1月母猪存栏环比-0.5%，后周期关注非瘟疫苗研发进展；国家连续4年上调早籼稻最低收购价，重视粮食安全。建议布局低位养殖龙头和研发型育种龙头。
　　生猪：猪价小幅下跌，母猪产能重启去化。截至3月3日，全国猪价15.8元/公斤、周环比下降0.4%。1月母猪存栏环比-0.5%，猪价短期或仍有一定压力，或进一步压制行业补栏积极性，预计未来数月母猪存栏或延续下滑趋势。我们认为，短期供给压力仍在，而节后消费或季节性回落，猪价或底部震荡；中期受母猪产能恢复较慢以及疫情管控放松影响，下半年猪价有望企稳回升。猪价底部震荡或引发行业产能去化，且板块估值已降至历史低位，建议布局养猪股投资机会，推荐：1）已经多轮周期验证过成本优势的牧原股份；2）成长确定性高的温氏股份；3）性价比小猪巨星农牧等。
　　种植：早籼稻收购价上调，重视粮食安全。发改委公布2023年中晚籼稻和粳稻最低收购价格上年持平，早籼稻最低收购价较上年提高0.02元/斤。国家连续4年提高早籼稻最低收购价，或体现了国家以稳产、增量为主的政策导向。转基因玉米品种审定有序推进，商业化即将开启。建议择优布局具备较强研发实力的龙头种企，推荐隆平高科、大北农、登海种业；另外种植方面推荐苏垦农发。
　　后周期：2022年饲料产量小幅增长，关注非瘟疫苗进展。1）饲料：近期育肥猪配合料价格和肉鸡料价格分别稳定在3.86元/公斤和4.20元/公斤的较高水平。2022年，全国工业饲料产量3.0亿吨，同比增长3.0%。我们认为，水产饲料仍有望受益于补塘等周期带动而维持高景气。重点推荐海大集团。2）动保：12月批签发数量小幅下滑，动保企业收入和盈利有望修复。非瘟疫苗研发进程稳步推进，亚单位疫苗、载体疫苗研发路线有望于上半年提交应急评价申请，或大幅推动动保板块扩容。建议关注伪狂苗龙头等。
　　禽养殖：鸡苗延续涨势，毛鸡略有下滑。本周主产区肉鸡苗平均价5.23元/羽，周环比上涨6.4%；主产区白羽肉鸡平均价5.21元/斤，周环比下跌1.0%；黄羽肉鸡价格7.28元/斤，周环比上涨2.1%；毛鸡养殖利润2.89元/羽，周环比下跌12%。美国禽流感疫情持续蔓延，考虑到白羽鸡生长周期较长，2022年5月起引种短缺的影响或在23年下半年起开始逐步显现，鸡苗供应或现拐点，禽板块迎布局良机，建议关注海外引种情况。
　　风险提示：农产品价格波动超预期，突发大规模不可控疾病，极端天气，重大食品安全事件，上市公司销量/成本不达预期，转基因商业化进度不达预期。

研究报告全文：证券研究报告行业定期报告2023年03月05日1月母猪存栏环比-05早籼稻收购价上调推荐维持消费品农林牧渔农林牧渔行业周报202303051月母猪存栏环比-05后周期关注非瘟疫苗研发进展国家连续4年上调早行业规模籼稻最低收购价重视粮食安全建议布局低位养殖龙头和研发型育种龙头占比股票家数只9119生猪猪价小幅下跌母猪产能重启去化截至3月3日全国猪价158元总市值亿元1295215流通市值亿元1077515公斤周环比下降041月母猪存栏环比-05猪价短期或仍有一定压力或进一步压制行业补栏积极性预计未来数月母猪存栏或延续下滑趋势行业指数我们认为短期供给压力仍在而节后消费或季节性回落猪价或底部震荡1m6m12m中期受母猪产能恢复较慢以及疫情管控放松影响下半年猪价有望企稳回升绝对表现-1127猪价底部震荡或引发行业产能去化且板块估值已降至历史低位建议布局相对表现-38120养猪股投资机会推荐1已经多轮周期验证过成本优势的牧原股份2农林牧渔沪深30010成长确定性高的温氏股份3性价比小猪巨星农牧等0种植早籼稻收购价上调重视粮食安全发改委公布2023年中晚籼稻和粳稻最低收购价格上年持平早籼稻最低收购价较上年提高002元斤国家连-10续4年提高早籼稻最低收购价或体现了国家以稳产增量为主的政策导向-20转基因玉米品种审定有序推进商业化即将开启建议择优布局具备较强研-30Mar22Jun22Oct22Feb23发实力的龙头种企推荐隆平高科大北农登海种业另外种植方面推荐资料来源公司数据招商证券苏垦农发相关报告后周期2022年饲料产量小幅增长关注非瘟疫苗进展1饲料近期育肥猪配合料价格和肉鸡料价格分别稳定在386元公斤和420元公斤的较高水12023年1月能繁母猪存栏数据平2022年全国工业饲料产量30亿吨同比增长30我们认为水产点评母猪存栏环比-05产能去化趋势或可延续2023-03-03饲料仍有望受益于补塘等周期带动而维持高景气重点推荐海大集团2动保12月批签发数量小幅下滑动保企业收入和盈利有望修复非瘟疫苗研2农林牧渔行业周报20230226关注非瘟疫苗研发进展坚定看好龙发进程稳步推进亚单位疫苗载体疫苗研发路线有望于上半年提交应急评头种企2023-02-27价申请或大幅推动动保板块扩容建议关注伪狂苗龙头等3农林牧渔行业周报20230219禽养殖鸡苗延续涨势毛鸡略有下滑本周主产区肉鸡苗平均价523元猪价持续反弹生物育种产业化临近2023-02-20羽周环比上涨64主产区白羽肉鸡平均价521元斤周环比下跌10黄羽肉鸡价格728元斤周环比上涨21毛鸡养殖利润289元羽周环比下跌12美国禽流感疫情持续蔓延考虑到白羽鸡生长周期较长2022李秋燕S1090521070001年5月起引种短缺的影响或在23年下半年起开始逐步显现鸡苗供应或现拐liqiuyancmschinacomcn施腾S1090522080002点禽板块迎布局良机建议关注海外引种情况shitengcmschinacomcn风险提示农产品价格波动超预期突发大规模不可控疾病极端天气重大食品安全事件上市公司销量成本不达预期转基因商业化进度不达预期重点公司主要财务指标股价21EPS22EPS23EPS22PE23PEPB评级牧原股份49761262455852038551强烈推荐温氏股份1949-20507918724610436强烈推荐巨星农牧246505101435617576939强烈推荐海大集团634509617928235422564强烈推荐隆平高科1705005-060027-28563144强烈推荐大北农817-011002033411924832强烈推荐登海种业199602603204361546255强烈推荐苏垦农发125805307107817616129强烈推荐资料来源公司数据招商证券注股价为2023年3月3日收盘价敬请阅读末页的重要说明行业定期报告正文目录一23年猪价中枢或抬升积极布局转基因商业化41生猪猪价小幅下跌母猪产能重启去化42种植生物育种备受重视看好龙头种企53后周期2022年饲料产量小幅增长关注非瘟疫苗进展64肉禽养殖苗鸡价格上涨毛鸡利润改善8二农产品价格周度回顾91生猪养殖92肉禽养殖103粮食价格114水产品价格125糖价格12三本周重要事件政策回顾13四风险提示13图表目录图12022年以来生猪价格走势图4图22022年以来主要地区猪价走势图4图32020年以来各方统计的能繁母猪存栏月度环比变化4图4国家统计局统计的能繁母猪存栏季度环比变化4图52010年以来行业养殖利润变化情况5图6商品猪出栏均重变化情况5图7近年来国家水稻最低收购价变化情况单位元50公斤5图8育肥猪配合饲料和肉鸡配合料均价7图92015年以来主要猪用疫苗的批签发同比变化情况7图102022年1-12月主要动保产品批签发同比变化7图112018-2022Q4生猪养殖行业CR3CR10走势8图122004-2020年规模散养生猪头均疫苗费用支出8图13白羽鸡祖代种鸡存栏在产后备9图14白羽鸡父母代种鸡存栏在产后备9敬请阅读末页的重要说明2行业定期报告图152022年1-12月白羽肉鸡产业链主要数据一览9图16截至33生猪均价158元公斤同比28周环比-0410图17截至33仔猪均价371元公斤同比54周环比6210图18截至33白羽鸡苗均价523元羽同比470周环比6410图19截至33白羽肉鸡均价521元斤同比38周环比-1010图20截至32中速黄羽鸡均价728元斤同比11周环比2111图21截至33玉米现货价2903元吨同比45周环比-0111图22截至33豆粕现货价4280元吨同比-10周环比-4411图23截至33小麦均价3129元吨同比-20周环比-1112图24截至33南京粳稻2800元吨同比持平周环比持平12图25截至33苏州鲈鱼238元公斤同比-14周环比持平12图26截至33草鱼批发价146元公斤同比-20周环比-2412图27截至33南宁白砂糖5988元吨同比41周环比0513图28截至32国际原糖201美分磅同比14周环比-2113表12019年至今已获批的转基因玉米安全证书6表22022年1月肉禽养殖上市公司经营情况回顾8敬请阅读末页的重要说明3行业定期报告一23年猪价中枢或抬升积极布局转基因商业化1生猪猪价小幅下跌母猪产能重启去化本周猪价小幅下跌截至2023年3月3日全国猪价158元公斤周环比下跌04分区域来看全国猪价涨跌互现其中安徽河南山东河北等地区领涨周环比分别上涨16090906自繁自养生猪外购仔猪养殖亏损收窄至-190元头-285元头图12022年以来生猪价格走势图图22022年以来主要地区猪价走势图元公斤全国生猪均价元公斤湖南广东云南新疆30302525202015151010资料来源博亚和讯招商证券资料来源博亚和讯招商证券1月母猪存栏环比-05多方机构披露2023年1月能繁母猪存栏数据1根据农业农村部以及国家统计局数据1月全国能繁母猪存栏4367万头环比下滑05前值为005自22年5月以来首次下滑2根据涌益咨询样本跟踪数据1月能繁母猪存栏环比下滑04前值为-113根据中国畜牧业协会定点监测数据1月二元母猪存栏量环比增长02前值为08整体来看在行业亏损影响下1月母猪存栏环比转负我们认为1月母猪存栏环比转负的主要原因或在于112月初至今猪价快速跌破行业平均成本线并维持底部震荡养殖户补栏信心不足2在经过前期高速扩张以及21-22年的亏损后行业资产负债率处于历史较高水平22年7-12月的短暂盈利尚不足以支撑行业现金流完全恢复目前行业再次进入亏损阶段倒逼母猪淘汰节奏加快3冬季疫病抬头或对母猪存栏产生一定扰动展望后市猪价短期或仍有一定压力或进一步压制行业补栏积极性预计未来数月母猪存栏或延续下滑趋势图32020年以来各方统计的能繁母猪存栏月度环比变化图4国家统计局统计的能繁母猪存栏季度环比变化能繁母猪存栏环比国统局农业农村部涌益咨询中国畜牧业协会万头10500015400051030000520000-51000-100-520199202062021320211220229资料来源农业农村部涌益咨询中国畜牧业协会招商证券资料来源国家统计局招商证券猪价短期或承压中期有望企稳回升短期来看目前行业出栏均重降至121公斤仍处偏高水平表明大猪消化并不充分或在未来数月陆续出栏短期供给压力仍在而春节之后猪肉消费处于年内季节性低点预计猪价短期或仍呈现底部震荡趋势中期来看22年5月之后能繁母猪产能虽然整体维持恢复趋势但幅度仍较为缓慢累计增幅仅51对应23年生猪供给或仍较为平稳而疫情管控放松或刺激猪肉消费需求叠加下半年需求季节性好转猪价有望企稳回升敬请阅读末页的重要说明4行业定期报告图52010年以来行业养殖利润变化情况图6商品猪出栏均重变化情况元头自繁自养生猪养殖利润外购仔猪养殖利润公斤商品猪出栏体重40001403000135130200012510001200115201012012120141201612018120201202211000110200010520201212202171220222122022912资料来源Wind招商证券资料来源涌益咨询招商证券关注产能去化布局低位养猪股猪价快速下行至成本线以下或进一步压制行业补栏积极性预计未来数月母猪存栏环比增幅或进一步收窄甚至转负或对板块形成催化此外板块估值已经回落至历史低位以2023年的出栏量测算目前牧原温氏的头均市值回落至4000元左右的历史较低水平次线猪企头均市值多在2000元左右头均市值或被明显低估具备足够的安全边际投资价值逐步凸显继续坚定推荐生猪养殖板块投资机会标的选择方面继续重点推荐低成本经过多轮猪周期反复验证的牧原股份成长确定性高的温氏股份以及性价比小猪巨星农牧等2种植早籼稻收购价上调重视粮食安全本周主要农产品价格略有回调截至2023年3月3日玉米小麦大豆豆粕现货价格分别为2903元吨3129元吨5311元吨4280元吨较上周变动幅度分别为-01-11-05-44国家连续4年上调早籼稻最低收购价2月底发改委公布2023年水稻最低收购价每50公斤早籼稻中晚籼稻和粳稻最低收购价分别为126元129元和131元其中中晚籼稻和粳稻最低收购价格上年持平早籼稻最低收购价提高002元斤国家连续4年提高早籼稻最低收购价或体现了国家以稳产增量为主的政策导向水稻种业景气或有望逐步复苏转基因变革渐进配置头部种企生物育种是我国实现种业科技自立自强的关键也是保障国家粮食安全和重要农产品供给的战略选择国家近年来密集出台多项法律法规并不断完善原有法律框架体系为种业行业健康有序运行清扫障碍而2023年一号文强调加快玉米大豆生物育种产业化步伐生物育种或有望迎来新的实质性突破目前转基因品种审定有序推进转基因玉米商业化即将开启未来在转基因渗透率不断提升的过程中具备核心品种优势的头部种企市占率有望迎来加速提升重点推荐隆平高科大北农登海种业种植推荐苏垦农发图7近年来国家水稻最低收购价变化情况单位元50公斤早籼稻中晚籼稻粳稻18015012090603002004-032005-012005-112006-092007-072008-052009-032010-012010-112011-092012-072013-052014-032015-012015-112016-092017-072018-052019-032020-012020-112021-092022-07资料来源发改委招商证券敬请阅读末页的重要说明5行业定期报告表12019年至今已获批的转基因玉米安全证书获批公司机构获批时间转化体名称插入基因性状功能推广区域2019-12-2DBN9936cry1Ab和epsps基因抗虫耐除草剂北方春玉米区2020-6-11DBN9858epsps和pat基因耐除草剂北方春玉米区2020-12-29DBN9501vip3Aa19和pat基因抗虫耐除草剂北方春玉米区黄淮海夏玉米南方地区2020-12-29DBN9858epsps和pat基因耐除草剂西南地区北京大北农生物技术有西北地区限公司黄淮海夏玉米区南方地区2020-12-29DBN9936cry1Ab和epsps基因抗虫耐除草剂西南地区西北地区2021-12-27DBN3601Tcry1Abepspsvip3Aa19和pat基因抗虫耐除草剂西南玉米区2019-12-2瑞丰125cry1Abcry2A和g10evo-epsps基因抗虫耐除草剂北方春玉米区黄淮海夏玉米区瑞丰和基因抗虫耐除草剂杭州瑞丰生物科技有限2021-2-10125cry1Abcry2Ag10evo-epsps西北地区公司2021-12-27浙大瑞丰8cry1Ab和cry2Ab基因抗虫南方玉米区2022-4-29nCX-1CdP450和cp4epsps基因耐除草剂南方玉米区2022-4-29Bt11GA21cry1Abpat和mepsps基因抗虫耐除草剂北方春玉米区中国种子集团有限公司2022-4-29Bt11MIR162GA21cry1Abpatvip3Aa20和mepsps基因抗虫耐除草剂南方玉米区2022-4-29GA21mepsps耐除草剂北方春玉米区中国农业大学北方春玉米区2021-12-27ND207mcry1Ab和mcry2Ab基因抗虫中国林木种子集团黄淮海夏玉米区隆平高科2023-1-13BFL4-2cry1Abcry1F和cp4epsps基因抗虫耐除草剂北方春玉米区中国农业科学院中国农业大学2023-1-13CC-2maroACC基因耐除草剂北方春玉米区中国林木种子集团资料来源农业农村部招商证券3后周期2022年饲料产量小幅增长关注非瘟疫苗进展饲料价格维持高位根据博雅和讯数据截至2023年3月3日全国育肥猪配合饲料价格386元公斤同比下跌05周环比持平肉鸡配合饲料均价420元公斤同比上涨85周环比持平2022年饲料产量同比小幅增长根据中国饲料工业协会数据2022年全国工业饲料产量30亿吨同比增长30其中猪料产量14亿吨同比增长40蛋禽料产量3211万吨同比下降06肉禽料产量8925万吨同比增长02反刍料产量1617万吨同比增长92水产料产量2526万吨同比增长10我们认为水产饲料仍有望受益于补塘等周期带动而维持高景气考虑到玉米豆粕等原料高价运行或放大饲料龙头企业的成本优势水产料的旺季效应或带动盈利增速边际好转建议积极布局海大集团敬请阅读末页的重要说明6行业定期报告图8育肥猪配合饲料和肉鸡配合料均价元公斤育肥猪配合饲料均价肉鸡配合料均价454353252资料来源博亚和讯招商证券12月批签发数量环比小幅下滑受下游养殖端盈利逐步改善提振主要动保产品的批签发数据同比变化在2022年4月触底自8月起持续维持高增速12月受猪价超预期下跌影响动保批签发数据环比有所回落2022年12月主要动保产品合计批签发量同比下滑36其中腹泻疫苗批签发数量同比增速125细小蓝耳圆环等疫苗批签发数量同比仍保持正增长分别为673376口蹄疫疫苗同比降幅扩大至15受上半年同比降幅较大影响主要动保产品22年合计批签发数量同比仍为负其中仅口蹄疫蓝耳细小腹泻等疫苗实现同比转正增速分别为63221719猪瘟伪狂犬圆环等疫苗同比仍呈现下降趋势图92015年以来主要猪用疫苗的批签发同比变化情况图102022年1-12月主要动保产品批签发同比变化口蹄疫伪狂犬蓝耳150猪瘟细小腹泻2022年12月2022年圆环7种疫苗合计600100400500200-500-200资料来源国家兽药基础数据库招商证券注7种疫苗为口蹄疫资料来源国家兽药基础数据库招商证券注7种疫苗为口蹄疫伪狂犬蓝耳猪瘟细小腹泻和圆环伪狂犬蓝耳猪瘟细小腹泻和圆环动保盈利或迎加速改善关注非瘟疫苗商业化进展短期来看23年猪价或整体优于22年大型养殖集团以及中小养殖户使用动保产品的积极性有望提升或带动上游动保收入端继续修复中长期来看养殖规模化有望催生动保增量需求在非洲猪瘟疫情常态化背景下行业对生物安全防控的技术和资金门槛显著抬升散养户加速退出市场大型养殖集团市占率快速提升根据上市公司公告整理201822Q4行业CR3CR10分别从5671提升至1519大型养殖集团相较于散养户更倾向于通过增加动保支出保证生猪存活率以此降低经营风险2015-2020年规模养殖户和散养户头均医疗防疫费在22元18元左右此外非瘟疫苗研发进程稳步推进亚单位疫苗和载体疫苗研发路线上半年有望提交应急评价申请若成功实现商业化或大幅推动动保板块扩容建议关注伪狂苗龙头等敬请阅读末页的重要说明7行业定期报告图112018-2022Q4生猪养殖行业CR3CR10走势图122004-2020年规模散养生猪头均疫苗费用支出CR3CR10元头散养医疗防疫费规模医疗防疫费3020规模场疫苗防疫费高出散养户4元头251520101551005020102011201220132014201520162017201820192020资料来源国家统计局公司公告招商证券资料来源全国农产品成本收益汇编招商证券4肉禽养殖鸡苗延续涨势毛鸡略有下滑本周鸡苗价格继续回暖截至2023年3月3日主产区肉鸡苗平均价523元羽周环比上涨64截至3月3日主产区白羽肉鸡平均价521元斤周环比下跌10截至3月2日黄羽肉鸡价格728元斤周环比上涨21截至3月3日肉毛鸡羽均盈利289元周环比下跌12随着节后学校及工厂团膳需求逐步恢复同时饲料成本下降毛鸡养殖端利润较为可观养户补栏积极性有所恢复但当前出苗量偏少苗鸡供应偏紧带动鸡苗价格上涨23年白羽鸡苗供应或现拐点结合在产和后备祖代种鸡的存栏情况来看目前国内白羽鸡短期产能压力仍存但2022年引种量远低于往年水平根据中国畜牧业协会的统计2022年我国祖代白羽肉种鸡的更新量为96万套同比下滑25且国内自繁比例占比较高禽流感疫情仍在美国蔓延中国能从美国引种的州只有亚拉巴马州加之美国安伟捷公司的供种计划比较紧张国内祖代鸡后续引种仍存在较大的不确定性从存量的角度看随着祖代肉种鸡养殖周龄的增加产蛋后期产蛋率会下降后期父母代鸡苗的产量或呈下降趋势考虑到白羽鸡生长周期较长2022年5月起引种短缺的影响或在23年Q2末Q3初起开始逐步显现鸡苗供应或现拐点禽板块迎布局良机后续建议关注主要海外引种国地区禽流感及航班情况表22022年1月肉禽养殖上市公司经营情况回顾禽肉销量禽肉销量禽肉销量肉禽蛋禽销量肉禽蛋禽销量肉禽蛋禽销量万吨YOY环比亿羽YOY环比圣农发展632-23-32仙坛股份264-17-45民和股份023-44129益生股份0503428温氏股份086-51-13立华股份036-15-47湘佳股份004-7657晓鸣股份01916-32合计896-20-392185224资料来源公司公告招商证券敬请阅读末页的重要说明8行业定期报告图13白羽鸡祖代种鸡存栏在产后备图14白羽鸡父母代种鸡存栏在产后备2017年2018年2019年万套2017年2018年2019年万套2020年2021年2022年2020年2021年2022年2002023年40002023年18035001603000140250012020001001500801000147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952资料来源中国畜牧业协会招商证券资料来源中国畜牧业协会招商证券图152022年1-12月白羽肉鸡产业链主要数据一览1050-5-10-15-20-25-30资料来源中国畜牧业协会招商证券二农产品价格周度回顾1生猪养殖本周生猪价格下跌截至3月3日全国生猪均价158元公斤周环比下跌04同比上涨28较前期高点21年1月6日下跌57年初至今均价149元公斤本周仔猪价格上涨截至3月3日全国仔猪均价371元公斤周环比上涨62同比上涨54年初至今均价311元公斤敬请阅读末页的重要说明9行业定期报告图16截至33生猪均价158元公斤同比28周环图17截至33仔猪均价371元公斤同比54周环比-04比62元公斤生猪价格YOY全国生猪均价仔猪价格YOY全国仔猪均价元公斤43300110350382503009025033200200150287015010010023505050018030-5013-50-1008-10010-150201533201733201933202133202333201533201733201933202133202333资料来源博亚和讯招商证券资料来源博亚和讯招商证券2肉禽养殖本周白羽鸡鸡苗价格上涨截至3月3日白羽鸡苗报价523元羽周环比上涨64同比上涨470年初至今均价为340元羽本周毛鸡价格下跌截至3月3日毛鸡均价521元斤周环比下跌10同比上涨38年初至今均价为473元斤本周黄羽鸡价格上涨截至3月2日黄羽中速鸡均价728元斤周环比上涨21同比上涨11年初至今均价为650元斤图18截至33白羽鸡苗均价523元羽同比470图19截至33白羽肉鸡均价521元斤同比38周周环比64环比-10元羽鸡苗价格YOY白羽鸡苗均价元斤肉鸡价格YOY白羽肉鸡均价14120089071210006061080030586004064003-3042002-602010-2000-90201533201733201933202133202333201533201733201933202133202333资料来源博亚和讯招商证券资料来源博亚和讯招商证券敬请阅读末页的重要说明10行业定期报告图20截至32中速黄羽鸡均价728元斤同比11周环比21元斤黄鸡价格YOY中速黄鸡均价142501220015010100850604-502-100201532201732201932202132202332资料来源新牧网招商证券3粮食价格玉米本周国内玉米价格下跌截至3月3日国内玉米现货价为2903元吨周环比下跌01同比上涨45年初至今均价约2922元吨豆粕本周豆粕价格下跌截至3月3日国内豆粕现货价为4280元吨周环比下跌44同比下跌10年初至今均价约4617元吨小麦本周国内小麦价格下跌截至3月3日国内小麦现货价为3129元吨周环比下跌11同比下跌20年初至今均价为3196元吨稻谷本周粳稻价格持平截至3月3日南京粳稻现货价为2800元吨周环比持平同比持平年初至今均价为2871元吨图21截至33玉米现货价2903元吨同比45周环图22截至33豆粕现货价4280元吨同比-10周环比-01比-44元吨玉米价格YOY玉米现货价元吨豆粕价格YOY豆粕现货价31008060000829005500600627005000400425004500230020400002210035000019003000-20-02170025001500-402000-04201733201933202133202333201533201733201933202133202333资料来源iFinD招商证券资料来源iFinD招商证券敬请阅读末页的重要说明11行业定期报告图23截至33小麦均价3129元吨同比-20周环比图24截至33南京粳稻2800元吨同比持平周环-11比持平元吨小麦价格YOY全国小麦价格元吨粳稻价格YOY南京粳稻价格33004534004030320030300030002015280027001026000024002400-152200-102000-202100-30201733201933202133202333201733201933202133202333资料来源国家粮油信息中心招商证券资料来源iFinD招商证券4水产品价格鲈鱼本周鲈鱼价格持平截至3月3日苏州鲈鱼均价为238元公斤周环比持平同比下跌14年初至今均价为239元公斤草鱼本周草鱼价格下跌截至3月3日草鱼均价为146元公斤周环比下跌24同比下跌20年初至今均价为159元公斤图25截至33苏州鲈鱼238元公斤同比-14周环图26截至33草鱼批发价146元公斤同比-20周比持平环比-24元公斤鲈鱼价格YOY苏州鲈鱼价格元公斤草鱼价格YOY草鱼批发价45100261004080248060223560204040301820202516014020-2012-2015-4010-40202103032022030320230303202103032022030320230303资料来源iFinD招商证券资料来源iFinD招商证券5糖价格国内糖价本周南宁白砂糖价格上涨截至3月3日南宁白砂糖价格为5988元吨周环比上涨05同比上涨41年初至今均价为5817元吨国际原糖本周国际原糖价格下跌截至3月2日国际原糖价格为201美分磅周环比下跌21同比上涨14年初至今均价为195美分磅敬请阅读末页的重要说明12行业定期报告图27截至33南宁白砂糖5988元吨同比41周图28截至32国际原糖201美分磅同比14周环比05环比-21元吨糖价YOY南宁白砂糖现货价美分磅国际糖价YOY原糖国际现货价900010035150750080301006060002540504500202003000015-501500-20100-405-1002015030320170303201903032021030320230303201532201732201932202132202332资料来源广西糖网招商证券资料来源商务部招商证券三本周重要事件政策回顾1近日农业农村部办公厅印发关于扎实抓好春季水产养殖生产的通知部署扎实抓好春季水产养殖生产工作确保全年水产品安全有效供给资料来源农业农村部招商证券2据农业农村部农资保供专班调度截至2月底省市县三级化肥下摆到位率分别为695625621均快于去年同期其中江苏浙江重庆等地春耕用肥已全面到位辽宁安徽山东湖南等粮食主产省化肥到位进度超八成内蒙古吉林黑龙江等东北地区主产省农时偏晚到位进度五成左右总的看主要化肥品种供应稳定能够满足春耕用肥需要资料来源农业农村部招商证券3农业农村部发布国家农作物优良品种推广目录2023年重点推介10种农作物241个优良品种旨在加快推广应用步伐促进大面积生产单产水平提升资料来源农业农村部招商证券4傲农生物2月销售生猪501万头同比64环比201-2月累计销售生猪919万头同比34公司2月末生猪存栏240万头同比31环比-13资料来源公司公告招商证券5农发种业1-2月种业板块销售收入207亿元同比148农药板块销售收入136亿元同比10化肥贸易板块销售收入271亿元同比基本持平资料来源公司公告招商证券6东瑞股份获广东省商务厅追加2023年度活大猪供澳配额1647头资料来源公司公告招商证券7东瑞股份拟向特定对象发行股票发行股票数量不超过6384万股预计募集资金总额不超过103亿元用于东源东瑞农牧发展有限公司东源县船塘现代农业综合体项目黄沙基地项目和补充公司流动资金项目资料来源公司公告招商证券8天邦食品拟向特定对象发行股票发行股票数量不超过5亿股拟募集资金总额不超过272亿元用于天邦股份数智化猪场升级项目及补充流动资金资料来源公司公告招商证券四风险提示农产品价格波动超预期突发大规模不可控疾病极端天气重大食品安全事件上市公司销量成本不达预期俄乌冲突尚存在不确定性敬请阅读末页的重要说明13行业定期报告分析师承诺负责本研究报告的每一位证券分析师在此申明本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关李秋燕广西大学硕士6年农业卖方研究经验曾任职于长江证券研究所2021年6月加入招商证券施腾华中农业大学动物科学本科农业经济学硕士曾任职于华西证券研究所2022年2月加入招商证券评级说明报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准具体标准如下股票评级强烈推荐预期公司股价涨幅超越基准指数20以上增持预期公司股价涨幅超越基准指数5-20之间中性预期公司股价变动幅度相对基准指数介于5之间减持预期公司股价表现弱于基准指数5以上行业评级推荐行业基本面向好预期行业指数超越基准指数中性行业基本面稳定预期行业指数跟随基准指数回避行业基本面转弱预期行业指数弱于基准指数重要声明本报告由招商证券股份有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告基于合法取得的信息但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议除法律或规则规定必须承担的责任外本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突本报告版权归本公司所有本公司保留所有权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利敬请阅读末页的重要说明14