【财经新闻】
　　加快构建新发展格局必须大力提升国际循环质量和水平
　　回升态势显现产业转型亮眼
　　配合全面注册制改革中证协发文要求券商核查投资者资格
　　【行业动态与公司要闻】
　　第八批国家集采正式启动注射类药品占比较大相关品种竞争激烈
　　楼市暖意渐显银行放款提速
　　【国都策略视点】
　　策略观点：美元政策预期上修压力消化殆尽，基本面复苏与稳增长政策预期交替驱动
　　【重点公司公告摘要】
　　荣丰控股：重大资产出售暨关联交易预案

研究报告全文：tablemain晨会报告晨ta会ble报r告eportdate2023年02月20日研究所晨会报告国都证券研究所晨报20230220tablenews财经新闻昨日市场国tableyesmarket加快构建新发展格局必须大力提升国际循环质量和水平指数名称收盘涨跌都证回升态势显现产业转型亮眼上证指数322402-077券配合全面注册制改革中证协发文要求券商核查投资者资格沪深300403451-144深证成指1171577-161行业动态与公司要闻中小综指1236453-116第八批国家集采正式启动注射类药品占比较大相关品种竞争激烈恒生指数2071981-128楼市暖意渐显银行放款提速恒生中国企业指数699127-139国都策略视点恒生AH股溢价指数13604-046策略观点美元政策预期上修压力消化殆尽基本面复苏与稳增长政策预标普500期交替驱动407909-028纳斯达克综指1178727-058证资料来源ifind券重点公司公告摘要研tatbableleaiGnldoubsatlry究荣丰控股重大资产出售暨关联交易预案全球大宗商品市场报商品收盘涨跌告纽约原油7807-055纽约期金184530-007伦敦期铜900900-051伦敦期铝239000-116波罗的海干散货53800151资料来源ifind研ta究ble员re王sea树rc宝h电话010-84183369Emailwangshubaoguoducom执业证书编号S0940522050001联系人王景电话010-84183383Emailwangjingyjguoducom独立性申明本报告中的信息均来源于公开可获得资料国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明市场有风险投资需谨慎第1页研究创造价值晨会报告tablecontent财经新闻加快构建新发展格局必须大力提升国际循环质量和水平人民日报刊发中央财经委员会办公室经济五局局长赵鹏文章称国际经济循环同国内大循环一样都是新发展格局不可或缺的重要组成部分二者紧密联系是一个有机的整体构建新发展格局需要打造开放的国内国际双循环不能搞封闭的国内单循环构建新发展格局需要更好统筹开放和安全不能陷入消极被动的国际循环构建新发展格局需要推动高水平对外开放的高质量国际循环防止低水平数量扩张的低层次国际循环人民日报回升态势显现产业转型亮眼电力数据是反映经济运行的晴雨表和风向标春节以来随着消费信心逐步回暖企业复工开足马力生产多地用电量整体呈现加快恢复态势绿色高新技术等相关行业用电增速表现亮眼彰显出我国产业转型升级的内生发展动力业内人士预计随着我国经济回稳向上2023年电力消费需求增速比2022年将有所提高经济参考报配合全面注册制改革中证协发文要求券商核查投资者资格据中证报继2月17日发布首次公开发行证券网下投资者管理规则等三项自律规则及配套文件后2月19日记者获悉中国证券业协会还下发通知为稳步推进全面实行股票发行注册制工作确保网下投资者自律管理工作有序衔接平稳过渡证券公司应当按照相关要求对投资者资格资产规模等进行核查新浪财经行业动态与公司要闻第八批国家集采正式启动注射类药品占比较大相关品种竞争激烈自2月20日起联合采购办公室将开展第八批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作共有41个品种181个品规的药品进入集采如阿加曲班注射剂氨氯地平阿托伐他汀口服常释剂型丙戊酸钠注射剂等涵盖全身用抗感染药物心脑血管系统药物血液和造血系统药物神经系统药物等治疗领域第八批国家集采品种涉及20多家原研药企辉瑞赛诺菲阿斯利康罗氏卫材默沙东等外资药企均有品种在列证券日报楼市暖意渐显银行放款提速日前记者前往北京郑州等地多家楼盘调研发现春节长假以来楼市客户咨询量明显提升部分楼盘房源已经售罄在楼市暖意渐显的同时商业银行也保持高速放款加大和楼盘的合作力度国家统计局发布的数据显示今年1月份全国70个城市新建商品住宅价格指数环比持平涨幅为00分析人士认为今年各地楼市支持政策仍有望进一步加码推动成交量提升中国证券报国都策略视点策略观点美元政策预期上修压力消化殆尽基本面复苏与稳增长政策预期交替驱动1短期扰动因素美国通胀零售数据超预期美元加息预期的上修波动随着12月中2月初美联储加息幅度如期放缓落地后市场对于美元流动性边际缓和的预期反应较为充分1月底起美元利率与汇率均呈现阶段底部企稳态势美元流动性边际缓和因素对资产价格驱动力减弱值得注意的是最新公布的1月美国非农就业CPIPPI通胀及零售等数据均超预期短期正促使市场快速修正此前对美联储政策缓和偏乐观的预期市场对于本轮美元加息的利率终点预期已由此前的475-50上调25bp至50-525即预期35月美联储各加息25bp同时对于23年底美联储转向降息的预期有所降温以上因美国就业通胀及零售等数据超预期所引发的市场利率预期的上修短期正加剧美元利率与汇率的阶段底部反弹22至今美元指数自近十个月低点101附近反弹28至104附近10Y2Y美债利率上行4253bp至近四个月高点382465附近美元利率与汇率阶段性由弱转强离岸人民币兑美元汇率相应由强转弱22至今同期贬值24至近一个半月低点685附近正使得陆股通北上资金此前1月连续大额净流入逾1400亿元骤降至2月内的166亿元且单日流向反复作为A股本轮估值修复行情中增量资金主力之一陆股通资金短时净流出压力进一步引发市场震荡加剧压力2美元政策预期的上修波动促使全球股指震荡回调A股风格逆转为大盘股领跌中小盘股抗跌春节长假期间海外市场普遍延续22年11月初起的反弹行情普遍2-5节后两周130-217随着美联储货币政策边际趋松市场有风险投资需谨慎第2页研究创造价值晨会报告预期的降温表征市场恐慌指数的CBOEVIX累计上升10至近一个月高点20上方附近全球股指普遍转为震荡小幅回调期期间MSCI全球新兴美国欧盟各-14-42-1002其中新兴市场受美元利率与汇率反弹政策预期边际收紧的影响显著领跌MSCI中国A股指数恒生指数恒生科技各回调-35-61-93考虑到假期国内未发生规模性的新冠二次传染且出行餐饮及影院票房等消费数据好于预期市场普遍预期春节后两会前A股有望延续上涨行情然而美元边际缓和政策预期的降温假期节后国内楼市与大宗消费复苏力度偏弱共同压制22年11月初起的A股修复反弹态势节后三周130-217万得全A-24风格指数快速轮动期间行业风格上金融-49成长-31周期-20消费-01市值风格方面大盘股明显弱于中小盘股上证50沪深300创业板50等表征大盘价值成长指数各-38-39-77而此前涨幅明显落后的中小成长指数相对抗跌中证1000中证500等表征中小成长风格指数各-07-20具体行业板块表现方面节后三周130-217领跌板块集中跟经济强相关的周期板块为主包括电力设备及新能源-77有色-73非银金融-61银行-44汽车-41商贸-37农林牧渔-35房地产-32家电-31等而科技成长或消费品小幅上涨包括传媒美容护理轻工通信食品饮料休闲服务机械计算机环保等涨幅在40-01不等3重点跟踪关注美国核心通胀变化国内经济复苏斜率考虑到当前A股整体估值仍较历史均值偏低且年内经济复苏态势较为确定预计近期市场重点关注内外两大变量因素的预期差一外部变量美国通胀走势1月非农就业数据大超预期促使市场对美元政策边际趋松预期降温最新公布的1月美国CPI略超预期但核心CPI同比环比符合预期且均延续回落趋势考虑到1月美国通胀超预期主要系原油价格环比上涨住房及部分服务价格粘性所致而市场作为快速消化后续需密切跟踪能源价格走势美国劳动力缺口较大下的服务业价格粘性程度若未来几个月通胀回落幅度好于预期将有助于市场对于美联储加息临近尾声年内降息预期上升的判断从而美元利率与汇率再度由强转弱届时提振全球风险偏好与股指的上行动力近期重点关注3月10-15日密集公布的2月美国就业通胀及零售等主要数据走势二内部变量为国内经济复苏斜率及经济稳增长政策3月中旬将公布1-2月投资消费工业等经济数据已验证疫后经济内生修复强弱程度若1季度后疫情时期国内地产大件商品消费修复持续偏弱拖累整体经济复苏力度3月全国两会新一届政府领导班子正式就位后经济刺激政策力度及发力方向将值得重点跟踪观察如准财政发力稳投资促消费扩内需一线城市限购限贷政策的放松等风险提示疫后国内经济恢复偏弱美国通胀持续高位难下地缘政治冲突升级海外市场大幅震荡等风险资料来源国都证券windifind重点公司公告摘要荣丰控股重大资产出售暨关联交易预案市场有风险投资需谨慎第3页研究创造价值晨会报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国都证券股份有限公司以下简称本公司的特定客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证在法律许可的情况下国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易也有可能为这些公司提供相关服务本报告中所有观点与建议仅供参考根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关投资者据此操作风险自负本报告版权归国都证券所有未经国都证券研究所书面授权许可任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发送发布复制或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用根据中国证监会核发的经营证券业务许可国都证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务国都证券投资评级国都证券行业投资评级的类别级别定义类别级别定义推荐行业基本面向好未来6个月内行业指数跑赢综合指数投资中性行业基本面稳定未来个月内行业指数跟随综合指数评级6回避行业基本面向淡未来6个月内行业指数跑输综合指数国都证券公司投资评级的类别级别定义类别级别定义强烈推荐预计未来6个月内股价涨幅在15以上投资推荐预计未来6个月内股价涨幅在5-15之间评级中性预计未来6个月内股价变动幅度介于5之间回避预计未来6个月内股价跌幅在5以上市场有风险投资需谨慎第4页研究创造价值