供给端：受天气和港口检修积极性影响，1月份全球铁矿石发运量明显减少。全球铁矿石发运量环比减少2100万吨至1.18亿吨。其中巴西矿铁矿石发运环比降幅最大，发运量环比减少1163万吨至2102万吨；澳矿发运量环比减少653万吨，本月发运总量7891万吨。2023年1月份全球铁矿石共计发运量11851万吨，同比下降149万吨，降幅1.2%。1月份国内矿山产能利用率呈下降，环比降4%。主要受春节影响，矿山停产放假增多叠加常规检修，精粉产量下降明显。
　　需求端：国内房地产投资、制造业投资数据明显反弹，钢材需求有所改善，黑色整体继续强势。2月钢厂盈利率改善，日均铁水产量也有所增加。截至2月27日，全国47家钢厂2月日均铁水产量环比上升7.8万吨/天至232万吨/天，增幅3.5%。
　　行情观点：经过春节期间库存消耗后，钢厂进口矿库存、库消比重新回到历史低位，随着钢厂利润逐渐改善和铁水产量的逐渐恢复，钢厂后期存在确定的补库空间。未来一个月，铁矿石期价偏强运行为主，参考区间750-950元/吨。
　　策略建议：逢低做多，做多5/9价差