品牌建材、玻璃、水泥、减水剂行业新春开工调研观点更新。调研行至2月下旬，结合高频数据和企业对市场“体感”，我们判断：1）23Q1基建开工或将强于地产：高频数据看沥青装置开工率2月1日（农历正月11）为22.6%，2月22日快速恢复到30%，强于农历往年同期。从水泥发货看，部分龙头企业2月中下旬发货率已恢复到旺季或往年正常水平的80%左右（近期持续提升），企业感受下游基建项目需求拉力强于地产，同时全国水泥价格近两周持续回升。百年建筑网第四轮调研显示，房建劳务到位率虽然较上轮提升近20pct，但整体依旧弱于基建和市政；基建和市政项目劳务人员积极返岗，项目资金支撑较好。从企业对需求恢复的“体感”来看，水泥、防水、减水剂龙头认为基建大项目22年受疫情影响需求释放较慢，今年弹性或强于地产。总的看，我们判断23Q1基建开工整体或将强于地产；2）疫后积压需求释放，装修建材3月“小阳春”可期：家居装修方面，22年11-12月被疫情打断的装修需求和20-22三年疫情之中消费者预防性储蓄带来的装修开支缩减在23年节后开工以来得到持续释放，家居卖场、经销商门店等线下客流同比22年有大幅增长，同时涂料、瓷砖、卫浴以及板材龙头企业反馈线下客流、全屋定制订单等出现明显增长，瓷砖、卫浴龙头对315大促抱有乐观期待。我们访谈的龙头企业民建渠道开年以来动销良好，经销商反馈出货同比+50%以上，门店库存良性。B端方面，涂料龙头企业反馈工程订单近期有所恢复，但整体来看，被调研企业当前普遍尚未明确感受保交付对发货的提振，认为保交付对竣工和装修需求的拉动需要一定过程。从地产销售数据看，开年以来二手房明显强于新房，北京、成都等热点城市二手成交呈现全面回暖状态。新房看郑州等15城房价1月结束连续3月同、环比下降，亦有复苏信号。全年节奏看，偏C端、小B端的二手房装修在23H1或仍好于新房装修，同时被疫情打断或压制的装修需求有望在23H1持续释放，随着保交付资金不断落地见效，我们期待23H2二手房装修和新房保交付需求共振；3）玻璃需求有望在3月明显恢复：头部企业2月中下旬产销率累计达85%，近一周产销率已基本达到100%，与上年同期基本持平。下游开工率正逐步恢复，已基本达到60%左右。行业库存当前仍高位运行，企业产销率不断提升下，预计3月供需会呈现明显转好迹象。
　　新材料板块调研观点更新。高纯石英砂产业链：从调研情况来看，1）光伏用高纯石英砂：预计国产内层砂价格最高超14万/吨，进口砂散单价格或更高，预计石英砂后续仍存较大涨价空间，涨价品种或以中内层砂为主。2）单晶坩埚：头部坩埚厂商库存较低，预计后续根据市场情况或2-3个月调价一次。在石英砂价格上涨下，预计后续部分坩埚厂商价格仍有提升。3）石英玻璃材料&石英纤维：目前半导体用石英砂价格大几万一吨，预计23年对石英玻璃材料成本端略有影响，但头部企业毛利率仍有望保持稳定；石英纤维在航空航天中应用场景增加（如隐身结构和透波结构），有量增逻辑，价格或有个位数下降，但毛利率稳定（规模效应、产品结构等对毛利率有正向影响）。4）碳纤维行业：航天航空领域需求持续景气，头部厂商加快产能建设保障产品供应，中期看价格仍会有所下降，但新品的放量会带来产品结构改善。行业技术略有外溢（主要由于核心技术人员的流动），新玩家逐步增多，供给端逐步呈现“百花齐放”趋势，但新进入者仍主要集中在碳化环节率先布局，原丝环节攻克仍需时间。5）TCO玻璃行业：从调研情况来看，目前壁垒主要在于市场没有全套现成在线镀膜设备提供，且产品导电层要求镀制均匀性良好（否则会出现红绿条纹）。当前钙钛矿电池厂商与TCO玻璃厂商仍在共同匹配开发（各家钙钛矿厂商所用TCO膜系有差异），需多次送样以促进组件效率提升，已导入客户厂商望受益GW级产线落地并享有较高盈利水平。6）光伏玻璃行业：硅料成本下降释放行业需求望推动价格修复，规模扩增以及产品良率提升有利改善企业盈利水平，龙头企业设备自研+硅砂自供+良率优异充分保障竞争优势。薄玻璃占比提升趋势明显，个别月份出现紧缺情况，未来薄玻璃产品价格或阶段性维持一定溢价。7）工业气体行业：头部厂商感受到需求恢复明显，1月份合同量较多，且气体价格有所恢复。近两年头部厂商拿单量明显提升，产能在今年和明年逐步落地。特种气体方面，多家特气企业逐步突围并追赶，国产替代加速。
　　本周重点事件：1）开复工、劳务到位率加速恢复，市政、基建好于房建。根据百年建筑网调研数据，截至2月21日（农历二月初二），全国12220个工程项目开复工率和劳务到位率分别为86.1%和83.9%，较上期（农历正月廿四）分别环比提升9.6pct、15.7pct，较2022年农历同期分别上升5.7pct、2.8pct。全国开复工进度继续加快，国内经济仍处于回升通道。从结构上看，开复工速度：市政（88.2%）＞基建（87.3%）＞房建（84.1%）。在资金改善拉动下，市政和基建开工率表现较优；而房地产在资金短缺和对于继续承接地产项目多持观望态度影响下，开工率表现相对偏弱。2

研究报告全文：开复工劳务到位率加速恢复3月将迎复苏重要验证期建筑材料新材料证券研究报告行业周报2023年2月26日评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师孙颖股价EPSPE简称PB评级元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E执业证书编号S0740519070002东方雨虹35081712172021030521317234买入Emailsunyingztscomcn北新建材30482119222614715913711626买入分析师聂磊伟星新材24670808101132029425221883买入旗滨集团113416051013722221199025增持执业证书编号S0740521120003石英股份13271082758771701493228173172增持Emailnieleiztscomcn中国巨石153015161418101931118523买入中材科技2350201820251171291189626买入分析师韩宇三棵树1219-11103044-10981270406276204增持执业证书编号S0740522040003坚朗五金950028021825344558852538364买入备注股价取自2023年2月24日收盘价Emailhanyuztscomcn研究助理刘毅男投资要点品牌建材玻璃水泥减水剂行业新春开工调研观点更新调研行至2月下旬结合Emailliuyn01ztscomcn高频数据和企业对市场体感我们判断123Q1基建开工或将强于地产高频数研究助理刘铭政据看沥青装臵开工率2月1日农历正月11为2262月22日快速恢复到30Emailliumz01ztscomcn强于农历往年同期从水泥发货看部分龙头企业2月中下旬发货率已恢复到旺季或往年正常水平的80左右近期持续提升企业感受下游基建项目需求拉力强于地产基本状况TableProfit同时全国水泥价格近两周持续回升百年建筑网第四轮调研显示房建劳务到位率虽然较上轮提升近20pct但整体依旧弱于基建和市政基建和市政项目劳务人员积极返岗上市公司数82项目资金支撑较好从企业对需求恢复的体感来看水泥防水减水剂龙头认为行业总市值亿元12362基建大项目22年受疫情影响需求释放较慢今年弹性或强于地产总的看我们判断行业流通市值亿元999723Q1基建开工整体或将强于地产2疫后积压需求释放装修建材3月小阳春可期家居装修方面年月被疫情打断的装修需求和三年疫情之中消费行业TableQuotePic-市场走势对比2211-1220-22者预防性储蓄带来的装修开支缩减在23年节后开工以来得到持续释放家居卖场经销商门店等线下客流同比年有大幅增长同时涂料瓷砖卫浴以及板材龙头企业建筑材料申万沪深30022反馈线下客流全屋定制订单等出现明显增长瓷砖卫浴龙头对315大促抱有乐观期50待我们访谈的龙头企业民建渠道开年以来动销良好经销商反馈出货同比50以上-5门店库存良性端方面涂料龙头企业反馈工程订单近期有所恢复但整体来看被221222223224225226227228231232229B22112212-102210调研企业当前普遍尚未明确感受保交付对发货的提振认为保交付对竣工和装修需求的-15-20拉动需要一定过程从地产销售数据看开年以来二手房明显强于新房北京成都等-25热点城市二手成交呈现全面回暖状态新房看郑州等15城房价1月结束连续3月同-30环比下降亦有复苏信号全年节奏看偏端小端的二手房装修在或仍好-35CB23H1于新房装修同时被疫情打断或压制的装修需求有望在持续释放随着保交付资-4023H1金不断落地见效我们期待23H2二手房装修和新房保交付需求共振3玻璃需求有望公司持有该股票比例相关报告TableReport在3月明显恢复头部企业2月中下旬产销率累计达85近一周产销率已基本达到100与上年同期基本持平下游开工率正逐步恢复已基本达到60左右行业库1全国多地水泥价格上调1月存当前仍高位运行企业产销率不断提升下预计3月供需会呈现明显转好迹象15城房价终结三连降新材料板块调研观点更新高纯石英砂产业链从调研情况来看1光伏用高纯石英砂20230219预计国产内层砂价格最高超14万吨进口砂散单价格或更高预计石英砂后续仍存较大涨价空间涨价品种或以中内层砂为主2单晶坩埚头部坩埚厂商库存较低预计2管中窥豹新春调研走访结论后续根据市场情况或2-3个月调价一次在石英砂价格上涨下预计后续部分坩埚厂商一览电化学储能安全国标正式发价格仍有提升3石英玻璃材料石英纤维目前半导体用石英砂价格大几万一吨预布20230212计23年对石英玻璃材料成本端略有影响但头部企业毛利率仍有望保持稳定石英纤维在航空航天中应用场景增加如隐身结构和透波结构有量增逻辑价格或有个位数3节后浮法价格小幅提涨品牌下降但毛利率稳定规模效应产品结构等对毛利率有正向影响4碳纤维行业建材龙头进入关键布局期航天航空领域需求持续景气头部厂商加快产能建设保障产品供应中期看价格仍会有20230205所下降但新品的放量会带来产品结构改善行业技术略有外溢主要由于核心技术人4春节二手房成交持续回暖节员的流动新玩家逐步增多供给端逐步呈现百花齐放趋势但新进入者仍主要集中在碳化环节率先布局原丝环节攻克仍需时间5TCO玻璃行业从调研情况来看后玻璃存涨价预期20230130目前壁垒主要在于市场没有全套现成在线镀膜设备提供且产品导电层要求镀制均匀性5地产政策暖风不止品牌建材良好否则会出现红绿条纹当前钙钛矿电池厂商与TCO玻璃厂商仍在共同匹配开发玻璃春季行情在途20230115各家钙钛矿厂商所用TCO膜系有差异需多次送样以促进组件效率提升已导入客请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报户厂商望受益GW级产线落地并享有较高盈利水平6光伏玻璃行业硅料成本下降释放行业需求望推动价格修复规模扩增以及产品良率提升有利改善企业盈利水平龙头企业设备自研硅砂自供良率优异充分保障竞争优势薄玻璃占比提升趋势明显个别月份出现紧缺情况未来薄玻璃产品价格或阶段性维持一定溢价7工业气体行业头部厂商感受到需求恢复明显1月份合同量较多且气体价格有所恢复近两年头部厂商拿单量明显提升产能在今年和明年逐步落地特种气体方面多家特气企业逐步突围并追赶国产替代加速本周重点事件1开复工劳务到位率加速恢复市政基建好于房建根据百年建筑网调研数据截至2月21日农历二月初二全国12220个工程项目开复工率和劳务到位率分别为861和839较上期农历正月廿四分别环比提升96pct157pct较2022年农历同期分别上升57pct28pct全国开复工进度继续加快国内经济仍处于回升通道从结构上看开复工速度市政882基建873房建841在资金改善拉动下市政和基建开工率表现较优而房地产在资金短缺和对于继续承接地产项目多持观望态度影响下开工率表现相对偏弱2长海股份60万吨高性能玻纤复合材料基地项目开工2月21日常州经开区举行长海高性能玻纤复合材料智能制造基地项目开工仪式长海高性能玻纤及复合材料智能制造基地项目位于常州市经开区遥观镇项目总投资约65亿元新增用地520亩预计2024年底建成达产后将新增高强度高模量玻纤复合材料低介电玻纤及织物60万吨的生产能力其中高强度高模量纤维应用于超大功率海上风电产业低介电织物有望打破国外垄断应用于5G高频PCB电路板该项目建成达产后将使得长海的风电纱产能得到扩充产品应用领域得到进一步拓展3内蒙万泰化学20万吨原丝10万吨碳纤维项目开工建设2月21日内蒙古万泰化学年产20万吨PAN基原丝和10万吨PAN基高端碳纤维项目正式开工建设该项目总投资111亿元占地总面积1055亩项目分二期建设一期投资14亿元建设年产16万吨碳纤维生产线32万吨原丝生产线建设周期为20232025年二期投资97亿元建设年产84万吨碳纤维生产线168万吨原丝生产线建设周期为20252027年项目全部建成投产后预计年产值215亿元当前时点建议重点关注一是在政策持续刺激以及22年同期的低基数下看好竣工链条B端修复目前品牌建材板块已步入估值修复阶段基本面数据改善预计仍在途建议重点布局品牌建材和安全建材细分龙头二是看好竣工弹性供给有收缩下带来浮法玻璃的阶段性价格弹性三是成长性和业绩兑现度选石英砂碳纤维高纯石英砂预计仍是23年光伏行业最缺的环节碳碳复材光伏玻璃产业周期底部成本支撑需求向好下价格或具备一定向上弹性四是行业周期底部有望逐步迎来修复的玻纤行业电子纱供需格局预计更优价格弹性大五是稳增长主线选水泥和减水剂品牌建材进入关键布局期推荐以细分龙头为代表的复苏旗手本周30大中城市商品房成交面积3029万平米周环比163其中一线城市成交面积504万平米周环比-195二线城市成交面积1757万平米周环比295三线城市成交面积768万平米周环比23822年10月底以来板块在地产政策利好频出下估值明显修复来到当前阶段市场关注点从政策向基本面复苏进度转移保交房三支箭等政策强力落地推动下我们预计23年地产竣工改善具备高确定性品牌建材板块基本面当前处于从政策推出到需求改善落地的窗口期一方面地产销售产业链需求等指标仍弱另一方面22年12月疫情管控放开对板块企业发货形成较大冲击展望后续基本面复苏如不达预期则地产政策依然存加码空间政策催化下估值有底另一方面收入有韧性成本端23年确定性下降的龙头业绩将出现率先修复当前阶段市场逐渐进入业绩披露期后板块如遇调整将带来关键布局机会把握竣工链条的高确定性我们推荐东方雨虹北新建材伟星新材三棵树坚朗五金科顺股份蒙娜丽莎东鹏控股亚士创能王力安防公元股份建议关注箭牌家居中国联塑凯伦股份等安全建材板块持续推荐震安科技青鸟消防志特新材1震安科技预计立法打开建筑减隔震15倍市场空间震安是核心受益立法落地受疫情及财政压力等扰动因素影响节奏放缓但不会缺席随着疫情防控的动态优化及稳增长政策推出延后需求有望逐步释放目前公司在手订单及跟踪订单较此前已有增长销售产能布局已就绪静待订单落地推动业绩释放2青鸟消防作为消防报警龙头内生外延高速成长强研发高效渠道芯片自给强品牌综合竞争力强大已全面布局疏散工业消防报警等潜力高增赛道近期公司定增成功落地中集集团作为产业资本成第三大股东将在工业储能和海外市场等多个方向赋能公司发展定增落地股东和资金实力再加强青鸟腾飞发展加速度3志特新材行业当前处铝模渗透率提升小企业加速出清时期公司具备强管理和优服务等优势在国内外布点扩产和品类延伸支持下市占率有望持续提升中长期具备成长性且在地产政策边际好转带来的需求修复预期下公司短期亦具备较强的向上弹性详见我们1月7日发布的志特新材深度受益铝模板渗透率提升强管-2请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报理优服务构筑领先优势看好浮法玻璃在保交楼竣工修复产能收缩下的景气上行机会节后玻璃存涨价预期本周价格小幅波动库存略升本周浮法玻璃均价1750元吨环比-9周末行业库存7047万重箱环比24玻璃在产产能为160万td环比500td本周浮法玻璃市场整体交投略有好转部分库存增速放缓部分区域价格略松动周内华北华东华中部分成交价格重心小幅下降其他基本稳定目前需求缓慢恢复下游加工厂订单两极分化大厂订单良好中小厂新增订单相对有限整体仍显偏弱但好于去年同期预计后期市场需求继续缓慢恢复下游加工厂整体存货不多关注后期浮法厂家产销率变化目前行业库存较高市场仍存压力月内天津信义600TD二线计划25日点火本周芜湖信义玻璃有限公司500TD一线白玻2月19日点火复产金晶科技股份有限公司600TD博山三线原产超白2月20日投料改白玻我们预计在当前价格下全行业普白品种处于亏损运营状态价格继续下探空间有限展望后市随行业冬季需求逐步转淡浮法玻璃价格或仍将磨底而产线集中加速冷修趋势有望延续看好后续供给端出清叠加竣工需求修复后供需错配为价格带来的阶段性上行机会重点推荐旗滨集团建议关注信义玻璃南玻A等新材料领域从供需边际变化来看我们重点推荐高纯石英砂航天航空领域碳纤维1石英材料硅料价格下降有望带动组件价格进一步下行并刺激终端需求爆发预计23年硅片环节产量增长望超40我们预计高纯石英砂23年将持续存在供需缺口特别是23Q1-Q3缺口更大几乎无新增产能价格或迎重估窗口期半导体军工用石英材料需求高增国产替代共振资质认证壁垒高龙头企业有望持续提升市占率推荐石英股份和菲利华建议关注欧晶科技2碳纤维军工领域需求高景气民用碳纤维中长期逻辑是用价格换需求碳纤维价格持平库存略有下降本周周末碳纤维市场均价为148万元吨环比持平同比-39大丝束均价120万元吨环比持平同比-27小丝束均价175万元吨环比持平同比-50周末碳纤维工厂库存2940吨环比-45原料丙烯腈价格小幅下降我们重点推荐碳纤维龙头中复神鹰公司是碳纤维行业优质龙头技术规模和成本产品人才股东优势明显产能扩张成本下降持续演绎同时公司持续进行产品结构的高端化在航天航空领域的应用拓展卓有成效且持续推进和原丝龙头吉林碳谷原丝壁垒高且直接受益于风电用碳纤维需求快速增长光威复材军品龙头积极拓展民品同时建议关注吉林化纤中简科技恒神股份和纤维设备厂商精功科技3碳碳复材预计22-23年光伏热场行业供需格局整体偏宽松目前价格下小厂面临亏损热场价格已处于底部区间继续下行空间有限上游碳纤维中期价格下降或将提升碳碳复材企业盈利能力龙头具备强量增成本优势打造新材料平台推荐金博股份和天宜上佳热场盈利潜力足盈利弹性高新布局石英坩埚业务景气高量价利齐升轨交闸片23年望困境反转龙头地位稳耗材属性盈利弹性大确定性受益疫后动车开行量提升碳陶刹车百亿市场23年望从0到1天宜凭成本和技术掘第一桶金火箭喉衬壁垒高玩家少公司技术领先前瞻布局卡位详见我们近期发布的天宜上佳深度三足鼎立的新材料平台多业务协同与景气共振向上4光伏玻璃方面a压延玻璃本周32mm镀膜主流报价260元平环比持平库存天数约284环比-14在产产能81万td环比持平在产能大幅扩产下行业处于供需偏宽松格局实际落地产能规模及节奏或慢于规划需求向好价格低位具一定向上弹性推荐旗滨集团建议关注福莱特信义光能南玻A洛阳玻璃bTCO玻璃下游薄膜电池龙头扩产进程加速钙钛矿产业化加速目前国内已有数条百兆瓦钙钛矿产线投产多条百兆瓦产线GW级产线计划中TCO玻璃重点受益建议关注金晶科技5功能性填料a硅微粉覆铜板环氧塑封料领域高端化增加球形硅微粉需求性能价格服务优势下国产替代空间大b球形氧化铝新能源车促热界面材料需求扩张球形氧化铝迎发展良机预计25年全球球铝需求605亿推荐联瑞新材详见我们近期发布的联瑞新材深度硅微粉龙头引领国产替代球形氧化铝打开成长空间6锂电膈膜动力及储能电池放量预计22-23年行业需求快速增长分别达到17362398亿平有效产能分别为16822355亿平同比523400预计23年全球供需紧平衡价格有望平稳中材科技成本进入下行通道盈利改善空间大详见我们近期发布的中材科技深度央企新材料平台迎多业务景气共振拐点7陶瓷纤维产品性能优异望受益双碳下窑炉炉衬材料升级陶纤下游应用领域广阔目标市场望迎扩容建议关注鲁阳节能801产业产业东风至新兴赛道望实现01突破a碳陶刹车百亿市场23年有望实现从0到1b车载储氢瓶我国储氢瓶市场处于发展早期规模提升技术突破原材料降价车载储氢瓶降本路径清晰预计25年车载储氢瓶市场规模可达48亿-3请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报碳纤维需求量7313吨详见我们近期发布的车载储氢瓶行业深度小氢瓶承载大产业政策东风已至c电子玻璃下游产业加持下有望加速国产替代玻纤周期底部粗纱价格底部盘整电子纱价格回暖后平稳本周缠绕直接纱2400tex均价4100元吨环比-50同比-1975电子纱G75均价9000元吨环比持平同比-2250电子布主流报价41元米上下环比持平供给端预计23年粗纱有效供给增速小于35电子纱供给增速约29季度边际来看我们预计22Q4-23Q4粗纱新增供给可控分别为-2-1467-0838万吨季22Q4-23Q4电子纱新增供给有限分别为-04-030130万吨季整体冲击有限从需求端来看预计23年玻纤需求稳健增长风电有望成为主要拉动力量根据中国巨石和中材科技公告10月份以来热塑行业明显回暖风电领域有明显增量需求已边际好转根据卓创资讯1月末玻纤行业库存7498万吨环比上升约11当前时点下我们判断行业尾部厂商已较难实现盈利粗纱有望逐步筑底电子布价格已开始回暖趋势有望延续龙头企业竞争优势有望继续扩大且本轮行业底部盈利有望较上一轮周期底部抬升性价比高详见我们近期发布的玻纤行业深度粗纱筑底静待回升电子纱上扬弹性可期持续重点推荐玻纤龙头中国巨石中材科技长海股份山东玻纤水泥估值低位下叠加需求预期改善整体估值存修复空间减水剂看基建拉动市占率提升功能性材料打开成长空间本周全国水泥市场价格环比继续上行涨幅为09价格上涨地区主要有江苏北部福建河南广东四川和陕西幅度10-30元吨价格回落地为辽宁幅度20元吨2月下旬国内水泥市场需求继续恢复全国重点地区企业出货率环比提升15个百分点农历同比增长4个百分点华东华南地区大部企业出货量达到7-8成水平华北华中和西南地区企业出货恢复4-7成不等库存缓慢下降加之企业仍在执行错峰生产支撑水泥价格继续走高全国水泥库容比652环比-23ct同比-08pct出货率为498环比154pct同比225当前水泥板块09xPB9xPEPB估值已处于历史低位板块望迎估值及业绩修复机会展望23年伴随疫情防控政策动态优化以及稳经济稳地产力度提高工程项目落地开工进程有望加快水泥需求或呈弱复苏状态中长期看双碳政策及能耗双控促行业格局优化龙头企业积极布局骨料商混等市场贡献成长性重点推荐华新水泥海螺水泥上峰水泥塔牌集团建议重点关注中国建材天山股份万年青混凝土减水剂成长性更优推荐龙头突出的苏博特产能稳步扩张市占率有望持续提升风险提示宏观经济下行风险需求低于预期产能新增过多资金周转不畅信息更新不及时风险-4请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报内容目录本周行情回顾-8-玻纤行业跟踪-9-碳纤维行业跟踪-12-玻璃行业跟踪-14-水泥行业跟踪-14-品牌建材行业跟踪-25-风险提示-25-图表1建筑材料行业市场表现-8-图表2本周中泰建材新材料行业个股涨幅前五-8-图表3本周各行业板块涨跌幅及估值-8-图表4玻纤行业生产企业库存万吨-9-图表5缠绕直接纱价格元吨-9-图表6喷射合股纱价格2400tex元吨-10-图表7采光瓦用合股纱2400tex元吨-10-图表8毡用合股纱价格2400tex元吨-10-图表9SMC合股纱价格2400tex元吨-10-图表10工程塑料合股纱20002200tex元吨-10-图表11OC中国玻纤纱价格元吨-10-图表12电子纱G75单股价格元吨-11-图表13PPI当月同比玻纤制造业-11-图表14铂铑合金价格元克-11-图表15不饱和树脂价格元吨-11-图表1636城市管道天然气价格元立方米-11-图表17全球主要经济体GDP同比增速-11-图表18国内碳纤维产品价格万元吨-12-图表19国内碳纤维工厂库存吨-12-图表20碳纤维行业单位毛利万元吨-13-图表21碳纤维行业毛利率水平-13-图表22碳纤维行业单位成本万元吨-13-图表23丙烯腈市场均价万元吨-13-图表24国内碳纤维总产能与有效产能吨-13-图表25国内碳纤维月度产量及开工率吨-13--5请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表26国内碳纤维周度产量数据吨-14-图表27碳纤维月度进出口量吨-14-图表28全国玻璃均价元吨-15-图表29全国玻璃库存变动走势图万重量箱-15-图表30全国玻璃在产产能情况万重量箱-15-图表31PPI当月同比玻璃制造业-15-图表32浮法平板玻璃市场价元吨485mm-15-图表33华北石油焦价格元吨-15-图表34全国重质纯碱市场价元吨-16-图表35神木煤6500大卡坑口价元吨-16-图表36主要城市工业天然气价元立方米-16-图表37光伏玻璃3220mm镀膜主流报价元平-16-图表38全国水泥PO425含税价元吨-17-图表39华北水泥PO425含税价元吨-17-图表40东北水泥PO425含税价元吨-18-图表41华东水泥PO425含税价元吨-18-图表42中南水泥PO425含税价元吨-18-图表43西南水泥PO425含税价元吨-18-图表44西北水泥PO425含税价元吨-18-图表45京津冀水泥PO425含税价元吨-18-图表46江浙沪皖PO425含税价元吨-19-图表47两广水泥PO425含税价元吨-19-图表48河北熟料价格元吨-19-图表49辽宁熟料价格元吨-19-图表50江苏熟料价格元吨-19-图表51浙江熟料价格元吨-19-图表52安徽熟料价格元吨-20-图表53江西熟料价格元吨-20-图表54山东熟料价格元吨-20-图表55广东熟料价格元吨-20-图表56广西熟料价格元吨-20-图表57重庆熟料价格元吨-20-图表58全国水泥库容比-21-图表59华北水泥库容比-21-图表60东北水泥库容比-21--6请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表61华东水泥库容比-21-图表62中南水泥库容比-21-图表63西南水泥库容比-21-图表64西北水泥库容比-22-图表65长江流域水泥库容比-22-图表66青海水泥库容比-22-图表67甘肃水泥库容比-22-图表68全国水泥出货率-22-图表69京津冀水泥出货率-22-图表70东北水泥出货率-23-图表71华东水泥出货率-23-图表72华中水泥出货率-23-图表73华南水泥出货率-23-图表74西南水泥出货率-23-图表75西北水泥出货率-23-图表76全国水泥产量及同比增速-24-图表77全国水泥价格走势元吨-24-图表78原油价格美元桶-25-图表79乙烯丙烯现货价美元吨-25-图表80沥青期货结算价元吨-25-图表81胶合板期货结算价元张-25-图表82PVC期货结算价元吨-25-图表83独山子石化HDPE市场价-25-图表84燕山石化PP-R冷热水管市场价-26-图表85钛白粉现货价金红石型元吨-26--7请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报本周行情回顾本周2023217-2023224建筑材料板块SW涨跌幅为2沪深300指数涨跌幅为066超额收益为134个股方面在中泰建材重点覆盖公司中石英股份坤彩科技大亚圣象亚士创能苏博特位列涨幅榜前五光威复材金晶科技三祥新材金圆股份三棵树位列涨幅榜后五图表1建筑材料行业市场表现图表2本周中泰建材新材料行业个股涨幅前五建筑材料申万万得全A沪深300本周涨跌幅本周超额收益率年初至今涨跌幅201950171816001516-50221222224225226227231228229232223141222112212-100221012-1501012777-2008666-2507645-30021-3500-400石英股份坤彩科技大亚圣象亚士创能苏博特来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表3本周各行业板块涨跌幅及估值本年涨跌幅本周涨跌幅PBPETTMROE本年涨跌幅本周涨跌幅PBPETTMROE煤炭83571468206非银行金融60151316579钢铁128481126242综合481221亏损亏损轻工制造113362436466银行-05120545111家电1023628168167商贸零售031115亏损亏损国防军工76303764757电力设备及新能源481035324108通信155291619482房地产020910亏损亏损农林牧渔352632亏损亏损电力及公用事业34071849936纺织服装79241930762电子96063344175建筑83241011289交通运输03041523065建材97201616199基础化工830228204137机械122202740866消费者服务-33-0852亏损亏损有色金属1201926164159医药51-0938353108计算机178183780446传媒105-092157437石油石化100171086116食品饮料51-1775381197汽车104152445153来源WIND中泰证券研究所备注中信一级行业-8请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报玻纤行业跟踪无碱纱市场本周无碱池窑粗纱市场整体出货仍显一般虽个别厂价格有所下调但中下游提货谨慎度仍较高资金压力影响较大现阶段下游整体开工仍偏低多数加工厂以消化自身现有库存为主部分贸易商逢低适当备货短期局部走货稍有恢复但现阶段厂库削减难度仍存短期来看市场中下游提货动力仍不足当前价格已处低位水平业内多观望厂库继续增加下预计市场价格延续承压趋势截至2月23日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3900-4300元吨不等全国均价在411988元吨含税主流送到环比上一周均价413050略下调026同比下跌3328目前主要企业无碱纱产品主流报价如下无碱2400tex直接纱报3900-4300元吨无碱2400texSMC纱报4700-5500元吨无碱2400tex喷射纱报6600-7900元吨无碱2400tex毡用合股纱报4400-5000元吨无碱2400tex板材纱报4800-5100元吨无碱2000tex热塑直接纱报4800-6200元吨不同区域价格或有差异个别企业报价较高电子纱市场近期国内池窑电子纱市场价格调后暂稳前期各池窑厂价格松动后近日报价以稳为主局部成交存小幅灵活商谈空间目前市场成交情况仍一般多一单一谈按需适量采购下游PCB市场整体开工率持续偏低新增订单不多下中下游备货意向偏淡基于前期价格下调幅度较大短期来看各厂价格大概率暂稳观望成本端存一定支撑本周电子纱主流报价8800-9000元吨不等环比基本持平电子布价格当前主流报价暂维持40-42元米不等成交按量可谈后市预测无碱池窑粗纱市场价格或仍承压成交价格重心下移趋势不改现阶段玻纤市场下游深加工整体开工偏低下局部走货阶段性略好转但池窑厂整体产销仍偏淡当前厂库继续增加情况下深加工观望情绪仍浓厚基于近期成交价格灵活度增加不乏部分池窑厂执行一定促量政策预计短期国内粗纱市场价格大概率承压偏弱运行电子纱短市暂稳观望近期中下游部分厂少量按需采购需求虽稍有恢复但下游开工低位下短期电子纱市场暂无见明显好转迹象基于前期厂家价格下调情况下短期成本对电子纱价格水平存支撑各池窑厂价格调整谨慎度增加后期电子纱价格或趋稳运行图表4玻纤行业生产企业库存万吨图表5缠绕直接纱价格元吨玻纤行业生产企业库存万吨缠绕直接纱价格元吨巨石成都2400tex泰山玻纤1200-4800tex80长海股份2400tex山东玻纤2400tex70内江华原2400tex606500506000405500305000204500104000035002019-112017-112018-032018-072018-112019-032019-072020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112017-07-9请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报来源卓创资讯中泰证券研究所来源卓创资讯中泰证券研究所图表6喷射合股纱价格2400tex元吨图表7采光瓦用合股纱2400tex元吨喷射合股纱价格2400tex元吨采光瓦用合股纱2400tex元吨巨石成都泰山玻纤内江华原中国OC巨石成都泰山玻纤内江华原115009500105008500950075008500650075005500650045005500350017-0118-0119-0120-0121-0122-0123-01来源卓创资讯中泰证券研究所来源卓创资讯中泰证券研究所图表8毡用合股纱价格2400tex元吨图表9SMC合股纱价格2400tex元吨毡用合股纱价格2400tex元吨SMC合股纱价格2400tex元吨泰山玻纤内江华原巨石成都泰山玻纤1100010000内江华原OC中国10000900090008000800070007000600060005000500040004000来源卓创资讯中泰证券研究所来源卓创资讯中泰证券研究所图表10工程塑料合股纱20002200tex元吨图表11OC中国玻纤纱价格元吨工程塑料合股纱20002200tex元吨工程塑料增强短切纱4mm7500巨石成都内江华原环氧型风电用纱950012002400tex高模量纱右轴170007000850016000650015000750060001400065005500130005500500012000450045001100035004000100002500900017-0118-0119-0120-0121-0122-0123-01来源卓创资讯中泰证券研究所来源卓创资讯中泰证券研究所-10请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表12电子纱G75单股价格元吨图表13PPI当月同比玻纤制造业130泰山玻纤重庆国际PPI当月同比玻纤制造业1900012017000110150001001300090110008090007070006019-0422-1014-0815-0315-1016-0516-1217-0718-0218-0919-1120-0621-0121-0822-0314-01来源卓创资讯中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所备注上年同月100图表14铂铑合金价格元克图表15不饱和树脂价格元吨价格铑9995铂9995右轴市场价中间价不饱和树脂UPR196山东市场价中间价不饱和树脂UPR196华南地区800033015000700030014000600013000270500012000110004000240100003000210900020008000180100070000150600014-0115-1117-0919-0721-05来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表1636城市管道天然气价格元立方米图表17全球主要经济体GDP同比增速管道天然气价格元立方米美国欧元区日本265韩国中国2631826115259122579625532530251-3249-6-9247-12245-1504-0106-0108-0198-0100-0102-0110-0112-0114-0116-0118-0120-0122-0196-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-11请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报碳纤维行业跟踪市场综述本周217223碳纤维市场新单成交寥寥整体需求面呈现恐慌态势厂家交易情况不佳市场不断有降价传言压制采购情绪供应面来看新疆厂家新增产能基本正常运行3月份继续投产一条生产线供应面持续增加需求面尚未恢复且下游看空市场情绪浓厚对碳纤维主动采购者不多截至目前国产T300级别12K碳纤维市场价格参考120-130万元吨国产T300级别2425K碳纤维市场价格参考120-125万元吨国产T300级别4850K碳纤维市场价格参考110-120万元吨国产T700级别12K碳纤维市场价格参考220-230万元吨供需与利润1供应方面本周碳纤维装臵平均开工率维持稳定周开工率为6057当前销售压力较大企业负荷提升可能性不大2需求方面本周下游企业采买情绪极差月底降价传言愈演愈烈下游多看空市场实单成交鲜少听闻3成本方面本周国内丙烯腈市场价格弱势下滑截至本周四华东港口丙烯腈市场价格主流自提价10700元吨较上周同期下滑150元吨山东市场价格参考10600元吨较上周同期下跌100元吨周内丙烯腈市场价格延续弱势现货供应充足行业库存逐渐提升主力厂商报价下调下游整体需求仍维持平淡供大于求局面仍将延续现货市场买气偏淡商谈重心偏向低端市场观望气氛浓重不过成本端压力仍存延缓市场价格下滑幅度4利润方面本周自产原丝的碳纤维厂家平均利润与上周相比上涨截至目前PAN基T300-12K碳纤维利润约1747万元吨PAN基T300-24K碳纤维利润约1747万元吨本周PAN基T300-12K碳纤维平均利润约为173万元吨较上周平均利润涨0011万元吨PAN基T300-24K碳纤维平均利润约为173万元吨较上周平均利润涨0011万元吨后市预测本周国内碳纤维市场价格暂无调整预计下周碳纤维市场价格或将局部下行可能图表18国内碳纤维产品价格万元吨图表19国内碳纤维工厂库存吨碳纤维工厂库存吨3500300025002000150010005000来源百川盈孚中泰证券研究所来源百川盈孚中泰证券研究所注数据样本口径有调整-12请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表20碳纤维行业单位毛利万元吨图表21碳纤维行业毛利率水平碳纤维行业毛利万元吨碳纤维行业毛利率70406035503040252030152010105000来源百川盈孚中泰证券研究所来源百川盈孚中泰证券研究所图表22碳纤维行业单位成本万元吨图表23丙烯腈市场均价万元吨碳纤维行业成本万元吨丙烯腈市场均价万元吨14017161513014131212011100911008来源百川盈孚中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表24国内碳纤维总产能与有效产能吨图表25国内碳纤维月度产量及开工率吨产能吨企业有效产能吨1000009000080000700006000050000400003000020000100000来源百川盈孚中泰证券研究所来源百川盈孚中泰证券研究所-13请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表26国内碳纤维周度产量数据吨图表27碳纤维月度进出口量吨周度产量吨120010008006004002000来源百川盈孚中泰证券研究所来源百川盈孚中泰证券研究所玻璃行业跟踪市场综述卓创资讯数据显示本周0217-0223浮法玻璃均价1750元吨环比-9周末行业库存7047万重箱环比24本周浮法玻璃市场整体交投略有好转部分库存增速放缓部分区域价格略松动周内华北华东华中部分成交价格重心小幅下降其他基本稳定目前需求缓慢恢复下游加工厂订单两极分化大厂订单良好中小厂新增订单相对有限整体仍显偏弱但好于去年同期预计后期市场需求继续缓慢恢复下游加工厂整体存货不多关注后期浮法厂家产销率变化目前行业库存较高市场仍存压力供需及成本面1供应面截至本周四全国浮法玻璃生产线共计305条在产238条日熔量共计159530吨较上周增加500吨周内产线点火复产1条改产1条暂无冷修线2需求面本周国内浮法玻璃市场需求表现依旧不乐观终端订单不足中下游备货积极性偏弱市场原片消化能力不足企业库存高位承压目前加工厂开工仍然不高刚需补货能力有限多数区域原片企业出货没有明显改善此外局部成交松动加重市场观望情绪市场投机备货意向不高卓创资讯预计月内需求端难有明显好转关注3月份终端工程订单恢复情况3成本面本周国内纯碱市场变动不大本周国内轻碱主流出厂价格在2650-2850元吨轻碱主流送到终端价格在2800-2950元吨截至2月23日国内轻碱出厂均价在2758元吨环比2月16日降007本周国内重碱主流送到终端价格在3050-3150元吨后市研判本周国内浮法玻璃价格偏弱整理部分区域厂家价格松动后期市场看需求预计继续缓慢恢复下游加工厂原片库货不多预计后期部分出货缓慢好转但区域存差异局部产区中间商库存偏高整体仍存压光伏玻璃20mm镀膜面板主流大单价格190元平环比持平同比-10432mm原片主流订单价格175元平方米环比持平同比60632mm镀膜主流大单报价260元平环比持平同比400全国光伏玻璃在产生产线共计415条日熔量合计81380吨环比持平同比9189库存天数约288天环比137同比1954-14请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表28全国玻璃均价元吨图表29全国玻璃库存变动走势图万重量箱2019202020212022202320192020202120222023350010000900030008000700025006000500020004000300015002000100001000010103030503070309021102010103030503070309021102来源中国建筑玻璃与工业玻璃协会卓创资讯中泰证券研究所注22来源卓创资讯中泰证券研究所年起数据来源为卓创资讯图表30全国玻璃在产产能情况万重量箱图表31PPI当月同比玻璃制造业在产产能万重箱PPI玻璃制造当月同比14000013000014012000013011000012010000011090000800001007000090600008050000704000020162017201120122013201420152018201920202021202220232010来源中国建筑玻璃与工业玻璃协会卓创资讯中泰证券研究所注来源国家统计局中泰证券研究所备注上年同月100截止至22年起数据来源为卓创资讯2020年11月图表32浮法平板玻璃市场价元吨485mm图表33华北石油焦价格元吨浮法平板玻璃485mm市场价元吨华北石油焦元吨500035004500400030003500300025002500200020001500150010001000500014-0115-0116-0117-0118-0119-0120-0121-0122-0123-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-15请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表34全国重质纯碱市场价元吨图表35神木煤6500大卡坑口价元吨4000全国重质纯碱市场价元吨2500神木煤6500大卡坑口价元吨350020003000150025001000200050015001000014-0115-0116-0117-0118-0119-0120-0121-0122-0123-0114-0115-0116-0117-0118-0119-0120-0121-0122-0123-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表36主要城市工业天然气价元立方米图表37光伏玻璃3220mm镀膜主流报价元平主要城市工业天然气价元立方米32mm20mm成都西安烟台45天津上海广州500404503540030350253002025015200201920202021202220232017-012018-012019-012020-012021-012022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所水泥行业跟踪本周全国水泥市场价格环比继续上行涨幅为09价格上涨地区主要有江苏北部福建河南广东四川和陕西幅度10-30元吨价格回落地为辽宁幅度20元吨2月下旬国内水泥市场需求继续恢复全国重点地区企业出货率环比提升15个百分点农历同比增长4个百分点华东华南地区大部企业出货量达到7-8成水平华北华中和西南地区企业出货恢复4-7成不等库存缓慢下降加之企业仍在执行错峰生产支撑水泥价格继续走高华北地区水泥价格保持稳定京津冀地区水泥价格平稳河北石家庄保定以及邯邢等地区水泥价格下调后弱稳运行山西地区水泥价格稳定东北地区水泥价格小幅回落辽宁辽中地区水泥价格下调20元吨华东地区水泥价格继续上涨江苏南京及镇江地区水泥价格稳定苏锡常地区水泥价格稳定苏中北徐州淮安扬州等地水泥企业第二轮价格上调30元吨浙江杭嘉湖地区水泥价格稳定甬温台地区水泥价格稳定金建衢地区水泥价格平稳安徽合肥芜湖等地水泥价格稳定安庆地区水泥价格平稳皖北地区水泥价格稳定江西南昌和九江地区水泥价格稳定赣东北上饶地区水泥价格稳定赣南和赣西地区水泥价格稳定福建地区水泥企业公布价格上调20元吨山东济南和淄博地区水泥价格趋弱运行泰安济宁-16请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报枣庄等地区水泥价格上涨未能落实中南地区水泥价格涨跌互现广东地区水泥企业公布价格第二轮上调10-20元吨广西南宁玉林钦北防柳州等地区水泥企业陆续公布袋装价格上调20元吨桂林地区水泥价格稳定湖南长株潭地区水泥价格平稳衡阳和永州地区水泥企业公布价格上调20元吨常德怀化地区水泥价格稳定湖北武汉以及鄂东地区水泥价格继续下调10元吨荆门荆州以及襄阳等地区水泥价格平稳河南地区水泥企业公布价格上调30元吨西南地区水泥价格出现上调四川成德绵地区水泥企业公布价格上调30元吨重庆主城以及渝西北地区水泥价格上调后保持平稳渝东南地区水泥企业公布价格上调30元吨云南昆明及玉溪地区水泥价格稳定丽江大理地区水泥价格上涨失败贵州贵阳安顺以及黔南地区水泥价格保持平稳铜仁毕节等地区水泥企业前期推涨30元吨西北地区水泥价格小幅上涨陕西关中地区水泥价格执行上调10-20元吨宝鸡地区水泥企业公布散装价格上调20元吨汉中地区水泥价格平稳榆林地区农村袋装需求恢复甘肃兰州地区水泥价格保持平稳平凉地区部分企业公布价格上调30元吨宁夏地区水泥价格平稳库容比方面截至2023年2月24日全国水泥库容比环比-23pct同比-08pct华南地区库容比上涨06pct东北地区保持不变其余地区库容比环比均下降下降幅度在02111pct之间华北东北均同比上涨上涨幅度在182206pct之间其余地区库容比同比下降降幅在11163pct之间东北地区库容比最高为800西南地区最低为594出货率方面截至2023年2月24日全国水泥出货率环比154pct同比225pct所有地区出货率均环比上涨上涨幅度在50pct219pct之间所有地区出货率均同比上涨涨幅在75pct280pct华东地区出货率最高为633东北地区最低为75图表38全国水泥PO425含税价元吨图表39华北水泥PO425含税价元吨全国PO425含税价元吨华北PO425含税价元吨2019202020212022202320192020202120222023650600600550550500500450450400400350350300300010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所-17请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表40东北水泥PO425含税价元吨图表41华东水泥PO425含税价元吨东北PO425含税价元吨华东PO425含税价元吨2019202020212022202320192020202120222023700680650600580550500480450400380350280300010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表42中南水泥PO425含税价元吨图表43西南水泥PO425含税价元吨中南PO425含税价元吨西南PO425含税价元吨2019202020212022202375020192020202120222023650700600650550600550500500450450400400350350300300010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表44西北水泥PO425含税价元吨图表45京津冀水泥PO425含税价元吨西北PO425含税价元吨京津冀PO425含税价元吨2019202020212022202320192020202120222023650580600530550480500430380450330400280350010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所-18请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表46江浙沪皖PO425含税价元吨图表47两广水泥PO425含税价元吨江浙沪皖PO425含税价元吨两广水泥PO425含税价元吨2019202020212022202320192020202120222023730800680630700580530600480500430380400330280300010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表48河北熟料价格元吨图表49辽宁熟料价格元吨河北熟料价格走势元吨辽宁熟料价格走势元吨2019202020212022202320192020202120222023430340410320390300370350280330260310240290270220250200010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表50江苏熟料价格元吨图表51浙江熟料价格元吨江苏熟料价格走势元吨浙江熟料价格走势元吨2019202020212022202320192020202120222023500550450500400450350400300350250300200250010103020502070209011101010103020502070209011101来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所-19请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表52安徽熟料价格元吨图表53江西熟料价格元吨安徽熟料价格走势元吨江西熟料价格走势元吨2019202020212022202355020192020202120222023500500450450400400350350300250300200250150010103020502070209011101200010103020502070209011101来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表54山东熟料价格元吨图表55广东熟料价格元吨山东熟料价格走势元吨广东熟料价格走势元吨2019202020212022202320192020202120222023500700600450500400400350300300200010103020502070209011101010103020502070209011101来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表56广西熟料价格元吨图表57重庆熟料价格元吨广西熟料价格走势元吨重庆熟料价格走势元吨2019202020212022202355020192020202120222023450500400450350400300350250300200250200150010103020502070209011101010103020502070209011101来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所-20请务必阅读正文之后的重要声明部分-