研究报告全文：南华聚烯烃PPL周报20230305L-P走扩价格震荡简版李嘉豪从业资格证号F03086613投资咨询证号Z0018077聚烯烃L-P走扩价格震荡本周聚烯烃偏弱震荡L-P继续走扩从供应角度当前PP的开工偏低PE开工维持高位相较前两这周变化不大投产方面PE压力基本释放而PP后续投产仍存在较大压力库存方面上游的库存持续维持在同比偏低的位置且延续去库中游库存高位但是姑且说符合季节性暂未造成较大压力静态角度较为健康需观察动态的去库情况需求方面下游原料库存较前期消耗伴随开工上升下游刚需较为稳定但是成交反馈平平价格走弱后基差并未走强也侧面反应了当前需求总体不温不火的状态进出口方面出口驱动伴随着中东开工计划而预期走弱总体外需对出口的带动较为有限因此对国内价格的支撑也有所减弱因此对于当前聚烯烃来说基本面变化不大如需求能维持平稳价格仅仅支撑其维持震荡L-P本周持续走扩原因也是基于投产角度和现货反馈未来L的供需相较PP压力更小同时如丙烷不能走出较强的逻辑PP在PDH这头的支撑也会随之减弱09上PP投产如能释放L-P走出500以上的价差也是合理短期聚烯烃在出口驱动走弱供应维稳但存投产预期需求反馈平平的情况下聚烯烃预期弱震荡向上驱动仍需等待需求反馈但是短期暂难见得逢高做空为主期货现货PP收盘价PP5-9价差PP基差20192020202120222023201920202021202220232018201920202021202220237001100015004001000900050010007000-200-5005000-500-10001121314151617181911011111211111512921222631132548422112131415161718191101111121L收盘价L5-9价差L基差20192020202120222023201920202021202220232018201920202021202220231100040010003009000200500100070000-100-500-2005000-100011213141112131415161718191101111121112131415161718191101111121成本油制PP利润CTO利润2019202020212022202320192020202120222023500040003000200001000-2000-1000-4000112131415161718191101111121-3000112131415161718191101111121PDH利润港口MTO利润20192020202120222023201920202021202220236000900400040020000-100-2000-4000-600112131415161718191101111121112131415161718191101111121库存PP总库存PP两油库存PP煤化工库存20192020202120222023201920202021202220232019202020212022202370PP卓创2510020501580PP30105周末更新60100112131415161718191101111121112131415161718191101111121两油18140煤化工-149PP港口库存PP贸易商库存202019202020212022202320192020202120222023112131415161718191101111121港口00838贸易商-03326合计0071402112131415161718191101111121112131415161718191101111121库存PE总库存PE卓创20192020202120222023130PE110周末更新90两油190煤化工01570港口-07450贸易商-052112131415161718191101111121PE两油库存PE煤化工库存2019202020212022202320192020202120222023合计0797520651555451035525150112131415161718191101111121112131415161718191101111121PE港口库存PE贸易商库存201920202021202220232019202020212022202340253520302515201510112131415161718191101111121112131415161718191101111121供给PP开工率拉丝20192020202120222023201920202021202220231005040903080201070112131415161718191101111121112131415161718191101111121PE开工率LLDPE20192020202120222023MAX前5年MIN前5年20212022202350100459040803570306025112131415161718191101111121112131415161718191101111121进出口进口量聚丙烯出口量聚丙烯20182019202020212022201820192020202120221003080206040102001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月进口量聚乙烯出口量聚乙烯201720182019202020212022201720182019202020212022122009150610035001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月南华期货股份有限公司地址浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦报告人李嘉豪电话13505896940邮箱abcnawaacom股票简称南华期货股票代码603093南华期货微信公众号8免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失同时投资者应当考虑到南华期货及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突另外本报告所载资料意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经南华期货股份有限公司允许批准本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处南华期货股份有限公司并保留我公司的一切权利ThankYou客服热线4008888910