【财经新闻】
　　促消费引外资稳外贸商务部将推出系列举措
　　刘鹤调研集成电路企业并主持召开座谈会
　　【行业动态与公司要闻】
　　多地力推楼市新政支持多孩家庭和人才购房
　　哔哩哔哩去年四季度经调整净亏损收窄至13亿元
　　【国都策略视点】
　　策略观点：基本面预期改善，近期市场主线或聚焦至周期价值股
　　【重点公司公告摘要】
　　三旺通信：2022年实现净利润约9631.6万元同比增长59.41%

研究报告全文：tablemain晨会报告tablereportdate晨会报告研究所2023年3月3日晨会报告国都证券研究所晨报20230303tablenews财经新闻昨日市场国都证券tableyesmarket促消费引外资稳外贸商务部将推出系列举措指数名称收盘涨跌刘鹤调研集成电路企业并主持召开座谈会上证综指331065-005沪深300411774-022行业动态与公司要闻深证成指1184951-054中小板综1253044-048多地力推楼市新政支持多孩家庭和人才购房恒生指数2042946-092恒生中国企业指数哔哩哔哩去年四季度经调整净亏损收窄至13亿元685720-083恒生沪深港通AH股溢价13845-016国都策略视点标普500398135076纳斯达克指数1146298073策略观点基本面预期改善近期市场主线或聚焦至周期价值股MSCI新兴市场98005-042证券研究报告重点公司公告摘要昨日tableaindustryA股行业三旺通信2022年实现净利润约96316万元同比增长5941成交量排名行业名称涨跌百万1传媒5766231882建筑装饰4983151493通信4773511014建筑材料1073240825石油石化124901065全球大宗商品市场tableGlobal商品收盘涨跌纽约原油7788021纽约期金184210-008伦敦期铜892600-221伦敦期铝239550-198波罗的海干散货114500419资料来源tablelatestreportwind国都证券tableresearch研究员王双电话010-84183312Emailwangshuangguoducom执业证书编号S0940510120012联系人王景电话010-84183383Emailwangjingyjguoducom独立性申明本报告中的信息均来源于公开可获得资料国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明市场有风险投资需谨慎第1页研究创造价值晨会报告tablecontent财经新闻促消费引外资稳外贸商务部将推出系列举措中国证券报3月2日商务部部长王文涛在国新办举行的权威部门话开局系列主题新闻发布会上表示商务部将从三方面恢复和扩大消费包括积极出台新政策措施支持新能源汽车消费等他表示商务部将努力把优质的存量外资留下来把更多高质量的外资引进来包括首次举办投资中国年系列活动研究推动合理缩减外资准入负面清单进一步取消或放宽外资准入限制商务部准备加快推动出台促进数字贸易开放创新发展的政策性文件推动在国家层面出台政策推进数字贸易发展稳定和提升重点消费谈到今年商务部在恢复和扩大消费方面的举措王文涛表示商务部将重点从三方面推进他介绍开展消费提振年系列活动增强消费信心和活力商务部将今年定为消费提振年将联合有关部门调动各地方行业协会企业组织开展系列促消费活动营造全年乐享全民盛惠的浓厚消费氛围稳定和提升重点消费巩固消费基础王文涛说去年针对新能源汽车出台了一系列政策效果比较明显今年将在落实好政策的同时积极出台新政策措施支持新能源汽车消费此外扩大二手车流通推进绿色智能家电下乡和以旧换新促进家电家居消费支持消费新业态新模式健康发展激发消费活力推进国际消费中心城市培育和建设创新载体场景他表示下一步商务部将持续聚焦国际消费中心三个关键词强化各城市的功能定位和特色项目化清单式地推进培育建设方案的落实优化消费载体和环境引领消费新潮流和新风尚在扩大和恢复消费中发挥示范和带头作用更大力度吸引和利用外资更大力度吸引和利用外资是商务部今年的重点工作王文涛说商务部将在投资促进提升服务扩大开放优化环境上下更大力气努力把优质的存量外资留下来把更多高质量的外资引进来在投资促进方面商务部将首次举办投资中国年系列活动统筹各方资源和地方一起推动招商引资的常态化系列化和多元化在提升服务方面商务部将有针对性做好外资企业服务为外资企业创造良好的发展环境在推动更高水平开放方面商务部将研究推动合理缩减外资准入负面清单进一步取消或放宽外资准入限制特别是发挥自贸试验区海南自由贸易港服务业扩大开放示范试点国家级经开区等平台的先行先试和引领作用对照国际高标准经贸规则推动更大力度更高水平的开放稳步推进制度型开放在服务和开放基础上优化外商投资环境商务部将深入实施外商投资法及其实施条例高标准落实好外资企业国民待遇建立健全各级跨部门投诉协调机制提高投诉处理工作水平加大外商投资合法权益保护力度打造市场化法治化国际化一流营商环境外贸要稳规模优结构对于今年外贸形势王文涛表示今年外贸压力明显加大主要是外需减弱外贸要稳规模优结构稳规模方面王文涛介绍一是稳定政策通过稳定政策稳预期二是稳定市场美欧日韩等传统市场要稳住新兴市场要开拓三是稳定贸易渠道要利用广交会等传统渠道开展贸易促进活动同时鼓励企业境外参展鼓励地方贸促机构商协会开展多种形式的贸促活动优化产品结构培育贸易新动能巩固传统优势的同时在产业升级中不断培育新的贸易增长点支持地方探索举办贸易数字化展会加快粤港澳大湾区全球贸易数字化领航区建设不断提升贸易数字化水平以数字赋能来增加贸易动能刘鹤调研集成电路企业并主持召开座谈会人民日报国务院副总理刘鹤2日在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会刘鹤指出习近平总书记高度重视集成电路产业发展多次作出重要指示批示我们一定要认真学习领会深入贯彻落实集成电路是现代化产业体系的核心枢纽关系国家安全和中国式现代化进程我国已形成较完整的集成电路产业链也涌现了一批优秀企业和企业家在局部已形成了很强的能力尤其是我国拥有庞大的芯片消费市场和丰富的应用场景这是市场经济下最宝贵的资源是推动集成电路产业发展的战略性优势刘鹤强调发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势用好政府和市场两方面力量政府要制定符合国情和新形势的集成电路产业政策设定务实的发展目标和发展思路帮助企业协调和解决困难在市场失灵的领域发挥好组织作用市场有风险投资需谨慎第2页研究创造价值晨会报告引导长期投资对国内人才给予一视同仁的优惠政策对外籍专家给予真正的国民待遇帮助企业加快引进和培养人才与此同时必须高度重视发挥市场力量和产业生态的重要作用建立企业为主体的攻关机制依靠企业家实现集成电路产业的健康发展特别要善于发现和珍惜既懂技术又有很强组织能力的领军人才给予他们充分的发挥空间必须始终坚持国际合作广交朋友扩大开放坚定维护全球产业链供应链稳定行业动态与公司要闻多地力推楼市新政支持多孩家庭和人才购房证券时报近期湖南武冈河南漯河江苏宿迁和安徽合肥等多地出台了购房支持政策其中多孩家庭和人才成重点支持对象具体措施包括提高公积金最高贷款额度给予购房补贴契税补贴等3月1日安徽合肥对实施多子女家庭住房公积金优化政策征求意见政策提出多子女家庭购买首套自住房且首次申请住房贷款的单方最高可贷款额度提高至65万元夫妻双方最高可贷款额度提高至75万元合肥住房公积金管理中心表示此举意在加大对多子女家庭通过住房公积金解决基本住房问题的支持力度2月27日湖南武冈发布楼市新政其中提出高层次人才购房更优惠通过人才引进渠道全职引进到武冈市属企事业单位工作五年以上并首次购房高层次人才给予购房补贴其中正高职称人员全日制博士研究生给予10万元购房补贴副高职称人员全日制硕士研究生给予5万元购房补贴2月24日河南漯河发布的稳楼市新政中提出支持人才购房落户和城乡居民合理住房需求继续发放购房人才补贴契税补贴执行至8月31日对符合百优计划双千计划引进的高层次人才在人才资格认定后3年内购买家庭首套住房使用公积金贷款最高额度分类别提高到80万元60万元同日江苏宿迁发布稳楼市新政提出给予契税补贴对个人在中心城区范围内购买商品住房含二手商品住房的给予所缴纳契税总额50补贴最高不超过3万元生育二孩三孩的家庭给予80100的补贴同时提高住房公积金贷款最高额度单缴存人住房公积金贷款最高额度由40万元调整为50万元双缴存人住房公积金贷款最高额度由60万元调整为70万元生育多孩家庭住房公积金贷款最高额度再提高10万元中指研究院市场研究总监陈文静认为将住房政策与生育人才政策结合是未来的重要方向尽管2022年多地结合生育人才等政策出台了激励措施但政策力度相对有限预计2023年对这类住房需求的支持力度将加大尤其是在多孩家庭支持方面哔哩哔哩去年四季度经调整净亏损收窄至13亿元中国证券报3月2日晚哔哩哔哩简称B站公布了截至2022年12月31日的2022年第四季度和全年未经审计的财务报告财报显示2022年B站总营收同比增长13达219亿元其中第四季度营收达614亿元同比增长62022年第四季度的经调整净亏损为13亿元较2021年同期收窄21这一业绩好于市场预期财报中B站对2023年全年收入进行了展望预计在240亿元至260亿元之间B站亏损收窄背后与其推进降本增效关系密切去年第四季度B站市场及销售费用同比下降28净亏损同比收窄29B站表示今年会持续加速商业化提升毛利率缩窄亏损实现2024年非美国会计通用准则Non-GAAP盈亏平衡月活用户数增速放缓B站的用户增长指标是市场关注的焦点财报显示2022年第四季度B站的日均活跃用户达9280万同比增长29同期的月均活跃用户达326亿同比增长20而在2021年第四季度B站日均活跃用户和月均活跃用户的增速分别为3435相较而言B站的月均活跃用户增速明显放缓B站管理层早前曾宣称要在2023年完成月均活跃用户突破4亿随着这一时间节点临近B站的压力陡然上升为了促进用户增长B站过去一年持续为用户提供品类丰富多场景覆盖的优质视频内容去年第四季度B站日均视频播放量达39亿次同比增长77其中Story-Mode竖屏视频日均播放量同比增长175用户日均使用时长达96分钟总使用时长同比增长51月均互动数同比增长35达136亿次同时B站围绕精品化与IP化两大核心策略持续深耕不断推出更多优质OGV专业机构创作视频内容2022年12月31日第四届最美的夜哔哩哔哩跨年晚会上线直播人气峰值达33亿国内首部三体IP改编影视作品三体动画上线引发中国式科幻热潮随着众多精品内容的上线去年第四季度B站大会员数达2140万环比增加近100万推进降本增效市场有风险投资需谨慎第3页研究创造价值晨会报告财报显示2022年第四季度B站实现营收614亿元同比增长6分业务来看公司增值和授权业务呈现正增长B站2022年第四季度的增值服务营收为23亿元较2021年同期增长24公司称主要是公司加强了商业化能力建设公司增值服务包括直播服务大会员及其他增值服务在内的付费用户数量均有增加所致电商及其他实现收入达11亿元较2021年同期增长13公司称系来自电竞版权转授权的营业额增加所致移动游戏营收达11亿元较2021年同期下降12公司称主要是2022年第四季度缺少新推出游戏所致广告营收为15亿元而2021年同期则为16亿元相较于各项业务线增速B站经调整净亏损的收窄让市场眼前一亮2022年第四季度的经调整净亏损为13亿元较2021年同期收窄21此前市场预期为亏损143亿元这与其积极推进降本增效关系密切去年第四季度B站进一步关注成本控制其中市场和销售费用同比缩减28净亏损同比收窄29B站毛利率环比提升21个百分点达203B站表示公司今年将继续聚焦商业化进程重点提升各项业务毛利率控制费用缩窄亏损此外B站去年持续推进的人员优化曾引起市场关注这在财报中亦有体现2022年B站一般及行政开支为25亿元同比增长37公司称此项增加主要是2022年与优化组织相关的遣散费341亿元所致其中第四季度涉及252亿元国都策略视点策略观点基本面预期改善近期市场主线或聚焦至周期价值股12月制造业服务业建筑业PMI环比悉数连续两月显著反弹至50上方且反弹力度强于22年6月防疫解封时期表明本轮全国疫情于22年12月末快速达峰回落后经济恢复韧性与强度也大于此前几轮的疫情反复时期整体数据来看新近公布的2月中采制造业PMI非制造业PMI建筑业PMI指数各环比回升251938个百分点至526563602反应中小企业景气为主的财新PMI也环比回升24百分点至516综合各项2月PMI指数变化来看反应出国内疫后经济复苏初期的恢复顺序与弹性差异简析如下2疫后复苏初期复苏顺序与强度为服务业制造业建筑业疫情达峰快速回落及防疫政策优化调整后此前抑制社会生产生活等经济活动的防控因素消除疫后经济呈现全面复苏服务业制造业建筑业PMI指数已连续两月环比回升但在疫后经济复苏初期回升顺序强度有所差异对比1-2月各PMI指数实际走势来看复苏顺序与强度大体为服务业制造业建筑业1月非制造业与服务业PMI指数环比1315个百分点显著强于制造业建筑业的32个百分点环比增幅1-2月PMI累计环比回升幅度服务业162非制造业147建筑业58制造业56近中期展望若国内疫情不出现规模性反弹预计疫后经济复苏有望逐步传导至房地产大宗消费经济服务范围扩散复苏均衡性及稳定性提升目前来看前2月的30大中城市商品房成交面积同比已转正一二线城市二手房成交量逐步回暖三四线城市楼市仍未见改观预计在大中城市房地产率先企稳回暖下全国房地产销售与投资同比降幅有望逐步收窄甚至小幅转正3复苏初期的复苏顺序为大型企业中型企业小型企业但累计复苏强度或弹性为小型企业中型企业大型企业二级市场市值风格走势基本一致中采PMI数据显示1月各类型企业的PMI指数环比回升幅度依次为大型企业40中型企业22小型企业25但前2月累计环比回升幅度依次为小型企业65中型企业56大型企业54以上数据差异表明按企业类型来看疫后复苏顺序为大型企业中型企业小型企业但初期累计复苏强度或弹性顺序为小型企业中型企业大型企业以上疫后初期大中小型企业复苏顺序强度的差异与A股市场同期内不同市值风格走势基本一致23年1月代表大型企业的中证100沪深300上涨9885强于表征中型企业的中证500小型企业的国证2000中证1000同期涨幅718080然而前2月以上各市值风格指数累计涨幅顺序为国证2000中证1000115107中证50084沪深300中证100515642月制造业PMI供需库存价格等主要指标普遍环比回升至50上方其中生产69新出口订单63产成品库存34新订单32出厂价格25购进价格22生产经营活动预期19以上各主要分项环比回升幅度差异表明1疫后制造业复苏初期供给端生产恢复快于需求端尤其考虑到2月新出口订单环比大幅回升情况预示制造业内需订单回升相对偏弱这与当前国内商品消费恢复偏弱一致但也预示当前我国出口贸易回落幅度或好于预期2产成品库存指数为22年5月以来首次显著回升至50荣枯线上方或表明工业企业主动补库存意愿上升考虑到市场有风险投资需谨慎第4页研究创造价值晨会报告当前内需恢复仍偏弱同时企业经营活动预期指数回升明显落后后续工业企业主动补库存意愿的持续性有待观察或需商品消费内需恢复强化3出厂价购进价已连续2-3个月同步回升或表明本轮PPI已于22年10-11月触底持平在-131223年1月同步降幅收窄至-08附近随着国内经济复苏下半年PPI或有望逐步转正工业企业盈利有望同步改善5近期经济数据好于预期基本面预期改善下市场主线有望聚焦至周期价值股2月受美元加息预期边际上修国内疫后经济弱复苏预期两大内外压力A股指数持续震荡大盘价值股普遍回调新近公布的PMI指数强于预期近期有望改善市场对于疫后经济复苏偏弱预期同时美元加息预期上修压力已消化殆尽近期美元指数与利率呈现阶段筑顶态势以上国内基本面预期的改善叠加外部美元紧缩预期压力的见顶近期有望提振A股市场风险偏好叠加全国两会窗口期政策催化3月中旬公布的前2月经济数据同比大幅回升或将共同驱动市场进入第二波修复反弹行情行情主线或侧重于经济数据好于预期基本面预期改善周期价值板块包括地产系周期与后端消费大金融机械化工钢铁等中游周期等风险提示疫后国内经济恢复偏弱美国通胀持续高位难下地缘政治冲突升级海外市场大幅震荡等风险风险提示疫后国内经济恢复偏弱欧美经济硬着陆地缘政治冲突升级海外市场大幅震荡等风险数据来源WIND国都证券重点公司公告摘要三旺通信2022年实现净利润约96316万元同比增长5941tablestkpooltrend市场有风险投资需谨慎第5页研究创造价值晨会报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国都证券股份有限公司以下简称本公司的特定客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证在法律许可的情况下国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易也有可能为这些公司提供相关服务本报告中所有观点与建议仅供参考根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关投资者据此操作风险自负本报告版权归国都证券所有未经国都证券研究所书面授权许可任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发送发布复制或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用根据中国证监会核发的经营证券业务许可国都证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务国都证券投资评级国都证券行业投资评级的类别级别定义类别级别定义推荐行业基本面向好未来6个月内行业指数跑赢综合指数投资中性行业基本面稳定未来6个月内行业指数跟随综合指数评级回避行业基本面向淡未来6个月内行业指数跑输综合指数国都证券公司投资评级的类别级别定义类别级别定义强烈推荐预计未来6个月内股价涨幅在15以上投资推荐预计未来6个月内股价涨幅在5-15之间评级中性预计未来6个月内股价变动幅度介于5之间回避预计未来6个月内股价跌幅在5以上市场有风险投资需谨慎第6页研究创造价值