一周鑫思路
　　上周（2023-02-24）资金分歧明显，前期强势的主线行业（信创、消费等）开始宽幅震荡，后半周调整幅度加大。近期华鑫定量情绪指标低位上行的煤炭、钢铁等周期+反转板块表现亮眼。
　　从情绪、资金、景气预期等多个维度来看，我们前期提示的“倒春寒”调整或尚未结束，短期仍有防备急跌快跌的需求。中长期来看并不悲观，“中国弱复苏+美国类衰退”继续支撑A、H股年度上行行情，静待调整结束后市场给出新主线机会。在调整期中建议更多关注港股这个先行市场的表现。
　　当前建议仓位：20%。
　　外资角度来看，北向资金分歧进一步扩大。其中北向长线资金净流入23.26亿，短线资金流出-64.43亿，北向整体结束连续14周的净流入。更加灵活的短期交易盘信号更偏向反转风格、集买周期和稳定品种。推荐继续跟踪近期收益率更强的短线外资信号。
　　内资机构继续止盈医药、计算机、传媒、电子、新能源等赛道行业，全A上周共计流出-778.54亿，内资当前惜售煤炭、纺服、军工。
　　动量反转风格来看，行业反转风格22年全年占优，预计两会前仍以反转轮动为主。继续看好2个月、3个月反转的效果，叠加市场配置主线看好调整充分的周期行业（煤炭、石油石化、钢铁），看好地方两会提及的新基建受益概念（公用事业、建筑）。当前3个月反转因子多头为：电新能源、电公事业、煤炭、国防军工、房地产、医药。
　　后续我们认为需观察的事件包括：一、俄乌冲突。二、鲍威尔3月7日国会听证会及讲话。三、周五美国PCE超预期后紧缩预期快速升温。四、三月两会临近，关注政策边际变化。
　　▌风格观点
　　偏向稳定和周期。
　　▌宽基观点
　　边际看好中证1000。
　　▌行业/主题观点
　　偏向底部防御"周期+反转"（农林牧渔、钢铁、煤炭），赔率考量下政策边际变动大（地产后周期），避险+国企估值提升（军工、建筑）、消费复苏（消费者服务）。
　　军工、建筑、（钢铁+煤炭）、（家电+建材）、农林牧渔、消费者服务
　　▌ ETF周首推
　　上周周首推超额收益显著上行，相对沪深300显著跑赢1.47%。
　　本周首推情绪指标向好、资金惜售的国防军工ETF（512810）。基于开工和地产销售回暖逻辑与上周北向主力因子角度，推荐家电ETF（159996）。
　　▌风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。