不及预期的风险新能源发电出力不及预期的风险行业竞争加剧的风险部分行业补贴退坡的风险请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明13行业研究报告环保公用行业插图目录图1全国碳市场交易价格走势开市至今6图2全国碳市场成交量与成交均价年初至今6图320212022年分月全社会用电量及其增速6图4分产业用电增速6图5我国发电装机量变化情况7图6截至2022年各类电源装机占比7图15环保公用上市公司流通市值占比9图16环保公用上市公司个数与市值占比9图17年初至今环保公用与沪深300走势对比10图18环保公用行业PETTM10图19一级行业月度涨跌幅10图20环保公用行业二级子行业月度涨跌幅10图21公用事业三级子行业月度涨跌幅11图22环保行业三级子行业月度涨跌幅11图23公用事业行业个股月涨跌幅11图24环保行业个股月涨跌幅11图23公用事业行业个股年初至今涨跌幅11图24环保行业个股年初至今涨跌幅11图25入选至今核心组合表现12表格目录表1月度核心组合表现截至2月28日12请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明14行业研究报告环保公用行业分析师承诺及简介本人承诺以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关陶贻功环保公用行业首席分析师毕业于中国矿业大学北京超过10年行业研究经验长期从事环保公用及产业链上下游研究工作曾就职于民生证券太平洋证券2022年1月加入中国银河证券严明环保行业分析师材料科学与工程专业硕士毕业于北京化工大学于2018年加入中国银河证券研究院从事环保行业研究评级标准行业评级体系未来6-12个月行业指数或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数相对于基准指数交易所指数或市场中主要的指数推荐行业指数超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐行业指数超越基准指数平均回报中性行业指数与基准指数平均回报相当回避行业指数低于基准指数平均回报10及以上公司评级体系推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报20及以上谨慎推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报1020中性指未来6-12个月公司股价与分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报相当回避指未来6-12个月公司股价低于分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报10及以上免责声明tableavow本报告由中国银河证券股份有限公司以下简称银河证券向其客户提供银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户若您并非银河证券客户中的专业投资者为保证服务质量控制投资风险应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理完成投资者适当性匹配并充分了解该项服务的性质特点使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资咨询建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断银河证券认为本报告资料来源是可靠的所载内容及观点客观公正但不担保其准确性或完整性本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接银河证券不对其内容负责链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格除非另有说明所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券书面授权许可任何机构或个人不得以任何形式转发转载翻版或传播本报告特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权联系中国银河证券股份有限公司研究院机构请致电tablecontact深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层深广地区苏一耘0755-83479312suyiyunyjchinastockcomcn程曦0755-83471683chengxiyjchinastockcomcn上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层上海地区何婷婷021-20252612hetingtingchinastockcomcn陆韵如021-60387901luyunruyjchinastockcomcn北京丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦北京地区唐嫚羚010-80927722tangmanlingbjchinastockcomcn公司网址wwwchinastockcomcn请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明15